Trao đổi với Tuổi Trẻ, ông Đặng Trần Phục, nhà sáng lập AzFin Việt Nam, cho biết từ đầu năm đến giữa tháng 7-2026, phần lớn các kênh đầu tư đều giảm giá sau giai đoạn tăng mạnh.
Đối với chứng khoán, VN-Index tính đến ngày 21-7 gần như trở về mức đầu năm. Trong quãng tăng trước đó, chỉ số chủ yếu được nâng đỡ bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn, phần lớn còn lại giảm sâu. Khảo sát của AzFin Việt Nam tại một công ty chứng khoán lớn cho thấy tài khoản nhà đầu tư bình quân lỗ khoảng 25% so với đầu năm.
Thị trường bất động sản cũng hạ nhiệt khi thanh khoản suy giảm, nhiều dự án giảm giá 5-30% sau giai đoạn tăng nóng kéo dài từ năm 2023. Giá vàng điều chỉnh gần 10% so với đầu năm sau khi đạt đỉnh ngày 28-1.
Tiền số là kênh giảm mạnh nhất, khi nhiều đồng tiền chủ chốt mất 30-50% giá trị. Ngược lại, tiền gửi trở thành một trong số ít kênh sinh lời với mức 3,5% nhờ mặt bằng lãi suất tăng.
Ở góc nhìn khác, ông Nguyễn Khoa, chuyên gia phân tích FinSuccess, cho rằng nếu xét hiệu quả đầu tư từ đầu năm, bất động sản TP.HCM và trái phiếu doanh nghiệp vẫn tăng khoảng 7%. Tiền gửi tăng trên 3%.
Ông cho rằng thứ tự xếp hạng về mức sinh lời không phản ánh kênh nào tốt hơn, mà cho thấy mặt bằng lãi suất thực cao đang chi phối.
“Những tài sản gắn với lợi suất hoặc dòng tiền thực thì thắng. Những tài sản định giá bằng kỳ vọng và thanh khoản thì thua”, vị này chia sẻ.
Riêng với chứng khoán, VN-Index đóng cửa nửa đầu năm ở 1.860 điểm, tăng 4,23%, nhưng nếu loại trừ nhóm Vingroup thì thị trường thực tế giảm khoảng 1,7-2,5%.
Thị trường đang trở nên hấp dẫn hơn về định giá khi lợi nhuận doanh nghiệp và nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng. Hệ số P/E của VN-Index đã giảm từ 17 lần đầu năm xuống còn khoảng 13,5 lần vào cuối tháng 6 – thấp hơn mức trung bình 10 năm. Nếu bỏ nhóm Vingroup ra thì chỉ còn khoảng 11,2 lần.
Tuy nhiên định giá hấp dẫn không đồng nghĩa giá cổ phiếu sẽ tăng ngay trong ngắn hạn.
Theo ông Đặng Trần Phục, để vừa bảo toàn tài sản vừa tận dụng được cơ hội khi thị trường biến động, nhà đầu tư cần xây dựng chiến lược quản lý tài sản phù hợp với bản thân.
Ông khuyến nghị nhà đầu tư nên theo chiến lược đầu tư giá trị với mục tiêu giải được bài toán: khi tài sản rẻ thì có sẵn tiền để mua, còn khi tài sản tăng giá thì có sẵn tài sản để bán.
Bên cạnh đó cần xây dựng tầm nhìn chiến lược và dài hạn dựa trên bức tranh lớn, tránh việc chạy theo tâm lý đám đông (FOMO).
Ông Nguyễn Khoa cho rằng nếu nhìn hiệu suất các kênh tài sản từ đầu năm tại Việt Nam, bức tranh thực ra không hẳn là “chia đôi, chia ba”.
Cảm giác tài sản “chia đôi, chia ba” mà nhiều người trải qua chủ yếu xuất phát từ việc tập trung vốn vào một vài tài sản hoặc nhóm ngành tăng nóng, thay vì phân bổ danh mục đúng nghĩa.
“Nhiều người nhầm lẫn giữa “sở hữu nhiều loại tài sản” với “phân bổ đúng nghĩa”. Nhiều nhà đầu tư đang đa dạng hóa theo tên gọi tài sản thay vì bản chất rủi ro”, vị này nhận định.
Cổ phiếu tăng trưởng, tiền số, bất động sản sử dụng đòn bẩy hay trái phiếu lợi suất cao có vẻ là 4 lớp tài sản khác nhau, nhưng đều phụ thuộc vào một điều kiện chung là lãi suất thấp và thanh khoản dồi dào. Khi điều kiện này đảo chiều, cả bốn có xu hướng giảm cùng lúc.
Ngoài ra điều khiến nhiều nhà đầu tư thất bại không phải vì giá tài sản giảm, mà vì phải bán đúng đáy do sử dụng đòn bẩy hoặc dùng nguồn vốn ngắn hạn cho các khoản đầu tư dài hạn. Do đó bên cạnh việc chọn tài sản, một nguyên tắc phòng thủ quan trọng là phân bổ danh mục theo đúng thời hạn sử dụng vốn.
Chiều 9-5, Cơ quan cảnh sát điều tra Công an tỉnh Thanh Hóa cho biết vừa ra quyết định khởi tố vụ án hình sự "gây ô nhiễm môi trường" xảy ra tại Công ty TNHH Dịch vụ và chăn nuôi NewHope Thanh Hóa.
Cơ quan cảnh sát điều tra Công an tỉnh cũng đã khởi tố bị can đối với Huang Qi Lei, 43 tuổi, trú tại tỉnh Sơn Đông, Trung Quốc; Lê Văn Quốc, 37 tuổi, trú tại xã Ngọc Liên; Hà Thị Thục Huyền, 31 tuổi, trú tại xã Cẩm Thủy, tỉnh Thanh Hóa, về tội "gây ô nhiễm môi trường".
Theo Công an tỉnh Thanh Hóa, Phòng Cảnh sát kinh tế Công an tỉnh này vừa phát hiện tại trang trại chăn nuôi heo của Công ty TNHH Dịch vụ và chăn nuôi NewHope Thanh Hóa đóng tại thôn Tượng Liên 1 và thôn Tượng Sơn 3, xã Thạch Quảng có dấu hiệu vi phạm pháp luật về bảo vệ môi trường.
Đây là trang trại chăn nuôi heo quy mô lớn, với tổng diện tích 109ha, riêng khu vực chăn nuôi rộng hơn 20ha. Với quy mô chăn nuôi lớn, mỗi ngày phát sinh khối lượng nước thải, chất thải lớn.
Từ tài liệu thu thập được, ngày 24-4, Phòng Cảnh sát kinh tế phối hợp với cơ quan chức năng kiểm tra tại trang trại nêu trên.
Qua kiểm tra, lực lượng chức năng phát hiện tại khu vực phía Tây Bắc trạm xử lý nước thải khu D có đường dẫn nước thải, phân heo chưa qua xử lý chảy trực tiếp ra bãi đất rộng hàng nghìn mét vuông.
Cơ quan chức năng xác định khu vực tập kết chất thải có diện tích khoảng 7.307m², tổng khối lượng chất thải chưa qua xử lý khoảng 8.544,5m³.
Theo tính toán của cơ quan chuyên môn, với khối lượng riêng 685,7kg/m³, thì tổng khối lượng chất thải tại khu vực nêu trên lên tới hơn 5.858.963kg chất thải.
Quá trình điều tra xác định các nghi phạm lợi dụng khu vực đồi, ao trũng nằm xa khu dân cư phía sau hệ thống xử lý nước thải để tập kết, xả thải trái quy định nhằm giảm tải cho hệ thống xử lý môi trường của trang trại.
Tại cơ quan điều tra, ông Huang Qi Lei - giám đốc thiết bị môi trường của doanh nghiệp, khai nhận do lượng nước thải phát sinh trong chăn nuôi quá lớn trong khi hệ thống xử lý nước thải xuống cấp, không đáp ứng công suất xử lý nên đã chỉ đạo bơm nước phân heo chưa qua xử lý từ hệ thống xử lý nước thải và ao sự cố lên khu vực đồi khu D.
Từ năm 2023 đến 2024, Huang Qi Lei đã chỉ đạo Hà Thị Thục Huyền (quản lý bộ phận xử lý nước thải khu D và H) thực hiện bơm nước thải, chất thải chưa qua xử lý từ hệ thống xử lý nước thải lên khu vực đồi khu D.
Đến năm 2025, khi Huyền nghỉ sinh, Huang Qi Lei tiếp tục chỉ đạo Lê Văn Quốc (công nhân bộ phận xử lý nước thải) trực tiếp thực hiện việc bơm, xả chất thải.
Ngày 17/6, sau phiên họp chính sách kéo dài 2 ngày, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu tại 3,5-3,75%. Động thái này tương tự 3 phiên họp trước đó của năm nay. Năm ngoái, cơ quan này đã giảm lãi suất 3 lần.
Dưới sự chủ trì của tân chủ tịch Kevin Warsh, tuyên bố chính sách sau phiên họp lần này ngắn gọn hơn trước, khi chỉ nêu quyết định lãi suất và tái khẳng định mục tiêu của Fed trong việc duy trì "lượng dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng". Văn bản này không còn đề cập đến định hướng lãi suất trong tương lai.
Trong phần đánh giá nền kinh tế, quan chức Fed cho rằng "tăng trưởng năng suất và đầu tư vẫn mạnh". Dù thừa nhận lạm phát vẫn "cao hơn mục tiêu 2%", Fed cho rằng điều này một phần do "các cú sốc nguồn cung khiến giá cả tăng trong một số lĩnh vực, như năng lượng".
Các dự báo mới nhất cho thấy lạm phát giảm mạnh trong năm tới. "Ủy ban sẽ đảm bảo ổn định giá cả", tuyên bố nêu rõ.
Cuộc họp lần này của Fed diễn ra trong bối cảnh các số liệu gần đây cho thấy hoạt động tuyển dụng tại Mỹ vẫn mạnh, tỷ lệ thất nghiệp ở mức tương đối thấp là 4,3% và lạm phát cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Doanh số bán lẻ tháng trước tăng gần 1% - gấp đôi dự báo, củng cố nhận định rằng sức mua của người tiêu dùng vẫn chưa suy yếu.
Đây cũng là phiên họp đầu tiên do Fed Kevin Warsh chủ trì. Ông được Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử hồi đầu năm và Thượng viện Mỹ phê chuẩn tháng trước.
Tân chủ tịch Fed tiếp quản cơ quan này trong bối cảnh Tổng thống Trump trước đó đưa ra kỳ vọng lớn về lãi suất. Từ năm ngoái, Fed và cựu Chủ tịch Jerome Powell nhiều lần bị ông Trump chỉ trích vì không giảm lãi suất mạnh tay. Trong suốt quá trình lựa chọn ứng viên thay Powell, ông Trump cũng nhiều lần nói rằng sẽ chỉ chọn người ủng hộ giảm lãi. Điều này làm dấy lên lo ngại tính độc lập của cơ quan quản lý tiền tệ có thể bị suy yếu dưới thời chủ tịch mới, từ đó hạn chế khả năng kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường.
Dù vậy, trong lễ nhậm chức của Warsh, ông Trump cho biết muốn Warsh "hoàn toàn độc lập". Tân chủ tịch Fed cũng tuyên bố sẽ vẫn thúc đẩy ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, nhưng sẽ lãnh đạo Fed "theo định hướng cải cách", rút kinh nghiệm từ các thành công và sai lầm trong quá khứ, thoát khỏi các khuôn khổ và mô hình cứng nhắc.
Nhà đầu tư hiện dự báo Fed nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 12, với mức 25 điểm cơ bản (0,25%).
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới khi chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp từ tháng 9-2026.
Cùng với cơ hội thu hút dòng vốn quốc tế, thị trường cũng đứng trước yêu cầu nâng cao chất lượng hạ tầng, tăng tính minh bạch, bảo đảm an toàn giao dịch và cải thiện trải nghiệm của nhà đầu tư theo các chuẩn mực quốc tế.
Trong bối cảnh đó, công nghệ đang trở thành một trong những động lực quan trọng của thị trường chứng khoán. AI, dữ liệu lớn, điện toán đám mây, tự động hóa và các nền tảng số đang làm thay đổi nhiều khâu, từ vận hành hạ tầng, quản trị rủi ro đến môi giới, tư vấn và chăm sóc nhà đầu tư.
Các công nghệ mới như blockchain cũng đang được nhiều thị trường nghiên cứu, thử nghiệm nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động hậu giao dịch, lưu ký, thanh toán và quản lý tài sản tài chính.
Ông Huỳnh Anh Huy, CFA, Giám đốc Phân tích ngành, Công ty CP Chứng khoán Kafi, nhận định AI kết hợp với dữ liệu lớn sẽ tạo ra tác động sâu rộng nhất đối với ngành chứng khoán trong những năm tới nhờ khả năng cá nhân hóa hoạt động tư vấn đầu tư, đồng thời tối ưu hóa vận hành doanh nghiệp.
Điện toán đám mây sẽ trở thành nền tảng để các công ty chứng khoán mở rộng năng lực xử lý dữ liệu, trong khi tự động hóa giúp cắt giảm chi phí ở nhiều khâu như định danh điện tử (eKYC), xử lý sau giao dịch và chăm sóc khách hàng.
Ở góc độ doanh nghiệp công nghệ, ông Nguyễn Văn Quang, Giám đốc Khối khách hàng chiến lược, Công ty VNPT AI, cho rằng khi thị trường chứng khoán bước sang giai đoạn phát triển mới, nhu cầu ứng dụng công nghệ sẽ không chỉ dừng ở việc nâng cấp nền tảng giao dịch mà còn hướng tới nâng cao tính minh bạch, quản trị rủi ro, phòng chống giả mạo, chuẩn hóa dữ liệu và tăng cường bảo vệ nhà đầu tư.
Theo ông Quang, AI hiện đã được ứng dụng trong nhiều hoạt động của ngành chứng khoán như định danh điện tử, xác thực sinh trắc học, hỗ trợ tư vấn, phân tích dữ liệu, giám sát chất lượng dịch vụ và kiểm soát tuân thủ.
Đó cũng là những nội dung sẽ được thảo luận tại tọa đàm "Tương lai thị trường chứng khoán: Động lực mới từ công nghệ", diễn ra lúc 9h ngày 23-7 tại Báo Điện tử Tuổi Trẻ (60A Hoàng Văn Thụ, phường Đức Nhuận, TP.HCM), với sự đồng hành của Công ty Chứng khoán Kafi và Công ty VNPT AI.
Tọa đàm dự kiến có sự tham gia của đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE), các công ty chứng khoán, doanh nghiệp công nghệ cùng chuyên gia tài chính - chứng khoán - công nghệ.
Chương trình sẽ tập trung trao đổi những vấn đề đang được thị trường đặc biệt quan tâm như: công nghệ sẽ thay đổi mô hình hoạt động của các công ty chứng khoán đến đâu; liệu blockchain và các công nghệ mới có thể đóng góp gì cho hạ tầng thị trường; nhà đầu tư cần trang bị những gì khi bước vào giai đoạn mới…
Một nội dung đáng chú ý khác là các diễn giả sẽ cùng thảo luận về việc hoàn thiện khuôn khổ pháp lý nhằm thúc đẩy đổi mới sáng tạo trong lĩnh vực chứng khoán.
Trong bối cảnh Luật Chứng khoán đang được nghiên cứu sửa đổi, nhiều ý kiến cho rằng cần mạnh dạn áp dụng cơ chế thử nghiệm có kiểm soát (regulatory sandbox) đối với các mô hình, sản phẩm và dịch vụ tài chính ứng dụng công nghệ mới.
Đây được xem là giải pháp giúp doanh nghiệp thử nghiệm các sáng kiến về AI, dữ liệu, giao dịch số hay dịch vụ tài chính mới trong phạm vi và thời gian được kiểm soát, vừa khuyến khích đổi mới sáng tạo, vừa bảo đảm an toàn cho thị trường và quyền lợi nhà đầu tư.
Thông qua diễn đàn này, Báo Điện tử Tuổi Trẻ kỳ vọng tạo không gian đối thoại giữa cơ quan quản lý, đơn vị vận hành thị trường, doanh nghiệp công nghệ và các thành viên thị trường nhằm cùng đề xuất các giải pháp thúc đẩy chuyển đổi số, hoàn thiện thể chế và nâng cao năng lực cạnh tranh của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn phát triển mới.
Ngay sau tọa đàm sẽ diễn ra lễ trao giải cuộc thi "Chiến binh đầu tư" do Báo Điện tử Tuổi Trẻ phối hợp cùng Công ty Chứng khoán Kafi tổ chức, với sự đồng hành của Smart Train Academy.
Không chỉ là một diễn đàn về công nghệ, tọa đàm còn hướng tới lan tỏa thông điệp về xây dựng một thị trường chứng khoán hiện đại, minh bạch, an toàn và phát triển bền vững, nơi công nghệ không chỉ là công cụ nâng cao hiệu quả hoạt động mà còn trở thành động lực quan trọng để nâng cao chất lượng thị trường, củng cố niềm tin của nhà đầu tư và tăng sức hấp dẫn của thị trường vốn Việt Nam trong giai đoạn hội nhập mới.
