Thị trường kim loại quý thế giới vừa có tuần thứ tư liên tiếp ghi nhận hiệu suất tích cực. Mỗi ounce vàng mở cửa phiên đầu tuần quanh 4.676 USD, sau đó nhích dần và có thời điểm vượt 4.890 USD trong ngày giao dịch cuối tuần.
Đà hứng khởi chủ yếu được hỗ trợ bởi các diễn biến xoay quanh xung đột Trung Đông, trong đó có việc Iran mở cửa lại eo biển Hormuz cho các tàu thương mại sau lệnh ngừng bắn 10 ngày giữa Israel và Lebanon. Những tin tức này giảm bớt lo ngại về lạm phát do giá năng lượng tăng vọt. Các ngân hàng trung ương cũng được kỳ vọng tạm ngừng chính sách thắt chặt tiền tệ, qua đó tiếp sức cho mạch đi lên của giá vàng.
Cuộc khảo sát hàng tuần của Kitco News với các chuyên gia Phố Wall cho thấy sự lạc quan về triển vọng tăng giá ngắn hạn. 8 trong số 10 nhà phân tích dự đoán kịch bản tích cực tiếp diễn, trong khi chỉ 2 người nêu quan điểm thận trọng.
Trong khảo sát trực tuyến với gần 50 nhà đầu tư cá nhân, 70% cũng tự tin vàng đi lên. Ngược lại, 11% cho rằng thị trường đi ngang và 19% nghiêng về kịch bản chuỗi tăng chấm dứt.
Theo ông Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Asset Strategies International (Mỹ), vàng đang hưởng lợi từ sự bình tĩnh hơn của các bên liên quan tại khu vực Trung Đông. Kịch bản quen thuộc là vàng đi lên mỗi khi có các thỏa thuận ngừng bắn hoặc hạ nhiệt xung đột, và ngược lại.
“Chừng nào các thỏa thuận ngừng bắn mong manh còn tồn tại, vàng lẫn bạc sẽ tiếp tục phục hồi”, ông nói.
Đồng quan điểm, Adam Button (trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại Forexlive) cho rằng vàng không còn là tâm điểm chú ý như hồi tháng 1, nhưng các động lực hiện hữu có thể đưa kim loại này sớm quay lại mốc 5.000 USD, tức tăng khoảng 3,5% so với hiện tại.
Theo chuyên gia này, thị trường vàng trước đó chịu áp lực từ việc các quỹ đầu tư tài chính giảm đòn bẩy và động thái xả hàng từ các thị trường mới nổi. Các nền kinh tế mới nổi có dự trữ vàng và nhập khẩu dầu đều đối mặt rủi ro tỷ giá trong giai đoạn căng thẳng địa chính trị leo thang, dẫn đến phải bán vàng để bảo vệ đồng tiền. Tuy nhiên, rủi ro này đã qua khi một số tổ chức lớn phát tín hiệu gom hàng trở lại, cộng thêm nhiều quốc gia tính đến dự trữ vàng lớn hơn để phòng trường hợp này tái diễn.
Tuần trước, SPDR Gold Trust (quỹ ETF vàng có quy mô tài sản lớn nhất toàn cầu) đã mua ròng 13 tấn trong bốn phiên. Động thái này nâng sở hữu vàng của họ lên trên 1.060 tấn, cao nhất một tháng và cắt đứt mạch xả hàng nhiều tuần liên tiếp.
Tuy nhiên, không phải tất cả nhà phân tích đều lạc quan. Alex Kuptsikevich, chuyên viên phân tích thị trường cao cấp tại FxPro, cho rằng xu hướng đi lên duy trì nhưng tốc độ tăng đã chậm lại. Ông khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng với phản ứng “mua theo tin đồn, bán khi tin ra”.
Vùng giá 4.900 USD, theo chuyên gia, trùng với đường trung bình động 50 ngày (MA50) nên nếu vượt qua mốc này thì vàng có thể bật mạnh, tiến tới 5.300 USD trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu bị bán mạnh tại đây, xu hướng tăng sẽ bị phá vỡ.
“Chúng tôi đang nghiêng nhiều hơn về kịch bản kém khả quan”, ông nói.
Trong nước, vàng miếng SJC hiện dao động 168,5 – 172 triệu đồng một lượng, còn nhẫn trơn quanh 168 – 171,5 triệu đồng. Quy đổi theo tỷ giá Vietcombank, vàng thế giới tương đương 154 triệu đồng một lượng. Mỗi lượng vàng trong nước chênh với thế giới khoảng 18 triệu, thu hẹp so với mức kỷ lục 30 triệu đồng cuối tháng trước.
Theo báo cáo công bố ngày 1-5 của tổ chức cho vay thế chấp Nationwide Building Society, giá nhà tại Anh trong tháng 4-2026 đã bất ngờ tăng tháng thứ tư liên tiếp, bất chấp tình hình xung đột tại Trung Đông đang tác động tiêu cực đến niềm tin của người tiêu dùng.
Cụ thể giá nhà tại Anh tăng 0,4% trong tháng 4-2026, nối tiếp đà tăng 0,9% của tháng 3-2026. Kết quả này hoàn toàn đi ngược lại dự báo giảm 0,3% của các chuyên gia kinh tế, trong cuộc khảo sát do Hãng tin Reuters thực hiện.
Nếu so với cùng kỳ năm ngoái, giá nhà đã tăng 3%, vượt qua mức kỳ vọng 2,2%.
Chuyên gia kinh tế trưởng của Nationwide, ông Robert Gardner, nhận định: "Bất chấp những bất ổn do diễn biến tại Trung Đông và hệ lụy giá năng lượng tăng cao, thị trường nhà đất Anh vẫn tiếp tục lấy lại đà tăng trưởng sau giai đoạn chững lại hồi cuối năm ngoái, đầu năm nay".
Ông đánh giá đây là diễn biến khá bất ngờ, bởi các chỉ số đo lường niềm tin người tiêu dùng đang cho thấy sự suy yếu rõ rệt.
Lý giải về nghịch lý này, ông Gardner cho rằng nhu cầu mua nhà hiện vẫn duy trì ổn định nhờ nền tảng tài chính vững chắc của các hộ gia đình.
Tỉ lệ nợ trên thu nhập hiện đang ở mức thấp nhất trong khoảng 20 năm qua. Đồng thời tốc độ tăng trưởng thu nhập của người dân cũng vượt mức tăng giá nhà trong vài năm trở lại đây.
Bối cảnh thị trường hiện tại đang chịu nhiều sức ép. Kể từ khi cuộc xung đột Iran nổ ra, chi phí tài chính, yếu tố quyết định lãi suất thế chấp tại Anh, đã leo dốc lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2024.
Khảo sát dài hạn của tổ chức GfK cũng chỉ ra tâm lý người tiêu dùng đã chạm đáy thấp nhất kể từ năm 2023.
Trước đó vào tháng 3-2026, các chuyên gia khảo sát bất động sản ghi nhận sức mua yếu và tình trạng giảm giá nhà diễn ra trên diện rộng nhất kể từ tháng 1-2024.
Một tổ chức cho vay thế chấp khác là Halifax cũng công bố báo cáo cho thấy giá nhà giảm 0,5% trong tháng 3-2026.
4.000 USD đang trở thành vùng cân bằng mới của thị trường vàng
Thông thường, khi một ngưỡng hỗ trợ quan trọng liên tiếp bị xuyên thủng, áp lực bán sẽ có xu hướng gia tăng khi tâm lý bi quan lan rộng. Tuy nhiên, diễn biến của vàng trong tuần qua lại cho thấy điều ngược lại.
Có thời điểm giá vàng giao ngay giảm xuống 3.959 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 6, nhưng nhanh chóng phục hồi và khép tuần quanh 4.016 USD/ounce. Đây không phải lần đầu tiên kịch bản này lặp lại. Trong nhiều tuần gần đây, mỗi nhịp giảm xuống dưới 4.000 USD đều nhanh chóng thu hút lực mua, đưa giá trở lại vùng trên ngưỡng này.
Diễn biến đó cho thấy 4.000 USD không chỉ còn là một cột mốc tâm lý, mà đang dần trở thành vùng cân bằng mới của thị trường - nơi lực bán vẫn đủ mạnh để cản đà tăng, nhưng bên mua cũng sẵn sàng nhập cuộc mỗi khi giá lùi sâu.
Theo Kitco News, đây là điểm đáng chú ý nhất của thị trường vàng tuần qua. Trong khảo sát mới nhất của hãng, phần lớn chuyên gia phố Wall dự báo giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn, trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn chia rẽ về xu hướng sắp tới. Điều đó phản ánh sự giằng co giữa các yếu tố đang gây sức ép lên giá vàng và những lực đỡ vẫn đủ lớn để ngăn thị trường bước vào một nhịp giảm sâu.
Áp lực lớn nhất vẫn đến từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục duy trì lập trường thận trọng với lãi suất.
Trong tuần qua, dù CPI (chỉ số giá tiêu dùng) và PPI (chỉ số giá sản xuất) của Mỹ cùng cho thấy áp lực lạm phát hạ nhiệt, các số liệu khác như doanh số bán lẻ và thị trường lao động vẫn cho thấy nền kinh tế duy trì sức chống chịu. Cùng lúc, giá dầu bật tăng do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông làm dấy lên lo ngại lạm phát năng lượng có thể kéo dài.
Những yếu tố này khiến thị trường chưa tin Fed sẽ sớm chuyển sang lập trường ôn hòa hơn. Hệ quả là đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục duy trì ở vùng cao, làm giảm sức hấp dẫn của vàng - tài sản không mang lại lợi suất. Đây cũng là lý do mỗi nhịp phục hồi của kim loại quý đều nhanh chóng gặp lực bán.
Bên cạnh đó, vàng vẫn chưa thể chinh phục trở lại vùng 4.050-4.100 USD/ounce, khu vực được nhiều chuyên gia xem là vùng kháng cự ngắn hạn. Chừng nào chưa vượt được vùng giá này, thị trường vẫn khó hình thành một xu hướng tăng rõ ràng.
Vì sao mốc 4.000 USD vẫn đứng vững?
Dù chịu nhiều sức ép từ môi trường lãi suất, vàng vẫn chưa đánh mất nền giá hiện tại nhờ nhiều lực đỡ xuất hiện cùng lúc. Theo ông Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, lực mua ổn định từ các ngân hàng Trung ương vẫn là một trong những yếu tố quan trọng nhất hỗ trợ thị trường. Trong bối cảnh nhiều quốc gia tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, nhu cầu tích lũy vàng chưa có dấu hiệu suy giảm đáng kể.
Ở góc độ kỹ thuật, ông Rich Checkan, Chủ tịch Asset Strategies International, cho rằng việc vùng 4.000 USD nhiều lần được kiểm định nhưng vẫn giữ vững cho thấy lực mua mới vẫn xuất hiện mỗi khi giá giảm về khu vực này.
Một lực đỡ khác đến từ sự dịch chuyển của dòng vốn đầu tư. Dù các quỹ ETF vàng tại châu Âu và Bắc Mỹ tiếp tục ghi nhận dòng vốn rút ra, lượng bán này phần lớn đã được hấp thụ bởi dòng tiền chảy vào các quỹ ETF tại Trung Quốc, giúp thị trường không xuất hiện tình trạng bán tháo trên diện rộng.
Trong khi đó, ông Paul Wong, Giám đốc điều hành kiêm chiến lược gia thị trường tại Sprott Inc., cho biết nhiều chỉ báo định lượng mà ông theo dõi đã giảm xuống vùng tương đương 2-3 độ lệch chuẩn dưới mức bình thường, phản ánh trạng thái quá bán của thị trường. Theo ông, điều này đồng nghĩa khả năng xuất hiện thêm một nhịp giảm mạnh đang dần thu hẹp.
Nhận định này cũng được ông Jesse Colombo, nhà sáng lập BubbleBubble Report, chia sẻ. Ông cho biết nhiều nỗ lực kéo giá vàng xuống vùng 3.980-3.960 USD/ounce đều nhanh chóng gặp lực mua, cho thấy bên mua vẫn đang bảo vệ vùng hỗ trợ quan trọng này.
Tuần tới, lịch công bố dữ liệu kinh tế của Mỹ tương đối thưa thớt, khiến giá vàng nhạy cảm hơn trước các tiêu đề tin tức và diễn biến địa chính trị. Quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và dữ liệu PMI sơ bộ của Mỹ cũng sẽ là những phép thử quan trọng đối với sức bền của vùng hỗ trợ 4.000 USD/ounce.
Phó Thủ tướng Chính phủ Nguyễn Văn Thắng đã ký Quyết định số 1278 của Thủ tướng Chính phủ về việc giao bổ sung dự toán chi ngân sách Trung ương và kế hoạch đầu tư công vốn ngân sách Trung ương năm 2026 (đợt 2) cho 27 tỉnh, thành phố.
Nguồn ngân sách này được sử dụng để thực hiện 3 Chương trình mục tiêu quốc gia gồm xây dựng nông thôn mới; giảm nghèo bền vững; phát triển kinh tế - xã hội vùng đồng bào dân tộc thiểu số và miền núi giai đoạn 2026-2035 (giai đoạn I từ năm 2026-2030).
Thủ tướng yêu cầu UBND các tỉnh, thành phố khẩn trương phân bổ, giao dự toán ngân sách và kế hoạch đầu tư công đến các cơ quan, đơn vị, dự án đủ điều kiện theo đúng quy định.
Theo quyết định, nhiều địa phương được bổ sung nguồn vốn lớn để triển khai các dự án hạ tầng, giảm nghèo và phát triển vùng khó khăn. Tổng nguồn vốn được bổ sung lên tới hơn 8.300 tỷ đồng.
Trong đó, Tuyên Quang được giao 620,82 tỷ đồng - mức cao nhất trong đợt phân bổ này; tiếp đến là Thanh Hóa 510,26 tỷ đồng, Phú Thọ 477,35 tỷ đồng, Nghệ An 446,56 tỷ đồng, Gia Lai 438,39 tỷ đồng và Lào Cai 410,03 tỷ đồng.
Thủ tướng yêu cầu UBND các tỉnh, thành phố khẩn trương phân bổ, giao dự toán ngân sách và kế hoạch đầu tư công đến các cơ quan, đơn vị, dự án đủ điều kiện theo đúng quy định của Luật Ngân sách Nhà nước, Luật Đầu tư công và Nghị định số 358.
Việc bố trí vốn phải bảo đảm đúng mục tiêu, đúng đối tượng, tránh trùng lặp với các chương trình, dự án khác cũng như không chồng chéo giữa nguồn kinh phí thường xuyên và vốn đầu tư công trong cùng chương trình.
Các địa phương đồng thời phải bố trí đủ phần vốn đối ứng từ ngân sách địa phương theo quy định; sử dụng ngân sách tiết kiệm, hiệu quả, triệt để cắt giảm chi thường xuyên, đặc biệt là chi hội nghị, hội thảo, công tác trong và ngoài nước theo chủ trương của Trung ương nhằm góp phần thực hiện mục tiêu tăng trưởng kinh tế ở mức 2 con số trong giai đoạn 2026-2030.
Quyết định cũng giao các địa phương định kỳ trước ngày 20 hàng tháng báo cáo kết quả phân bổ ngân sách, bố trí vốn đối ứng và tiến độ giải ngân trên Hệ thống thông tin giám sát, đánh giá các chương trình mục tiêu quốc gia.
Đối với các bộ, ngành trung ương, Bộ Nông nghiệp và Môi trường được giao hoàn thiện phương án phân bổ 2.156 tỷ đồng kinh phí thường xuyên cho các địa phương trước ngày 25/7.
Đồng thời hoàn thiện phương án phân bổ 644 tỷ đồng cho các bộ, cơ quan trung ương gửi Bộ Tài chính tổng hợp, báo cáo Thủ tướng. Trường hợp sau ngày 30/7 vẫn chưa có phương án phân bổ, Bộ Tài chính sẽ báo cáo Thủ tướng xem xét điều chuyển nguồn kinh phí sang các nhiệm vụ ưu tiên khác hoặc hủy dự toán theo quy định.
Thủ tướng cũng yêu cầu Bộ Nông nghiệp và Môi trường, Bộ Tài chính cùng các bộ, ngành và địa phương tăng cường kiểm tra, giám sát việc quản lý, sử dụng nguồn vốn; đôn đốc tiến độ phân bổ và giải ngân, bảo đảm hoàn thành 100% kế hoạch năm 2026, sử dụng ngân sách đúng mục đích, hiệu quả và không để xảy ra thất thoát, lãng phí.
