VN-Index được kỳ vọng tiếp tục đi lên
Theo báo cáo của Chứng khoán Nhất Việt, thị trường chứng khoán khép lại tháng 6 trong trạng thái điều chỉnh và phân hóa mạnh. VN-Index có thời điểm lùi về 1.775 điểm trước khi hồi phục lên vùng 1.860 điểm vào cuối tháng.
Thanh khoản cũng suy giảm rõ rệt, giá trị giao dịch bình quân trong tháng xuống mức thấp nhất trong khoảng một năm, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư nội địa khi dòng tiền đứng ngoài quan sát trước áp lực chốt lời tại vùng đỉnh lịch sử.
Dù vậy, nhiều công ty chứng khoán vẫn duy trì dự báo tăng trưởng cho thị trường trong những tháng cuối năm.
Theo Chứng khoán Vietcap, mục tiêu VN-Index cuối năm nay được điều chỉnh lên 1.955 điểm, tăng khoảng 10% so với năm trước, trong khi mục tiêu năm 2027 ở mức 2.280 điểm. Lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết được kỳ vọng tăng 20% trong năm nay và 17% trong năm 2027. Đơn vị này cũng cho rằng việc Việt Nam được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp có thể thu hút khoảng 1-2 tỷ USD từ các quỹ thụ động và 5-6 tỷ USD từ các quỹ chủ động.
Trong khi đó, Chứng khoán SSI giữ nguyên mục tiêu cơ sở của VN-Index ở mức 1.920 điểm và kịch bản tích cực ở 2.120 điểm. Công ty chứng khoán cho rằng thị trường vẫn được hỗ trợ bởi nền tảng vĩ mô và các động lực tăng trưởng dài hạn, song thanh khoản thắt chặt và những bất định về lãi suất sẽ khiến chỉ số nhiều khả năng tiếp tục tích lũy trong các tháng tới trước khi cải thiện rõ hơn vào cuối năm.
Theo SSI, khả năng VN-Index tiến lên các vùng điểm số cao hơn sẽ phụ thuộc vào sự cải thiện của điều kiện tiền tệ trong nước cũng như dòng vốn ngoại, đặc biệt là dòng vốn gắn với quá trình nâng hạng thị trường.
Báo cáo của Chứng khoán VNDirect thì đưa ra kịch bản cơ sở với VN-Index đạt khoảng 2.014 điểm vào cuối năm, tương ứng mức tăng 12,8%. Dự báo, lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE tăng 21%, có mức định giá hấp dẫn so với lịch sử.
Theo VNDirect, các yếu tố hỗ trợ thị trường trong nửa cuối năm gồm chính sách tài khóa thúc đẩy tăng trưởng; đặc biệt là tiến độ giải ngân đầu tư công được kỳ vọng tăng tốc mạnh mẽ nhờ sự thông suốt từ việc tinh gọn bộ máy, xóa bỏ cấp hành chính huyện thời gian qua. Cùng với đó là áp lực chi phí đầu vào giảm khi giá dầu hạ nhiệt và sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu so với các kênh đầu tư khác.
Công ty cũng cho rằng VN-Index hiện giao dịch quanh mức P/E (giá thị trường của cổ phiếu/thu nhập mỗi cổ phiếu) dự phóng khoảng 13 lần, tương đương bình quân 5 năm. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu liên quan Vingroup, mức định giá còn khoảng 10,3 lần, cho thấy cơ hội vẫn hiện hữu ở nhiều nhóm ngành.
Nhà đầu tư nên ưu tiên nhóm ngành nào?
Về chiến lược đầu tư, Chứng khoán SSI cho rằng mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao cùng điều kiện thanh khoản thắt chặt sẽ khiến thị trường tiếp tục dao động trong biên độ hẹp trong ngắn hạn. Vì vậy, chiến lược phù hợp là giao dịch linh hoạt, mua khi thị trường điều chỉnh và chốt lời khi hồi phục.
SSI nhận định những giai đoạn chịu áp lực vĩ mô thường mở ra cơ hội tích lũy cho chu kỳ tăng trưởng mới. Dù năm nay nền kinh tế vẫn đối mặt với áp lực lãi suất, lạm phát và bất định địa chính trị nhưng vẫn có khả năng chống chịu tốt hơn các chu kỳ trước nhờ nợ công thấp hơn, cơ cấu kinh tế đa dạng hơn và quá trình cải cách thị trường vốn tiếp tục được duy trì.
Do đó, với nhà đầu tư trung và dài hạn, đây có thể là giai đoạn tích lũy khi biến động ngắn hạn đang che lấp các vùng định giá hấp dẫn. Dư địa tăng giá có thể dần mở ra khi điều kiện tiền tệ bớt thắt chặt, tăng trưởng lợi nhuận trở lại quỹ đạo bình thường hơn và các động lực cấu trúc, bao gồm chu kỳ nâng hạng thị trường, bắt đầu phát huy tác động rõ nét hơn.
Bên cạnh đó, SSI cũng đánh giá làn sóng IPO năm 2026 sẽ tiếp tục sôi động với nhiều thương vụ dự kiến như Highlands Coffee, CP Vietnam, Điện Máy Xanh, HDBS, LPBS và Kafi Securities với tổng quy mô khoảng 35.000-40.000 tỷ đồng. Điều này sẽ góp phần mở rộng danh mục tài sản đầu tư và tạo thêm lựa chọn để nhà đầu tư cơ cấu danh mục trong trung hạn.
Ở góc độ lựa chọn ngành, Vietcap khuyến nghị gia tăng tỷ trọng đối với ba nhóm gồm ngân hàng, bán lẻ tiêu dùng và dầu khí nhằm đón đầu chu kỳ tăng tốc đồng pha của nền kinh tế.
Theo Vietcap, nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò trụ cột của thị trường với lợi nhuận dự phóng tăng 18% trong năm nay. Trong bối cảnh rủi ro vĩ mô còn hiện hữu, công ty ưu tiên phân bổ vào các ngân hàng quy mô lớn, có chất lượng tài sản tốt và bộ đệm vốn vững chắc.
Đối với nhóm bán lẻ tiêu dùng, Vietcap đánh giá triển vọng dài hạn được hỗ trợ bởi cơ cấu dân số, thu nhập khả dụng tăng và xu hướng chuyển dịch sang mô hình bán lẻ hiện đại.
Trong khi đó, nhóm dầu khí được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới của hoạt động thăm dò và khai thác, nhờ các chính sách tháo gỡ cho các dự án lớn, thúc đẩy đầu tư xây dựng cơ bản trong ngành và định hướng bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia.
Tin Gốc: Dân Trí
