Thông điệp trên được lãnh đạo Vinamilk nêu tại đại hội cổ đông thường niên sáng 22/4. Theo bà Liên, trường hợp xu hướng tăng kéo dài, công ty sẽ điều chỉnh theo lộ trình, tránh tăng đột biến và mức tăng dự kiến chỉ khoảng 2-3% nhằm hạn chế tác động đến người tiêu dùng.
Triển vọng sức mua cũng là vấn đề được nhiều cổ đông quan tâm sáng nay khi ngành sữa đang trong xu hướng giảm, dù tiêu dùng chung đã có dấu hiệu phục hồi.
Bà Mai Kiều Liên, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Sữa Việt Nam (VNM), cho biết ngành hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) quý I đã cải thiện, tăng 4,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Tuy nhiên, riêng ngành sữa vẫn tăng trưởng âm khoảng 3,7%.
“Nếu không có yếu tố đột biến theo hướng tích cực, trong khi các biến động địa chính trị vẫn khó lường, sức mua sẽ khó có động lực để tăng mạnh trở lại”, bà nói. Dù vậy, nếu doanh nghiệp duy trì được đà tăng trưởng hiện tại, Vinamilk kỳ vọng có thể góp phần kéo thị trường này tăng khoảng 1,5-2% năm nay.
Bức tranh sức mua yếu cũng phản ánh rõ trong năm 2025 – giai đoạn được lãnh đạo doanh nghiệp nhìn nhận là “năm thử lửa”. Ngành sữa chịu áp lực khi nhu cầu giảm 2,4%, chi phí đầu vào tăng và cạnh tranh gay gắt, trong khi Vinamilk đồng thời triển khai tái cấu trúc nội bộ. Dù tạo áp lực ngắn hạn, quá trình này được doanh nghiệp xem là cần thiết để củng cố năng lực cạnh tranh dài hạn.
Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng ổn định. Doanh thu hợp nhất của công ty đạt 63.724 tỷ đồng, tăng 3,1% so với cùng kỳ và là mức cao nhất từ trước đến nay. Lợi nhuận trước thuế đạt 9.414 tỷ đồng, gần tương đương năm 2024. Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt 9.414 tỷ đồng, giảm nhẹ do ảnh hưởng từ quý I nhưng cải thiện dần qua các quý sau; EPS đạt 4.028 đồng.
Năm nay, Vinamilk đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 66.477 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 9.828 tỷ đồng, tăng khoảng 4% so với năm trước, trong bối cảnh thị trường được dự báo phục hồi chậm.
Hết quý I, hãng ghi nhận doanh thu hợp nhất 16.178 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 2.458 tỷ đồng, tăng lần lượt 24,7% và gần 55% so với cùng kỳ 2025.
Về phân phối lợi nhuận, cổ đông thông qua mức cổ tức tiền mặt năm 2025 là 43,5% (4.350 đồng mỗi cổ phiếu). Công ty đã tạm ứng 25% trước đó, phần còn lại 18,5% sẽ được HĐQT quyết định thời điểm chi trả trong vòng 6 tháng kể từ ngày 22/4. Với năm 2026, doanh nghiệp dự kiến duy trì cổ tức tiền mặt tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế, linh hoạt theo kết quả kinh doanh thực tế.
Trước băn khoăn của cổ đông về việc thị giá cổ phiếu VNM ở mức thấp, bà Mai Kiều Liên cho rằng giá cổ phiếu phụ thuộc vào cung – cầu thị trường, kết quả kinh doanh và triển vọng phát triển bền vững của doanh nghiệp. “Không chỉ riêng Vinamilk, nhiều cổ phiếu khác cũng giảm theo diễn biến chung của thị trường”, bà nói, đồng thời nhấn mạnh cổ tức hiện tại vẫn được duy trì ở mức hấp dẫn.
Ở góc độ vận hành, căng thẳng Trung Đông khiến hoạt động xuất khẩu chịu áp lực khi thời gian vận chuyển kéo dài và chi phí logistics tăng. Vinamilk đã điều chỉnh tuyến vận chuyển, phối hợp với đối tác để đảm bảo tiến độ giao hàng, đồng thời làm việc với nhà cung cấp nhằm ổn định nguồn nguyên liệu. Về dài hạn, doanh nghiệp tiếp tục đa dạng hóa thị trường và nguồn cung để giảm phụ thuộc.
Tại thị trường quốc tế, Trung Đông vẫn là khu vực truyền thống, đóng góp khoảng 7,7% doanh thu hợp nhất của VNM, duy trì tăng trưởng hai chữ số trong năm 2025 và quý I/2026. Trong khi đó, Trung Quốc ghi nhận mức tăng trưởng trên 20%, nhờ các sản phẩm được phát triển riêng theo thị hiếu tiêu dùng.
Song song hoạt động kinh doanh, đại hội cũng thông qua việc miễn nhiệm thành viên HĐQT đối với ông Alain Xavier Cany theo đơn từ nhiệm, đồng thời lên kế hoạch bầu bổ sung nhân sự khi số lượng hiện tại thấp hơn mức tối đa theo quy định. Doanh nghiệp cũng điều chỉnh, bổ sung một số ngành nghề kinh doanh theo quy định mới, mở rộng sang lĩnh vực bán lẻ và công nghệ thông tin.
Về triển vọng dài hạn, lãnh đạo Vinamilk đánh giá thị trường sữa Việt Nam vẫn còn dư địa tăng trưởng nhờ quy mô dân số lớn và xu hướng già hóa, kéo theo nhu cầu dinh dưỡng ngày càng cao. Các phân khúc như sữa thực vật, dinh dưỡng người lớn, sản phẩm bổ sung lợi khuẩn hay dòng cao đạm được dự báo tăng trưởng tốt hơn mặt bằng chung, trong khi các ngành hàng truyền thống tiếp tục duy trì mức tăng ổn định.
Vinamilk cho biết sẽ tiếp tục đầu tư vào hệ thống sản xuất, phân phối, mở rộng quy mô đàn bò và nâng cao năng lực quản trị nhằm củng cố nền tảng tăng trưởng bền vững trong những năm tới.
Thị trường chứng khoán nối dài trạng thái hưng phấn khi dòng tiền tiếp tục tìm đến các cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ số đại diện cho sàn TP HCM duy trì sắc xanh suốt phiên, có lúc tăng gần 30 điểm và vượt 1.780 điểm. Biên độ tăng sau đó thu hẹp còn 17 điểm, đóng cửa quanh vùng kháng cự ngắn hạn.
Đây là phiên tăng thứ ba liên tiếp, giúp chỉ số tích lũy tổng cộng 40 điểm.
Trong báo cáo thị trường tuần này, nhóm phân tích Công ty Chứng khoán Kafi cho rằng xu hướng ngắn hạn nghiêng về tích lũy và hồi phục. Nếu vượt 1.760 điểm với thanh khoản duy trì ở mức cao, chỉ số có thể mở rộng nhịp hồi phục lên trên 1.800 điểm. Dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành cho thấy quá trình hấp thụ lực cung đang diễn ra, củng cố kịch bản thiết lập nền giá mới thay vì điều chỉnh sâu.
Dù vậy, nhóm phân tích Kafi vẫn khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng mạnh, thay vào đó nên chờ thị trường điều chỉnh để giải ngân.
Trong phiên hôm nay, sàn TP HCM có hơn 170 mã tăng, áp đảo so với 135 mã giảm. Rổ vốn hóa lớn cũng thoát khỏi tình trạng "xanh vỏ đỏ lòng", tức chỉ số tăng nhưng số lượng cổ phiếu giảm chiếm ưu thế. VN30 hôm nay tăng trên 20 điểm nhờ có 21 mã đóng cửa trên tham chiếu, gấp gần 3 lần số lượng mã giảm.
VIC vẫn đứng đầu danh sách những cổ phiếu tác động tích cực nhất đến VN-Index với 9 điểm. Cổ phiếu này tăng thêm 3,4%, vượt 165.000 đồng. Các mã còn lại trong danh sách này có VHM, HPG, TCX, ACB, HDB...
Xét theo ngành, cổ phiếu ngân hàng diễn biến khởi sắc nhất dù biên độ tăng không lớn. VPB và ACB là hai đại diện trong nhóm vốn hóa lớn có mức tăng hơn 1%, còn HDB, SHB, TPB, TCB, CTG... dao động 0,5-1% so với tham chiếu. Ngược lại, nhóm này cũng có một số mã điều chỉnh mạnh như STB, MSB, VIB.
Ở nhóm dầu khí, sắc đỏ bao trùm. Hai mã trụ gồm GAS và PLX lần lượt mất 1,7% và 1,4%, còn BSR điều chỉnh xấp xỉ 4% sau phiên hưng phấn đầu tuần.
Nhóm bất động sản hôm nay có sự phân hóa mạnh. QCG đứng đầu biên độ giảm với 2,8%, xuống dưới 14.000 đồng. Cổ phiếu của nhiều chủ đầu tư khác như Novaland, Nam Long, An Gia, Phát Đạt cũng đóng cửa trong sắc đỏ. Ở chiều ngược lại, nhóm Vingroup, TTC Land và DIC Corp nâng đỡ thị trường.
Thanh khoản sàn TP HCM hôm nay gần 23.500 tỷ đồng, tăng 1.000 tỷ đồng so với phiên trước. HPG và SHB hút mạnh dòng tiền khi giá trị khớp lệnh lần lượt đạt 1.760 tỷ đồng và 1.480 tỷ đồng.
Ngoài tăng 3 phiên liên tiếp, thị trường còn phát tín hiệu tích cực khi nhà đầu tư nước ngoài trở lại mua ròng. Nhóm này giải ngân hơn 2.300 tỷ đồng, trong khi bán ra khoảng 2.160 tỷ đồng. Lực mua tập trung vào cổ phiếu Hòa Phát và MBBank.
Bộ Tài chính vừa có bảng giải trình dự thảo Nghị quyết của Quốc hội về thuế bảo vệ môi trường, giá trị gia tăng (VAT), tiêu thụ đặc biệt với các mặt hàng xăng dầu.
Cơ quan soạn thảo đồng ý với đề xuất của Bộ Công Thương về bổ sung dầu hỏa, mazut vào diện không chịu thuế VAT, bảo vệ môi trường. Hai mặt hàng này không được đề xuất giảm thuế tiêu thụ đặc biệt, do không thuộc diện chịu thuế.
Hiện thuế bảo vệ môi trường, VAT, tiêu thụ đặc biệt với các loại thuế với xăng (trừ ethanol), dầu diesel và nhiên liệu bay là 0, theo Quyết định 482 của Thủ tướng. Trong khi đó, dầu hỏa, mazut vẫn chịu thuế bảo vệ môi trường 1.000 đồng một lít, kg và VAT 10%.
Theo Bộ Công Thương, dầu hỏa chiếm tỷ trọng rất nhỏ (0,1%) trong tổng lượng xăng dầu tiêu thụ của nền kinh tế, nhưng khoảng 40% sản lượng mặt hàng này được sử dụng để thắp sáng tại các khu vực vùng sâu, xa.
Trong bối cảnh chiến sự xảy ra ở Trung Đông, giá dầu hỏa tăng rất cao, hiện là 35.380 đồng một lít, đắt hơn 83% so với cuối tháng 2. Trong hơn tháng qua, giá mặt hàng này có thời điểm vượt 40.000 đồng - mức kỷ lục ghi nhận từ trước đến nay.
Còn dầu mazut, mặt hàng này chiếm tỷ trọng 1,5% trong tổng lượng xăng dầu tiêu thụ, nhưng là nguyên liệu đầu vào sản xuất trong các ngành công nghiệp, vận tải như sản xuất điện (nhiệt điện), lò hơi công nghiệp, lò nung xi măng, gạch, thép, quá trình hóa dầu. Đây cũng là nguyên liệu chính cho tàu thủy, tàu chở hàng, tàu dầu cỡ lớn.
Tương tự dầu hỏa, giá mazut cũng biến động mạnh, hiện ở mức 21.740 đồng một kg, tăng khoảng 38% trong hơn một tháng qua.
Thuế bảo vệ môi trường, VAT, tiêu thụ đặc biệt là các loại thuế gián thu, đánh vào hàng hóa, dịch vụ trong quá trình tiêu dùng. Việc các mức thuế xăng dầu về 0 sẽ giúp giảm trực tiếp chi phí của người dân, kéo giảm giá hàng hóa, dịch vụ, chi phí đi lại và sinh hoạt. Điều này góp phần cải thiện sức mua, ổn định đời sống, nhất là trong bối cảnh chi phí sinh hoạt tăng.
Dự thảo Nghị quyết về giảm thuế với các mặt hàng xăng dầu dự kiến được trình Quốc hội tại kỳ họp khai mạc ngày 6/4. Chính sách này dự kiến có hiệu lực tới hết tháng 6, khi được Quốc hội thông qua.
Trong góp ý hồ sơ dự án Luật sửa đổi và bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán, Bộ Khoa học và Công nghệ đề xuất điều chỉnh quy định doanh nghiệp phải có lãi 2 năm liên tục trước khi chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) bằng các tiêu chí phù hợp.
Theo Bộ Khoa học và Công nghệ, các công ty khởi nghiệp và đổi mới sáng tạo thường dành 3-5 năm đầu "đốt tiền" cho hoạt động nghiên cứu, phát triển, thử nghiệm công nghệ và mô hình kinh doanh mới để thu hút người dùng. Nếu áp dụng quy định hiện hành, các công ty khởi nghiệp hay kỳ lân công nghệ trong giai đoạn tăng trưởng mạnh nhất khó đủ điều kiện IPO và niêm yết. Điều này dẫn đến nguy cơ "chảy máu" doanh nghiệp tiềm năng và dòng vốn khi họ chuyển sang quốc gia khác để IPO.
Bộ Khoa học và Công nghệ cho rằng có những tiêu chí phù hợp hơn để đánh giá sức khỏe tài chính và tiềm năng tăng trưởng của công ty khởi nghiệp. Ví dụ như tốc độ tăng trưởng doanh thu, tỷ lệ chi phí cho đầu tư và phát triển trên tổng doanh thu, được định giá và có sự tham gia của các quỹ đầu tư mạo hiểm...
Theo Luật Chứng khoán, doanh nghiệp phải đáp ứng 9 tiêu chí để IPO. Ngoài kinh doanh có lãi hai năm liên tục trước khi chào bán cổ phần lần đầu, doanh nghiệp không được có lỗ lũy kế, vốn điều lệ thực góp ít nhất 30 tỷ đồng trở lên, 15% cổ phần phải được bán cho tối thiểu 100 nhà đầu tư thiểu số để đảm bảo tư cách đại chúng...
Bộ Tài chính, cơ quan soạn thảo dự án Luật sửa đổi, cho rằng điều kiện IPO được thiết kế nhằm bảo đảm doanh nghiệp có độ ổn định nhất định về kinh doanh và năng lực tài chính trước khi huy động vốn rộng rãi từ công chúng. Điều này cũng nhằm giữ vững chất lượng hàng hóa trên thị trường và bảo vệ nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư cá nhân.
Theo cơ quan soạn thảo, các tiêu chí Bộ Khoa học và Công nghệ đề xuất chưa phản ánh đủ khả năng tạo dòng tiền và mức độ bền vững của mô hình kinh doanh. Đó cũng chưa phải chỉ tiêu kế toán, tài chính có tính chuẩn hóa cao để áp dụng thống nhất khi cấp phép IPO.
"Việc áp dụng các tiêu chí này có thể phát sinh rủi ro đánh giá chủ quan, khó bảo đảm tính minh bạch và khả năng giám sát thực thi", Bộ Tài chính phản hồi. Theo cơ quan này, định hướng phát triển thị trường vốn cho các công ty khởi nghiệp và đổi mới sáng tạo đã được nghiên cứu theo cơ chế riêng, đồng bộ với thị trường giao dịch chuyên biệt.
Tính đến cuối năm ngoái, cả nước có khoảng 4.000 doanh nghiệp khởi nghiệp, trong đó có hai kỳ lân công nghệ được định giá trên một tỷ USD là MoMo và Sky Mavis. Hạ tầng hỗ trợ khởi nghiệp dần hoàn thiện với 208 quỹ đầu tư, 84 vườn ươm, 40 tổ chức thúc đẩy kinh doanh và hơn 20 trung tâm hỗ trợ khởi nghiệp.
Đầu tháng 4, Chính phủ đã ban hành Chiến lược quốc gia về khởi nghiệp sáng tạo, trong đó đặt mục tiêu đến năm 2030 có 5 triệu chủ thể kinh doanh và ít nhất 10.000 doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo. Tầm nhìn đến năm 2045, ngoài mục tiêu 10% dân số tham gia khởi nghiệp, Việt Nam phấn đấu cứ 35 người dân có một doanh nghiệp, 5.000 người dân có một doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo.
Theo chiến lược, quốc gia khởi nghiệp sáng tạo là nơi mọi công dân có thể khởi nghiệp dựa trên khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số. Tinh thần khởi nghiệp, dám nghĩ, dám làm, chấp nhận rủi ro và khoan dung với thất bại được khuyến khích và lan tỏa trong toàn xã hội.
