Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, nhiều nội dung được cổ đông quan tâm xoay quanh chiến lược phát triển dài hạn của CTCP Tập đoàn Đầu tư I.P.A (HNX: IPA), đặc biệt là việc doanh nghiệp liên tục nhắc tới quá trình tái định vị sau hơn hai thập kỷ hoạt động.
Theo bà Phạm Minh Hương – Thành viên HĐQT, IPA được thành lập trong giai đoạn thị trường tài chính chịu ảnh hưởng nặng nề bởi cuộc khủng hoảng năm 2007-2008, với định vị ban đầu là một doanh nghiệp đầu tư tài chính.
Trong hơn 20 năm hoạt động, IPA đồng hành cùng quá trình phát triển của CTCP Chứng khoán VNDirect, đồng thời đầu tư vào nhiều lĩnh vực như năng lượng, thủy điện và các khoản đầu tư Private Equity (đầu tư vào doanh nghiệp chưa niêm yết hoặc doanh nghiệp cần tái cấu trúc).
Theo lãnh đạo doanh nghiệp, sau khi đưa Tổng công ty Cổ phần Bảo hiểm Bưu điện (PTI) vào hệ sinh thái thông qua hoạt động mua bán sáp nhập, IPA đã hoàn thiện thêm chuỗi giá trị trong lĩnh vực tài chính và bắt đầu đánh giá lại định hướng phát triển của tập đoàn.
Chia sẻ với cổ đông, bà Phạm Minh Hương cho biết quá trình tái cấu trúc bắt đầu từ năm 2025 xuất phát từ nhận định rằng nhu cầu của doanh nghiệp Việt Nam đã thay đổi.
Theo bà, thay vì chỉ cần nguồn vốn, nhiều doanh nghiệp hiện thiếu năng lực kết nối về công nghệ, quản trị, vận hành chuỗi giá trị và phát triển sản phẩm.
“Thị trường Việt Nam không thiếu vốn. Cái các doanh nghiệp Việt Nam thiếu là năng lực kết nối về nguồn lực, năng lực về công nghệ, năng lực về quản trị và vận hành hệ thống chuỗi giá trị, cũng như năng lực kiến tạo ra các sản phẩm sáng tạo”, bà Hương nói.
Từ nhận định này, IPA quyết định tái định vị từ một định chế đầu tư tài chính thành Capability Bank (ngân hàng năng lực) – mô hình không chỉ cung cấp vốn mà còn kết nối nguồn lực, công nghệ, quản trị và hệ sinh thái để hỗ trợ doanh nghiệp phát triển.
Theo lãnh đạo IPA, nền tảng của mô hình này được xây dựng trên các doanh nghiệp thành viên hiện có, kết hợp với năng lực công nghệ và quản trị mà tập đoàn tích lũy trong nhiều năm.
Đặc biệt, IPA cho biết đang sở hữu doanh nghiệp công nghệ FSS – đơn vị phát triển hệ thống lõi cho ngành chứng khoán và tài chính, hiện đang cung cấp giải pháp cho hàng chục công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ và ngân hàng.
Một trong những định hướng được lãnh đạo IPA nhấn mạnh là phát triển Well-being Ecosystem (hệ sinh thái phục vụ chất lượng sống toàn diện).
Theo bà Phạm Minh Hương, IPA lựa chọn phát triển ba trụ cột lớn gồm VNDirect, PTI và AnVie.
Trong đó, AnVie được định hướng phát triển các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến sức khỏe, thực phẩm, nghỉ dưỡng và chăm sóc chất lượng sống.
Bà Hương cho biết xu hướng Well-being (sống khỏe, sống cân bằng và nâng cao chất lượng cuộc sống) đã trở thành xu hướng phổ biến trên thế giới sau đại dịch Covid-19 và đang dần hình thành tại Việt Nam.
Theo lãnh đạo IPA, tập đoàn đã chuẩn bị nền tảng cho lĩnh vực này từ nhiều năm trước thông qua các dự án như Homefood cũng như việc tích lũy quỹ đất để phát triển các mô hình nghỉ dưỡng kết hợp chăm sóc sức khỏe trong thời gian tới.
IPA cũng cho biết doanh nghiệp đang nghiên cứu phát triển các dự án bất động sản phục vụ chăm sóc sức khỏe thay vì chỉ hướng đến mô hình khách sạn hay nghỉ dưỡng truyền thống.
Lãnh đạo doanh nghiệp cho rằng đây là những dự án cần nhiều thời gian xây dựng thị trường, đồng thời đòi hỏi năng lực nghiên cứu, phát triển sản phẩm và quản trị chuỗi giá trị hơn là chỉ cần nguồn vốn.
Một chủ đề khác nhận được nhiều câu hỏi từ cổ đông là chiến lược phát triển nguồn nhân lực trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo AI phát triển nhanh.
Theo bà Hương, toàn hệ sinh thái hiện có khoảng 7.000 lao động. Trong những năm gần đây, tập đoàn đã xây dựng hệ thống định hướng nghề nghiệp cho từng vị trí, chuẩn hóa tiêu chuẩn năng lực nhằm giúp mỗi nhân sự xác định lộ trình phát triển nghề nghiệp.
Về AI, ban điều hành cho biết công nghệ này đang được ứng dụng trong việc chuẩn hóa quy trình, phân tích dữ liệu, dự báo xu hướng và giảm bớt các công việc mang tính lặp lại, qua đó giúp nhân sự có thêm thời gian dành cho các hoạt động nghiên cứu và phân tích chuyên sâu.
Đáng chú ý, bà Phạm Minh Hương cho biết IPA không xem AI là công cụ để cắt giảm lao động.
“Con người đối với chúng tôi là tài sản. Năng lực công nghệ lõi chính là năng lực có thể chuyển hóa những thách thức thành tài sản”, bà Hương nhấn mạnh.
Theo bà, mặc dù AI có thể giúp doanh nghiệp tối ưu quy trình và giảm đáng kể thời gian thực hiện nhiều công việc, IPA lựa chọn chuyển đổi năng lực của đội ngũ thay vì cắt giảm nhân sự.
Lãnh đạo doanh nghiệp cho rằng trong bối cảnh AI phát triển, lợi thế cạnh tranh không còn chỉ nằm ở nguồn vốn hay công nghệ, mà còn ở khả năng xây dựng đội ngũ có năng lực học hỏi, thích ứng và thực thi.
Theo chia sẻ của ban điều hành, IPA đang tiếp tục hoàn thiện thủ tục pháp lý để triển khai các cơ sở tại ba miền Bắc, Trung và Nam.
Một số dự án dự kiến được khởi công từ cuối năm 2026 đến đầu năm 2027 nhằm phục vụ hoạt động của toàn hệ sinh thái.
Đề cập đến hiệu quả sử dụng vốn, bà Phạm Minh Hương thừa nhận tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) của IPA Group hiện chưa ở mức cao. Tuy nhiên, theo bà, một phần nguyên nhân đến từ việc doanh nghiệp đang nắm giữ nhiều tài sản chưa tạo ra dòng tiền, chủ yếu là các quỹ đất và bất động sản được tích lũy trong nhiều năm.
Lãnh đạo IPA cho biết đây được xem là “quỹ dự phòng” cho giai đoạn phát triển tiếp theo. Theo kế hoạch, doanh nghiệp sẽ từng bước khai thác các quỹ đất này để phát triển các sản phẩm thuộc hệ sinh thái Well-being, bao gồm các mô hình nghỉ dưỡng kết hợp chăm sóc sức khỏe thay vì chỉ phát triển khách sạn hoặc bất động sản du lịch theo cách truyền thống.
Bà Hương cho biết định hướng này không phải là chiến lược mới hình thành, mà đã được tập đoàn ấp ủ trong nhiều năm. Theo bà, IPA chỉ bắt đầu triển khai khi nhận thấy cả thị trường lẫn doanh nghiệp đã hội đủ điều kiện để phát triển các sản phẩm hướng đến xu hướng chăm sóc sức khỏe và nâng cao chất lượng sống.
Khoản vay bền vững trung dài hạn 250 triệu USD được đặt nền móng từ Biên bản Ghi nhớ hợp tác về tài chính bền vững (MOU) giữa BIDV và ADB, ký kết dưới sự chứng kiến của Thủ tướng Chính phủ Việt Nam trong khuôn khổ Hội nghị COP28. Sau quá trình đàm phán, tháng 3.2026 BIDV đã rút vốn thành công khoản vay, với mục tiêu triển khai hỗ trợ cho nông nghiệp bền vững, các doanh nghiệp nhỏ và vừa, doanh nghiệp nhỏ và vừa do phụ nữ làm chủ, và doanh nghiệp siêu nhỏ tại Việt Nam. Việc huy động thành công khoản vay khẳng định uy tín và năng lực của BIDV trong việc đáp ứng các tiêu chí đánh giá khắt khe của các tổ chức tài chính quốc tế.
Đặc biệt, khoản vay bao gồm cấu phần nguồn vốn ưu đãi trị giá 20 triệu USD từ Quỹ khí hậu và thiên nhiên Canada dành cho khu vực tư nhân ở châu Á (CANPA) - Quỹ được thành lập vào năm 2024 với tư cách là một quỹ tín thác do ADB quản lý với tổng giá trị cam kết là 360 triệu đô la Canada từ Chính phủ Canada.
Nông nghiệp xanh, kinh tế tư nhân tại Việt Nam, mặc dù được xác định là những ưu tiên trong chiến lược phát triển của Việt Nam, nhưng vẫn là những lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro đối với các ngân hàng thương mại trong việc đem lại hỗ trợ tài chính thiết thực tới khách hàng. Khoản vay bền vững 250 triệu USD với sự tham gia của các định chế tài chính hàng đầu khu vực và quốc tế không chỉ hỗ trợ BIDV về nguồn lực tài chính mà còn bổ sung hỗ trợ kỹ thuật, kinh nghiệm quốc tế để triển khai hiệu quả nguồn vốn vay tới các khách hàng, dự án đủ điều kiện. Khoản vay đồng thời gửi đi thông điệp về cam kết mạnh mẽ, hợp tác toàn diện giữa BIDV và định chế tài chính đa phương, song phương nhằm triển khai các hành động cụ thể hướng tới phát triển bền vững, cam kết đồng hành cùng Chính phủ thực hiện mục tiêu phát thải ròng bằng 0.
Theo đó, Sun Group sẽ đầu tư tại Phú Quốc 11 dự án hạ tầng giao thông, du lịch với tổng vốn đầu tư gần 100.000 tỷ đồng.
Cụ thể, về hạ tầng giao thông đường bộ, đường sắt là dự án trục cảnh quan ven biển phía Đông (tuyến đường ven biển phía Đông đảo) dài khoảng 44,7 km có tổng vốn đầu tư dự kiến 14.100 tỷ đồng, mở ra không gian phát triển mới cho chuỗi đô thị, du lịch.
Song hành với đó là dự án Đại lộ Đông – Tây đảo Phú Quốc, tổng vốn đầu tư khoảng 6.780 tỷ đồng, rộng 10 làn xe đóng vai trò là trục giao thông huyết mạch kết nối xuyên đảo, có năng lực vận hành như đường băng dã chiến dự phòng trong các tình huống khẩn cấp.
Đồng thời dự án nâng cấp, mở rộng đường ĐT 975B đoạn Cửa Lấp – Cửa Cạn dài khoảng 18 km, tổng vốn đầu tư khoảng 8.200 tỷ đồng; Dự án nâng cấp, mở rộng đường ĐT 973 đoạn An Thới – Bãi Thơm dài khoảng 39,3 km với tổng mức đầu tư 11.400 tỷ đồng sẽ xóa bỏ mọi rào cản kết nối Bắc – Nam đảo.
Mạng lưới giao thông công cộng sẽ được hoàn thiện với 2 tuyến tàu điện đô thị (Tramway) trên các trục đường tỉnh ĐT 973 và ĐT 975B. Dự án Tuyến tàu điện đô thị trên đường tỉnh ĐT 973 (từ An Thới – Bãi Thơm) theo hình thức BOT với chiều dài khoảng 39,30 km, tổng mức đầu tư 20.000 tỷ đồng; Dự án Tuyến tàu điện đô thị đoạn 2 tại đặc khu Phú Quốc (trên đường ĐT 975B từ Cửa Lấp - Cửa Cạn) theo hình thức BOT, chiều dài khoảng 18,02 km, tổng vốn 10.500 tỷ đồng.
Kết hợp cùng tuyến LRT đang triển khai phục vụ APEC, hệ thống Tramway này sẽ tạo nên mạng lưới di chuyển hiện đại, xanh và thông minh xuyên suốt đặc khu.
Về hạ tầng hàng hải, hàng không, Sun Group nghiên cứu đầu tư dự án Cảng quốc tế An Thới và Khu đô thị hỗn hợp du lịch, dịch vụ hậu cần cảng đặc khu Phú Quốc quy mô 40 ha, tổng mức đầu tư 17.000 tỷ đồng, đồng bộ cùng dự án Đường ven biển kết nối cảng biển An Thới.
Với lợi thế nước sâu, "thương cảng An Thới" được kỳ vọng sẽ sầm uất như Cảng Miami, đón những siêu tàu du lịch quốc tế lớn nhất thế giới như Icon of the Sea, Wonder of the Sea quy mô 7.000 – 7.500 khách. Bên cạnh đó, dự án nâng cấp Cảng hàng không Rạch Giá (7.500 tỷ đồng) sẽ là "cánh cửa" quan trọng kết nối Phú Quốc với các trung tâm kinh tế lớn trong khu vực.
Về du lịch, để hoàn thiện trải nghiệm tại Nam đảo, Sun Group và tỉnh An Giang sẽ nghiên cứu dự án Khu công viên, quảng trường văn hóa và bãi đỗ xe Núi Ông Quán.
Sun Group cũng chính thức nhận quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư dự án tuyến cáp treo số 2 thuộc dự án Cáp treo và quần thể vui chơi giải trí biển Hòn Thơm, tổng mức đầu tư 4.371 tỷ đồng. Với chiều dài khoảng 6 km, công suất thiết kế lên đến 7.050 khách/giờ, tuyến cáp treo có khả năng phục vụ khoảng 25.000-28.000 người/ngày, kết nối từ ga An Thới ra đảo Hòn Thơm, trải nghiệm khu phức hợp, giải trí, nghỉ dưỡng Hòn Thơm với đầy đủ hạng mục vui chơi, nghỉ dưỡng, bến du thuyền, thủy phi cơ.
Dự án góp phần hiện thực hóa định hướng phát triển Hòn Thơm thành trung tâm dịch vụ du lịch chất lượng cao tầm cỡ quốc tế, từng bước đưa Đặc khu Phú Quốc trở thành cực tăng trưởng đột phá theo đúng chỉ đạo của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm.
Hiện nay, Sun Group cũng đang gấp rút triển khai nhiều dự án hạ tầng, du lịch chiến lược tại Phú Quốc nhằm phục vụ APEC 2027, mở rộng không gian phát triển dài hạn cho đặc khu. Trong đó có dự án mở rộng tuyến đường tỉnh ĐT.975; tuyến đường sắt nhẹ đô thị (LRT) kết nối từ Cảng hàng không Quốc tế Phú Quốc đến Trung tâm Hội nghị và Triển lãm APEC; sân bay Phú Quốc mở rộng, Đại lộ APEC, cùng nhiều tổ hợp du lịch, nghỉ dưỡng quy mô lớn tại Nam đảo… Tất cả đều đang được cấp tập xây dựng để phục vụ cho sự kiện chính trị, ngoại giao, kinh tế tầm cỡ diễn ra vào năm sau.
Trong giai đoạn tiếp theo, khi 11 dự án hạ tầng, du lịch mới mà tỉnh An Giang và Sun Group kí biên bản ghi nhớ hợp tác được vận hành, Phú Quốc sẽ là đặc khu đầu tiên trên cả nước có mạng lưới hạ tầng giao thông, hạ tầng du lịch đồng bộ, chuẩn quốc tế. Từ đó, định vị lại vai trò của Phú Quốc trên bản đồ kinh tế thế giới.
Phiên giao dịch ngày 25/4 chứng kiến những biến động đáng chú ý của thị trường bạc trong nước. Có thời điểm, giá bạc thỏi giảm sâu về ngưỡng 76 triệu đồng/kg, nhưng nhanh chóng phục hồi vào cuối phiên, đóng cửa sát vùng 78–79 triệu đồng/kg.
Ở phân khúc bạc thỏi:
Mở cửa giao dịch sáng thứ Bảy (25/4), giá bạc thỏi loại 1kg tại Phú Quý được mua - bán ở mức 76,48-78,85 triệu đồng/kg. So với chốt phiên hôm qua, giá bạc của thương hiệu này được điều chỉnh tăng 800.000 đồng/kg ở chiều mua và tăng 820.000 đồng/kg ở chiều bán.
Trong khi đó, giá bạc thỏi loại 1kg của Ancarat lại được điều chỉnh giảm 420.000 đồng/kg ở chiều mua và giảm 430.000 đồng/kg ở chiều bán so với đóng cửa phiên hôm qua. Hiện, giá bạc thỏi của Ancarat được niêm yết ở mức 75,71-78,05 triệu đồng/kg.
Ngược lại, Sacombank-SBJ lại giảm giá bạc thỏi 560.000 đồng/kg ở cả hai chiều, đưa giá về 75,28 – 77,68 triệu đồng/kg. Đây là tín hiệu cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong cách định giá và quản trị rủi ro giữa các đơn vị kinh doanh bạc.
Đáng chú ý, giá bạc trong nước hiện vẫn cao hơn giá thế giới từ 13,68 – 14,48 triệu đồng/kg. Khoảng chênh lệch lớn này phản ánh yếu tố cung – cầu nội địa, chi phí lưu thông, cũng như tâm lý tích trữ của nhà đầu tư trong nước.
Ở phân khúc bạc miếng:
Động thái phục hồi cũng xuất hiện tại DOJI, bạc DOJI 99.9 đang được bán ở vùng 2,967 triệu đồng/lượng và 14,835 triệu đồng/5 lượng trong khi đó giá bán mở phiên sáng qua chỉ ở vùng 2,922 triệu đồng/lượng và 14,610 triệu đồng/5 lượng.
Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý niêm yết giá bạc miếng và bạc thỏi 999 sáng nay ở 2 chiều mua vào-bán ra lần lượt là 2.868.000 đồng/lượng và 2.957.000 đồng/lượng.
Theo đó, giá bạc trong nước đang đắt hơn giá bạc thế giới 13,68-14,48 triệu đồng/kg.
Giá bạc thế giới lùi về ngưỡng 75,56 USD/ounce
Tại thị trường thế giới, theo kitco.com, tính đến 10h sáng 25/4 (giờ Việt Nam), giá bạc lùi về ngưỡng 75,56 USD/ounce, biên độ giao dịch từ 73,84-76,77 USD/ounce.
Giá bạc giao ngay (XAG/USD) phục hồi trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu, song mức tăng khoảng 0,5% chưa đủ bù đắp mức giảm 5,81% ghi nhận trong cả tuần. Các yếu tố gây sức ép lên giá bạc trong thời gian qua nhìn chung vẫn chưa có nhiều thay đổi đáng kể.
Theo nhận định của James Hyerczyk, chuyên gia phân tích kim loại quý thuộc FX Empire, thị trường bạc hiện chịu sức ép đáng kể từ sự đi lên của đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
Trong phiên gần nhất, giá bạc giao ngay từng giảm xuống 76,03 USD/ounce, mất 1,69 USD, tương đương mức giảm 2,18%. Diễn biến này phản ánh áp lực bán lan rộng trên toàn bộ nhóm kim loại quý khi dòng tiền có xu hướng rời khỏi tài sản trú ẩn để tìm đến các kênh sinh lời cao hơn.
Dù giá kim loại quý này đang giảm, lực mua trên thị trường vẫn áp đảo lực bán, khi xuất hiện tâm lý lạc quan về khả năng đạt tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran.
Nhu cầu bạc toàn cầu đang có dấu hiệu tăng mạnh trở lại, khi dòng tiền đầu tư cá nhân gia tăng cùng với nhu cầu từ các ngành công nghiệp mới như năng lượng mặt trời và điện khí hóa.
Báo cáo của The Kobeissi Letter cho thấy, Trung Quốc ghi nhận mức nhập khẩu bạc cao kỷ lục trong tháng 3/2026, đạt khoảng 836 tấn, tăng 78% so với tháng trước và cao hơn 173% so với mức trung bình 10 năm. Lũy kế từ đầu năm, tổng lượng nhập khẩu bạc của quốc gia này vào khoảng 1.626 tấn - mức cao nhất từng được ghi nhận.
"Nhu cầu tăng mạnh được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư cá nhân mua các thỏi bạc nhỏ như một lựa chọn chi phí thấp hơn so với vàng, cùng với việc các nhà sản xuất năng lượng mặt trời đẩy nhanh sản xuất trước khi chính sách hoàn thuế xuất khẩu bị dỡ bỏ từ ngày 1/4", Kobeissi cho biết.
Hiện, ngành năng lượng mặt trời toàn cầu tiêu thụ khoảng 20% tổng nguồn cung bạc hàng năm, trong đó phần lớn hoạt động tập trung tại Trung Quốc.
Dự báo giá bạc
Các chuyên gia cảnh báo, có nhiều khả năng thị trường bạc sẽ đi ngang với biên độ dao động lớn trong thời gian tới, ít nhất cho đến khi có thêm nhiều tín hiệu rõ ràng.
Một số nhà phân tích cho rằng yếu tố hoàn thuế chỉ mang tính thời điểm. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa nguồn cung hạn chế, nhu cầu đầu tư mạnh và khả năng gia tăng quan tâm trở lại đối với năng lượng phi hóa thạch sau xung đột Iran có thể tạo ra một đợt tăng nhu cầu mới - thậm chí kéo dài trong nhiều năm tới.
Theo báo cáo thường niên Silver Survey của Silver Institute công bố ngày 15/4, thị trường bạc được dự báo sẽ tiếp tục biến động mạnh và có nguy cơ gặp vấn đề về thanh khoản trong phần còn lại của năm, khi kim loại này được dự đoán tiếp tục rơi vào tình trạng thiếu hụt nguồn cung đáng kể.
Trên Kitco News, ông Philip Newman, Giám đốc điều hành Metals Focus, cho biết báo cáo mới nhất cho thấy thị trường ngày càng bị chi phối bởi dòng vốn đầu tư, bất ổn kinh tế vĩ mô và điều kiện thanh khoản thắt chặt.
Nhu cầu bạc trong lĩnh vực công nghiệp được dự báo giảm 3% trong năm nay, xuống còn 639,6 triệu ounce, đánh dấu năm suy giảm thứ hai liên tiếp. Dù vậy, mức tiêu thụ vẫn duy trì ở vùng cao trong lịch sử và vượt xa giai đoạn trước đại dịch, cho thấy vai trò quan trọng của bạc trong nhiều công nghệ hiện đại.
Đáng chú ý, lĩnh vực từng là động lực lớn nhất của tiêu thụ công nghiệp lại trở thành điểm suy yếu trong năm nay. Các nhà phân tích dự báo nhu cầu bạc trong ngành năng lượng mặt trời có thể giảm 19% do giá cao, buộc doanh nghiệp tiết giảm lượng bạc sử dụng hoặc tìm kiếm vật liệu thay thế trong các tấm quang điện.
Theo ông Newman, áp lực thay thế đã xuất hiện từ trước khi giá bạc tăng mạnh. Đà tăng giá nhanh trong năm qua được xem là yếu tố then chốt khiến các nhà sản xuất phải điều chỉnh chiến lược.
Tuy nhiên, tiêu thụ công nghiệp của bạc vẫn cho thấy khả năng chống chịu nhờ cấu trúc nhu cầu ngày càng đa dạng. Các lĩnh vực như trung tâm dữ liệu, điện khí hóa nền kinh tế toàn cầu và sản xuất xe điện đang nổi lên như những động lực tăng trưởng mới.
Trong bối cảnh nhu cầu công nghiệp suy yếu, nhu cầu đầu tư được đánh giá đang quay trở lại vai trò là lực đỡ chính của thị trường.
