Dù không phải đại hội thường niên, đại hội cổ đông bất thường sáng nay của tập đoàn Hóa chất Đức Giang có hàng trăm cổ đông đến dự, lấp kín khán phòng. Phiên họp này thu hút sự chú ý của nhà đầu tư sau khi loạt lãnh đạo của doanh nghiệp bị khởi tố.
Trong phiên thảo luận kéo dài hơn một giờ, các cổ đông đã gửi đến ban lãnh đạo hàng chục câu hỏi và góp ý, chủ yếu xoay quanh định hướng điều hành của Hội đồng quản trị mới.
“Ban lãnh đạo mới có định hướng phát triển công ty thế nào, có thể làm tốt như cựu Chủ tịch Đào Hữu Huyền và những người cũ không?”, một nhà đầu tư đặt vấn đề.
Trả lời trước đại hội, ông Lưu Bách Đạt, Tổng giám đốc Hóa chất Đức Giang, cho biết ông Đào Hữu Huyền đã liên tục đào tạo và bồi dưỡng lứa cán bộ kế cận cho công ty trong 20 năm qua. Ngoài ra, các ứng viên mới cho Hội đồng quản trị cũng làm việc tại đây 15-20 năm.
“Các lãnh đạo mới sẽ thừa hưởng toàn bộ ý chí cũng như tầm nhìn của cựu Chủ tịch Đào Hữu Huyền”, ông Đạt nói và thêm rằng doanh nghiệp hiện vẫn hoạt động bình thường, ổn định.
Tổng giám đốc chia sẻ rằng các sai phạm gần đây của các cá nhân thì họ sẽ chịu trách nhiệm, công ty không xử lý các vấn đề đó. Tuy nhiên, các số liệu về tài chính cuối cùng của Hóa chất Đức Giang sẽ phải chờ kết luận cuối cùng của cơ quan điều tra.
Ông Đạt đánh giá những sai phạm liên quan đến lãnh đạo cũ sẽ là bài học sâu sắc với Hóa chất Đức Giang. HĐQT mới cam kết sẽ hoàn thiện, sửa đổi những “lỗ hổng pháp lý” còn tồn tại để tình trạng tương tự sẽ không diễn ra trong tương lai.
Tại phiên họp, cổ đông Hóa chất Đức Giang đã thông qua việc bầu 3 thành viên mới cho HĐQT, gồm ông Đào Hữu Kha, ông Nguyễn Quốc Trung và ông Phạm Duy Tùng. Trong đó, ông Trung và ông Tùng là Giám đốc hai công ty con của tập đoàn. Còn ông Kha là em trai ông Đào Hữu Huyền, đã làm việc tại doanh nghiệp từ năm 2008 và nắm giữ gần 6% vốn.
Chia sẻ thêm về hoạt động kinh doanh, ông Đạt cho biết nguồn nguyên liệu trong nước không đáp ứng đủ nhu cầu sản xuất của Hóa chất Đức Giang, do Khai trường 25 tạm dừng hoạt động phục vụ công tác điều tra. Vì vậy, công ty buộc phải nhập khẩu từ nước ngoài.
Ban lãnh đạo đang nỗ lực đàm phán để tìm kiếm nguồn nguyên liệu đầu vào giá tốt nhất từ các nhà cung cấp quốc tế. Tuy nhiên, chi phí nhập khẩu nguyên liệu sẽ cao hơn khai thác trong nước, gây ảnh hưởng đến lợi nhuận. Các số liệu chi tiết cũng như kế hoạch kinh doanh năm nay sẽ được lãnh đạo chia sẻ cụ thể hơn tại phiên họp thường niên.
Ngày 17/3, Cơ quan Cảnh sát Điều tra Bộ Công an đã khởi tố và bắt tạm giam các ông gồm: Đào Hữu Huyền, Đào Hữu Duy Anh và Phạm Văn Hùng do loạt sai phạm về đổ thải, khai thác khoáng sản trái phép…
Ông Đào Hữu Huyền hiện vẫn là cổ đông lớn nhất của Hóa chất Đức Giang, nắm giữ 18,4% vốn. Các cá nhân có liên quan đến ông sở hữu trên 45% vốn công ty.
Dưới sự dẫn dắt của ông Huyền, Hóa chất Đức Giang đã trở thành một trong những công ty hóa chất lớn nhất tại Việt Nam, mở rộng sang các ngành nghề như pin, bất động sản, phân bón. Sau 10 năm, doanh thu của tập đoàn tăng 5 lần, còn lợi nhuận sau thuế gấp 11 lần.
Theo báo cáo tự lập, năm 2025, Hóa chất Đức Giang ghi nhận gần 11.266 tỷ đồng doanh thu thuần, cải thiện 14% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế nhích gần 3% lên 3.188 tỷ đồng, vượt kế hoạch cả năm. Tổng tài sản đạt 19.550 tỷ đồng, tăng gần 1.000% sau 10 năm.
Do các lãnh đạo bị khởi tố, Hóa chất Đức Giang hiện vẫn chưa nộp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, muộn gần 40 ngày so với quy định. Vì vậy, cổ phiếu DGC đã bị chuyển sang diện kiểm soát và rời khỏi bộ chỉ số VN30.
Chia sẻ về vấn đề này, một đại diện của Hóa chất Đức Giang cho biết ban lãnh đạo đang làm việc với một số doanh nghiệp kiểm toán trong danh sách được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Sau đại hội, khi có các lãnh đạo mới, công ty sẽ chốt đơn vị kiểm toán và công bố báo cáo tài chính sớm nhất có thể.
Cuối tháng 4, Mark Zuckerberg tự tin tuyên bố Meta sẽ nâng chi tiêu cho AI lên tới 145 tỷ USD. Nhưng thay vì hưởng ứng, thị trường lập tức bán tháo khiến cổ phiếu Meta mất hơn 6% sau giờ giao dịch. Cùng lúc đó, Alphabet lại tăng gần 7% nhờ cho thấy AI đã bắt đầu mang tiền về cho Google.
Phố Wall lúc này không còn hào hứng với những lời hứa về tương lai mà muốn thấy lợi nhuận thực trên báo cáo tài chính.
Nỗi sợ kép từ một kịch bản hư cấu
Sự mong manh của tâm lý nhà đầu tư bộc lộ rõ hồi cuối tháng 2, khi một bài blog của hãng nghiên cứu ít tên tuổi Citrini Research bất ngờ khiến phố Wall chao đảo. Theo Bloomberg, bài viết mang tên “Khủng hoảng trí tuệ toàn cầu năm 2028” vẽ ra kịch bản AI siêu mạnh sẽ thay thế lao động văn phòng trong vòng 2 năm, kéo tiêu dùng sụp đổ và đẩy kinh tế toàn cầu vào giảm phát.
Dù bị nhiều chuyên gia bác bỏ và gọi là “khoa học viễn tưởng”, kịch bản này vẫn khiến cổ phiếu Uber, DoorDash, Mastercard và Visa đồng loạt lao dốc.
Cú rung lắc cho thấy phố Wall đang rơi vào trạng thái hoang mang với AI. Nhà đầu tư vừa lo công nghệ này không tạo đủ lợi nhuận để bù chi phí khổng lồ, vừa sợ AI quá mạnh và có thể phá vỡ hàng loạt mô hình kinh doanh hiện tại.
Heath Terry, Giám đốc nghiên cứu công nghệ toàn cầu tại Citi, nhận định tâm lý thị trường hiện rất mong manh, chỉ cần một kịch bản tiêu cực cũng đủ khiến dòng tiền tháo chạy.
Trong khi lãnh đạo Anthropic hay Microsoft liên tục cảnh báo AI có thể xóa sổ việc làm văn phòng trong vài năm tới, tác động thực tế vẫn khá mờ nhạt. Nhiều nghiên cứu cho thấy nhân viên đang dùng AI để tạo ra “workslop” - các sản phẩm chất lượng thấp làm giảm năng suất thay vì cải thiện hiệu quả.
Giám đốc vận hành OpenAI Brad Lightcap cũng thừa nhận AI vẫn chưa thực sự thâm nhập sâu vào quy trình vận hành cốt lõi của doanh nghiệp.
Cuộc đua đốt tiền và bài toán thu hồi vốn
Bước vào mùa báo cáo tài chính quý I/2026, các ông lớn công nghệ bắt đầu chịu áp lực lớn chưa từng có trong việc chứng minh AI thực sự tạo ra tiền. Theo Fortune, tổng chi tiêu vốn liên quan đến AI của Big Tech có thể vượt 600 tỷ USD chỉ riêng trong năm nay, buộc giới đầu tư liên tục yêu cầu doanh nghiệp đưa ra lộ trình hoàn vốn rõ ràng.
Alphabet hiện là điểm sáng hiếm hoi thuyết phục được phố Wall. Doanh thu Google Cloud tăng 63% so với cùng kỳ, đạt 20 tỷ USD. Giám đốc tài chính Anat Ashkenazi cho biết các khoản đầu tư AI đang tạo ra tăng trưởng mạnh, với lượng hợp đồng tồn đọng lên tới 462 tỷ USD và hơn một nửa dự kiến chuyển thành doanh thu trong vòng 24 tháng tới.
Ngược lại, Meta lại khiến thị trường thất vọng. Khi bị hỏi về dấu hiệu cho thấy công ty đang đi đúng hướng để thu hồi vốn AI, CEO Mark Zuckerberg chỉ đưa ra câu trả lời khá chung chung về việc tập trung xây dựng sản phẩm cho hàng tỷ người dùng trước khi kiếm tiền. Ngay sau đó, cổ phiếu Meta lao dốc vì nhà đầu tư cho rằng công ty chưa chứng minh được hiệu quả kinh doanh thực tế từ AI.
Microsoft cũng tiếp tục lao vào cuộc đua đốt tiền với kế hoạch chi tiêu vốn khoảng 190 tỷ USD trong năm nay. Dù Azure vẫn tăng trưởng 40%, giới đầu tư bắt đầu lo ngại khi hãng phải liên tục bơm thêm hàng chục tỷ USD chỉ để mở rộng hạ tầng AI.
CEO Satya Nadella thừa nhận riêng chi phí linh kiện đắt đỏ đã khiến Microsoft tốn thêm khoảng 25 tỷ USD. Tuy nhiên, Giám đốc tài chính Amy Hood khẳng định biên lợi nhuận của mảng AI hiện vẫn tốt hơn giai đoạn đầu Microsoft chuyển sang điện toán đám mây trước đây.
Dòng tiền đổi hướng, cảnh báo bong bóng chip
Khi bài toán lợi nhuận dần lộ diện, dòng tiền trên phố Wall cũng bắt đầu đổi hướng. Theo Business Insider, Goldman Sachs cho rằng cuộc chơi AI đang bước sang giai đoạn mới.
Suốt nhiều năm, cổ phiếu chip như Nvidia dẫn dắt toàn bộ làn sóng AI nhờ nhu cầu GPU và trung tâm dữ liệu bùng nổ. Tuy nhiên, Goldman cảnh báo mức tăng trưởng hiện tại là “chưa từng có tiền lệ và khó bền vững” nếu phần còn lại của hệ sinh thái vẫn chưa chứng minh được khả năng sinh lời. Phố Wall giờ không còn chỉ quan tâm ai bán được nhiều GPU nhất, mà là doanh nghiệp nào thực sự kiếm được tiền từ AI.
Ngân hàng này dự báo các hyperscaler như Microsoft, Google hay Amazon có thể trở thành nhóm dẫn dắt tiếp theo nếu chứng minh được AI tạo ra doanh thu và cải thiện hiệu quả kinh doanh.
Trong khi đó, nhóm cổ phiếu bán dẫn đang có dấu hiệu tăng quá nóng. Theo Reuters, chỉ số bán dẫn Philadelphia đã tăng 64% kể từ cuối tháng 3, vượt xa mức tăng 17% của S&P 500. Micron và AMD đều tăng hơn gấp đôi, còn chỉ báo RSI của nhóm bán dẫn đã lên mức quá mua cao nhất kể từ bong bóng dotcom năm 2000.
Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư liên tưởng tới bong bóng Internet cuối thập niên 1990. Michael Burry - người từng dự báo đúng khủng hoảng 2008 - hiện đã bắt đầu đặt cược giảm giá vào các quỹ ETF bán dẫn.
Rủi ro lớn nhất nằm ở chỗ thị trường Mỹ đang phụ thuộc quá nhiều vào một nhóm cổ phiếu nhỏ. Chỉ 19 doanh nghiệp bán dẫn đã chiếm tới 18% tỷ trọng S&P 500, đồng nghĩa chỉ cần một cú hụt hơi của nhóm này cũng có thể kéo cả thị trường rung lắc mạnh.
Cuộc đua AI vẫn chưa dừng lại, nhưng thời kỳ “chỉ cần gắn mác AI là cổ phiếu tăng” dường như đã kết thúc. Phố Wall giờ muốn nhìn thấy lợi nhuận thực, thay vì những lời hứa về tương lai xa.
Ngày 23-4, tại Trường đại học Đà Lạt, cuộc thi "Tuyển chọn chất lượng cà phê UCC Group tại Việt Nam lần thứ 12, năm 2026" diễn ra với sự tham gia của nhiều nông hộ, doanh nghiệp, giới chuyên môn cà phê trong và ngoài nước. Giải nhất cuộc thi này đã được trao cho nông dân vùng Cầu Đất Đà Lạt.
Sự kiện do Công ty UCC Việt Nam, Công ty cà phê Là Việt và Trường đại học Đà Lạt phối hợp tổ chức, dưới sự bảo trợ của Tập đoàn cà phê UCC Nhật Bản.
Kết quả chung cuộc, giải nhất thuộc về nông hộ Lê Văn Tý (Cầu Đất, xã Xuân Trường - Đà Lạt) với mẫu cà phê đạt 81,29 điểm.
Xếp thứ hai là Nguyễn Phi Long (đạt 80,71 điểm). Giải ba thuộc về Trương Công Thắng (đạt 80,23 điểm). Đứng thứ tư là Nguyễn Hoàng Minh Tâm (đạt 80,03 điểm).
Khoảng cách điểm số giữa nhóm dẫn đầu không lớn, phản ánh mặt bằng chất lượng khá sát nhau ở vòng chung kết.
Theo ban tổ chức, ý tưởng cuộc thi được hình thành từ năm 2013, tập trung vào cà phê Arabica Việt Nam, hướng đến chia sẻ giải pháp canh tác, sơ chế và đánh giá chất lượng hạt cà phê theo tiêu chuẩn SCA - Hiệp hội Cà phê đặc sản thế giới.
Các mẫu sau thu hoạch, sơ chế được kiểm tra cơ lý tại nông hộ, lấy mẫu ngẫu nhiên, rang thử, thử nếm, chấm sơ loại để chọn 10 mẫu vào vòng chung kết.
Tại vòng cuối, các chuyên gia trong nước và quốc tế chấm theo thang điểm 100 của SCA, dựa trên 10 tiêu chí như hương thơm, vị phức hợp, hậu vị, độ chua thanh, độ dày vị, độ đồng đều và cân bằng tổng thể. Từ đó, ban tổ chức chọn 8 mẫu tốt nhất để trao giải.
Các mẫu cà phê đạt giải sau đó được Tập đoàn cà phê UCC sản xuất và phân phối tại thị trường Nhật Bản, kèm thông tin tên nông hộ, phương thức sơ chế, vùng trồng.
Đối với mẫu cà phê đạt giải nhất, quốc kỳ Việt Nam cùng thông tin nông hộ sẽ được in trên bao bì nhằm quảng bá cho cà phê Việt Nam.
Cầu Đất là vùng nông nghiệp có vị trí cao nhất Đà Lạt. Khu vực này nổi tiếng với vùng chè, cà phê Arabica và du lịch canh nông. Tại cuộc thi tuyển chọn chất lượng cà phê Arabica do Tập đoàn cà phê UCC tổ chức, nông dân khu vực Cầu Đất nhiều năm liền đạt giải nhất và các giải cao của cuộc thi.
Tại cuộc họp về phương án đầu tư mở rộng đường cao tốc Bắc - Nam phía Đông vào ngày 2-6, Bộ trưởng Bộ Xây dựng Trần Hồng Minh yêu cầu các đơn vị liên quan khẩn trương hoàn thiện thủ tục đầu tư. Phấn đấu khởi công các dự án đầu tiên vào đầu năm 2027, hoàn thành toàn bộ việc mở rộng tuyến cao tốc huyết mạch này vào cuối năm 2030.
Báo cáo tại cuộc họp, ông Đinh Công Minh - Giám đốc Ban Quản lý dự án Thăng Long (chủ đầu tư giai đoạn chuẩn bị đầu tư các dự án mở rộng đường cao tốc Bắc - Nam) - cho biết trên cơ sở rà soát hiện trạng toàn tuyến cao tốc Bắc - Nam phía Đông từ Lạng Sơn - Cà Mau, có hai phương án được đề xuất nghiên cứu.
Phương án 1 là mở rộng các đoạn tuyến có nhu cầu vận tải cao và bảo đảm tính liên tục, phát huy hiệu quả kết nối có tổng chiều dài khoảng 534km từ Mai Sơn (Ninh Bình) đến Bãi Vọt (Hà Tĩnh), Nha Trang - Dầu Giây (Đồng Nai). Các đoạn tuyến còn lại sẽ tiếp tục nghiên cứu đầu tư mở rộng sau năm 2030.
Sơ bộ tổng mức đầu tư của phương án 1 khoảng 63.411 tỉ đồng. Trong đó chi phí mở rộng 5 dự án thành phần đầu tư theo hình thức đầu tư công (Mai Sơn - quốc lộ 45, quốc lộ 45 - Nghi Sơn; Nghi Sơn - Diễn Châu; Vĩnh Hảo - Phan Thiết; Phan Thiết - Dầu Giây) khoảng 38.158 tỉ đồng.
Với 3 dự án thành phần đầu tư theo phương thức PPP (Diễn Châu - Bãi Vọt, Nha Trang - Cam Lâm, Cam Lâm - Vĩnh Hảo) cần khoảng 25.253 tỉ đồng (đã bao gồm chi phí lãi vay) để mở rộng.
Phương án 2 là nghiên cứu mở rộng toàn bộ các đoạn tuyến cao tốc Bắc - Nam phía Đông từ Mai Sơn - Cam Lộ (Quảng Trị) và từ Quãng Ngãi - Dầu Giây với tổng chiều dài khoảng 1.144km. Đây là phương án bảo đảm kết nối từ Hà Nội - TP.HCM thông suốt, phù hợp tiêu chuẩn đường cao tốc.
Phương án này có tổng mức đầu tư sơ bộ khoảng 154.246 tỉ đồng gồm: mở rộng 15 dự án thành phần đầu tư công có chi phí khoảng 128.994 tỉ đồng; mở rộng 3 dự án PPP có chi phí khoảng 25.253 tỉ đồng.
Các đoạn tuyến cao tốc Bắc - Nam trong phạm vi nghiên cứu sẽ được mở rộng từ 4 làn xe hạn chế lên quy mô 6 làn xe cao tốc hoàn chỉnh theo quy hoạch, vận tốc thiết kế từ 100 - 120km/h.
Qua ý kiến của các đơn vị liên quan, Bộ trưởng Trần Hồng Minh chỉ đạo việc đầu tư mở rộng tuyến cao tốc Bắc - Nam phía Đông phải thực hiện đồng bộ đối với các dự án đã đầu tư phân kỳ từ Ninh Bình - TP.HCM.
Để có cơ sở báo cáo Thủ tướng, người đứng đầu Bộ Xây dựng yêu cầu đơn vị quản lý dự án và tư vấn cần tiếp tục hoàn thiện báo cáo nghiên cứu theo hướng tổng thể tình hình đầu tư, chuẩn bị đầu tư các dự án thành phần trên tuyến cao tốc Bắc - Nam phía Đông từ Cao Bằng - Cà Mau để có bức tranh toàn diện.
Đồng thời phải làm rõ sự cần thiết đầu tư, nhu cầu vận tải, thực trạng khai thác, dự báo tăng trưởng lưu lượng trong tương lai sau khi các tuyến cao tốc trục Đông - Tây (trục ngang) được hoàn thành, đưa vào khai thác và kết nối với cao tốc Bắc - Nam phía Đông…
Bộ trưởng Trần Hồng Minh cũng thống nhất đề xuất nghiên cứu đầu tư mở rộng 15 dự án thành phần từ Mai Sơn - Cam Lộ và từ Quãng Ngãi - Dầu Giây theo hình thức đầu tư công, sau đó sẽ thu phí để hoàn trả ngân sách nhà nước.
Ông Minh yêu cầu các đơn vị liên quan khẩn trương hoàn thiện hồ sơ trình Chính phủ, Thủ tướng xem xét báo cáo Quốc hội thông qua chủ trương đầu tư mở rộng đường cao tốc Bắc - Nam phía Đông.
Đây là cơ sở để hoàn thiện các thủ tục liên quan khởi công vào đầu năm 2027 với các dự án thành phần thuộc dự án đường cao tốc Bắc - Nam phía Đông giai đoạn 2017 - 2020 (hiện đã hết thời hạn bảo hành).
Với các dự án thành phần khác, Bộ trưởng Trần Hồng Minh đề nghị cần có bước chuẩn bị kỹ trước khi đầu tư để sau khi thời hạn bảo hành quy định của nhà thầu kết thúc có thể lựa chọn nhà thầu, khởi công mở rộng ngay.
Riêng 3 dự án thành phần đã đầu tư theo phương thức PPP, ông Minh chỉ đạo trước mắt ưu tiên cho nhà đầu tư nghiên cứu cân đối nguồn lực triển khai. Trường hợp các nhà đầu tư hiện hữu không đủ khả năng thực hiện sẽ tính đến việc đề xuất đầu tư công và tính toán điều chỉnh phương án tài chính, thời gian thu phí hoàn vốn.
Bộ trưởng Trần Hồng Minh đặt mục tiêu phấn đấu hoàn thành việc mở rộng đường cao tốc Bắc - Nam phía Đông vào cuối năm 2030.
