Giá vàng thế giới đang ở quanh 4.216 USD/ounce, thấp hơn khoảng 24% so với đỉnh lịch sử thiết lập hồi đầu năm. Tuy nhiên, một số tổ chức tài chính hàng đầu thế giới vẫn tiếp tục đưa ra những dự báo rất cao cho kim loại quý này.
Mới đây, J.P. Morgan dự báo giá vàng có thể tiến sát mốc 6.000 USD/ounce vào quý IV năm nay và hướng tới khoảng 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2027. Điều đáng chú ý là cơ sở cho dự báo này không xuất phát từ những biến động ngắn hạn của thị trường, mà từ một dòng tiền được cho là đang âm thầm chảy vào vàng với quy mô lớn hơn rất nhiều so với những gì các báo cáo chính thức phản ánh.
Không phải mốc 6.000 USD mà là con số 244 tấn
Con số thu hút sự chú ý của giới đầu tư hiện nay là mục tiêu 6.000 USD/ounce. Tuy nhiên, theo nhóm nghiên cứu của J.P. Morgan, dữ liệu thực sự đáng quan tâm lại là lượng vàng được các ngân hàng trung ương mua vào.
Ước tính của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy các ngân hàng trung ương đã mua khoảng 244 tấn vàng trong quý I/2026. Trong khi đó, dữ liệu mua ròng được báo cáo chính thức lên Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) chỉ ghi nhận 16 tấn. Khoảng cách rất lớn giữa hai con số này chính là nền tảng cho luận điểm tăng giá của J.P. Morgan. Ngân hàng cho rằng nếu chỉ nhìn vào số liệu chính thức, thị trường có thể đang đánh giá thấp đáng kể nhu cầu thực tế từ các ngân hàng trung ương.
Theo WGC, việc báo cáo lượng vàng nắm giữ và giao dịch lên IMF không mang tính bắt buộc. Nhiều quốc gia có thể công bố chậm hoặc không công bố đầy đủ các giao dịch tích lũy vàng. Vì vậy, dữ liệu chính thức đôi khi chưa phản ánh toàn bộ bức tranh. Đây cũng là lý do J.P. Morgan cho rằng lượng vàng được mua trong năm 2026 thực tế có thể cao hơn rất nhiều so với những gì thị trường đang quan sát được.
Trung Quốc nổi lên như lực mua đáng chú ý
Đằng sau câu chuyện mua vàng của các ngân hàng trung ương, Trung Quốc đang được xem là nhân tố nổi bật nhất. Trong quý I/2026, nhập khẩu vàng ròng của nước này đạt 317 tấn, gần gấp 3 lần quý trước. Đồng thời, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cũng tăng tốc độ mua vàng công khai từ khoảng 1 tấn mỗi tháng lên 5 tấn trong tháng 3 và 8 tấn trong tháng 4.
Không chỉ ngân hàng trung ương, khu vực bảo hiểm của Trung Quốc cũng đang trở thành một nguồn cầu mới trên thị trường vàng. Theo chính sách được ban hành từ năm 2025, 10 doanh nghiệp bảo hiểm lớn của nước này được phép phân bổ tối đa 1% tổng tài sản vào vàng vật chất. Với quy mô tài sản hiện tại, nhu cầu tiềm năng được ước tính tương đương khoảng 200 tấn vàng.
Các giao dịch đầu tiên đã được thực hiện trên Sàn giao dịch vàng Thượng Hải từ tháng 3/2025. Theo đánh giá được J.P. Morgan dẫn lại, dòng vốn từ nhóm bảo hiểm có thể trở thành nguồn cầu dài hạn và ổn định đối với thị trường vàng.
Điểm đáng chú ý là đây không phải dòng tiền mang tính đầu cơ ngắn hạn. Các tổ chức như ngân hàng trung ương hay doanh nghiệp bảo hiểm thường có chiến lược phân bổ tài sản dài hạn, vì vậy hoạt động mua vào của họ có xu hướng tạo nền hỗ trợ bền vững hơn cho giá vàng.
Vì sao vàng vẫn chưa bứt phá?
Mặc dù các dự báo dài hạn vẫn khá tích cực, giá vàng hiện vẫn đang dao động trong vùng tương đối hẹp từ khoảng 4.170-4.730 USD/ounce.
Theo ông Gregory Shearer, Trưởng bộ phận chiến lược kim loại cơ bản và kim loại quý của J.P. Morgan, vàng hiện ở trạng thái kỹ thuật tương đối trung tính. Giá vẫn duy trì trên đường trung bình động 200 ngày nhưng chưa vượt qua được vùng cản quan trọng của đường trung bình động 50 ngày.
Ngoài ra, nhu cầu đầu tư ngắn hạn cũng đang có dấu hiệu chậm lại. Dòng vốn vào các quỹ ETF vàng thấp hơn kỳ vọng, trong khi thị trường vẫn theo dõi sát các động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Rủi ro lớn nhất đối với triển vọng tăng giá của vàng là khả năng lạm phát năng lượng gia tăng buộc Fed phải quay lại chu kỳ nâng lãi suất. Khi lợi suất trái phiếu hoặc các tài sản sinh lời khác tăng lên, vàng thường chịu áp lực vì bản thân kim loại quý này không tạo ra lợi suất.
Tuy nhiên, ngân hàng cho rằng diễn biến đi ngang hiện nay không đồng nghĩa với việc xu hướng dài hạn đã suy yếu. Thị trường đang hấp thụ nhiều yếu tố bất lợi như hoạt động bán vàng từ một số ngân hàng trung ương, dòng vốn ETF giảm và lo ngại về chính sách tiền tệ.
Điều khiến J.P. Morgan vẫn duy trì quan điểm lạc quan là cấu trúc thị trường vàng đã thay đổi đáng kể trong những năm gần đây. Từ năm 2021-2025, lượng vàng mua vào trung bình của các ngân hàng trung ương đạt khoảng 225 tấn mỗi quý, cao gấp đôi giai đoạn 5 năm trước đó.
Nhà đầu tư cần theo dõi điều gì?
Trong phần còn lại của năm 2026, tín hiệu từ Fed sẽ là yếu tố có ảnh hưởng lớn nhất tới tâm lý thị trường vàng.
Bên cạnh đó, các báo cáo mua vàng hàng tháng của PBOC cũng sẽ được theo dõi sát sao. Việc tốc độ mua tăng từ khoảng 1 tấn lên 8 tấn mỗi tháng được xem là thay đổi đáng chú ý, có thể tạo ra lực đỡ dài hạn cho giá vàng.
Thị trường cũng đang chờ đợi các thông tin rõ ràng hơn về lượng vàng nắm giữ của các công ty bảo hiểm Trung Quốc. Nếu quy mô tích lũy thực tế lớn hơn những gì hiện được công bố, đây có thể tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho triển vọng giá vàng trong những năm tới.
Theo J.P. Morgan, câu chuyện tăng giá của vàng không phụ thuộc vào một sự kiện đơn lẻ. Dự báo 6.000 USD/ounce được xây dựng trên giả định rằng dòng tiền từ các ngân hàng trung ương, các định chế quốc gia và những nhà đầu tư dài hạn vẫn tiếp tục chảy vào thị trường với quy mô lớn hơn những gì phần lớn nhà đầu tư đang nhìn thấy.
Mục tiêu này được nêu trong thông điệp gửi cổ đông của Chủ tịch HĐQT Vincom Retail (VRE) Trần Mai Hoa, tại báo cáo thường niên 2025 vừa công bố.
Theo bà Mai Hoa, Vincom Retail đặt mục tiêu trở thành nhà phát triển và quản lý bất động sản bán lẻ hàng đầu châu Á. Hiện tại, VRE sở hữu, quản lý và vận hành 90 trung tâm thương mại với tổng diện tích sàn bán lẻ 1,91 triệu m2.
Công ty họ Vingroup đặt mục tiêu tiếp tục mở rộng lên tới 110 trung tâm thương mại với khoảng 3,5 triệu m2 sàn. Cùng với đó, Vincom Retail dự kiến phát triển 75 khu phố thương mại mới với tổng diện tích đất lên đến 3,5 triệu m2 đất trên toàn quốc.
Vincom Retail cũng lên kế hoạch từng bước mở rộng ra thị trường quốc tế, thông qua việc phát triển cùng hệ sinh thái Vingroup hoặc chủ động tìm kiếm các cơ hội đầu tư tại các thị trường tiềm năng.
Đến hết năm ngoái, hệ thống Vincom quy tụ gần 1.000 thương hiệu, với 269 nhãn mới gia nhập trong 2025. Năm nay, doanh nghiệp này đặt mục tiêu đón thêm 30% thương hiệu mới.
Trong ngắn hạn, Vincom Retail dự kiến khai trương thêm trung tâm thương mại tại Đan Phượng, Hà Nội từ nay đến cuối năm. Cơ sở này sẽ có tổng diện tích sàn khoảng 25.000 m2.
Với hệ thống 90 trung tâm thương mại hiện tại, công ty cho biết sẽ nghiên cứu các phương án tối ưu hóa giá trị tài sản như tái định vị, tái cấu trúc, M&A hoặc đưa các cơ sở đã vận hành ổn định vào quỹ đầu tư bất động sản...
Về kết quả kinh doanh, VRE lên kế hoạch đạt doanh thu 10.132 tỷ đồng, tăng 16% so với 2025. Mục tiêu lợi nhuận sau thuế của công ty ở mức 5.375 tỷ đồng, tăng 15%.
Đến hết 31/12/2025, theo báo cáo tài chính kiểm toán, Vincom Retail ghi nhận lợi nhuận lũy kế 27.040 tỷ đồng, tương ứng trên 1 tỷ USD. Tuy nhiên, công ty tiếp tục đề xuất không chia cổ tức, giữ lại toàn bộ lợi nhuận để sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Lần gần nhất mà doanh nghiệp này trả cổ tức là 2019 với tỷ lệ 10,5% bằng tiền mặt.
- Sáng 14-4 (theo giờ Việt Nam), giá dầu WTI ở mức 96,27 USD/thùng, giảm 7% so với cùng thời điểm hôm qua. Trong khi giá dầu Brent của Mỹ ở mức 96,77 USD/thùng, giảm khoảng 5%.
- Giá dầu đảo chiều, chỉ số đồng USD (DXY) cũng đi xuống, chỉ còn 98,35 điểm, giảm 0,07% sao với kết phiên trước.
- Giá vàng, bạc biến động ngược chiều với chỉ số USD và giá dầu. Theo đó giá vàng sáng nay tăng lên 4.765 USD/ounce, cao hơn cùng thời điểm sáng qua cả 100 USD. Còn giá bạc leo lại mốc 76 USD, sau khi về giá 74 USD hôm qua.
- Hứng khởi không kém diễn ra ở thị trường chứng khoán Mỹ. Phiên giao dịch ngày 13-4 khép lại với chỉ số S&P 500 tăng 1,02%, lên 6.886 điểm. Nasdaq Composite tăng 1,23%, đóng cửa tại 23.184 điểm. Trong khi đó, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 302 điểm, tương đương 0,63%, chốt phiên ở mức 48.218,25 điểm.
Đáng chú ý, chỉ số gồm 30 cổ phiếu này đã đảo chiều phục hồi mạnh sau khi có thời điểm giảm hơn 400 điểm, tương đương khoảng 0,9% vào đầu phiên. Tương tự, S&P 500 từng mất 0,4%, còn Nasdaq Composite giảm 0,5% trước khi bật tăng trở lại.
- Trong nước, sau ba tuần liên tiếp đi lên, thị trường chứng khoán trong nước chịu áp lực điều chỉnh ngay từ đầu phiên giao dịch đầu tuần, trước thông tin đàm phán giữa Mỹ và Iran không đạt kết quả, kéo giá dầu bật tăng trở lại vượt mốc 100 USD/thùng.
VN-Index mở cửa với khoảng trống giảm giá, lùi về vùng 1.730 điểm, trước khi phục hồi tích cực nhờ lực đỡ từ nhóm cổ phiếu bất động sản.
Dù vậy, kết phiên 13-4, VN-Index tăng 8,96 điểm (0,51%), lên 1.758,56 điểm, tiếp tục duy trì trên ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1.700 điểm.
Trong khi đó, chỉ số VN30 diễn biến kém tích cực hơn, giảm 2,57 điểm (0,13%) xuống 1.925,66 điểm, song vẫn giữ được vùng hỗ trợ 1.900 điểm.
- Theo báo cáo thường niên 2025 của Vinhomes (VHM) vừa công bố, cổ phiếu VHM lại tăng hơn 200% trong năm 2025, đạt 124.000 đồng/cổ phiếu vào cuối năm, đưa vốn hóa lên khoảng 19,4 tỉ USD (gần 509.000 tỉ đồng).
- Công ty CP Đầu tư Thương mại SMC (SMC) vừa công bố danh sách ứng viên hợp lệ cho vị trí thành viên Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát nhiệm kỳ 2026-2031.
Danh sách ứng viên HĐQT gồm 5 người, trong đó có ba thành viên đương nhiệm nhiệm kỳ 2020-2025 là ông Phạm Hoàng Anh (chủ tịch HĐQT, sinh năm 1991), ông Kishimoto Hideki (1969) và ông Hoàng Trung Dũng (1987). Hai ứng viên mới được đề cử là ông Nguyễn Ngọc Đăng Khoa (1991) và ông Lê Quang Hải (1979).
Đáng chú ý, ông Lê Quang Hải là em trai ông Lê Quang Vinh, hiện giữ chức tổng giám đốc Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank).
- Quỹ đầu tư Cổ phiếu Hưng Thịnh VinaCapital đã mua thêm 400.000 cổ phiếu TNG, nâng tỉ lệ sở hữu tại doanh nghiệp dệt may này từ 1,29% lên gần 1,6%.
Sau giao dịch, quỹ này cùng các quỹ liên quan thuộc VinaCapital nắm giữ tổng cộng hơn 6,74 triệu cổ phiếu TNG, tương ứng 5,24% vốn điều lệ, qua đó trở thành cổ đông lớn của doanh nghiệp.
Trong khi đó, nguồn cung trứng và thịt gia cầm trong nước có xu hướng cung vượt cầu, giá đang giảm.
Thông tin này được ông Nguyễn Thanh Sơn, Chủ tịch Hiệp hội Chăn nuôi gia cầm Việt Nam, đưa ra tại buổi họp báo công bố Triển lãm quốc tế chuyên ngành chăn nuôi, sản xuất sữa, chế biến thịt và nuôi trồng thủy sản (ILDEX Vietnam 2026) do Cục Chăn nuôi và Thú y phối hợp báo Nông nghiệp và Môi trường tổ chức ngày 24-4.
Ông Sơn cho biết do giá nguyên liệu nhập khẩu tăng nên giá thức ăn chăn nuôi hiện đã tăng khoảng 10-14% so với đầu năm và nếu tình hình chiến sự Trung Đông còn phức tạp thì giá mặt hàng này trong năm nay có thể tăng 20-25%.
Trong khi đó, sản lượng trứng và thịt gia cầm trong nước đang ở mức tốt nhưng nhu cầu tiêu thụ đang chậm, điều này dẫn đến giá trứng gà công nghiệp xuất chuồng đang ở mức thấp với phổ biến khoảng 1.200 - 1.300 đồng/quả (giá thành sản xuất khoảng 1.600 đồng/quả); giá thịt gà cũng có xu hướng giảm.
"Khuyến cáo các đơn vị không tăng đàn vì cung hiện nay đã vượt cầu. Ngoài ra, chúng ta cần đa dạng hóa sản phẩm như tăng sản xuất trứng chế biến, trứng ăn liền, thịt gà chế biến... nhằm mở rộng đầu ra, hướng đến xuất khẩu để tăng giá trị cho ngành", ông Sơn nhận định.
Ông Phạm Kim Đăng, Phó cục trưởng Cục Chăn nuôi và Thú y, cho biết chăn nuôi heo Việt Nam đứng thứ 5 về đầu con, thứ 6 về sản lượng toàn cầu. Đàn thủy cầm đứng thứ 2 thế giới, sản lượng sữa tươi nguyên liệu đứng thứ 3 khu vực ASEAN. Nhiều sản phẩm chăn nuôi Việt Nam được đẩy mạnh xuất khẩu như mật ong, heo sữa, tổ yến, trứng vịt muối và thịt gà chế biến, sản phẩm Halal...
Tuy nhiên, ông Đăng xác nhận ngành cũng đối mặt với nhiều thách thức như dịch bệnh diễn biến phức tạp, thị trường ngày càng khắt khe về chất lượng sản phẩm, truy xuất nguồn gốc. Đặc biệt, chi phí thức ăn chiếm tới 60-70% giá thành sản phẩm nhưng phần lớn nguyên liệu sản xuất phải đi nhập khẩu, điều này khiến sức cạnh tranh của chăn nuôi nội địa luôn nằm trong thế yếu.
"Định hướng 2026 - 2030, ngành chăn nuôi hạ quyết tâm phải tổ chức lại hệ thống giết mổ tập trung. Đây là yêu cầu bắt buộc để đáp ứng các tiêu chuẩn khắt khe từ thị trường quốc tế về phúc lợi động vật, truy xuất nguồn gốc. Ngoài ra, sẽ có thêm những giải pháp nhằm cải thiện nguồn cung nguyên liệu phục vụ sản xuất thức ăn chăn nuôi, ứng dụng khoa học công nghệ và đổi mới sáng tạo", ông Đăng khẳng định.
Năm 2025, sản lượng ngành chăn nuôi Việt Nam đạt khoảng 8,7 triệu tấn thịt, 21,4 tỉ quả trứng và 1,3 triệu tấn sữa; kim ngạch xuất khẩu đạt 628 triệu USD. Riêng quý 1-2026, xuất khẩu sản phẩm chăn nuôi đạt khoảng 198 triệu USD, tăng hơn 54% so với cùng kỳ.
