Sự ủng hộ mạnh mẽ của doanh nghiệp nước ngoài đối với Nghị quyết số 10
Sáng 30/6, tại Nhà Quốc hội, Bộ Chính trị tổ chức Hội nghị toàn quốc nghiên cứu, học tập, quán triệt và triển khai thực hiện Nghị quyết số 10 ngày 8/6/2026 của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài.
Phát biểu tại hội nghị, ông Takuya Sahashi, Phó chủ tịch Tập đoàn Mitsubishi Corporation tại Việt Nam, đại diện Hiệp hội Doanh nghiệp Nhật Bản tại Việt Nam, bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với Nghị quyết số 10 của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài.
Ông Sahashi cho rằng các nghị quyết mới là nền tảng quan trọng để thúc đẩy hợp tác giữa doanh nghiệp trong nước và doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), qua đó góp phần đưa nền kinh tế Việt Nam phát triển mạnh mẽ hơn trong thời gian tới.
Theo ông, các doanh nghiệp Nhật Bản đã đồng hành với quá trình phát triển công nghiệp của Việt Nam trong nhiều năm qua.
Thông qua các hoạt động đầu tư, doanh nghiệp Nhật Bản đã mở rộng sản xuất ở nhiều lĩnh vực, đặc biệt là thiết bị vận tải, điện tử và bán dẫn, góp phần tạo việc làm, phát triển chuỗi cung ứng toàn cầu. Đồng thời, các doanh nghiệp cũng luôn chú trọng đào tạo nguồn nhân lực và chuyển giao công nghệ nhằm hỗ trợ sự phát triển của ngành công nghiệp Việt Nam.
Để đạt được mục tiêu đó, ông Sahashi đưa ra một số kiến nghị. Trước hết, ông đánh giá cao chủ trương xây dựng Chương trình quốc gia nhằm khuyến khích các nhà cung cấp trong nước.
Theo ông, việc các doanh nghiệp FDI chủ động tìm kiếm, đánh giá và hỗ trợ các nhà cung cấp tiềm năng của Việt Nam có ý nghĩa đặc biệt quan trọng. Ông đề xuất Chính phủ tăng cường các hoạt động kết nối kinh doanh thông qua việc xây dựng cơ sở dữ liệu doanh nghiệp và tổ chức các triển lãm, chương trình kết nối trực tiếp.
Bên cạnh đó, đại diện Hiệp hội Doanh nghiệp Nhật Bản mong muốn Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ, bao gồm cả doanh nghiệp khởi nghiệp, các ngành công nghiệp thế hệ mới để các doanh nghiệp này có điều kiện tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị toàn cầu.
Ông cũng bày tỏ sự quan tâm đến các chính sách hỗ trợ đào tạo và phát triển nguồn nhân lực. Theo ông, nhiều doanh nghiệp Nhật Bản đang đầu tư đáng kể cho công tác đào tạo đội ngũ quản lý và kỹ sư tại Việt Nam. Ông đề nghị Chính phủ nghiên cứu các chính sách ưu đãi nhằm khuyến khích doanh nghiệp đầu tư vào đào tạo và giáo dục.
Ông Sahashi cho biết 57% doanh nghiệp Nhật Bản có kế hoạch mở rộng hoạt động kinh doanh tại Việt Nam. “Đây là tỷ lệ cao nhất trong khu vực ASEAN, thể hiện niềm tin mạnh mẽ của cộng đồng doanh nghiệp Nhật Bản vào môi trường đầu tư tại Việt Nam”, ông chia sẻ.
Kết thúc bài phát biểu, ông khẳng định Hiệp hội Doanh nghiệp Nhật Bản sẽ tiếp tục phối hợp chặt chẽ với Chính phủ Việt Nam và các địa phương để hiện thực hóa các mục tiêu của Nghị quyết 10, tăng cường liên kết giữa doanh nghiệp Việt Nam và doanh nghiệp FDI, hướng tới cùng phát triển và cùng thành công.
Nghị quyết số 10 có ý nghĩa đặc biệt đối với cộng đồng nhà đầu tư nước ngoài
Ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital, chúc mừng Việt Nam đã ban hành Nghị quyết 10, đồng thời đánh giá đây là một nghị quyết có ý nghĩa đặc biệt đối với cộng đồng nhà đầu tư nước ngoài.
Theo ông, trước hết, Nghị quyết 10 khẳng định khu vực kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) là một bộ phận không tách rời của nền kinh tế Việt Nam. Điều này thể hiện cam kết đối xử bình đẳng với các nhà đầu tư nước ngoài, tạo niềm tin rất lớn cho cộng đồng doanh nghiệp FDI.
“Thứ hai, nghị quyết nhấn mạnh Việt Nam không chỉ thu hút vốn đơn thuần mà hướng tới dòng vốn chất lượng cao, gắn với chuyển giao công nghệ, đổi mới sáng tạo và các phương thức quản trị tiên tiến. Thứ ba, nghị quyết xác định rõ việc thu hút FDI không được đánh đổi bằng môi trường, tài nguyên hay hệ thống an sinh xã hội”, ông nói.
Cuối cùng, Chủ tịch Dragon Capital cho biết đặc biệt hoan nghênh việc Nghị quyết 10 khẳng định vai trò quan trọng của các nhà đầu tư trên thị trường vốn đối với sự phát triển của nền kinh tế.
Từ góc độ của Dragon Capital, ông Dominic Scriven đưa ra một số kiến nghị nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng của Việt Nam. Theo ông, thách thức hiện nay không chỉ nằm ở quy mô vốn mà còn ở chi phí sử dụng vốn. Ông dẫn chứng Chính phủ có thể phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm với lãi suất khoảng 4%/năm, trong khi doanh nghiệp khó phát hành trái phiếu kỳ hạn 5 năm và nếu phát hành kỳ hạn 3 năm thì phải chấp nhận lãi suất lên tới 10-12%/năm. Mức chênh lệch này là quá lớn và cần có giải pháp để thu hẹp.
“Kiến nghị đầu tiên là xây dựng cơ chế khuyến khích doanh nghiệp FDI giữ lại lợi nhuận tại Việt Nam thay vì chuyển toàn bộ ra nước ngoài. Theo đó, cần nghiên cứu cơ chế trả lãi cho các khoản tiền gửi USD của doanh nghiệp FDI tại hệ thống ngân hàng Việt Nam”, ông nói.
Bên cạnh đó, ông cho biết kiến nghị thứ hai là tiếp tục thúc đẩy quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán, hướng tới mục tiêu trở thành thị trường mới nổi trước năm 2030. Bên cạnh nỗ lực của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Bộ Tài chính trong việc triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP), ông đề xuất Chính phủ tập trung xử lý thêm hai vấn đề, gồm: xem xét nới giới hạn sở hữu nước ngoài đối với những ngành, doanh nghiệp không liên quan đến an ninh quốc gia và hoàn thiện cơ chế giao dịch ngoại hối cho nhà đầu tư nước ngoài.
Thứ ba, ông cho rằng cần xem xét sửa đổi quy định về điều kiện niêm yết trên thị trường chứng khoán. Hiện nay, ngoài quy định doanh nghiệp đang thua lỗ không được niêm yết, còn có quy định doanh nghiệp có lỗ lũy kế cũng không đủ điều kiện. Theo ông, đây là rào cản lớn đối với các doanh nghiệp công nghệ, kinh tế số và AI, bởi các doanh nghiệp này thường phải chấp nhận lỗ trong giai đoạn đầu trước khi tạo ra lợi nhuận.
Thứ tư, cần đẩy nhanh việc xây dựng các trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng và TPHCM. Theo Dragon Capital, đây là cơ hội để Việt Nam phát triển cơ chế phát hành riêng lẻ dành cho các nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp nước ngoài. Kiến nghị cuối cùng là phát triển mạnh hệ thống nhà đầu tư tổ chức trong nước nhằm tạo nền tảng bền vững cho thị trường vốn Việt Nam.
Kết thúc bài phát biểu, ông Dominic Scriven khẳng định Dragon Capital sẽ tiếp tục làm cầu nối thu hút dòng vốn quốc tế vào Việt Nam, đồng hành cùng Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Bộ Tài chính trong quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán.
Ông cũng cam kết tiếp tục đầu tư vào các doanh nghiệp có chất lượng cao, quản trị minh bạch, quản trị rủi ro tốt và tuân thủ các tiêu chuẩn ESG (môi trường, xã hội và quản trị), đồng thời hỗ trợ phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức tại Việt Nam.
Tại hội nghị, ông Nguyễn Văn Được, Chủ tịch UBND TPHCM cũng đánh giá Nghị quyết 10 của Bộ Chính trị có ý nghĩa chiến lược khi chuyển từ tư duy thu hút vốn FDI đơn thuần sang ưu tiên chất lượng đầu tư, lấy đổi mới sáng tạo, chuyển giao công nghệ và năng lực cạnh tranh quốc gia làm thước đo.
Theo ông, TPHCM hiện có 20.259 dự án FDI với tổng vốn đăng ký 142 tỷ USD từ 152 quốc gia, vùng lãnh thổ. Trong 6 tháng đầu năm, thành phố thu hút hơn 6,8 tỷ USD FDI, đạt 62% kế hoạch năm. Khu vực FDI đóng góp khoảng 20% tổng vốn đầu tư toàn xã hội và hơn 50% kim ngạch xuất khẩu, trở thành động lực quan trọng của tăng trưởng.
“Tuy nhiên, cạnh tranh thu hút FDI hiện nay không còn là cạnh tranh về ưu đãi hay từng dự án, mà là cạnh tranh về thể chế và hệ sinh thái phát triển. Vì vậy, TPHCM đề xuất phát triển Trung tâm Tài chính quốc tế như một giải pháp chiến lược để thu hút dòng vốn chất lượng cao”, ông Được nói.
Theo Chủ tịch UBND TPHCM, giai đoạn 2026-2035, Việt Nam cần khoảng 1.500-1.600 tỷ USD vốn đầu tư, trong khi ngân sách chỉ đáp ứng khoảng 20%. Riêng TPHCM giai đoạn 2026-2030 cần khoảng 3,2 triệu tỷ đồng, nhưng ngân sách chỉ cân đối được khoảng 1,2 triệu tỷ đồng, nên cần huy động thêm khoảng 2 triệu tỷ đồng.
Ông Được cho rằng Trung tâm Tài chính quốc tế sẽ giúp thu hút các quỹ đầu tư, ngân hàng đầu tư và tổ chức tài chính toàn cầu; tiếp nhận các giá trị gia tăng của FDI như công nghệ, quản trị và dữ liệu; đồng thời giúp doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận nguồn vốn quốc tế với chi phí hợp lý hơn.
Chủ tịch UBND TPHCM khẳng định thành phố sẽ tiên phong triển khai Trung tâm Tài chính quốc tế, xem đây là thiết chế tài chính quốc gia, không phải dự án riêng của TPHCM, nhằm kết nối hiệu quả hơn dòng vốn quốc tế với nền kinh tế Việt Nam. Ông bày tỏ tin tưởng việc xây dựng thành công trung tâm sẽ tạo động lực tăng trưởng mới, nâng cao vị thế của Việt Nam trên bản đồ tài chính quốc tế.
Tại công văn gửi Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm và Thủ tướng Lê Minh Hưng ngày 20/5, Tập đoàn Hòa Phát cho biết sẵn sàng cùng Bộ Nông nghiệp và Môi trường thuê tư vấn giám sát độc lập trong quá trình nghiên cứu khai thác mỏ sắt Thạch Khê (Hà Tĩnh).
Sau đó, nếu được đưa vào khai thác, công ty của tỷ phú Trần Đình Long muốn cùng các tập đoàn lớn như Vingroup, Thaco, TKV... tham gia tái cơ cấu, mua lại cổ phần của Công ty cổ phần Sắt Thạch Khê (TIC) - chủ đầu tư hiện tại của dự án mỏ sắt Thạch Khê.
Mỏ Thạch Khê được phát hiện từ năm 1960, trữ lượng khoảng 544 triệu tấn, được đánh giá là mỏ sắt lớn nhất Đông Nam Á. Khu vực này nằm cách thành phố Hà Tĩnh 8 km về phía đông, biển Đông 1,6 km. Tổng diện tích đất sử dụng của dự án là 4.821 ha.
Năm 2008, dự án được cấp phép cho TIC, với tổng vốn đầu tư ban đầu gần 14.500 tỷ đồng. Giai đoạn 2008-2011, công nhân đã bóc đất tầng phủ được khoảng 12,7 triệu m3, độ sâu -34 m so với mực nước biển, thu hồi 3.000 tấn quặng.
Dự án sau đó gặp vướng mắc về huy động và góp vốn, dẫn đến hàng loạt hệ lụy, như chậm tiến độ giải phóng mặt bằng, thiếu tiền thanh toán cho nhà thầu tư vấn lập thiết kế kỹ thuật và xây dựng khu tái định cư. Tháng 11/2021, Chính phủ cho dừng dự án để thẩm định lại thiết kế kỹ thuật, tái cơ cấu cổ đông TIC.
Hồi đầu tháng 5, Chính phủ tiếp tục yêu cầu xử lý dứt điểm dự án trong năm nay.
Tập đoàn Hòa Phát dẫn ý kiến các chuyên gia, nhà khoa học đánh giá thông số quặng sắt tại mỏ Thạch Khê là khá tốt. Sản phẩm quặng của mỏ tương đối sạch, phù hợp sản xuất thép chất lượng cao như thép ray đường sắt tốc độ cao, nhiều loại thép chất lượng khác.
Theo tập đoàn này, đến nay mỏ sắt Thạch Khê chưa được khai thác để đáp ứng nhu cầu trong nước, gây lãng phí nguồn lực quốc gia, chảy máu ngoại tệ để nhập khẩu quặng sắt.
Dự án có "độ khó" lớn do liên quan hàng loạt vấn đề như sụt lún bờ moong, mất nước mặt, áp lực đổ thải, rủi ro môi trường và công nghệ xử lý kẽm cao trong quặng. Hòa Phát cho rằng các doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam đủ năng lực tài chính và kinh nghiệm triển khai dự án này. Doanh nghiệp này cũng nhấn mạnh mỏ nằm ở vị trí chiến lược nên "không nên giao cho nhà đầu tư có yếu tố nước ngoài để đảm bảo an ninh quốc phòng".
Hòa Phát là nhà sản xuất thép lớn nhất Đông Nam Á và nằm trong top 30 Doanh nghiệp thép lớn nhất thế giới. Công ty của tỷ phú Trần Đình Long nộp ngân sách khoảng 20.000 tỷ đồng mỗi năm, tạo công văn việc làm cho 40.000 lao động trực tiếp. Họ cũng đang đầu tư sản xuất thép ray đường sắt cao tốc, dự kiến xuất xưởng sản phẩm từ đầu năm 2027.
Lên sàn từ tháng 11/2023, thương hiệu giày dép Nesty chứng kiến doanh số năm 2025 tăng gấp 4 lần so với 2024, theo Tổng giám đốc Tạ Văn Thành. "Doanh thu từ TikTok Shop chiếm tới 60% tổng doanh thu của chúng tôi năm ngoái, với một nửa là nhờ livestream", ông nói.
GenViet Jeans, từng có khoảng 90 điểm bán và định mở lên hơn 100. Nhưng hiện hãng tinh gọn còn 33 cửa hàng để tập trung phát triển thương mại điện tử, bán hàng livestream, theo CEO Trịnh Thanh Hải.
"Trước đây, vị trí mặt bằng quyết định lưu lượng khách, còn nay nội dung là 'mặt bằng mới' của doanh nghiệp trên nền tảng số", bà Hải nói.
Các bên thống kê dữ liệu và sàn bán lẻ online cũng ghi nhận thời trang là nhóm hàng lớn, phát triển hàng đầu trên thương mại điện tử Việt Nam. Công ty tư vấn tăng trưởng trên thương mại điện tử YouNet ECI cho biết thời trang và phụ kiện là ngành hàng chiếm tổng giao dịch lớn nhất trên Shopee, TikTok Shop, Lazada và Tiki năm 2025, chiếm tỷ trọng 28%.
Tổng cộng, người Việt đã chi hơn 4,3 tỷ USD sắm các sản phẩm từ quần áo đến giày dép, túi xách trong năm ngoái.
Ba tháng đầu năm nay, theo số liệu nền tảng Metric, doanh số (GMV) thời trang nam tăng hơn 150%, xấp xỉ 9.500 tỷ đồng. Thời trang nữ tăng gần 75%, đạt trên 20.900 tỷ đồng. Ngoài ra, người Việt còn sắm hơn 56 triệu món phụ kiện thời trang, trị giá hơn 3.800 tỷ, tăng 93%.
Giám đốc ngành hàng Thời trang của TikTok Shop Nguyễn Quỳnh Oanh cho biết thời trang nằm trong top 2 ngành hàng lớn nhất trên nền tảng về doanh số, với tăng trưởng bình quân hơn 60% mỗi năm. Tính đến cuối 2025, hơn 115.000 nhà bán có ghi nhận doanh thu, tăng 8,5 lần so với 2022.
Bà Oanh ví dụ, khoảng 2,8 triệu đơn hàng áo dài được bán trên sàn trong quý IV/2025, tăng 816% so với cùng kỳ. "Livestream đóng vai trò như 'sàn diễn thời trang trực tuyến', nơi áo dài được người bán trình diễn, tư vấn cách mặc, phối đồ và kể câu chuyện văn hóa phía sau", bà cho biết.
Theo nền tảng dữ liệu và phân tích thương mại điện tử toàn cầu ECDB, quy mô ngành thời trang Việt Nam, gồm quần áo và giày dép, ước đạt khoảng 123.000 tỷ đồng, chiếm 20-25% tổng bán lẻ và duy trì tăng trưởng 10-15% mỗi năm. Giai đoạn 2022-2024, mỗi năm bán lẻ thời trang truyền thống chỉ tăng khoảng 3,6%, trong khi kênh online bình quân tăng trưởng 20-30%.
Bán chạy trên kênh trực tuyến, nhưng ngành thời trang cũng đang đối diện nhiều thách thức. Tại hội thảo "Thúc đẩy phát triển thương mại điện tử trong ngành thời trang" mới đây, bà Lê Hoàng Oanh, Cục trưởng Cục Thương mại điện tử và Kinh tế số (Bộ Công Thương), cho biết nhiều thương hiệu truyền thống vẫn khó chuyển đổi sang môi trường số, nhất là khâu xây dựng nội dung, quản trị dữ liệu khách hàng, vận hành livestream...
"Các thương hiệu phát triển từ kênh online đứng trước bài toán xây dựng thương hiệu dài hạn, giảm phụ thuộc vào khuyến mại và tạo sự khác biệt trong thị trường cạnh tranh ngày càng cao", bà Oanh nhận định.
Là người từng làm việc với hơn 100 nhà bán hàng thời trang nữ, chị Trần Thị Thúy Linh (nhà sáng tạo nội dung "Tê Linh") xác nhận nhiều đối tác vẫn gặp khó khi chưa có nhân sự chuyên trách vận hành cửa hàng trực tuyến và livestream.
"Một số thương hiệu có sản phẩm tốt, nhưng năng lực sản xuất không đủ nên sau phiên live bị 'gãy hàng'. Tức là, họ giao chậm hoặc hủy đơn của khách, ảnh hưởng đến uy tín thương hiệu nhà sáng tạo", chị Linh cho biết.
Từ kinh nghiệm thực chiến, Tổng giám đốc GenViet Jeans, cho rằng chuyển đổi số không phải đưa toàn bộ sản phẩm lên sàn, mà là thay đổi tư duy vận hành toàn bộ doanh nghiệp.
Tương tự, bà Lưu Nga, nhà sáng lập thương hiệu thời trang Elise, nêu kinh nghiệm điều phối hài hòa hai kênh online và offline. "Không phải cứ livestream và giá rẻ là có khách hàng. Doanh nghiệp cũng không nên vì online mà bỏ offline", bà nêu. Elise đã chuyển đổi 150 cửa hàng truyền thống thành 150 điểm bán tích hợp cả online và offline.
Ông Nguyễn Lâm Thanh, đại diện TikTok tại Việt Nam, cho biết tăng trưởng GMV ngành thời trang có dấu hiệu chậm lại sau giai đoạn bùng nổ. Trong khi đó, chi phí thu hút khách hàng ngày càng cao.
"Cạnh tranh ngày càng gay gắt. Người tiêu dùng đòi hỏi nhiều hơn về chất lượng sản phẩm, trải nghiệm mua sắm và giá trị thương hiệu", ông nói.
Theo nhà sáng tạo nội dung Linh Ân, ngoài giá cả, khách hàng đề cao chất lượng thực, tính minh bạch, đặc trưng và cập nhật xu hướng của sản phẩm. Theo anh, một số nhãn hàng truyền thống đang chậm nhịp với thời trang của giới trẻ.
"Sản phẩm cần phải bền và tốt từ trong ra ngoài, thông tin rõ ràng về chất liệu, thông số, chính sách chăm sóc khách hàng. Ngoài ra, thương hiệu cần sự khác biệt, như trong cách đóng gói hoặc làm thời trang xanh", anh khuyến nghị.
Luật Thương mại điện tử 2025 có hiệu lực từ 1/7, trong đó đưa ra yêu cầu quản lý khắt khe hơn với hoạt động bán hàng livestream. Bà Lê Hoàng Oanh cho biết, cơ quan này sẽ triển khai "Chiến lược phát triển thương mại điện tử giai đoạn 2026-2030", tập trung thúc đẩy các ngành hàng tiềm năng cao, gồm dệt may - thời trang.
Công ty SpaceX của tỷ phú Elon Musk đang chuẩn bị đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), hướng đến mức định giá 1.750 tỷ USD. Theo các thước đo phổ biến của Phố Wall, quy mô này là "cực kỳ cao".
SpaceX sẽ ngay lập tức trở thành công ty đại chúng lớn thứ sáu tại Mỹ, vượt qua cả Meta Platforms - sở hữu Facebook, đã niêm yết hơn một thập kỷ và Berkshire Hathaway - công ty còn "già" hơn cả nhà sáng lập Elon Musk.
Vào 2025, SpaceX ghi nhận khoảng 8 tỷ USD lợi nhuận và doanh thu từ 15-16 tỷ USD, theo nguồn tin của Reuters. Tăng trưởng doanh thu trong những năm gần đây dao động từ 51% (năm 2024) đến 100% (năm 2021).
Không giống các công ty niêm yết được giới phân tích theo dõi, hiện không có dự báo đồng thuận nào về tăng trưởng của SpaceX. Vì vậy, Reuters đưa ra một số giả định để so sánh mức định giá tiềm năng với các doanh nghiệp niêm yết.
Theo đó, đặt "tham vọng" rằng dòng tiền và doanh thu năm nay sẽ tăng gấp đôi so với 2025. Khi ấy, ở mức vốn hóa 1.750 tỷ USD, SpaceX sẽ có hệ số giá trên doanh thu (P/S) là 56 lần và hệ số giá trên EBITDA là 109 lần. Đây là mức "kinh ngạc", ngay cả với những công ty tăng trưởng nhanh nhất. EBITDA là chỉ số tài chính phản ánh hiệu quả kinh doanh của một công ty, được tính bằng tổng thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và chi phí.
Ví dụ, Tesla - cũng do Elon Musk điều hành - đang được định giá ở mức 12 lần doanh thu dự kiến và 79 lần EBITDA, thuộc nhóm cổ phiếu đắt đỏ nhất Phố Wall.
Ông Samuel Kerr, Giám đốc toàn cầu thị trường vốn cổ phần tại Mergermarket, thừa nhận gần như không có công ty niêm yết tương đương có thể làm chuẩn định giá cho công ty của Musk. "Rất có thể SpaceX sẽ được định giá cao hơn đáng kể so với bất kỳ doanh nghiệp nào trong lĩnh vực công nghệ vũ trụ, nhờ quy mô và vị thế dẫn đầu thị trường", ông nhận định.
Theo giới phân tích, giá trị công ty chủ yếu dựa trên dịch vụ viễn thông Starlink với 9.000 vệ tinh phủ khắp hành tinh, với hơn 10 triệu thuê bao. Starlink đang dẫn đầu trong triển khai mạng lưới vệ tinh quỹ đạo Trái đất tầm thấp để cung cấp Internet, đang có lợi nhuận và chiếm khoảng 50% đến 80% doanh thu của SpaceX.
"Mảng kinh doanh phóng vệ tinh và dịch vụ Starlink đã được chứng minh hiệu quả, ngay lúc này", ông Daniel Hanson, Quản lý danh mục tại Neuberger’s Quality Equity Fund - quỹ đang đầu tư vào SpaceX, đánh giá.
Shay Boloor, chiến lược gia trưởng thị trường tại Futurum Equities, đồng quan điểm Starlink là lý do duy nhất khiến mức định giá 1.750 tỷ USD chấp nhận được. Theo ông, lượng thuê bao của dịch vụ này "đang tăng trưởng với tốc độ điên rồ".
Cùng với đó, mảng phóng tên lửa của SpaceX được giới phân tích đánh giá đã "cách mạng hóa" khả năng tiếp cận quỹ đạo. Tháng 12/2025, Falcon 9 trở thành tên lửa cỡ lớn đầu tiên thực hiện thu hồi có kiểm soát sau khi vào quỹ đạo. Nó đã thực hiện kỷ lục 165 vụ phóng năm ngoái.
Trung bình, cứ hai ngày thì SpaceX phóng một tên lửa một lần, nhanh hơn bất kỳ chương trình hoặc công ty vũ trụ nào trong lịch sử. Trong lúc việc tiếp cận các điểm phóng trở thành nút thắt cổ chai của các đối thủ như Amazon, SpaceX có lợi thế cạnh tranh lớn. "Đây là điều độc nhất vô nhị", Mark Boggett, Giám đốc điều hành quỹ đầu tư mạo hiểm Seraphim Space, nhận xét.
Các nhà phân tích còn tính thêm nhiều yếu tố khác, như thành tích của Elon Musk trong việc xây dựng các công ty đột phá trong ngành. Năng lực của ông khiến họ tin rằng những dự án dù chưa được kiểm chứng như Starship, xAI hay tham vọng cơ sở hạ tầng AI ra ngoài Trái Đất, cuối cùng sẽ mang lại lợi nhuận.
Ông Daniel Hanson tại Neuberger’s Quality Equity Fund cho rằng xAI có thể tăng giá trị theo thời gian, hưởng lợi từ những thay đổi dài hạn hướng tới trí tuệ nhân tạo, dữ liệu và kết nối toàn cầu. "SpaceX là tập hợp các doanh nghiệp khổng lồ, đã được chứng minh về quy mô", ông nói.
Nhưng nhiều tham vọng của SpaceX cũng chưa được hiện thực hóa, như chương trình tên lửa Starship thực hiện các sứ mệnh lên Mặt trăng và Sao Hỏa. Hay kế hoạch phóng một triệu vệ tinh trung tâm dữ liệu được liên kết với xAI.
Để mức định giá 1.750 tỷ USD thuyết phục, các nhà đầu tư sẽ cần theo dõi sát sao thời điểm Starship ra mắt thị trường và khả năng tăng tốc của dịch vụ Starlink, theo nhà phân tích Franco Granda của PitchBook.
SpaceX dự kiến huy động từ 75 tỷ USD trở lên trong đợt IPO sắp tới. Con số kỷ lục này đã tạo nên cơn sốt, đến mức một số người đổ tiền vào các thị trường thứ cấp kém minh bạch, chấp nhận cấu trúc phức tạp và quyền sở hữu không rõ ràng chỉ để có cơ hội đầu tư vào công ty của Musk.
Hiện SpaceX được định giá khoảng 1.540 tỷ USD trên thị trường giao dịch thứ cấp Nasdaq Private Market. Greg Martin, Đồng sáng lập nền tảng giao dịch cổ phiếu tư nhân trước IPO Rainmaker Securities, cho biết SpaceX luôn là một trong những cái tên được giao dịch sôi động nhất, vì hiện không có doanh nghiệp nào tương tự trên thị trường tư nhân. "Nhu cầu gần như luôn vượt cung, kể cả trong những giai đoạn thị trường thứ cấp nhìn chung trầm lắng", ông nói.
