Công ty kỳ vọng các động lực tăng trưởng như cho vay margin, ngân hàng đầu tư và hoạt động đầu tư nguồn vốn sẽ tăng tốc rõ nét từ quý II trở đi.
Vay margin – Động lực chính cho tăng trưởng
Quý I/2026, thị trường chứng khoán Việt Nam chịu nhiều biến động trước tác động từ bất ổn địa chính trị và môi trường lãi suất cao, khiến VN-Index có thời điểm giảm mạnh trong tháng 3. Bối cảnh này tạo áp lực đáng kể lên hoạt động đầu tư và biên lợi nhuận của các công ty chứng khoán, trong đó có VPBankS.
Tại sự kiện gặp gỡ nhà đầu tư và công bố kết quả kinh doanh quý I/2026, ông Nhâm Hà Hải, Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS, HoSE: VPX), khẳng định kết quả quý I “nằm trong dự liệu”. Theo đó, lãnh đạo VPBankS cho biết công ty vẫn giữ nguyên mục tiêu lợi nhuận tham vọng năm 2026 hơn 6.450 tỷ đồng, và kỳ vọng các động lực tăng trưởng sẽ tăng tốc rõ nét hơn từ quý II trở đi.
Theo lãnh đạo VPBankS, mảng cho vay ký quỹ (margin) tiếp tục đóng vai trò là trụ cột tăng trưởng quan trọng nhất trong năm nay. Hiện dư nợ margin của công ty đã đạt khoảng 38.000 tỷ đồng, tăng khoảng 4.000 tỷ đồng so với đầu năm. Với đà tăng hiện tại, VPBankS đặt mục tiêu đưa quy mô dư nợ margin lên khoảng 50.000 tỷ đồng vào cuối năm 2026.
Động lực tăng trưởng này đặt trong bối cảnh thanh khoản thị trường chứng khoán đang cải thiện rõ nét, cùng với xu hướng dòng tiền cá nhân quay trở lại khi mặt bằng lãi suất ổn định hơn và dự kiến giảm dần vào cuối năm. Điều đó sẽ mở ra dư địa lớn cho hoạt động cho vay ký quỹ, đặc biệt đối với các công ty chứng khoán sở hữu lợi thế mạnh về nguồn vốn và năng lực huy động như VPBankS.
Ngoài ra, VPBankS còn được hỗ trợ bởi khả năng tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp từ hệ sinh thái VPBank. Trước đó, công ty đã huy động thành công các khoản vay hợp vốn quốc tế quy mô lớn, tạo nền tảng tài chính cho chiến lược mở rộng hoạt động margin cũng như gia tăng hiệu quả đầu tư trong năm 2026.
Song song với tăng trưởng dư nợ cho vay, VPBankS cũng đang đẩy mạnh hiện diện trên thị trường. Sau khi lần đầu lọt top 10 thị phần môi giới HoSE trong quý IV/2025 và tiếp tục duy trì vị trí này trong quý I năm nay, công ty hướng tới mục tiêu chiếm khoảng 5% thị phần HoSE trong năm 2026. Việc mở rộng tệp khách hàng cá nhân và gia tăng quy mô giao dịch sẽ tiếp tục tạo thêm dư địa tăng trưởng cho doanh thu margin trong các quý còn lại của năm.
Mảng IB được kỳ vọng bứt tốc từ quý II
Bên cạnh margin, mảng ngân hàng đầu tư (IB) cũng được xem là động lực tăng trưởng của VPBankS trong năm nay. Theo ban lãnh đạo công ty, doanh thu từ hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu sẽ bắt đầu ghi nhận rõ nét từ quý II, thay vì tập trung vào quý đầu năm.
Sự phục hồi dần của thị trường trái phiếu doanh nghiệp tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động tư vấn của các công ty chứng khoán, trong đó có VPBankS. Sau giai đoạn tái cấu trúc và hoàn thiện hành lang pháp lý, thị trường đang ghi nhận tín hiệu cải thiện về thanh khoản, cũng như nhu cầu huy động vốn của doanh nghiệp. Với lợi thế hệ sinh thái khách hàng doanh nghiệp từ VPBank và đối tác chiến lược SMBC, cùng năng lực phân phối và tư vấn với đội ngũ chuyên gia giàu kinh nghiệm, VPBankS được đánh giá có nhiều cơ hội mở rộng thị phần trong mảng này.
VPBankS đặt mục tiêu tư vấn phát hành khoảng 35.000 tỷ đồng trái phiếu trong năm 2026. Tuy nhiên, ngay trong quý II, CEO VPBankS cho biết đã ghi nhận lượng trái phiếu phát hành dự kiến tư vấn quy mô khoảng 60.000 tỷ đồng đến từ các doanh nghiệp lớn.
“Chúng tôi đang lập kế hoạch triển khai tư vấn, bảo lãnh và phân phối. Doanh thu quý II dự kiến sẽ ghi nhận một lượng lớn phí tư vấn và phân phối từ con số 60.000 tỷ đồng này”, CEO VPBankS cho biết.
Không chỉ dừng ở hoạt động tư vấn và phân phối, VPBankS còn kỳ vọng tối ưu hiệu quả hoạt động đầu tư nguồn vốn. Theo CEO VPBankS, trong quý I, lượng vốn huy động từ các khoản vay hợp vốn quốc tế, với quy mô 200 triệu USD được dẫn dắt bởi SMBC, chưa được giải ngân hết do thị trường chưa có nhiều cơ hội đầu tư phù hợp.
Tuy nhiên, khi nguồn cung trái phiếu mới gia tăng từ quý II cùng với hoạt động IB khởi sắc, VPBankS sẽ có điều kiện phân bổ nguồn vốn vào các tài sản có lợi suất cao hơn. Đây được xem là yếu tố có thể giúp doanh thu đầu tư cải thiện mạnh trong các quý cuối năm, đồng thời tạo thêm động lực để công ty hoàn thành mục tiêu lợi nhuận đã đề ra.
Thẻ Căn cước công dân (CCCD) là giấy tờ quan trọng, được sử dụng trong nhiều giao dịch dân sự, hành chính và xác thực thông tin cá nhân. Tuy nhiên, cùng với sự phát triển của công nghệ, tình trạng lộ lọt dữ liệu cá nhân ngày càng phổ biến, kéo theo nguy cơ bị kẻ xấu lợi dụng để đăng ký thuê bao di động trái phép.
Nhiều trường hợp thông tin CCCD bị lộ do photo giấy tờ, để lại bản sao tại khách sạn, đăng tải hình ảnh lên mạng xã hội hoặc truy cập các website giả mạo. Khi rơi vào tay đối tượng xấu, dữ liệu này có thể bị dùng để giả mạo danh tính, vay tiền, mở tài khoản hoặc đăng ký số điện thoại không chính chủ.
Dưới đây là những cách đơn giản giúp người dân kiểm tra CCCD của mình có bị sử dụng để đăng ký thuê bao lạ hay không.
Kiểm tra bằng tin nhắn gửi 1414
Người dùng mở ứng dụng nhắn tin trên điện thoại, soạn theo cú pháp:
TTTB [số CCCD]
Sau đó gửi đến 1414 (miễn phí).
Sau vài giây, hệ thống sẽ phản hồi danh sách các số thuê bao đang đăng ký bằng số CCCD đó. Nếu xuất hiện số điện thoại không phải của mình hoặc không còn sử dụng, người dân nên liên hệ ngay nhà mạng để được hỗ trợ xử lý.
Kiểm tra trên ứng dụng VNeID
Ngoài cách nhắn tin, người dùng cũng có thể tra cứu trực tiếp trên ứng dụng VNeID.
Các bước thực hiện:
- Đăng nhập ứng dụng bằng tài khoản cá nhân.
- Chọn mục Ví giấy tờ.
- Vào phần Số điện thoại.
- Xác thực bằng passcode hoặc vân tay.
Tại đây, hệ thống sẽ hiển thị toàn bộ số thuê bao đã đăng ký bằng thông tin cá nhân của người dùng.
Nếu là số đang sử dụng, chọn Đang sử dụng số thuê bao và xác nhận. Với số lạ, không còn dùng hoặc không rõ nguồn gốc, chọn Không sử dụng số thuê bao để gửi yêu cầu xử lý.
Nên làm gì khi phát hiện thông tin bị lộ?
Bên cạnh việc kiểm tra thuê bao, người dân nên chủ động rà soát xem thông tin CCCD có xuất hiện trên internet hay không bằng cách tìm kiếm trên Google, mạng xã hội hoặc các trang mua bán dữ liệu. Nếu phát hiện rò rỉ, cần yêu cầu gỡ bỏ thông tin càng sớm càng tốt.
Chuyên gia an ninh mạng khuyến cáo người dân không đăng ảnh CCCD lên mạng, hạn chế giao bản sao giấy tờ cho đơn vị không cần thiết và che mờ mã QR, số định danh khi phải gửi hình ảnh trực tuyến.
Việc kiểm tra định kỳ giúp người dân kịp thời phát hiện thuê bao đăng ký trái phép, tránh rủi ro liên quan đến lừa đảo, nợ xấu hoặc sử dụng số điện thoại cho hành vi vi phạm pháp luật. Chỉ mất vài phút tra cứu, nhưng có thể giúp bảo vệ thông tin cá nhân hiệu quả.
Công ty Cổ phần Đầu tư và Quản lý Khách sạn TNH (TNH Hotels & Resorts) vừa công bố thông tin định kỳ về tình hình tài chính năm 2024, ghi nhận lợi nhuận sau thuế giảm mạnh so với năm trước, trong khi quy mô nợ phải trả tiếp tục gia tăng.
Theo báo cáo, tại thời điểm 31/12/2024, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt 792,5 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 791,4 tỷ đồng cuối năm 2023. Trong khi đó, tổng nợ phải trả ở mức 5.686,6 tỷ đồng, tăng khoảng 720 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước.
Đáng chú ý, dư nợ trái phiếu của doanh nghiệp duy trì ở mức 3.600 tỷ đồng. Bên cạnh đó, dư nợ vay ngân hàng tăng mạnh từ 292 tỷ đồng lên 766,6 tỷ đồng.
Với quy mô nợ phải trả lớn hơn đáng kể so với vốn chủ sở hữu, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp ở mức 7,18 lần. Riêng hệ số nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu đạt 4,54 lần.
Về kết quả kinh doanh, TNH ghi nhận lợi nhuận sau thuế năm 2024 đạt 1,04 tỷ đồng, giảm khoảng 94% so với mức 17,18 tỷ đồng của năm 2023.
Hiệu quả sinh lời của doanh nghiệp cũng suy giảm. Tỉ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 0,13%, thấp hơn đáng kể so với mức 2,17% của năm trước. Tỉ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) ở mức 0,02%, trong khi năm 2023 đạt 0,30%.
Ở góc độ thanh khoản, hệ số thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp đạt 1,09 lần, cải thiện so với mức 0,94 lần của năm trước. Hệ số thanh toán lãi vay ở mức 1,01 lần.
Trước đó, ngày 6/6/2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã ban hành quyết định xử phạt Công ty Cổ phần Đầu tư và Quản lý Khách sạn TNH 92,5 triệu đồng do vi phạm quy định về công bố thông tin liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp.
Theo quyết định, doanh nghiệp không công bố một số tài liệu theo quy định, gồm báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu được từ phát hành trái phiếu của một số kỳ báo cáo và báo cáo tình hình tài chính năm 2024.
Đồng thời công bố không đúng thời hạn đối với nhiều tài liệu khác như báo cáo tài chính, báo cáo tình hình sử dụng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu, báo cáo về tình hình thanh toán gốc, lãi trái phiếu và hồ sơ công bố thông tin trước các đợt chào bán của một số lô trái phiếu phát hành trong giai đoạn 2020-2021.
Theo UBCKNN, doanh nghiệp cũng công bố thông tin chưa đầy đủ nội dung theo quy định đối với một số tài liệu liên quan đến các đợt phát hành trái phiếu.
Cề doanh nghiệp, Công ty Cổ phần Đầu tư và Quản lý Khách sạn TNH được thành lập vào tháng 12/2015 với vốn điều lệ ban đầu 60 tỷ đồng.
Thuế cơ sở 7 tỉnh Khánh Hòa vừa đưa ra nhiều lưu ý với người nộp thuế về các điều kiện để được tính khấu trừ thuế giá trị gia tăng đầu vào và chi phí được trừ theo quy định.
Theo Nghị định 181/2025/NĐ-CP, đối với hàng hóa, dịch vụ mua vào (bao gồm cả hàng hóa nhập khẩu) từ 5 triệu đồng trở lên đã bao gồm thuế giá trị gia tăng thì cơ sở kinh doanh phải có chứng từ thanh toán không dùng tiền mặt để được khấu trừ thuế giá trị gia tăng đầu vào (trừ các trường hợp đặc thù). Quy định áp dụng từ ngày 1.7.2025.
Đối với trường hợp mua hàng hóa, dịch vụ của một người nộp thuế có giá trị dưới 5 triệu đồng nhưng mua nhiều lần trong cùng một ngày có tổng giá trị từ 5 triệu đồng trở lên thì chỉ được khấu trừ thuế đối với trường hợp có chứng từ thanh toán không dùng tiền mặt.
Đối với thuế thu nhập doanh nghiệp, khoản 1 điều 9 Nghị định 320/2025/NĐ-CP quy định điều kiện để doanh nghiệp được trừ các khoản chi khi xác định thu nhập chịu thuế thu nhập doanh nghiệp, trong đó có nêu: "Khoản chi có chứng từ thanh toán không dùng tiền mặt đối với trường hợp mua hàng hóa, dịch vụ và các khoản thanh toán khác từng lần có giá trị từ 5 triệu đồng trở lên. Chứng từ thanh toán không dùng tiền mặt thực hiện theo quy định của các văn bản pháp luật về thuế giá trị gia tăng". Quy định áp dụng từ ngày 15.12.2025.
Đối với thuế thu nhập cá nhân, khoản 1 điều 6 Nghị định 68/2026/NĐ-CP quy định, các khoản chi được trừ khi xác định thuế thu nhập cá nhân của hộ kinh doanh, cá nhân kinh doanh là các khoản chi phí thực tế phát sinh liên quan đến hoạt động sản xuất, kinh doanh, có đủ hóa đơn, chứng từ theo quy định của pháp luật về hóa đơn, chứng từ, pháp luật về kế toán và chứng từ thanh toán không dùng tiền mặt đối với các khoản thanh toán từng lần có giá trị từ 5 triệu đồng trở lên theo pháp luật về thuế giá trị gia tăng. Nghị định có hiệu lực từ 5.3.2026.
Nhìn chung, theo các nghị định nêu trên, mọi khoản chi từng lần từ 5 triệu đồng trở lên phải có chứng từ thanh toán không dùng tiền mặt mới được khấu trừ và tính vào chi phí được trừ.
Hiện nay, cơ quan thuế đang tăng cường quản lý dựa trên dữ liệu, hóa đơn điện tử và giám sát dòng tiền để nâng cao tính minh bạch trong kinh doanh.
Thuế cơ sở 7 tỉnh Khánh Hòa khuyến cáo, người nộp thuế không thực hiện hành vi cố ý chia nhỏ số lần chi trả thành nhiều khoản chi dưới 5 triệu đồng nhằm "né" quy định thanh toán không dùng tiền mặt.
Nếu không tuân thủ quy định, người nộp thuế có thể phải đối mặt những rủi ro như: loại trừ chi phí khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân và thuế giá trị gia tăng đầu vào.
Doanh nghiệp bị truy thu số thuế giá trị gia tăng, thu nhập doanh nghiệp, thu nhập cá nhân thiếu, tính tiền chậm nộp và xử phạt vi phạm hành chính về thuế qua công tác kiểm tra.
Đáng chú ý, nếu doanh nghiệp cố ý chia nhỏ số lần chi trả nhằm "né" quy định thanh toán không dùng tiền mặt thì cơ quan thuế có quyền xác định lại nghĩa vụ thuế căn cứ vào bản chất giao dịch thực tế.
Người nộp thuế cần chủ động kiểm tra lại toàn bộ phương thức chi trả tiền lương, tiền công và các khoản chi mua hàng hóa, dịch vụ tại đơn vị để bảo đảm tính hợp pháp khi hạch toán chứng từ kê khai thuế; bảo đảm tính phù hợp, có thể đối chiếu và giải trình rõ ràng giữa số liệu kế toán, hóa đơn, chứng từ và dữ liệu dòng tiền thanh toán thực tế.
