Tại hội nghị đầu tư năm 2026 do Chứng khoán Thiên Việt (TVS) tổ chức ngày 10/7, các chuyên gia tài chính đề cập nhiều về cách tối ưu hoạt động đầu tư trong bối cảnh nhiều biến động.
Theo ông Nguyễn Duy Linh, Tổng giám đốc Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), môi trường đầu tư hiện nay buộc nhà đầu tư phải thay đổi tư duy. Thay vì chỉ tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn, họ cần xem xét mỗi quyết định dưới góc độ quản trị tài sản. Do đó, trước khi rót tiền, nhà đầu tư cần trả lời 3 câu hỏi: khoản tiền này sẽ được sử dụng khi nào, mức rủi ro có thể chấp nhận đến đâu và tài sản đó đóng vai trò gì trong toàn bộ danh mục.
“Tài sản tốt chưa chắc là khoản đầu tư hời nếu được mua ở mức giá quá cao hoặc chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục”, ông nói.
Điểm được nhiều diễn giả cùng nhấn mạnh là rủi ro lớn nhất của nhà đầu tư hiện nay không nằm ở việc lựa chọn sai tài sản mà ở cách phân bổ tài sản. Ông Nguyễn Triệu Vinh, Phó giám đốc Khối Đầu tư kiêm Giám đốc Đầu tư cổ phiếu Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF), cho rằng không ít người chỉ gửi tiết kiệm vì ưu tiên sự an toàn.
Ngược lại, nhiều nhà đầu tư khác lại dồn phần lớn tài sản vào cổ phiếu hoặc bất động sản khi thị trường thuận lợi. Hai cách tiếp cận này đều khiến danh mục dễ mất cân bằng trước lạm phát hoặc những biến động trong chu kỳ kinh tế.
Theo ông, mỗi loại tài sản đều có vai trò riêng. Tiền gửi đáp ứng nhu cầu thanh khoản, trái phiếu giúp ổn định danh mục, trong khi cổ phiếu là động lực tăng trưởng dài hạn. Việc kết hợp các nhóm tài sản thay vì đặt cược vào một kênh duy nhất sẽ giúp nhà đầu tư đạt mục tiêu tài chính với mức biến động thấp hơn.
Tổng giám đốc SHS cũng cho rằng tâm lý “tất tay” vẫn là một trong những sai lầm phổ biến nhất mà ngay bản thân ông cũng từng mắc phải. Khi giá bất động sản tăng, dòng tiền lại đổ vào đất, còn lúc vàng lập đỉnh hay chứng khoán bứt phá, vốn tiếp tục dịch chuyển sang những tài sản đang “nóng”. Theo chuyên gia, mỗi loại tài sản đều có chu kỳ tăng giảm riêng và việc liên tục chạy theo xu hướng khiến nhà đầu tư dễ mua ở vùng giá cao, bán khi thị trường điều chỉnh.
Đồng tình, ông Vũ Kim, Giám đốc Quản lý tài sản Standard Chartered Việt Nam, cho rằng cảm xúc là yếu tố chi phối phần lớn quyết định đầu tư. Trên thị trường, nhà đầu tư thường dao động giữa hai thái cực: sợ bỏ lỡ cơ hội và quá lo ngại khi giá tài sản giảm.
Ông Kim phân tích, nguyên tắc đầu tiên trong quản trị tài sản là hiểu nhu cầu của chính mình trước khi dự báo thị trường. Những khoản tiền dự kiến sử dụng trong 1-2 năm cần được rót vào tài sản an toàn, có tính thanh khoản cao. Ngược lại, nguồn vốn dành cho mục tiêu 5-10 năm có thể chấp nhận biến động lớn hơn để đổi lấy khả năng sinh lời.
Thay vì cố gắng dự báo “đỉnh” hay “đáy” của thị trường, Giám đốc Quản lý tài sản Standard Chartered Việt Nam khuyên nhà đầu tư định kỳ tái cân bằng danh mục về tỷ trọng mục tiêu. Khi một tài sản tăng quá mạnh, tỷ trọng của nó sẽ được giảm xuống, và bổ sung những tài sản giảm giá. Cách làm này giúp hạn chế việc mua đuổi ở vùng giá cao hoặc bán tháo khi thị trường điều chỉnh.
Ở góc độ quản lý quỹ, ông Nguyễn Triệu Vinh cho rằng thời gian đầu tư cũng cần được đặt lên trước câu hỏi “nên mua tài sản nào”. Với khoản tiền chỉ nhàn rỗi dưới một năm, tiền gửi hoặc trái phiếu thường phù hợp hơn cổ phiếu do hạn chế rủi ro biến động. Trong khi đó, nếu mục tiêu đầu tư kéo dài từ 3 năm trở lên, cổ phiếu có nhiều cơ hội mang lại mức sinh lời tốt hơn nhờ khả năng phục hồi của thị trường qua các chu kỳ.
Ngoài việc phân bổ danh mục, các chuyên gia cũng lưu ý nhà đầu tư không nên chỉ tập trung vào biến động giá tài sản mà bỏ qua những rủi ro có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kế hoạch tài chính. Lạm phát, tỷ giá, khả năng thanh khoản cá nhân, áp lực trả nợ hay những biến cố sức khỏe đều có thể buộc nhà đầu tư phải bán tài sản ngoài kế hoạch nếu không chuẩn bị nguồn dự phòng.
Ông Nguyễn Duy Linh cho rằng công nghệ và AI đang giúp nhà đầu tư tiếp cận thông tin nhanh hơn, nhưng không thể thay thế tư duy và tính kỷ luật. Do đó, sự khác biệt giữa một nhà đầu tư thành công và số đông nằm ở khả năng xây dựng danh mục hợp lý, kiên trì với chiến lược phân bổ tài sản và giữ kỷ luật trong quá trình đầu tư.
Thông tin được Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) công bố tại Đại hội đồng cổ đông thường niên ngày 19-6.
Ông Nguyễn Cao Cường sinh năm 1976, quê Bắc Ninh, có trình độ cử nhân tài chính - ngân hàng. Trước khi đảm nhận vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị ACV, ông có hơn 20 năm làm việc trong ngành hàng không, trải qua các lĩnh vực khai thác, dịch vụ hàng hóa, thương mại và quản lý cảng hàng không.
Ông Cường bắt đầu công tác tại Vietnam Airlines từ năm 1999. Trong thời gian làm việc tại hãng hàng không quốc gia, ông từng đảm nhiệm nhiều vị trí tại Trung tâm Kiểm soát khai thác Tân Sơn Nhất, bộ phận đối ngoại và thương mại hàng hóa.
Quá trình này giúp ông tích lũy kinh nghiệm ở cả hoạt động khai thác, dịch vụ và kinh doanh hàng không trước khi chuyển sang điều hành doanh nghiệp chuyên về hàng hóa tại sân bay Tân Sơn Nhất.
Giai đoạn 2016-2022, ông giữ chức Tổng giám đốc Công ty cổ phần Dịch vụ hàng hóa Tân Sơn Nhất (TCS), một trong những doanh nghiệp khai thác hàng hóa hàng không lớn tại khu vực phía Nam.
TCS cung cấp dịch vụ phục vụ hàng hóa cho các hãng bay, gắn trực tiếp với hoạt động xuất nhập khẩu, logistics và chuỗi cung ứng qua sân bay Tân Sơn Nhất. Đây cũng là thời kỳ vận tải hàng hóa hàng không ngày càng thể hiện rõ vai trò trong hệ sinh thái sân bay, đặc biệt với các mặt hàng có giá trị cao, yêu cầu thời gian vận chuyển nhanh.
Sau thời gian điều hành TCS, ông Cường trở lại Vietnam Airlines, đảm nhiệm vị trí Giám đốc Trung tâm Dịch vụ và Khai thác sân bay - ASOC, trong giai đoạn 2022-2023.
Từ năm 2023, ông chuyển sang ACV và giữ chức Phó tổng giám đốc phụ trách kinh doanh. Ở vị trí này, ông Cường tham gia điều hành hoạt động khai thác dịch vụ tại các cảng hàng không, phát triển nguồn thu và xử lý một số vấn đề liên quan đến công nợ của các hãng bay với ACV.
Đây là nhóm công việc có ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền, hiệu quả kinh doanh và yêu cầu bảo toàn vốn nhà nước tại doanh nghiệp quản lý phần lớn hạ tầng sân bay của Việt Nam.
Bên cạnh hoạt động kinh doanh, ông Cường được biết đến là người dành nhiều sự quan tâm và có những trăn trở về bài toán kết nối giữa sân bay Long Thành với Tân Sơn Nhất.
Tại một diễn đàn do báo Tuổi Trẻ tổ chức, ông nhìn nhận một sân bay dù được đầu tư hiện đại cũng khó phát huy đầy đủ hiệu quả nếu hành khách phải mất nhiều thời gian di chuyển giữa Long Thành và Tân Sơn Nhất.
Theo ông Cường, khả năng kết nối thuận tiện giữa hai sân bay không chỉ tác động đến trải nghiệm và quyết định lựa chọn chuyến bay của hành khách mà còn ảnh hưởng đến khả năng nối chuyến và phương án tổ chức mạng bay của các hãng hàng không.
Với hàng hóa, kết nối không thuận lợi giữa sân bay, cảng biển, khu công nghiệp và các trung tâm logistics cũng có thể làm giảm lợi thế của một sân bay cửa ngõ.
Vì vậy, Long Thành cần được đặt trong tổng thể mạng lưới giao thông và logistics của vùng kinh tế trọng điểm phía Nam, thay vì được nhìn nhận như một công trình riêng lẻ.
ACV hiện quản lý, khai thác 22 cảng hàng không trên cả nước và đang là chủ đầu tư dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành, công trình hạ tầng hàng không trọng điểm quốc gia có tổng vốn đầu tư khoảng 16 tỉ USD.
Ông Cường đảm nhận vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị trong thời điểm ACV phải đồng thời vận hành hệ thống sân bay hiện hữu và chuẩn bị khai thác Long Thành vào cuối năm 2026.
Ngoài yêu cầu bảo đảm tiến độ, chất lượng và khả năng vận hành của sân bay mới, doanh nghiệp còn phải nâng chất lượng dịch vụ tại các cảng hàng không đang khai thác, mở rộng công suất và gia tăng các nguồn thu ngoài hàng không.
ACV định hướng phát triển mô hình sân bay thông minh, xanh, đồng thời tổ chức hiệu quả dòng hành khách và hàng hóa khi Long Thành đi vào hoạt động.
Sắc xanh lan tỏa trên thị trường chứng khoán trong phiên giao dịch hôm nay (7-5), giúp chỉ số VN-Index bật tăng gần 18 điểm (+0,94%), tạm dừng ở mốc 1.909 điểm khi chốt phiên.
Đáng chú ý, chỉ tháng 4 qua, VN-Index đã tăng hơn 10%. Phản ánh tâm lý của nhà đầu tư trước tin vui về việc chứng khoán Việt Nam được Tổ chức FTSE Russell xác nhận nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21-9-2026, trở thành chất xúc tác thúc đẩy sự chuyển dịch của dòng tiền theo hướng chọn lọc và chuyên nghiệp hơn.
Tuy nhiên đà tăng này mang tính phân hóa rõ rệt, khi phần lớn đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, riêng nhóm Vingroup đã đóng góp hơn 186 điểm. Trong khi đó nhiều nhóm cổ phiếu khác diễn biến kém tích cực hơn, chủ yếu đi ngang hoặc điều chỉnh.
Thanh khoản thị trường không đồng thuận với đà tăng. Giá trị giao dịch bình quân trong tháng vừa qua chỉ đạt khoảng 26.300 tỉ đồng/phiên, giảm 22% so với tháng liền trước, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền và xu hướng đầu tư có chọn lọc, thay vì lan tỏa rộng.
Diễn biến này khiến hiệu suất thực tế của nhà đầu tư có độ lệch đáng kể so với chỉ số. Có thể hiểu dù thị trường tăng mạnh về mặt điểm số, nhưng không nhiều nhà đầu tư thực sự hưởng lợi tương xứng.
Khi thị trường Việt Nam tiến tới thị trường mới nổi thứ cấp, dòng tiền bắt đầu dịch chuyển theo những tiêu chí khắt khe hơn, trạng thái chọn lọc cao hơn, thay vì vận động theo diện rộng. Với nhà đầu tư cá nhân tự quản lý danh mục, sân chơi mới không còn dễ, không phải vì thiếu thông tin, mà vì thiếu hệ thống để xử lý thông tin.
Trong bối cảnh đó, dữ liệu một năm của nhiều quỹ mở cổ phiếu trên Fmarket - nền tảng phân phối quỹ mở lớn nhất Việt Nam - vẫn đang ghi nhận mức sinh lời 30-49%, vượt đáng kể mức tăng thực tế của thị trường nếu loại trừ nhóm cổ phiếu dẫn dắt.
Đáng chú ý, 5 quỹ mở có hiệu suất tốt bậc nhất lần lượt gồm: VNDAF (49%), MAGEF (44%%), BVFED (39%), VDEF (38%) và DCDS (37%).
Kết quả này đến từ cách tiếp cận có hệ thống của quỹ khi phân bổ linh hoạt giữa các nhóm ngành, chủ động điều chỉnh tỉ trọng theo chu kỳ và tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt.
Bà Trần Thị Hồng Tươi, CFA - Trưởng Phòng Quản lý danh mục, Công ty Quản lý Quỹ Mirae Asset Việt Nam, cho biết bên cạnh việc nắm giữ dài hạn các cổ phiếu vốn hóa lớn, quỹ còn phân bổ một phần danh mục vào nhóm cổ phiếu có tính động lượng (Momentum Trading Portfolio), đó là những cổ phiếu vừa và nhỏ có những chuyển biến tích cực trong kết quả kinh doanh và được ủng hộ bởi điều kiện thị trường.
Nhiều quỹ mở ghi nhận lợi nhuận 1 năm trên 30% - Nguồn: Fmarket
Dòng vốn ngoại được kỳ vọng có thể sớm chảy mạnh vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Khi chỉ còn hơn bốn tháng nữa, cổ phiếu Việt sẽ chính thức được đưa vào các rổ chỉ số của FTSE.
Theo phía Chứng khoán VNDirect, lượng vốn hút về có thể đạt khoảng 1 - 1,5 tỉ USD từ các quỹ đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các quỹ ETF (dạng quỹ mô phỏng theo chỉ số chứng khoán).
Bà Nguyễn Hoài Thu, CFA - Phó tổng giám đốc Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital, nhận định việc nâng hạng thị trường chứng khoán không chỉ là một cột mốc mang tính kỹ thuật, mà còn là bước chuyển quan trọng về cấu trúc dòng vốn và chất lượng.
"Giúp tăng chiều sâu cho thị trường chứng khoán, khắc phục tình trạng nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 90% giao dịch như hiện nay. Sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức, với dòng vốn ổn định, sẽ góp phần làm giảm biến động thị trường, nâng cao tính bền vững và chất lượng giao dịch", bà Thu nhấn mạnh.
Theo chuyên gia, khi thị trường ngày càng vận hành theo chuẩn tổ chức, lợi thế cạnh tranh sẽ thuộc về những nhà đầu tư có hệ thống phân tích và kỷ luật quản lý danh mục. Những người thiếu hành trang sẽ khó theo kịp nhịp vận động, dễ bị hụt hơi trong cuộc đua gay cấn về lợi nhuận.
Chính phủ vừa ban hành Nghị định 253 hướng dẫn Luật thuế thu nhập cá nhân 2025, trong đó nêu cụ thể mức giảm trừ gia cảnh với khoản chi phí y tế, giáo dục.
Theo đó, từ ngày 1/7, người nộp thuế được giảm trừ tối đa 47 triệu đồng mỗi năm cho khoản chi y tế, giáo dục trước khi tính thuế thu nhập cá nhân.
Cụ thể, các khoản chi cho khám bệnh, chữa bệnh tại cơ sở y tế trong nước được giảm trừ tối đa 23 triệu đồng một năm. Chi phí giáo dục - đào tạo tại cơ sở trong nước được giảm trừ không quá 24 triệu đồng một năm. Các khoản này phải có hóa đơn, chứng từ, trong đó khoản chi cho y tế phải có thêm bảng kê chi phí khám, chữa bệnh theo quy định của Bộ Y tế.
Trước đó, Bộ Tài chính tính toán người nộp thuế có 1 người phụ thuộc và phát sinh các khoản chi phí y tế, giáo dục - đào tạo, có thể được giảm trừ lên tới 307,3 triệu đồng mỗi năm, tức 28,63 triệu đồng một tháng. Khoản này gồm 15,5 triệu đồng cho bản thân người nộp thuế, người phụ thuộc 6,2 triệu một tháng và khoản cho chi phí y tế, giáo dục tối đa 47 triệu đồng một năm.
Như vậy, người nộp thuế có thu nhập trên 28,63 triệu đồng một tháng mới phải nộp thuế, với mức thuế suất bắt đầu từ 5%.
Luật Thuế thu nhập cá nhân 2025 được Quốc hội thông qua năm ngoái bổ sung quy định liên quan đến khoản giảm trừ cho y tế, giáo dục của người nộp thuế và người phụ thuộc.
Theo số liệu Điều tra mức sống cư dân, chi tiêu bình quân cho y tế năm 2024 của mỗi người là 3,5 triệu đồng một năm, nội trú 10,2 triệu, giáo dục - đào tạo 9,6 triệu đồng. Bộ Tài chính tính toán mỗi năm người nộp thuế và một người phụ thuộc chi khoảng 41 triệu đồng cho y tế, giáo dục.
Theo Bộ Tài chính, tổng mức giảm trừ gia cảnh tính theo năm của một người nộp thuế có thể gấp gần 2,45 lần thu nhập bình quân đầu người năm 2025 (125,5 triệu đồng). Quy định này giúp giảm nghĩa vụ thuế cho tất cả người nộp thuế có chi phí y tế, giáo dục. Đồng thời, người nộp thuế ở các bậc thuế thấp sẽ được giảm với tỷ lệ cao hơn. Ước tính ngân sách giảm thu gần 7.700 tỷ đồng mỗi năm khi áp dụng chính sách này.
