Trong báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán năm 2025 vừa công bố, Công ty cổ phần Tập đoàn Golden Gate đã công bố chi tiết về thương vụ mua lại chuỗi bán lẻ cà phê The Coffee House từ Seedcom. Cụ thể, ngày 8/1/2025, Golden Gate chi ra hơn 243,5 tỷ đồng để mua 99,98% vốn của Công ty cổ phần Thương mại Dịch vụ Trà Cà Phê Việt Nam – đơn vị sở hữu chuỗi The Coffee House. Kể từ đó, đơn vị này trở thành công ty con của họ và kết quả kinh doanh được hợp nhất.
Báo cáo cho biết từ đầu năm đến trước ngày hợp nhất, The Coffee House có doanh thu 10,6 tỷ đồng và lỗ thuần trước thuế 6,4 tỷ đồng. Còn tính từ ngày mua đến hết năm 2025, chuỗi cà phê này đóng góp khoản lỗ 73,7 tỷ đồng vào lợi nhuận trước thuế của Golden Gate.
Giá phí cho thương vụ này có sự thay đổi so với báo cáo năm 2024. Thời điểm đó, họ đưa ra con số tạm thời là 270 tỷ đồng. Với số liệu đã được kiểm toán, giá thâu tóm chuỗi cà phê này của Golden Gate chỉ bằng khoảng 24% so với định giá của hãng kiểm toán và định giá ASCO hồi năm 2021 – 50 triệu USD.
The Coffee House là chuỗi cà phê từng nổi đình đám một thời nhưng thời gian qua phải đóng nhiều cửa hàng nhằm tối ưu chi phí, cải thiện hiệu quả hoạt động. Hiện The Coffee House còn 78 điểm bán, chủ yếu ở các thành phố lớn như TP HCM, Hà Nội và các tỉnh vùng ven. Con số này tiếp tục sụt 15 cửa hàng so với thời điểm Golden Gate mua lại, cho thấy quá trình tái cấu trúc, cắt giảm các điểm bán kém hiệu quả vẫn tiếp diễn.
Tình trạng kinh doanh thua lỗ đã kéo dài nhiều năm qua. Số liệu của Vietdata – nền tảng cung cấp dữ liệu vĩ mô, doanh nghiệp và nghiên cứu về nhiều lĩnh vực – cho thấy doanh thu chuỗi này giảm 11% về khoảng 700 tỷ đồng trong năm 2023. Lợi nhuận sau thuế cũng liên tục âm trên trăm tỷ đồng trong hai năm 2022 và 2023. Số liệu năm 2024 không được công bố.
Tuy phải gánh khoản lỗ từ The Coffee House, kết quả kinh doanh hợp nhất của Golden Gate trong năm trước lại tăng trưởng mạnh. Lợi nhuận sau thuế tăng hơn gấp đôi lên 213,8 tỷ đồng và đạt mức lớn nhất kể từ năm 2022.
Kết quả trên đến từ việc doanh thu đạt 7.690,5 tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2024, chủ yếu nhờ mảng bán thực phẩm và đồ uống. Doanh thu tài chính đạt gấp 3,5 lần, lên hơn 96 tỷ đồng, phần lớn đến từ lãi thoái vốn công ty con. Giá vốn và các chi phí thường xuyên cũng tăng theo, nhưng được giữ ở tỷ lệ thấp hơn doanh thu. Từ đó, lợi nhuận của công ty cải thiện mạnh.
So với kế hoạch đề ra, Golden chưa hoàn thành mục tiêu 8.124 tỷ đồng doanh thu nhưng đã vượt 4% so với mốc lãi dự kiến gần 205 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức lợi nhuận vẫn chưa thể ngang với giai đoạn trước dịch.
Thành lập từ năm 2005, Golden Gate là một trong những đơn vị đầu tiên áp dụng mô hình chuỗi nhà hàng tại Việt Nam. Công ty đang sở hữu gần 40 thương hiệu cùng khoảng 600 nhà hàng, phục vụ 18 triệu lượt khách hàng mỗi năm.
Hệ sinh thái của họ chủ yếu có 5 phong cách ẩm thực chính gồm lẩu, nướng, Á, Âu và mới đây là cà phê. Một số chuỗi nhà hàng tiêu biểu của Golden Gate là Manwah, Kichi Kichi, iSushi, Durama, Icook, Gogi House, Sumo BBQ, Cowboy Jack’s, Vuvuzela…
Ngay sau cuộc họp triển khai công tác ngân hàng ngày 9-4 do Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Phạm Đức Ấn chủ trì, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) đã giảm 0,5%/năm lãi suất huy động và lãi suất cho vay trên nhiều kỳ hạn từ ngày 10-4.
Động thái này phù hợp với chủ trương của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước về việc kéo giảm mặt bằng lãi suất thị trường, hỗ trợ người dân và doanh nghiệp tiếp cận vốn với chi phí hợp lý trong giai đoạn nền kinh tế đang nỗ lực duy trì đà tăng trưởng.
Việc điều chỉnh áp dụng đồng thời trên cả hai chiều huy động và cho vay cũng phản ánh cách tiếp cận hài hòa của Sacombank trong việc cân đối quyền lợi hợp lý của người gửi tiền và giảm bớt áp lực chi phí vốn cho người vay, đặc biệt là nhóm khách hàng cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Đại diện Sacombank cho biết: "Đây là bước đi cụ thể trong định hướng điều hành lãi suất linh hoạt, phù hợp với điều kiện thị trường và quản trị nguồn vốn thận trọng mà Sacombank đã theo đuổi nhất quán qua nhiều năm.
Ngân hàng luôn xác định rằng hoạt động kinh doanh hiệu quả và trách nhiệm với cộng đồng không phải hai mục tiêu đối lập mà cần được cân đối hài hòa".
Trên thực tế, chính sách lãi suất của Sacombank luôn được vận hành theo nguyên tắc minh bạch và tuân thủ quy định.
Không chỉ niêm yết biểu lãi suất huy động và phí dịch vụ công khai tại quầy và trực tuyến, Sacombank còn tập trung điều hướng dòng vốn vào các lĩnh vực ưu tiên của Chính phủ và thương mại xuất nhập khẩu.
Báo cáo tài chính năm 2025 của Sacombank cũng ghi nhận biên lãi ròng (NIM) ở mức 2,86%, phản ánh sự chênh lệch giữa lãi suất huy động và cho vay ở mức hợp lý, ổn định.
Trong thời gian tới, Sacombank cho biết sẽ tiếp tục bám sát định hướng điều hành của Ngân hàng Nhà nước, triển khai các chính sách lãi suất phù hợp với diễn biến thị trường, góp phần vào mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng bền vững.
Tại phiên họp thường niên diễn ra lần đầu tiên sau khi niêm yết vào ngày 21/4, nhiều cổ đông đã thắc mắc về nguyên nhân Nông nghiệp Hòa Phát đặt kế hoạch kinh doanh đi lùi trong năm 2026. Theo đó, doanh nghiệp dự kiến ghi nhận doanh thu 7.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.005 tỷ, giảm lần lượt 11% và 37% so với năm trước.
Báo cáo đến đại hội, bà Phạm Thị Hồng Vân, Tổng giám đốc công ty, cho biết nhiều cổ đông có thể "sững sờ" với thông tin này nhưng kịch bản kinh doanh được xây dựng dựa trên các đánh giá thận trọng từ bối cảnh thị trường. CEO này cho biết căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngành chăn nuôi.
Sau các cuộc xung đột, giá dầu biến động mạnh trong tháng 3 đã khiến chi phí logistics và nhập khẩu nguyên liệu sản xuất đi lên. Bên cạnh đó, giá phân bón cũng leo thang theo giá năng lượng, làm hoạt động trồng ngô và đậu tương bị tác động mạnh, những nguyên liệu chính cho thức ăn chăn nuôi.
Nói thêm về bối cảnh kinh doanh năm 2026, ông Nguyễn Việt Thắng, Chủ tịch Nông nghiệp Hòa Phát, nhận định giá năng lượng tăng trong thời gian qua chưa phản ánh đầy đủ vào nền kinh tế trong quý I. "Các rủi ro này vẫn tồn tại độ trễ từ lượng hàng tồn kho vẫn còn, đặc biệt với xăng dầu", ông Thắng chia sẻ.
Sang quý II và quý III, ông Thắng dự báo tác động từ câu chuyện xăng dầu sẽ rõ ràng hơn, tạo áp lực lên chỉ số lạm phát. Trong bối cảnh đó, chi phí sản xuất có khả năng leo thang, khiến giá heo có thể cải thiện 7-8%.
Vì vậy, ông cho biết công ty có thể đẩy giá bán heo lên, nhưng vẫn phụ thuộc vào cung - cầu thị trường. Theo ông Thắng, đặc thù của ngành heo là quý III thường có giá thấp nhất, trong khi quý IV và quý I thuận lợi hơn. Trên cơ sở đó, kế hoạch được xây dựng phù hợp với các yếu tố này.
Bên cạnh yếu tố thị trường, rủi ro dịch bệnh tiếp tục là thách thức lớn trong năm 2026, theo Tổng giám đốc Nông nghiệp Hòa Phát. Dịch tả lợn châu Phi (ASF) vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn. Tại Việt Nam, bệnh này diễn biến phức tạp hơn một số quốc gia trong khu vực do xuất hiện chủng tái tổ hợp giữa tuýp 1 và tuýp 2 - loại có độc lực cao và kéo dài. Đây tiếp tục là một ẩn số đáng lo ngại với ngành.
Ngoài ra, lãnh đạo Nông nghiệp Hòa Phát cũng lưu ý ngành chăn nuôi có tính chu kỳ rõ rệt, với các giai đoạn đỉnh rơi vào các năm 2015, 2020 và 2025. Việc xây dựng kế hoạch năm 2026 đã tính đến đặc điểm này.
Dù đối mặt nhiều thách thức, bà Phạm Thị Hồng Vân cho rằng Nông nghiệp Hòa Phát vẫn có những lợi thế nhất định. Công ty đã xây dựng sẵn nền tảng chuỗi chăn nuôi khép kín theo hướng an toàn sinh học. Nhờ đó, nếu phát sinh dịch bệnh mới, tác động đến hoạt động của doanh nghiệp được dự báo không đáng kể.
Chia sẻ đến các cổ đông về kết quả kinh doanh quý I, lãnh đạo Nông nghiệp Hòa Phát cho biết công ty đạt 1.813 tỷ đồng, giảm 10,8% so với thực hiện năm ngoái. Lợi nhuận gộp cũng đi xuống 1,2% so với quý I/2025. Trừ các chi phí, doanh nghiệp lãi sau thuế 345 tỷ đồng, tương đương 34,3% kế hoạch năm.
Theo chia sẻ của Tổng giám đốc, kết quả kinh doanh quý I/2026 giảm so với cùng kỳ chủ yếu đến từ hai yếu tố là giá heo và sản lượng. Theo đó, giá heo bình quân quý I/2025 ở mức khoảng 67.000-70.000 đồng, trong khi quý I chỉ còn 66.000 đồng. Bên cạnh đó, sản lượng sản xuất của công ty sụt giảm vì trang trại Mỹ Đức vừa được cải tạo xong.
Thị trường kim loại quý vừa trải qua một phiên giao dịch đáng chú ý khi giá vàng giao ngay giảm xuống khoảng 3.998 USD/ounce, mất 2,73% và lần đầu xuyên thủng ngưỡng 4.000 USD kể từ tháng 11/2025.
Trong khi đó, bạc trở thành tâm điểm của đợt bán tháo khi giảm tới 6,5%, lùi về quanh 57,5 USD/ounce và mất mốc 60 USD lần đầu kể từ cuối năm ngoái.
Theo Kitco, nguyên nhân lớn nhất vẫn đến từ những tín hiệu mới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù giữ nguyên lãi suất trong vùng 3,5-3,75%, Fed tiếp tục nhấn mạnh mục tiêu kiểm soát lạm phát, khiến thị trường ngày càng tin rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến.
Kỳ vọng này giúp đồng USD tiếp tục tăng giá. Trong môi trường lãi suất cao và đồng bạc xanh mạnh lên, vàng và bạc - những tài sản không tạo ra lợi suất - thường chịu áp lực giảm giá.
Không chỉ kim loại quý, nhiều tài sản nhạy cảm với lãi suất cũng đồng loạt điều chỉnh. Bitcoin suy yếu, trong khi hợp đồng vàng tương lai đóng cửa ở mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm ngoái.
Bên dưới đợt bán tháo là một bức tranh khác
Theo GoldSilver, điều đáng chú ý là diễn biến giá lại không hoàn toàn phản ánh nhu cầu thực trên thị trường. Trong lúc vàng giảm mạnh, Trung Quốc ghi nhận tháng nhập khẩu vàng lớn nhất kể từ tháng 3/2024. Tổng lượng nhập khẩu trong 5 tháng đầu năm đạt khoảng 692 tấn, tăng 76% so với cùng kỳ năm trước.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) cũng tiếp tục mua vàng tháng thứ 19 liên tiếp. Riêng trong tháng 5, lượng mua bổ sung đạt gần 10 tấn, mức cao nhất kể từ cuối năm 2024.
Một tín hiệu khác đến từ các quỹ ETF vàng. Theo dữ liệu được đề cập trong bài nguồn, các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng vật chất đã thu hút khoảng 1,1 tỷ USD dòng vốn trong tuần gần nhất, chấm dứt chuỗi bốn tuần liên tiếp bị rút vốn. Tính từ đầu năm đến nay, dòng tiền vào các quỹ ETF vàng vẫn dương gần 17 tỷ USD.
Những diễn biến này cho thấy thị trường đang tồn tại hai xu hướng song song. Một bên là áp lực bán ngắn hạn do lãi suất và đồng USD. Bên còn lại là nhu cầu tích lũy vàng vật chất và hoạt động mua vào từ các tổ chức lớn vẫn duy trì.
Điều gì sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của vàng?
Ngoài chính sách của Fed, thị trường còn chịu tác động từ diễn biến năng lượng và tâm lý nhà đầu tư toàn cầu. Lo ngại gián đoạn nguồn cung dầu qua eo biển Hormuz đã dịu bớt sau khi hoạt động vận tải dần được khôi phục. Điều này khiến giá dầu Brent giảm về quanh 73,9 USD/thùng, góp phần làm giảm áp lực lạm phát và suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn.
Bên cạnh đó, tâm lý thận trọng đang gia tăng. Một khảo sát được dẫn trong bài nguồn cho thấy chỉ khoảng 25% người Mỹ cho rằng hiện nay là thời điểm phù hợp để đầu tư, mức thấp nhất kể từ năm 2022.
Dù vậy, nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn giữ quan điểm tích cực đối với vàng trong trung và dài hạn.
Standard Chartered dự báo giá vàng có thể đạt 5.100 USD/ounce vào giữa năm 2027. Goldman Sachs kỳ vọng mức 4.900 USD/ounce vào cuối năm, trong khi Deutsche Bank và ING lần lượt đưa ra các mức dự báo 4.800 USD và 4.600 USD/ounce.
Theo chuyên gia Muhammad Umair, vùng 3.950-4.000 USD hiện là khu vực hỗ trợ quan trọng của vàng. Nếu ngưỡng này tiếp tục bị phá vỡ, giá có thể lùi về vùng 3.850 USD/ounce. Ngược lại, nếu phục hồi, mục tiêu tiếp theo sẽ là vùng 4.350 USD/ounce.
Với bạc, mốc 55 USD/ounce đang đóng vai trò hỗ trợ gần nhất, trong khi ngưỡng 60 USD/ounce trở thành vùng kháng cự quan trọng cần chinh phục nếu thị trường muốn lấy lại đà tăng.
