Kim loại quý vừa trải qua một tuần biến động mạnh, neo quanh ngưỡng 4.500 USD một ounce. Vàng chịu tác động đan xen giữa nhu cầu trú ẩn từ căng thẳng Trung Đông, đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và lo ngại Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn trong thời gian dài hơn dự kiến.
Khảo sát của Kitco News cho thấy phần lớn chuyên gia phố Wall đánh giá tiêu cực với triển vọng ngắn hạn của vàng. Trong 13 nhà phân tích tham gia khảo sát, hơn 60% cho rằng giá giảm và chỉ có 15% dự đoán vàng sẽ tăng trong tuần tới. Số còn lại nhận định thị trường đi ngang.
Với các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia khảo sát trực tuyến, hơn 55% kỳ vọng giá tăng, còn lại dự báo đi ngang hoặc giảm.
Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex cho rằng vàng vẫn chưa cho thấy tín hiệu bứt phá rõ ràng khi chủ yếu chỉ dao động quanh vùng hỗ trợ 4.500 USD một ounce. Theo ông, để xác nhận xu hướng tăng trở lại, giá cần vượt vùng 4.600 USD trong khi rủi ro giảm vẫn có thể kéo vàng về vùng trung bình động 200 ngày, quanh 4.370 USD.
Rich Checkan, Chủ tịch Asset Strategies International tiếp tục giữ quan điểm kém lạc quan với vàng. Ông cho rằng lạm phát cao khiến khả năng Fed cắt giảm lãi suất gần như không còn. Thậm chí, theo ông, thị trường đang bắt đầu tính tới nguy cơ tăng lãi suất trở lại – yếu tố thường gây áp lực lên giá vàng.
Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích cấp cao tại FxPro, dự báo kim loại quý có thể giảm về vùng 4.370 – 4.400 USD trong tuần tới khi xu hướng trung hạn vẫn mang tính tiêu cực. Theo ông, dù căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã dịu bớt, vàng vẫn chưa lấy lại động lực tăng và liên tục hình thành các đỉnh thấp dần kể từ cuối tháng 1 năm nay.
Trong khi đó, Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, lại cho rằng vàng nhiều khả năng tiếp tục dao động, nhưng với xu hướng nhích tăng nhẹ.
Chia sẻ với báo chí vào đầu tháng này, ông Shao Kai, Giám đốc khu vực châu Á – Thái Bình Dương (không gồm Trung Quốc) của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua ròng vàng với khối lượng ổn định. Hoạt động bán ra gần đây chỉ xuất hiện ở một số quốc gia với mục tiêu cụ thể, như Thổ Nhĩ Kỳ bán vàng để hỗ trợ đồng nội tệ hay Nga huy động nguồn lực cho chiến sự.
Theo WGC, xu hướng mua ròng của các ngân hàng trung ương nhiều khả năng tiếp tục duy trì trong thời gian tới, với nhu cầu được đánh giá vẫn ở mức “khá tích cực và mạnh mẽ”. Đại diện WGC dự báo khối lượng mua ròng của các ngân hàng trung ương khoảng 800 tấn vàng trong năm nay, tương đương 2025.
Bên cạnh các động lực cũ như nhu cầu mua vào từ ngân hàng trung ương, thị trường vàng theo WGC, xuất hiện thêm biến số mới là xung đột Trung Đông. Nhà đầu tư phương Tây lo ngại lạm phát kéo dài và lãi suất cao, trong khi nhà đầu tư châu Á thường có xu hướng mua vào khi giá điều chỉnh giảm.
Tổ chức này không đưa ra dự báo cụ thể về giá vàng, song cho rằng khả năng kim loại quý thiết lập đỉnh mới vẫn có thể xảy ra nếu trật tự thế giới tiếp tục phân mảnh hoặc các lo ngại về tính độc lập của Fed và nợ công Mỹ gia tăng.
NFT (token không thể thay thế) đang tăng giá gần đây. Với những ai chỉ nhìn vào giá, thị trường có vẻ đang bùng nổ. Tuy nhiên, nếu nhìn vào mức độ hoạt động tổng thể, câu chuyện lại khác.
Dẫn dắt đợt tăng này là các bộ sưu tập như Bored Ape Yacht Club (BAYC) và Pudgy Penguins. Giá sàn của chúng - tức mức giá thấp nhất để mua một NFT trong bộ sưu tập - đã tăng hai chữ số trong vài tuần gần đây và token liên quan cũng ghi nhận mức tăng tương tự. Dù vậy, sự phục hồi này diễn ra với số lượng người mua ít hơn đáng kể.
Giá sàn của Pudgy Penguins đã vượt 5 Ether (ETH), tăng hơn 20% trong tuần, với 201 giao dịch và gần 1.000 ETH khối lượng trong 7 ngày qua, hỗ trợ đà tăng. Trong khi đó, giá sàn của BAYC tăng 81% trong 30 ngày, phục hồi mạnh từ mức thấp trước đó.
Giá sàn là một chỉ số quan trọng. Trong một bộ sưu tập NFT, đây là mức giá thấp nhất của một NFT đang được rao bán. Ví dụ, nếu con Pudgy Penguin rẻ nhất đang được niêm yết ở mức 5,38 ETH, đó chính là giá sàn của cả bộ. Khi giá sàn tăng, điều đó thường cho thấy người mua sẵn sàng trả giá cao hơn để tham gia. Ngược lại, khi giá sàn giảm, thường là dấu hiệu cho thấy người nắm giữ đang bán tháo.
Tuy nhiên, đằng sau các con số tăng giá, cấu trúc thị trường lại chỉ ra một bức tranh khác: mức độ tham gia đang thu hẹp. Theo CryptoSlam, tổng doanh số NFT toàn cầu giảm xuống khoảng 175 triệu USD trong tháng 4, sụt mạnh so với mức 304 triệu USD vào tháng 2. Đồng thời, số lượng giao dịch và số người dùng hoạt động đều giảm gần một nửa.
Ngược lại, giá trị trung bình mỗi giao dịch lại tăng mạnh, hơn gấp đôi theo tháng, từ 30,6 USD trong tháng 3 lên 67,38 USD trong tháng 4. Hai dữ liệu này phản ánh cùng một hiện tượng: dòng tiền nhỏ hơn nhưng tập trung vào các giao dịch giá trị lớn, chủ yếu ở những bộ sưu tập "bluechip", thay vì nhu cầu quay trở lại một cách rộng rãi trên toàn thị trường.
Ngay cả trong nhóm bluechip, chất lượng nhu cầu cũng khác nhau. Pudgy Penguins vẫn có số lượng giao dịch cao đi kèm giá tăng, cho thấy hoạt động khá bền vững. Trong khi đó, các bộ như CryptoPunks có khối lượng giao dịch tương tự nhưng số giao dịch ít hơn nhiều, tức chỉ một vài giao dịch lớn đang kéo giá lên.
Các tín hiệu trên toàn thị trường vẫn khá lẫn lộn. Giao dịch wash trading - hành vi mua và bán cùng một tài sản bởi một cá nhân hoặc nhóm thông đồng - vẫn chiếm khoảng 50% tổng khối lượng, theo CryptoSlam. Tổng lợi nhuận giao dịch vẫn âm, cho thấy nhiều người tham gia vẫn đang thua lỗ dù giá đã phục hồi gần đây.
Những dữ kiện trên cho thấy thị trường đang có dấu hiệu ổn định nhưng chưa thực sự mở rộng. Giá tăng nhưng số người tham gia giảm và hoạt động tập trung vào một số ít bộ sưu tập.
Bên cạnh đó, Ether đã tăng khoảng 18% trong tháng qua và Bitcoin cũng tăng gần tương tự. Một phần của đợt tăng NFT thực chất phản ánh xu hướng chung của thị trường tài sản số, khi các tài sản rủi ro tăng giá, kéo theo các bộ sưu tập NFT định giá bằng ETH đi lên cùng.
Sau "cơn sốt" trong giai đoạn 2021-2022, thị trường NFT rơi vào trạng thái giảm nhiệt và tái cấu trúc, với thanh khoản và số người tham gia đều suy giảm. Dù giá ở một số bộ sưu tập lớn vẫn tăng, dòng tiền chủ yếu tập trung vào nhóm "bluechip" thay vì lan rộng. Điều này cho thấy thị trường vẫn tồn tại nhưng thu hẹp hơn, mang tính chọn lọc và ít còn là sân chơi đại chúng.
Theo CoinMarketCap, tổng doanh số bán hàng năm 2025 ghi nhận khoảng 5,63 tỷ USD, giảm 37% so với 8,9 tỷ USD năm 2024. Giá bán trung bình giảm xuống 96 USD từ 124 USD cùng kỳ, đánh dấu sự sụt giảm liên tục so với mức trung bình 400 USD được ghi nhận trong giai đoạn bùng nổ 2021-2022. Sự kết hợp giữa số lượng token tăng, tổng khối lượng bán hàng giảm và giá trung bình thu hẹp cho thấy lĩnh vực này đang hoạt động như một thị trường kém nhiệt.
Ngày 15-5 tại Hà Nội, Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) tổ chức lễ công bố Báo cáo Kinh tế tư nhân Việt Nam (BPI) và Chỉ số năng lực cạnh tranh cấp tỉnh (PCI) năm 2025, với chủ đề khu vực tư nhân sẵn sàng bước vào giai đoạn bứt phá.
Phát biểu tại sự kiện, ông Hồ Sỹ Hùng, Chủ tịch VCCI, nhận định khu vực kinh tế tư nhân Việt Nam đã vượt qua giai đoạn phòng thủ, đang tích lũy nội lực và sẵn sàng bứt phá nếu các điểm nghẽn về thị trường, vốn và minh bạch chính sách được khai thông quyết liệt trong 12-18 tháng tới. Báo cáo PCI cùng với BPI sẽ giúp đo lường sâu hơn chất lượng điều hành và năng lực kiến tạo của chính quyền địa phương trong giai đoạn mới.
Cũng theo ông Hùng, để đạt được mục tiêu 2 triệu doanh nghiệp vào năm 2030, các chính sách về đầu tư kinh doanh cần chuyển mạnh từ tư duy quản lý sang tư duy đồng hành cùng doanh nghiệp, từ giảm gánh nặng thủ tục sang kiến tạo năng lực cạnh tranh cho doanh nghiệp.
Báo cáo BPI 2025 đo lường hiệu quả kinh tế tư nhân thông qua 23 tiêu chí đánh giá về sự phát triển của khu vực tư nhân và năng lực đổi mới sáng tạo của doanh nghiệp.
Kết quả BPI 2025 cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các địa phương, ba địa phương dẫn đầu về hiệu quả kinh tế tư nhân có khoảng cách khá rõ với các địa phương còn lại. Điểm trung vị BPI 2025 cả nước đạt 4,2, trong khi TP.HCM đạt 5,67, Hà Nội 5,51, Quảng Ninh 5,33.
Theo BPI 2025, TP.HCM dẫn đầu hiệu quả điều hành kinh tế tư nhân cả nước nhờ quy mô thị trường và độ sâu của hệ sinh thái đổi mới sáng tạo. TP.HCM hiện dẫn đầu cả nước về số lượng doanh nghiệp tư nhân, với bình quân cứ 1.000 dân có 4,33 doanh nghiệp thành lập mới và 23,75 doanh nghiệp đang hoạt động.
Đồng thời mức độ tham gia chuỗi cung ứng nước ngoài của doanh nghiệp trên địa bàn cũng cao nhất nước.
Trong khi Hà Nội đứng thứ 2 cả nước về hiệu quả kinh tế tư nhân nhờ sự nổi bật về năng lực nghiên cứu phát triển và mức độ kết nối với chuỗi cung ứng trong nước. Mật độ doanh nghiệp thành lập mới đạt 3,7 doanh nghiệp, doanh nghiệp hoạt động đạt 22,22 doanh nghiệp trên 1.000 dân.
Còn Quảng Ninh đứng thứ 3 cả nước về hiệu quả điều hành kinh tế tư nhân vì có cấu trúc cân bằng và nổi bật ở khả năng sinh lời của doanh nghiệp và liên kết chuỗi cung ứng trong nước. Tỉ lệ doanh nghiệp báo lãi đạt 72,1%, cao nhất cả nước và tỉ lệ doanh nghiệp tham gia chuỗi cung ứng trong nước đạt 68,2%.
Về bức tranh kinh tế tư nhân, theo VCCI, đến hết năm 2025 cả nước có hơn 1 triệu doanh nghiệp đang hoạt động (tăng 6,6% so với năm 2024), khoảng 6,1 triệu hộ kinh doanh và khu vực tư nhân đang tạo việc làm cho 26 triệu lao động, tương đương 50,2% tổng số việc làm cả nước.
Theo báo cáo BPI 2025, khu vực tư nhân đang gặp 4 điểm nghẽn lớn, đó là thị trường đầu ra (60,2% doanh nghiệp tham gia khảo sát gặp khó khăn trong tìm kiếm khách hàng), tiếp cận vốn (75,5% doanh nghiệp không thể vay được vốn nếu thiếu tài sản bảo đảm), minh bạch và dự báo chính sách (chỉ 6-8% doanh nghiệp có thể dự đoán được thay đổi chính sách), chi phí không chính thức (26% doanh nghiệp phát sinh chi phí không chính thức khi xin giấy phép kinh doanh).
Trong năm 2025, Bộ Công an đã nhận chuyển giao 50,2% vốn của FPT Telecom từ Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC). Trước thương vụ trên, doanh nghiệp ngành viễn thông này được hạch toán với tập đoàn FPT như công ty con, dù tỷ lệ nắm giữ chỉ ở mức hơn 45%.
Tuy nhiên, kể từ ngày 1/1, FPT đã thay đổi cách hạch toán, không còn cộng dồn các số liệu từ FPT Telecom như trước, do tỷ lệ nắm giữ dưới 50%. FPT cho biết thay đổi này có thể giúp FPT Telecom nâng cao hiệu quả hoạt động và tăng trưởng.
Với sự điều chỉnh trên, theo báo cáo tài chính quý I, doanh thu của FPT giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái, còn gần 12.500 tỷ đồng, do không còn cộng gộp doanh số từ FPT Telecom. Tuy nhiên, nếu không tính mảng viễn thông ở cùng kỳ năm ngoái, nguồn thu của FPT năm nay vẫn tăng gần 9%.
Theo báo cáo tài chính quý I, doanh thu của FPT giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái, còn gần 12.500 tỷ đồng, do không còn cộng gộp doanh số từ FPT Telecom. Tuy nhiên, nếu không tính mảng viễn thông ở cùng kỳ năm ngoái, nguồn thu của FPT năm nay cải thiện gần 9%.
Trong đó, khối công nghệ thông tin vẫn là mảng kinh doanh chủ lực của FPT, đóng góp 87% vào doanh thu của tập đoàn, tương đương 10.842 tỷ đồng, tăng 11%. Trong khi đó, doanh số mảng giáo dục giảm 4% còn 1.638 tỷ đồng.
Các chi phí như FPT phải trả như bán hàng, quản lý doanh nghiệp giảm hàng trăm tỷ đồng. Kết quả, công ty lãi trước thuế 2.804 tỷ đồng, hụt 7,2% so với năm ngoái. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế cổ đông công ty mẹ tăng 14,4%, lên gần 2.487 tỷ đồng.
Tính đến ngày 31/3, tổng tài sản của FPT đã giảm 19.552 tỷ đồng so với đầu năm, còn 68.587 tỷ đồng. Trong đó, lượng tiền mặt và tiền gửi giảm 13.800 tỷ còn 26.800 tỷ đồng. Tuy nhiên, khoản đầu tư tài chính dài hạn lại tăng 123% lên 10.525 tỷ đồng, nhờ việc FPT Telecom chuyển từ công ty con sang liên kết.
Chia sẻ tại phiên họp thường niên năm nay của FPT, Phó tổng giám đốc Nguyễn Thế Phương cho biết việc không còn hạch toán FPT Telecom có thể giúp sổ sách của tập đoàn trông "đẹp hơn". "Công ty viễn thông này là đơn vị thâm dụng vốn vì phải đầu tư nhiều vào hạ tầng, nên các chỉ số không tích cực bằng mảng công nghệ hay giáo dục", ông Phương nói.
Ví dụ, nợ vay tài chính của FPT cũng đã hạ khoảng 24%, còn hơn 16.000 tỷ đồng. Điều này có thể khiến áp lực trả nợ trong các quý sau của doanh nghiệp này giảm đi. Trong khi đó, nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối vẫn tăng đều qua hàng quý nhờ kinh doanh có lãi.
Dù chuyển giao cho Bộ Công an, lãnh đạo cũng chia sẻ FPT vẫn đóng vai trò điều hành các hoạt động hàng ngày tại FPT Telecom, cùng số tiền cổ tức nhận về mỗi năm khoảng 450-500 tỷ đồng. Ngoài ra, ông Phương đánh giá FPT Telecom sẽ có nhiều cơ hội tăng trưởng đáng kể, do được Chính phủ giao nhiều nhiệm vụ liên quan đến hạ tầng quốc gia.
