Theo ông Vũ Sơn Đông, Phó giám đốc Công ty Điện máy gia dụng Hoà Phát, thị trường điện máy gia dụng những năm gần đây vừa khó về sức mua, vừa chật vật về cạnh tranh. Tăng trưởng của ngành điện lạnh nói chung chững lại rõ rệt trong khoảng 5 năm trở lại đây do tác động kinh tế, người tiêu dùng cân nhắc kỹ hơn trước mỗi sản phẩm.
Trong khi đó, số thương hiệu tham gia ngày càng nhiều. Mỗi năm cả nước tiêu thụ trên dưới hai triệu máy điều hòa nhưng có tới vài chục thương hiệu cùng góp mặt, từ các tên tuổi quốc tế lớn đến hàng Trung Quốc với quy mô lớn, công suất lớn, làm chủ công nghệ nên giá rất rẻ. Riêng ngành máy lọc nước có hơn 400 thương hiệu, cả trong nước lẫn nhập khẩu. Đây lại là những mặt hàng thiết yếu, gia đình nào cũng cần, nên áp lực cạnh tranh càng lớn.
Trong nhiều năm qua, thị trường gia dụng Việt Nam gần như mặc định gắn với hàng nhập khẩu nhờ lợi thế giá rẻ, mẫu mã đa dạng và nguồn cung dồi dào. Tuy nhiên, bức tranh đó đang thay đổi. Sau nhiều trải nghiệm với hàng nhập giá rẻ nhưng nhanh xuống cấp, người tiêu dùng Việt ngày càng quan tâm tới nguồn gốc sản xuất, độ bền và dịch vụ hậu mãi, sẵn sàng chọn sản phẩm “made in Vietnam” khi sản phẩm đó đủ tốt. Đây vừa là cơ hội, vừa là phép thử với những đơn vị làm thật, đầu tư thật.
“Hòa Phát chọn cách làm khó hơn, đó là trực tiếp sản xuất. Đây là thế mạnh và cũng là triết lý xuyên suốt của chúng tôi, từ ngành điện lạnh đã có 25 năm với hai thương hiệu Hòa Phát và Funiki, cho đến ngành điện máy gia dụng tham gia sau này. Sản xuất là con đường tốn kém và dài hạn hơn so với nhập hàng về bán, nhưng là cách duy nhất để làm chủ chất lượng và tạo ra sản phẩm bền, an toàn, phù hợp với điều kiện sử dụng tại Việt Nam. Cũng vì theo đuổi hướng đi này, Hòa Phát không cạnh tranh bằng giảm giá hay khuyến mãi nhất thời, mà kích cầu bằng chính sản phẩm bền, mẫu mã tốt, giá hợp lý và bảo hành dài lâu. Khi khách hàng thực sự hài lòng, họ sẽ tin tưởng và giới thiệu cho nhau, đó mới là cách thu hút người tiêu dùng một cách bền vững”, ông Vũ Sơn Đông cho hay và nói thêm năm 2025, khi sản lượng điều hòa toàn thị trường giảm 11,5% so với năm trước, điều hòa Hòa Phát vẫn tăng 35%; tủ lạnh tăng 2,1 lần, theo số liệu GfK. Tổng doanh thu ngành điện lạnh năm 2025 của Hoà Phát tăng gần 5 lần so với năm 2021, ngay trong giai đoạn thị trường có dấu hiệu chững lại. Ở ngành điện máy gia dụng, máy lọc nước Hòa Phát năm 2025 đứng thứ 4 về sản lượng tiêu thụ, trong số hơn 400 thương hiệu và đang rút ngắn khoảng cách lên nhóm 3 dẫn đầu. Tủ lạnh Funiki dẫn đầu thị phần phân khúc dung tích dưới 200 lít.
Để có kết quả này và để người tiêu dùng tin chọn hàng Việt, theo ông Vũ Sơn Đông xuất phát từ việc Hòa Phát chọn con đường dài hơn, khó hơn là trực tiếp sản xuất nên chủ động được sản phẩm và giá thành. Khác với phần lớn thương hiệu nhập hàng về phân phối, Hòa Phát tự sản xuất. Riêng ngành điện lạnh đã có 25 năm kinh nghiệm, gắn với hai thương hiệu Hòa Phát và Funiki. Ngành điện máy gia dụng gồm máy lọc nước, cây nước nóng lạnh, máy làm mát không khí và các thiết bị bếp như bếp từ, máy hút mùi… là những sản phẩm gắn với nhu cầu tiêu dùng hàng ngày của mọi người dân.
Do xác định con đường dài nên đầu tư kỹ lưỡng, bài bản. Điện máy Gia dụng Hòa Phát hiện vận hành ba trung tâm sản xuất tại Hưng Yên, Ninh Bình và TP.HCM, với dây chuyền nhập khẩu, tự động hóa cao, đặt gần các tuyến giao thông huyết mạch và cảng biển lớn để giảm chi phí vận chuyển, hạ giá thành và thuận lợi cho xuất khẩu.
Nhà máy Hưng Yên rộng 8,5 ha, công suất 200.000 sản phẩm mỗi năm, chuyên tủ lạnh, tủ đông, tủ mát. Cụm nhà máy Phú Mỹ rộng 10 ha, công suất hơn 1,5 triệu sản phẩm mỗi năm, tổng vốn đầu tư hơn 80 triệu USD. Đang chuẩn bị đầu tư thêm một nhà máy tủ lạnh cỡ lớn để xuất khẩu, với vốn 50 triệu USD.
Với ngành điện máy gia dụng, nhà máy tại Khu công nghiệp Hòa Mạc, phường Duy Tiên, tỉnh Ninh Bình có quy mô 15 ha, tổng vốn đầu tư 1.000 tỉ đồng, năng lực sản xuất ổn định khoảng 400.000 máy lọc nước và 300.000 bếp từ đơn mỗi năm.
“Tự sản xuất giúp Hòa Phát giữ được giá thành cạnh tranh ngay cả khi giá nguyên vật liệu biến động hay chuỗi cung ứng toàn cầu đứt gãy, điều mà một đơn vị chỉ nhập hàng về bán khó làm được. Đây là cơ sở để Hòa Phát đưa ra mức giá hợp lý cho người tiêu dùng trong lúc họ phải cân nhắc chi tiêu. Với máy lọc nước, việc tự sản xuất còn giúp đưa ra mức giá tiếp cận được nhiều gia đình, để người tiêu dùng có thể dùng sản phẩm chất lượng mà không phải trả giá cao”, ông Vũ Sơn Đông khẳng định.
Cũng theo ông Đông, nhờ tự sản xuất nên dải sản phẩm của Hòa Phát rất rộng, phủ nhiều phân khúc và nhiều mức giá. Trước đây máy lọc nước của các thương hiệu khác đến 8 – 9 triệu đồng, nhưng từ khi Hoà Phát tham gia giá đã giảm xuống còn 5 – 6 triệu đồng.
Không chỉ vậy, chất lượng, mẫu mã và uy tín từ thương hiệu Hòa Phát có cốt lõi là độ bền. Đây là “gen” của Hòa Phát từ thép đến điện máy. Mỗi linh kiện đều trải qua kiểm tra chặt chẽ: thử áp lực cao, thử 100.000 chu kỳ hoạt động, thử ở nhiệt độ từ âm 20 đến 60 độ C, thử vận hành ổn định trong dải điện áp rộng từ 165 đến 240V. Bình áp của máy lọc nước, nếu kém chất lượng có thể vỡ hoặc nổ, được thử ở áp suất tới 26 đến 28 bar, gấp nhiều lần mức hoạt động thông thường, để an toàn ngay cả khi van điều áp gặp sự cố. Toàn bộ sản phẩm được kiểm tra trước khi xuất xưởng, thay vì kiểm theo lô mẫu như nhiều hàng nhập khẩu.
Quy trình kiểm soát chất lượng tại nhà máy gồm nhiều bước theo tiêu chuẩn trong nước và quốc tế, trong đó có tiêu chuẩn NSF của một tổ chức độc lập được Tổ chức Y tế Thế giới công nhận. Hòa Phát tự chủ từ bảng mạch điều khiển, khung vỏ, lõi lọc chức năng đến cốc lọc. Riêng màng lọc RO, bộ phận quyết định chất lượng nước, nhập từ Dupont Filmtec của Mỹ và Hòa Phát là một trong hai đơn vị phân phối chính thức màng RO Dupont tại Việt Nam. Nước sau lọc đạt chuẩn nước uống trực tiếp theo quy chuẩn của Bộ Y tế, uống ngay tại vòi không cần đun. Về mẫu mã, sản phẩm Hòa Phát đã cải tiến đáng kể. Hàng trong nước từng bị chê về hình thức, nhưng máy lọc nước Hòa Phát hiện do đội ngũ R&D của công ty thiết kế kiểu dáng độc quyền, mặt kính cường lực, thẩm mỹ tương đương hàng ngoại.
Ngoài ra, Hòa Phát theo đuổi triết lý sản phẩm tốt, giá hợp lý, hậu mãi tận tâm, không chạy theo giá rẻ. Hàng sản xuất trong nước có một lợi thế mà hàng nhập khó đáp ứng. Khi sản phẩm hỏng, linh kiện thay thế luôn sẵn, sửa chữa nhanh và chi phí thấp, kể cả với mẫu đã ngừng kinh doanh. Còn hàng nhập khẩu, nhiều trường hợp ngừng bán là người dùng phải bỏ máy mua mới. Chính sách bảo hành của Hòa Phát thuộc nhóm tốt nhất thị trường như máy lọc nước 36 tháng, tủ lạnh dung tích lớn và máy giặt bảo hành động cơ Inverter 10 năm, tủ đông và tủ mát loại lớn bảo hành 3 năm toàn bộ sản phẩm.
“Điện lạnh, Điện máy gia dụng là dòng sản phẩm dùng nhiều năm, người tiêu dùng quan tâm nhất đến độ bền và sự yên tâm lâu dài. Những yếu tố trên, từ năng lực sản xuất, dải sản phẩm rộng, chất lượng cho đến hậu mãi, chính là nền tảng để Hòa Phát đáp ứng đúng mối quan tâm đó”, ông Vũ Sơn Đông cho hay
Từ thực tế của một đơn vị trực tiếp sản xuất, ông Vũ Sơn Đông kiến nghị kiểm soát chặt hơn việc công bố thông số kỹ thuật và nguồn gốc xuất xứ. Hai là, hỗ trợ phát triển công nghiệp phụ trợ trong nước. Hiện nay sang bên Trung Quốc các ngành hàng hỗ trợ rất nhiều, nhưng Việt Nam còn hạn hẹp. Như ở nước ta, với máy lọc nước, một số linh kiện như màng lọc, bơm vẫn phải nhập khẩu, không phải vì chúng tôi không sản xuất được, mà vì sản lượng trong nước chưa đủ lớn để tự sản xuất với chi phí cạnh tranh. Công nghiệp phụ trợ phát triển sẽ giúp các nhà sản xuất Việt nâng tỷ lệ nội địa hóa và giảm phụ thuộc nguồn cung bên ngoài.
Đồng thời khuyến khích người dân ưu tiên dùng hàng trong nước, đồng thời hỗ trợ các nhà sản xuất xuất khẩu, có thể qua ưu đãi thuế và các chính sách khuyến khích tiêu dùng hàng Made in Vietnam. Mở rộng xuất khẩu giúp chúng tôi tăng quy mô sản xuất, qua đó hạ giá thành và nâng sức cạnh tranh của hàng Việt ngay tại thị trường nội địa, tạo thành vòng tuần hoàn có lợi cho cả nền kinh tế.
“Hòa Phát xác định muốn vươn xa thì trước hết phải đứng vững ở thị trường trong nước. Có bệ đỡ vững chắc từ nền tảng sản xuất công nghiệp của Tập đoàn, điện máy gia dụng Hòa Phát hướng tới làm chủ công nghệ, làm chủ sản phẩm điện lạnh và hàng gia dụng chất lượng cao, đồng thời làm chủ thị trường. Chúng tôi đã và đang đầu tư bài bản cho sản xuất và nghiên cứu, đón đầu làn sóng dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam, từng bước hiện thực hóa chiến lược trở thành một “Midea của Việt Nam”, đưa nhiều sản phẩm đến tay người tiêu dùng trong nước”, ông Vũ Sơn Đông cam kết.
Cục Thuế vừa có công văn trả lời một doanh nghiệp tại Hưng Yên, làm rõ vướng mắc liên quan tới lập bảng kê khi thu mua hàng hóa và cấp hóa đơn điện tử theo từng lần phát sinh.
Theo quy định hiện hành, bảng kê hàng hóa mua vào chỉ áp dụng với những trường hợp đặc thù người bán không xuất được hóa đơn, trong đó có trường hợp mua phế liệu của người trực tiếp thu nhặt.
Căn cứ quy định tại Thông tư 78/2014/TT-BTC (đã được sửa đổi, bổ sung tại Thông tư 96/2015/TT-BTC), Nghị định 30/2025/NĐ-CP và Thông tư 20/2026/TT-BTC, Cục Thuế hướng dẫn: Trường hợp người mua là doanh nghiệp có phát sinh hoạt động mua phế liệu của người trực tiếp thu nhặt, không có hóa đơn đầu vào thì được phép lập bảng kê thu mua hàng hóa, dịch vụ mua vào.
Trước ngày 12.3, doanh nghiệp áp dụng bảng kê theo Mẫu số 01/TNDN ban hành kèm Thông tư 78/2014/TT-BTC; từ ngày 12.3, áp dụng theo Mẫu số 02/TNDN ban hành kèm Thông tư 20/2026/TT-BTC.
Trong đó, người trực tiếp thu nhặt là cá nhân trực tiếp đi nhặt phế liệu, không sử dụng hóa đơn. Người thu mua lại từ nhiều nguồn để bán lại thì phải đăng ký kinh doanh, đăng ký thuế và nộp thuế theo quy định.
"Bảng kê là một trong các căn cứ để xác định chi phí được trừ khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp đối với trường hợp đặc thù không có hóa đơn. Doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm về tính chính xác, trung thực của bảng kê, đồng thời phải lưu giữ đầy đủ hồ sơ chứng minh giao dịch thực như: thông tin người bán, chứng từ vận chuyển, chứng từ thanh toán", Cục Thuế lưu ý.
Liên quan tới sử dụng hóa đơn điện tử, Cục Thuế cho biết, từ ngày 5.3, hộ kinh doanh, cá nhân kinh doanh có doanh thu từ 500 triệu đồng/năm trở lên và dưới 1 tỉ đồng không bắt buộc sử dụng hóa đơn điện tử có mã của cơ quan thuế hoặc hóa đơn điện tử khởi tạo từ máy tính tiền.
Trường hợp đáp ứng điều kiện và có nhu cầu, các đối tượng này vẫn có thể đăng ký sử dụng hóa đơn điện tử.
Nếu không đăng ký sử dụng hóa đơn điện tử thường xuyên nhưng phát sinh nhu cầu xuất hóa đơn cho khách hàng, hộ kinh doanh, cá nhân kinh doanh có thể liên hệ cơ quan thuế quản lý trực tiếp để được cấp hóa đơn điện tử có mã theo từng lần phát sinh.
Tuy nhiên, trước khi được cấp hóa đơn, người nộp thuế phải thực hiện kê khai và nộp thuế đối với giao dịch phát sinh theo quy định.
Các căn cứ để Cục Thuế đưa ra hướng dẫn nêu trên là quy định tại luật Quản lý thuế 2019, Nghị định 123/2020/NĐ-CP (được sửa đổi, bổ sung tại Nghị định 70/2025/NĐ-CP) và Nghị định 68/2026/NĐ-CP.
Từ lúc mở cửa thị trường tới 9 giờ 30 hôm nay 16.4, Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) chỉ điều chỉnh giá vàng 1 lần.
Giá mua vào và bán ra mỗi lượng vàng miếng SJC là 168,5 - 172,5 triệu đồng, giảm 1,5 - 1 triệu đồng so với chốt ngày 15.4. Chênh lệch giá mua - bán lên tới 4 triệu đồng/lượng.
Hôm qua, sau nhịp tăng vọt đầu tiên, giá vàng miếng SJC được điều chỉnh giảm 5 lần liên tiếp. Như vậy, từ hôm qua tới nay, giá vàng miếng SJC được điều chỉnh giảm dồn dập 6 lần.
So với mức giá cao nhất từ đầu tháng 3 tới nay ghi nhận ngày 2.3 (187,9 - 190,9 triệu đồng/lượng), giá mua vào và bán ra mỗi lượng vàng miếng SJC đã giảm 19,4 - 18,4 triệu đồng.
Giá vàng SJC trong nước hiện cao hơn giá vàng thế giới 19,5 triệu đồng/lượng, giảm đáng kể so với mức 28 - 30 triệu đồng/lượng cách đây không lâu. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng chênh 19,5 triệu đồng/lượng vẫn là quá cao, mức phù hợp chỉ khoảng 7 - 8 triệu đồng/lượng.
Sáng nay, giá bạc lại tăng so với chốt ngày 15.4. Suốt từ khi mở cửa thị trường cho tới 9 giờ 30, mỗi kg bạc được bán ra trên 82 triệu đồng.
Lúc 9 giờ 8, Công ty cổ phần kim loại quý Ancarat Việt Nam niêm yết giá mua vào và bán ra bạc 1 lượng là 2,997 - 3,090 triệu đồng, tăng 44.000 - 46.000 đồng; bạc 1 kg là 79,920 - 82,4 triệu đồng, tăng 1,17 - 1,22 triệu đồng.
Tại thời điểm 9 giờ 6, Công ty Vàng bạc đá quý Phú Quý niêm yết mua vào và bán ra bạc 1 lượng như sau: 3,011 - 3,104 triệu đồng, tăng 60.000 - 62.000 đồng; bạc 1 kg có giá 80,293 - 82,773 triệu đồng, tăng 1,6 - 1,65 triệu đồng.
Một tháng trở lại đây (16.3 - 16.4), giá bạc chủ yếu bán ra ở vùng dưới 80 triệu đồng/kg. Mức giá cao nhất ghi nhận ngày 17.3 (bán ra trên 84 triệu đồng/kg) và thấp nhất là ngày 23.3 (bán ra trên 64 triệu đồng/kg).
So với mức giá cao nhất từ tháng 3 tới nay ghi nhận ngày 2.3 (bán ra gần 99 triệu đồng/kg), giá mỗi kg bạc đã giảm khoảng 16 triệu đồng.
Trên thị trường thế giới, giá vàng giao ngay tại thời điểm 9 giờ 18 (giờ Việt Nam) hôm nay là 4.821,5 USD/ounce, tăng 31,5 USD/ounce (tương đương 0,66%); giá bạc giao ngay là 80,05 USD/ounce, tăng 1,19 USD/ounce (tương đương 1,51%) so với chốt phiên hôm qua.
Giá vàng hôm nay (8/5), mở cửa phiên giao dịch lúc 8h30, vàng SJC và nhẫn duy trì đà đi ngang, giao dịch ở mức 164,5-167,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), bằng mức giá mua vào và bán ra so với cuối phiên trước. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Giá vàng nhẫn tại Hà Nội đầu giờ sáng nay các thương hiệu cũng chưa có biến động. Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết giá vàng nhẫn SJC loại 1-5 chỉ ở mức 164 - 167 triệu đồng/lượng, ngang bằng giá mua vào và giá bán ra so với cuối phiên 7/5.
Cụ thể, tại Bảo Tín Mạnh Hải, giá vàng miếng SJC giao dịch ở mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng (mua - bán), bằng mức giá mua vào và bán ra so với cuối phiên trước. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Giá vàng miếng SJC tại Tập đoàn Doji ở Hà Nội và TP.HCM giao dịch ở quanh mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng (mua - bán), bằng mức giá mua vào và bán ra so với cuối phiên trước. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Tại Bảo Tín Minh Châu, giá vàng SJC giao dịch ở mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng (mua - bán), bằng mức giá mua vào và bán ra so với cuối phiên trước. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Giá vàng miếng SJC tại Phú Quý giao dịch quanh mức 164,3 - 167,3 triệu đồng/lượng (mua - bán), bằng mức giá mua vào và bán ra so với cuối phiên trước. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Ngoài ra, giá vàng SJC tại Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) giao dịch ở mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng (mua - bán); giá vàng miếng SJC Hà Nội tại Vàng bạc đá quý Asean giao dịch ở mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng (mua - bán);...
Đối với vàng nhẫn, giá vàng nhẫn tròn ép vỉ của Bảo Tín Mạnh Hải giao dịch quanh mức 164,5 - 167,4 triệu đồng/lượng, bằng mức giá mua vào và bán ra so với cuối phiên trước. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 2,9 triệu đồng/lượng.
Giá nhẫn tròn trơn Vàng Rồng Thăng Long tại Bảo Tín Minh Châu, giao dịch ở mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng (mua – bán), bằng mức giá mua vào và bán ra so với cuối phiên trước. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Giá vàng nhẫn Doji Hưng Thịnh Vượng 9999 của Tập đoàn Doji tại thị trường Hà Nội giao dịch ở mức 164,5 - 167,5 triệu đồng/lượng, bằng mức giá mua vào và bán ra so với cuối phiên trước. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Giá vàng hôm nay nhẫn tròn trơn 999,9 tại Công ty Phú Quý giao dịch quanh mức 164,3 - 167,3 triệu đồng/lượng, bằng mức giá mua vào và bán ra so với cuối phiên trước. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Giá vàng thế giới giảm 76 USD
Khoảng 6 giờ ngày 8/5 (giờ Việt Nam), giá vàng hôm nay trên thị trường quốc tế dao động quanh mức 4.689 USD/ounce, giảm khoảng 76 USD so với đỉnh cao đạt được trong phiên giao dịch đêm qua là 4.765 USD/ounce.
Đà giảm của giá vàng hôm nay được thúc đẩy bởi yếu tố kinh tế vĩ mô từ Mỹ và tình hình địa chính trị tại Trung Đông.
Cụ thể, dữ liệu việc làm tại Mỹ yếu hơn dự báo đã làm giảm kỳ vọng về lãi suất cao kéo dài, hỗ trợ phần nào cho đà suy yếu của vàng. Iran đã thành lập Cơ quan quản lý eo biển Vịnh Ba Tư nhằm kiểm soát việc quá cảnh và thu phí tàu thuyền qua eo biển Hormuz – tuyến đường huyết mạch vận chuyển dầu toàn cầu. Ngược lại, Mỹ và các đồng minh tiếp tục thúc đẩy Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc bảo vệ quyền tự do hàng hải.
Trên thị trường tài chính khác, chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ, sau đó ổn định trở lại. Lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm neo ở mức 4,4%. Giá dầu thô giao dịch quanh 95,96 USD/thùng phản ánh lo ngại về nguồn cung vẫn tồn tại dù căng thẳng tại eo biển Hormuz có phần dịu bớt.
Dự báo giá vàng
Trong báo cáo mới nhất của Morgan Stanley, bà Amy Gower, chiến lược gia hàng hóa mảng kim loại và khai khoáng, dự báo giá vàng có thể kết thúc năm ở vùng 5.200 USD/ounce, cao hơn khoảng 10% so với hiện tại.
Theo bà Gower, việc giá vàng điều chỉnh trong một số nhịp gần đây dù căng thẳng địa chính trị leo thang là điều không quá bất ngờ. Xung đột tại Iran đã gây cú sốc về nguồn cung năng lượng, khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại Mỹ suy yếu. Điều này làm giảm vai trò trú ẩn an toàn của vàng và khiến chính sách tiền tệ trở thành yếu tố chi phối giá mạnh hơn.
Morgan Stanley cho rằng mặt bằng giá dầu neo cao trong trung hạn, dù phiên gần nhất dầu điều chỉnh giảm, đang làm gia tăng áp lực lạm phát, buộc Fed phải thận trọng hơn với kế hoạch nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn dự báo lãi suất có thể giảm ít nhất một lần trong năm nay, qua đó hỗ trợ giá vàng đi lên.
Theo kịch bản của Morgan Stanley, Fed có thể giảm lãi suất vào tháng 1/2027 và thêm một đợt nữa vào tháng 3/2027. Điều này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào vàng, đặc biệt thông qua các quỹ hoán đổi danh mục (ETF), vốn rất nhạy cảm với tín hiệu chính sách tiền tệ.
Các chuyên gia cũng nhận định triển vọng của vàng hiện phụ thuộc lớn vào diễn biến xung đột tại Trung Đông. Nếu khủng hoảng sớm hạ nhiệt, kinh tế toàn cầu có thể phục hồi khỏi cú sốc năng lượng.
Morgan Stanley cảnh báo nếu xung đột kéo dài, thị trường có thể bắt đầu lo ngại lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn hoặc thậm chí tăng thêm, gây áp lực lên giá vàng.
Ở chiều ngược lại, ngay cả khi đạt được thỏa thuận hòa bình, dư địa tăng của vàng cũng có thể bị hạn chế do mặt bằng giá hiện ở mức rất cao, ảnh hưởng tới nhu cầu mua từ các quỹ ETF, ngân hàng trung ương và người tiêu dùng.
