Vingroup khởi công dự án Đô thị Đại học Quốc tế trị giá 2,3 tỷ USD

Viện Kinh tế xây dựng cho hay, mức tăng giá nhiên liệu đang tiếp tục tạo áp lực dây chuyền lên giá thành sản xuất và chi phí vận chuyển của nhiều loại vật liệu xây dựng. So với tháng 4.2025, giá xi măng tăng gần 2,4%, giá cát tăng gần 1,7%, giá đá tăng 2,75%.

Theo đánh giá, giá nhiên liệu bình quân tăng và đạt mức 100% so với đầu năm 2026, công trình giao thông bị ảnh hưởng nhiều nhất (dự toán chi phí xây dựng của công trình này có thể tăng hơn 14%).

Với việc giá nguyên liệu, nhiên liệu, vật liệu xây dựng chủ yếu (cát, đá, nhựa đường, thép) tăng nếu không có giải pháp khắc phục sẽ làm cho các dự án khu vực đầu tư công, đầu tư tư bị đình trệ, ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP.

Sức ép từ giá vật liệu, giá xăng dầu, mặt bằng và thiếu nhân công tại các dự án hạ tầng trọng điểm phục vụ APEC 2027 tại Phú Quốc không chỉ phát sinh chi phí rất lớn mà còn chịu sức ép tiến độ.

Nhiều dự án giao thông khác cũng trong tình cảnh tương tự. Song, các nhà thầu đều khẳng định vẫn tiếp tục tăng cường nhân lực, thiết bị để đẩy nhanh tiến độ.

Đại diện nhà thầu tại dự án đường bộ cao tốc Chợ Mới - Bắc Kạn cho biết, giá một số loại vật liệu chủ yếu như cát, đá… tại khu vực thi công dự án tăng khoảng 20% so với giá dự toán. Dù vậy, nhà thầu vẫn chấp nhận mua giá cao, tăng cường nhân lực, thiết bị đẩy nhanh tiến độ.

Thông tin với Thanh Niên, ông Đàm Xuân Toan, Phó tổng giám đốc Công ty CP Tập đoàn Cienco 4, một trong 2 liên danh nhà thầu đang thi công xây dựng gói thầu thi công dự án cải tạo nâng cấp QL14B Đà Nẵng, cho biết dự án gặp sức ép rất lớn về tiến độ do áp lực giá nhiên vật liệu cũng như chậm giải phóng mặt bằng.

“Đặc biệt, vật giá các loại đã lên cao quá mức, giá thị trường các loại vật tư, vật liệu cao hơn nhiều lần so với hợp đồng”, ông Toan nêu khó khăn. Song, nhà thầu khẳng định, "vẫn tập kết các loại vật liệu sẵn sàng trên công trường" để chờ công tác mặt bằng được hoàn tất bàn giao vào cuối tháng 5 này.

Trước đó, Sở Xây dựng TP.Đà Nẵng đã yêu cầu hoàn thành công tác giải phóng mặt bằng dứt điểm trước 30.5, đặc biệt nhà thầu phải có giải pháp để đảm bảo tiến độ và phấn đấu hoàn thành dự án trước 30.8.

Khẳng định cam kết thực hiện đúng tiến độ theo yêu cầu, đại diện nhà thầu cho hay đã tăng cường thi công tăng ca ngày đêm, làm việc cả ngày nghỉ lễ. Tuy nhiên, bên cạnh áp lực giá vật liệu, dự án đang phải đối mặt với nhiều khó khăn do không đồng bộ đối với công tác giải phóng mặt bằng. Nhiều chướng ngại mặt bằng từ nhà dân cho đến các tiện ích ngầm, nổi như cột điện, đường ống nước; nhiều vị trí kết nối đường ngang chưa phê duyệt điều chỉnh thiết kế…

“Làm tới đâu điều chỉnh tới đó khiến công việc thi công không thể liền mạch, công trường bị chia cắt manh mún, kéo dài thời gian”, ông Toan cho hay.

Việc chậm giải phóng mặt bằng cũng khiến các nhà thầu gặp khó trong việc duy trì hệ thống điều hành và nhân lực trong thời gian quá dài, trong khi khối lượng công việc thực hiện được rất nhỏ. Nếu mặt bằng vẫn tiếp tục chậm trễ, tiến độ dự án nguy cơ bị ảnh hưởng rất lớn.

Để gỡ khó về giá vật liệu cho các nhà thầu, Viện Kinh tế xây dựng đề xuất thực hiện hướng dẫn việc áp dụng cơ chế điều chỉnh dự án, điều chỉnh hợp đồng xây dựng khi hoàn cảnh thay đổi cơ bản trong hoạt động xây dựng theo quy định của luật Xây dựng. Đặc biệt, với các gói thầu thực hiện theo hình thức hợp đồng trọn gói, hợp đồng theo đơn giá cố định.

Tin Gốc: Thanh Niên

CTCK Vietcombank (VCBS) cho rằng dòng tiền vẫn đang luân chuyển mạnh giữa các nhóm ngành, qua đó khiến biên độ dao động của thị trường gia tăng trong các phiên gần đây. Trong bối cảnh rủi ro ngắn hạn có dấu hiệu tăng lên, công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc hiện thực hóa lợi nhuận từng phần đối với các cổ phiếu đã đạt kỳ vọng ngắn hạn.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể theo dõi và sàng lọc các mã duy trì lực cầu tích cực để chuẩn bị cho khả năng giải ngân trở lại nếu thị trường dần thu hẹp biên độ biến động trong các phiên tới.

Theo CTCK Tiên Phong (TPS), VN-Index hiện vẫn đóng cửa trên các đường trung bình động MA10 và MA20, cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng, chỉ số có thể bước vào nhịp điều chỉnh kỹ thuật nhằm tái tích lũy quanh các vùng hỗ trợ quan trọng như 1.909 điểm, 1.881 điểm và 1.840 điểm.

TPS đánh giá dù diễn biến ngắn hạn có thể khiến tâm lý thị trường thận trọng hơn, xu hướng chủ đạo trong trung và dài hạn vẫn đang duy trì theo hướng tích cực. Do đó, khả năng thị trường sớm ổn định trở lại sau các nhịp điều chỉnh vẫn được đánh giá cao.

Công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế mua mới, đồng thời duy trì tỷ trọng tiền mặt ở mức vừa phải để sẵn sàng tận dụng cơ hội khi thị trường điều chỉnh. Tuy vậy, TPS cũng lưu ý không nên bán giảm tỷ trọng cổ phiếu một cách cực đoan bởi trạng thái phân hóa hiện tại khiến diễn biến chỉ số chưa phản ánh đầy đủ vận động của từng nhóm ngành.

CTCK SHS nhận thấy VN30 và VN-Index đang xuất hiện tín hiệu cho thấy giai đoạn tăng mạnh có thể dần kết thúc.

Theo đó, nhà đầu tư đang duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao hoặc sở hữu danh mục mở rộng cần tiếp tục chú trọng quản trị rủi ro, đồng thời cơ cấu lại danh mục ngắn hạn phù hợp hơn với diễn biến thị trường.

DHC: Ông Nguyễn Thanh Nghĩa - Thành viên HĐQT đã bán hơn 317.000 cổ phiếu trong giai đoạn 14/4 - 13/5. Sau giao dịch, tỉ lệ sở hữu giảm xuống còn 0,12% vốn điều lệ.

SBA: CTCP New Rice - tổ chức liên quan đến bà Nguyễn Thị Tú Oanh, Thành viên HĐQT - đã mua 214.000 cổ phiếu trong ngày 12/5, nâng tỉ lệ sở hữu lên 0,95%.

NDN: Ông Nguyễn Quang Minh Khánh - Phó Tổng giám đốc đã mua vào 260.000 cổ phiếu từ 15/4 đến 14/5, nâng lượng nắm giữ lên hơn 1,26 triệu cổ phiếu, tương đương 1,76% vốn.

MBB: Bà Phạm Thị Trung Hà - Phó Tổng giám đốc đăng ký bán 1 triệu cổ phiếu trong thời gian từ 22/5 đến 20/6. Nếu giao dịch hoàn tất, lượng sở hữu sẽ giảm còn khoảng 3,03 triệu cổ phiếu.

Tin Gốc: Người Đưa Tin

Trong bối cảnh nhu cầu vốn trung và dài hạn cho các dự án hạ tầng quy mô lớn ngày càng gia tăng, bài toán huy động nguồn lực đang tạo áp lực đáng kể lên hệ thống tài chính.

Khi dư địa tín dụng ngân hàng dần thu hẹp và ngân sách Nhà nước còn hạn chế, việc phát triển thị trường trái phiếu - đặc biệt là trái phiếu công trình được kỳ vọng sẽ mở ra một kênh dẫn vốn mới, góp phần đa dạng hóa nguồn lực cho nền kinh tế.

Chia sẻ về cấu trúc nguồn vốn, ông Nguyễn Quang Thuân - Chủ tịch FiinGroup và FiinRatings cho rằng, vấn đề cốt lõi hiện nay không chỉ nằm ở mục tiêu tăng trưởng, mà còn ở cách thức lựa chọn nguồn vốn phù hợp với đặc thù của các dự án dài hạn.

"Nếu tiếp tục phụ thuộc vào vốn ngắn hạn hoặc tín dụng ngân hàng để tài trợ cho đầu tư dài hạn, rủi ro sẽ gia tăng và tính bền vững của tăng trưởng sẽ bị ảnh hưởng", ông Thuân nhấn mạnh.

Trong bối cảnh đó, thị trường trái phiếu được đánh giá có nhiều điều kiện thuận lợi để mở rộng vai trò, trở thành kênh dẫn vốn quan trọng cho các lĩnh vực nền tảng như hạ tầng, năng lượng hay logistics.

Theo ông Thuân, dù quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam đã đạt khoảng 11% GDP, cấu trúc phát hành vẫn còn nhiều điểm chưa hợp lý. Phần lớn lượng trái phiếu hiện nay tập trung vào khu vực tài chính, trong khi các lĩnh vực có nhu cầu vốn dài hạn lớn như hạ tầng lại chưa tận dụng hiệu quả kênh huy động này.

Ông Thuân bày tỏ kỳ vọng thị trường trái phiếu sẽ từng bước dịch chuyển, trở thành kênh dẫn vốn chủ lực cho các ngành nền tảng của nền kinh tế, thay vì tập trung quá nhiều vào khu vực tài chính như hiện nay.

Ở góc độ khác, bà Hoàng Thị Hiền - Trưởng nhóm Phân tích Khối Xếp hạng tín nhiệm & Nghiên cứu VIS Rating nhìn nhận, thị trường trái phiếu doanh nghiệp có thể đóng vai trò quan trọng trong việc lấp đầy khoảng trống vốn dài hạn.

"Trong bối cảnh nguồn ngân sách Nhà nước còn thiếu hụt và kênh tín dụng ngân hàng gặp một số hạn chế, thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ là một kênh huy động vốn dài hạn quan trọng để bù đắp khoảng trống này", bà Hiền nhận định.

Bà Hiền phân tích, đặc thù của các dự án hạ tầng là vòng đời dài, thời gian thu hồi vốn chậm và dòng tiền phân bổ theo nhiều giai đoạn, khiến việc phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng - vốn có cấu trúc kỳ hạn ngắn trở nên kém phù hợp.

Do đó, việc phát triển trái phiếu hạ tầng không chỉ giúp đa dạng hóa nguồn vốn mà còn góp phần giảm áp lực kỳ hạn cho hệ thống tài chính, đồng thời tạo điều kiện thu hút các dòng vốn dài hạn từ doanh nghiệp bảo hiểm, quỹ đầu tư, quỹ hưu trí và nhà đầu tư nước ngoài.

Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Quang Thuân, mức độ tham gia của các nhà đầu tư tổ chức dài hạn tại Việt Nam hiện vẫn còn hạn chế. Đây lại là nhóm nhà đầu tư phù hợp với các sản phẩm trái phiếu có kỳ hạn dài như trái phiếu công trình.

Đồng thời, tỉ lệ nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường trái phiếu Việt Nam mới chỉ ở mức khoảng 0,1%, thấp hơn đáng kể so với nhiều quốc gia trong khu vực. Ông cho rằng việc nâng tỉ lệ này trong thời gian tới không chỉ giúp mở rộng quy mô thị trường mà còn góp phần nâng cao chuẩn mực minh bạch và quản trị.

Từ góc nhìn về điều kiện phát triển thị trường, bà Hoàng Thị Hiền nhấn mạnh, sức hấp dẫn của trái phiếu hạ tầng phụ thuộc lớn vào khung pháp lý và cơ chế triển khai. Những yếu tố như minh bạch dòng tiền, cơ chế bảo lãnh và phương án hoàn vốn có ý nghĩa quyết định đối với niềm tin của nhà đầu tư.

Bà cũng chỉ ra rằng, so với các thị trường phát triển trong khu vực như Hàn Quốc hay Nhật Bản, Việt Nam vẫn đang ở giai đoạn đầu trong việc hình thành và chuẩn hóa trái phiếu công trình.

Theo bà Hiền, một trong những điểm nghẽn lớn nhất hiện nay nằm ở cơ chế phân bổ rủi ro. Khi các rủi ro như xây dựng, pháp lý hay lưu lượng chưa được phân định rõ ràng giữa Nhà nước, doanh nghiệp và nhà đầu tư, phần lớn rủi ro sẽ dồn về phía nhà đầu tư tài chính, làm giảm sức hấp dẫn của công cụ này.

Để khắc phục, bà cho rằng cấu trúc trái phiếu hạ tầng cần được thiết kế theo hướng phân tách rủi ro, minh bạch hóa dòng tiền và tăng cường kỷ luật thị trường, đồng thời gắn với cơ chế kiểm soát dòng tiền riêng và thứ tự ưu tiên thanh toán rõ ràng.

Bên cạnh đó, bà Hoàng Thị Hiền cũng nhấn mạnh vai trò của xếp hạng tín nhiệm độc lập ở cấp độ từng công cụ trái phiếu, giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn mức độ rủi ro của từng dự án.

Đây được xem là nền tảng quan trọng để nâng cao chất lượng phát hành và thúc đẩy thị trường trái phiếu phát triển theo chiều sâu.

Ở góc nhìn dài hạn, bà Hiền nhận định nếu được phát triển đúng hướng, trái phiếu hạ tầng không chỉ là một sản phẩm tài chính đơn lẻ mà có thể trở thành trụ cột thứ hai bên cạnh tín dụng ngân hàng.

Quan điểm này cũng tương đồng với đánh giá của ông Nguyễn Quang Thuân khi cho rằng thị trường trái phiếu cần đóng vai trò lớn hơn trong việc cung ứng vốn dài hạn cho nền kinh tế.

Với việc từng bước hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao tính minh bạch và thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư dài hạn, trái phiếu công trình được kỳ vọng sẽ trở thành công cụ hiệu quả để huy động nguồn lực xã hội cho các dự án hạ tầng chiến lược.

Tin Gốc: Người Đưa Tin