Trong bức thư gửi cổ đông Berkshire Hathaway nhiều năm trước, Buffett từng tiết lộ ông đã hướng dẫn người quản lý di sản đầu tư 90% tài sản vào một quỹ chỉ số S&P 500 có chi phí thấp và 10% còn lại vào trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn.
Thông điệp này không phải là một “bí quyết đầu tư” mới, nhưng thường được nhắc lại mỗi khi thị trường biến động mạnh bởi nó phản ánh triết lý đầu tư xuyên suốt của Buffett: đơn giản, chi phí thấp và kiên nhẫn trong dài hạn.
Quy tắc 90/10 dựa trên niềm tin vào tăng trưởng dài hạn của kinh tế Mỹ
Điểm cốt lõi của chiến lược không nằm ở hai con số 90 và 10, mà ở niềm tin của Buffett rằng nền kinh tế Mỹ và các doanh nghiệp lớn sẽ tiếp tục tạo ra giá trị trong dài hạn.
Thay vì cố gắng lựa chọn những cổ phiếu có khả năng tăng giá mạnh hay liên tục mua bán theo diễn biến thị trường, Buffett cho rằng phần lớn nhà đầu tư cá nhân có thể đạt kết quả tốt hơn bằng cách sở hữu toàn bộ thị trường thông qua quỹ chỉ số S&P 500 có chi phí thấp.
Lập luận này cũng xuất phát từ thực tế rằng nhiều quỹ đầu tư chủ động không thể vượt mức sinh lời của chỉ số tham chiếu sau khi đã trừ các khoản phí quản lý trong dài hạn. Vì vậy, việc giảm chi phí đầu tư và duy trì kỷ luật nắm giữ có thể mang lại lợi thế đáng kể theo thời gian.
Vì sao vẫn là 90% cổ phiếu?
Với nhiều người, tỷ trọng 90% cổ phiếu có vẻ khá cao, đặc biệt trong giai đoạn thị trường biến động mạnh. Tuy nhiên, Buffett lựa chọn tỷ lệ này bởi ông tin rằng cổ phiếu vẫn là loại tài sản có khả năng tạo ra lợi nhuận vượt trội trong dài hạn so với trái phiếu hay tiền mặt.
Điều cần lưu ý là Buffett không khuyến khích tập trung vào một vài cổ phiếu riêng lẻ. Thay vào đó, ông lựa chọn quỹ chỉ số S&P 500, giúp nhà đầu tư nắm giữ danh mục gồm hàng trăm doanh nghiệp niêm yết lớn của Mỹ. Cách tiếp cận này giúp giảm rủi ro từ việc lựa chọn sai doanh nghiệp hoặc sai ngành nghề, dù vẫn phải chấp nhận rủi ro chung của toàn bộ thị trường chứng khoán.
Nói cách khác, chiến lược 90/10 không loại bỏ rủi ro, mà hướng tới việc đơn giản hóa danh mục và giảm những rủi ro không cần thiết.
Vai trò của 10% trái phiếu không chỉ là “phòng thủ”
Nếu 90% cổ phiếu là động cơ tăng trưởng thì 10% trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn đóng vai trò như bộ giảm xóc của danh mục.
Khoản phân bổ này không nhằm tạo ra lợi nhuận vượt trội mà giúp duy trì thanh khoản, hạn chế biến động tổng thể của danh mục và giảm nguy cơ nhà đầu tư phải bán cổ phiếu trong những giai đoạn thị trường lao dốc để đáp ứng nhu cầu chi tiêu.
Theo nghiên cứu mô phỏng của Javier Estrada, giáo sư tài chính tại Trường Kinh doanh IESE (Tây Ban Nha), danh mục 90% cổ phiếu và 10% trái phiếu kết hợp với quy tắc rút khoảng 4% tài sản mỗi năm có thể tạo ra sự cân bằng tương đối tốt giữa tăng trưởng tài sản và khả năng duy trì dòng tiền trong dài hạn. Tuy nhiên, đây là kết quả mô phỏng dựa trên dữ liệu lịch sử và các giả định nhất định, không phải là bảo đảm cho mọi giai đoạn thị trường.
Không phải công thức phù hợp với tất cả
Dù được Buffett đánh giá cao, quy tắc 90/10 không phải là lời khuyên có thể áp dụng cho mọi nhà đầu tư.
Trên thực tế, chiến lược này được xây dựng trong bối cảnh thị trường vốn Mỹ – nơi có lịch sử tăng trưởng dài hạn, tính minh bạch cao và hệ thống quỹ chỉ số phát triển. Việc áp dụng nguyên trạng cho các thị trường khác cần được cân nhắc dựa trên điều kiện từng quốc gia cũng như mục tiêu tài chính của mỗi người.
Ngoài ra, tỷ trọng 90% cổ phiếu cũng có thể không phù hợp với những người có thời gian đầu tư ngắn, sắp sử dụng khoản tiền tích lũy hoặc có khả năng chịu rủi ro thấp. Trong các giai đoạn thị trường suy giảm mạnh, danh mục vẫn có thể ghi nhận mức giảm đáng kể trước khi phục hồi.
Điều đáng học từ Buffett không chỉ là tỷ lệ 90/10
Có lẽ giá trị lớn nhất trong lời khuyên của Warren Buffett không nằm ở việc phân bổ chính xác 90% hay 80% tài sản vào cổ phiếu. Điều quan trọng hơn là triết lý đầu tư mà ông theo đuổi suốt nhiều thập kỷ, đó là giữ chiến lược đủ đơn giản để có thể kiên trì thực hiện, hạn chế chi phí đầu tư và tránh đưa ra các quyết định cảm tính mỗi khi thị trường biến động.
Đối với nhiều nhà đầu tư cá nhân, thách thức lớn nhất thường không phải là lựa chọn được cổ phiếu tốt nhất, mà là duy trì kỷ luật đủ lâu để sức mạnh của lãi kép có cơ hội phát huy tác dụng.
Tin Gốc: Dân Trí
