Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 của Ngân hàng Lộc Phát Việt Nam (LPBank), nhiều nội dung về chiến lược tăng trưởng, chất lượng tài sản, chính sách cổ tức và định hướng dài hạn đã được cổ đông chất vấn, xoay quanh bài toán cân bằng giữa tăng trưởng, an toàn vốn và chuyển đổi mô hình kinh doanh.
Một trong những điểm được Ban điều hành nhấn mạnh là sự dịch chuyển trong cơ cấu thu nhập. Theo Tổng Giám đốc LPBank Vũ Quốc Khánh, năm 2025, tỷ trọng thu nhập ngoài lãi của ngân hàng đạt khoảng 27%, được đánh giá là ở mức cao trong ngành.
Trong bối cảnh đó, LPBank tiếp tục định hướng giảm phụ thuộc vào tín dụng, chuyển sang nâng cao chất lượng lợi nhuận thông qua các nguồn thu bền vững hơn như thanh toán, ngân hàng số, thẻ, bảo hiểm, quản lý tài sản và tài trợ thương mại. Ngân hàng cũng đẩy mạnh bán chéo dựa trên dữ liệu khách hàng và gia tăng mức độ sử dụng sản phẩm trên mỗi khách hàng.
Song song với việc tái cấu trúc nguồn thu, kiểm soát rủi ro tiếp tục là trọng tâm. Đại diện Ban điều hành cho biết tỉ lệ nợ xấu hiện ở mức 1,68%, thuộc nhóm thấp trong hệ thống. Cách tiếp cận của ngân hàng là kiểm soát từ sớm thông qua cơ chế phê duyệt tín dụng tập trung, đồng thời phân quyền phù hợp tại các đơn vị kinh doanh.
Đáng chú ý, danh mục nợ xấu của LPBank phần lớn có tài sản bảo đảm, tạo điều kiện cho việc xử lý.
“Chúng tôi khẳng định sẽ thu hồi nhanh, thu hồi tốt và đây cũng là một trong những yếu tố đóng góp tích cực vào lợi nhuận thời gian tới”, đại diện ngân hàng cho biết.
Những yếu tố trên góp phần giúp lợi nhuận trước thuế năm 2025 của LPBank tăng 17% so với năm trước. Theo lãnh đạo ngân hàng, kết quả này đến từ quá trình tái cấu trúc mạnh mẽ, tăng trưởng tín dụng tích cực đi kèm với cải thiện chất lượng tài sản, đồng thời tối ưu chi phí vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản sinh lời.
Bên cạnh đó, việc tinh gọn bộ máy và đẩy mạnh ứng dụng công nghệ trong vận hành giúp ngân hàng kiểm soát chi phí tốt hơn, đưa tỉ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) xuống thấp hơn khoảng 4% so với trung bình ngành.
Tuy nhiên, bước sang năm 2026, LPBank lựa chọn cách tiếp cận thận trọng hơn khi đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế khoảng 14.982 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng khoảng 5%. Lý giải điều này, ông Vũ Quốc Khánh cho biết kế hoạch được xây dựng trên nguyên tắc “thận trọng và thực chất”, bám sát bối cảnh thị trường.
“Trong bối cảnh room tín dụng hạn chế, chúng tôi sẽ tập trung vào tăng trưởng về chất lượng thay vì chỉ tăng trưởng mạnh về quy mô”, ông Khánh nói.
Theo lãnh đạo ngân hàng, dư địa tăng trưởng tín dụng năm nay bị giới hạn (khoảng 11,7%), trong khi chi phí huy động có xu hướng gia tăng, gây áp lực lên biên lợi nhuận. Đồng thời, ngân hàng cũng chủ động tăng trích lập dự phòng nhằm củng cố chất lượng tài sản và tiếp tục đầu tư cho nền tảng công nghệ.
Một nội dung khác thu hút sự quan tâm là chính sách cổ tức. Đại hội đã thông qua phương án chi cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỉ lệ 30%, tương đương khoảng 9.000 tỷ đồng – mức cao trong hệ thống ngân hàng hiện nay.
Trước lo ngại của cổ đông về áp lực vốn trong bối cảnh ngành ngân hàng đang tăng tốc đáp ứng các chuẩn mực an toàn cao hơn, lãnh đạo LPBank cho biết ngân hàng vẫn đảm bảo các tỉ lệ an toàn theo quy định. Theo tính toán, hệ số an toàn vốn (CAR) đến cuối năm 2026 dự kiến duy trì trên 11%.
Song song với bài toán vốn, LPBank xác định kiểm soát chi phí vốn là một trong những ưu tiên trọng tâm, trong đó tăng trưởng tiền gửi không kỳ hạn (CASA) được đặt trong chiến lược dài hạn. Tuy nhiên, ngân hàng cho biết sẽ không chạy theo các chỉ tiêu ngắn hạn.
“Mục tiêu của LPBank là tăng trưởng CASA thực chất, không phải là tỉ lệ CASA tại một thời điểm nào đó”, ông Vũ Quốc Khánh nhấn mạnh.
Để thực hiện, ngân hàng định hướng trở thành “ngân hàng giao dịch chính” của khách hàng, phát triển các gói sản phẩm tích hợp với ưu đãi về phí, lãi suất, đồng thời xây dựng hệ thống chăm sóc khách hàng (loyalty) và đẩy mạnh nền tảng ngân hàng số. Việc ra mắt ứng dụng LPBank Plus được xem là một bước đi trong lộ trình này.
Ở góc độ chiến lược dài hạn, Chủ tịch HĐQT Hồ Nam Tiến cho biết LPBank đặt mục tiêu đến năm 2028 trở thành ngân hàng bán lẻ dẫn đầu tại khu vực nông thôn và đô thị loại II trên nền tảng số, đồng thời nằm trong nhóm đầu về dịch vụ ngân hàng ưu tiên tại các đô thị lớn.
Đáng chú ý, dù xu hướng số hóa ngày càng rõ nét, lãnh đạo ngân hàng cho rằng mạng lưới giao dịch vẫn giữ vai trò quan trọng trong giai đoạn chuyển đổi.
Đây là sự ghi nhận cho năng lực đổi mới sáng tạo của VietinBank, đồng thời đánh dấu bước tiến quan trọng trong thúc đẩy thanh toán không tiền mặt và phát triển giao thông thông minh tại Việt Nam.
Đô thị hóa nhanh đặt ra yêu cầu phát triển giao thông công cộng hiện đại. Xu hướng nổi bật hiện nay là ứng dụng công nghệ số và thanh toán không tiền mặt, góp phần xây dựng đô thị thông minh và nâng cao trải nghiệm hành khách.Với giải pháp của VietinBank - Tap-and-Go áp dụng tại tuyến đường sắt đô thị Metro (Cát Linh - Hà Đông, Nhổn - Ga Hà Nội) cho phép hành khách sử dụng trực tiếp thẻ ngân hàng để thanh toán khi qua cổng kiểm soát mà không cần mua vé truyền thống. Chỉ với thao tác chạm thẻ vào thiết bị đọc tại ga Metro, hành khách có thể nhanh chóng hoàn tất giao dịch và bắt đầu hành trình.
Tại Việt Nam, VietinBank là ngân hàng tiên phong phối hợp cùng Visa và Công ty TNHH MTV Đường sắt Hà Nội triển khai giải pháp Tap-and-Go tạo sự thuận lợi cho khách hàng đi trên tuyến đường sắt đô thị tại Hà Nội (Cát Linh - Hà Đông, Nhổn - Ga Hà Nội). Sự hợp tác giữa các bên hướng tới thay đổi thói quen thanh toán không dùng tiền mặt, nâng cao trải nghiệm di chuyển của người dân, đồng thời thúc đẩy quá trình chuyển đổi số trong lĩnh vực giao thông công cộng.
Điểm nổi bật của giải pháp Tap-and-Go không chỉ nằm ở trải nghiệm thanh toán không tiếp xúc mà còn ở nền tảng công nghệ hiện đại phía sau. VietinBank đã xây dựng Trung tâm xử lý và điều phối thanh toán hợp nhất, đóng vai trò kết nối giữa hệ thống ngân hàng, đơn vị vận hành giao thông và các nền tảng thanh toán số.
Nền tảng này giúp toàn bộ quá trình xử lý giao dịch diễn ra nhanh chóng, chính xác và an toàn, đồng bộ dữ liệu thanh toán, quản lý giao dịch theo thời gian thực và đảm bảo vận hành ổn định cho hệ thống đường sắt đô thị Metro. Đây là nền tảng quan trọng để xây dựng hệ sinh thái giao thông thông minh tích hợp tại Việt Nam, nơi các phương thức thanh toán số có thể kết nối liền mạch với các dịch vụ di chuyển công cộng.
Không chỉ dừng lại ở trên tuyến đường sắt đô thị Metro, giải pháp còn mở ra tiềm năng tích hợp với nhiều loại hình giao thông khác như xe buýt, bãi đỗ xe thông minh hay các dịch vụ di chuyển đô thị trong tương lai. Việc kết nối các dịch vụ trên cùng một nền tảng thanh toán giúp tạo ra trải nghiệm thuận tiện hơn cho người dân, đồng thời thúc đẩy mô hình di chuyển thông minh tích hợp đang phát triển mạnh trên thế giới.
Giải pháp Tap-and-Go không chỉ mang ý nghĩa công nghệ mà còn góp phần thúc đẩy thanh toán không dùng tiền mặt tại Việt Nam. Trong nhiều năm qua, Chính phủ và các cơ quan quản lý đã đẩy mạnh chiến lược phát triển thanh toán số nhằm giảm phụ thuộc vào tiền mặt, nâng cao tính minh bạch và thúc đẩy nền kinh tế số.
Việc đưa thanh toán số vào giao thông công cộng là bước đi quan trọng bởi đây là dịch vụ có tần suất sử dụng cao, gắn liền với đời sống hàng ngày của người dân. Khi hành khách có thể sử dụng trực tiếp thẻ ngân hàng để thanh toán tại các ga Metro, trải nghiệm thanh toán số sẽ trở nên quen thuộc và tự nhiên hơn, góp phần thay đổi hành vi tiêu dùng, thúc đẩy sự phát triển của xã hội số.
Bên cạnh đó, việc giảm sử dụng vé giấy giúp hạn chế chi phí in ấn, giảm rác thải và hướng tới mô hình giao thông thân thiện với môi trường. Tap-and-Go cũng khuyến khích người dân sử dụng phương tiện công cộng nhiều hơn nhờ trải nghiệm di chuyển hiện đại, thuận tiện - yếu tố quan trọng trong bối cảnh các đô thị lớn đang đối mặt với áp lực về giao thông và môi trường.
Để vận hành hiệu quả hệ thống Tap-and-Go trong môi trường giao thông công cộng với lượng giao dịch lớn, VietinBank đã đầu tư mạnh vào hạ tầng công nghệ và bảo mật. Hệ thống được thiết kế với khả năng xử lý giao dịch tốc độ cao, đáp ứng nhu cầu thanh toán liên tục tại các ga Metro, đặc biệt trong giờ cao điểm.
Các công nghệ thanh toán không tiếp xúc hiện đại giúp rút ngắn thời gian xử lý giao dịch, giảm ùn tắc tại cổng kiểm soát và nâng cao trải nghiệm hành khách. Song song với đó, VietinBank triển khai nhiều lớp bảo mật nhằm đảm bảo an toàn cho dữ liệu và giao dịch của khách hàng, áp dụng các công nghệ mã hóa, xác thực giao dịch và giám sát theo thời gian thực để tăng cường độ tin cậy cho hệ thống thanh toán.
Ngoài ra, nền tảng còn được xây dựng với khả năng mở rộng linh hoạt, sẵn sàng tích hợp thêm nhiều dịch vụ trong tương lai - yếu tố quan trọng trong quá trình phát triển đô thị thông minh với sự kết nối giữa giao thông, thanh toán và các tiện ích số khác.
Không chỉ tập trung vào các dịch vụ ngân hàng truyền thống, VietinBank còn mở rộng vai trò sang nhiều lĩnh vực khác của đời sống số, trong đó có giao thông công cộng và đô thị thông minh. Giải pháp Tap-and-Go cho các ga Metro là minh chứng cho định hướng phát triển đó, khi ngân hàng không chỉ cung cấp dịch vụ tài chính mà còn tham gia xây dựng các tiện ích số phục vụ cộng đồng.
Giải thưởng Sao Khuê 2026 không chỉ là dấu mốc ghi nhận thành công của một sản phẩm công nghệ mà còn là động lực để VietinBank tiếp tục phát triển các giải pháp số tiên tiến hơn trong tương lai. Với nền tảng công nghệ hiện đại, chiến lược đổi mới rõ ràng và tinh thần tiên phong, VietinBank đang tiếp tục khẳng định vai trò dẫn dắt trong lĩnh vực ngân hàng số và công nghệ tài chính tại Việt Nam.
* Trong bối cảnh các sàn lần lượt điều chỉnh, chính sách dành cho nhà bán, tạo nên nhiều cuộc tranh luận, ông hãy chia sẻ thêm góc nhìn của sàn về điều này.
- Ông Trần Tuấn Anh: Từ đầu năm đến nay, nền kinh tế toàn cầu và tại Việt Nam đã gặp nhiều thách thức, nhất là sau khi chiến sự tại Trung Đông bùng nổ. Toàn thế giới bị ảnh hưởng bởi giá nhiên liệu tăng, chuỗi cung ứng nhiều mặt hàng bị ảnh hưởng, lạm phát tăng. Bối cảnh này khiến nhiều chi phí khác cũng lên theo, nhất là những sản phẩm có nguồn gốc từ hóa chất, dầu khí.
Ngoài ra, chúng tôi tin rằng nền tảng vẫn đang hỗ trợ rất mạnh cho người tiêu dùng trong giai đoạn này để duy trì sức mua, khi thực tế hơn 90% đơn hàng được giao với phí vận chuyển bằng 0 thông qua các chương trình của Shopee. Điều này có lợi cho nhiều người mua, nhất là khách hàng ở các khu vực ngoài đô thị.
Hơn nữa, Shopee điều chỉnh phí đối với một số ngành hàng như chăm sóc thú cưng, chăm sóc sắc đẹp nhưng lại giảm phí cho các ngành hàng phục vụ nhu cầu thiết yếu như Mẹ & bé, Tiêu dùng nhanh và Nhà Cửa & Đời sống… Đồng thời sàn cũng hỗ trợ thêm cho người bán mới lên sàn.
Thực tế, Shopee không "dư dả" trong nhiều năm qua như nhiều người vẫn hình dung. Trong khi số lượng người mua, đơn hàng và quy mô hoạt động đều tăng trưởng, các khoản đầu tư cho chương trình miễn phí vận chuyển, khuyến mại, vận hành, công nghệ cũng tăng theo. Sàn cũng đang tăng cường kết nối với các đối tác, KOL/KOC để quảng bá, mở rộng kênh và các công cụ để người bán tiếp cận được nhiều hơn với khách hàng.
* Các khoản đầu tư của Shopee mang lại giá trị như thế nào cho toàn bộ hệ sinh thái?
- Nếu trước đây TMĐT Việt Nam đã đi xa ở hai bước "Nhiều hơn" và "Nhanh hơn", thì hiện nay Shopee đang đẩy mạnh "Tiện hơn". Chúng tôi đầu tư mở rộng mạng lưới đối tác giao nhận ở nhiều tỉnh, thành để đưa sản phẩm đến tay nhiều người tiêu dùng hơn với tốc độ nhanh nhất. Hiện nay hầu hết các đơn hàng ở khu vực trung tâm TP.HCM và Hà Nội được giao cho người mua trong ngày hôm sau, thậm chí trong vòng 1 - 4 giờ. Mục tiêu của chúng tôi hướng đến thực hiện tương tự đối với đơn hàng trên toàn quốc.
Xuyên suốt gần 1 thập kỷ tại Việt Nam, Shopee đã góp phần đưa TMĐT từ kênh mua sắm theo nhu cầu không thường xuyên trở thành hạ tầng phục vụ tiêu dùng hằng ngày. Chúng tôi tiếp tục mở rộng khả năng tiếp cận TMĐT đến nhiều khu vực hơn như nông thôn, địa phương ngoài đô thị, các khu công nghiệp với tệp người dùng mới gồm người cao tuổi, công nhân, sinh viên… Còn với người đã biết đến và trải nghiệm TMĐT, họ đang có nhu cầu giao nhận hàng nhanh hơn. Nhiều người mua lại có nhu cầu "Tiện hơn", bao gồm dễ tìm, dễ chọn, dễ mua và chúng tôi đáp ứng điều này bằng cách mở rộng hợp tác với thương hiệu cũng như gia tăng danh mục sản phẩm, gồm hàng cồng kềnh, hàng bách hóa tươi sống, hàng giá trị cao như ô tô, xe máy...
Với nhà bán, bài toán sẽ là làm thế nào để dễ quản lý, dễ vận hành và bán hàng hiệu quả hơn trên nền tảng. Chúng tôi xem nhà bán không chỉ là đối tác giao dịch, mà là một phần trung tâm của hệ sinh thái. Khi Shopee đầu tư để người mua có trải nghiệm tốt hơn, họ sẽ quay lại mua sắm thường xuyên hơn, giá trị đơn hàng cũng tăng lên và nhà bán là bên hưởng lợi trực tiếp từ sự tăng trưởng đó.
Thực tế, các khoản phí trên nền tảng chỉ phát sinh khi nhà bán có đơn hàng thành công. Toàn bộ nguồn lực này được Shopee tái đầu tư vào hệ sinh thái, từ nâng cao trải nghiệm người dùng, phát triển thêm công cụ hỗ trợ kinh doanh cho nhà bán đến cải thiện năng lực vận hành của nền tảng. Nếu so với các sàn trên thế giới, nhà bán hàng tại Việt Nam đang được hưởng ưu đãi tốt hơn vì không có phí listing (phí bắt buộc khi mở gian hàng và đăng sản phẩm).
Vì vậy, Shopee tiếp tục đầu tư vào các công cụ quảng cáo, livestream, kết nối người có sức ảnh hưởng, mở rộng mạng lưới tiếp thị liên kết cho tới kết nối với các nền tảng có lượng người dùng lớn, dữ liệu vận hành và các giải pháp tự động hóa bằng AI để giúp người bán vận hành hiệu quả hơn. Đồng thời, chúng tôi cũng có các hỗ trợ riêng cho nhà bán mới, từ chính sách ưu đãi phí đến đội ngũ hỗ trợ.
* Theo ông, tiềm năng của thị trường TMĐT đang ở đâu và làm gì để tiến tới giai đoạn "Tốt hơn" như ông chia sẻ bên trên?
- Shopee nhận định dư địa phát triển của thị trường TMĐT tại Việt Nam vẫn còn rất khả quan, tương đồng với định hướng phát triển TMĐT quốc gia giai đoạn 2026 - 2030 do Bộ Công thương công bố, với mục tiêu doanh số bán lẻ TMĐT tăng trưởng 20 - 30% mỗi năm. Đây cũng là một trong những lĩnh vực được kỳ vọng đóng góp vào mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai chữ số mà Chính phủ đang hướng tới.
Hiện có khoảng 10.000 nhà bán mới tham gia trên Shopee mỗi tháng, thực tế cho thấy TMĐT vẫn đang mở ra cơ hội tăng trưởng rất lớn cho doanh nghiệp và hộ kinh doanh. Đồng thời, doanh thu của nhà bán địa phương trên sàn cũng tăng 33% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh mức độ tham gia ngày càng mạnh mẽ hơn của doanh nghiệp Việt Nam trên nhiều ngành hàng và nhiều khu vực khác nhau.
Shopee hiện hỗ trợ nhà bán mở rộng sang Singapore, Malaysia, Thái Lan, Philippines… không chỉ với doanh nghiệp lớn mà cả các hộ kinh doanh nhỏ.
Tuy nhiên, khi thị trường bước sang giai đoạn phát triển lớn hơn về quy mô, trọng tâm cạnh tranh cũng bắt đầu thay đổi. Giai đoạn tiếp theo sẽ không còn là cuộc đua "ai rẻ hơn", mà sẽ là cuộc đua về chất lượng vận hành, năng lực phục vụ và khả năng tạo ra giá trị bền vững hơn cho người dùng lẫn nhà bán.
Đó cũng là lý do chúng tôi cho rằng TMĐT Việt Nam đang bước sang giai đoạn "Tốt hơn". "Tốt hơn" ở đây có nghĩa là người mua có trải nghiệm đáng tin cậy hơn, nhà bán có nền tảng vận hành hiệu quả hơn, và thị trường phát triển theo hướng bền vững hơn, bao gồm cả việc tăng cường các cơ chế kiểm soát nhằm hạn chế hàng giả, hàng nhái và nâng cao niềm tin của người dùng khi mua sắm online.
Nhưng để TMĐT chuyển sang "Tốt hơn" không còn là bài toán riêng của các sàn mà cần sự tham gia của toàn bộ hệ sinh thái. Khi thị trường bước sang ngưỡng cạnh tranh bằng chất lượng dịch vụ và trải nghiệm, cả nền tảng lẫn nhà bán đều cần đầu tư bài bản cả về tài chính và nguồn lực. Shopee kỳ vọng các nỗ lực tái đầu tư của sàn sẽ mở rộng dư địa tăng trưởng cho ngành TMĐT, giúp nhiều đối tượng cùng tham gia và hưởng lợi từ nền kinh tế số.
Hiện, mỗi lượng vàng miếng SJC được Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) mua vào và bán ra ở 158,5 - 161,5 triệu đồng, giảm 2,5 - 2 triệu đồng so với chốt ngày 19.5.
Các doanh nghiệp khác như Công ty Vàng bạc đá quý Phú Quý, Công ty Vàng bạc đá quý Bảo Tín Mạnh Hải... niêm yết giá mua - bán vàng bằng giá vàng miếng SJC.
Từ hôm qua tới nay, giá vàng miếng SJC được điều chỉnh giảm liên tiếp 4 nhịp, nâng tổng mức giảm 2 ngày qua lên 2,8 - 2,3 triệu đồng/lượng.
So với mức bán ra cao nhất từ đầu năm tới nay ghi nhận ngày 29.1 (191,3 triệu đồng/lượng), giá mỗi lượng vàng miếng SJC đã giảm 29,8 triệu đồng. Giá vàng trong nước hiện cao hơn giá vàng thế giới gần 19 triệu đồng/lượng.
Giá bạc hôm nay duy trì mức bán ra chủ yếu trên 76 triệu đồng/kg trong buổi sáng, từ đầu giờ chiều tới nay nhích lên vùng trên 77 triệu đồng/kg, giảm khoảng 500.000 - 600.000 đồng/kg so với chốt ngày 19.5, tùy thương hiệu.
Lúc gần 15 giờ, giá mỗi kg bạc được Công ty cổ phần kim loại quý Ancarat Việt Nam, Công ty Vàng bạc đá quý Phú Quý, Công ty Vàng bạc đá quý Bảo Tín Mạnh Hải mua vào và bán ra lần lượt: 75,280 - 77,6 triệu đồng; 75,653 - 77,999 triệu đồng; 75,759 - 78,105 triệu đồng...
So với giá đỉnh bán ra từ đầu năm đến nay ghi nhận ngày 29.1 (121,9 triệu đồng/kg), giá mỗi kg đã giảm 44 triệu đồng.
Giá vàng thế giới giao ngay lúc 14 giờ 36 (giờ Việt Nam) hôm nay là 4.478 USD/ounce, giảm 3,1 USD/ounce (tương đương 0,07%); giá bạc giao ngay là 74,8 USD/ounce, tăng 1,24 USD/ounce (tương đương 1,68%) so với chốt phiên hôm qua.
Theo TS kinh tế Lê Bá Chí Nhân, trong ngắn và trung hạn, thị trường vàng và bạc toàn cầu sẽ chịu chi phối mạnh bởi các trục vĩ mô lớn gồm: chính sách tiền tệ Mỹ, "sức khỏe" kinh tế Mỹ, địa chính trị Trung Đông và quan hệ thương mại Mỹ - Trung.
Hướng đi lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) vẫn là biến số quan trọng nhất. Vàng và bạc vốn không sinh lãi, nên khi Fed duy trì lãi suất cao, chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý tăng lên, khiến dòng tiền ưu tiên trái phiếu và USD.
Tuy nhiên, nếu Fed phát tín hiệu rõ ràng về chu kỳ giảm lãi suất cuối năm nay hoặc đầu năm sau, vàng sẽ lập tức được kích hoạt như một tài sản đón đầu nới lỏng tiền tệ. Lịch sử cho thấy, mỗi chu kỳ Fed đảo chiều sang hạ lãi suất đều mở ra một sóng tăng mới cho kim loại quý.
Ông Nhân phân tích, "sức khỏe" kinh tế của Mỹ đang tiềm ẩn rủi ro suy giảm tăng trưởng. Nếu kinh tế Mỹ suy yếu nhanh hơn dự báo, thất nghiệp tăng, tiêu dùng giảm, thị trường sẽ kỳ vọng Fed phải nới lỏng mạnh tay hơn - đây là môi trường rất thuận lợi cho vàng. Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ tiếp tục "dai sức", vàng sẽ thiếu động lực bứt phá.
Nhấn mạnh quan hệ thương mại giữa Mỹ - Trung Quốc là biến số dài hạn, ông Nhân cho rằng, nếu căng thẳng thương mại gia tăng, chuỗi cung ứng toàn cầu bị gián đoạn, lạm phát có nguy cơ quay lại, thì vàng và bạc sẽ được hưởng lợi như một hàng rào chống lạm phát.
Đồng thời, xu hướng nhiều quốc gia giảm phụ thuộc vào USD trong thanh toán quốc tế cũng âm thầm hỗ trợ vai trò dự trữ của vàng.
Với bạc, yếu tố bổ sung là nhu cầu công nghiệp, đặc biệt trong năng lượng tái tạo và sản xuất chip. Nếu kinh tế toàn cầu phục hồi, bạc có thể tăng mạnh hơn vàng nhờ yếu tố công nghiệp này.
"Tóm lại, vàng và bạc sắp tới không phụ thuộc vào một yếu tố đơn lẻ, mà là sự cộng hưởng giữa chính sách tiền tệ, rủi ro kinh tế và địa chính trị. Khi các yếu tố này đồng pha, kim loại quý có thể bước vào một chu kỳ tăng mới rất đáng chú ý", ông Nhân nói.
Với năm 2026, ông Nhân khuyến cáo, mấu chốt là nhà đầu tư phải tái cân bằng danh mục, để không phụ thuộc vào một kịch bản duy nhất mà có thể linh hoạt điều chỉnh.
Nếu sẵn tiền nhàn rỗi, nhà đầu tư nên dành khoảng 30% vào vàng, bạc; 30% gửi tiết kiệm; 25% dành cơ hội cho các loại tài sản mang tính rủi ro hơn như cổ phiếu hoặc góp vốn kinh doanh; 15% để tiền mặt dự phòng.
