Theo báo cáo của chứng khoán MB (MBS), lợi nhuận sau thuế quý II năm nay của khoảng 13 ngân hàng niêm yết có thể cải thiện 15% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính cho nhóm này vẫn đến từ tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 9%, với phân khúc khách hàng chính là các doanh nghiệp.
Ngoài ra, thu nhập lãi thuần của 13 nhà băng trong danh sách theo dõi của MBS dự kiến đi lên gần 16%, cao hơn 11,3% của năm ngoái. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này cũng dự báo chi phí trích lập tăng khoảng 19%.
Ngân hàng tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất trong danh sách theo dõi của MBS là VPBank, với mức 53%. Lãi sau thuế của nhà băng có thể đạt gần 7.500 tỷ đồng ở quý II, trong khi chỉ tiêu này trước khi trừ thuế là gần 9.400 tỷ đồng, nhờ việc tín dụng cuối tháng 6 cải thiện khoảng 25%. Ngoài ra, nguồn thu từ hoạt động dịch vụ kỳ vọng tiếp tục đi lên nhờ dịch vụ thanh toán, bảo hiểm phục hồi.
Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự đoán lợi nhuận trước thuế của VPBank có mức tăng trưởng thấp hơn, khoảng 25%, lên 7.768 tỷ đồng. Ngoài những thuận lợi MBS đã nêu, VCBS đánh giá sự cải thiện trong hoạt động tại các công ty con của VPBank như FE Credit hay VPBankS cũng đóng góp lớn vào kết quả chung của tập đoàn mẹ.
Xếp thứ hai về tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trong nhóm ngân hàng, theo dự báo của MBS, là HDBank với mức 46%. Lợi nhuận trước thuế cũng dự kiến đi lên trên 50%, lên hơn 7.000 tỷ đồng. Mức cải thiện về tín dụng của nhà băng này ước đạt 20% so với thời điểm cuối quý II năm ngoái.
Ngoài ra, biên lãi ròng (NIM) của HDBank có thể cải thiện nhờ các khoản lãi từ việc cấp hạn mức tín dụng trước cho các khách hàng lâu năm và sự đóng góp của HD Saison. MBS cũng dự đoán tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) của nhà băng này ở mức thấp, khoảng 22%.
Tuy nhiên, VCBS dự báo lợi nhuận trước thuế của HDBank có thể tăng khoảng 18%, thấp hơn mức 50% của MBS đưa ra. Công ty chứng khoán này đánh giá nhà băng có mức tăng trưởng tín dụng cao hơn trung bình ngành nhờ nhận chuyển giao bắt buộc ngân hàng yếu kém.
Ngoài hai cái tên kể trên, những ngân hàng được MBS đánh giá có thể tăng trưởng hai chữ số còn có VietinBank, Vietcombank, BIDV, Techcombank, VIB, TPBank và OCB. Lợi nhuận sau thuế của ACB đi lên nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái.
Những cái tên có lãi trước thuế cải thiện trên 10% trong danh sách của VCBS cũng tương tự MBS, và có thêm MSB.
Trái ngược với những ngân hàng có mức dự báo tăng trưởng lợi nhuận cao, ba nhà băng có thể ghi nhận chỉ số này giảm gồm LPBank, Eximbank và Sacombank. Trong đó, mức giảm mạnh nhất thuộc về Sacombank, với hơn 42%, còn 1.666 tỷ đồng.
Theo MBS, NIM của Sacombank có thể giảm khoảng 100 điểm cơ bản xuống 2,5%, trong khi thu nhập ngoài lãi đi xuống do không còn khoản thu lớn từ thanh lý tài sản như cùng kỳ năm trước. Đồng thời, chi phí trích lập của nhà băng dự kiến tăng gấp đôi so với cùng kỳ do áp lực nợ xấu vẫn còn rất lớn.
VCBS cũng ước tính lợi nhuận trước thuế của Sacombank sẽ giảm 5%, còn gần 4.500 tỷ đồng. Công ty này đánh giá nhà băng của ông Dương Công Minh sẽ xử lý khoản nợ lớn của Bamboo Airways và đưa ra phương án đấu giá 32,5% cổ phiếu VAMC.
Liên quan câu chuyện lợi nhuận, Chứng khoán SSI dự báo lãi của nhóm ngân hàng trong năm 2026 có thể tăng 17,6% so với cùng kỳ 2025. Công ty chứng khoán này đánh giá môi trường kinh doanh nửa cuối năm sẽ chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô. Ngoài ra, chi phí vốn tăng sẽ tiếp tục gây áp lực lên NIM của các nhà băng, hiện ở mức thấp, quanh 3%. Tuy nhiên, NIM của các ngân hàng quốc doanh dự kiến phục hồi khoảng 0,8% nhờ cơ cấu nguồn vốn ổn định.
VN-Index hôm nay giao dịch phần lớn thời gian dưới tham chiếu, có lúc mất 35 điểm và tiệm cận vùng giá thấp nhất từ đầu tháng. Diễn biến này đến từ áp lực rút vốn khỏi nhóm bất động sản, nhất là khi cả bốn cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup có thời điểm chạm giá sàn. Lực xả hàng suy yếu trong những phút cuối phiên nhờ dòng tiền chảy mạnh vào cổ phiếu dầu khí, giúp chỉ số đại diện cho sàn TP HCM thu hẹp dần biên độ giảm. Chỉ số đóng cửa tại 1.898 điểm, mất 2 điểm so với tham chiếu.
Trong 10 cổ phiếu tác động tích cực nhất đến VN-Index, nhóm dầu khí có 3 đại diện gồm GAS, PLX và BSR. Điểm chung là các mã này đều đảo chiều từ giảm thành tăng, trong đó GAS chốt phiên tại mức trần 81.800 đồng. Một số mã vốn hóa nhỏ hơn trên sàn TP HCM lẫn Hà Nội như POW, PVD, PVC, OIL... cũng tăng mạnh, dao động 1-9%.
Đà tăng của cổ phiếu dầu khí được hỗ trợ bởi dòng tiền từ nhà đầu tư trong nước. Hôm nay, nhóm này ghi nhận tổng thanh khoản gần 3.400 tỷ đồng, chiếm khoảng 12% giá trị khớp lệnh toàn thị trường. BSR hút tiền nhiều nhất với gần 1.000 tỷ đồng, tiếp đến là GAS, PLX, PVT và PVS.
Nhận định về xu hướng cổ phiếu dầu khí, nhóm phân tích Công ty Chứng khoán Kafi cho rằng nhóm này đang quay lại giai đoạn tăng trưởng mới. Lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành này tăng mạnh trong quý đầu năm, mức tốt nhất khoảng 4 năm qua, do giá năng lượng toàn cầu lên cao, nhưng giá cổ phiếu lại giảm 30-50% so với đỉnh đầu năm. Kafi cho rằng diễn biến này tạo ra dư địa tăng trưởng tốt và có thể hút thêm tiền trong thời gian tới.
Bên cạnh dầu khí, nhóm phân bón cũng ghi nhận trạng thái hưng phấn trong phiên hôm nay. DPM, DCM, DDV đều đóng cửa trong sắc xanh. DGC của Hóa chất Đức Giang đang trong diện kiểm soát nhưng cũng hồi phục hơn 3%, lên gần 50.000 đồng.
Ngược lại, các nhóm ngành trụ đều chịu áp lực bán mạnh. Ở ngân hàng, sắc đỏ áp đảo với mức giảm phổ biến từ 0,5-2%. STB dẫn đầu khi điều chỉnh 4,3%, còn EIB và OCB mất khoảng 2%.
Nhóm bất động sản cũng bị xả hàng quyết liệt. VRE của Vincom Retail chạm giá sàn 33.000 đồng, còn VHM mất gần 5%. Cổ phiếu của nhiều chủ đầu tư lớn như Nam Long, Đất Xanh, TTC Land, Khang Điền, Quốc Cường Gia Lai... cũng giảm trên 1%.
Tín hiệu tích cực nhất phiên hôm nay là thanh khoản cải thiện gần 9.000 tỷ đồng, lên xấp xỉ 30.000 tỷ đồng. Thị trường có 3 mã đạt giá trị giao dịch nghìn tỷ, gồm VHM, VIC và VIX.
Nhà đầu tư nước ngoài nối dài mạch xả hàng sang phiên thứ 15 với mức rút vốn cao nhất trong gần một tháng trở lại đây. Cụ thể, nhóm này bán ra hơn 4.300 tỷ đồng, trong khi mua vào chưa đến 2.900 tỷ đồng.
Năm ngoái, Quốc hội đồng ý nâng mức doanh thu không phải nộp thuế thu nhập cá nhân, giá trị giá tăng của cá nhân kinh doanh lên 500 triệu đồng một năm.
Tại hồ sơ thẩm định dự án sửa một số luật thuế, Bộ Tài chính đưa ra phương án sửa quy định về mức doanh thu không phải nộp thuế thu nhập cá nhân, giá trị gia tăng (VAT). Theo đó, ngưỡng này sẽ được giao Chính phủ quy định, thay vì chốt "cứng" tại luật.
Lý do, Bộ Tài chính cho rằng điều kiện kinh tế trong nước có nhiều biến động so với thời điểm ban hành quy định cuối năm ngoái. Những tháng đầu năm nay, chi phí đầu vào gia tăng, sức mua suy giảm và hoạt động sản xuất kinh doanh của hộ kinh doanh còn nhiều khó khăn.
Do đó, theo cơ quan này, việc nghiên cứu điều chỉnh chính sách thuế với hộ kinh doanh là cần thiết. Điều này nhằm đảm bảo chính sách khoa học, phù hợp, có tính đến khả năng đáp ứng của người nộp thuế.
"Việc điều chỉnh ngưỡng doanh thu không phải nộp thuế nhằm hỗ trợ hộ kinh doanh quy mô nhỏ và trung bình thấp, giúp họ duy trì hoạt động, đặc biệt với các ngành nghề có biên lợi nhuận thấp và chịu tác động lớn từ biến động chi phí", Bộ Tài chính nêu quan điểm.
Theo số liệu của Bộ Tài chính, đến cuối 2025 cả nước có 3-4 triệu hộ kinh doanh, trong đó hơn 2 triệu hộ khai thuế ổn định. Năm ngoái, số thu thuế từ khu vực hộ, cá nhân kinh doanh đạt 32.840 tỷ đồng, tăng 37,5% so với cùng kỳ. Còn giai đoạn 2022-2025, cả nước có khoảng từ 3-4 triệu hộ kinh doanh. Trong đó, hơn 2 triệu hộ khai thuế ổn định, chiếm khoảng 2% tổng thu ngân sách nhà nước.
Ngoài hộ kinh doanh, Bộ Tài chính cũng đề xuất ngưỡng doanh thu miễn thuế thu nhập doanh nghiệp nhằm hỗ trợ công ty nhỏ và siêu nhỏ. Ngưỡng này cũng do Chính phủ quy định, không phải mức cố định tại luật. Dự kiến, chính sách này áp dụng từ kỳ tính thuế năm 2026.
Hiện, pháp luật chưa có quy định về ngưỡng thu nhập được miễn thuế với doanh nghiệp nhỏ. Cả nước có khoảng 900.000 doanh nghiệp đang hoạt động, trong đó gần 94% là công ty nhỏ và siêu nhỏ.
Bộ Tài chính dẫn kinh nghiệm quốc tế cho thấy nhóm này thường được ưu tiên hỗ trợ về chính sách thuế, như áp dụng thuế suất thấp hơn hoặc miễn thuế.
Nhà điều hành có một số ưu đãi như miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong 2 năm với doanh nghiệp chuyển đổi từ hộ kinh doanh, hoặc áp dụng thuế suất 15-17% với doanh nghiệp doanh có doanh thu nhỏ. Tuy nhiên, Bộ Tài chính cho rằng việc bổ sung ngưỡng doanh thu miễn thuế như hộ kinh doanh sẽ đảm bảo công bằng với doanh nghiệp nhỏ. Đồng thời, chính sách này giúp khuyến khích hộ kinh doanh chuyển đổi lên doanh nghiệp.
Theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường, tại khu vực phía Nam, trong tháng 5, phân bón DAP Trung Quốc đạt 1,02 triệu đồng một bao 50 kg, tăng gần 94.000 đồng so với tháng trước; DAP Hàn Quốc lên 1,32 triệu đồng một bao, tăng hơn 116.000 đồng. Giá urê Trung Quốc tăng gần 78.000 đồng lên khoảng 633.000 đồng một bao, trong khi urê Phú Mỹ tăng 80.000 đồng lên gần 700.000 đồng một bao. Nhiều dòng NPK cũng tăng thêm từ 78.000-92.000 đồng mỗi bao.
Tại miền Bắc, giá phân bón cũng tăng nhẹ, khoảng 1-3% so với tháng trước ở nhiều chủng loại.
Đây là đợt tăng giá thứ 2 từ đầu năm đến nay. Trước đó, khi căng thẳng tại Trung Đông leo thang hồi tháng 3, nhiều doanh nghiệp trong ngành đã điều chỉnh giá bán tăng 5-11% trong tháng 3.
Theo các doanh nghiệp phân bón, giá trong nước tiếp tục chịu tác động từ diễn biến của thị trường thế giới. Dù giá bán lẻ phân bón tại Mỹ trong tháng 5 đã giảm nhẹ sau hơn ba tháng tăng liên tiếp, mặt bằng vẫn cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, giá urê tăng 27%, DAP tăng 14%, MAP tăng 15%, UAN32 tăng 19%, UAN28 tăng 28% và amoni khan tăng tới 44% so với cùng kỳ năm ngoái.
Xu hướng giá thế giới tăng cũng phản ánh vào thị trường nhập khẩu của Việt Nam. Trong 5 tháng đầu năm, giá phân bón nhập khẩu bình quân đạt gần 335 USD mỗi tấn, tăng 5,7% so với cùng kỳ năm trước, dù khối lượng nhập khẩu giảm hơn 24%. Trung Quốc tiếp tục là nguồn cung lớn nhất, chiếm 45,5% thị phần, tiếp theo là Nga và Lào.
Bên cạnh đó, xung đột tại Trung Đông tiếp tục đẩy giá dầu và chi phí đầu vào tăng cao. Các doanh nghiệp cho biết chi phí logistics quốc tế hiện tăng 20-30%, khi chi phí vận chuyển trong nước tăng 15-20% và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Cùng lúc, nhu cầu sử dụng phân bón tăng mạnh khi Đồng bằng sông Cửu Long bước vào vụ lúa hè thu, còn Tây Nguyên đang trong giai đoạn bón thúc cho các vườn sầu riêng, cà phê và hồ tiêu chuẩn bị cho mùa thu hoạch cuối năm.
Áp lực chi phí đầu vào tăng diễn ra trong bối cảnh giá bán nhiều mặt hàng nông sản chưa phục hồi tương ứng. Theo nông dân và hiệp hội, giá phân bón tăng cao trong khi giá đầu ra của nhiều sản phẩm, đặc biệt là lúa gạo, vẫn ở mức thấp khiến nhiều hộ sản xuất đối mặt nguy cơ giảm lợi nhuận, thậm chí thua lỗ.
Hiện, các loại trái cây, như xoài, thanh long, mận, mít, dưa hấu bán dưới giá thành khiến nông dân thua lỗ.
