Sau giai đoạn tái cấu trúc để dứt điểm tình trạng “càng làm càng lỗ”, hai chuỗi bán lẻ hiện đại lớn nhất cả nước là WinCommerce (đơn vị vận hành WinMart, WinMart+) và Bách Hóa Xanh bắt đầu quay lại chiến lược làm dày mạng lưới hoạt động. Công tác mở mới cửa hàng được thử nghiệm từ cuối năm 2024, sau đó vào guồng “cứ mở là có lãi” trong năm 2025 và chính thức tăng tốc trong năm nay.
Điểm chung lớn nhất trong chiến lược của cả WinCommerce và Bách Hóa Xanh hiện nay là ưu tiên hiệu quả hoạt động tại từng điểm bán. Thay vì chạy theo số lượng như giai đoạn trước, các cửa hàng mới mở đều bắt buộc đạt điểm hòa vốn hoặc có lợi nhuận trực tiếp nhanh chóng.
Theo báo cáo của công ty mẹ Tập đoàn Masan (MSN), WinCommerce đã ghi nhận lãi trong 7 quý liên tiếp tính đến quý I/2026. Trong khi đó, ban lãnh đạo Bách Hóa Xanh cũng khẳng định các cửa hàng mở mới trong quý đầu năm đều đạt lợi nhuận hoạt động (EBIT) dương tại cấp độ cửa hàng.
Song song đó, công thức của WinCommerce và Bách Hóa Xanh còn nằm ở việc đặt chân đến những địa phương mới. Cả hai chuỗi đều nhận định rằng thị trường tại các thành phố lớn đang dần không còn nhiều dư địa, trong khi khu vực nông thôn và các tỉnh miền Bắc, miền Trung vẫn còn dư địa rất lớn để chuyển đổi người tiêu dùng từ kênh truyền thống (chợ, tạp hóa) sang kênh hiện đại. Theo đánh giá của nhóm phân tích Chứng khoán NH Việt Nam (NHSV), sự dịch chuyển thị phần từ các cửa hàng truyền thống nhỏ lẻ là động lực tăng trưởng chính cho các mô hình chuỗi hiện đại.
WinCommerce đang cho thấy tốc độ mở rộng mạnh với kế hoạch khai trương khoảng 1.500 cửa hàng mới trong năm 2026, hướng tới mục tiêu đạt 6.100 điểm bán vào cuối năm. Tính riêng 4 tháng đầu năm, chuỗi này đã đưa vào hoạt động thêm 348 cửa hàng mới.
Điểm khác biệt rõ nét nhất của WinCommerce là chiến lược “đánh chiếm” khu vực nông thôn. Trong quý đầu năm, có đến 87% số cửa hàng mở mới là mô hình WinMart+ nông thôn. Số liệu từ báo cáo của SHS Research chỉ ra doanh thu từ hệ thống WinMart+ nông thôn tăng trưởng mạnh nhất toàn hệ thống với mức 59% so với cùng kỳ, vượt xa các mô hình Win thành thị (16%) hay WinMart (18%). Bên cạnh đó, WinCommerce còn đang nghiên cứu mô hình cửa hàng dành riêng cho vùng sâu, vùng xa và dự kiến thử nghiệm mô hình cửa hàng tiện lợi (CVS) vào cuối năm 2026.
Để quản lý mạng lưới khổng lồ này, chuỗi đang đẩy mạnh việc ứng dụng công nghệ. Theo báo cáo từ Chứng khoán MB (MBS), WinCommerce đã tự động hóa việc đặt hàng cho khoảng 74% lượng hàng hóa và mục tiêu nâng lên 90% vào tháng 9/2026, giúp giảm 15% khối lượng công việc và tiết kiệm chi phí vận hành khoảng 300 tỷ đồng.
Khác với lối đánh phủ khắp của đối thủ, Bách Hóa Xanh đang dồn lực cho việc mở rộng ra miền Bắc và miền Trung. Trong kế hoạch mở mới 1.000 cửa hàng năm 2026, chuỗi này dự kiến mở 50% số lượng tại miền Nam và 50% tại hai miền còn lại. Gần đây, họ đã khai trương cửa hàng đầu tiên tại Hà Nội, đánh dấu bước ngoặt trong nỗ lực chiếm lĩnh thị trường phía Bắc.
Tại miền Bắc, Bách Hóa Xanh áp dụng mô hình cửa hàng vừa và nhỏ để tối ưu hóa chi phí đầu tư (CapEx). Ban lãnh đạo chuỗi này cho biết diện tích nhỏ hơn nhưng sức mua tại miền Bắc hiện được đánh giá tốt, thậm chí vượt trội hơn so với miền Trung. Ban lãnh đạo kỳ vọng hiệu quả các cửa hàng miền Bắc cũng sẽ tương đương với hai miền còn lại.
Chiến lược mở rộng của Bách Hóa Xanh không chỉ nhằm gia tăng doanh thu mà còn là bước đệm quan trọng cho kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2028. Theo báo cáo của NHSV, Bách Hóa Xanh hiện vẫn là “át chủ bài” và là động lực tăng trưởng chính của công ty mẹ Thế Giới Di Động (MWG) nhờ khả năng tận dụng xu hướng tiêu dùng thực phẩm và hàng tiêu dùng nhanh tại các chuỗi hiện đại.
Trong dài hạn, WinCommerce đặt ra mục tiêu lên tới 13.000 cửa hàng cho mạng lưới bán lẻ hiện đại của mình đến năm 2030, với doanh thu dự kiến đạt 120.000 tỷ đồng. Doanh nghiệp này tin rằng xu hướng dịch chuyển từ chợ truyền thống sang siêu thị mini tại nông thôn sẽ diễn ra nhanh chóng, từ đó hỗ trợ kế hoạch chiếm lĩnh thị trường này của họ.
Về phía Bách Hóa Xanh, trọng tâm trong những năm tới vẫn là tăng trưởng lợi nhuận tuyệt đối và nâng cao trải nghiệm khách hàng thay vì chỉ tập trung vào biên lợi nhuận gộp. Chuỗi này kỳ vọng sau khi các cửa hàng miền Bắc và miền Trung đi vào giai đoạn “trưởng thành”, doanh thu mỗi điểm bán sẽ đạt mức tương đương với khu vực miền Nam hiện tại.
Theo nguồn tin của Reuters, các thương hiệu xa xỉ đã báo cáo doanh số tháng 3 giảm 30-50% tại Mall of the Emirates - một trong những trung tâm thương mại lớn nhất Dubai (UAE) so với cùng kỳ 2025.
Lượng khách đến Mall of the Emirates, nơi có các cửa hàng của Louis Vuitton, Dior, Gucci, Cartier, Chanel và Rolex, đã giảm 15%. Cùng thời điểm, tại trung tâm thương mại lớn hơn và nổi tiếng với khách du lịch là Dubai Mall, lượng khách thậm chí đã giảm 50%.
Ở Abu Dhabi, doanh số bán hàng tháng 3 tại trung tâm thương mại Galleria giảm khoảng 10% trên toàn hệ thống, theo nguồn tin khác của Reuters. Những con số này phản ánh tác động của cuộc xung đột Trung Đông đối với ngành hàng xa xỉ, vào thời điểm LVMH, Kering và Hermes chuẩn bị công bố doanh số quý.
Thị trường hàng xa xỉ toàn cầu có quy mô khoảng 400 tỷ USD, đã chứng kiến doanh số giảm 2% vào 2025, theo công ty tư vấn Bain & Company. Tuy nhiên, Trung Đông - chiếm khoảng 5% thị phần, là một trong những điểm sáng hiếm hoi, ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số suốt các năm gần đây, theo Carole Madjo, Trưởng bộ phận nghiên cứu hàng xa xỉ tại Barclays.
"Đây chắc chắn là một khu vực chiến lược", Madjo nói thêm. Nhờ chi phí mặt bằng và lao động thấp, trong khi giá bán lẻ cao hơn nơi khác và hầu như không có thuế, Dubai được đánh giá là một trong những điểm bán hàng sinh lợi nhất của ngành hàng xa xỉ. Với các thương hiệu lớn như Louis Vuitton, Hermes hay Chanel, doanh thu hàng năm trên mỗi m2 ở Dubai có thể vượt vài trăm nghìn euro, gấp nhiều lần trung bình toàn cầu, theo nguồn tin am hiểu về Mall of the Emirates.
Nhưng hình ảnh hào nhoáng và ổn định được xây dựng cẩn thận của Dubai đã bị lung lay bởi cuộc không kích của Mỹ và Iran bắt đầu vào ngày 28/2. Một số tòa nhà và cơ sở hạ tầng của thành phố, bao gồm khách sạn hạng sang Burj Al Arab nổi tiếng và sân bay, đã bị máy bay không người lái của Iran tấn công.
Nếu xung đột kết thúc sớm, việc khôi phục hoạt động mua sắm của các trung tâm này cũng phải mất nhiều tháng, theo các chuyên gia. Công ty quản lý tài sản và nghiên cứu đầu tư toàn cầu Bernstein đánh giá các tác động dây chuyền của cuộc xung đột, bao gồm chi phí dầu mỏ và đi lại tăng cao, lạm phát hoặc khả năng thị trường chứng khoán suy giảm, có thể "dễ dàng làm gián đoạn" nhu cầu mua sắm của người tiêu dùng.
Ông Christopher Rossbach, quản lý danh mục đầu tư tại J Stern & Co ở London, cho rằng kỳ vọng phục hồi của ngành hàng xa xỉ từ đầu 2026 sẽ không thể xả ra. "Nhiều khả năng sẽ bị trì hoãn đến nửa cuối năm hoặc sang 2027, tôi nghĩ không ai ngạc nhiên về điều này", ông nhận định.
Do quy mô tương đối nhỏ của thị trường Trung Đông, tác động tức thời của cuộc xung đột đến doanh thu quý I của các thương hiệu xa xỉ sẽ hạn chế. Nhưng tác động của cuộc xung đột đến lợi nhuận trong báo cáo bán niên của các hãng xa xỉ có thể ghi nhận tác động đáng kể hơn nhiều, theo ông Rossbach.
Cảng Hàng không Quốc tế Gia Bình được phát triển theo mô hình trung tâm kinh tế hàng không thế hệ mới - Ảnh: CTV
Sân bay Gia Bình được phát triển theo mô hình trung tâm kinh tế hàng không thế hệ mới với ba trụ cột chính.
Thứ nhất là hạ tầng hàng không tiêu chuẩn cao, giữ vai trò trung tâm trong kết nối khu vực và quốc tế, đáp ứng nhu cầu vận hành dài hạn.
Thứ hai là hệ sinh thái kinh tế - logistics - thương mại, nơi tập trung các hoạt động tạo giá trị gia tăng như dịch vụ, xuất nhập khẩu và công nghiệp phụ trợ.
Thứ ba là không gian đô thị và dịch vụ tích hợp, hướng tới xây dựng môi trường sống, làm việc và trải nghiệm đồng bộ cho chuyên gia và người lao động.
Để có thể triển khai định hướng mới này, chủ đầu tư dự án đã tìm kiếm và hợp tác với đội ngũ chuyên gia hàng đầu thế giới tham gia dự án vận hành sân bay Gia Bình.
Đây không chỉ là các lãnh đạo cấp cao mà còn là những chuyên gia từng trực tiếp vận hành và phát triển trung tâm hàng không quốc tế lớn như Hamad (Qatar), Changi (Singapore), Heathrow (Anh) và Munich (Đức).
Kinh nghiệm thực tiễn từ các sân bay hàng đầu thế giới được kỳ vọng sẽ góp phần xây dựng mô hình khai thác và vận hành đạt chuẩn quốc tế cho Gia Bình.
Bên cạnh đó, nhiều chuyên gia có kinh nghiệm thiết kế chuyên biệt cùng tham gia dự án nhằm hiện thực hóa mục tiêu phát triển mô hình sân bay hiện đại.
Qua đó, Cảng hàng không quốc tế Gia Bình có điều kiện tiếp cận các thông lệ tiên tiến ngay từ giai đoạn đầu.
Dự án cũng từng bước xây dựng năng lực nội tại thông qua đào tạo và chuyển giao, hướng tới mục tiêu vận hành hiệu quả và bền vững trong dài hạn.
Trong bối cảnh thị trường lao động cạnh tranh nhưng ngành hàng không chưa có nhiều yếu tố mới, những dự án quy mô lớn và có tầm nhìn dài hạn như Cảng Hàng không Quốc tế Gia Bình đang trở thành điểm đến hấp dẫn đối với lực lượng lao động chất lượng cao.
Không chỉ tạo ra cơ hội việc làm đa dạng, dự án còn góp phần hình thành một cộng đồng chuyên gia với môi trường làm việc mang tính quốc tế, lộ trình phát triển nghề nghiệp rõ ràng và không gian sống hiện đại. Đây cũng là những yếu tố quan trọng ngày càng được thế hệ nhân lực trẻ, chất lượng cao ưu tiên lựa chọn nơi làm việc.
Sự phát triển của Cảng hàng không quốc tế Gia Bình phù hợp với xu hướng toàn cầu, khi các trung tâm kinh tế hàng không trở thành hạt nhân thu hút nhân lực quốc tế.
Điểm khác biệt của Gia Bình nằm ở lợi thế vùng và cách tiếp cận đồng bộ ngay từ đầu.
Hạ tầng được quy hoạch gắn liền với phát triển đô thị, dịch vụ và hệ sinh thái kinh tế.
Nhờ đó, dự án không chỉ tạo ra nhu cầu nhân lực lớn mà còn góp phần nâng cao chất lượng nguồn cung lao động thông qua việc thu hút, đào tạo và giữ chân đội ngũ nhân sự có kỹ năng cao.
Ở góc độ dài hạn, Cảng Hàng không quốc tế Gia Bình được kỳ vọng trở thành "điểm neo" cho sự dịch chuyển của dòng nhân lực chất lượng cao, đặc biệt là nhóm chuyên gia, kỹ sư và lao động tri thức.
Khi các tập đoàn, doanh nghiệp và chuỗi dịch vụ tập trung về khu vực này, nhu cầu về nguồn nhân lực chất lượng cao được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng, tạo nên vòng xoáy phát triển tích cực giữa kinh tế, việc làm và đô thị.
Với quy mô, định hướng và tầm nhìn đã được xác lập, cảng hàng không Quốc tế Gia Bình không chỉ là một dự án hạ tầng trọng điểm mà đang dần trở thành một trung tâm hội tụ cơ hội nghề nghiệp, môi trường làm việc chất lượng và hệ sinh thái phát triển bền vững.
Đây được xem là nền tảng để hình thành cộng đồng nhân lực mới - năng động, quốc tế và sẵn sàng đồng hành cùng những bước phát triển tiếp theo của khu vực phía Bắc.
Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán VPBankS - cho rằng VN-Index đang bước vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật, sau khi chinh phục không thành công vùng kháng cự mạnh 1.900-1.950 điểm. Thị trường có khả năng lùi về vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.800-1.850 điểm, trước khi hình thành mặt bằng giá mới cho chu kỳ tăng tiếp theo.
Điểm đáng chú ý là đà tăng từ vùng 1.600 điểm lên sát 1.950 điểm thời gian qua chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi đó phần lớn nhóm midcap và penny chưa tạo được sự đồng thuận, khiến bức tranh thị trường xuất hiện tình trạng "xanh vỏ đỏ lòng".
VN-Index mới giảm nhẹ trong 2 tuần gần đây, nhưng nhiều nhóm ngành thực tế đã suy yếu đáng kể hơn so với mức điều chỉnh của chỉ số. Các tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn hiện chuyển sang trạng thái tiêu cực. Tuy nhiên xu hướng tăng trung và dài hạn chưa bị phá vỡ.
Một yếu tố khác đang tạo sức ép lên thị trường là sự căng thẳng về thanh khoản trong hệ thống ngân hàng. Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục neo ở vùng cao, khi tăng trưởng tín dụng vượt xa tốc độ huy động vốn. Nhu cầu vốn gia tăng trong quý 2-2026 cùng các yếu tố liên quan đến quản lý dòng tiền khiến mặt bằng lãi suất ngắn hạn duy trì áp lực, qua đó ảnh hưởng đến dòng tiền đầu tư trên thị trường chứng khoán.
Trong bối cảnh đó, ông Sơn cho rằng giai đoạn điều chỉnh có thể kéo dài sang 2 tuần đầu tháng 6. Nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng trong ngắn hạn, song cũng cần theo dõi các cơ hội xuất hiện khi thị trường chiết khấu về vùng giá hấp dẫn hơn.
Chuyên gia nhận định giá cổ phiếu thường có xu hướng phản ứng trước khoảng 15-20 ngày so với thời điểm công bố báo cáo tài chính quý 2. Vì vậy nhịp điều chỉnh hiện tại có thể tạo cơ hội tích lũy đối với những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng lợi nhuận tích cực, hướng tới giai đoạn hồi phục từ nửa cuối tháng 6 đến đầu tháng 7.
Chứng khoán BIDV (BSC) nhận định phiên 1-6 VN-Index giảm gần 19 điểm, chủ yếu ảnh hưởng từ nhóm cổ phiếu Vingroup. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 11/18 ngành giảm điểm. Diễn biến thị trường kém tích cực và khó đoán. BSC khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục giao dịch cẩn trọng trong giai đoạn này.
Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) nhận định thị trường đang đối mặt với nhiều áp lực. Bao gồm những yếu tố rủi ro, bất định từ căng thẳng địa chính trị trên thế giới vẫn chưa có hồi kết; tiếp tục kiểm soát tăng trưởng tín dụng; ảnh hưởng lạm phát, chi phí đầu vào gia tăng tiếp tục ảnh hưởng đến doanh nghiệp, nền kinh tế. Cuối cùng là áp lực tỉ lệ dư nợ vay ký quỹ ở mức cao.
Điểm sáng là nền kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng tích cực. Quy mô vốn hóa thị trường nếu không tính đến Vingroup, đang tương đối hợp lý khi xét đến tiềm tăng tăng trưởng dài hạn. Tuy nhiên hiện tại hầu hết các nhóm ngành đều có xu hướng ngắn trung hạn điều chỉnh hoặc tích lũy.
Do đó trong tháng 6, nếu chất lượng thị trường, xu hướng chỉ số không cải thiện, không giữ được hỗ trợ quanh 1.850 điểm, VN-Index có thể sẽ chịu áp lực điều chỉnh về 1.750 điểm - 1.800 điểm.
