Giá vàng thế giới bất ngờ đảo chiều tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày 20/5 sau khi thị trường đón loạt tín hiệu mới từ Trung Đông. Giá dầu lao dốc gần 6%, lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt và đồng USD suy yếu đã giúp dòng tiền quay lại với kim loại quý chỉ một ngày sau cú bán tháo mạnh.
Theo Kitco, vàng giao ngay có lúc lên quanh 4.542 USD/ounce, tăng hơn 1,3%, trong khi bạc bật gần 3%, lên khoảng 75,8 USD/ounce. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh giới đầu tư liên tục điều chỉnh kỳ vọng khi căng thẳng địa chính trị giảm nhiệt nhưng áp lực lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn chưa biến mất.
Giá dầu giảm mạnh, vàng lập tức hồi phục
Thị trường kim loại quý bật tăng trở lại sau khi căng thẳng quanh eo biển Hormuz có dấu hiệu hạ nhiệt. Theo Kitco, hai siêu tàu chở dầu Iraq hướng sang Trung Quốc đã đi qua khu vực này an toàn, trong khi một tàu chở dầu Kuwait cũng được ghi nhận đang di chuyển qua tuyến hàng hải quan trọng bậc nhất thế giới.
Ba tàu dầu vận chuyển khoảng 6 triệu thùng dầu, đánh dấu lượng dầu rời vùng Vịnh trong một ngày lớn nhất kể từ khi xung đột Mỹ – Israel với Iran leo thang hồi tháng 2. Thông tin này khiến giá dầu Brent giảm gần 6%, kéo theo áp lực lạm phát dịu xuống.
Trên thị trường tài chính, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng lùi về dưới 4,6%, trong khi đồng USD suy yếu. Đây là yếu tố hỗ trợ trực tiếp cho vàng và bạc. Khi lợi suất trái phiếu giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng thấp hơn, giúp kim loại quý hấp dẫn trở lại.
Tuy nhiên, biên bản cuộc họp Fed cuối tháng 4 cho thấy cơ quan này vẫn lo ngại rủi ro lạm phát liên quan tới giá năng lượng và Trung Đông. Thị trường quyền chọn hiện phản ánh khoảng 30% khả năng Fed còn tăng lãi suất trước quý I/2027.
Điều đó khiến vàng rơi vào trạng thái khá đặc biệt. Mỗi khi lợi suất tăng mạnh, giá vàng chịu áp lực điều chỉnh. Nhưng ngay khi lợi suất dịu xuống, lực mua lại xuất hiện rất nhanh.
Trong khi vàng hồi phục, chứng khoán Mỹ cũng bật tăng mạnh sau 3 phiên giảm liên tiếp. Chỉ số S&P 500 tăng 1,1%, Nasdaq tăng 1,5%, còn nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ Russell 2000 bật tới 2,6%. Diễn biến này cho thấy khẩu vị rủi ro trên thị trường đang cải thiện, nhưng giới đầu tư vẫn chưa rời bỏ hoàn toàn tài sản trú ẩn như vàng.
Vàng giảm về 4.500 USD nhưng phố Wall chưa bi quan
Một trong những điểm gây chú ý nhất trên thị trường hiện nay là việc nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn giữ quan điểm tích cực với vàng dù kim loại quý vừa điều chỉnh khá mạnh. Theo GoldSilver, Bank of America tiếp tục dự báo vàng có thể lên 6.000 USD/ounce. Với mặt bằng hiện tại quanh 4.500 USD, mức dự báo này tương đương dư địa tăng khoảng 33%.
Luận điểm của ngân hàng này tập trung vào 3 yếu tố chính gồm thâm hụt tài khóa kéo dài của Mỹ, nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương và sự suy giảm niềm tin đối với trái phiếu kho bạc Mỹ như tài sản trú ẩn truyền thống.
Đáng chú ý, Goldman Sachs cũng không xem nhịp giảm hiện tại là tín hiệu tiêu cực. Ngân hàng này gọi vùng giá quanh 4.500 USD là “vùng tích lũy”, nơi các tổ chức lớn đang mua vào thay vì bán tháo. Theo Goldman Sachs, nhu cầu mua vàng từ ngân hàng trung ương toàn cầu hiện vẫn ở mức cao nhất nhiều thập kỷ. Đây được xem là lớp hỗ trợ quan trọng mỗi khi thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn.
Diễn biến của bạc cũng đang phản ánh phần nào tâm lý này. Trong phiên 20/5, bạc tăng gần 3%, nhanh hơn vàng. Theo Kitco, phe mua bạc đang hướng tới vùng 76,7-77 USD/ounce, trước khi nhắm tới mốc 78 USD.
Ở chiều ngược lại, vàng hiện đang đối mặt vùng cản quan trọng quanh 4.552-4.572 USD/ounce. Nếu vượt được khu vực này, thị trường có thể hướng lên vùng 4.600 USD.
Ngoài câu chuyện lãi suất hay Trung Đông, giới phân tích cho rằng thị trường vàng hiện còn chịu tác động từ một thay đổi lớn hơn liên quan tới hệ thống giao dịch kim loại quý toàn cầu.
Theo GoldSilver, Hong Kong (Trung Quốc) dự kiến ra mắt nền tảng thanh toán bù trừ vàng mới vào tháng 7 với sự hợp tác từ Sàn giao dịch vàng Thượng Hải. Hệ thống này hỗ trợ thanh toán bằng nhân dân tệ song song với USD và hoạt động ngoài mạng lưới định giá truyền thống như LBMA hay COMEX.
Động thái này diễn ra cùng lúc với xu hướng gia tăng giao dịch hàng hóa bằng các đồng tiền ngoài USD giữa nhiều nền kinh tế lớn. Giới quan sát cho rằng những thay đổi đó chưa tác động ngay tới giá vàng trong ngắn hạn, nhưng đang tạo nền tảng nhu cầu vật chất lớn hơn cho thị trường kim loại quý trong nhiều năm tới.
Đó cũng là lý do nhiều tổ chức tài chính vẫn duy trì quan điểm lạc quan với vàng ngay cả khi giá liên tục biến động mạnh theo lợi suất và chính sách lãi suất của Fed.
7h sáng 27/4, giá dầu Brent đã tăng hơn 2%, lên 107,5 USD mỗi thùng, sau khi kế hoạch đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran đổ vỡ lần nữa. Dầu thô Mỹ WTI cũng tăng gần 2%, lên 96,2 USD.
Tính theo tuần, giá dầu Brent và WTI đã tăng lần lượt gần 17% và 13%, mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Trong đó, dầu Brent đạt mốc cao nhất ba tuần.
Cuối tuần trước, Tổng thống Mỹ Donald Trump hủy kế hoạch cử đặc phái viên đến Islamabad, Pakistan để đàm phán với Iran. Ông giải thích trên mạng xã hội Truth Social rằng việc này "lãng phí quá nhiều thời gian đi lại và công việc", trong khi tồn tại "sự tranh giành quyền lực và hỗn loạn khủng khiếp trong giới lãnh đạo của họ".
"Hơn nữa, chúng ta nắm giữ tất cả quân bài, họ không có gì", ông Trump tuyên bố. Lãnh đạo Mỹ thêm rằng nếu muốn nói chuyện, những gì đối phương cần làm là gọi điện.
"Các bạn biết đấy, chúng tôi có điện thoại - những đường dây điện thoại tốt và an toàn. Thỏa thuận rất đơn giản: Họ không thể có vũ khí hạt nhân, nếu không thì không có lý do gì để gặp nhau", ông Trump nói trên chương trình "The Sunday Briefing" của Fox News.
Bộ trưởng Ngoại giao Iran Abbas Araghchi đã đến Islamabad vào cuối tuần nhưng chỉ gặp gỡ các quan chức Pakistan trước khi rời đi.
"Không có cuộc gặp nào được lên kế hoạch giữa Iran và Mỹ", người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Esmaeil Baqaei viết trên mạng xã hội vào tối 24/4.
Tony Sycamore, nhà phân tích tại công ty dịch vụ giao dịch tài chính IG, nhận định động thái của Mỹ đang "đá bóng" đàm phán sang Iran, quốc gia có thể phải ngừng sản xuất khi hết khả năng chứa dầu.
Tehran đã đóng cửa phần lớn eo biển giao thương, trong khi Washington áp đặt lệnh phong tỏa các cảng của đối phương. Lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế. Theo dữ liệu vận chuyển từ Kpler, chỉ một tàu chở dầu đi được vào Vịnh ngày 26/4.
Trước tình hình mới, Goldman Sachs nâng dự báo giá dầu Brent cho quý IV lên 90 USD một thùng, còn dầu WTI 83 USD trong báo cáo công bố hôm qua, viện dẫn lý do sản lượng giảm từ Trung Đông. "Rủi ro kinh tế lớn hơn nhiều so với kịch bản cơ sở dựa trên giá dầu thô mà chúng tôi đưa ra", báo cáo nêu.
Các nhà phân tích từ Goldman Sachs nhấn mạnh nguyên nhân là giá các sản phẩm lọc dầu ở mức cao bất thường, rủi ro thiếu hụt sản phẩm và cú sốc năng lượng ở quy mô chưa từng có.
Dù lệnh ngừng bắn đã tạm dừng các cuộc giao tranh toàn diện, hai nước vẫn chưa đạt được thỏa thuận nào về các điều khoản mở lại eo biển Hormuz, khiến giá năng lượng tăng vọt.
Nhiều nhà vườn tại các địa phương cho biết đang bị thua lỗ nặng do giá nhiều loại trái cây chủ lực như sầu riêng, thanh long, mít thái, ổi... khó tiêu thụ, giá giảm sâu.
Chẳng hạn, tại tỉnh Tiền Giang, giá sầu riêng Monthong (giống Thái Lan) được các kho thu mua khoảng 72.000 - 76.000 đồng/kg tùy loại, trong khi giống Ri6 loại A có giá khoảng 37.000 - 47.000 đồng/kg tùy loại, thấp hơn 20.000 - 30.000 đồng/kg so cùng kỳ các năm trước.
Nhiều gia đình cho biết do giá thành ngày càng tăng, nhất là giá phân bón neo cao, người trồng sầu riêng Ri6 gần như lỗ đến huề vốn, nhà vườn nào đạt năng suất tốt chỉ lãi được chút đỉnh.
Giá mít Thái cũng đứng ở mức thấp, tại vườn chỉ từ 2.000 - 5.000 đồng/kg tùy loại, thấp hơn nhiều so với mức giá từng lên tới 15.000 - 20.000 đồng/kg. Nhiều nhà vườn không buồn thu hoạch, để mít rụng đầy vườn.
Trong khi đó, dù mới vào đầu mùa nhưng giá thanh long được bán ra tại các vườn ở Bình Thuận, Long An (cũ) cũng ở mức thấp kéo dài, giảm hơn 50% so với tháng trước.
Cụ thể, giá thanh long ruột trắng phổ biến chỉ 2.000 - 5.000 đồng/kg xô, thậm chí có loại chỉ 1.000 đồng/kg; giá ổi cũng chỉ 2.000 - 4.000 đồng/kg xô, xoài Đài Loan 2.000 - 5.000 đồng/kg, dưa hấu 3.000 - 6.000 đồng/kg...
Theo ông Nguyễn Quốc Trịnh - Chủ tịch Hiệp hội Thanh long Long An (Tây Ninh), so với năm ngoái, giá thanh long giảm mạnh, thậm chí thời điểm nghịch vụ nhưng giá vẫn thấp khiến nhiều nhà vườn thua lỗ.
"Sản lượng không tăng nhiều nhưng nhu cầu giảm, đặc biệt giá xăng dầu có thời điểm tăng cao nên chi phí vận tải cao, nhiều thương lái và doanh nghiệp hạn chế mua bán, dẫn đến giá rớt", ông Trịnh nói.
Trao đổi với Tuổi Trẻ mới đây, ông Đặng Phúc Nguyên, Tổng thư ký Hiệp hội Rau quả Việt Nam, cho biết tình trạng "được mùa mất giá, được giá mất mùa" đã không còn mới nhưng gần đây diễn ra thường xuyên hơn do nguồn cung tăng nhưng đầu ra bấp bênh.
Cụ thể, Trung Quốc thu mua khoảng hơn 90% lượng sầu riêng tươi và phần lớn thanh long, xoài... của Việt Nam, nhưng nhu cầu lại thiếu ổn định, hàng rào kỹ thuật ngày càng cao.
Điều này dẫn đến giá trái cây trong nước dễ bị dội chợ, rớt giá khi vào mùa. "Đã đến lúc cần phát huy vai trò điều tiết của Nhà nước trong quy hoạch vùng trồng, hỗ trợ nông dân chuyển đổi phương thức sản xuất, tăng cường hàng chất lượng.
Đặc biệt, mùa sầu riêng còn tới tháng 11 với sản lượng lớn, dự báo sẽ tănh mạnh trong những năm tới. Do đó, cần sớm mở rộng thị trường xuất khẩu, tăng năng lực chế biến, đặc biệt sầu riêng cấp đông", ông Nguyên khuyến cáo.
Kết thúc tuần giao dịch từ ngày 25/5 đến ngày 30/5, giá vàng miếng SJC được các doanh nghiệp lớn niêm yết tại 156-159 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Đầu tuần, mặt hàng này được niêm yết tại 159-162 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).
Như vậy, sau một tuần giao dịch, giá cả 2 chiều mua và bán đều giảm 3 triệu đồng/lượng. Chênh lệch 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng/lượng.
Trước đó, mặt hàng này cũng từng “khởi động” năm 2026 quanh vùng giá 156-159 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra) - tức ngang với hiện tại rồi vọt tăng để lập đỉnh lịch sử 191,3 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra vào cuối tháng 1. Sau đó, giá vàng miếng liên tục có những đợt tăng - giảm mạnh lên tới cả triệu đồng trong tháng 2 và tháng 3 trước khi đi vào chu kỳ giảm sâu kéo dài từ tháng 4 tới nay.
Như vậy, so với mức đỉnh lịch sử mà mặt hàng này từng thiết lập được, vàng miếng đã giảm 32,3 triệu đồng/lượng, tương ứng mức giảm ròng 18%. Đồng thời, người mua vàng miếng ở vùng đỉnh lịch sử hiện đã lỗ tới hơn 35 triệu đồng/lượng do chênh lệch từ giá mua vào rồi bán ra.
Thị trường vàng thế giới tuần trước cũng chứng kiến những biến động mạnh khi căng thẳng Trung Đông, đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và lo ngại lạm phát liên tục giằng co tác động lên tâm lý giới đầu tư.
Đầu tuần, giá vàng thế giới tăng vọt nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn trước lo ngại xung đột Mỹ - Iran leo thang, có lúc vượt 4.580 USD/ounce. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng suy yếu khi đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao.
Giữa tuần, giá vàng giảm sâu, mất mốc 4.500 USD/ounce và có lúc lùi về 4.365 USD/ounce trong bối cảnh lo ngại lạm phát gia tăng có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kéo dài chính sách lãi suất cao.
Cuối tuần, tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng Mỹ - Iran cùng đà giảm của giá dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ đã hỗ trợ vàng phục hồi. Chốt tuần, giá vàng giao ngay dao động quanh 4.540 USD/ounce.
Ông Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, nhận định việc kéo dài lệnh ngừng bắn được xem là yếu tố tích cực đối với vàng vì nó loại bỏ một nguồn áp lực thanh khoản tiềm tàng từ các nước xuất khẩu dầu mỏ, đồng thời giảm nhu cầu huy động thanh khoản của một số quốc gia nhập khẩu dầu. Nếu giá vàng vượt được vùng 4.585 USD/ounce, triển vọng kỹ thuật sẽ trở nên tích cực hơn.
Cùng quan điểm, ông Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Asset Strategies International, cho rằng nếu Mỹ và Iran tiến gần hơn tới một thỏa thuận ngừng bắn, giá vàng có thể tiếp tục tăng.
Trong khi đó, ông Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư của Zaye Capital Markets, cho rằng vàng đang duy trì vị thế vững chắc nhưng vẫn rất nhạy cảm với các yếu tố tác động từ thị trường.
Ông nhận định: “Thị trường hiện phải cân bằng giữa 2 tín hiệu trái chiều: căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran giảm bớt, nhưng áp lực lạm phát vẫn ở mức cao”. Tuy nhiên, ông Aslam cho rằng yếu tố địa chính trị vẫn tiếp tục hỗ trợ giá vàng.
Ông Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, dự báo giá vàng sẽ giảm trong tuần tới.
Ông lưu ý rằng đợt phục hồi hiện nay từ vùng 4.400 USD/ounce lên trên 4.500 USD/ounce có sự khác biệt đáng kể so với đợt tăng hồi tháng 3. Vàng hiện không còn trong trạng thái quá bán nghiêm trọng và điều kiện thị trường nhìn chung đã cân bằng hơn nhiều. Nếu giá phá vỡ ngưỡng hiện tại, thị trường có thể mở ra khả năng giảm về vùng 4.000-4.100 USD/ounce.
Tuy nhiên, nếu áp lực bán gia tăng mạnh, mức giảm thậm chí có thể sâu hơn, xuống vùng 3.400 USD/ounce.
Trong khi đó, Lukman Otunuga, Giám đốc phân tích thị trường tại FXTM, cho rằng vàng hiện chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi đồng USD và kỳ vọng lãi suất hơn là các yếu tố địa chính trị.
“Trong bối cảnh dầu Brent đang hướng tới tháng giảm mạnh nhất kể từ năm 2020, đà suy yếu tiếp theo của thị trường dầu mỏ có thể giúp hạ nhiệt lo ngại lạm phát”, ông nêu ý kiến. Nếu điều đó kéo đồng USD đi xuống, vàng có thể nhận thêm động lực tăng giá trong tuần này.
