Tại phiên họp thường niên của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) chiều 16/4, một cổ đông nêu ý kiến trong bối cảnh nhiều công ty chứng khoán đang được các ngân hàng hỗ trợ, VDSC thu xếp nguồn tài chính như thế nào để có thể cạnh tranh.
Trả lời vấn đề trên, Chủ tịch Hội đồng quản trị Nguyễn Miên Tuấn cho biết Chứng khoán Rồng Việt là một công ty độc lập, không thuộc hệ sinh thái của bất kỳ ngân hàng nào. Việc này khiến công ty gặp khó khăn trong việc có nguồn vốn đủ mạnh và chủ động để đẩy mạnh hoạt động cho vay ký quỹ (margin).
Thực tế, trong năm qua, mảng margin của Chứng khoán Rồng Việt chỉ tăng trưởng hơn 40%. Con số này chậm hơn so với mức tăng trưởng chung của toàn thị trường, xấp xỉ 60%. Tính đến cuối năm 2025, dư nợ margin của toàn ngành chứng khoán vượt mốc 400.000 tỷ đồng, mức cao kỷ lục trong lịch sử. Nếu cộng thêm giá trị ứng trước tiền bán, quy mô cho vay toàn thị trường đạt khoảng 410.000 tỷ đồng.
Theo định hướng, công ty luôn duy trì chính sách cân bằng, đảm bảo an toàn thanh khoản và tối ưu hóa hiệu quả hoạt động cho vay. Mục tiêu là đưa cho vay margin thành mảng đóng góp tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu, nhưng phải không phát sinh rủi ro nợ xấu.
Ông Tuấn nhận định việc chủ động và ổn định nguồn vốn rất quan trọng vì hoạt động cho vay hiện nay đang ghi nhận mức độ cạnh tranh rất lớn. Trong khi đó, VDSC gặp bất lợi do chi phí vốn không thấp.
Nếu muốn tăng trưởng mạnh mảng cho vay, công ty phải cho các nhóm nhà đầu tư lớn vay để thực hiện các thương vụ (deal) lớn, từ đó mới có thể duy trì dư nợ ổn định. Tuy nhiên, đặc thù của cho vay theo deal là lãi suất thấp. Do đó, họ sẽ cân bằng giữa việc sử dụng vốn hiệu quả nhất và việc đảm bảo tăng trưởng dư nợ.
Hiện tại, Rồng Việt đang giao dịch với nhiều ngân hàng như BIDV, VietinBank, Vietcombank, các ngân hàng cổ phần và ngân hàng nước ngoài để có hạn mức tín dụng. Nguồn tài chính này chủ yếu phục vụ cho vay ký quỹ, ứng trước và một phần cho hoạt động kinh doanh vốn.
Song, ông Tuấn thừa nhận không dễ dàng thu xếp vốn từ các đối tác do quy mô của VDSC chỉ ở mức tầm trung. Tuy nhiên, trong 5 năm qua, công ty vẫn tăng vốn chủ sở hữu từ khoảng 1.000 tỷ lên gần 3.000 tỷ đồng. Ban lãnh đạo đang nỗ lực làm việc với các đối tác trong và ngoài nước để có thêm các cổ đông chiến lược nhằm tiếp tục tăng cường năng lực tài chính và khả năng cạnh tranh.
Từ đầu năm đến nay, nhóm Nutifood thông qua hai công ty con gồm Kido Foods và Nutifood Bình Dương đã sở hữu 24,72% vốn tại Chứng khoán Rồng Việt và trở thành nhóm cổ đông lớn nhất. Ông Tuấn cho biết nhóm cổ đông này từ trước vốn là khách hàng và đối tác đồng hành hơn 10 năm qua. Sau khi phát triển lên thành cổ đông lớn, họ có định hướng nắm giữ lâu dài, đồng thời đồng hành cùng công ty thông qua việc sử dụng sản phẩm dịch vụ, kết nối phát triển khách hàng và hỗ trợ nguồn vốn nhàn rỗi thông qua cho vay hoặc mua trái phiếu của Rồng Việt.
Trong năm 2026, VDSC sẽ đẩy mạnh mảng margin vì dư nợ cho vay trên vốn chủ sở hữu đến cuối năm trước khoảng 120%. Theo quy định, công ty chứng khoán không được cho vay ký quỹ vượt quá 2 lần vốn chủ sở hữu tại cùng thời điểm.
Năm nay, Rồng Việt có phương án tăng vốn điều lệ từ 2.720 tỷ lên 4.500 tỷ đồng thông qua việc phát hành tối đa 178 triệu cổ phiếu. Số tiền huy động được chủ yếu dùng cho hoạt động cho vay margin, đầu tư tự doanh và các mảng kinh doanh khác. Theo đó, họ đề ra mục tiêu doanh thu khoảng 1.318 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 408 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng lần lượt khoảng 20% và 45%.
Trong bối cảnh biến động địa chính trị thế giới và thời tiết nắng nóng gay gắt tại TP.HCM cũng như các tỉnh phía Nam, nhu cầu sử dụng điện năm 2026 được dự báo sẽ tăng cao đột biến. Điều này không chỉ gây áp lực lên hệ thống điện quốc gia mà còn làm gia tăng chi phí hóa đơn tiền điện cho người dân và doanh nghiệp.
Tọa đàm được tổ chức nhằm tạo diễn đàn kết nối giữa cơ quan quản lý, chuyên gia năng lượng và người tiêu dùng để cùng tìm lời giải cho bài toán cung ứng điện mùa khô.
Tham gia buổi tọa đàm sẽ có các đại diện từ Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), Tổng công ty Điện lực TP.HCM (EVNHCMC), Tổng công ty Điện lực miền Nam (EVNSPC) và các chuyên gia.
Tọa đàm tập trung vào việc phân tích báo cáo tình hình tiêu thụ điện và kịch bản cung ứng điện mùa khô năm 2026.
Một buổi thảo luận mở với chủ đề "Tiết kiệm điện 10% trong các tháng cao điểm - Từ chính sách đến thực tiễn" cũng sẽ được tổ chức ngay tại tọa đàm.
Cùng đó các chuyên gia sẽ giới thiệu các giải pháp công nghệ, chương trình điều chỉnh phụ tải điện (DSR) và quản lý nhu cầu điện (DSM) dành cho doanh nghiệp. Một trong số các giải pháp được giới thiệu tại tọa đàm lần này đến từ Công ty TNHH Signify Việt Nam.
Đặc biệt là các nội dung liên quan đến giải đáp thắc mắc của người dân về giá điện, cách tính định mức và các biện pháp tiết kiệm điện hiệu quả trong sinh hoạt hằng ngày.
Bên cạnh những thảo luận chuyên sâu, ban tổ chức cũng sẽ giới thiệu các mô hình, thiết bị dán nhãn tiết kiệm năng lượng phù hợp với thực tế sản xuất và dân dụng.
Bạn đọc có thể theo dõi buổi tường thuật trực tuyến và đặt câu hỏi cho các khách mời tại địa chỉ: tuoitre.vn, hoặc trên Fanpage, YouTube và TikTok của báo Tuổi Trẻ.
Thông tin từ Cục Hải quan (Bộ Tài chính), thực hiện Kế hoạch triển khai “Tháng hành động vì an toàn thực phẩm” năm 2026 và Công văn số 15440 về việc tăng cường kiểm soát thực phẩm nhập khẩu, các đơn vị hải quan cửa khẩu đã đồng loạt ra quân, siết chặt kiểm tra và giám sát địa bàn.
Qua công tác đấu tranh, cơ quan chức năng đã kịp thời ngăn chặn nhiều lô hàng không bảo đảm tiêu chuẩn an toàn thực phẩm đang trên đường vận chuyển vào nội địa tiêu thụ.
Tại địa bàn tỉnh Quảng Ninh, vào ngày 8/6, Hải quan cửa khẩu cảng Cẩm Phả (thuộc Chi cục Hải quan khu vực VIII) đã chủ trì phát hiện tàu mang biển kiểm soát QN-7117 hoạt động tại khu vực đảo Rều, phường Cẩm Phả có biểu hiện nghi vấn.
Tiến hành kiểm tra thực tế, lực lượng chức năng phát hiện trên tàu đang vận chuyển trái phép 210kg chân gà đông lạnh chưa qua chế biến được chứa trong 7 thùng carton.
Toàn bộ số hàng này có dán tem chữ nước ngoài, bên trong là các bao dứa chứa chân gà đã có hiện tượng rã đông và bắt đầu bốc mùi hôi thối. Tại thời điểm kiểm tra, đối tượng không xuất trình được hóa đơn, chứng từ hợp pháp chứng minh nguồn gốc lô hàng.
Tại Lào Cai, Chi cục Hải quan cửa khẩu quốc tế Lào Cai phối hợp cùng lực lượng Biên phòng đã liên tiếp triệt phá hai vụ vận chuyển thực phẩm không rõ nguồn gốc trong khu vực cách ly thuộc Trung tâm quản lý cửa khẩu.
Cụ thể, ngày 12/6, lực lượng chức năng thu giữ 340 kg thực phẩm các loại gồm lạp xưởng, thịt xiên, tôm hùm đất đông lạnh cùng trứng gà, xúc xích, đùi gà ăn liền.
Đến ngày 15/6, đơn vị tiếp tục phát hiện thêm 270kg xúc xích đông lạnh và xúc xích ăn liền không có chứng từ hợp pháp. Đáng chú ý, toàn bộ số hàng hóa này đều không xác định được chủ sở hữu, nhiều mặt hàng đông lạnh đã có dấu hiệu hư hỏng do rã đông.
Tại tuyến biên giới Cao Bằng, trưa ngày 14/6, Hải quan cửa khẩu Sóc Giang đã phối hợp với Trạm Kiểm soát Biên phòng cửa khẩu phát hiện một đối tượng vận chuyển 90kg xúc xích đông lạnh không giấy tờ. Đối tượng này đã lợi dụng thời điểm đông người làm thủ tục xuất nhập cảnh và chính sách trao đổi hàng hóa của cư dân biên giới để cất giấu hàng trong các thùng carton nhằm qua mặt lực lượng chức năng.
Theo đánh giá của cơ quan hải quan, toàn bộ số hàng hóa bị bắt giữ trong các vụ việc trên đều không có giấy chứng nhận kiểm dịch, tiềm ẩn nguy cơ cao về dịch bệnh và gây tác động tiêu cực đến sức khỏe người tiêu dùng.
Hiện nay, các vụ việc đã được lực lượng hải quan lập biên bản, tạm giữ toàn bộ tang vật để tiếp tục xác minh và xử lý nghiêm theo quy định của pháp luật.
Việc liên tiếp bắt giữ các lô hàng thực phẩm lậu không chỉ khẳng định sự quyết liệt của ngành Hải quan trong công tác đấu tranh chống buôn lậu, gian lận thương mại mà còn góp phần giữ vững kỷ cương pháp luật và ổn định thị trường nội địa.
Đây cũng là hoạt động triển khai Chỉ thị số 17 của Ban Bí thư và Chỉ thị số 34 của Thủ tướng Chính phủ về việc tăng cường bảo đảm an ninh, an toàn thực phẩm trong tình hình mới, đặc biệt trong bối cảnh triển khai cao điểm phòng ngừa ngộ độc thực phẩm tại các dịch vụ ăn uống và thức ăn đường phố.
Theo ông Huỳnh Anh Huy - Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi, vùng 1.900 điểm đang trở thành ngưỡng điểm quan trọng của VN-Index. Ông nhận định thị trường cần một nhịp điều chỉnh và kiểm định lại vùng điểm số này, trước khi có thể hình thành xu hướng tăng bền vững hơn.
Thực tế VN-Index đi lên từ vùng 1.800 lên 1.900 điểm chủ yếu nhờ một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Do đó khi thị trường bước vào nhịp điều chỉnh, áp lực giảm điểm nhiều khả năng cũng sẽ tập trung ở chính các nhóm cổ phiếu dẫn dắt này.
Ông Bùi Văn Huy - Giám đốc Khối nghiên cứu đầu tư của FIDT - nhận định diễn biến tiêu cực tuần qua chủ yếu đến từ tâm lý chán nản đã tích tụ trong thời gian dài, khi nhiều cổ phiếu gần như đi ngang hoặc giảm giá xuyên suốt cả năm.
Trong bối cảnh tâm lý suy yếu, các thông tin liên quan đến định hướng chính sách đã trở thành yếu tố kích hoạt áp lực bán, khiến thị trường giảm mạnh với thanh khoản tăng cao. Điều này cho thấy nhà đầu tư hiện rất nhạy cảm với các thông tin tiêu cực.
Bên cạnh đó, xung đột địa chính trị thế giới vẫn chưa hạ nhiệt. Giá dầu tiếp tục neo ở mức cao quanh 100 USD/thùng, làm gia tăng lo ngại về lạm phát và khả năng chính sách tiền tệ sẽ duy trì theo hướng thắt chặt lâu hơn dự kiến.
Trong bối cảnh thị trường phân hóa mạnh từ đầu năm đến nay, bà Nguyễn Thị Thanh Nhàn, chuyên gia phân tích tại Công ty cổ phần đầu tư FinSuccess, cho rằng nhà đầu tư cá nhân nên ưu tiên chất lượng doanh nghiệp và quản trị rủi ro, thay vì chạy theo các nhịp tăng nóng ngắn hạn.
Giai đoạn tới được đánh giá phù hợp hơn với chiến lược nắm giữ trung hạn, chọn lọc cổ phiếu kỹ lưỡng và kiên nhẫn chờ cơ hội trong các nhịp điều chỉnh, thay vì giao dịch quá ngắn hạn.
Hiện tại P/E của VN-Index đang quanh vùng trung vị 5 năm khoảng 14 lần. Nếu loại nhóm Vingroup, định giá chỉ còn khoảng 12 lần, thấp hơn mặt bằng khu vực, trong khi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp năm 2026 vẫn được kỳ vọng đạt 18-20%.
Do đó nhà đầu tư nên cân nhắc các doanh nghiệp đầu ngành, có triển vọng lợi nhuận rõ ràng, bảng cân đối tài chính lành mạnh và hưởng lợi từ các xu hướng lớn như đầu tư công, tiêu dùng phục hồi, xuất khẩu và nâng hạng thị trường.
Riêng đầu tư công, kế hoạch giải ngân 5 năm của Chính phủ lên tới khoảng 1,013 triệu tỉ đồng, tăng 25% so với nền cao lịch sử năm trước. Điều này có thể tiếp tục tạo động lực cho các nhóm ngành liên quan.
Chuyên gia FinSuccess cũng lưu ý nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy cao và tránh đầu cơ theo tin đồn, đặc biệt ở những cổ phiếu đã tăng nóng nhưng chưa có cải thiện tương ứng về kết quả kinh doanh.
