Theo Reuters, vàng giao ngay hiện được ghi nhận quanh 4.344,77 USD/ounce, còn hợp đồng vàng tương lai tại Mỹ được giao dịch tại 4.366,8 USD/ounce.
Trong khi đó, dữ liệu từ Barchart cho thấy hợp đồng vàng tương lai COMEX giao tháng 8/2026 hiện ở mức 4.385,3 USD/ounce. Mức giá này thấp hơn 4,8% so với một tháng trước, giảm 14,8% trong vòng 3 tháng và giảm 1,5% từ đầu năm.
Những con số nói trên khiến không ít nhà đầu tư lo ngại rằng đà tăng kéo dài của vàng có thể đã đi đến hồi kết. Tuy nhiên, quan điểm của Barclays lại khác.
MarketWatch dẫn lại báo cáo nêu ngân hàng này vẫn giữ nguyên dự báo giá vàng trung bình năm 2026 ở mức 4.791 USD/ounce và năm 2027 lên tới 4.900 USD/ounce.
Đợt giảm vừa qua chủ yếu phản ánh quá trình tái định vị dòng tiền trên thị trường hơn là sự thay đổi trong các yếu tố nền tảng hỗ trợ vàng. Ngân hàng này chỉ ra rằng lạm phát, bất ổn chính sách và nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương vẫn là ba động lực quan trọng đối với thị trường kim loại quý.
Vì sao vàng không tăng mạnh dù liên tiếp xuất hiện căng thẳng?
Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo của Barclays là việc vàng đã không thể hiện vai trò trú ẩn mạnh như kỳ vọng trong giai đoạn căng thẳng địa chính trị gần đây. Theo nhóm nghiên cứu của ngân hàng, nguyên nhân xuất phát từ sự kết hợp của nhiều yếu tố gồm đồng USD mạnh lên, tâm lý chấp nhận rủi ro gia tăng và tình trạng thị trường xuất hiện quá nhiều vị thế đầu cơ.
Trong khi vàng được kỳ vọng hưởng lợi từ tâm lý phòng thủ, dòng tiền lại tiếp tục chảy mạnh vào thị trường chứng khoán. Barclays ước tính việc chỉ số USD tăng cùng đà đi lên khoảng 10% của chỉ số S&P 500 đã tạo ra áp lực tương đương mức giảm khoảng 10% đối với giá vàng.
Phần giảm còn lại đến từ hoạt động đóng các vị thế đòn bẩy cũng như việc nhiều nhà đầu tư đồng loạt rút khỏi những giao dịch đang quá đông người tham gia.
Dù vậy, ngân hàng này nhấn mạnh rằng câu chuyện tăng giá dài hạn vẫn chưa thay đổi. Theo tính toán của Barclays, vàng hiện giao dịch không quá xa mức giá trị hợp lý khoảng 4.150 USD/ounce dựa trên lãi suất thực.
Đáng chú ý, ngân hàng cho rằng mỗi khi lạm phát tăng thêm 1 điểm phần trăm, giá vàng có thể được hỗ trợ khoảng 5%. Điều đó đồng nghĩa áp lực giá cả và chi phí năng lượng vẫn là những yếu tố cần được theo dõi sát trong thời gian tới.
Nhà đầu tư được khuyến nghị không nên vội bắt đáy
Trong khi Barclays duy trì quan điểm tích cực về dài hạn, các chuyên gia phân tích kỹ thuật lại tỏ ra thận trọng hơn với diễn biến ngắn hạn. Trả lời Kitco News, bà Michele Schneider, Giám đốc chiến lược thị trường của MarketGauge, cho rằng đợt bán tháo gần đây có thể tạo ra cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn, nhưng chưa phải thời điểm thích hợp để cố gắng dự đoán đáy thị trường.
Theo bà, đợt giảm mạnh ngày 11/6 có thể là một dấu mốc quan trọng, song thị trường vẫn chưa xuất hiện những tín hiệu xác nhận đủ mạnh để khẳng định vùng đáy đã hình thành. Chuyên gia này cho biết điều cần quan sát không chỉ là vàng mà còn là bạc.
Trong khi vàng đã xuyên thủng nhiều ngưỡng kỹ thuật quan trọng, bạc lại thể hiện khả năng chống chịu tốt hơn trên các khung thời gian dài hơn.
Theo bà Schneider, nếu bạc tiếp tục vượt trội so với vàng, đây có thể là tín hiệu cho thấy áp lực lạm phát đang quay trở lại. Đồng thời, nhu cầu công nghiệp liên quan đến AI, năng lượng mặt trời và các công nghệ mới cũng có thể tiếp tục hỗ trợ kim loại này.
Dù vậy, bà khuyến nghị nhà đầu tư nên chờ thêm tín hiệu xác nhận từ thị trường thay vì lao vào mua ngay sau những phiên giảm mạnh. Chiến lược phù hợp hơn là giải ngân từng phần sau khi xuất hiện lực mua mới và xu hướng phục hồi được củng cố rõ ràng hơn.
Những biến số lớn: Fed, lạm phát và dòng tiền
Bức tranh của thị trường vàng đang chịu tác động từ nhiều yếu tố trái chiều. Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 tăng 0,5% so với tháng trước và tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước. Riêng giá năng lượng tăng 23,5% trong vòng 12 tháng. Các số liệu này cho thấy nhu cầu phòng ngừa lạm phát vẫn còn hiện hữu.
Ở chiều ngược lại, thị trường lao động Mỹ tiếp tục duy trì sức chống chịu đáng kể khi nền kinh tế tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng 5 và tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%. Điều này khiến Fed chưa chịu nhiều áp lực phải nhanh chóng nới lỏng chính sách tiền tệ. Vì vậy, lợi suất trái phiếu, đồng USD và kỳ vọng lãi suất vẫn là những yếu tố có ảnh hưởng lớn tới diễn biến giá vàng trong ngắn hạn.
Dù thị trường đang gần như đồng thuận rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần này, giới đầu tư vẫn theo dõi sát mọi tín hiệu liên quan đến triển vọng chính sách tiền tệ trong các tháng tới.
Ngoài Barclays, nhiều tổ chức tài chính lớn trên phố Wall vẫn giữ những dự báo đáng chú ý về vàng. UBS đặt mục tiêu 5.600 USD/ounce trong năm 2026. Bank of America và JPMorgan Chase cùng dự báo 6.000 USD/ounce, trong khi Citigroup đưa ra mức 4.000 USD/ounce trong ngắn hạn.
Những đại án lừa đảo liên quan đến những dự án "ma" bất động sản có thể kể tới như vụ Alibaba với hơn 4.500 bị hại và số lượng bút lục kỷ lục, hay vụ Công ty bất động sản Nhật Nam do Vũ Thị Thúy cầm đầu đã chiếm đoạt gần 5.000 tỉ đồng của hơn 43.000 nạn nhân.
Để bảo vệ người dân, khoa tài chính - ngân hàng Trường đại học Văn Lang đã phối hợp cùng UBND, Ủy ban Mặt trận Tổ quốc Việt Nam xã Vĩnh Lộc, TP.HCM tổ chức chương trình cộng đồng gắn với chuyên môn ngành bất động sản, với chủ đề "Tích lũy an toàn - Đầu tư bền vững" trong ngày 14-6. Tại đây, các chuyên gia đã trực diện chỉ ra những cạm bẫy của "dự án ma" và đưa ra "tấm khiên" pháp lý bảo vệ tài sản cho nhà đầu tư.
Thạc sĩ Nguyễn Xuân Trường, giảng viên bộ môn bất động sản (khoa tài chính - ngân hàng, Trường đại học Văn Lang), đã phân tích và chỉ đích danh các chiêu trò lừa đảo tập trung vào 3 nhóm rủi ro chính cần phải "né".
Đầu tiên, ông nhắc ngay đến những rủi ro pháp lý dự án. Dự án được rao bán khi "trắng" giấy tờ, nghĩa là chưa có giấy phép xây dựng, chưa có quyết định giao đất, chưa phê duyệt quy hoạch 1/500. Thậm chí mẫu hợp đồng mua bán căn hộ còn chưa được Sở Công Thương phê duyệt.
Cùng đó là những rủi ro quy hoạch. Bởi theo ông Trường, việc "vẽ" dự án trên đất không được quy hoạch làm đất ở, hoặc xây dựng sai phép về diện tích và số tầng sẽ khiến dự án gặp rủi ro pháp lý, bị ngưng trệ là vô cùng lớn.
Ông cũng nhấn mạnh đến rủi ro từ bên trung gian. Đó là việc môi giới không chứng chỉ hành nghề, hoạt động tự do, không thuộc quản lý của doanh nghiệp được cấp phép nhưng lại tung chiêu bài "cơ hội vàng đổi đời" để thúc ép khách hàng xuống tiền.
Để không trở thành nạn nhân của những "dự án ma" bất động sản, ông Nguyễn Xuân Trường đưa ra giải pháp cụ thể, yêu cầu người mua phải kiểm tra đủ các loại giấy tờ pháp lý.
Trước khi xuống tiền, khách hàng cần nắm rõ thông tin dự án, bao gồm giấy phép mở bán, quy hoạch chi tiết 1/500, giấy phép xây dựng, chứng thư bảo lãnh ngân hàng và mẫu hợp đồng mua bán đã được cơ quan chức năng phê duyệt.
Liên quan đến đất đai, khách hàng cần nắm được thông tin về quyết định giao đất của cơ quan có thẩm quyền. Chỉ giao dịch với môi giới, công ty có giấy phép kinh doanh (tên công ty có cụm từ "sàn giao dịch bất động sản"), nhân viên tư vấn phải có chứng chỉ môi giới và giấy tờ xác thực được chủ đầu tư cho phép phân phối dự án.
Luật sư Lý Khánh Hòa (Đoàn luật sư TP.HCM) cho biết Luật Đất đai 2024 và Luật Xây dựng 2025 là những bộ luật mới nhất, được thiết kế để khắc phục những kẽ hở pháp lý mà các "dự án ma" thường lợi dụng. Vì vậy, việc hiểu rõ và vận dụng các điểm mới này giúp cộng đồng có cái nhìn đa chiều, biết cách chủ động kiểm tra tính pháp lý và thực hiện các giao dịch an toàn, thay vì chỉ dựa vào lời hứa của môi giới.
Theo luật sư Hòa, người mua cần nắm rõ các quy định mới đặt ra rào cản kỹ thuật khắt khe hơn đối với chủ đầu tư, ngăn chặn tình trạng rao bán dự án khi chưa đủ điều kiện pháp lý tối thiểu.
Việc xác lập rõ quyền và nghĩa vụ của người sử dụng đất là vô cùng quan trọng. Việc này giúp người dân định vị rõ vị thế pháp lý của mình trong các giao dịch, từ đó nhận diện được các điều khoản bất lợi hoặc phi thực tế trong hợp đồng.
Cùng đó, luật mới đã tăng cường kiểm soát để loại bỏ các công trình sai quy hoạch, sai phép - vốn là "đặc sản" của các dự án lừa đảo. Đặc biệt ông nhấn mạnh tính minh bạch bồi thường, hỗ trợ và tái định cư của luật. Việc này nhằm đảm bảo quyền lợi sát sườn cho người dân khi có biến động về quy hoạch đất đai.
Theo thông tin gửi tới các trái chủ, Công ty TNHH Phát triển Phú Mỹ Hưng báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 khoảng 2.945 tỷ đồng, tăng 41% so với năm trước đó. Đây là mức cao nhất trong vòng 3 năm qua. Trung bình mỗi ngày, họ lãi hơn 8 tỷ đồng.
Doanh nghiệp này không công bố phần giải trình biến động lợi nhuận. Thực tế, trong năm qua, họ đã triển khai mở bán Hồng Hạc City - dự án khu đô thị đầu tiên của doanh nghiệp này tại miền Bắc với diện tích hơn 197 ha và tổng mức đầu tư gần một tỷ USD. Còn tại "cứ điểm" phía Nam TP HCM, họ mở bán dự án căn hộ chung cư The Sculptura, giới thiệu dự án The Regency.
Nhờ mức tăng trưởng trong năm 2025, lợi nhuận lũy kế đến nay đạt hơn 15.075 tỷ đồng, cao hơn so với cuối năm trước khoảng 40%. Nhờ đó, vốn chủ sở hữu cũng tăng gần 54% lên khoảng 18.554 tỷ đồng.
Đến cuối năm trước, tổng nợ phải trả của Phú Mỹ Hưng là khoảng 20.864 tỷ đồng, nhích nhẹ so với cùng kỳ. Trong nhóm vay nợ tài chính, vay ngân hàng tăng gần 77% lên 7.112 tỷ đồng. Song, nợ từ phát hành trái phiếu giảm hơn 31% về còn 5.472 tỷ đồng.
Phú Mỹ Hưng phát hành 6 lô trái phiếu trong giai đoạn 2019-2021, còn 5 lô đang lưu hành, đáo hạn lần lượt từ năm nay đến 2027. Trong đó, ba lô chào bán nội địa có tổng trị giá 2.000 tỷ đồng, lãi suất 7,15-8,8% mỗi năm. Còn lại, họ huy động ngoại tệ 225 triệu USD và đưa ra lãi suất phát hành 2-2,58% mỗi năm.
Công ty TNHH Phát triển Phú Mỹ Hưng được thành lập tháng 5/1993, là liên doanh giữa Công ty TNHH Một Thành Viên Phát Triển Công Nghiệp Tân Thuận (IPC) và Phú Mỹ Hưng Asia Holdings (tên cũ là Tập đoàn CT&D, Đài Loan). Trong đó, Tân Thuận IPC góp 30% vốn, còn lại là vốn ngoại.
Công ty nổi danh khi là chủ đầu tư của Khu đô thị Phú Mỹ Hưng (phía Nam TP HCM) - một trong những dự án nổi bật của thành phố khi biến vùng đầm lầy thành khu đô thị sầm uất. Họ muốn xây dựng nên khu đô thị đa chức năng, trung tâm tài chính, thương mại, dịch vụ, công nghiệp, khoa học, văn hóa, giáo dục, cư trú, giải trí... tạo động lực cho sự phát triển phía Nam và Đông Nam thành phố. Năm 2008, Bộ Xây dựng và UBND TP HCM công nhận đây là "khu đô thị kiểu mẫu" của Việt Nam.
Doanh nghiệp này xây dựng đại lộ Nguyễn Văn Linh có 10 làn xe, trở thành trục giao thông huyết mạch của khu Nam thành phố. Dọc theo đó, Phú Mỹ Hưng được giao phát triển năm cụm đô thị với tổng diện tích 774 ha. Hiện tại, khu đô thị này nổi tiếng với hồ Bán Nguyệt, trung tâm thương mại Crescent Mall, khu nhà phố - biệt thự và loạt căn hộ chung cư đã bàn giao như Garden Plaza, Riverpark Residence, The Panorama, The Peak Midtown...
Năm nay, Phú Mỹ Hưng cho biết sẽ tung thêm giỏ hàng ở dự án The Regency, Hồng Hạc City. Doanh nghiệp này cũng mở rộng địa bàn sang khu vực Thủ Dầu Một (Bình Dương cũ) với dự án Harmonie, hướng tới nhóm khách hàng trẻ.
Theo số liệu của Hiệp hội Điều Việt Nam (Vinacas), trong 3 tháng đầu năm 2026, xuất khẩu nhân điều đạt 139.865 tấn, tăng gần 11,8% so với cùng kỳ năm trước. Kim ngạch xuất khẩu đạt 953,5 triệu USD, tăng gần 10,9%, trong khi giá xuất khẩu bình quân đạt 6.802 USD/tấn, chỉ giảm nhẹ 1% so với cùng kỳ.
Hoa Kỳ tiếp tục là thị trường lớn nhất của ngành điều Việt Nam với mức tăng trưởng tích cực cả về lượng và kim ngạch, lần lượt tăng 29,7% và 30,3%. Trong khi đó, thị trường Trung Quốc giảm do ảnh hưởng của yếu tố mùa vụ và kỳ nghỉ đầu năm. Singapore tiếp tục gia tăng vai trò là thị trường trung chuyển trong tháng 3.
Đáng chú ý, khu vực Trung Đông - thị trường lớn thứ ba của ngành điều Việt Nam trong năm 2025 - đang chịu tác động mạnh từ xung đột địa chính trị. Theo Vinacas, sau khi Israel và Mỹ tấn công Iran, lượng xuất khẩu điều vào khu vực này trong tháng 3 giảm tới 50% so với cùng kỳ. Sang tháng 4/2026, do tình hình chiến sự leo thang, hoạt động xuất khẩu sang khu vực này gần như đình trệ.
Không chỉ đầu ra gặp khó, hoạt động nhập khẩu điều thô phục vụ chế biến cũng tăng mạnh trong quý I do lo ngại thiếu hụt nguồn cung. Việt Nam đã nhập khẩu hơn 810.000 tấn điều thô, tăng 35,9% so với cùng kỳ, với tổng trị giá vượt 1,31 tỷ USD. Riêng trong tháng 3, lượng nhập khẩu tăng hơn 44% so với cùng kỳ năm trước.
Campuchia tiếp tục là nguồn cung điều thô lớn nhất cho Việt Nam, trong khi Bờ Biển Ngà ghi nhận mức tăng trưởng mạnh cả về lượng lẫn giá trị xuất khẩu sang Việt Nam.
Ông Bạch Khánh Nhựt - Phó Chủ tịch thường trực Vinacas - đánh giá, số liệu quý I chưa phản ánh đầy đủ xu hướng cả năm do đây là giai đoạn cao điểm thu mua nguyên liệu phục vụ chế biến của ngành điều. Tuy nhiên, những biến động vừa qua đã cho thấy tác động tức thì của chiến sự Trung Đông đến hoạt động xuất nhập khẩu của ngành điều.
Một trong những khó khăn lớn hiện nay là giá điều thô nhập khẩu vẫn ở mức cao trong khi giá xuất khẩu nhân điều giảm nhẹ, khiến chi phí nguyên liệu trong cơ cấu giá thành tăng mạnh, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Trước bối cảnh đó, Vinacas đã đưa mục tiêu xuất khẩu điều năm 2026 xuống còn 5 tỷ USD, thấp hơn mức hơn 5,43 tỷ USD đạt được trong năm 2025. Hiệp hội cho rằng mục tiêu này phù hợp với bối cảnh hiện nay và có thể tiếp tục được điều chỉnh tùy theo diễn biến thị trường trong thời gian tới.
Ngoài biến động thị trường, ngành điều còn phải đối mặt với áp lực logistics khi tình hình bất ổn tại Trung Đông và tuyến vận tải Biển Đỏ - Suez khiến giá cước vận chuyển duy trì ở mức cao và tiềm ẩn nguy cơ tăng thêm.
Cùng với đó, lãi suất tăng nhanh trong 4 tháng đầu năm và điều kiện tiếp cận tín dụng khó khăn đang gây áp lực lớn lên dòng tiền của doanh nghiệp, đặc biệt trong giai đoạn thu mua nguyên liệu.
Ở góc độ thị trường xuất khẩu, các quy định mới liên quan đến môi trường, phát triển bền vững, an toàn thực phẩm và truy xuất nguồn gốc tại EU và Trung Quốc cũng đang làm gia tăng đáng kể chi phí tuân thủ của doanh nghiệp chế biến điều.
Trước những áp lực này, Vinacas kiến nghị Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại tiếp tục triển khai các chính sách hỗ trợ tín dụng như giãn nợ, cơ cấu lại thời hạn trả nợ và xây dựng các gói vay phù hợp cho doanh nghiệp thu mua, chế biến điều.
Hiệp hội cũng đề xuất các bộ, ngành liên quan làm việc với hãng tàu nhằm ổn định giá cước vận tải, ưu tiên chỗ cho nông sản xuất khẩu và tìm kiếm các tuyến vận tải thay thế các kênh đi qua khu vực xung đột.
Về dài hạn, ngành điều cho rằng cần thúc đẩy ký kết các hiệp định thương mại tự do với các quốc gia châu Phi nhằm tạo môi trường kinh doanh ổn định cho doanh nghiệp Việt Nam trong hoạt động nhập khẩu nguyên liệu.
Bên cạnh đó, Vinacas kiến nghị Chính phủ có chính sách tín dụng ưu đãi để doanh nghiệp đầu tư công nghệ chế biến sâu, nâng tỷ lệ giá trị gia tăng trên mỗi tấn nhân điều, đồng thời hỗ trợ tái canh và phát triển vùng nguyên liệu trong nước nhằm giảm dần sự phụ thuộc vào nguồn điều thô nhập khẩu.
