Trong hai tuần qua, tâm điểm chú ý của giới tài chính quốc tế không còn nằm ở những thương vụ IPO đình đám như SpaceX, mà dồn toàn bộ vào động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh. Dù cuộc họp vừa qua không làm thay đổi lãi suất, nhưng những tín hiệu phát đi từ cơ quan này đang báo hiệu một sự chuyển dịch lớn trong cách vận hành chính sách tiền tệ.
Dưới đây là 3 điểm mấu chốt mà các nhà đầu tư cần “đọc vị” để thích nghi với bối cảnh thị trường mới.
Fed khẳng định sự độc lập tuyệt đối
Điểm đầu tiên được nhấn mạnh là mức độ độc lập của Fed dưới thời Kevin Warsh. Trước cuộc họp, từng có lo ngại rằng ông có thể nghiêng về quan điểm cắt giảm lãi suất, do từng ủng hộ chính sách nới lỏng và được Tổng thống đề cử vào vị trí lãnh đạo.
Tuy nhiên, cuộc họp đầu tiên đã cho thấy một thực tế khác. Fed không hạ lãi suất, và thậm chí trong nội bộ xuất hiện sự chia rẽ rõ rệt giữa hai luồng quan điểm, một bên muốn giữ nguyên và một bên thậm chí nghiêng về khả năng tăng lãi suất.
Điều này cho thấy vai trò điều hành của Warsh không mang tính “định hướng chính trị” như một số lo ngại ban đầu, mà dựa nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế. Đây là điểm quan trọng vì nó tái khẳng định nguyên tắc cốt lõi của Fed là phản ứng theo số liệu, không phải theo áp lực bên ngoài.
Tuy vậy, sự độc lập này cũng đi kèm một hệ quả đáng chú ý. Khi không còn một định hướng rõ ràng mang tính cá nhân từ người đứng đầu, thị trường buộc phải tự giải mã nhiều hơn từ dữ liệu và phát biểu rời rạc của các thành viên Fed.
Lãi suất chưa tăng nhưng áp lực nghiêng về phía “thắt chặt”
Điểm thứ hai là xu hướng chính sách đang nghiêng về phía thận trọng hơn. Dù lãi suất vẫn giữ nguyên, cấu trúc biểu quyết nội bộ cho thấy sự phân hóa rõ ràng. Khoảng một nửa thành viên ủng hộ giữ nguyên, trong khi phần còn lại bắt đầu cân nhắc khả năng tăng lãi suất.
Theo phân tích từ Seeking Alpha, thị trường hiện đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm 2026, phản ánh kỳ vọng rằng áp lực lạm phát chưa hoàn toàn biến mất.
Một yếu tố được nhắc tới là lạm phát vẫn có độ “dai dẳng”, một phần chịu ảnh hưởng từ các biến động địa chính trị và chi phí năng lượng. Trong bối cảnh đó, Fed đứng trước bài toán cân bằng khó hơn bình thường: nếu siết chặt quá mức có thể đẩy nền kinh tế vào suy giảm, nhưng nếu giữ lỏng quá lâu lại khiến lạm phát duy trì cao.
Điểm đáng chú ý là tín hiệu từ nền kinh tế tiêu dùng. Một số dữ liệu cho thấy người dân đang bắt đầu thắt chặt chi tiêu, đặc biệt ở các nhóm hàng không thiết yếu. Điều này khiến bức tranh trở nên phức tạp hơn, khi tăng trưởng không còn quá mạnh nhưng áp lực giá cả vẫn chưa giảm tương ứng.
Fed “giảm nhiễu” thông tin, thị trường phải tự đọc tín hiệu
Thay đổi lớn thứ ba nằm ở cách Fed truyền thông chính sách. Dưới thời Kevin Warsh, lượng thông tin công bố đã được thu hẹp đáng kể. Thông cáo chính sách được rút gọn từ khoảng hơn 300 từ xuống chỉ còn hơn 100 từ, đồng thời Fed hạn chế đưa ra định hướng cá nhân về lãi suất tương lai.
Theo The Motley Fool, điều này đánh dấu sự thay đổi trong cách Fed tương tác với thị trường, từ mô hình “dẫn dắt kỳ vọng” sang mô hình “dữ liệu thuần túy”.
Tác động trực tiếp là thị trường tài chính sẽ phải tự suy luận nhiều hơn. Trước đây, các tín hiệu như biểu đồ dự báo lãi suất (dot plot) hay phát biểu định hướng giúp nhà đầu tư hình dung phần nào con đường chính sách. Giờ đây, những “gợi ý mềm” này bị thu hẹp, khiến mức độ bất định tăng lên.
Một số phân tích còn cho rằng việc giảm truyền thông này có thể tự nó tạo ra hiệu ứng thắt chặt điều kiện tài chính, khi thị trường phản ứng mạnh hơn với mỗi dữ liệu kinh tế công bố.
Trong bối cảnh đó, yếu tố tâm lý thị trường trở nên nhạy cảm hơn. Nhà đầu tư không còn “neo kỳ vọng” vào các thông điệp rõ ràng từ Fed, mà phải dựa nhiều hơn vào biến động thực tế của lạm phát, việc làm và tăng trưởng.
Trước bối cảnh chính sách trở nên khó đoán, nhiều chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư không nên chỉ dựa dẫm vào các chỉ số chung như S&P 500, bởi cấu trúc thị trường đã phân hóa mạnh do làn sóng AI.
Thay vào đó, việc đa dạng hóa danh mục vào các doanh nghiệp có tài sản hữu hình, dòng tiền ổn định và “hào kinh tế” mạnh như nhóm vận tải đường sắt hay các sàn giao dịch tài chính được đánh giá là chiến lược bền vững hơn.
Dù Fed đang khiến thị trường “đứng ngồi không yên” với cách tiếp cận mới, nhưng nhìn ở góc độ tích cực, đây là bước sàng lọc cần thiết. Trong kỷ nguyên mà thông tin từ Fed không còn là “lời giải” sẵn có, những nhà đầu tư biết tự phân tích và chọn lọc tài sản giá trị sẽ là những người nắm giữ lợi thế trong dài hạn.
Chính phủ ban hành nghị quyết về cắt giảm, sửa đổi ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện.
Việc cắt giảm, sửa đổi ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện được thực hiện theo các nguyên tắc sau:
- Cắt giảm những ngành, nghề không thật sự cần thiết vì lý do quốc phòng, an ninh quốc gia, trật tự, an toàn xã hội, đạo đức xã hội, sức khỏe của cộng đồng theo quy định tại khoản 1 Điều 7 của Luật Đầu tư.
- Cắt giảm những ngành, nghề mà điều kiện đầu tư kinh doanh có thể nghiên cứu quản lý thông qua tiêu chuẩn, quy chuẩn kỹ thuật hoặc tiêu chuẩn nghề để quản lý theo phương thức hậu kiểm.
- Cắt giảm, sửa đổi những ngành, nghề mà điều kiện đầu tư kinh doanh không rõ ràng hoặc có tính chất tương tự nhau, đã được kiểm soát thông qua hoạt động quản lý khác hoặc những ngành, nghề mà từ khi được quy định cho đến nay vẫn chưa ban hành được điều kiện đầu tư kinh doanh hoặc đã không còn quy định điều kiện đầu tư kinh doanh.
Nghị quyết của Chính phủ cũng ban hành danh mục 142 ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện. Trước đó, phụ lục IV Luật Đầu tư số 143/2025/QH15 quy định có 198 ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện.
Các bộ trưởng, thủ trưởng cơ quan ngang bộ ban hành tiêu chuẩn, quy chuẩn kỹ thuật hoặc tiêu chuẩn nghề đối với những ngành, nghề được cắt giảm tại nghị quyết này (trong trường hợp cần thiết).
Từ đó xây dựng quy trình, thủ tục để quản lý theo phương thức hậu kiểm trước ngày 1-7. Bộ Khoa học và Công nghệ có trách nhiệm phối hợp với các bộ, ngành để ban hành các quy chuẩn kỹ thuật, đảm bảo có hiệu lực cùng thời điểm có hiệu lực của nghị quyết này.
Việc xây dựng văn bản quy phạm pháp luật quy định tiêu chuẩn, quy chuẩn kỹ thuật hoặc tiêu chuẩn nghề trong trường hợp này được thực hiện theo trình tự, thủ tục rút gọn.
Người đứng đầu các cơ quan, đơn vị, cán bộ, công chức, viên chức, người tham gia xây dựng, ban hành nghị quyết này được xem xét loại trừ, miễn hoặc giảm trách nhiệm theo quy định tại khoản 7 Điều 6 Nghị quyết số 206/2025/QH15.
Đối với các ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện quy định tại Luật Đầu tư đã được cắt giảm theo quy định của nghị quyết này, tổ chức, cá nhân được tiếp tục sử dụng các loại giấy phép hoặc hình thức văn bản cho phép đầu tư, kinh doanh khác đã cấp đến hết thời hạn của văn bản, giấy tờ đó.
Nghị quyết này có hiệu lực thi hành kể từ ngày 1-7-2026 đến hết ngày 28-2-2027.
Thông tin từ Cục Hải quan (Bộ Tài chính), thực hiện Kế hoạch triển khai “Tháng hành động vì an toàn thực phẩm” năm 2026 và Công văn số 15440 về việc tăng cường kiểm soát thực phẩm nhập khẩu, các đơn vị hải quan cửa khẩu đã đồng loạt ra quân, siết chặt kiểm tra và giám sát địa bàn.
Qua công tác đấu tranh, cơ quan chức năng đã kịp thời ngăn chặn nhiều lô hàng không bảo đảm tiêu chuẩn an toàn thực phẩm đang trên đường vận chuyển vào nội địa tiêu thụ.
Tại địa bàn tỉnh Quảng Ninh, vào ngày 8/6, Hải quan cửa khẩu cảng Cẩm Phả (thuộc Chi cục Hải quan khu vực VIII) đã chủ trì phát hiện tàu mang biển kiểm soát QN-7117 hoạt động tại khu vực đảo Rều, phường Cẩm Phả có biểu hiện nghi vấn.
Tiến hành kiểm tra thực tế, lực lượng chức năng phát hiện trên tàu đang vận chuyển trái phép 210kg chân gà đông lạnh chưa qua chế biến được chứa trong 7 thùng carton.
Toàn bộ số hàng này có dán tem chữ nước ngoài, bên trong là các bao dứa chứa chân gà đã có hiện tượng rã đông và bắt đầu bốc mùi hôi thối. Tại thời điểm kiểm tra, đối tượng không xuất trình được hóa đơn, chứng từ hợp pháp chứng minh nguồn gốc lô hàng.
Tại Lào Cai, Chi cục Hải quan cửa khẩu quốc tế Lào Cai phối hợp cùng lực lượng Biên phòng đã liên tiếp triệt phá hai vụ vận chuyển thực phẩm không rõ nguồn gốc trong khu vực cách ly thuộc Trung tâm quản lý cửa khẩu.
Cụ thể, ngày 12/6, lực lượng chức năng thu giữ 340 kg thực phẩm các loại gồm lạp xưởng, thịt xiên, tôm hùm đất đông lạnh cùng trứng gà, xúc xích, đùi gà ăn liền.
Đến ngày 15/6, đơn vị tiếp tục phát hiện thêm 270kg xúc xích đông lạnh và xúc xích ăn liền không có chứng từ hợp pháp. Đáng chú ý, toàn bộ số hàng hóa này đều không xác định được chủ sở hữu, nhiều mặt hàng đông lạnh đã có dấu hiệu hư hỏng do rã đông.
Tại tuyến biên giới Cao Bằng, trưa ngày 14/6, Hải quan cửa khẩu Sóc Giang đã phối hợp với Trạm Kiểm soát Biên phòng cửa khẩu phát hiện một đối tượng vận chuyển 90kg xúc xích đông lạnh không giấy tờ. Đối tượng này đã lợi dụng thời điểm đông người làm thủ tục xuất nhập cảnh và chính sách trao đổi hàng hóa của cư dân biên giới để cất giấu hàng trong các thùng carton nhằm qua mặt lực lượng chức năng.
Theo đánh giá của cơ quan hải quan, toàn bộ số hàng hóa bị bắt giữ trong các vụ việc trên đều không có giấy chứng nhận kiểm dịch, tiềm ẩn nguy cơ cao về dịch bệnh và gây tác động tiêu cực đến sức khỏe người tiêu dùng.
Hiện nay, các vụ việc đã được lực lượng hải quan lập biên bản, tạm giữ toàn bộ tang vật để tiếp tục xác minh và xử lý nghiêm theo quy định của pháp luật.
Việc liên tiếp bắt giữ các lô hàng thực phẩm lậu không chỉ khẳng định sự quyết liệt của ngành Hải quan trong công tác đấu tranh chống buôn lậu, gian lận thương mại mà còn góp phần giữ vững kỷ cương pháp luật và ổn định thị trường nội địa.
Đây cũng là hoạt động triển khai Chỉ thị số 17 của Ban Bí thư và Chỉ thị số 34 của Thủ tướng Chính phủ về việc tăng cường bảo đảm an ninh, an toàn thực phẩm trong tình hình mới, đặc biệt trong bối cảnh triển khai cao điểm phòng ngừa ngộ độc thực phẩm tại các dịch vụ ăn uống và thức ăn đường phố.
Nội dung nêu tại dự thảo Nghị định gia hạn thời hạn nộp thuế giá trị gia tăng (VAT), thu nhập doanh nghiệp (TNDN), thu nhập cá nhân và tiền thuê đất năm 2026. Việc đề xuất gia hạn nộp các khoản thuế này, theo Bộ Tài chính, nhằm hỗ trợ doanh nghiệp, người dân thêm nguồn lực sản xuất, kinh doanh và tăng trưởng kinh tế.
Theo dự thảo, các khoản thuế và tiền thuê đất sẽ được lùi thời hạn nộp thêm từ 2 đến 5 tháng, tùy từng kỳ khai.
Cụ thể, doanh nghiệp, tổ chức kê khai thuế VAT theo tháng sẽ được lùi hạn nộp số phát sinh của các kỳ tháng 5-9. Trong đó, thuế của kỳ tháng 5 sẽ nộp chậm nhất vào ngày 20/11, còn các kỳ tháng 6-9 được lùi đến 21/12.
Với doanh nghiệp kê khai theo quý, số thuế VAT phát sinh của quý II và III cũng được đề xuất lùi thời hạn nộp, lần lượt đến ngày 2/11 và 31/12. Thuế thu nhập doanh nghiệp tạm nộp của hai quý này cũng được áp dụng các mốc thời gian tương tự.
Với hộ và cá nhân kinh doanh, thuế thu nhập cá nhân phát sinh của tháng 5-9 (hoặc quý II, III) được gia hạn cùng thời hạn tương tự với thuế VAT.
Riêng tiền thuê đất, Bộ đề xuất lùi thời hạn nộp với một nửa số tiền của kỳ đầu năm 2026, chậm nhất đến ngày 2/11.
Theo tính toán của Bộ Tài chính, tổng số thuế và tiền thuê đất được gia hạn theo chính sách này khoảng 125.000 tỷ đồng. Mức này cao hơn khoảng 10.000 tỷ đồng so với năm ngoái.
Thực tế, chính sách gia hạn nộp thuế, tiền thuê đất được cấp có thẩm quyền áp dụng từ 2020 đến nay để hỗ trợ nền kinh tế. Riêng giai đoạn 2023-2025, tổng số tiền được gia hạn gần 293.000 tỷ đồng. Theo Bộ Tài chính, biện pháp này giúp doanh nghiệp cải thiện dòng tiền, bổ sung vốn lưu động, nhưng không làm giảm dự toán thu ngân sách.
Theo dự thảo, người nộp thuế chỉ cần gửi giấy đề nghị gia hạn đến cơ quan thuế, chậm nhất cùng thời hạn nộp hồ sơ khai thuế quý III. Các khoản thuế, tiền thuê đất thuộc diện áp dụng sẽ không bị tính tiền chậm nộp.
Bộ Tài chính dự kiến trình Chính phủ ban hành nghị định này trong tháng 6 để chính sách có hiệu lực ngay và áp dụng đến hết năm nay.
