Thị trường chứng khoán khép lại phiên giao dịch ngày 17/7 trong trạng thái kém tích cực khi áp lực bán gia tăng về cuối phiên, kéo VN-Index giảm mạnh về dưới ngưỡng 1.790 điểm. Thanh khoản tiếp tục ở mức thấp cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư vẫn chiếm ưu thế.
Sau nhịp giằng co đầu phiên, lực cung dần áp đảo trên diện rộng và không có dấu hiệu suy giảm trong phiên chiều. Càng về cuối phiên, đà bán càng mạnh khiến chỉ số lao dốc và đóng cửa tại mức thấp nhất trong ngày.
Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index giảm 16,79 điểm, tương đương 0,93%, xuống 1.787,45 điểm. Trên sàn có 95 mã tăng, 216 mã giảm và 55 mã đứng giá.
Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 436,6 triệu cổ phiếu, trong đó khớp lệnh gần 385,8 triệu đơn vị và thỏa thuận hơn 50,8 triệu đơn vị. Giá trị giao dịch đạt 11.645,3 tỷ đồng, tiếp tục duy trì ở mức khá thấp so với các phiên gần đây.
Xét theo nhóm ngành, hàng tiêu dùng cơ bản là điểm sáng hiếm hoi của thị trường khi tăng 1,18%. Động lực chủ yếu đến từ cổ phiếu VNM khi tăng gần 5% lên 59.000 đồng/cổ phiếu với thanh khoản gần 13 triệu đơn vị.
Bên cạnh đó, BAF tăng nhẹ 0,34%, NAF nhích 0,2%, trong khi MSN, HNG giữ giá tham chiếu. Chiều ngược lại, HAG, DBC và SBT ghi nhận mức giảm nhẹ.
Nhóm viễn thông cũng giữ được sắc xanh với mức tăng 1,05%, dù diễn biến trong ngành khá phân hóa. VGI tăng 0,86%, FOX tăng 2,12% và ABC tăng gần 2%, trong khi SAM, MFS và PMT điều chỉnh giảm.
Ở chiều tiêu cực, năng lượng là nhóm giảm mạnh nhất thị trường khi mất 2,83%. Hàng loạt cổ phiếu dầu khí chịu áp lực bán như BSR giảm 4,23%, PVD giảm 1,76%, PVS giảm 1,29%, PLX giảm 1,95% và PVC giảm 2,27%. Chỉ một số ít mã như OIL tăng nhẹ 0,71% và TDG tăng 3,33%.
Nhóm dịch vụ hạ tầng cũng giảm sâu 2,37%. Một số cổ phiếu vốn hóa lớn như POW giảm 1,42%, GAS giảm 1,55%, trong khi GEG và TTA lần lượt mất 0,78% và 2,16%. Ở chiều ngược lại, NT2, REE, QTP và ASP vẫn duy trì sắc xanh, còn BCG Energy tăng trần 10,71%.
Cổ phiếu bất động sản đồng loạt chịu áp lực điều chỉnh. DIG giảm 3,21%, KDH mất 2,89%, CEO giảm 4,38%, VRE giảm 2%, VIC lùi 1,35%, TCH giảm 2,54% và PDR mất 1,1%.
Một số mã như NVL và DXG giữ được mức giá tham chiếu nhưng không đủ tạo lực đỡ cho toàn ngành.
Nhóm tài chính diễn biến phân hóa nhưng nhìn chung vẫn nghiêng về sắc đỏ. Ở nhóm ngân hàng, SHB, VPB, MBB và ACB đồng loạt giảm, trong khi LPB tăng 1,73% và HDB nhích 0,37%. Đối với nhóm chứng khoán, SSI giảm 3%, VIX mất 2,14%, trong khi HCM tăng 2,01% và VND tăng 1,13%.
Trong rổ cổ phiếu đáng chú ý, HCM và VNM tiếp tục là hai mã nổi bật với diễn biến tích cực cả về mức tăng giá lẫn thanh khoản.
Theo ông Lê Hoàng Châu, Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản Việt Nam, hiện nay cả hệ thống chính trị rất quyết tâm trong việc tháo gỡ khó khăn cho các dự án. Tuy nhiên, quy định dự án muốn chuyển nhượng toàn bộ hoặc chuyển nhượng một phần phải hoàn thành nghĩa vụ tài chính đang gây khó khăn cho các doanh nghiệp.
Bởi, để có được quỹ đất sạch, doanh nghiệp phải bỏ ra một nguồn vốn rất lớn. Đến khi bắt tay vào triển khai, nhiều chủ đầu tư đã không còn tiền khi luật yêu cầu muốn được vay vốn, dự án phải có sổ hồng. Do vậy, nhiều chủ đầu tư buộc phải bán dự án theo kiểu bán lúa non.
Tuy nhiên, khi chuyển nhượng dự án gặp khó khăn, doanh nghiệp lách bằng cách chuyển nhượng cổ phần doanh nghiệp. Khi đó "ruột" của doanh nghiệp đã thay đổi, ông chủ mới thực chất là người mua dự án. Cách lách luật này không sai vì luật không cấm chuyển nhượng cổ phần doanh nghiệp, nhưng cũng sẽ gặp một số rủi ro về sau.
TS Hồ Trung Phước, nguyên Ủy viên Ban thường vụ Tỉnh ủy Bình Thuận cho biết, chỉ riêng TP.HCM hiện có hơn 100 dự án gặp vướng mắc pháp lý, không đủ điều kiện chuyển nhượng, với hàng trăm ngàn tỉ đồng bị chôn vốn. Điều này khiến người muốn bán thì bán không được, muốn mua cũng không xong.
Nguyên nhân đến từ xung đột trong "ma trận" pháp luật. Trong đó, luật Đầu tư cho phép chuyển nhượng khi có chấp thuận chủ trương, nhưng luật Kinh doanh bất động sản và luật Đất đai 2024 lại yêu cầu phải hoàn thành nghĩa vụ tài chính. Điều này tạo ra "vùng xám" pháp lý: được phép về đầu tư nhưng nghẽn về đất đai.
Luật cũng yêu cầu hoàn thiện hạ tầng mới được chuyển nhượng, nhưng bao nhiêu phần trăm thì chưa nói rõ. Ngoài ra đang có điểm nghẽn về định giá đất khi quy trình thẩm định giá đất kéo dài vô hạn, thiếu cơ chế định giá linh hoạt theo thị trường khiến dòng vốn bị chôn chân và dự án dễ bị "treo".
Từ thực trạng như vậy, luật sư Trương Anh Tú, Chủ tịch TAT Law Firm cho rằng, M&A bất động sản hiện nay không còn đơn thuần là hoạt động chuyển giao tài sản mà trong nhiều trường hợp đã trở thành hoạt động chuyển giao toàn bộ "ký ức pháp lý" của dự án. Đây cũng là nguyên nhân khiến pháp lý đang trở thành bộ lọc đầu tiên của dòng vốn.
"Nếu trước đây, các tổ chức tín dụng chủ yếu quan tâm đến giá trị tài sản bảo đảm thì nay họ muốn biết quyền sử dụng đất được hình thành như thế nào, nghĩa vụ tài chính đã hoàn tất đến đâu, dự án có liên quan đến tài sản công hay không và liệu quyền tài sản đó có đủ khả năng duy trì sự ổn định trong trường hợp môi trường pháp lý thay đổi hay không", luật sư Trương Anh Tú cho hay.
Khi những câu hỏi đó trở thành trọng tâm của quá trình thẩm định, rủi ro pháp lý cũng bắt đầu được phản ánh trực tiếp vào giá trị của thương vụ. Một dự án có hồ sơ pháp lý phức tạp sẽ bị "chiết khấu" sâu hơn. Một dự án chưa hoàn tất nghĩa vụ tài chính sẽ phải mất nhiều thời gian hơn để tiếp cận nguồn vốn. Một dự án có lịch sử pháp lý chưa rõ ràng sẽ phải trải qua quá trình thẩm định khắt khe hơn và kéo dài hơn.
Nói cách khác, rủi ro pháp lý ngày nay không còn nằm trong các bản báo cáo của luật sư mà đang được quy đổi thành tiền thông qua giá vốn, điều kiện giải ngân, tỷ lệ cho vay và mức định giá của chính dự án.
Ở tầng sâu hơn, theo ông Trương Anh Tú, điều thị trường đang thiếu hiện nay không hẳn là quỹ đất và cũng không hoàn toàn là dòng tiền. Nhà đầu tư chỉ thực sự sẵn sàng đi đường dài khi họ có thể hiểu rõ quyền của mình là gì, nghĩa vụ của mình là gì và quyền đó có còn được bảo vệ sau nhiều năm hay không.
Đó cũng là lý do câu chuyện lớn nhất của thị trường M&A bất động sản hiện không còn là cuộc đua sở hữu nhiều đất hơn, mà là xây dựng những quyền tài sản minh bạch hơn, ổn định hơn và đáng tin cậy hơn. Đó mới là thay đổi sâu sắc nhất đang diễn ra trong thị trường bất động sản Việt Nam hiện nay.
Để gỡ vướng cho các dự án, TS Bùi Đặng Dũng, Phó chủ nhiệm Ủy ban Tài chính - Ngân sách của Quốc hội kiến nghị nghiên cứu cơ chế cho phép tổ chức tín dụng đứng ra bảo lãnh hoặc lập tài khoản phong tỏa. Theo đó, dòng tiền từ bên mua có thể được trích thẳng để nộp nghĩa vụ tài chính đất đai cho Nhà nước thay cho bên bán. Giải pháp này giúp khơi thông các dự án đang bị "tắc" do chủ đầu tư cũ không có tiền nộp thuế, đồng thời đảm bảo Nhà nước thu đúng, thu đủ.
Cần sớm hoàn thiện hành lang pháp lý để phát triển các Quỹ đầu tư tín thác bất động sản và các quỹ đầu tư tư nhân. Đây sẽ là bệ đỡ tài chính vững chắc, đóng vai trò là bên mua chuyên nghiệp để gom lại các dự án phân mảnh thông qua nhượng vốn, giảm bớt sự phụ thuộc quá lớn vào dòng vốn tín dụng ngân hàng.
Đồng thời ban hành hướng dẫn chi tiết, nhất quán về các phương pháp định giá đất theo luật Đất đai mới. Việc định giá đất rõ ràng sẽ giúp doanh nghiệp xác định chính xác chi phí cơ hội, từ đó định giá thương vụ M&A một cách nhanh chóng, giảm thời gian đàm phán kéo dài.
"Cần đơn giản hóa thủ tục hành chính hậu chuyển nhượng, quy trình chuyển đổi chủ đầu tư trên giấy chứng nhận đầu tư, trên sổ hồng cần được thực hiện theo cơ chế một cửa liên thông, rút ngắn thời gian chờ đợi để dòng vốn sớm đi vào tái thiết dự án", ông Bùi Đặng Dũng kiến nghị.
Ngày 9/7/2026, Hội đồng Quản trị (HĐQT) Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank; HoSE: VPB) đã thông qua Nghị quyết bổ nhiệm bà Phạm Thị Nhung giữ chức Phó Chủ tịch HĐQT. Quyết định bổ nhiệm có hiệu lực từ ngày 9/7/2026.
Bà Nhung gia nhập VPBank từ năm 2016, là nhân sự cấp cao có nhiều năm kinh nghiệm, từng đảm nhiệm các vị trí quan trọng trong ngân hàng.
Năm 2021, bà được bổ nhiệm vào vị trí Phó Tổng Giám đốc VPBank, và trở thành thành viên HĐQT từ tháng 4/2024. Từ ngày 25/04/2025, bà thôi kiêm nhiệm chức danh Phó Tổng Giám đốc thường trực VPBank để giữ vị trí Chủ tịch Hội đồng Thành viên Ngân hàng Thương mại TNHH MTV Kỷ nguyên Thịnh Vượng (GPBank).
Trước đó, bà Phạm Thị Nhung đã hoàn tất mua vào 30 triệu cổ phiếu VPB trong thời gian từ ngày 8/5 đến 5/6 theo hình thức khớp lệnh, thoả thuận. Giá trị đã giao dịch tính theo mệnh giá là 300 tỷ đồng.
Sau giao dịch, lượng cổ phiếu VPB do bà Nhung nắm giữ tăng từ hơn 46 triệu đơn vị (tương đương 0,58% vốn điều lệ) lên hơn 76 triệu đơn vị, nâng tỉ lệ sở hữu từ 0,58% lên 0,96% vốn điều lệ VPBank.
Về tình hình kinh doanh, VPBank ghi nhận kết quả tăng trưởng mạnh trong quý I/2026. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 7.921 tỷ đồng, tăng gần 58% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành gần 20% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 6.329 tỷ đồng, tăng hơn 60%.
Động lực tăng trưởng tiếp tục đến từ mở rộng tín dụng và cải thiện nguồn thu ngoài lãi. Tính đến cuối quý I, dư nợ tín dụng hợp nhất của VPBank đạt khoảng 1,06 triệu tỷ đồng, tăng 10,2% so với cuối năm 2025; riêng ngân hàng mẹ đạt 941.000 tỷ đồng, tăng 10,7%.
Trong kỳ, thu nhập lãi thuần đạt 16.960 tỷ đồng, tăng 26,7% so với cùng kỳ. Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ đạt 2.064 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ năm trước. Nhờ đó, tổng thu nhập hoạt động hợp nhất đạt 19.908 tỷ đồng, tăng hơn 26%.
Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng ở mức 7.669 tỷ đồng cho thấy ngân hàng tiếp tục duy trì chính sách trích lập thận trọng nhằm củng cố chất lượng tài sản.
Trong năm thứ 3 công bố, bảng xếp hạng các doanh nghiệp có doanh thu dẫn đầu Đông Nam Á của Fortune tiếp tục siết chặt tiêu chí "đầu vào". Theo đó, ngưỡng doanh thu tối thiểu để góp mặt trong danh sách năm nay đã tăng tới 26%, phản ánh mức độ cạnh tranh ngày càng khốc liệt giữa các doanh nghiệp lớn trong khu vực.
Trong một "sân chơi" vốn được chiếm lĩnh bởi các doanh nghiệp thâm dụng vốn như năng lượng hay tài chính, Vinamilk là cái tên hiếm hoi xuất hiện trong lĩnh vực thuần về sản xuất thực phẩm – dinh dưỡng. Đây cũng là đại diện duy nhất của ngành sữa Việt Nam được gọi tên trong Fortune Southeast Asia 500 suốt 3 năm qua, kể từ khi bảng xếp hạng được thực hiện riêng cho khu vực Đông Nam Á.
Không chỉ khẳng định vị thế ở khu vực, doanh thu của Vinamilk hiện đã xếp thứ 36 ngành sữa thế giới. Năm 2025, thương hiệu này được tổ chức định giá thương hiệu toàn cầu đến từ Anh – Brand Finance – xếp hạng AAA+, mức cao nhất trên thang đo sức mạnh thương hiệu. Đánh giá này đồng nghĩa với việc Vinamilk đã gia nhập nhóm 5% thương hiệu mạnh nhất hành tinh.
Theo báo cáo tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Vinamilk tiếp tục ghi nhận doanh thu kỷ lục trong bối cảnh sức mua toàn thị trường giảm 2,4%, chi phí đầu vào gia tăng và cạnh tranh ngày càng gay gắt. Theo đó, doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 lần lượt là 63.724 tỷ đồng và 11.650 tỷ đồng.
Bước sang quý I, đà tăng trưởng ghi nhận mức bứt phá càng ấn tượng, với doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt tăng 24,6% và 54,9%, đạt 16.149 tỷ đồng và 2.458 tỷ đồng. Đáng chú ý, doanh thu thuần hợp nhất từ thị trường nước ngoài đạt 4.069 tỷ đồng, tăng 39,1% so với cùng kỳ. Kết quả này, được ông lớn ngành sữa công bố, đến từ việc hoàn tất quá trình tái cấu trúc hệ thống phân phối cũng như tái định vị thương hiệu.
Chuẩn bị cho cột mốc "50 năm – phụng sự khát vọng Việt"
Từ nền tảng doanh thu vững chắc trong năm 2025, Vinamilk đang bước vào cột mốc 50 năm với loạt kế hoạch đầu tư - mở rộng quy mô lớn, mở ra kỳ vọng về một giai đoạn phát triển mới của thương hiệu.
Điển hình là dự án nhà máy sữa Tây Ninh với tổng vốn khoảng 388 tỷ đồng đã được UBND tỉnh phê duyệt chủ trương đầu tư; dự án tổ hợp trang trại Tây Ninh 2 và 3 với tổng vốn lên đến 4.130 tỷ đồng, đã được UBND tỉnh phê duyệt chủ trương đầu tư cho trang trại số 2; dự án Nhà máy sữa Hưng Yên (thuộc công ty con Vilico) có tổng vốn 2.083 tỷ đồng đã được UBND tỉnh cấp chủ trương đầu tư…
Vinamilk hiện sở hữu hệ thống sản xuất thuộc nhóm lớn nhất khu vực, với 15 trang trại và 16 nhà máy đạt chuẩn quốc tế, tạo nền tảng vững chắc cho năng lực cung ứng quy mô lớn. Song song đó, doanh nghiệp không ngừng mở rộng hệ thống phân phối trực tiếp với hơn 800 cửa hàng Vinamilk trên toàn quốc, dự kiến chạm mốc 1.000 cửa hàng vào cuối năm nay.
Trên nền tảng quy mô ngày càng hoàn thiện và chủ động từ sản xuất đến phân phối, Vinamilk đưa ra thị trường hơn 300 loại sản phẩm dinh dưỡng đa dạng, qua đó mở rộng độ phủ và nâng cao khả năng tiếp cận người tiêu dùng.
