Bà Hương thẳng thắn thừa nhận việc VND đã đánh mất một phần thị phần giao dịch và bỏ lỡ cơ hội trong đợt sóng vừa qua.
Giai đoạn 2024-2025, đặc biệt là sau sự cố bị hacker tấn công, công ty cũng buộc phải đi chậm lại để tái thiết toàn bộ nền móng công nghệ, năng lực vận hành và quản trị rủi ro.
“Tuy nhiên, mục tiêu của VNDIRECT trong thời gian tới là “comeback” đường đua. Chúng ta sẽ phải làm thế nào để chuyển dịch sang chiến lược kinh doanh mới, vẫn đảm bảo được hiệu quả trên vốn. Cần giữ được tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 15% trong 5 năm tiếp theo”, bà Hương nói với cổ đông.
Hiện mảng dịch vụ giao dịch chứng khoán của VND bị cạnh tranh gay gắt. Theo bà Hương, mảng này đang được tái định hình mảng này.
Công ty đã định hình lại đội ngũ 600 nhân viên môi giới. “Chúng tôi tái thiết lại toàn bộ nền tảng công nghệ, AI ra đời để hỗ trợ môi giới phục vụ khách hàng ở chiều sâu hơn, thay vì chỉ dừng ở các giao dịch cơ bản. Vai trò của môi giới dịch chuyển rất nhiều”, bà Hương nói.
Chủ tịch VND nhấn mạnh thêm rằng, vấn đề khó khăn nhất với họ là nguồn lực. “Không phải chúng tôi không có cơ hội, chúng tôi nhìn thấy rất nhiều cơ hội. Mà chủ yếu chúng ta không có nguồn lực để nắm bắt”, bà Hương nói, bài toán chủ yếu của doanh nghiệp là về nguồn lực, về con người.
Nguồn lực làm nghề ngành tài chính còn “mỏng”, theo bà Hương. Trong thời gian tới, thách thức nhất với các định chế tài chính chính ai là có khả năng thu hút được nguồn lực với “tri thức phụng sự”. Chỉ có nguồn lực mới làm VND biến tất cả tài sản mình đang có nhân lên.
“Chúng tôi đối diện với việc mất nguồn lực. Nhiều công ty chứng khoán có đội ngũ từng làm VNDIRECT làm lãnh đạo. Chúng tôi bị “chảy máu chất xám”, bà Hương nói.
Trong phần thảo luận, ông Nguyễn Vũ Long – Tổng giám đốc VNDIRECT, chia sẻ về sự cạnh tranh rất lớn trong ngành, đặc biệt là margin. Trong 3 năm vừa qua, quy mô vốn của các công ty chứng khoán, đặc biệt từ khối ngân hàng, tăng mạnh.
Theo quy định, một công ty chứng khoán có thể cho vay tối đa gấp 2 lần vốn chủ sở hữu. Song ở VNDirect, ông Long nói ban điều hành luôn phải cân bằng giữa hiệu quả và rủi ro, đặc biệt trong cho vay margin.
Ngoài ra, CEO VND nói về bài toán lớn đó là tỉ lệ khách hàng giao dịch còn thấp. VNDIRECT có khoảng 1 triệu khách hàng, nhưng tỉ lệ khách hàng hoạt động chỉ khoảng 17-25%, có thời điểm đạt 30%. Khi thị trường trầm lắng, tỉ lệ này giảm.
Do đó, không chỉ là thúc đẩy giao dịch ngắn hạn mà phải tạo dòng vốn đầu tư dài hạn, bền vững. Điều này đòi hỏi cách tiếp cận khác với mô hình giao dịch truyền thống.
Theo đó, công ty đã chuyển dịch theo hướng đồng hành cùng khách hàng, xây dựng tài sản và cung cấp các sản phẩm đầu tư đơn giản như tiết kiệm đầu tư để khách hàng tích lũy ổn định.
Về kế hoạch kinh doanh, năm 2026 VNDIRECT đặt mục tiêu tổng doanh thu ròng 5.569 tỉ đồng (tăng 9%), lợi nhuận sau thuế 2.414 tỉ đồng (tăng 19%). Ở tầm trung hạn, VNDIRECT đặt mục tiêu ROE bình quân khoảng 15% cho giai đoạn 5 năm tới.
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, cổ đông VND cũng thông qua các nội dung chính, trong đó có phương án phân phối lợi nhuận năm 2025, với mức cổ tức 5% mệnh giá bằng tiền mặt. Tổng lợi nhuận chưa phân phối lũy kế tại thời điểm cuối năm 2025 đạt 5.680 tỉ đồng.
Các phương án tăng vốn, bao gồm: chào bán cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, chào bán cổ phiếu ra công chúng cho cổ đông hiện hữu, và chào bán cổ phiếu theo Chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP).
Công ty cổ phần Quốc Cường Gia Lai (mã QCG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 đã được kiểm toán, trong đó đơn vị kiểm toán đưa ra một số vấn đề cần nhấn mạnh, đáng chú ý là yếu tố liên quan đến khả năng hoạt động liên tục.
Tại thời điểm 31-12-2025, tổng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp đạt khoảng 2.240,7 tỉ đồng, trong khi nợ ngắn hạn lên tới 3.924,6 tỉ đồng.
Khoản chênh lệch lớn này chủ yếu đến từ nghĩa vụ hoàn trả 1.682,8 tỉ đồng liên quan đến hợp đồng hứa mua, hứa bán dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển (huyện Nhà Bè, TP.HCM), nhằm đảm bảo thi hành án trong vụ án liên quan đến bà Trương Mỹ Lan.
Theo đơn vị kiểm toán, tình trạng này cho thấy tồn tại yếu tố không chắc chắn trọng yếu, có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.
Giải trình, ban lãnh đạo Quốc Cường Gia Lai cho biết doanh nghiệp đã nhận diện vấn đề và đang triển khai các kế hoạch kinh doanh, đồng thời tin tưởng sẽ đảm bảo thanh toán các nghĩa vụ nợ đến hạn và duy trì hoạt động trong thời gian tới. Báo cáo tài chính vẫn được lập trên giả định hoạt động liên tục.
Ngoài ra kiểm toán cũng lưu ý một số vấn đề khác. Trong đó, khoản phải thu 74,3 tỉ đồng liên quan đến dự án khu cao ốc căn hộ - thương mại ven sông Tân Phong vẫn đang chờ kết luận cuối cùng từ UBND TP.HCM. Hiện doanh nghiệp tiếp tục làm việc với cơ quan chức năng để có thể triển khai dự án.
Bên cạnh đó, công ty còn liên quan đến vụ án đang được xét xử liên quan khu đất 39-39B Bến Vân Đồn (quận 4, TP.HCM). Do chưa có phán quyết cuối cùng, doanh nghiệp chưa đủ cơ sở để xác định nghĩa vụ tài chính có thể phát sinh, nên chưa trích lập dự phòng theo quy định kế toán.
Theo báo cáo kiểm toán, năm 2025, Quốc Cường Gia Lai ghi nhận lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ hơn 171 tỉ đồng, tăng gấp đôi so với năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ doanh thu tài chính, khi doanh nghiệp thực hiện chuyển nhượng cổ phần tại các công ty liên kết.
Liên quan đến nghĩa vụ phải trả gần 1.683 tỉ đồng cho Công ty Đầu tư Sunny Island tại thời điểm cuối năm 2025, doanh nghiệp cho biết đã tiếp tục thanh toán thêm 100 tỉ đồng cho Cục Thi hành án dân sự TP.HCM vào ngày 11-2-2026.
Một số doanh nghiệp có tỉ lệ cạnh tranh rất cao, phải kể tới Vinamilk, Chứng khoán Vietcap…
Vinamilk là doanh nghiệp sữa có thị phần lớn nhất thị trường. Khép lại năm 2025, doanh nghiệp này ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 63.723 tỉ đồng, tăng 3% so với năm trước; còn lại lợi nhuận sau thuế 9.413 tỉ đồng, giảm nhẹ.
Tại báo cáo thường niên 2025 vừa được công bố, Vinamilk ghi nhận quy mô nhân sự toàn tập đoàn đạt 9.906 người, giảm 54 người sau một năm.
Ước tính với con số này, bình quân mỗi người lao động ở tập đoàn sữa lớn nhất Việt Nam làm ra gần 1 tỉ đồng lợi nhuận ròng/năm.
Báo cáo cũng đưa ra con số cho thấy sức hút tuyển dụng ở Vinamilk rất lớn. Theo đó, chương trình Graduate Talent Program 2025 ghi nhận với 6.294 hồ sơ ứng tuyển, nhưng tỉ lệ cạnh tranh lên tới 1:166, tương đương khoảng 38 người trúng tuyển.
Song song đó, chương trình khác của Vinamilk là Sales Trainee Program với trọng tâm xây dựng đội ngũ kế thừa cho khối kinh doanh, ghi nhận 1.965 hồ sơ ứng tuyển, nhưng tỉ lệ chọn lọc 1:115, tương ứng 17 người trúng tuyển.
Sang 2026, Vinamilk đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất đạt 66.477 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế dự kiến ở mức 9.828 tỉ đồng, cùng tăng nhẹ khoảng 4% so với kết quả thực hiện năm 2025.
Nói về triển vọng doanh nghiệp sữa lớn nhất Việt Nam, Chứng khoán KBSV nhận định: Xung đột tại Trung Đông đang khiến hoạt động xuất khẩu của doanh nghiệp tạm thời bị gián đoạn. Khu vực này hiện chiếm khoảng 70-80% kim ngạch xuất khẩu hằng năm, tương đương khoảng 7% tổng doanh thu.
KBSV dự báo doanh thu xuất khẩu của Vinamilk sẽ suy giảm trong nửa đầu năm, trên cơ sở giả định căng thẳng địa chính trị sẽ dần hạ nhiệt vào nửa cuối năm, qua đó hỗ trợ các đơn hàng phục hồi.
Tuy nhiên về dài hạn, triển vọng tại thị trường này vẫn tích cực nhờ mối quan hệ hợp tác lâu năm và dư địa tăng trưởng lớn của nhu cầu tiêu thụ sữa.
Còn trong lĩnh vực chứng khoán, Vietcap do bà Nguyễn Thanh Phượng làm Chủ tịch HĐQT là cái tên đáng chú ý về tỉ lệ cạnh tranh ứng tuyển.
Theo báo cáo thường niên, tính đến cuối năm 2025, quy mô nhân sự của Vietcap đạt 442 người, tăng 53 người so với năm trước.
Tuy nhiên, trong năm 2025, Vietcap đã tiếp nhận tới hơn 8.200 hồ sơ ứng tuyển tiềm năng. Trong đó, gần 3.000 hồ sơ đến từ khối đổi mới sáng tạo và công nghệ thông tin, hơn 1.000 hồ sơ thuộc bộ phận nghiên cứu và phân tích, gần 1.000 hồ sơ ứng tuyển vào khối ngân hàng đầu tư, cùng nhiều hồ sơ khác phân bổ tại các phòng ban còn lại.
Theo Vietcap, kết quả này tiếp tục khẳng định sức hút của thương hiệu, đặc biệt ở các lĩnh vực công nghệ, nghiên cứu và ngân hàng đầu tư.
Báo cáo thường niên cũng phản ánh hiệu quả lao động của Vietcap thông qua chỉ tiêu lợi nhuận bình quân trên mỗi nhân viên trong các năm.
Cụ thể, chỉ số này đạt đỉnh vào năm 2021 với khoảng 6,36 tỉ đồng/người. Tuy nhiên, giai đoạn 2022-2023 ghi nhận sự suy giảm mạnh, lần lượt xuống còn khoảng 2,83 tỉ và 1,49 tỉ đồng/người, trong bối cảnh quy mô nhân sự gia tăng nhanh.
Đến năm 2024, hiệu quả lao động cải thiện, đạt khoảng 2,8 tỉ đồng/người và tiếp tục phục hồi trong năm 2025 lên khoảng 3,69 tỉ đồng/người.
Theo quyết định của UBND TP.HCM, phương án tuyến, vị trí đường sắt Bến Thành - Cần Giờ có tổng chiều dài khoảng 53,8km, đi qua các phường: Bến Thành, Khánh Hội, Xóm Chiếu, Tân Thuận, Tân Mỹ và các xã: Nhà Bè, Bình Khánh, An Thới Đông, Cần Giờ (TP.HCM).
Hướng tuyến được bắt đầu ở khu vực công viên 23/9 (chợ Bến Thành) đi về hướng đông nam dọc theo đường Ký Con vượt qua rạch Bến Nghé sang đường Vĩnh Khánh. Tuyến cắt qua đường Hoàng Diệu, sau đó đi vào đường Nguyễn Tất Thành.
Khi đến gần cầu Tân Thuận 2, tuyến chuyển hướng đông nam sang đường Nguyễn Văn Linh qua nút giao với đường lên cầu Phú Mỹ và vào đường Nguyễn Lương Bằng. Tuyến đi vào giữa đường Nguyễn Lương Bằng, đường 15B, đường D1 đến cầu vượt sông Rạch Đĩa sang xã Nhà Bè. Sau đó tuyến chuyển hướng đông nam qua khu tái định cư Vạn Phát Hưng, khu dân cư Phú Xuân và vượt qua sông Soài Rạp sang xã Bình Khánh.
Tại xã Bình Khánh, tuyến chuyển hướng đông và đi song song với đường bộ cao tốc Bến Lức - Long Thành, sau đó vượt qua tuyến cao tốc này tại Km18+800 và đi vào hành lang đường Rừng Sác.
Tuyến tiếp tục đi thẳng, bám theo đường Rừng Sác, vượt qua đường Trần Quang Nhơn sang xã An Thới Đông và bám theo đường Rừng Sác, vượt qua sông An Nghĩa, Rạch Đôn trước khi chuyển hướng đông nam, vượt sông Lôi Giang, sông Dinh Bà ở khu vực cầu Dần Xây.
Khi sang xã Cần Giờ, tuyến cơ bản bám theo đường Rừng Sác đến cuối đường tại nút giao với đường Duyên Hải, rồi tiếp tục đi thẳng về vị trí cuối tuyến tại khu đất 39ha. Hướng tuyến lựa chọn đi qua vùng đệm Khu dự trữ sinh quyển Cần Giờ (không đi vào vùng lõi).
Dự án sẽ bố trí 2 ga giai đoạn 1 (Bến Thành, Cần Giờ) và 4 ga giai đoạn 2 (Tân Thuận, Tân Mỹ, Nhà Bè, Bình Khánh), 1 depot dự kiến đặt tại xã Cần Giờ, 1 trung tâm điều hành OCC đặt tại xã Cần Giờ.
UBND TP.HCM giao Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển đường sắt cao tốc Vinspeed tổ chức lựa chọn phương án kiến trúc đối với các công trình nhà ga, cầu đường sắt, các hạng mục công trình liên quan của dự án (thuộc đối tượng phải thi tuyển kiến trúc theo quy định của Luật Kiến trúc).
Đồng thời chuyển phương án đến Sở Quy hoạch - Kiến trúc để chủ trì, phối hợp với các cơ quan, đơn vị liên quan báo cáo, tham mưu UBND TP và các cấp thẩm quyền xem xét, cho ý kiến, đảm bảo yêu cầu về lịch sử, văn hóa, thẩm mỹ của công trình và khu vực lân cận.
Bên cạnh đó Ban Quản lý đường sắt đô thị, Sở Nông nghiệp và Môi trường phối hợp nhà đầu tư rà soát, đánh giá khả năng thu hồi đất theo phạm vi ranh dự án.
Sở Xây dựng được giao tham mưu trình danh mục quy chuẩn, tiêu chuẩn áp dụng cho dự án, do hồ sơ phương án tuyến được thẩm định trên cơ sở khung tiêu chuẩn được đề xuất...
UBND TP.HCM cũng giao Sở Xây dựng tham mưu thành phố để trình HĐND thành phố quyết định chủ trương đầu tư mở rộng đường Nguyễn Tất Thành theo quy mô quy hoạch.
Dự án này sẽ triển khai cùng lúc với thời gian làm dự án đường sắt Bến Thành - Cần Giờ, nhằm đảm bảo đồng bộ trong quá trình đầu tư.
Đồng thời xem xét giải pháp xây dựng đồng bộ giữa dự án và các công trình khác dọc tuyến đảm bảo khả thi, hiệu quả, phù hợp với tiến độ triển khai đường sắt Bến Thành - Cần Giờ.
Thành phố cũng giao các địa phương có dự án đi qua phối hợp với nhà đầu tư tiếp tục theo dõi chặt chẽ ý kiến của các cá nhân, đơn vị liên quan có ảnh hưởng bởi dự án và kịp thời giải quyết các đề xuất, kiến nghị theo quy định. Trong trường hợp có vướng mắc vượt thẩm quyền kịp thời báo cáo UBND TP.HCM xem xét chỉ đạo.
