Tại mùa đại hội cổ đông năm 2026, câu hỏi về diễn biến giá cổ phiếu tiếp tục được cổ đông đặt ra trực diện với ban lãnh đạo. Tuy nhiên, thay vì đưa ra dự báo hay cam kết, phần lớn lãnh đạo doanh nghiệp lớn đều giữ quan điểm nhất quán: giá cổ phiếu là biến số phụ thuộc vào thị trường, không phải yếu tố doanh nghiệp có thể kiểm soát.
Phản hồi việc nắm giữ cổ phiếu VNM trong thời gian dài nhưng hiệu quả chưa như kỳ vọng, bà Mai Kiều Liên, Tổng giám đốc Công ty CP Sữa Việt Nam (Vinamilk, VNM), cho rằng cần nhìn nhận khách quan dựa trên kết quả kinh doanh.
Theo bà, giá cổ phiếu phụ thuộc vào nhiều yếu tố như diễn biến thị trường, doanh thu, lợi nhuận và định hướng phát triển bền vững của doanh nghiệp, không riêng gì Vinamilk mà là bức tranh chung của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Đồng thời, người đứng đầu Vinamilk nhấn mạnh: “Lời khuyên mua hay bán cổ phiếu là điều không nên đưa ra nhất. Đó là quyền tự do của mỗi người; nếu tin tưởng vào doanh nghiệp thì mua, còn không thì không nên mua”.
Cùng quan điểm, ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch HĐQT Chứng khoán SSI, cho biết giá cổ phiếu là việc khó để nói.
“Như nhiều lần tôi nói, ban điều hành sẽ không can thiệp gì về giá cổ phiếu. Cá nhân tôi cũng không bao giờ kinh doanh cổ phiếu của chính mình.
Ai cũng muốn cổ phiếu của mình tăng, nhưng tăng là do thị trường quyết định, do nhà đầu tư quyết định. Khi nhà đầu tư có niềm tin thì sẽ đầu tư vào. Nếu cổ phiếu tăng do có động tác của ban điều hành thì đó không phải là cách làm của SSI.
Nếu nhà đầu tư hỏi có hứa giá cổ phiếu tăng bằng lần không thì tôi xin trả lời là tôi không nghĩ đến việc làm cho SSI tăng bằng lần, chứ đừng nói là hứa”, ông Hưng khẳng định.
Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Hòa Phát Trần Đình Long cũng nhiều lần nhắc lại lập trường không khuyến nghị mua hay bán cổ phiếu. Theo ông, với số lượng hàng trăm nghìn cổ đông, bất kỳ phát ngôn nào liên quan đến giao dịch cũng có thể bị hiểu theo nhiều cách khác nhau.
“Khuyên mua mà giá xuống thì bị nói ‘lùa gà’, còn khuyên bán mà giá lên lại bị cho là làm mất tiền của nhà đầu tư”, ông nói, lý giải vì sao ban lãnh đạo giữ khoảng cách với diễn biến thị giá.
Bên cạnh nhóm quan điểm thận trọng, một số lãnh đạo doanh nghiệp lại chủ động đề cập đến câu chuyện định giá hoặc thể hiện quan điểm theo cách riêng.
Tổng giám đốc Tập đoàn Masan (MSN) Danny Lê cho rằng cổ phiếu của doanh nghiệp đang thấp hơn giá trị thực khoảng 60%.
Theo ông, nguyên nhân một phần đến từ việc thị trường mới phản ánh một số mảng kinh doanh, trong khi nhiều lĩnh vực khác trong hệ sinh thái chưa được định giá đầy đủ.
Ông cũng cho biết nhà đầu tư còn những băn khoăn về khả năng tạo dòng tiền, trong khi các yếu tố như biến động địa chính trị có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong ngắn hạn.
Trái với sự thận trọng của nhiều lãnh đạo doanh nghiệp, Chủ tịch HĐQT Công ty CP Hoàng Anh Gia Lai Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) lại có cách tiếp cận khác tại đại hội cổ đông thường niên ngày 17-4.
Trong bối cảnh giá cổ phiếu biến động khiến cổ đông lo ngại, ông cho biết bản thân xem đây là cơ hội tích lũy và đã mua vào 4 triệu cổ phiếu, đồng thời có thể tiếp tục mua thêm.
Đối với cổ đông nắm giữ trung hạn, ông đưa ra lời kêu gọi khá thẳng thắn: “Ai có tiền thì cứ mua giống tôi. Nếu 1-2 năm nữa mà lỗ thì cứ kêu tôi ra mà chửi”.
Tại đại hội của Công ty CP FPT, Chủ tịch HĐQT Trương Gia Bình gây chú ý khi thẳng thắn đề cập diễn biến giá cổ phiếu và tâm lý nhà đầu tư. Ông Bình cho biết bản thân thấu hiểu sự sốt ruột của cổ đông khi thị giá có thời điểm điều chỉnh mạnh, đồng thời gửi lời mong cổ đông thông cảm.
Nói với cổ đông, ông Bình cho hay ban lãnh đạo công ty thấu hiểu những cảm xúc khi cổ phiếu vừa trải qua giai đoạn điều chỉnh trong bối cảnh thị trường tăng. Các nhà đầu tư lâu năm đang có phần lo ngại, trong khi những người mới tham gia lại mang tâm thế chờ đợi, hồi hộp.
Từ 15h ngày 25/6, giá xăng E5 RON 92 giảm 770 đồng/lít còn 19.350 đồng/lít, xăng E10 RON 95-III được điều chỉnh giảm 840 đồng/lít còn 19.910 đồng/lít. Dầu diesel giảm mạnh 1.670 đồng/lít còn 21.860 đồng/lít, dầu mazut giảm 1.650 đồng/lít về mức 15.030 đồng/kg.
Như vậy, giá các mặt hàng này đã giảm mạnh liên tiếp trong 5 kỳ điều hành gần đây. So với mức đỉnh 31.420 đồng/lít hồi tháng 3, giá xăng E10 RON 95 đã giảm tới 11.510 đồng/lít; xăng E5 RON 92 cũng giảm 10.760 đồng/lít; giá dầu diesel đã giảm mạnh tới 22.920 đồng/lít từ mức đỉnh (44.780 đồng/lít).
Lý giải nguyên nhân giá xăng dầu giảm liên tiếp, liên Bộ Công Thương, Bộ Tài chính cho biết thị trường xăng dầu thế giới kỳ điều hành lần này chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố.
Yếu tố chủ yếu là thông tin tích cực của cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran; nhiều tàu chở dầu đã rời đi qua eo biển Hormuz; xung đột quân sự giữa Nga với Ukraine vẫn tiếp diễn, nhằm vào cơ sở dầu khí của nhau... Các yếu tố nêu trên khiến giá thành phẩm xăng dầu thế giới những ngày qua có xu hướng giảm.
Cụ thể, giá thành phẩm xăng dầu thế giới bình quân giữa kỳ điều hành giá ngày 18/6 và kỳ điều hành ngày 25/6 là 102,27 USD/thùng đối với xăng RON 92 dùng để pha chế xăng E5 RON 92 (giảm 5,66 USD/thùng, tương đương giảm 5,24%).
Đối với xăng RON 95 dùng để pha chế xăng E10 RON 95-III, giá bình quân ở mức 104,46 USD/thùng (giảm 6,45 USD/thùng, giảm 5,82%). Tương tự, dầu diesel ở mức 111,39 USD/thùng (giảm 10,23 USD/thùng, giảm 8,41%); dầu mazut ở mức 455,73 USD/tấn (giảm 68,48 USD/tấn, giảm 13,06%).
Bộ Công Thương cho biết đến ngày 25/6, giá xăng tại các nước lân cận Việt Nam tiếp tục ở mức cao hơn: Thái Lan khoảng 31.416 đồng/lít (Chính phủ trợ giá), Campuchia 28.445 đồng/lít (Chính phủ trợ giá), Lào 36.228 đồng/lít và Trung Quốc 32.268 đồng/lít (Chính phủ khống chế giá), trong khi Việt Nam ở mức 19.916 đồng/lít.
Đối với dầu, Thái Lan khoảng 30.324 đồng/lít (Chính phủ trợ giá), Campuchia 27.791 đồng/lít, Lào 30.048 đồng/lít, Trung Quốc 29.251 đồng/lít (Chính phủ khống chế giá), còn Việt Nam là 21.866 đồng/lít. Nhìn chung, giá xăng dầu tại Việt Nam hiện vẫn thấp hơn so với các nước láng giềng có chung đường biên giới.
Ở kỳ điều hành này, cơ quan quản lý quyết định trích lập quỹ bình ổn giá xăng dầu. Cụ thể, trích lập 300 đồng/lít với xăng sinh học; 800 đồng/lít với dầu diesel và dầu mazut.
Bộ Công Thương cho biết sẽ phối hợp với các cơ quan chức năng kiểm tra, giám sát việc thực hiện trách nhiệm bảo đảm nguồn cung xăng dầu cho thị trường của các thương nhân kinh doanh xăng dầu và sẽ xử lý nghiêm các hành vi vi phạm (nếu có).
Liên Bộ Công Thương - Tài chính đang tiếp tục theo dõi sát diễn biến thị trường để thông báo giá xăng dầu phù hợp, đúng chỉ đạo và kịp thời đề xuất Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ.
"Sau các cuộc nói chuyện hiệu quả với các nhà lãnh đạo Trung Đông, tôi quyết định thay thế khoản phí 20% trả cho Mỹ bằng các thỏa thuận thương mại và đầu tư mà các quốc gia vùng Vịnh sẽ thực hiện với Mỹ", Tổng thống Mỹ Donald Trump viết trên mạng xã hội Truth Social ngày 14/7.
Chỉ mới một ngày trước đó, ông tuyên bố tái áp đặt lệnh phong tỏa đối với cảng biển Iran, đồng thời thu khoản phí tương đương 20% giá trị hàng hóa của các tàu đi qua eo biển. Ông giải thích rằng đây là khoản chi phí cần thiết để Mỹ thực hiện nhiệm vụ đảm bảo an ninh và an toàn qua tuyến đường thủy quan trọng này. Giá dầu thế giới đã tăng hơn 10% vì thông tin này.
Tuy nhiên, sau thông báo rút lại phí trên, thị trường bắt đầu hạ nhiệt. Mỗi thùng Brent hiện chỉ còn 84 USD, trong khi WTI là 78 USD, giảm khoảng 2 USD so với chiều nay.
Căng thẳng Trung Đông leo thang trở lại từ cuối tuần qua, khiến cả Mỹ và Iran đều tiến hành các cuộc tập kích mới vào nhau. Hải quân thuộc Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran đã tuyên bố đóng cửa Hormuz, sau khi nổ súng cảnh cáo một tàu thương mại.
Trước thông báo tối 14/7 của ông Trump, Chủ tịch hãng tư vấn Lipow Oil Associates (Mỹ) Andy Lipow ước tính mức phí đề xuất sẽ khiến giá mỗi thùng dầu đi qua eo biển Hormuz tăng thêm 16 USD một thùng. Phí này cũng sẽ đe dọa nguồn cung dầu toàn cầu. Thị trường từng kỳ vọng nguồn cung tăng mạnh sau khi Mỹ và Iran ký biên bản ghi nhớ tháng trước. Tuy nhiên, sự lạc quan đó đang ngày càng giảm sút. "Khả năng dư cung sẽ khó, đặc biệt nếu eo biển Hormuz đóng cửa hoàn toàn", ông nói.
Ngân hàng Citi cũng cảnh báo việc áp dụng mức phí trên làm tăng nguy cơ đối đầu quân sự quy mô lớn trong ngắn hạn. "Chúng tôi cho rằng nguy cơ leo thang quân sự sẽ tăng lên đáng kể nếu thông báo này được triển khai", Citi nhận định trong báo cáo sáng 14/7.
"Khả năng chính quyền Iran từ bỏ biên bản ghi nhớ cho đến khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ hoàn tất đang tăng lên. Kịch bản này nhiều khả năng sẽ khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn", các nhà phân tích tại Citi dự báo.
Trước chiến sự, khoảng 20% dòng chảy dầu, khí hóa lỏng toàn cầu đi qua eo biển Hormuz. Lưu lượng tàu qua đây giảm mạnh từ đầu tháng 3 và chỉ bắt đầu hồi phục sau khi Washington và Tehran ký thỏa thuận ngừng bắn
Sáng 20/4, Ủy ban Thường vụ Quốc hội cho ý kiến về dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của các Luật Thuế: thu nhập cá nhân (TNCN), giá trị gia tăng (VAT), thu nhập doanh nghiệp và tiêu thụ đặc biệt.
Theo đó, Chính phủ đề xuất không quy định "cứng" ngưỡng doanh thu miễn thuế thu nhập cá nhân, VAT của hộ kinh doanh như hiện hành. Hiện mức này là 500 triệu đồng, áp dụng từ đầu năm nay theo Luật Thuế thu nhập cá nhân (sửa đổi). Ngoài ra, mức doanh thu được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp cũng có thể do Chính phủ quy định, không cố định tại luật.
Thẩm tra nội dung này, Chủ nhiệm Ủy ban Kinh tế Tài chính Phan Văn Mãi cho biết đa số ý kiến trong Thường trực Ủy ban nhất trí có thể điều chỉnh ngưỡng doanh thu không phải chịu thuế của hộ kinh doanh. Tuy nhiên, ông Mãi đề nghị cần cân nhắc kỹ mức miễn thuế cụ thể.
Theo ông, nhiều ý kiến cho rằng mức 500 triệu đồng còn thấp, trong đó Hiệp hội Doanh nghiệp nhỏ và vừa đề xuất tới 3 tỷ đồng. Vì vậy, Ủy ban Kinh tế Tài chính đề nghị nghiên cứu ngưỡng chịu thuế với hộ kinh doanh tối thiểu khoảng 2 tỷ đồng để đảm bảo tính nhân văn và phù hợp với thực tiễn.
"Chính sách thuế cần được thiết kế theo hướng hỗ trợ thực chất, tránh điều chỉnh nhỏ lẻ, manh mún, chưa phản ánh đầy đủ tinh thần hỗ trợ phát triển khu vực kinh tế tư nhân", ông Mãi nói. Bởi theo ông, hộ kinh doanh, doanh nghiệp nhỏ và vừa không chỉ đóng góp ngân sách mà còn giữ vai trò rất lớn trong tạo việc làm, bảo đảm an sinh xã hội và duy trì sức sống của nền kinh tế.
Theo Bộ Tài chính, giai đoạn 2022-2025 cả nước có 3-4 triệu hộ kinh doanh, trong đó hơn 2 triệu hộ khai thuế ổn định, đóng góp khoảng 2% tổng thu ngân sách. Riêng năm ngoái, số thu thuế từ khu vực này đạt 32.840 tỷ đồng, tăng 37,5% so với cùng kỳ.
Giải thích thêm sau đó, Bộ trưởng Tài chính Ngô Văn Tuấn nói việc giao Chính phủ quy định ngưỡng doanh thu chịu thuế là giải pháp cần thiết để bảo đảm tính linh hoạt trong điều hành.
Ông cho hay từ đầu năm đến nay, tình hình thế giới khiến kinh tế trong nước có nhiều biến động. Giá nhiên liệu tăng kéo theo chi phí đầu vào đi lên, làm giảm sức mua, khiến hộ kinh doanh gặp nhiều khó khăn.
Theo ông Tuấn, ban đầu, cơ quan soạn thảo dự kiến giữ quy định cụ thể trong luật. "Nhưng trước diễn biến khó lường của tình hình quốc tế, nhất là biến động giá năng lượng và rủi ro đứt gãy nguồn cung, việc giao Chính phủ quyết định trong từng thời điểm sẽ giúp phản ứng chính sách nhanh, sát thực tiễn hơn", Bộ trưởng Tài chính lý giải.
Ông khẳng định trong bối cảnh hiện nay, nếu không có cơ chế đủ linh hoạt để điều chỉnh các ngưỡng thuế, phí, thì "rất khó bảo đảm mục tiêu vừa tăng trưởng hai con số, vừa giữ ổn định kinh tế vĩ mô".
Kết thúc phiên họp, Phó chủ tịch Quốc hội Nguyễn Thị Hồng đề nghị Chính phủ tiếp thu ý kiến của Ủy ban Thường vụ Quốc hội và cơ quan thẩm tra để hoàn thiện hồ sơ dự án luật, trình Quốc hội.
Dự thảo Luật này sẽ được báo cáo để Quốc hội bổ sung vào chương trình kỳ họp thứ nhất, khóa XVI đang diễn ra.
