Kết thúc nửa đầu năm, VN-Index, chỉ số đại diện cho chứng khoán Việt Nam, đạt 1.860 điểm, tăng 4% so với giai đoạn đầu năm. Chỉ số này đã có lúc lập kỷ lục 1.927 điểm giữa tháng 5, nhưng có thời điểm giảm hơn 200 điểm vào tháng 3.
Chỉ số chung tăng, nhưng số liệu của Dragon Capital cho thấy 70% cổ phiếu trên sàn HoSE (tương đương 274 mã) giảm giá so với cuối năm 2025. Chứng khoán VNDirect đánh giá chứng khoán đi lên chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu “họ” Vingroup. Nếu loại trừ tác động của các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup, theo VNDirect, thực tế thị trường giảm 2,5% sau 6 tháng.
Dù vậy, hầu hết các công ty chứng khoán đưa ra dự báo lạc quan về khả năng đi lên của chỉ số VN-Index trong nửa cuối năm. Ở kịch bản tích cực, VNDirect dự báo VN-Index có thể kết thúc năm nay với 2.014 điểm, tăng 8% so với ngày 30/6 và cải thiện 12,8% giai đoạn đầu năm.
Chứng khoán SSI và PSI cũng nhận định chỉ số có thể vượt mốc 2.000, trong khi NSI dự báo dao động quanh 1.950 – 1.980 điểm. Ở kịch bản cơ sở, các đơn vị này đồng thuận VN-Index sẽ “chốt” năm trên 1.900 điểm.
Động lực chính của thị trường đến từ lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết. Theo VNDirect, lãi của các doanh nghiệp có thể tăng 21% năm nay, nhờ GDP duy trì trên 8%, các chính sách hỗ trợ kinh tế tư nhân và môi trường kinh doanh tiếp tục cải thiện.
Chứng khoán BIDV (BSC) cho rằng đa phần tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Trong đó, mức lãi của ngành hóa chất, dầu khí và bất động sản có thể tăng trên 30%, tiếp đến là F&B, bán lẻ, hàng tiêu dùng cá nhân. Ngược lại, ngân hàng – nhóm chiếm vốn hóa lớn nhất trên thị trường Việt Nam – có thể giảm 3% do một số nhà băng như Sacombank, Eximbank tăng trích lập dự phòng.
Định giá tính theo giá cổ phiếu trên lợi nhuận (P/E) cũng là cơ sở giúp thị trường tiếp tục cải thiện ở nửa cuối năm. Theo VNDirect, P/E của VN-Index cuối tháng 6 ở mức 13,46 lần, thấp hơn ngưỡng 17 lần hồi đầu năm và dưới trung bình 10 năm (15,3 lần). Nếu không tính nhóm cổ phiếu Vingroup, chỉ số này chỉ khoảng 11,2 lần.
Ngoài ra, những cải cách trong chính sách cùng việc nâng hạng thị trường sẽ là động lực cho điểm số. Từ tháng 9, chứng khoán Việt Nam sẽ chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên nhóm mới nổi.
SSI Research ước tính dòng vốn thụ động đổ vào thị trường Việt Nam có thể đạt khoảng 1,4 tỷ USD (chủ yếu đến từ các quỹ ETF liên quan đến Vanguard) được giải ngân làm 4 đợt trong giai đoạn 2026-2027. Dòng vốn này được kỳ vọng bù đắp gần 80.000 tỷ đồng khối ngoại đã rút ròng, và giúp tăng thanh khoản cho thị trường.
Về dài hạn, Việt Nam có nhiều khả năng được MSCI (một trong hai tổ chức quốc tế xây dựng bộ chỉ số chứng khoán toàn cầu) đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ rà soát tháng 6/2027, nhờ hoàn thiện cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ và mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP) có thể đi vào hoạt động cuối năm nay.
“Trong kịch bản lạc quan, Việt Nam có thể được MSCI nâng hạng vào kỳ đánh giá tháng 6/2028, sớm một năm so với kịch bản cơ sở”, báo cáo của VNDirect nêu.
Tuy nhiên, chứng khoán Việt Nam cũng đối diện nhiều thách thức. Theo Chứng khoán SSI, mặt bằng lãi suất cao là rủi ro với thị trường.
Theo ghi nhận của VnExpress, đầu tháng 7, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng tại các ngân hàng khoảng 6,5-8%. Thậm chí, lãi suất thỏa thuận tại một số nhà băng chạm mức 9% một năm, nếu khách hàng gửi đủ số tiền nhất định và cộng thêm ưu đãi qua nhân viên chi nhánh. Mặt bằng lãi suất cao sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng ngành bất động sản và ngân hàng, theo SSI.
Cùng với đó, dư nợ margin (số tiền vay mà nhà đầu tư mượn từ công ty chứng khoán để mua thêm cổ phiếu) tiếp tục tăng, đạt 424.000 tỷ đồng trong quý I. Số liệu của SSI cho thấy tỷ lệ margin trên vốn hóa tự do của HoSE đã tăng lên 13,4% vào cuối tháng 3, cao hơn lần lượt 2,6% và 1,2% giai đoạn 2024-2025. Điều này phản ánh xu hướng sử dụng đòn bẩy lớn của nhà đầu tư.
“Nếu khối ngoại tiếp tục bán ròng, biến động thị trường có thể lớn hơn bình thường, đặc biệt trong bối cảnh margin cao”, SSI đánh giá.
Chứng khoán SSI khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên doanh nghiệp có lợi nhuận bền vững, thuộc nhóm vốn hóa vừa nhờ định giá P/E hấp dẫn, có động lực tăng trưởng riêng và cổ tức ổn định. Các thương vụ thoái vốn, IPO hoặc tái cấu trúc doanh nghiệp nửa cuối năm cũng mở ra cơ hội cho nhà đầu tư.
Trong khi đó, Chứng khoán BIDV (BSC) lưu ý thanh khoản hệ thống ngân hàng và thị trường chứng khoán sẽ còn áp lực trong nửa cuối năm nay, khiến giá cổ phiếu chưa phản ánh ngay các thay đổi chính sách. Do đó, đơn vị này đề xuất nhà đầu tư nên nắm giữ cổ phiếu dài hạn, thay vì lướt sóng ngắn hạn.
Ngân hàng Nhà nước vừa ban hành Thông tư số 25 sửa đổi, bổ sung một số quy định về các giới hạn, tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của ngân hàng và chi nhánh ngân hàng nước ngoài. Thông tư có hiệu lực từ ngày 1/7.
Theo đó, tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn chính thức được nâng từ 30% lên 40%.
Trước đó, nhằm hạn chế rủi ro mất cân đối kỳ hạn giữa nguồn vốn huy động và cho vay, Ngân hàng Nhà nước đã từng bước giảm tỷ lệ này từ 40% xuống 37%, tiếp tục về 34% và áp dụng mức 30% kể từ ngày 1/10/2023. Với quy định mới, tỷ lệ được đưa trở lại mức 40%, tương đương giai đoạn 2020-2021.
Đây là một trong những tỷ lệ quan trọng phản ánh mức độ chênh lệch kỳ hạn giữa nguồn vốn huy động và tài sản sinh lời của ngân hàng. Trần tỷ lệ càng cao đồng nghĩa với việc ngân hàng sử dụng nhiều hơn nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho các khoản vay có thời hạn dài, qua đó gia tăng khả năng mở rộng tín dụng trung và dài hạn.
Ngân hàng Nhà nước cho biết thay đổi này nhằm thực hiện chủ trương, chỉ đạo của Đảng, Chính phủ về thúc đẩy tăng trưởng kinh tế - xã hội và đầu tư công trung hạn 5 năm 2026-2030, với mục tiêu đạt tốc độ tăng trưởng 2 chữ số gắn với ổn định kinh tế vĩ mô.
Bên cạnh đó, Thông tư 25 cũng sửa đổi quy định về cách xác định tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi (LDR). Theo đó, tiếp tục loại trừ tiền ký quỹ, tiền gửi vốn chuyên dùng của khách hàng và tiền gửi không kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước khỏi tổng tiền gửi dùng để tính LDR.
Riêng tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước, các ngân hàng được tính 80% số dư hoặc một tỷ lệ khác theo quyết định của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước trong từng thời kỳ.
Ngày 2-7, tại TP.HCM, diễn ra lễ tổng kết và trao giải cuộc vận động sáng tác "Lúa gạo Việt - Nguồn cội và tương lai" do Hiệp hội ngành hàng lúa gạo Việt Nam - VIETRISA phối hợp cùng Công ty cổ phần Phân bón Bình Điền tổ chức.
Sau 1 năm phát động (từ ngày 1-5-2025 đến 30-4-2026), cuộc vận động đã tạo nên một làn sóng sáng tạo mạnh mẽ trên khắp cả nước. Theo ban tổ chức, chương trình đã nhận được 1.328 tác phẩm của 514 tác giả, gồm 67 ca khúc, 446 tác phẩm văn xuôi và 815 tác phẩm thơ. Qua vòng sơ khảo, 123 tác phẩm xuất sắc đã được chọn vào chung khảo, gồm 20 ca khúc, 43 tác phẩm văn xuôi và 60 tác phẩm thơ.
PGS.TS Bùi Bá Bổng, Chủ tịch Hiệp hội ngành hàng lúa gạo Việt Nam cho biết, thông qua lễ tổng kết và trao giải, ban tổ chức mong muốn những tác phẩm được vinh danh sẽ tiếp tục lan tỏa rộng rãi trong đời sống xã hội, góp phần khơi dậy niềm tự hào về hạt gạo Việt, về người nông dân Việt Nam và nền văn minh lúa nước hàng nghìn năm.
Không chỉ là một cuộc vận động sáng tác, đây còn là cầu nối giữa văn hóa, nghệ thuật và nông nghiệp; giữa truyền thống và đổi mới; giữa bản sắc dân tộc và khát vọng phát triển của ngành lúa gạo Việt Nam trong bối cảnh hội nhập quốc tế.
"Hôm nay, chúng ta ngồi đây để chia sẻ tình yêu từ trái tim dành cho cây lúa, hạt gạo Việt Nam. Đó cũng chính là tình yêu dành cho nhân dân và Tổ quốc. Một nền lúa gạo Việt Nam xanh và thịnh vượng là ước mơ mà chúng ta đang cùng nhau thêu dệt nên", PGS.TS Bùi Bá Bổng nói.
Theo đánh giá của hội đồng chung khảo, chủ đề cuộc vận động có ý nghĩa sâu sắc, góp phần khẳng định vị thế của ngành lúa gạo Việt Nam, khơi gợi những cảm xúc gần gũi về đồng ruộng, làng quê và người nông dân. Cuộc thi cũng ghi nhận sự tham gia của nhiều tác giả chuyên nghiệp, trong đó có hơn 50 hội viên Hội Nhà văn Việt Nam và Hội Nhạc sĩ Việt Nam.
Ở hạng mục ca khúc, giải Nhất thuộc về tác phẩm "Vào mùa gặt" (thơ Quốc Phong, nhạc Đặng Quang Vinh). Hạng mục văn xuôi, giải Nhất được trao cho tác phẩm "Cây lúa dạt dào tình người quê lúa" của tác giả Đỗ Trọng Khơi. Trong khi đó, giải Nhất thơ thuộc về tác giả Đinh Nho Tuấn với chùm tác phẩm "Những cánh đồng quê hương", "Với cánh đồng", "Nông dân".
Ngày 19-4, Cục Quản lý và phát triển thị trường trong nước (Bộ Công Thương) thông tin cơ quan này vừa xử phạt 3 doanh nghiệp đầu mối và đang làm việc với 5 doanh nghiệp khác vì hành vi không duy trì mức dự trữ xăng dầu tối thiểu theo quy định.
Cụ thể, từ ngày 11 đến 31-3, cơ quan này đã làm việc với 26 thương nhân đầu mối nhằm kiểm tra, giám sát việc thực hiện nguồn cung, dự trữ lưu thông xăng dầu.
Qua đó, cơ quan chức năng phát hiện, xử phạt 3 đơn vị không duy trì mức dự trữ tối thiểu theo quy định. Ba thương nhân bị xử lý gồm: Công ty Vật tư xăng dầu Hải Dương, Tổng công ty Dầu Việt Nam - Công ty cổ phần (PVOil), Công ty Xăng dầu Vĩnh Long Petro. Mỗi doanh nghiệp bị phạt 130 triệu đồng.
"Cả 3 doanh nghiệp đầu mối xăng dầu nói trên đã không duy trì mức dự trữ xăng dầu bắt buộc, hoặc duy trì mức dự trữ xăng dầu thấp hơn mức tối thiểu theo quy định", đại diện Bộ Công Thương cho biết.
Ngoài các trường hợp đã bị xử phạt, Cục Quản lý và phát triển thị trường trong nước cho hay đang tiếp tục làm việc với 5 thương nhân đầu mối khác có dấu hiệu vi phạm liên quan đến mức dự trữ tối thiểu.
Trong đó có trường hợp xuất hiện dấu hiệu găm hàng. Hành vi này hiện đang được cơ quan quản lý tập trung làm rõ để xử lý theo quy định của pháp luật.
Trong bối cảnh thị trường xăng dầu đang chịu nhiều bất ổn từ biến động của khu vực Trung Đông, việc tăng cường kiểm tra, giám sát và xử lý nghiêm các hành vi vi phạm được xác định là giải pháp trọng tâm, nhằm siết chặt kỷ cương trong hoạt động kinh doanh xăng dầu, góp phần bảo đảm nguồn cung ổn định và an ninh năng lượng trong nước.
Theo khảo sát, từ cuối tháng 2 đến nay, giá bán lẻ xăng dầu trong nước trải qua nhiều kỳ điều hành, hiện mỗi lít xăng RON 95-III là 23.760 đồng, dầu diesel 31.040 đồng. Trước đó có thời điểm giá hai loại nhiên liệu này lên lần lượt gần 34.000 đồng và 45.000 đồng/lít.
