‘Cơn sóng’ IPO quay trở lại

- Sáng 5-6 (theo giờ Việt Nam), giá dầu thế giới đồng loạt giảm. Theo đó, giá dầu Brent giảm hơn 2% so với cùng thời điểm hôm qua, xuống còn 95,36 USD/thùng. Giá dầu thô WTI của Mỹ cũng mất 2,5%, còn 92,9 USD/thùng.

Tâm lý tích cực của thị trường được củng cố khi cuộc chiến Mỹ - Iran có dấu hiệu dịu lại. Ngày 3-6, Hạ viện Mỹ thông qua nghị quyết yêu cầu rút binh sĩ Mỹ khỏi cuộc chiến với Iran, giáng một đòn chính trị nhằm vào Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đã phát động cuộc chiến từ cuối tháng 2, theo Hãng tin AFP.

Trong khi đó, ông Trump cho biết các cuộc đàm phán với Iran đang diễn ra "rất tốt" và có thể mang lại kết quả ngay trong cuối tuần này, theo Hãng tin AFP.

- Vào lúc 7h, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế được giao dịch quanh mức 4.463 USD/ounce, tăng khoảng 50 USD/ounce so với mức đáy 4.423 USD/ounce ghi nhận trong phiên giao dịch đêm trước.

Đà phục hồi này diễn ra trong bối cảnh đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm, qua đó hỗ trợ nhu cầu nắm giữ kim loại quý.

- Thị trường chứng khoán Mỹ có diễn biến trái chiều giữa các chỉ số chính. Khép lại phiên 4-6, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 875 điểm, tương đương 1,73%, lên 51.562,30 điểm.

Chỉ số S&P 500 tăng 0,41%, chốt phiên với 7.584 điểm, trong khi chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite lại giảm 0,09%, về 26.830,96 điểm.

Trong nước, kết thúc phiên giao dịch, VN-Index tăng 12,54 điểm, tương đương 0,69%, lên 1.831,55 điểm. Dù ghi nhận diễn biến tích cực, chỉ số vẫn đang vận động dưới vùng kháng cự quan trọng quanh 1.850 điểm.

- Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR) vừa công bố thông tin liên quan tới tư cách công ty đại chúng.

Theo danh sách cổ đông chốt ngày 15-5-2026, GVR có 21.459 cổ đông. Trong đó, Bộ Tài chính là cổ đông lớn/cổ đông nhà nước duy nhất, nắm giữ tới 96,77% số cổ phiếu có quyền biểu quyết. Phần còn lại, tương ứng 3,23% vốn có quyền biểu quyết, thuộc sở hữu của 21.458 cổ đông.

Với tỉ lệ sở hữu này, GVR cho biết chưa đáp ứng điều kiện về cơ cấu cổ đông của một công ty đại chúng theo quy định hiện hành, do số cổ phiếu có quyền biểu quyết do các nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ chưa đạt mức tối thiểu 10%.

Tuy nhiên, GVR cũng cho biết tập đoàn đang trong quá trình thực hiện kế hoạch cơ cấu, thuộc đối tượng được áp dụng cơ chế chuyển tiếp và không bị xem xét hủy tư cách công ty đại chúng.

- Hội đồng quản trị Công ty CP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) vừa thông qua chủ trương chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp đang nắm giữ tại Công ty cổ phần Đầu tư Serenity.

Theo nghị quyết, số cổ phần dự kiến chuyển nhượng tương ứng 99,34% vốn điều lệ của Đầu tư Serenity. PDR cho biết giá chuyển nhượng sẽ được xác định trên nguyên tắc không thấp hơn giá vốn, đảm bảo hiệu quả đầu tư và tuân thủ các quy định pháp luật.

Doanh nghiệp chưa công bố giá trị cụ thể của thương vụ. Tuy nhiên, với quy mô dự án do Đầu tư Serenity đang sở hữu, giá trị chuyển nhượng được giới phân tích ước tính có thể lên tới khoảng 3.000 tỉ đồng.

Tin Gốc: Tuổi Trẻ

Thông điệp trên được các chuyên gia đưa ra chiều 28/5 trong buổi công bố Báo cáo kinh tế thường niên Đồng bằng sông Cửu Long, diễn ra tại Cần Thơ.

Theo báo cáo, Kinh tế Đồng bằng sông Cửu Long (ĐBSCL) vẫn tăng trưởng ổn định nhưng chưa tạo được bước nhảy về năng suất và quy mô doanh nghiệp. Năm 2025, GRDP toàn vùng tăng khoảng 7,24%, đóng góp 8,39% vào tăng trưởng chung cả nước và chiếm 12,2% GDP quốc gia. Đây là kết quả tích cực trong bối cảnh kinh tế vùng vẫn phụ thuộc vào nông nghiệp và công nghiệp chế biến nông - thủy sản. Tuy nhiên, mức tăng này thấp hơn các vùng công nghiệp hóa nhanh.

Từ năm 2023, Đồng bằng sông Cửu Long trở thành vùng có mật độ doanh nghiệp thấp nhất nước. Sau sáp nhập, khi không còn Long An, số doanh nghiệp đang hoạt động của vùng giảm khoảng 20%, còn xấp xỉ 65.000 đơn vị.

Tiến sĩ Hồ Sỹ Hùng - Chủ tịch Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI), cho biết Đồng bằng sông Cửu Long đang đối diện một nghịch lý sau khi điều chỉnh địa giới, vùng không còn Long An (sáp nhập với Tây Ninh và thuộc vùng Đông Nam Bộ), những hạn chế cố hữu về công nghiệp, FDI và năng lực doanh nghiệp càng bộc lộ rõ nét. Mô hình tăng trưởng cũ dựa vào tài nguyên, sản lượng thô, lao động giản đơn và hộ sản xuất nhỏ đã chạm trần giới hạn.

Tiến sĩ Vũ Thành Tự Anh (đồng chủ biên báo cáo, giảng viên cao cấp Trường Chính sách công và Quản lý Fulbright) thông tin rằng năm 2000, ĐBSCL từng chiếm khoảng 22% tổng số doanh nghiệp cả nước, đến năm 2024 tỷ lệ này chỉ còn khoảng 7%.

"Điều này cho thấy khu vực doanh nghiệp ở miền Tây không chỉ ít mà còn thiếu động lực tái tạo, sự nâng cấp về quy mô cũng như đơn vị đầu chuỗi đủ năng lực dẫn dắt các chuỗi giá trị của vùng", chuyên gia nói.

Đến nay, khu vực này vẫn giữ vai trò chiến lược trong an ninh lương thực và xuất khẩu nông sản của Việt Nam, đóng góp hơn 50% sản lượng lúa, khoảng 65% sản lượng nuôi trồng thủy sản, khoảng 70% sản lượng trái cây và trên 90% lượng gạo xuất khẩu của cả nước. Tuy nhiên, logistics vẫn là điểm nghẽn cố hữu, trực tiếp làm suy giảm năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp vùng.

Mỗi năm, nơi đây vận chuyển khoảng 18 triệu tấn hàng hóa xuất nhập khẩu, nhưng chi phí logistics chiếm tới 20–25% giá thành sản phẩm. 70% hàng hóa vẫn phải trung chuyển qua TP HCM và Đông Nam Bộ.

Năm 2025, mạng lưới cao tốc liên quan trực tiếp đến Đồng bằng sông Cửu Long bao gồm cả các tuyến đã đưa vào khai thác và đang triển khai, dài khoảng 550 km; thời gian di chuyển giữa TP HCM – Cần Thơ giảm từ hơn bốn giờ xuống hơn hai giờ.

Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng cao tốc chỉ tạo đột phá nếu đi kèm lớp hệ thống cơ sở hạ tầng phối hợp như đường thủy, kho lạnh, trung tâm phân loại, kiểm định, logistics số và mạng lưới doanh nghiệp đủ sức tổ chức chuỗi cung ứng để biến cải thiện hạ tầng thành giá trị kinh tế.

Kế đến, năng suất lao động là điểm nghẽn trực tiếp của mục tiêu phát triển doanh nghiệp vùng. Cụ thể, năng suất lao động của vùng này hiện ở nhóm thấp nhất cả nước, khoảng 133 triệu đồng/lao động mỗi năm, xấp xỉ vùng Trung du và Miền núi phía Bắc. Đáng chú ý, năng suất lao động công nghiệp của vùng chỉ bằng khoảng một nửa mức trung bình cả nước, còn khu vực dịch vụ chỉ đạt khoảng hai phần ba. Điều này cho thấy vùng chưa tạo được các ngành và doanh nghiệp có giá trị gia tăng cao để kéo mặt bằng năng suất đi lên.

Tỷ lệ lao động qua đào tạo của vùng chỉ đạt 16,3%, trong khi Đông Nam Bộ 23,9%. Tương tự, tỷ lệ đô thị hóa của vùng chỉ đạt khoảng 29%, thấp hơn mức trung bình cả nước 38%. Đây là ràng buộc lớn đối với các ngành chế biến sâu, logistics, dịch vụ kỹ thuật, chuyển đổi số và thu hút FDI chất lượng cao...

Báo cáo xác định ĐBSCL đã mất dần vị thế doanh nghiệp trong bản đồ kinh tế quốc gia. Mặc dù số lượng doanh nghiệp của vùng vẫn tăng nhưng trong giai đoạn 2015–2025 có tốc độ tăng thấp nhất nước. Chất lượng doanh nghiệp cũng đáng lo ngại. Phân loại theo quy mô vốn, đến năm 2024, doanh nghiệp siêu nhỏ ở đây vẫn chiếm tới 42%, mức cao nhất cả nước. Trong khi tỷ trọng doanh nghiệp lớn của vùng cũng thuộc nhóm thấp nhất nước...

Các chuyên gia khuyến nghị cấp địa phương cần chuyển từ cạnh tranh đơn lẻ sang hợp tác và liên kết trong một hệ sinh thái doanh nghiệp vùng. Trung ương cần kiến tạo thể chế vùng có thực quyền và gắn đầu tư công với kế hoạch khai thác kinh tế. Đồng thời hình thành cơ chế bảo lãnh tín dụng công cấp vùng, ưu tiên cho chế biến sâu, kho lạnh, logistics, thương mại điện tử nông thôn, công nghệ số, chuỗi liên kết bền vững....

Các nghiên cứu chỉ ra rằng đến năm 2030, đột phá của ĐBSCL sẽ không chỉ nằm ở những tuyến cao tốc, cảng biển hay khu công nghiệp mới, mà ở việc hình thành được một cộng đồng doanh nghiệp đủ sức biến tài nguyên bản địa thành giá trị gia tăng, biến thách thức khí hậu thành năng lực thích ứng và biến bản sắc vùng thành lợi thế cạnh tranh bền vững...

Báo cáo kinh tế thường niên Đồng bằng sông Cửu Long năm 2025 là ấn phẩm nghiên cứu chuyên sâu được Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) cùng Trường Chính sách công và quản lý Fulbright thực hiện năm thứ năm liên tiếp, theo nhiệm vụ Thủ tướng giao tại Nghị quyết 57/2022 về hoàn thiện thể chế vùng kinh tế xã hội.

Ấn phẩm cung cấp cho Đảng, Nhà nước, chính quyền địa phương và cộng đồng doanh nghiệp một bức tranh thực chứng, khách quan và đủ chiều sâu về một vùng kinh tế đặc biệt quan trọng của quốc gia.

Tin Gốc: Vnexpress

Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư hướng dẫn thuế với giao dịch tài sản mã hóa. Trong đó, nhà đầu tư là cá nhân có hoạt động chuyển nhượng tài sản mã hóa qua tổ chức cung cấp dịch vụ thuộc đối tượng nộp thuế thu nhập cá nhân. Tỷ lệ được xác định là 0,1% trên giá chuyển nhượng từng lần. Quy định này áp dụng với mọi nhà đầu tư cá nhân, không phân biệt cá nhân cư trú hay không cư trú. Mức này tương đương cách tính thuế với giao dịch chứng khoán.

Nói với VnExpress, Luật sư Đào Tiến Phong, Giám đốc Hãng luật Investpush, đánh giá áp thuế dựa trên giá trị chuyển nhượng từng giao dịch là cách tính đơn giản và nhanh gọn. Ở góc độ chính sách, ông cho rằng đây là cách tiếp cận khá thận trọng và phù hợp với giai đoạn đầu: ưu tiên thiết lập được cơ chế thu và kiểm soát dòng tiền trước, thay vì theo đuổi ngay một mô hình đánh thuế theo lợi nhuận vốn, đòi hỏi hệ thống dữ liệu, chuẩn mực kế toán và cơ chế đối soát rất chặt chẽ.

Cách tính thuế thu nhập cá nhân với tài sản mã hóa được thiết kế tương tự chứng khoán, theo ông, xuất phát từ ba lý do chính.

Thứ nhất, đây là mô hình đã "chạy được" trong thực tế. Cơ chế này khấu trừ thuế trực tiếp trên giá trị chuyển nhượng qua công ty chứng khoán trong nhiều năm và cơ bản kiểm soát được dòng tiền, hạn chế thất thu.

Thứ hai, đặc điểm giao dịch của tài sản mã hóa khá gần với chứng khoán, ở góc độ kỹ thuật quản lý. Cả hai đều là tài sản có thể giao dịch liên tục, giá biến động theo thị trường và có thể phát sinh số lượng lớn lệnh trong thời gian ngắn. Nếu áp dụng cách tính thuế dựa trên lợi nhuận thực tế ngay từ đầu, cơ quan quản lý sẽ phải giải bài toán rất phức tạp về việc xác định giá vốn, lịch sử giao dịch, chuyển tài sản giữa các ví và các nền tảng khác nhau. Trong khi đó, cách đánh thuế trên giá trị chuyển nhượng giúp bỏ qua toàn bộ các yếu tố này và tập trung vào một điểm dữ liệu duy nhất: giá trị của giao dịch tại thời điểm phát sinh.

Thứ ba, việc áp dụng mô hình tương tự chứng khoán còn giúp tạo sự nhất quán trong hệ thống pháp luật thuế khi chưa đủ thời gian triển khai và trải nghiệm mô hình. Điều này rất quan trọng trong giai đoạn đầu khi mục tiêu ưu tiên là đưa thị trường vào khuôn khổ và tạo được thói quen tuân thủ.

Chủ một doanh nghiệp chuyên tiếp thị liên kết (affiliate) cho các sàn giao dịch lớn, có trụ sở tại TP HCM, cũng cho rằng áp dụng cách tính thuế tương tự chứng khoán tạo ra cách hiểu và cách vận dụng đơn giản, không chỉ với cơ quan quản lý mà còn với nhà đầu tư. Cách tính thuế dựa trên giá chuyển nhượng từng lần có thể giúp ghi nhận giá trị giao dịch và khấu trừ ngay tại tổ chức cung cấp dịch vụ. Điều này không khác so với cơ chế công ty chứng khoán khấu trừ thuế khi nhà đầu tư bán cổ phiếu đã được thực hiện thông suốt nhiều năm qua.

Tuy nhiên, ông cho rằng cần làm rõ thu thuế trên mỗi giao dịch chuyển thành tiền, hay mỗi lệnh trên sàn. Bởi khác với chứng khoán, giao dịch tài sản mã hóa không chỉ là bán ra để thu tiền, mà còn có thể trao đổi từ coin này sang coin khác (ví dụ từ Bitcoin sang Ether), bán ra stablecoin (ví dụ bán Bitcoin ra USDT), chuyển về ví nội bộ hoặc ví lạnh (thiết bị lưu trữ không kết nối mạng)...

"Nếu không làm rõ sự kiện chịu thuế (taxable event), nhà đầu tư sẽ đứng trước nguy cơ bị đánh thuế trùng", ông lo ngại.

Khi gửi góp ý cho Bộ Tài chính hồi tháng 9/2025, sàn giao dịch tiền số lớn nhất thế giới Binance từng cho rằng việc đánh thuế trên tổng giá trị giao dịch, ngay cả ở mức "có vẻ thấp", cũng làm giảm đáng kể động lực giao dịch. Điều này tác động tiêu cực đến ngành do thuế này đánh vào mọi giao dịch, ngay cả khi người bán đang chịu lỗ. Ngoài ra, việc này cũng khiến hoạt động giao dịch tần suất cao của một nhóm nhà giao dịch trở nên không khả thi vì họ thường thực hiện khối lượng lớn các giao dịch có biên lợi nhuận thấp thông qua thuật toán tự động.

Theo Binance, việc áp dụng thuế một cách đồng loạt đối với hoạt động này có thể dẫn đến nghĩa vụ thuế vượt quá lợi nhuận thực tế, từ đó làm suy giảm các giao dịch thường xuyên và làm giảm thanh khoản thị trường. Những tác động tiêu cực lan tỏa này đã được ghi nhận ở những khu vực pháp lý áp dụng thuế giao dịch tương tự.

Ví dụ, Indonesia áp thuế 0,22% đối với giao dịch chuyển nhượng tài sản mã hóa. Trong năm 2023, thu ngân sách thuế tài sản mã hóa của đất nước vạn đảo giảm 63% sau khi cách tính thuế này được áp dụng vào tháng 5/2022, bất chấp giá Bitcoin tăng vọt.

Luật sư Đào Tiến Phong cũng cho rằng với những nhà đầu tư ngắn hạn, mức thuế 0,1% có thể ăn mòn đáng kể lợi nhuận của họ. Theo ông, vấn đề ở đây không nằm hoàn toàn ở mức thuế mà ở cơ chế đánh thuế theo giá trị giao dịch thay vì theo lợi nhuận thực tế. Cách làm này giúp cơ quan quản lý thu được thuế ngay, dễ kiểm soát và hạn chế tranh chấp, nhưng lại chưa phản ánh đúng bản chất thu nhập của nhà đầu tư.

"Trong thị trường có tần suất giao dịch cao như tài sản số, yếu tố này trở nên nhạy cảm hơn so với các thị trường truyền thống", ông nhận định.

Do đó, về dài hạn, khi thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam phát triển ổn định và hệ thống quản lý đủ năng lực theo dõi giá vốn, chi phí và lịch sử giao dịch, chuyên gia đề xuất nên cân nhắc chuyển dần sang mô hình đánh thuế dựa trên lợi nhuận thực tế. Đây cũng là cách mà nhiều thị trường lớn đang áp dụng để đảm bảo tính công bằng và tăng sức cạnh tranh.

Tất Đạt

Nguồn: https://vnexpress.net/vi-sao-ap-thue-tai-san-ma-hoa-tuong-tu-chung-khoan-5058098.html