Khánh Hòa mời gọi đầu tư thí điểm dự án nhà ở thương mại có đất thỏa thuận

Khoảng cách giàu nghèo ngày càng nới rộng

Theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), năm 1989, nhóm 10% hộ gia đình giàu nhất nắm giữ khoảng 32% tổng tài sản quốc gia. Đến năm 2025, tỷ lệ này đã tăng vọt lên 68%, phản ánh xu hướng tích tụ tài sản ngày càng mạnh ở tầng lớp thượng lưu.

Hiện tượng này thường được mô tả bằng khái niệm "nền kinh tế hình chữ K" - nơi một nhánh đi lên nhanh chóng, đại diện cho nhóm giàu có ngày càng thịnh vượng, trong khi nhánh còn lại phản ánh phần lớn người dân đang tụt lại phía sau về khả năng tích lũy tài sản.

Dù tài sản của người Mỹ ở hầu hết các nhóm thu nhập đều tăng trong vài năm gần đây, tốc độ tăng trưởng không đồng đều.

Trong 3 năm qua, tài sản ròng của nhóm 1% giàu nhất nước Mỹ tăng khoảng 30%, trong khi nhóm 40% trung lưu chỉ ghi nhận mức tăng chưa tới 10%. Điều này khiến khoảng cách giàu nghèo tiếp tục bị kéo giãn, đặc biệt sau giai đoạn lạm phát cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Theo các chuyên gia, sự chênh lệch này không chỉ xuất phát từ mức thu nhập, mà còn phụ thuộc vào loại tài sản mà mỗi nhóm sở hữu và khả năng tận dụng các cơ hội tài chính.

Lạm phát tác động mạnh hơn đến người thu nhập thấp

Một trong những nguyên nhân lớn nhất giúp người giàu tiếp tục gia tăng tài sản là họ sở hữu phần lớn các tài sản có giá trị tăng mạnh trong những năm gần đây, đặc biệt là bất động sản và cổ phiếu.

Hiện nhóm 20% người giàu nhất nắm giữ hơn một nửa tổng giá trị nhà ở tại Mỹ. Trong bối cảnh giá nhà liên tục tăng, khối tài sản của họ cũng phình to theo thời gian.

Ngược lại, lãi suất vay mua nhà cao khiến nhiều hộ thu nhập thấp khó tiếp cận thị trường bất động sản, với nhóm 20% thu nhập thấp nhất chỉ sở hữu khoảng 3% tổng giá trị nhà ở của cả nước.

Trên thị trường chứng khoán, lợi thế của người giàu còn rõ rệt hơn. Nhóm 20% người giàu nhất sở hữu hơn 75% tổng tài sản tài chính của người Mỹ, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các quỹ đầu tư. Riêng nhóm 1% giàu nhất nắm giữ hơn 25% tổng lượng cổ phiếu trên toàn thị trường.

Trong 3 năm qua, chỉ số S&P 500 tăng tới 86,2%, mang lại mức sinh lời vượt trội cho những người sở hữu cổ phiếu. Trong khi đó, tiền mặt chỉ tạo ra lợi suất trung bình dưới 1% mỗi năm. Điều này đồng nghĩa người giàu - những người sở hữu phần lớn tài sản tài chính - được hưởng lợi nhiều hơn đáng kể so với các nhóm còn lại.

Không chỉ có lợi thế về tài sản, người giàu còn chịu tác động ít hơn từ lạm phát.

Các hộ thu nhập thấp thường dành phần lớn ngân sách cho những nhu cầu thiết yếu như nhà ở, thực phẩm và năng lượng - những mặt hàng có tốc độ tăng giá cao trong những năm gần đây. Trong khi đó, nhóm thu nhập cao chi tiêu nhiều hơn cho các dịch vụ và hàng hóa có mức tăng giá thấp hơn.

Theo chi nhánh Fed tại Minneapolis, trong giai đoạn 2005-2023, chi phí sinh hoạt thực tế của nhóm 20% thu nhập thấp nhất tăng 57%, trong khi mức tăng đối với nhóm 20% thu nhập cao nhất chỉ là 46%.

Nhờ nắm giữ phần lớn bất động sản và cổ phiếu - hai loại tài sản tăng giá mạnh nhất trong những năm gần đây - đồng thời ít chịu tác động từ lạm phát, tầng lớp giàu có tiếp tục mở rộng khối tài sản của mình với tốc độ vượt xa phần còn lại của nền kinh tế.

Kết quả là "nền kinh tế hình chữ K" ngày càng rõ nét, khi của cải tiếp tục tập trung vào nhóm giàu nhất, trong khi phần lớn người dân phải đối mặt với nhiều thách thức hơn trong việc tích lũy tài sản và cải thiện vị thế tài chính.

Tin Gốc: Dân Trí

Sáng 24/4, Quốc hội thông qua Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của các Luật Thuế, với hơn 93% đại biểu có mặt tán thành.

Theo đó, ưu đãi thuế với ôtô điện dưới 24 chỗ tiếp tục thêm 3 năm nữa. Trong đó, thuế tiêu thụ đặc biệt với xe điện dưới 9 chỗ duy trì ở mức 3% tới hết 2030.

Từ năm 2031, thuế này với các loại xe điện dự kiến tăng gấp 3,5-4 lần. Cụ thể:

Trước đó, đa số ý kiến trong Ủy ban Kinh tế và Tài chính cho rằng việc gia hạn ưu đãi thuế tiêu thụ đặc biệt với xe điện dưới 24 chỗ là cần thiết, góp phần chuyển đổi xanh, bảo vệ môi trường. Tuy nhiên, cơ quan thẩm tra đề nghị Chính phủ cân nhắc thời gian kéo dài chính sách để đảm bảo các mục tiêu, hài hòa lợi ích.

Tại báo cáo tiếp thu và chỉnh lý trước khi Quốc hội bấm nút thông qua luật, Chính phủ cho biết việc kéo dài chính sách đến hết năm 2030 giúp người dân chuyển đổi phương tiện.

Với doanh nghiệp, việc kéo dài ưu đãi thuế giúp họ chủ động xây dựng kế hoạch đầu tư trung và dài hạn với dây chuyền sản xuất, phát triển sản phẩm, hạ tầng trạm sạc và nâng cao tỷ lệ nội địa hóa.

Theo Chính phủ, Trung Quốc là quốc gia phát triển ngành công nghiệp xe điện mạnh nhất. Nước này đã hỗ trợ 903 tỷ USD cho ngành xe điện trong 3 năm để ưu đãi đầu tư trạm sạc, hỗ trợ người mua, giảm thủ tục hành chính.

Tương tự, Mỹ cũng hỗ trợ 5.000 USD một xe điện, tương tự với EU. Tuy nhiên, Việt Nam đến nay vẫn chưa có cơ chế hỗ trợ xe điện toàn diện.

Ngoài ra, nhà điều hành cho rằng việc tiếp tục gia hạn ưu đãi thuế có thể giúp Việt Nam giảm chi phí tuân thủ các cam kết quốc tế đã tham gia, nhất là liên quan đến phát thải khí nhà kính và tín chỉ carbon.

Theo báo cáo Electric Vehicle Outlook 2025 của BloombergNEF, lượng ôtô điện bán ra ở Việt Nam tăng hơn 10 lần, từ dưới 10.000 chiếc năm 2022 lên hơn 100.000 vào năm ngoái. Tốc độ này giúp thị trường xe điện Việt Nam bắt kịp Thái Lan cùng khả năng vượt nhiều nền kinh tế đang phát triển khác.

Tin Gốc: Vnexpress

Cuối tuần trước, hơn 300 môi giới và nhà đầu tư ngồi kín khán phòng buổi giới thiệu đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) và niêm yết cổ phiếu Điện Máy Xanh. Cùng thời điểm, livestream trên Facebook có trên 4.000 người theo dõi. Sức nóng sự kiện này, theo lãnh đạo một công ty chứng khoán, là dấu hiệu cho thấy "cơn sóng" IPO đang trở lại sau nhiều tháng im ắng.

Điện Máy Xanh là thương vụ tỷ USD đầu tiên trong năm nay với định giá khoảng 3,9 tỷ USD. Đợt chào bán 180 triệu cổ phiếu dự kiến kết thúc cuối tháng này và lên sàn TP HCM đầu tháng tới. "Thương vụ rất thần tốc bởi từ lúc khởi động đến kết thúc dự kiến chưa tới chín tháng", ông CEO Đoàn Văn Hiểu Em nói.

Ngoài Điện Máy Xanh, nhiều doanh nghiệp khác cũng lên kế hoạch IPO từ nay đến cuối năm. LPBS là công ty chứng khoán đầu tiên chào bán hơn 141,8 triệu cổ phiếu, giá 30.000 đồng. Công ty chứng khoán Kafi cách đây hai tháng cũng đề cập kế hoạch huy động 2.500 tỷ đồng qua IPO.

Bảo Tín Mạnh Hải và DatVietVAC, hai doanh nghiệp cùng hoạt động hơn 30 năm nhưng kín tiếng về tình hình tài chính và cơ cấu cổ đông, gần đây hé lộ nhiều thông tin để chạy đà cho chiến dịch chào bán lần đầu.

Bảo Tín Mạnh Hải cho hay sắp IPO vào quý IV, đồng thời công bố loạt thông tin doanh thu, lợi nhuận, EPS, mạng lưới cửa hàng. Còn DatVietVAC xuất hiện thường xuyên trong các sự kiện quy mô lớn lẫn gặp riêng từng nhóm nhà đầu tư để giới thiệu mô hình kinh doanh, hiệu quả hoạt động và tham vọng những năm tới. Theo lãnh đạo công ty này, thương vụ có thể diễn ra trong nửa cuối năm, nhưng thời điểm chính xác phụ thuộc vào diễn biến thị trường, mức độ quan tâm của nhà đầu tư và tiến độ thủ tục pháp lý.

Trong lĩnh vực quản lý quỹ, PHFM đang chào bán chứng chỉ quỹ ETF PHFM VNSHINE, dự kiến kéo dài đến 22/6. Ở lĩnh vực F&B, Tập đoàn Jollibee Foods Corporation, công ty mẹ của Highlands Coffee, cũng cân nhắc kế hoạch IPO và niêm yết chuỗi cà phê này vào đầu năm sau.

Lý giải sự trở lại của "cơn sóng" IPO hiện tại, ông Hoàng Nam - Giám đốc Nghiên cứu và Phân tích, Công ty Chứng khoán Vietcap - cho rằng yếu tố tác động lớn nhất là chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026. Thị trường có thể hút 6-8 tỷ USD dòng vốn quốc tế, thậm chí lên tới 10 tỷ USD trong kịch bản tích cực. Phần lớn trong số này là dòng tiền đầu tư chủ động và có thể tham gia trực tiếp vào các thương vụ IPO, giúp doanh nghiệp tăng khả năng huy động vốn thành công.

Mỗi doanh nghiệp mang theo kỳ vọng riêng khi IPO. Ông Winston Lu, Tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ Phú Hưng, nói họ chào bán chứng chỉ quỹ thời điểm này để đón đầu dòng vốn ngoại lẫn xu hướng đầu tư ETF đang tăng mạnh. Ông Lu cho biết "nhìn thấy cơ hội lớn" khi số lượng nhà đầu tư cá nhân tiếp tục tăng và tiền dịch chuyển dần từ cổ phiếu đơn lẻ sang quỹ chỉ số.

Trong khi đó, Điện Máy Xanh muốn thương vụ là một mũi tên trúng nhiều đích. Theo ông Đồng Quang Trung, Trưởng phòng Quan hệ nhà đầu tư, trước đây doanh nghiệp này hoạt động như một phần của Thế Giới Di Động (MWG) và không công bố báo cáo tài chính, khiến nhà đầu tư khó định giá chính xác. IPO và niêm yết có thể giải quyết khúc mắc này, để thị trường đánh giá đúng giá trị doanh nghiệp. Bên cạnh đó, thương vụ cũng để doanh nghiệp xây dựng bộ máy quản trị độc lập và "giải oan" cho quan điểm ngành bán lẻ điện máy tại Việt Nam đã bão hòa.

Dự báo về hoạt động IPO từ nay đến cuối năm, ông Lê Xuân Đồng, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Tư vấn của FiinGroup, cho rằng ngành nghề sẽ đa dạng hơn năm ngoái, nhưng khả năng huy động vốn thành công cũng thách thức hơn.

Theo ông, ngày càng nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực bán lẻ, F&B, giải trí, công nghệ... lên kế hoạch phát hành lần đầu ra công chúng và niêm yết ngay sau đó, thay vì phần lớn là công ty chứng khoán như 2025. Những ngành nghề không xa lạ với nền kinh tế, nhưng lại là hàng hiếm trên sàn chứng khoán, nơi vốn hóa hiện tập trung chủ yếu vào nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản.

Nhiều quỹ đầu tư nước ngoài có chiến lược đầu tư chỉ giải ngân vào các doanh nghiệp niêm yết, thay vì công ty tư nhân. Do đó, họ mong chờ các doanh nghiệp ở nhiều lĩnh vực khác nhau trong nền kinh tế như hàng tiêu dùng, bán lẻ, công nghệ, hạ tầng lên sàn để đa dạng danh mục đầu tư và phân tán rủi ro.

Chuyên gia FiinGroup cho rằng số lượng thương vụ IPO có khả năng tăng, nhưng quy mô từng đợt phát hành nhỏ hơn. Tổng giá trị huy động thông qua chào bán lần đầu ra công chúng khoảng 50.000 tỷ đồng, tương đương hoặc nhỉnh hơn 2025 không nhiều.

"Trong bối cảnh nền kinh tế trong nước và thị trường thế giới gặp nhiều thách thức, đạt mức này có thể xem là thành công", ông Đồng nói.

Thách thức lớn nhất đến từ môi trường vĩ mô. Thanh khoản hệ thống ngân hàng không còn dồi dào như trước khiến mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao hơn, làm giảm sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán và gây áp lực lên định giá IPO. Bên cạnh đó, xung đột Trung Đông và căng thẳng thương mại khiến chi phí đội lên, biên lợi nhuận và triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp giảm.

Trong những sự kiện chào bán gần đây, điều nhà đầu tư quan tâm nhất là liệu doanh nghiệp có rơi vào tình trạng tương tự các thương vụ năm 2025: "cháy hàng" IPO, nhưng sau khi niêm yết thì diễn biến cổ phiếu thụt lùi.

Theo lãnh đạo một công ty chứng khoán, tâm lý thận trọng là điều dễ hiểu, đặc biệt với nhà đầu tư cá nhân, bởi họ đã tiếp nhận nhiều thông tin tích cực trong giai đoạn chào bán và niêm yết, dẫn tới kỳ vọng lớn khi doanh nghiệp lên sàn.

Đồng quan điểm, ông Lê Xuân Đồng cho rằng nhà đầu tư cá nhân dần khắt khe hơn trước mỗi quyết định giải ngân. Khác với sự hào hứng trước các thương vụ lớn năm ngoái, nhà đầu tư có thể không rót tiền vào doanh nghiệp IPO nếu còn phân vân về định giá. Doanh nghiệp cũng hiểu rằng năm nay không còn kịch bản cứ chào bán sẽ có người mua như trước. Thành công của thương vụ lúc này phụ thuộc nhiều hơn vào năng lực quản trị, chiến lược kinh doanh, triển vọng tăng trưởng và định giá hợp lý, thay vì chỉ trông chờ sự sôi động của dòng tiền.

Việc nhà đầu tư kỹ tính hơn trong việc lựa chọn cổ phiếu IPO, theo ông Đồng, kéo theo doanh nghiệp thay đổi cách tiếp cận. Nhiều doanh nghiệp trước đây tranh thủ thời cơ khi có dòng tiền rẻ, nhưng phần lớn đang chuyển sang chiến lược chuẩn bị bài bản và dài hơi hơn. Họ thuê đơn vị tư vấn để tái cấu trúc toàn diện về chiến lược, sở hữu, pháp lý và tài chính trước khi IPO. Một số đơn vị bắt đầu xây dựng Hội đồng quản trị có thành viên độc lập, tập dượt công bố thông tin định kỳ bằng tiếng Anh và sớm tổ chức các hoạt động quảng bá.

Tin Gốc: Vnexpress