Khi nhà đầu tư không còn hào hứng với những kênh quen thuộc
Trong nhiều năm, bất động sản từng là nơi tích lũy tài sản phổ biến của các hộ gia đình Trung Quốc. Tuy nhiên, sau khoảng 5 năm suy giảm, thị trường này không còn mang lại mức lợi nhuận như trước.
Trong khi đó, lãi suất tiền gửi ngân hàng ở mức thấp và thị trường chứng khoán trong nước thường xuyên biến động. Theo đánh giá của một chuyên gia ngân hàng đầu tư tại Hồng Kông (Trung Quốc) được Le Monde dẫn lại, ngày càng nhiều nhà đầu tư Trung Quốc tìm kiếm những cơ hội có khả năng sinh lời tốt hơn, đặc biệt từ làn sóng bùng nổ trí tuệ nhân tạo trên toàn cầu.
Sự thay đổi trong tâm lý đầu tư đã kéo theo dòng tiền dịch chuyển ra bên ngoài. Với nhiều gia đình, việc chuyển tiền ra nước ngoài không chỉ nhằm đa dạng hóa danh mục tài sản mà còn là bước đầu tiên trong kế hoạch định cư hoặc chuẩn bị cho cuộc sống ở một quốc gia khác.
Theo ước tính của Viện Tài chính Quốc tế, khoảng 807 tỷ USD đã được chuyển ra khỏi Trung Quốc trong năm 2025, mức cao kỷ lục. Lượng vốn lớn này không chỉ tìm đến các thị trường tài chính mà còn chảy vào bất động sản tại những thành phố như Tokyo, Singapore hay Sydney, góp phần làm gia tăng nhu cầu và giá nhà tại các khu vực này.
Cánh cửa đầu tư quốc tế đang hẹp dần
Theo The New York Times, trong nhiều năm, tồn tại một sự cân bằng tương đối giữa chính quyền và người dân Trung Quốc. Dù có nhiều giới hạn trong các lĩnh vực khác, các gia đình vẫn có không gian nhất định để tích lũy và đa dạng hóa tài sản. Tuy nhiên, sự cân bằng đó đang thay đổi.
Bắc Kinh gần đây yêu cầu một số công ty môi giới đặt tại Hong Kong và Singapore phải xây dựng lộ trình đóng các tài khoản của khách hàng từ Trung Quốc đại lục trong vòng 2 năm. Đồng thời, các quy định về đầu tư ra nước ngoài được mở rộng và áp dụng rõ ràng hơn đối với nhà đầu tư cá nhân.
Tại Hong Kong (Trung Quốc), nơi lâu nay được xem là cửa ngõ giúp người dân đại lục tiếp cận thị trường quốc tế, các ngân hàng và công ty môi giới cũng bắt đầu siết điều kiện mở tài khoản. Một số công ty môi giới thậm chí thông báo khách hàng vẫn có thể bán các cổ phiếu Mỹ đang nắm giữ nhưng không được mua thêm.
Song song với đó, Bắc Kinh cũng tăng cường xử lý các kênh bị cho là giúp dòng tiền vượt khỏi biên giới. Một trong những động thái gây chú ý nhất là việc 3 công ty môi giới Longbridge Securities, Tiger Brokers và Futu Holdings bị phạt tổng cộng 330 triệu USD vì cung cấp dịch vụ cho khách hàng tại Trung Quốc mà không có giấy phép phù hợp.
Đối với nhiều nhà đầu tư, đây được xem là cú đánh trực diện vào những con đường thuận tiện nhất để tiếp cận thị trường tài chính toàn cầu.
Không chỉ là câu chuyện tiền bạc
Nếu khoảng một thập kỷ trước, mối lo lớn nhất của Bắc Kinh là nguy cơ đồng nhân dân tệ mất giá khi dòng vốn tháo chạy, thì bức tranh hiện nay đã khác.
Theo Le Monde, Trung Quốc ghi nhận thặng dư thương mại kỷ lục 1.200 tỷ USD trong năm 2025. Nhu cầu thanh toán cho hàng hóa Trung Quốc trên thế giới đang vượt xa lượng vốn chảy ra nước ngoài, giúp đồng nhân dân tệ tăng giá so với USD trong những tháng gần đây.
Điều đó đồng nghĩa việc siết dòng vốn hiện nay không còn đơn thuần xuất phát từ áp lực tỷ giá. Theo nhiều chuyên gia, động cơ ngày càng gắn với các mục tiêu an ninh, công nghệ và chiến lược phát triển dài hạn.
Trong bài phát biểu được công bố hồi tháng 1, Chủ tịch Tập Cận Bình cho rằng quyền tự do tài chính cần phục tùng các yêu cầu về an ninh quốc gia. Ông nhấn mạnh Trung Quốc phải đề phòng không chỉ các rủi ro từ quá trình mở cửa mà còn những nguy cơ phát sinh từ môi trường cạnh tranh quốc tế.
Theo cách nhìn này, việc giữ dòng tiền ở lại trong nước đồng nghĩa với việc duy trì nguồn vốn cho các lĩnh vực ưu tiên như công nghệ, đổi mới sáng tạo và những mục tiêu phát triển do nhà nước dẫn dắt. Tuy nhiên, bài toán không hoàn toàn đơn giản.
Các chuyên gia cho rằng việc kiểm soát vốn quá chặt có thể khiến tham vọng quốc tế hóa đồng nhân dân tệ đối mặt thêm nhiều trở ngại. Dù việc sử dụng đồng tiền này trong thương mại đã mở rộng tại một số thị trường như Nga hay Brazil, các rào cản liên quan đến dòng vốn vẫn là yếu tố khiến nhiều nhà đầu tư quốc tế thận trọng.
Dòng tiền vẫn đang tìm kiếm những cơ hội sinh lời hấp dẫn hơn bên ngoài Trung Quốc. Tuy nhiên, con đường để nguồn vốn ấy bước ra thế giới đang ngày càng hẹp lại.
Ngày 22-4, Phó chủ tịch UBND TP Đà Nẵng Lê Quang Nam đã ký văn bản chấp thuận chủ trương để doanh nghiệp lập hồ sơ đề xuất dự án tuyến đường sắt đô thị theo phương thức đối tác công - tư (PPP).
Theo đó, UBND TP Đà Nẵng đồng ý cho Công ty CP Địa ốc Đại Quang Minh (thuộc Công ty CP Tập đoàn Trường Hải) khảo sát, nghiên cứu và lập báo cáo nghiên cứu tiền khả thi, báo cáo đề xuất chủ trương đầu tư hoặc báo cáo nghiên cứu khả thi theo quy định.
Doanh nghiệp tự chịu toàn bộ chi phí, rủi ro trong trường hợp hồ sơ không được chấp thuận; thời hạn hoàn thiện, nộp hồ sơ trước tháng 10-2026.
UBND TP Đà Nẵng cũng giao Sở Xây dựng làm đầu mối tiếp nhận hồ sơ dự án, đồng thời yêu cầu doanh nghiệp phối hợp các sở, ngành liên quan xây dựng phương án đầu tư bảo đảm tính khả thi, hiệu quả, đặc biệt trong vận hành, khai thác và bảo trì sau khi dự án đi vào hoạt động.
Trước đó như Tuổi Trẻ Online đã thông tin, tại buổi làm việc giữa Chủ tịch UBND TP Đà Nẵng Nguyễn Mạnh Hùng với Thaco chiều 20-4, tỉ phú Trần Bá Dương, Chủ tịch Hội đồng quản trị CTCP Tập đoàn Trường Hải (Thaco), cho biết sau khi được phê duyệt dự án đầu tư, phê duyệt kết quả lựa chọn nhà đầu tư thì phía công ty sẽ tiến hành khởi công vào tháng 2-2027.
Theo tỉ phú Trần Bá Dương, nếu lịch trình diễn ra thuận lợi sẽ khởi công đúng thời hạn trên và dự kiến đưa vào khai thác vận hành tuyến đường sắt đô thị đầu tiên của Đà Nẵng vào năm 2032.
Bởi Thaco đã có kinh nghiệm với dự án đường sắt đô thị đang triển khai ở TP.HCM nên có thể "ráp vô làm ngay" sau khi được lựa chọn chính thức.
Tuyến đường sắt đô thị Đà Nẵng số 2 có chiều dài hơn 103km, hướng tuyến điểm đầu tại nhà ga T1 sân bay Đà Nẵng và điểm cuối tại sân bay Chu Lai.
Giai đoạn 1 dự án dự kiến triển khai dài 30,2km với 14 nhà ga nối sân bay Đà Nẵng với Hội An. Giai đoạn 2 dự án dài 73,6km với 10 nhà ga nối Hội An tới sân bay Chu Lai.
Thông tin này được Công ty cổ phần Sản xuất và Kinh doanh VinFast (VFTP) cập nhật trên Cổng thông tin quốc gia về đăng ký doanh nghiệp. Bà Thái Thị Thanh Hải thay thế cho người tiền nhiệm Lê Thị Thu Thủy từ ngày 2/6. Trong khi đó, Chủ tịch Vingroup Phạm Nhật Vượng vẫn làm Tổng giám đốc công ty.
Bà Thái Thị Thanh Hải sinh năm 1974, là Thạc sĩ Quản trị kinh doanh tại Đại học Irvine. Giai đoạn 1994-2014, bà làm việc tại Deloitte Việt Nam - một trong 4 công ty kiểm toán lớn nhất trên thị trường.
Bà gia nhập hệ sinh thái Vingroup năm 2014, từng là Chủ tịch Vincom Retail và Tổng giám đốc VinCommerce. Trước khi được bầu làm Chủ tịch VFTP, bà Hải giữ chức Phó tổng giám đốc VinFast.
VFTP được thành lập vào năm 2017, hiện có vốn điều lệ hơn 90.000 tỷ đồng. Công ty nằm trong hệ sinh thái VinFast do tỷ phú Phạm Nhật Vượng sáng lập.
Tháng trước, VinFast công bố kế hoạch tách một số tài sản của VFTP sang một pháp nhân mới. Đồng thời, hãng xe sẽ thoái vốn khỏi công ty này, gồm toàn bộ mảng sản xuất và hai nhà máy tại Việt Nam.
Ngoài mảng sản xuất, VFTP sẽ sở hữu cổ phần tại Công ty TNHH VinEG Green Energy Solutions và các thỏa thuận hợp tác kinh doanh bất động sản. Doanh nghiệp cũng sẽ chịu trách nhiệm toàn bộ khoản nợ tài chính của VinFast, khoảng 182.000 tỷ đồng, tính đến ngày 31/3.
Theo chia sẻ của lãnh đạo Vingroup, VFTP sẽ tiếp tục sản xuất theo đợt đặt hàng từ VinFast, đảm bảo tiêu chuẩn hãng đặt ra. Trong khi đó, hãng xe sẽ chỉ tập trung vào hệ thống bán hàng, bảo hành, hậu mãi, tiêu chuẩn kỹ thuật và chăm sóc khách hàng.
Kết thúc tuần giao dịch từ ngày 25/5 đến ngày 30/5, giá vàng miếng SJC được các doanh nghiệp lớn niêm yết tại 156-159 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Đầu tuần, mặt hàng này được niêm yết tại 159-162 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).
Như vậy, sau một tuần giao dịch, giá cả 2 chiều mua và bán đều giảm 3 triệu đồng/lượng. Chênh lệch 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Trước đó, mặt hàng này cũng từng “khởi động” năm 2026 quanh vùng giá 156-159 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra) - tức ngang với hiện tại rồi vọt tăng để lập đỉnh lịch sử 191,3 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra vào cuối tháng 1. Sau đó, giá vàng miếng liên tục có những đợt tăng - giảm mạnh lên tới cả triệu đồng trong tháng 2 và tháng 3 trước khi đi vào chu kỳ giảm sâu kéo dài từ tháng 4 tới nay.
Như vậy, so với mức đỉnh lịch sử mà mặt hàng này từng thiết lập được, vàng miếng đã giảm 32,3 triệu đồng/lượng, tương ứng mức giảm ròng 18%. Đồng thời, người mua vàng miếng ở vùng đỉnh lịch sử hiện đã lỗ tới hơn 35 triệu đồng/lượng do chênh lệch từ giá mua vào rồi bán ra.
Thị trường vàng thế giới tuần trước cũng chứng kiến những biến động mạnh khi căng thẳng Trung Đông, đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và lo ngại lạm phát liên tục giằng co tác động lên tâm lý giới đầu tư.
Đầu tuần, giá vàng thế giới tăng vọt nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn trước lo ngại xung đột Mỹ - Iran leo thang, có lúc vượt 4.580 USD/ounce. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng suy yếu khi đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao.
Giữa tuần, giá vàng giảm sâu, mất mốc 4.500 USD/ounce và có lúc lùi về 4.365 USD/ounce trong bối cảnh lo ngại lạm phát gia tăng có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kéo dài chính sách lãi suất cao.
Cuối tuần, tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng Mỹ - Iran cùng đà giảm của giá dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ đã hỗ trợ vàng phục hồi. Chốt tuần, giá vàng giao ngay dao động quanh 4.540 USD/ounce.
Ông Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, nhận định việc kéo dài lệnh ngừng bắn được xem là yếu tố tích cực đối với vàng vì nó loại bỏ một nguồn áp lực thanh khoản tiềm tàng từ các nước xuất khẩu dầu mỏ, đồng thời giảm nhu cầu huy động thanh khoản của một số quốc gia nhập khẩu dầu. Nếu giá vàng vượt được vùng 4.585 USD/ounce, triển vọng kỹ thuật sẽ trở nên tích cực hơn.
Cùng quan điểm, ông Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Asset Strategies International, cho rằng nếu Mỹ và Iran tiến gần hơn tới một thỏa thuận ngừng bắn, giá vàng có thể tiếp tục tăng.
Trong khi đó, ông Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư của Zaye Capital Markets, cho rằng vàng đang duy trì vị thế vững chắc nhưng vẫn rất nhạy cảm với các yếu tố tác động từ thị trường.
Ông nhận định: “Thị trường hiện phải cân bằng giữa 2 tín hiệu trái chiều: căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran giảm bớt, nhưng áp lực lạm phát vẫn ở mức cao”. Tuy nhiên, ông Aslam cho rằng yếu tố địa chính trị vẫn tiếp tục hỗ trợ giá vàng.
Ông Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, dự báo giá vàng sẽ giảm trong tuần tới.
Ông lưu ý rằng đợt phục hồi hiện nay từ vùng 4.400 USD/ounce lên trên 4.500 USD/ounce có sự khác biệt đáng kể so với đợt tăng hồi tháng 3. Vàng hiện không còn trong trạng thái quá bán nghiêm trọng và điều kiện thị trường nhìn chung đã cân bằng hơn nhiều. Nếu giá phá vỡ ngưỡng hiện tại, thị trường có thể mở ra khả năng giảm về vùng 4.000-4.100 USD/ounce.
Tuy nhiên, nếu áp lực bán gia tăng mạnh, mức giảm thậm chí có thể sâu hơn, xuống vùng 3.400 USD/ounce.
Trong khi đó, Lukman Otunuga, Giám đốc phân tích thị trường tại FXTM, cho rằng vàng hiện chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi đồng USD và kỳ vọng lãi suất hơn là các yếu tố địa chính trị.
“Trong bối cảnh dầu Brent đang hướng tới tháng giảm mạnh nhất kể từ năm 2020, đà suy yếu tiếp theo của thị trường dầu mỏ có thể giúp hạ nhiệt lo ngại lạm phát”, ông nêu ý kiến. Nếu điều đó kéo đồng USD đi xuống, vàng có thể nhận thêm động lực tăng giá trong tuần này.
