Ngày 14/4, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) công bố báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới. Trong đó, tổ chức này hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu xuống 3,1% năm nay, giảm 0,2 điểm phần trăm so với báo cáo hồi tháng 1. Đây là kịch bản lạc quan nhất của IMF, khi giả sử chiến sự tại Trung Đông không kéo dài. Cũng trong kịch bản này, giá dầu trung bình năm nay đạt 82 USD một thùng, giảm nhẹ so với mức hiện tại.
IMF cho biết nếu không có chiến sự, họ sẽ nâng dự báo lên 3,4%, do làn sóng đầu tư vào công nghệ, lãi suất thấp, thuế nhập khẩu của Mỹ giảm và chính sách hỗ trợ tài khóa của nhiều quốc gia. Pierre-Olivier Gourinchas – kinh tế trưởng của IMF cho rằng chiến sự đang tạo ra rủi ro lớn hơn nhiều cho kinh tế toàn cầu so với thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump năm ngoái.
Còn theo “kịch bản bất lợi”, khi chiến sự kéo dài hơn, giá dầu sẽ duy trì quanh 100 USD một thùng năm nay và 75 USD năm tới. Tăng trưởng toàn cầu năm nay sẽ chỉ còn 2,5%.
Với “kịch bản xấu nhất”, xung đột kéo dài hơn nữa, leo thang và giá dầu tăng cao hơn nhiều, gây xáo trộn lớn trên thị trường tài chính, tăng trưởng sẽ về 2%.
“Đây là mức tiệm cận suy thoái toàn cầu”, IMF cho biết. Tăng trưởng dưới mốc này chỉ xảy ra 4 lần kể từ năm 1980, gần nhất là 2009 sau khủng hoảng tài chính và 2020 khi đại dịch bùng phát.
Với kịch bản này, nhiều nước sẽ rơi vào suy thoái, khi giá dầu trung bình năm nay đạt 110 USD và năm tới là 125 USD. Giá ở mức này sẽ kéo lạm phát và tiền lương tăng tốc, buộc các ngân hàng trung ương phải can thiệp hãm phanh. Điều này có thể gây ra tổn thất lớn hơn năm 2022, Gourinchas nói.
Lạm phát toàn cầu 2026 sẽ chạm 6% trong kịch bản xấu nhất, so với chỉ 4,4% của kịch bản lạc quan.
Các nền kinh tế lớn, từ Mỹ, eurozone, Trung Quốc, đều bị hạ dự báo tăng trưởng năm nay, do xung đột tại Trung Đông. Dù vậy, mức giảm chỉ là 0,1-0,2 điểm phần trăm.
Các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển chịu tác động mạnh hơn. Tăng trưởng của Trung Đông và Trung Á bị hạ tới 2 điểm phần trăm, xuống 1,9%, do cơ sở hạ tầng bị thiệt hại và xuất khẩu hàng hóa, năng lượng giảm mạnh.
Điểm sáng duy nhất trong nhóm này là Ấn Độ, khi tăng trưởng được nâng 0,1% lên 6,5% cho cả năm nay và năm tới. Nguyên nhân là đà tăng mạnh từ cuối 2025 và nước này gần đây đạt thỏa thuận giảm thuế với Mỹ.
IMF cho rằng các chính phủ có thể bị thôi thúc áp dụng các biện pháp như trợ giá nhiên liệu, áp trần giá hoặc giảm thuế để xoa dịu tác động của giá năng lượng tăng. Tuy nhiên, tổ chức này cảnh báo cần thận trọng trong bối cảnh thâm hụt ngân sách vẫn cao và nợ công đang tăng.
- Sáng 15-4 (giờ Việt Nam), giá dầu thế giới tiếp tục xu hướng đi xuống. Dầu thô WTI lùi về mức 91,4 USD/thùng, giảm gần 5% so với cùng thời điểm ngày trước đó. Dầu Brent cũng giảm còn 95,34 USD/thùng, từ mức gần 97 USD/thùng của sáng hôm qua.
Giá năng lượng hạ nhiệt trong bối cảnh Mỹ và Iran nối lại đàm phán, dự kiến diễn ra trong hai ngày tới tại Pakistan.
- Cùng chiều với giá dầu, chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) giảm về quanh 98 điểm. Nhờ đó, giá vàng bật tăng lên vùng 4.840 USD/ounce, cao hơn 100 USD so với sáng hôm qua. Giá bạc cũng tăng mạnh, lên khoảng 80 USD/ounce.
- Trên thị trường chứng khoán Mỹ, phiên giao dịch ngày 14-4 khép lại trong sắc xanh nhờ kỳ vọng vào diễn biến tích cực từ các cuộc đàm phán tại Trung Đông.
Chỉ số S&P 500 tăng 1,18% lên 6.967,39 điểm; Nasdaq Composite tăng 1,96%, đạt 23.639,08 điểm; còn Dow Jones tăng 0,66%, lên 48.535,99 điểm.
- Trong nước, VN-Index tăng 16,69 điểm (+0,95%) lên 1.775,65 điểm, qua đó vượt vùng kháng cự quan trọng quanh 1.750 điểm.
- Theo Hội Nghiên cứu thị trường liên ngân hàng Việt Nam, trong phiên 13-4, lãi suất liên ngân hàng bằng đồng Việt Nam (VND) diễn biến trái chiều giữa các kỳ hạn.
Cụ thể, lãi suất qua đêm tăng 0,1 điểm phần trăm, lên 6,1%; kỳ hạn 1 tuần giữ nguyên ở mức 6,5%. Trong khi đó, các kỳ hạn dài hơn giảm, với kỳ hạn 2 tuần xuống 6,7% và 1 tháng còn 7,1%, tương ứng mức giảm 0,15 - 0,4 điểm phần trăm.
- VinSpace là công ty vệ tinh do tỉ phú Phạm Nhật Vượng sáng lập. Trong báo cáo thường niên năm 2026 vừa công bố, Vingroup cho biết VinSpace đang từng bước làm chủ năng lực chế tạo, hướng tới mục tiêu đưa những vệ tinh siêu nhỏ đầu tiên lên quỹ đạo vào năm 2027.
Song song đó, doanh nghiệp tập trung xây dựng hệ thống cơ sở hạ tầng gồm phòng sạch, trang thiết bị thử nghiệm và trạm mặt đất nhằm đảm bảo tiến độ triển khai dự án.
Đồng thời, VinSpace đẩy mạnh hợp tác nghiên cứu và ứng dụng công nghệ vệ tinh với các đối tác trong và ngoài nước, hướng tới phát triển hệ sinh thái toàn diện từ kỹ thuật, vận hành đến khai thác.
Trên nền tảng này, công ty đặt mục tiêu thương mại hóa các ứng dụng vệ tinh phục vụ viễn thông, viễn thám, từng bước mở rộng thị trường và tạo động lực tăng trưởng dài hạn.
- Công ty CP Đầu tư và Thương mại TNG (TNG) vừa công bố thông tin về việc ông Nguyễn Văn Thời nộp đơn xin từ nhiệm chức vụ Chủ tịch hội đồng quản trị.
Trong đơn gửi hội đồng quản trị, ông Nguyễn Văn Thời bày tỏ lời cảm ơn đối với sự tin tưởng và đồng hành của tập thể lãnh đạo doanh nghiệp trong suốt thời gian qua. Ông cho biết việc từ nhiệm nhằm tạo điều kiện cho đội ngũ lãnh đạo trẻ, có tiềm năng tiếp quản và điều hành công ty trong giai đoạn mới.
Sau khi rời vị trí Chủ tịch hội đồng quản trị, ông Nguyễn Văn Thời dự kiến sẽ đảm nhiệm vai trò Phó chủ tịch hội đồng quản trị thường trực.
Theo thống kê của Tuổi Trẻ Online, 40 công ty chứng khoán (CTCK) ghi nhận tổng lợi nhuận gần 7.600 tỉ đồng trong quý 1-2026, thấp nhất trong 4 quý gần đây.
Dù vẫn tăng trưởng so với cùng kỳ, bức tranh chung cũng phản ánh những điểm kém tích cực của thị trường chứng khoán quý đầu năm.
Cụ thể, đã có tới khoảng 17/40 doanh nghiệp thua lỗ hoặc suy giảm kết quả kinh doanh so với cùng kỳ năm ngoái.
Một loạt công ty ghi nhận kết quả kém khả quan như EVS lỗ 157,5 tỉ đồng, VDS lỗ 24,2 tỉ đồng, SBS lỗ 5,2 tỉ đồng hay OCBS lỗ 3,475 tỉ đồng.
Hầu hết các doanh nghiệp đều giải trình việc thua lỗ do ảnh hưởng của hoạt động tự doanh. Cá biệt, EVS cho biết phải trích lập với cổ phiếu NVB dù đây thực tế là tài sản đảm bảo được thu hồi từ các khoản nợ "xấu".
Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt về phí môi giới và cho vay margin, nhiều CTCK đẩy mạnh tự doanh để cải thiện hiệu quả ROE.
Tuy nhiên, khi thị trường biến động, đặc biệt dưới tác động của yếu tố địa chính trị như cuộc chiến tại Trung Đông, danh mục đầu tư dễ bị ảnh hưởng, buộc doanh nghiệp phải trích lập dự phòng, kéo lợi nhuận đi xuống.
Ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc khối ngân hàng đầu tư tại Chứng khoán An Bình (ABS) - cho rằng tự doanh là "con dao hai lưỡi".
Các CTCK tập trung vào môi giới và cho vay margin ít chịu ảnh hưởng hơn trong giai đoạn vừa qua, trong khi những đơn vị đẩy mạnh đầu tư tài chính lại đối mặt rủi ro lớn hơn khi thị trường đảo chiều.
Không chỉ các công ty nhỏ, nhiều doanh nghiệp có thế mạnh tự doanh cũng ghi nhận suy giảm. Chẳng hạn, VIX giảm hơn 60% lợi nhuận so với cùng kỳ, trong khi CTS giảm trên 30%.
Trong khi đó, một đơn vị có thế mạnh về tự doanh khác là Chứng khoán SHS cũng mới công bố chiến lược giảm phụ thuộc vào mảng tự doanh (từ 52-55% còn khoảng 35%) để đẩy mạnh cho vay margin, ngân hàng đầu tư.
Tân CEO của SHS, ông Nguyễn Duy Linh cho biết sẽ tránh gây "cú sốc" cho thị trường và sẽ cân nhắc hành động dựa trên chất lượng doanh nghiệp, điều kiện thị trường.
Bên cạnh tự doanh, mảng cho vay margin, trụ cột quan trọng của ngành, cũng đang đối mặt áp lực. Dù dư nợ cho vay tiếp tục tăng và lập kỷ lục mới, biên lợi nhuận (NIM) của hoạt động này lại có xu hướng thu hẹp.
Tại đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Tổng giám đốc Nguyễn Thị Thu Hiền của Chứng khoán TCBS - đơn vị có dư nợ lớn nhất ngành, cho biết doanh nghiệp này vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng cho vay, thậm chí mới huy động thêm gần 500 triệu USD từ các tổ chức nước ngoài. Tuy nhiên, bà Hiền cũng lưu ý NIM đang mỏng đi do mặt bằng lãi suất tăng so với đầu năm, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động cốt lõi này.
Ở góc nhìn khác, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng cơ cấu khách hàng cũng góp phần làm giảm hiệu quả cho vay. Dư nợ vẫn mở rộng ở nhóm khách hàng lớn nhưng đặc điểm của nhóm này thường đòi hỏi mức lãi suất ưu đãi hơn.
"Trong khi đó, nhóm "hào phóng" hơn là nhà đầu tư cá nhân lại đang hạn chế sử dụng đòn bẩy trong bối cảnh vĩ mô có nhiều biến động, khiến hiệu quả từ hoạt động cho vay margin kém đi", ông Minh phân tích.
Điều này khiến hai trụ cột chính của CTCK đều chịu áp lực: tự doanh tiềm ẩn rủi ro lớn, còn cho vay margin lại bị bào mòn biên lợi nhuận.
Trong văn bản thuyết minh dự thảo nghị quyết của Chính phủ đang được lấy ý kiến, Bộ Công Thương đã đề xuất các giải pháp tháo gỡ khó khăn nhằm đẩy nhanh lộ trình sử dụng xăng sinh học E10.
Về thị trường tiêu thụ, dự thảo cho biết việc tiêu thụ xăng E5 từng đạt khoảng 40% thị phần. Tuy nhiên, hiện nay giảm còn 15-20% do chênh lệch giá thấp và tâm lý người tiêu dùng. Theo đó, cơ quan soạn thảo cho rằng cần có chính sách phải đủ mạnh, giá phải có chênh lệch rõ và truyền thông rất quan trọng trong quá trình thực hiện.
Về phân tích khoa học, kỹ thuật, Bộ Công Thương cho biết ethanol E100 có hàm lượng oxy khoảng 34,7% và chỉ số octan cao, khoảng 108 RON, qua đó giúp quá trình cháy diễn ra hiệu quả hơn.
Đối với ảnh hưởng động cơ, cơ quan soạn thảo cũng cho biết các nghiên cứu đã chỉ ra xăng E10 tương thích với hơn 90% phương tiện đang lưu hành và không cần cải tiến động cơ khi sử dụng. Về môi trường, xăng E10 góp phần giảm phát thải khí CO từ 20-30% và giảm hydrocarbon (HC) từ 10-20% so với xăng khoáng thông thường.
Về thực trạng triển khai nhiên liệu sinh học, Bộ Công Thương cho biết nhu cầu ethanol (E100) để phối trộn xăng sinh học E5, E10 hiện ước khoảng 92.000-100.000 m3/tháng với mức tiêu thụ xăng trung bình khoảng 1 triệu m3/tháng (trong đó, khoảng 15% E5 RON 92 và 85% E10 RON 95).
Tuy nhiên, sản lượng trong nước từ tháng 4 chỉ đạt khoảng 25.000 m3/tháng. Nếu các nhà máy nâng công suất và một số dự án tái hoạt động, tổng công suất có thể tăng lên khoảng 44.000 m3/tháng, song vẫn chưa đáp ứng đủ nhu cầu.
Việt Nam có 6 nhà máy E100, tổng công suất thiết kế khoảng 500.000-600.000m3/năm. Tuy nhiên công suất thực tế chỉ đạt 30-40%. Vì vậy, Việt Nam dự kiến vẫn phải nhập khẩu khoảng 75.000 m3 E100 mỗi tháng trong ít nhất một năm tới để đáp ứng phối trộn xăng E5, E10.
Đến cuối tháng 3, cả nước có 12/26 thương nhân đầu mối đầu tư trạm phối trộn xăng sinh học. Ngoài ra, 9 doanh nghiệp khác đang chờ cấp phép với tổng công suất hơn 260.000 m3/tháng. Nếu được phê duyệt, tổng công suất phối trộn xăng E10 toàn thị trường sẽ đạt hơn 1,15 triệu m3/tháng. Các thương nhân đầu mối còn lại vẫn chưa đầu tư hoặc đang hoàn thiện thủ tục cho trạm phối trộn.
Theo dự thảo, việc chuyển đổi từ xăng khoáng RON 95 sang xăng sinh học E10 RON 95 không cần đầu tư thêm bồn bể mới. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn phải cải tạo, nâng cấp hệ thống bồn bể để phù hợp với đặc tính của xăng E10.
Tại thời điểm chuyển đổi, doanh nghiệp có hai phương án xử lý lượng xăng khoáng còn tồn trong bồn bể. Phương án thứ nhất là hút hết lượng xăng còn lại và thau rửa toàn bộ hệ thống trước khi đưa E10 vào kinh doanh. Cách làm này đảm bảo chất lượng xăng E10 đúng quy chuẩn nhưng phát sinh thêm thời gian và chi phí.
Phương án thứ hai là bổ sung trực tiếp xăng E10 vào bồn vẫn còn tồn khoảng 20% xăng khoáng. Cách này giúp giảm thời gian và chi phí chuyển đổi, song trong giai đoạn đầu khoảng 15 ngày, hàm lượng ethanol trong xăng có thể chưa đạt đúng quy định theo quy chuẩn kỹ thuật.
Về tính khả thi, dự thảo cho biết hiện nay Việt Nam đã có nền tảng nhất định để triển khai xăng sinh học E10, bao gồm: Hệ thống phân phối xăng E5 đã được hình thành trên phạm vi toàn quốc và đã tiến hành pha chế, phối trộn và kinh doanh xăng E10 tại nhiều tỉnh, thành trên cả nước từ đầu tháng 8/2025.
Một số thương nhân đầu mối đã đầu tư hệ thống phối trộn nhiên liệu sinh học; hệ thống quy chuẩn, tiêu chuẩn kỹ thuật cơ bản đã được ban hành; một số nhà máy ethanol nhiên liệu có khả năng khôi phục và mở rộng công suất; người tiêu dùng đã bước đầu tiếp cận với nhiên liệu sinh học.
Tuy nhiên, cơ quan soạn thảo cho rằng để triển khai đồng bộ xăng E10 cần tiếp tục tháo gỡ các khó khăn về hạ tầng, nguồn cung ethanol, cơ chế giá và chính sách hỗ trợ.
