Theo khảo sát của FactSet, CPI tháng 6 của Mỹ được dự báo giảm 0,2 điểm % so với tháng trước, sau khi tăng 0,5 điểm % trong tháng 5. Tính theo năm, lạm phát có thể hạ từ 4,2% xuống còn khoảng 3,8-3,9%.
Động lực lớn nhất đến từ giá năng lượng. Theo Hiệp hội Ô tô Mỹ (AAA), giá xăng bình quân đã giảm khoảng 76 cent/gallon, tương đương 17% so với đỉnh cuối tháng 5. UBS ước tính riêng yếu tố này có thể kéo CPI giảm khoảng 0,42 điểm phần trăm.
Tuy nhiên, với thị trường, một con số CPI tích cực chưa chắc đã đủ để tạo sự yên tâm. Điều nhà đầu tư muốn biết là liệu xu hướng hạ nhiệt này có bắt đầu lan sang những nhóm hàng hóa và dịch vụ mang tính nền tảng hay chưa.
Lạm phát cơ bản mới là phép thử của Fed
Khác với CPI tổng thể, lạm phát cơ bản (core CPI) loại trừ thực phẩm và năng lượng – hai nhóm giá thường biến động mạnh – nên phản ánh rõ hơn xu hướng lạm phát dài hạn trong nền kinh tế.
Theo dự báo, core CPI tháng 6 có thể tăng 0,25 điểm % so với tháng trước và tăng 2,8 điểm % so với cùng kỳ năm ngoái. Điều đó cho thấy áp lực giá vẫn còn cách khá xa mục tiêu lạm phát 2% của Fed.
Dù Fed ưu tiên sử dụng chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (core PCE) để hoạch định chính sách vì phản ánh tốt hơn sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng, CPI vẫn là báo cáo được công bố sớm và thường tạo ra phản ứng tức thì trên thị trường tài chính.
Một trong những nguyên nhân khiến lạm phát cơ bản giảm chậm là nhiều nhóm dịch vụ như nhà ở, bảo hiểm hay chăm sóc sức khỏe thường điều chỉnh giá với độ trễ lớn. Nói cách khác, giá xăng có thể giảm nhanh, nhưng chi phí sinh hoạt của người dân chưa chắc giảm theo ngay lập tức.
Bruce Kasman, Kinh tế trưởng JPMorgan, cho rằng giá năng lượng đang kéo CPI đi xuống, nhưng lạm phát cơ bản nhiều khả năng vẫn chưa đủ yếu để Fed thay đổi quan điểm.
Trong khi đó, Deutsche Bank nhận định việc giá năng lượng giảm cần thêm thời gian mới phản ánh vào giá bán của nhiều dịch vụ, khiến tốc độ hạ nhiệt của lạm phát cơ bản có thể chậm hơn CPI tổng thể.
Fed sẽ phản ứng ra sao?
Sau khi báo cáo được công bố, điều thị trường quan tâm nhất sẽ không chỉ là con số lạm phát, mà là liệu dữ liệu này có đủ sức làm thay đổi kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed hay không.
Thị trường lao động Mỹ vẫn cho thấy sức chống chịu khá tốt, giúp Fed có thêm dư địa ưu tiên kiểm soát lạm phát. Vì vậy, ngay cả khi CPI giảm đáng kể, ngân hàng trung ương Mỹ vẫn có thể duy trì lập trường thận trọng nếu lạm phát cơ bản chưa hạ nhiệt rõ ràng.
Theo công cụ CME FedWatch, nhà đầu tư hiện vẫn kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất thêm 1-2 lần trước cuối năm. Xác suất tăng lãi suất ngay trong cuộc họp tháng 7 đã tăng lên khoảng 39%, từ dưới 10% chỉ một tháng trước. Bank of America thậm chí dự báo Fed có thể tăng lãi suất ba lần trong năm nay. Điều đó cho thấy thị trường vẫn chưa tin cuộc chiến chống lạm phát đã kết thúc.
Dù vậy, không phải tổ chức nào cũng cho rằng Fed sẽ sớm hành động. Jeff Roach, Kinh tế trưởng LPL Financial, nhận định Fed nhiều khả năng vẫn sẽ duy trì giọng điệu cứng rắn, nhưng điều đó không đồng nghĩa với việc nâng lãi suất ngay trong tháng 7.
Core CPI thấp hơn dự báo có thể khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình lãi suất, kéo lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ và đồng USD đi xuống. Ngược lại, nếu lạm phát cơ bản tiếp tục neo ở mức cao, kỳ vọng Fed duy trì lập trường thận trọng sẽ càng được củng cố.
Với thị trường, báo cáo CPI tối nay nhiều khả năng chỉ là điểm khởi đầu. Trong những tuần tới, diễn biến của lãi suất, đồng USD hay giá vàng sẽ phụ thuộc đáng kể vào việc lạm phát cơ bản có tiếp tục hạ nhiệt hay không.
CPI và lạm phát cơ bản (core CPI) khác nhau thế nào?
CPI (Chỉ số giá tiêu dùng) đo mức thay đổi giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ mà người tiêu dùng chi trả, bao gồm thực phẩm, năng lượng, nhà ở, y tế hay giao thông.
Core CPI (lạm phát cơ bản) loại trừ hai nhóm thực phẩm và năng lượng – những mặt hàng có giá thường biến động mạnh do các yếu tố như thời tiết, địa chính trị hay nguồn cung. Vì vậy, chỉ số này được xem là phản ánh rõ hơn xu hướng lạm phát dài hạn trong nền kinh tế.
Fed theo dõi nhiều thước đo lạm phát, nhưng ưu tiên sử dụng core PCE (chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân không bao gồm thực phẩm và năng lượng) khi hoạch định chính sách tiền tệ. Dù vậy, báo cáo CPI vẫn luôn được thị trường đặc biệt quan tâm vì đây thường là dữ liệu lạm phát đầu tiên được công bố mỗi tháng, qua đó tác động mạnh đến kỳ vọng về lãi suất và diễn biến của các thị trường tài chính.
Công ty cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) vừa có văn bản giải trình về biện pháp và lộ trình khắc phục tình trạng chứng khoán bị cảnh báo theo yêu cầu của Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HoSE).
Trước đó, ngày 23-6, HoSE yêu cầu công ty này có văn bản trình bày biện pháp và lộ trình khắc phục tình trạng cổ phiếu DGC bị cảnh báo từ ngày 30-6-2026 - do đơn vị kiểm toán có ý kiến kiểm toán ngoại trừ đối với báo cáo tài chính năm 2025 đã được kiểm toán.
Hóa chất Đức Giang cho biết tại thời điểm 31-12-2025, việc kiểm kê hàng tồn kho vẫn được thực hiện theo đúng quy định về kế toán và có sự chứng kiến của kiểm toán viên thuộc Công ty TNHH PwC Việt Nam - chi nhánh Hà Nội. Thời điểm này PwC vẫn là đơn vị được bổ nhiệm kiểm toán báo cáo tài chính năm 2025.
Tuy nhiên sau đó, Công ty TNHH kiểm toán và tư vấn UHY được bổ nhiệm thay thế PwC thực hiện kiểm toán báo cáo tài chính năm 2025. Do không thể tham gia chứng kiến kiểm kê hàng tồn kho tại ngày 31-12-2025, UHY đã đưa ra ý kiến ngoại trừ đối với khoản mục hàng tồn kho trị giá 950,9 tỉ đồng được trình bày trên báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025.
Để khắc phục được ý kiến ngoại trừ này, Hóa chất Đức Giang cho biết sẽ phối hợp với UHY kiểm kê chi tiết tại thời điểm 30-6-2026 và 31-12-2026 khi thực hiện soát xét báo cáo bán niên và kiểm toán báo cáo tài chính năm 2026.
Đồng thời, UHY sẽ triển khai thêm các thủ tục kiểm toán bổ sung nhằm đánh giá lại tính tin cậy của khoản mục hàng tồn kho trên báo cáo tài chính.
Thời gian khắc phục dự kiến vào quý 3-2026 (kỳ soát xét bán niên năm 2026) hoặc quý 1-2027 (kỳ kiểm toán báo cáo tài chính năm 2026).
Liên quan đến ý kiến ngoại trừ liên quan đến vụ án xảy ra tại Hóa chất Đức Giang, doanh nghiệp và các cá nhân liên quan vẫn đang tích cực phối hợp và cung cấp hồ sơ, tài liệu, thông tin cho cơ quan nhà nước có thẩm quyền để phục vụ quá trình điều tra.
Tuy nhiên, do chưa có kết luận chính thức từ cơ quan nhà nước có thẩm quyền đối với vụ án nên UHY chưa có cơ sở thực hiện các điều chỉnh đối với các chỉ tiêu liên quan trên báo cáo tài chính năm 2025. Do vậy, UHY đã đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến vụ án xảy ra tại Hóa chất Đức Giang.
Doanh nghiệp cho biết việc khắc phục ý kiến ngoại trừ liên quan đến vụ án hoàn toàn phụ thuộc vào kết luận của cơ quan nhà nước có thẩm quyền. Công ty và đơn vị kiểm toán sẽ thực hiện cập nhật vào báo cáo tài chính kiểm toán ngay khi có kết luận của cơ quan nhà nước có thẩm quyền.
Doanh nghiệp cam kết sẽ thực hiện đúng các quy định của pháp luật nhằm đảm bảo quyền lợi của cổ đông và sớm đưa cổ phiếu khỏi tình trạng cảnh báo.
Ngân hàng Hàng hải Việt Nam (HoSE: MSB) mới đây cho biết sẽ tiến hành thu giữ tài sản thế chấp của Công ty cổ phần Hàng không Tre Việt - đơn vị vận hành Bamboo Airways, do doanh nghiệp vi phạm nghĩa vụ trả nợ theo hợp đồng tín dụng đã ký kết.
Theo thông báo, việc thu giữ dự kiến được thực hiện sau ngày 10-5-2026 tại nơi có các tài sản bảo đảm. Danh mục tài sản bị xử lý có quy mô lớn, gồm hàng trăm quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất, chủ yếu đứng tên các pháp nhân liên quan FLC Group.
Cụ thể, ngân hàng dự kiến thu giữ 207 bất động sản tại khu biệt thự thuộc khu phức hợp Đak Đoa, Gia Lai; 169 tài sản tại phân khu số 6, khu đô thị du lịch sinh thái Nhơn Hội, Quy Nhơn, Bình Định; 10 tài sản tại khu đô thị du lịch sinh thái FLC Sầm Sơn, Thanh Hóa và một tài sản tại TP Pleiku, Gia Lai.
MSB cho biết việc thu giữ nhằm xử lý và thu hồi nợ theo thỏa thuận trong hợp đồng thế chấp đã ký, đồng thời thực hiện theo quy định của pháp luật. Nguyên nhân là bên vay không thực hiện đầy đủ nghĩa vụ trả nợ.
Trước đó, Sacombank cũng đã triển khai các biện pháp tương tự đối với khoản vay cấp cho Bamboo Airways. Theo ngân hàng này, khoản tín dụng được bảo đảm bằng tài sản thế chấp của FLC Group, trong khi bên vay là Bamboo Airways.
Sacombank cho biết đã gửi thông báo yêu cầu thực hiện nghĩa vụ trả nợ từ ngày 20-3-2026 và đề nghị các bên liên quan tự nguyện bàn giao tài sản trước ngày 27-3-2026.
Tuy nhiên, đến thời hạn, các bên không thực hiện, buộc ngân hàng phải tiến hành thu giữ tài sản bảo đảm.
Danh mục tài sản bị thu giữ gồm 355 giấy chứng nhận quyền sử dụng đất với tổng diện tích hơn 86.000 m2 tại Đak Đoa, Gia Lai, trong đó phần lớn là đất ở nông thôn. Các giấy chứng nhận này được cấp cho FLC vào năm 2021, với thời hạn sử dụng đến năm 2071.
Theo kế hoạch, việc thu giữ của Sacombank diễn ra trong khoảng thời gian từ ngày 22-4 đến 22-6-2026.
Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh FLC Group đã tiếp nhận lại quyền điều hành Bamboo Airways từ tháng 9-2025, sau khi nhóm nhà đầu tư mới rút lui với lý do không đủ năng lực tài chính và quản trị để tiếp tục vận hành hãng.
Phiên sáng ngày 16/6, giá vàng trong nước tiếp tục tăng. Hiện, vàng miếng SJC tăng 1,5 triệu đồng/lượng chiều mua vào và tăng 1 triệu đồng/lượng chiều bán ra, được giao dịch tại mức 149,5-151,5 triệu đồng/lượng. Chênh lệch mua bán rút ngắn còn 2 triệu đồng mỗi lượng.
Trước đó, chốt phiên giao dịch ngày 15/6, giá vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 148-150,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tăng 4 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 3,5 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra so với cuối tuần trước.
Giá vàng nhẫn ở 147,9-150,4 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tăng 4 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 3,5 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra so với cuối tuần trước.
Trên thế giới, giá vàng đang là 4.315 USD/ounce, tương đương 137,5 triệu đồng/lượng (quy đổi theo tỷ giá hiện hành, chưa bao gồm thuế, phí), rẻ hơn trong nước 13 triệu đồng/lượng.
Giá vàng hồi phục khi thỏa thuận khung mới nhất giữa Mỹ và Iran mở ra triển vọng nối lại hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz. Về kỹ thuật, các chuyên gia cho rằng mục tiêu tăng giá tiếp theo của vàng là vùng kháng cự 4.364-4.400 USD/ounce. Nếu vượt thành công khu vực này, giá vàng có thể hướng tới các mốc 4.460 USD và 4.575 USD/ounce.
Ngược lại, nếu mất ngưỡng hỗ trợ 4.280 USD/ounce, giá vàng có thể giảm sâu hơn về vùng 4.240 USD, thậm chí 4.194 USD/ounce.
Dù vậy, ông Darin Newsom, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Barchart, cho rằng thị trường vàng hiện không còn vận động theo các yếu tố cơ bản hay tín hiệu kỹ thuật truyền thống.
Dù các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào vàng, nhà đầu tư và các quỹ đầu cơ vẫn đang bán ra bất chấp những bất ổn địa chính trị trên thế giới. Điều này khiến vàng không còn phản ứng theo vai trò tài sản trú ẩn an toàn như trước đây.
Newsom kỳ vọng dòng tiền đầu tư có thể quay trở lại vàng trong nửa cuối năm 2026 khi những bất ổn kinh tế và lạm phát tiếp tục gia tăng.
Ông Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích cấp cao tại FxPro, ngược lại dự báo giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực giảm trong thời gian tới. Việc vàng phá vỡ đường trung bình động 200 ngày đã xác nhận xu hướng tăng dài hạn bị suy yếu. Trong ngắn hạn, chuyên gia này cho rằng vàng vẫn có nguy cơ giảm về vùng 3.000-3.300 USD/ounce trước khi hình thành một xu hướng tăng bền vững mới.
Về dài hạn, ông vẫn đánh giá tích cực đối với vàng và không loại trừ khả năng giá có thể hướng tới mốc 8.000 USD/ounce trong vòng 2-3 năm tới.
Các chuyên gia trong nước cũng cảnh báo nhà đầu tư không nên "bắt đáy" ồ ạt, vì hiện không ai dự báo được giá vàng và không biết đâu là đáy. Vàng trong nước biến động theo vàng thế giới, do đó rủi ro giảm giá vẫn còn.
Đồng USD giảm giá
Đồng USD giảm giá trong phiên giao dịch ngày 15/6, chạm mức thấp nhất trong 10 ngày so với đồng EUR và bảng Anh, sau khi một thỏa thuận nhằm chấm dứt cuộc xung đột giữa Mỹ và Iran khiến giá dầu cùng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi xuống, đồng thời cải thiện tâm lý chấp nhận rủi ro của giới đầu tư.
Trên thị trường Mỹ, chỉ số US Dollar Index (DXY) đo lường biến động đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) giảm 0,08%, hiện ở mức 99,67.
Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam với USD tăng 10 đồng, hiện ở mức 25.165 đồng.
