Sau giai đoạn tăng mạnh đầu năm rồi điều chỉnh sâu trong những tháng gần đây, kim loại quý đang bước vào tuần được nhiều chuyên gia đánh giá là mang tính bản lề. Ngày 13/7 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới dao động quanh 4.074,53 USD/ounce, giảm nhẹ so với phiên cuối tuần trước.
Theo các chuyên gia, tâm điểm của thị trường vàng tuần này sẽ là hàng loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, gồm chỉ số giá tiêu dùng (CPI), chỉ số giá sản xuất (PPI), doanh số bán lẻ và các số liệu về thị trường nhà ở. Đặc biệt, giới đầu tư sẽ theo dõi sát phiên điều trần đầu tiên trước Quốc hội của Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh kể từ khi nhậm chức.
Những thông tin trên được kỳ vọng sẽ giúp thị trường đánh giá rõ hơn lộ trình chính sách tiền tệ của Fed trong nửa cuối năm. Hiện nhà đầu tư vẫn chia rẽ về khả năng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất hay chuyển sang lập trường ôn hòa hơn nếu lạm phát hạ nhiệt.
Kitco nêu nhiều nhà phân tích cho rằng chính sách của Fed hiện là rủi ro lớn nhất đối với thị trường vàng. Dù vậy, không phải ai cũng tin ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tiếp tục mạnh tay thắt chặt tiền tệ.
Các chuyên gia của TD Securities dự báo báo cáo CPI tháng 6 sẽ cho thấy áp lực lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, chủ yếu nhờ giá năng lượng giảm. Nếu kịch bản này xảy ra, Fed có thể có thêm dư địa để giảm bớt lập trường “diều hâu”, qua đó hỗ trợ giá vàng.
Trong khi đó, Robert Minter, Giám đốc Chiến lược đầu tư tại Aberdeen Standard Investments, cho rằng thị trường đang phản ứng thái quá trước các phát biểu cứng rắn của ông Warsh. Theo ông, nhiều nhà đầu tư tổ chức vẫn nghi ngờ Fed sẽ thực sự nâng lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế đang chậm lại và cuộc bầu cử đang đến gần.
Ở góc nhìn dài hạn hơn, Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council – WGC) đánh giá giá vàng hiện phản ánh tương đối đầy đủ bối cảnh kinh tế toàn cầu với tăng trưởng ở mức vừa phải, lạm phát đang hạ nhiệt nhưng vẫn cao và các ngân hàng trung ương nhiều khả năng chỉ tiếp tục thắt chặt chính sách ở mức hạn chế.
Theo WGC, nếu không xuất hiện cú sốc mới, vàng có thể tiếp tục dao động trong biên độ khoảng cộng trừ 5% quanh vùng giá hiện tại. Tuy nhiên, tổ chức này cũng cho rằng thị trường đang ở gần một “điểm bứt phá”.
Nếu dữ liệu CPI yếu hơn dự báo, kỳ vọng Fed giảm bớt lập trường cứng rắn hoặc xuất hiện thêm các rủi ro địa chính trị, giá vàng có thể nhanh chóng lấy lại đà tăng và hướng tới vùng 4.500 USD/ounce.
Ngược lại, nếu lạm phát bất ngờ tăng cao, củng cố khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất, đồng USD và lợi suất trái phiếu có thể tăng mạnh hơn, tạo áp lực khiến vàng giảm sâu hơn trong ngắn hạn.
Dù vậy, WGC cho rằng nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương cùng lực mua bắt đáy của nhà đầu tư có thể giúp hạn chế đà giảm của kim loại quý. Điều đó cũng đồng nghĩa, diễn biến của tuần này nhiều khả năng sẽ không chỉ quyết định xu hướng ngắn hạn mà còn tạo nền tảng cho thị trường vàng trong phần còn lại của năm 2026.
Trong phiên giao dịch ngày 12/5 (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay giảm mạnh xuống chỉ còn 4.680 USD/ounce. Trước đó, kim loại quý từng vọt lên 4.771 USD/ounce nhưng nhanh chóng đảo chiều và rơi trở lại vùng dưới 4.720 USD/ounce. Hợp đồng vàng tương lai giao tháng 6 tại Mỹ cũng giảm xuống quanh mốc 4.700 USD/ounce.
Đà giảm của vàng diễn ra trong bối cảnh đồng USD mạnh lên và thị trường kỳ vọng vào khả năng hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là triển vọng đạt được thỏa thuận giữa Mỹ và Iran.
Tuy nhiên, mới đây, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết tiến trình ngừng bắn với Iran vẫn rất mong manh, sau khi Iran bác bỏ đề xuất chấm dứt xung đột từ phía Washington và tiếp tục giữ nguyên các yêu cầu mà ông Trump cho là “vô lý”, theo Reuters.
Bên cạnh đó, giới đầu tư cũng đang dõi theo chuyến thăm Trung Quốc kéo dài 2 ngày của Tổng thống Donald Trump trong tuần này. Tại Bắc Kinh, ông Trump dự kiến sẽ hội đàm với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình về hàng loạt vấn đề quan trọng, bao gồm cả tình hình Trung Đông.
Ông Ilya Spivak, Giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Tastylive, nhận định thị trường hiện đang chờ dữ liệu CPI của Mỹ được công bố trong ngày để tìm thêm tín hiệu về hướng đi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
“Chúng ta đang chứng kiến nhiều ngân hàng trung ương chuyển sang lập trường cứng rắn hơn đáng kể. Với Fed, điều đó đồng nghĩa khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay gần như không còn”, ông Spivak nhận định trong báo cáo.
Ông Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích thị trường tại American Gold Exchange, cho rằng thị trường biến động chủ yếu xuất phát từ lực mua bắt đáy của nhà đầu tư sau nhịp giảm sâu, đồng thời phản ánh xu hướng điều chỉnh vị thế trước thời điểm Mỹ công bố loạt dữ liệu lạm phát quan trọng.
Trong khi đó, BofA Global Research và Goldman Sachs cũng đồng loạt hạ kỳ vọng về số lần Fed giảm lãi suất trong năm nay, do lạm phát vẫn neo cao bởi giá năng lượng tăng mạnh và thị trường lao động Mỹ tiếp tục duy trì sức nóng.
Ở chiều ngược lại, giá dầu thế giới tiếp tục kéo dài đà tăng từ phiên trước. Giá năng lượng neo cao có nguy cơ khiến áp lực lạm phát gia tăng, qua đó buộc lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn. Dù vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, môi trường lãi suất cao lại làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lãi này.
7h sáng 27/4, giá dầu Brent đã tăng hơn 2%, lên 107,5 USD mỗi thùng, sau khi kế hoạch đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran đổ vỡ lần nữa. Dầu thô Mỹ WTI cũng tăng gần 2%, lên 96,2 USD.
Tính theo tuần, giá dầu Brent và WTI đã tăng lần lượt gần 17% và 13%, mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Trong đó, dầu Brent đạt mốc cao nhất ba tuần.
Cuối tuần trước, Tổng thống Mỹ Donald Trump hủy kế hoạch cử đặc phái viên đến Islamabad, Pakistan để đàm phán với Iran. Ông giải thích trên mạng xã hội Truth Social rằng việc này "lãng phí quá nhiều thời gian đi lại và công việc", trong khi tồn tại "sự tranh giành quyền lực và hỗn loạn khủng khiếp trong giới lãnh đạo của họ".
"Hơn nữa, chúng ta nắm giữ tất cả quân bài, họ không có gì", ông Trump tuyên bố. Lãnh đạo Mỹ thêm rằng nếu muốn nói chuyện, những gì đối phương cần làm là gọi điện.
"Các bạn biết đấy, chúng tôi có điện thoại - những đường dây điện thoại tốt và an toàn. Thỏa thuận rất đơn giản: Họ không thể có vũ khí hạt nhân, nếu không thì không có lý do gì để gặp nhau", ông Trump nói trên chương trình "The Sunday Briefing" của Fox News.
Bộ trưởng Ngoại giao Iran Abbas Araghchi đã đến Islamabad vào cuối tuần nhưng chỉ gặp gỡ các quan chức Pakistan trước khi rời đi.
"Không có cuộc gặp nào được lên kế hoạch giữa Iran và Mỹ", người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Esmaeil Baqaei viết trên mạng xã hội vào tối 24/4.
Tony Sycamore, nhà phân tích tại công ty dịch vụ giao dịch tài chính IG, nhận định động thái của Mỹ đang "đá bóng" đàm phán sang Iran, quốc gia có thể phải ngừng sản xuất khi hết khả năng chứa dầu.
Tehran đã đóng cửa phần lớn eo biển giao thương, trong khi Washington áp đặt lệnh phong tỏa các cảng của đối phương. Lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế. Theo dữ liệu vận chuyển từ Kpler, chỉ một tàu chở dầu đi được vào Vịnh ngày 26/4.
Trước tình hình mới, Goldman Sachs nâng dự báo giá dầu Brent cho quý IV lên 90 USD một thùng, còn dầu WTI 83 USD trong báo cáo công bố hôm qua, viện dẫn lý do sản lượng giảm từ Trung Đông. "Rủi ro kinh tế lớn hơn nhiều so với kịch bản cơ sở dựa trên giá dầu thô mà chúng tôi đưa ra", báo cáo nêu.
Các nhà phân tích từ Goldman Sachs nhấn mạnh nguyên nhân là giá các sản phẩm lọc dầu ở mức cao bất thường, rủi ro thiếu hụt sản phẩm và cú sốc năng lượng ở quy mô chưa từng có.
Dù lệnh ngừng bắn đã tạm dừng các cuộc giao tranh toàn diện, hai nước vẫn chưa đạt được thỏa thuận nào về các điều khoản mở lại eo biển Hormuz, khiến giá năng lượng tăng vọt.
Chính phủ vừa ban hành nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 57/2025 quy định cơ chế mua bán điện trực tiếp giữa đơn vị phát điện năng lượng tái tạo và khách hàng sử dụng điện lớn, cùng Nghị định 58 quy định chi tiết một số điều của Luật điện lực.
Điểm đáng chú ý liên quan tới phát triển điện tự sản xuất, tự tiêu thụ - điện mặt trời mái nhà tự sản tự tiêu - khi nghị định sửa đổi, bổ sung quy định mới liên quan tới nguồn điện này có đấu nối với hệ thống điện quốc gia.
Cụ thể, nguồn điện tự sản xuất, tự tiêu thụ sẽ được vận hành đảm bảo an toàn hệ thống điện quốc gia, được huy động bình đẳng như các nguồn điện năng lượng tái tạo, điện năng lượng mới khác.
Đối với nguồn điện đấu nối ở cấp từ trung áp trở lên và có bán điện dư cho hệ thống điện, phải có phương tiện, thiết bị kết nối với hệ thống thu thập, giám sát, điều khiển của cấp điều độ có quyền điều khiển theo yêu cầu kỹ thuật do EVN công bố bố công khai.
Với nguồn điện đấu nối ở cấp hạ áp không phải trang bị thiết bị, nhưng nếu bán sản lượng điện dư lên lưới thì phải trang bị công tơ đo đếm điện hai chiều.
Với nguồn không bán sản lượng điện dư phải trang bị thiết bị bật tắt phát ngược vào hệ thống.
Các tổ chức, cá nhân phải tuân thủ lệnh điều độ, điều khiển của cấp điều độ. Nếu xảy ra tình huống đe dọa đến khả năng đảm bảo cung cấp điện, cấp điều độ có quyền điều khiển quyết định việc huy động hoặc ngừng, giảm công suất phát lên lưới.
Tổ chức, cá nhân khi lắp đặt nguồn điện mặt trời mái nhà phải đảm bảo tuân thủ về an toàn điện, phòng cháy chữa cháy. Với hộ lắp đặt đấu nối với hệ thống điện quốc gia tại cấp điện áp hạ áp và có bán sản lượng điện dư sẽ được miễn hoặc không phải điều chỉnh giấy chứng nhận đăng ký hộ kinh doanh.
Nghị định cũng quy định cơ chế mua bán sản lượng điện dư lên lưới đối với hệ thống điện mặt trời mái nhà của hộ gia đình sử dụng nhà ở riêng lẻ, nguồn điện kết nối với hệ thống điện quốc gia ở cấp hạ áp.
Ngoài ra là nguồn điện lắp đặt ở miền núi, biên giới, hải đảo có lưới điện nhưng chưa đấu nối, liên kết với hệ thống điện quốc gia, nguồn điện mặt trời mái nhà lắp đặt tại công trình là tài sản công và nguồn điện nằm trong quy hoạch, kế hoạch phát triển điện lực, phương án phát triển của tỉnh.
Theo đó, sản lượng điện dư được mua bán giữa bên mua, bên bán gồm sản lượng của nguồn điện mặt trời mái nhà và sản lượng điện từ hệ thống lưu trữ điện được tích điện từ nguồn mặt trời mái nhà.
Tỉ lệ nguồn điện được mua bán theo thỏa thuận giữa hai bên nhưng không vượt quá 50% sản lượng điện phát tại đầu ra. Quy định mới có điều chỉnh so với quy định trước đây, 20%.
Từ khi nghị định có hiệu lực đến 31-12-2030, hai bên được thỏa thuận để mua bán với tỉ lệ cao hơn 50% sản lượng điện phát tại đầu ra của nguồn điện mặt trời mái nhà trong trường hợp lưới điện tại khu vực đấu nối đảm bảo khả năng tiếp nhận, đáp ứng điều kiện vận hành an toàn lưới điện, phương thức vận hành.
