Trao đổi với Tuổi Trẻ Online, ông Nguyễn Tuấn Anh – Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần FinPeace – cho rằng thị trường xuất hiện hiệu ứng hiếm khi xảy ra trong lịch sử.
Cụ thể, thị trường chuyển từ vùng điểm số cao sang vùng điểm thấp với trạng thái đi ngang, nhưng định giá ở mức khá thấp xét về dài hạn.
Trong một đợt giảm giá từ vùng đỉnh trước đây, hiếm khi định giá thị trường về mức thấp ngay. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh vừa qua P/E thị trường nhanh chóng về vùng rất hấp dẫn. Ông nhận định nếu thời gian tới thị trường tiếp tục giảm điểm có thể là một trong những cơ hội lớn cho chu kỳ tăng trưởng 3-4 năm tới.
Tuy vậy, chuyên giá FinPeace lưu ý tâm lý nhà đầu tư chờ đợi một cú sập mạnh để bắt đáy lại rất mạo hiểm. Để tránh được bẫy tâm lý này, nhà đầu tư cần có hiểu biết và định giá được khoản đầu tư của mình. Để giảm thiểu rủi ro, ông Tuấn Anh khuyến nghị nhà đầu tư nên có tầm nhìn dài hạn, vốn đầu tư đến từ nguồn tài chính ổn định lâu dài.
Ông Nguyễn Sang Lộc – Giám đốc nghiệp vụ quản lý danh mục tại Dragon Capital – cho biết chỉ số VN-Index giảm 11% trong tháng 3 và giảm 6% tính từ đầu năm 2026. Trước bối cảnh địa chính trị còn nhiều bất ổn, quỹ cổ phiếu của Dragon Capital nắm giữ lượng tiền mặt 14% tại thời điểm cuối tháng 3, cao hơn mức trung bình.
Ông Lộc lưu ý thêm sự kiện Mỹ và Trung Quốc quay lại đàm phán vào tháng 5 tới có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính. Do đó, cách tiếp cận thận trọng trong giai đoạn này là hợp lý.
Chuyên gia nhấn mạnh năm nào cũng có thách thức và khi sự kiện qua đi cơ hội sẽ lại xuất hiện. Về cơ hội, thị trường giảm khoảng 11% trong tháng 3 nhưng nhiều cổ phiếu giảm sâu hơn. Mặt bằng định giá một số cổ phiếu, nhóm ngành đã ở vùng có thể bắt đầu quay lại mua và tích lũy.
Chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận xét VN-Index kết phiên 9-4 với tín hiệu kỹ thuật hợp lý. Thanh khoản duy trì trên mức bình quân 20 phiên cho thấy lực cầu trở lại tham gia tốt. Bên cạnh đó, các chỉ báo động lượng vẫn giữ vận động phục hồi, chưa ghi nhận dấu hiệu đảo chiều.
PHS cho rằng áp lực bán trên thị trường nhìn chung không quá đột biến, hàm ý tín hiệu điều chỉnh lành mạnh. Thị trường có thể tiếp tục rung lắc quanh vùng 1.730 – 1.760 điểm nhằm tái tạo đà, mục tiêu cao hơn của nhịp hồi là mốc 1.800 điểm, trong khi hỗ trợ gần là khu vực 1.690 – 1.700 điểm.
PHS khuyến nghị chiều mua ngắn hạn có thể cân nhắc trở lại, nên tận dụng tín hiệu hạ nhiệt trong phiên hơn là mua đuổi. Nhóm ngành có thể cân nhắc đến gồm ngân hàng, tiêu dùng, đầu tư công, bất động sản.
Tương tự, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) kỳ vọng xu hướng phục hồi với mục tiêu quanh 1.850 điểm. Các nhịp điều chỉnh hiện tại có thể tạo cơ hội giả ngân, với điều kiện chỉ số giữ vững mốc hỗ trợ 1.700 điểm.
TPS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ và mua chọn lọc các cổ phiếu có xu hướng tích cực. Đồng thời chủ động hạ tỉ trọng nếu chỉ số đánh mất ngưỡng 1.700 điểm để kiểm soát rủi ro.
Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhìn nhận nhịp giảm phiên 9-4 chưa ảnh hưởng đáng kể đến thành quả của phiên bùng nổ trước đó. Dù vậy, cùng với áp lực cổ phiếu về tài khoản trong phiên 10-4, thị trường có thể tiếp tục rung lắc và kiểm định lại vùng phá vỡ 1.700 – 1.720 điểm.
Khi cấu trúc tăng chưa bị phá vỡ, nhà đầu tư vẫn có thể ưu tiên chiến lược gia tăng tỉ trọng hoặc mua mới. VDSC đánh giá những nhịp rung lắc ngắn hạn đóng vai trò là khoảng nghỉ cần thiết, tạo cơ hội để nhà đầu tư cải thiện vị thế với mức giá hợp lý hơn.
Chứng khoán Vietcombank (VCDS) đánh giá thị trường ghi nhận vận động hiệu chỉnh trong phiên 9-4 là diễn biến bình thường khi chỉ số ở các ngưỡng kháng cự hoặc hỗ trợ.
VCBS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì vị thế đối với cổ phiếu đang trong đà tăng mạnh mẽ. Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng tỉ trọng hoặc giải ngân từng phần ở những mã có sự gia tăng đáng chú ý ở thanh khoản mua chủ động và chưa tăng nhiều từ vùng hỗ trợ. Một số nhóm đáng lưu ý bao gồm ngân hàng, bất động sản, đầu tư công, xây dựng.
Chỉ trong hai phiên đầu tuần (20 và 21-7), VN-Index đã mất gần 57 điểm, lùi về vùng 1.730 điểm - mức thấp nhất kể từ tháng 4-2026. Đáng chú ý, diễn biến này xảy ra trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp niêm yết bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2 với triển vọng tích cực.
Tại một sự kiện mới đây, bà Vũ Ngọc Linh, Giám đốc phân tích và nghiên cứu thị trường VinaCapital, cho biết nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, VN-Index đã giảm khoảng 5% trong nửa đầu năm. Thanh khoản thị trường cũng giảm một nửa, chỉ còn khoảng 500 triệu USD mỗi phiên, so với khoảng 1 tỉ USD hồi đầu năm.
Điều đáng chú ý là diễn biến này trái ngược với bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết. Theo ước tính của VinaCapital, lợi nhuận các doanh nghiệp trên sàn HoSE tăng khoảng 37% trong quý 1 và dự kiến tiếp tục tăng 15-20% trong quý 2 so với cùng kỳ.
Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc đầu tư cấp cao, nhà điều hành Quỹ VinaCapital, cho rằng sở dĩ có sự lệch pha này là thị trường đang chịu tác động đồng thời từ ba "cơn gió ngược".
Đầu tiên là mặt bằng lãi suất trong nước tăng trở lại khi tăng trưởng tín dụng vượt tốc độ huy động vốn của hệ thống ngân hàng, khiến tiền gửi trở nên hấp dẫn hơn và làm giảm sức hút của cổ phiếu.
Tiếp đó là căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đẩy giá dầu tăng, làm gia tăng lo ngại lạm phát có thể quay trở lại.
Yếu tố thứ ba là áp lực bán ròng mạnh của khối ngoại khi dòng vốn toàn cầu dịch chuyển sang các thị trường hưởng lợi từ làn sóng AI và công nghệ bán dẫn như Mỹ, Đài Loan, Hàn Quốc hay Nhật Bản.
Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Kafi, cũng cho rằng thị trường phản ánh nhiều hơn những kỳ vọng về môi trường vĩ mô thay vì kết quả kinh doanh ngắn hạn của doanh nghiệp.
Theo ông, giá dầu duy trì ở mức cao, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thận trọng với chính sách tiền tệ cùng mặt bằng lãi suất trong nước nhích lên đã khiến dòng tiền vào các tài sản rủi ro trở nên dè dặt hơn.
Với mức P/E khoảng 11 lần, theo ông Phước, thị trường vẫn chưa đủ hấp dẫn để thu hút mạnh dòng tiền mới. Trong nhiều chu kỳ trước, dòng tiền thường quay trở lại rõ nét hơn khi P/E lùi về vùng 9,5 - 10 lần.
Dù thị trường liên tục điều chỉnh, nhiều chuyên gia cho rằng bức tranh không hoàn toàn tiêu cực.
Theo ông Đinh Đức Minh, nghịch lý doanh nghiệp có nền tảng tốt, lợi nhuận tăng trưởng nhưng giá cổ phiếu ngày càng rẻ sẽ không thể kéo dài. Về dài hạn, thị trường vẫn sẽ phản ánh đúng giá trị nội tại của doanh nghiệp và phần lớn những yếu tố bất lợi về vĩ mô đã dần được phản ánh vào mặt bằng giá cổ phiếu.
Trong khi đó, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược thị trường Chứng khoán VPBankS, cho rằng áp lực bán mạnh trong những phiên gần đây có thể giúp thị trường sớm tìm được vùng cân bằng ngắn hạn.
Dù VN-Index đã đánh mất nhiều tín hiệu tăng quan trọng và chưa xác nhận tạo đáy, việc lực bán được giải tỏa cũng có thể mở đường cho các nhịp hồi kỹ thuật khi tâm lý ổn định hơn.
Theo ông Hoàng Nam, CFA, chuyên gia phân tích chiến lược và thị trường Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam, nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn tích cực với lạm phát được kiểm soát và dòng vốn FDI tiếp tục tăng trưởng.
Diễn biến của thị trường trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào 3 yếu tố chính gồm xu hướng giá dầu và lạm phát của Mỹ, mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2 và khả năng xuất hiện nhóm cổ phiếu dẫn dắt mới.
Nếu giá dầu hạ nhiệt, áp lực lên dòng vốn ngoại giảm bớt và kỳ vọng Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng vào tháng 9 tiếp tục được duy trì, tâm lý nhà đầu tư có thể cải thiện.
Ngày 24/6, Thủ tướng Iraq Ali al-Zaidi cho biết Iraq muốn Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) nâng hạn ngạch sản xuất dầu của nước này "để tương xứng với năng lực sản xuất và quy mô dân số", theo hãng thông tấn nhà nước INA. Kể từ khi nhậm chức hồi tháng 5, ông đã phát tín hiệu tái thiết kinh tế, thu hút đầu tư nước ngoài và chống tham nhũng sẽ là những ưu tiên của chính phủ.
Ngày 25/6, Reuters trích nguồn tin từ một quan chức cấp cao Bộ Dầu mỏ Iraq cho biết nước này đang trải qua khủng hoảng tài chính do chiến sự tại Trung Đông. Vì vậy, đề nghị tăng mạnh hạn ngạch sản lượng cho nước này cần được xem xét nghiêm túc.
"Saudi Arabia và các đồng minh khác trong OPEC cần xem xét vấn đề này với mức độ nghiêm túc cao nhất. Nếu không, Iraq sẽ buộc phải cân nhắc mọi phương án hiện có", người này cho biết. Ông tiết lộ Iraq từng nghĩ đến việc rời OPEC, nhưng kế hoạch hiện tại vẫn là duy trì tư cách thành viên và vận động để được nâng quota.
Khi được hỏi liệu Iraq hiện đã thảo luận về khả năng rời OPEC hay chưa, quan chức trên cho biết: "Giờ vẫn còn quá sớm để đến bước đó".
Iraq hiện là nước sản xuất dầu lớn thứ hai trong OPEC. Nếu họ rời đi, đây sẽ là đòn giáng mới với tổ chức này, sau khi UAE rút khỏi đây tháng trước. Iraq cũng là một trong 5 thành viên sáng lập OPEC năm 1960.
Người phát ngôn của chính phủ Iraq Haider al Aboudi cho biết nước này đang nỗ lực khôi phục hoàn toàn năng lực xuất khẩu dầu, nhưng từ chối bình luận thêm về hạn ngạch trong OPEC cũng như khả năng rời đi. "Iraq đang nỗ lực khôi phục toàn bộ năng lực xuất khẩu dầu, đặt mục tiêu nâng sản lượng lên 7 triệu thùng một ngày trong những năm tới", ông nói.
Giá dầu thô thế giới nới rộng đà giảm sau thông tin này của Reuters. Dầu Brent hiện giảm gần 2% xuống 72,3 USD một thùng. Dầu thô Mỹ WTI còn 69 USD.
Trong cuộc họp mới nhất hôm 7/6, các thành viên chủ chốt của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và Đồng minh (OPEC+) thống nhất tăng sản lượng tháng 7 thêm 188.000 thùng một ngày. Mức tăng này tương đương tháng 6.
Đây là lần thứ 4 liên tiếp tổ chức này tăng sản lượng, bất chấp việc chiến sự tại Trung Đông kìm hãm sản xuất của nhiều thành viên. Tổng cộng giai đoạn tháng 4-6, OPEC+ đã tăng sản lượng thêm gần 600.000 thùng một ngày.
OPEC+ có 21 thành viên. Tuy nhiên, vài năm qua, chỉ các nước chủ chốt là Arab Saudi, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan, Nga, Oman, UAE là tham gia quyết định chính sách sản lượng.
Liên hiệp Hợp tác xã thương mại TP.HCM (Saigon Co.op) vừa phối hợp cùng Trung tâm Xúc tiến đầu tư, thương mại và du lịch tỉnh Sơn La khởi động "Lễ hội mận hậu Sơn La" trên toàn hệ thống bán lẻ từ ngày 15-5, nhằm đưa đặc sản vùng cao đến gần hơn với người tiêu dùng cả nước.
Theo đó, mận hậu Sơn La được phân phối tại hơn 800 điểm bán thuộc hệ thống Saigon Co.op, đồng thời được phục vụ trên các chuyến bay nhằm quảng bá nông sản vùng miền, lan tỏa giá trị ẩm thực Việt và góp phần nâng tầm đặc sản địa phương.
Thông qua chương trình, Saigon Co.op tiếp tục khẳng định vai trò cầu nối tiêu thụ nông sản Việt khi đồng hành cùng hợp tác xã, hộ nông dân và nhà sản xuất địa phương mở rộng thị trường tiêu thụ trong nước, hướng tới xuất khẩu.
Trong tuần đầu triển khai, hệ thống dự kiến tiêu thụ hơn 300 tấn mận hậu được thu hoạch từ vùng nguyên liệu xã Phiêng Khoài, tỉnh Sơn La. Các sản phẩm đưa vào kinh doanh đều đáp ứng tiêu chuẩn vệ sinh an toàn thực phẩm, đạt chứng nhận VietGAP, GlobalGAP và có đầy đủ nguồn gốc xuất xứ.
Đáng chú ý, từ ngày 15 đến 21-5, mận hậu Sơn La được bán với giá ưu đãi chỉ từ 20.900 đồng/kg tại hệ thống Co.opmart, Co.opmart Pro, Co.opXtra, Co.op Food, Finelife… trên toàn quốc, thấp hơn giá thị trường đến 50%.
Bên cạnh việc bố trí các khu vực trưng bày nổi bật, hệ thống Co.opmart và Co.opXtra còn tổ chức dùng thử sản phẩm để khách hàng trải nghiệm hương vị đặc trưng của mận hậu đầu mùa.
Để đảm bảo chất lượng sản phẩm khi đưa từ vùng cao đến tay người tiêu dùng, đại diện Saigon Co.op cho biết hệ thống đã chủ động chuẩn bị đồng bộ từ khâu kho bãi, vận chuyển, bảo quản đến phân phối, nhằm giữ trọn hương vị đặc trưng của mận hậu đầu mùa với lớp phấn trắng tự nhiên, độ giòn tươi và vị ngọt thanh đặc trưng.
Theo Saigon Co.op, việc mở rộng liên kết vùng nguyên liệu tại các tỉnh Tây Bắc không chỉ giúp hệ thống đa dạng nguồn cung nông sản Việt mà còn tạo điều kiện để đặc sản địa phương tiếp cận kênh bán lẻ hiện đại, qua đó nâng cao giá trị sản phẩm và tăng thu nhập cho người nông dân.
Ký kết với hợp tác xã Kiên Cường thuộc xã Phiên Khoài (Sơn La) để đưa quả mận hậu Sơn La vào hệ thống Saigon Co.op thể hiện vai trò tiên phong của Saigon Co.op trong công tác bình ổn thị trường, hỗ trợ tiêu thụ nông sản và thúc đẩy liên kết bền vững giữa nhà bán lẻ - nhà sản xuất - địa phương.
Trong thời gian tới, Saigon Co.op sẽ tiếp tục triển khai nhiều lễ hội nông sản vùng miền tương tự nhằm hỗ trợ tiêu thụ hàng Việt, quảng bá sản phẩm OCOP, đồng thời gia tăng trải nghiệm mua sắm cho khách hàng tại hệ thống bán lẻ Saigon Co.op trên toàn quốc.
