Trong tuần đầu tháng 7, một số ngân hàng áp dụng lãi suất tiền gửi trực tuyến 7-7,8% cho kỳ hạn 6-12 tháng. Với những kỳ hạn dài 24-36 tháng, mức lãi có nơi vượt 9%. Bên cạnh biểu niêm yết công khai, cuộc đua lãi suất thỏa thuận cũng nóng lên khi nhiều nhà băng, nhất là nhóm quy mô vừa và nhỏ, tung chương trình ưu đãi cộng thêm điều kiện số tiền gửi tối thiểu.
Ở kênh trái phiếu, lãi suất bình quân thiết lập mặt bằng mới khi lên 8,7% cho kỳ tính lãi đầu tiên (12 tháng). Không ngân hàng nào, kể cả quốc doanh lẫn tư nhân, phát hành trái phiếu có lãi suất dưới 8%. Đối với những lô trái phiếu tính lãi thả nổi, biên độ cộng thêm được điều chỉnh từ 2-2,5% lên 3,8%.
Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng cũng biến động mạnh, theo thống kê của Công ty Chứng khoán MB. Lãi suất qua đêm có thời điểm tăng lên 17,25% trong quý đầu năm và 10,45% ở quý tiếp theo, cho thấy thanh khoản hệ thống chịu áp lực bởi huy động từ thị trường 1 (nơi diễn ra giao dịch giữa các định chế tài chính với doanh nghiệp, người dân) chưa cải thiện tương xứng với tăng trưởng tín dụng.
Hiện nay, các ngân hàng chủ yếu huy động vốn qua kênh tiền gửi dân cư, trái phiếu, vay mượn lẫn nhau (liên ngân hàng) và vay hợp vốn tổ chức nước ngoài.
Nói với VnExpress, ông Trần Văn Tánh, Trưởng phòng phân tích Khách hàng tổ chức của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng các ngân hàng có thể huy động qua ba kênh đầu tiên để đáp ứng nhu cầu vốn, nhưng lãi suất biến động mạnh, đặc biệt kênh liên ngân hàng. Còn vay hợp vốn nước ngoài giúp họ đảm bảo nguồn vốn trung dài hạn ổn định, nhưng cần thời gian đàm phán và đòi hỏi đáp ứng nhiều tiêu chí.
Theo ông Tánh, nhiều lô trái phiếu ngân hàng kỳ hạn 2-3 năm đang trả lãi 8-9% một năm, nên lãi suất tiền gửi tiết kiệm cũng phải duy trì ở mức cao thì mới có thể thu hút được người gửi. Do đó, ông dự báo mặt bằng lãi suất huy động sẽ khó giảm trong những tháng cuối năm.
Đồng quan điểm, nhóm phân tích Công ty Chứng khoán MB cho rằng lãi suất huy động sẽ neo cao bởi áp lực thanh khoản trong nửa cuối năm. Tính đến giữa tháng 6, tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 6,38%, trong khi huy động vốn chỉ tăng 4,3%, tức chênh lệch trên hai điểm phần trăm.
“Điều này khiến các chỉ tiêu an toàn thanh khoản của hệ thống ngân hàng chịu áp lực rất lớn”, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ (Ngân hàng Nhà nước), nói trong họp báo đầu tháng 7.
Đại diện Ngân hàng Nhà nước cho hay tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR) toàn hệ thống đang dao động khoảng 112-113%, mức khá cao. Điều đó có nghĩa cứ 100 đồng vốn huy động thì hệ thống cho vay khoảng 112-113 đồng, phần thiếu phải được bù đắp bằng các nguồn vốn khác.
Chênh lệch lớn giữa huy động và tín dụng là nguyên nhân chính đẩy lãi suất tiền gửi đi lên, rõ nét nhất từ cuối tháng 11/2025 trở lại đây. Theo ông Cao Việt Hùng, Giám đốc phân tích ngành tài chính ngân hàng của Công ty Chứng khoán ACB, lãi suất huy động trên thị trường 1 đã tăng hai điểm phần trăm so với cuối quý III/2025.
Ông dự báo lãi suất huy động sẽ duy trì ở mức tương đối cao và chỉ có thể giảm nhẹ 0,2-0,5% trong nửa cuối năm nay nếu nguồn vốn đầu tư trực tiếp và gián tiếp nước ngoài diễn biến tích cực. Tuy nhiên, chuyên gia này nhấn mạnh kịch bản đó phụ thuộc rất lớn vào diễn biến căng thẳng Trung Đông và giá dầu thế giới.
Trong bối cảnh các kênh huy động chủ lực đều chịu áp lực và chi phí vốn đầu vào bị đẩy lên, việc giảm lãi suất cho vay trong nửa cuối năm trở thành nhiệm vụ thách thức với các ngân hàng. Tuy nhiên, khả năng tăng thêm cũng không cao bởi yêu cầu hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Số liệu hàng tháng của Ngân hàng Nhà nước cho thấy lãi suất cho vay bình quân nhích dần lên với biên độ tương đối hẹp, từ mức 7-9,3% trong tháng 1 lên 8-10,1% hồi tháng 5. Đối với các lĩnh vực ưu tiên, lãi suất cho vay ngắn hạn ổn định quanh 3,8-3,9%, thấp hơn mức tối đa 4% theo quy định.
“Ngân hàng Nhà nước chủ trương hạ nhiệt lãi suất cho vay để hỗ trợ nền kinh tế, nhưng chi phí huy động neo ở mức cao, nên các ngân hàng thương mại không có nhiều dư địa để giảm lãi”, ông Tánh nhận định.
Hiện nay, chênh lệch lãi suất cho vay và huy động của nhiều ngân hàng dao động quanh 2,5-3 điểm phần trăm.
Các ngân hàng đều đối mặt bài toán lớn là bảo vệ biên lãi ròng (NIM). Chỉ tiêu này của toàn ngành đang trên đà giảm, nhưng có sự phân hóa mạnh theo quy mô và đặc thù mỗi ngân hàng. Những nhà băng lớn và có lợi thế tiền gửi không kỳ hạn được dự báo ít bị bào mòn biên lợi nhuận hơn mặt bằng chung. Trong khi đó, nhóm quy mô nhỏ, tăng trưởng tín dụng cao bởi cho vay bán lẻ hoặc liên quan đến kinh doanh bất động sản sẽ đối mặt áp lực giảm NIM lớn hơn.
Đầu tháng này, Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các ngân hàng thực hiện một loạt giải pháp tăng trưởng tín dụng an toàn, trong đó có rà soát, tiết giảm chi phí và tạo dư địa giảm mặt bằng lãi suất cho vay.
Trước đó, cơ quan quản lý có thêm cơ chế linh hoạt điều chỉnh tỷ trọng tiền gửi Kho bạc Nhà nước được tính vào LDR, thay vì cố định ở mức 20%. Theo nhóm phân tích S&I Ratings, điều này có thể giúp giảm áp lực huy động vốn và hạ nhiệt cạnh tranh lãi suất giữa các ngân hàng trong thời gian tới.
Trong báo cáo thường niên In Gold We Trust 2026 vừa công bố, công ty quản lý tài sản Incrementum AG (Liechtenstein) nhận định thị trường vàng đang bước vào nửa sau của "thập kỷ vàng". Theo kịch bản lạm phát, giá kim loại quý này có thể tăng lên 8.900 USD/ounce vào cuối thập niên.
Báo cáo cho biết khi ấn bản đầu tiên được phát hành cách đây 20 năm, giá vàng chỉ quanh 670 USD/ounce. Đến nay, vàng đã tăng hơn 600%, từng lập đỉnh 5.595 USD/ounce hồi tháng 1 sau khi tăng 64,4% trong năm 2025 - mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1979.
Đáng chú ý, dự báo vàng đạt 4.800 USD/ounce vào năm 2030 mà Incrementum đưa ra từ năm 2020 đã trở thành hiện thực chỉ sau 6 năm, sớm hơn 4 năm so với dự kiến. Trên cơ sở đó, tổ chức này nâng mục tiêu giá vàng lên 8.900 USD/ounce vào cuối thập niên và cho rằng mức giá còn có thể cao hơn nếu quá trình "tái tiền tệ hóa" diễn ra nhanh hơn dự kiến.
Theo Incrementum, có ba động lực chính đang hỗ trợ xu hướng tăng của vàng.
Thứ nhất, các ngân hàng Trung ương trên toàn cầu tiếp tục đẩy mạnh tích lũy vàng. Trong giai đoạn 2023-2025, lượng mua ròng hàng năm đều vượt 1.000 tấn - mức cao chưa từng có trong lịch sử. Riêng năm 2025, dù lượng mua giảm xuống còn 863 tấn do giá vàng tăng mạnh, đây vẫn là năm có lượng mua ròng lớn thứ tư từ trước đến nay.
Xu hướng này không còn giới hạn ở Trung Quốc hay Nga mà đang lan sang nhiều quốc gia phương Tây, phản ánh sự dịch chuyển trong hệ thống tiền tệ toàn cầu khi vàng dần lấy lại vai trò tài sản dự trữ trung lập.
Thứ hai, gánh nặng nợ toàn cầu ngày càng lớn. Tổng nợ thế giới đã lên tới 348.000 tỷ USD vào cuối năm 2025, trong khi nợ công của Mỹ vượt 39.000 tỷ USD. Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu sau khi điều chỉnh lạm phát vẫn ở mức âm, nhiều nhà đầu tư tổ chức và quỹ hưu trí đang xem vàng như một kênh lưu giữ giá trị thay thế.
Yếu tố thứ ba được đánh giá đặc biệt đáng chú ý là cách Mỹ đang ghi nhận giá trị dự trữ vàng quốc gia. Dù giá vàng trên thị trường hiện dao động quanh 4.500-4.600 USD/ounce, Bộ Tài chính Mỹ vẫn định giá lượng vàng dự trữ ở mức 42,22 USD/ounce - mức gần như không thay đổi kể từ năm 1973.
Với hơn 8.000 tấn vàng dự trữ, giá trị ghi sổ hiện chỉ khoảng 11 tỷ USD. Tuy nhiên, nếu tính theo giá thị trường, khối tài sản này có giá trị vượt 1.200 tỷ USD. Khoảng chênh lệch hơn 1.000 tỷ USD được xem là cơ sở cho kịch bản tái định giá vàng trong tương lai.
Incrementum cho rằng nếu Mỹ điều chỉnh giá trị vàng trên sổ sách lên gần với giá thị trường, nước này có thể tạo thêm hàng nghìn tỷ USD tài sản trên giấy tờ mà không cần phát hành thêm tiền hoặc gia tăng vay nợ. Theo tổ chức này, đây không còn là một giả thuyết quá xa vời mà đang dần trở thành khả năng có thể xảy ra.
Từ những phân tích trên, báo cáo nhận định thị trường vàng hiện chưa ở trạng thái quá đông đúc nhà đầu tư. Các chuyên gia ví von đây giống như một bữa tiệc mà những vị khách đầu tiên mới bắt đầu xuất hiện và cho rằng các nhịp điều chỉnh giá vẫn có thể là cơ hội tích lũy đối với nhà đầu tư dài hạn.
Ngày 8/5, truyền thông Nhật Bản trích số liệu của ngân hàng trung ương nước này cho biết giới chức đã chi khoảng 10.000 tỷ yen (64 tỷ USD) kể từ tuần trước để hỗ trợ giá nội tệ. Việc can thiệp được cho là bắt đầu từ ngày 30/4, khi đồng yen suy yếu so với đôla Mỹ, xuống còn gần 160 JPY đổi một USD. Đây là mức thấp nhất gần 2 năm.
Kể từ đó, giá yen nhiều lần bật lên, làm dấy lên đồn đoán giới chức can thiệp thêm nữa. Ngày 8/5, tỷ giá hiện là 157 JPY một USD. Trước báo giới ngày 7/5, Atsushi Mimura - Thứ trưởng Tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế - từ chối bình luận về việc này.
Đồng yen yếu sẽ khiến lạm phát và chi phí sinh hoạt tại Nhật Bản tăng cao. Giới chức cũng khẳng định tác động kéo tụt kinh tế là không tránh khỏi.
Đồng yen gần đây yếu đi do giá dầu tăng cao, khiến nước này cần nhiều USD hơn để nhập khẩu nhiên liệu. Một nguyên nhân khác là chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản. Lãi suất của Mỹ hiện là 3,5-3,75%, trong khi con số này tại Nhật là 0,75%. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent dự kiến đến Nhật Bản tuần tới để thảo luận về tiền tệ và nhiều vấn đề khác, Nikkei cho biết.
Vài thập kỷ qua, khi các ngân hàng trung ương toàn cầu thắt chặt chính sách tiền tệ, Nhật Bản lại duy trì chính sách siêu lỏng lẻo, khiến đồng yen trở thành mục tiêu lý tưởng cho hoạt động carry trade (giao dịch chênh lệch lãi suất tiền tệ). Đây là giao dịch đi vay bằng tiền tệ có lãi suất thấp, sau đó bán ra để mua đồng tiền có lãi cao hơn. Số tiền chênh này sau đó có thể được gửi tiết kiệm hoặc đầu tư. Carry trade khiến đồng yen yếu đi, dù đây là tài sản an toàn nổi tiếng, tiếng giúp bảo vệ nhà đầu tư trong thời kỳ biến động kinh tế - chính trị.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) giữ nguyên lãi suất tham chiếu trong cuộc họp tháng 4. Tuy nhiên, trong biên bản cuộc họp tháng 3 công bố gần đây, nhiều quan chức BOJ nhấn mạnh việc cần nâng lãi, cho thấy họ lo ngại về áp lực lạm phát.
Lần gần nhất giới chức Nhật Bản can thiệp vào tỷ giá đồng yen là tháng 7/2024. Khi đó họ chi khoảng 5.500 tỷ yen để hỗ trợ khi tỷ giá là gần 162 JPY đổi một USD. Năm đó, giới chức 2 lần can thiệp vào thị trường, khi yen có thời điểm xuống thấp nhất 34 năm so với đồng bạc xanh.
Theo ghi nhận của phóng viên Tuổi Trẻ Online, gần đây TP.HCM xuất hiện một số người âm thầm tháo dỡ bảng quảng cáo vốn tồn tại trên những tuyến đường lớn như: Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Pasteur, Bà Huyện Thanh Quan… Hoạt động này diễn ra vào ban đêm.
Đa phần các bảng này rơi vào diện bị tố vi phạm, che tầm nhìn người đi đường, tiềm ẩn rủi ro cho người tham gia giao thông. Trong đó có những bảng đã được phản ánh trong bản tin "Rối ren bảng quảng cáo ngoài trời ở TP.HCM".
Bên cạnh những bảng quảng cáo đã âm thầm tháo gỡ, ghi nhận của Tuổi Trẻ Online cho thấy không phải nơi nào cũng được xử lý triệt để.
Vào lúc hơn 22h đêm 13-4, gần góc đường Nguyễn Thị Minh Khai - Phạm Ngọc Thạch vẫn tồn tại bảng quảng cáo gây chói mắt người tham gia giao thông, một mặt thể hiện chữ VNPT. Trong khi đó, trên đường Tôn Đức Thắng cũng có bảng quảng cáo của Vinama sáng đèn, chiếm dụng vỉa hè.
Việc đặt bảng sai vị trí, che khuất đèn tín hiệu, thậm chí gây chói mắt khiến người đi đường khó quan sát, tiềm ẩn nguy cơ tai nạn.
Như Tuổi Trẻ Online đưa tin (ngày 5-4), Sở Xây dựng TP.HCM đã phát hiện việc Viễn thông TP.HCM lắp đặt nhiều trạm thông tin đa năng kết hợp trạm BTS trên vỉa hè tại một số giao lộ trung tâm nhưng không giấy phép.
Qua kiểm tra mở rộng, cơ quan chức năng ghi nhận thêm nhiều vị trí vi phạm tương tự, trong khi chủ đầu tư không xuất trình được hồ sơ pháp lý. Dù đã bị yêu cầu tháo dỡ và cam kết thực hiện trong 24 giờ, các công trình vẫn chưa được xử lý.
Cơ quan quản lý nhận định có dấu hiệu không chấp hành quy định, tiềm ẩn rủi ro cho hạ tầng đô thị và an toàn giao thông, nên đã kiến nghị UBND TP giao công an điều tra, đồng thời yêu cầu tháo dỡ toàn bộ công trình sai phạm. Phía Viễn thông TP.HCM cho biết việc lắp đặt dựa trên các giấy phép trước đây và sẽ thực hiện theo kết luận chính thức của UBND TP.
Hơn 1.100 bảng quảng cáo vi phạm, TP.HCM quyết lập lại trật tự
Mới đây, UBND TP.HCM ban hành văn bản chỉ đạo xử lý vi phạm trong hoạt động quảng cáo ngoài trời. Theo Sở Văn hóa và Thể thao, qua rà soát phát hiện 748 vị trí với hơn 1.100 bảng quảng cáo vi phạm, bao gồm bảng ốp tường, pano và hộp đèn.
Các sai phạm chủ yếu liên quan đến việc lắp đặt không phép, sai vị trí hoặc kích thước, không thông báo nội dung quảng cáo, hoặc sử dụng sai mục đích. Đáng chú ý, nhiều trường hợp lợi dụng hình thức xã hội hóa tuyên truyền để chuyển sang khai thác quảng cáo thương mại trái phép. Hiện chỉ khoảng 18,9% bảng quảng cáo cũ có đầy đủ hồ sơ pháp lý, trong khi tình trạng rao vặt, dán quảng cáo trái phép vẫn phổ biến, ảnh hưởng đến mỹ quan đô thị.
UBND TP yêu cầu các địa phương rà soát toàn bộ hệ thống trụ, bảng quảng cáo và màn hình điện tử trên địa bàn. Kiểm tra tính pháp lý, hướng dẫn hoàn thiện thủ tục và xử lý nghiêm trường hợp vi phạm.
Sở Văn hóa và Thể thao được giao tổng hợp, tham mưu giải pháp cho UBND TP. Trong khi Sở Xây dựng chịu trách nhiệm rà soát, đề xuất tháo dỡ các công trình quảng cáo sai phạm trên đất công, hành lang giao thông và khu vực công cộng. TP đặt mục tiêu không chỉ xử lý vi phạm trước mắt mà còn ngăn ngừa tái diễn, từng bước lập lại trật tự, bảo đảm mỹ quan và an toàn đô thị.
Bảng quảng cáo nằm ở vỉa hè, ngay góc Nam Kỳ Khởi Nghĩa - Võ Văn Tần trước và sau khi tháo dỡ - Ảnh: T.T.D.
Ánh sáng gây chói mắt người đi đường của bảng quảng cáo đặt trên góc đường Nguyễn Thị Minh Khai - Phạm Ngọc Thạch, vào lúc 22h20 tối 13-4 - Ảnh: T.T.D.
