Chứng khoán giảm gần 44 điểm, nhóm cổ phiếu trụ ghìm thị trường

Giá vàng thế giới đang trải qua một trong những nhịp điều chỉnh mạnh nhất kể từ đầu năm. Trong phiên giao dịch ngày 27/5, vàng giảm khoảng 2%, lùi về quanh mốc 4.400 USD/ounce, mức thấp nhất gần 2 tháng sau giai đoạn tăng nóng vì căng thẳng địa chính trị và lo ngại lạm phát.

Điều đáng chú ý là đợt giảm lần này không đến từ việc nhu cầu trú ẩn biến mất hoàn toàn, mà đến từ một yếu tố quen thuộc từng bị thị trường “bỏ quên” trong nhiều tháng qua là chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.

Theo Kitco và Trading Economics, khi giá dầu hạ nhiệt và kỳ vọng lãi suất thay đổi, giới đầu tư bắt đầu quay lại với trái phiếu và đồng USD thay vì tiếp tục đổ tiền vào vàng như giai đoạn đầu năm.

Xung đột không còn giúp vàng tăng như trước

Chỉ vài tháng trước, vàng từng vượt mốc 5.500 USD/ounce và liên tục lập đỉnh mới khi xung đột tại Trung Đông leo thang. Thị trường lúc đó tin rằng bất ổn kéo dài sẽ khiến các ngân hàng Trung ương sớm hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng, qua đó tạo môi trường thuận lợi cho vàng.

Tuy nhiên, diễn biến thực tế lại đi theo hướng ngược lại. Giá năng lượng tăng mạnh sau xung đột khiến lạm phát Mỹ nóng trở lại. Chỉ số CPI tháng 3 đã lên 3,3%, cao nhất kể từ tháng 5/2024, trong khi GDP quý I/2026 chỉ tăng 0,5%. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm và lạm phát cao khiến thị trường bắt đầu lo ngại về kịch bản đình lạm.

Trong điều kiện thông thường, đây vốn là môi trường hỗ trợ vàng. Nhưng lần này, nỗi lo lạm phát lại kéo theo kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn. Theo UBS, chính điều này đang trở thành lực cản lớn nhất với kim loại quý. Khi lãi suất thực tăng, nhà đầu tư có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản sinh lợi suất tốt hơn như trái phiếu hoặc USD, thay vì nắm giữ vàng vốn không tạo ra dòng tiền.

Hai chuyên gia Dominic Schnider và Wayne Gordon của UBS nhận định thị trường đang “nhớ lại khái niệm chi phí cơ hội”, khi việc nắm giữ vàng trở nên kém hấp dẫn hơn trong môi trường lãi suất cao kéo dài.

Dữ liệu từ thị trường cũng cho thấy nhu cầu với ETF vàng và hợp đồng tương lai đã suy yếu đáng kể so với đầu năm. Dòng tiền vào vàng hiện chưa đủ mạnh để tái lập đà tăng từng diễn ra hồi quý I.

UBS hạ dự báo nhưng chưa từ bỏ vàng

Trong báo cáo cập nhật mới nhất, UBS đã điều chỉnh giảm mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 từ 5.900 USD xuống còn 5.500 USD/ounce. Ngân hàng này đồng thời hạ mục tiêu ngắn hạn xuống 5.200 USD/ounce cho giai đoạn tháng 6, thấp hơn đáng kể so với các dự báo trước đó.

Theo UBS, 3 yếu tố đang gây áp lực lớn lên vàng gồm đồng USD mạnh lên, giá dầu biến động và lợi suất thực tăng cao khi kỳ vọng lãi suất thay đổi. Dù vậy, UBS chưa cho rằng xu hướng tăng dài hạn của vàng đã kết thúc. Ngân hàng Thụy Sĩ này vẫn giữ quan điểm rằng đợt giảm hiện tại chủ yếu mang tính điều chỉnh ngắn hạn thay vì đảo chiều cấu trúc.

Trong kịch bản căng thẳng địa chính trị leo thang mạnh hơn, giá vàng vẫn có thể tăng lên 7.200 USD/ounce. Ngược lại, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cứng rắn với lãi suất, vàng có thể giảm sâu về 4.600 USD/ounce.

Điểm đáng chú ý là UBS hiện không còn nhìn vàng đơn thuần như tài sản trú ẩn giữa xung đột. Thay vào đó, tổ chức này cho rằng động lực dài hạn của vàng nằm ở những yếu tố sâu hơn như nợ công tăng cao, xu hướng đa dạng hóa dự trữ khỏi USD và sự suy giảm niềm tin vào tiền pháp định.

Theo báo cáo, các ngân hàng Trung ương toàn cầu vẫn được dự báo mua khoảng 950 tấn vàng trong năm 2026. Ba Lan mới đây cũng nâng mục tiêu dự trữ vàng từ 550 tấn lên 700 tấn.

Tại châu Á, nhu cầu vàng vật chất vẫn duy trì ổn định bất chấp giá ở vùng cao. UBS đánh giá đây là tín hiệu cho thấy lực cầu nền tảng của thị trường chưa biến mất.

Phố Wall chia rẽ về tương lai vàng

Không chỉ UBS, hàng loạt định chế tài chính lớn cũng đang cập nhật lại kịch bản cho vàng và mức chênh lệch giữa các dự báo hiện khá rộng.

Goldman Sachs nâng mục tiêu cuối năm lên 5.400 USD/ounce. Deutsche Bank dự báo 6.000 USD/ounce, trong khi ANZ tăng dự báo quý II lên 5.800 USD/ounce. Lạc quan nhất là JPMorgan với kịch bản vàng có thể lên 8.000-8.500 USD/ounce nếu dòng tiền đầu tư tư nhân tiếp tục đổ mạnh vào kim loại quý.

Sự khác biệt này phản ánh một thực tế rằng thị trường hiện chưa có câu trả lời rõ ràng cho bài toán lãi suất và lạm phát. Nếu Fed phát tín hiệu dừng tăng hoặc bắt đầu cắt giảm lãi suất, lợi suất thực có thể hạ nhiệt và vàng sẽ lấy lại động lực tăng giá. Ngược lại, nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng và Fed buộc phải giữ lập trường “diều hâu”, áp lực với vàng sẽ còn kéo dài.

Trong ngắn hạn, giới giao dịch vẫn theo dõi sát diễn biến tại Trung Đông và các tín hiệu mới từ Fed để đoán hướng đi tiếp theo của lãi suất và dòng tiền trú ẩn. Sau giai đoạn tăng nóng đầu năm, thị trường vàng đang bước vào giai đoạn nhạy cảm hơn khi nhà đầu tư không còn chỉ nhìn vào yếu tố địa chính trị mà bắt đầu cân nhắc mạnh tới lợi suất và sức mạnh của đồng USD. Theo Trading Economics, giá vàng hiện đã thấp hơn gần 15% so với thời điểm xung đột bùng phát đầu năm.

Tin Gốc: Dân Trí

Phiên giao dịch chứng khoán ngày 7/7, cổ phiếu PNJ của Công ty Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận tiếp tục giảm sàn phiên thứ 3 liên tiếp, về 50.800 đồng/đơn vị và là vùng giá thấp nhất một năm.

Lệnh bán giá sàn chất cao từ đầu giờ sáng, đến cuối phiên dư bán hơn 12,5 triệu đơn vị. Khối lượng giao dịch ở mức thấp, chưa đầy 1 triệu cổ phiếu và vẫn chưa được cải thiện ở chiều mua.

Kể từ sau thông tin nguyên lãnh đạo công ty con P-Lab liên quan đến đường dây buôn lậu 28.000 viên kim cương, cổ phiếu công ty vàng bạc đá quý vẫn chưa hề có dấu hiệu được cải thiện về giao dịch. Mã này vẫn trong nhóm cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực nhất đến chỉ số chung, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 19 tỷ đồng.

Về diễn biến thị trường chung, VN-Index tăng 4,75 điểm lên 1.848,25 điểm. Thanh khoản sàn HoSE ghi nhận hơn 16.370 tỷ đồng.

Dòng tiền được hỗ trợ bởi đà tăng của một số cổ phiếu ngân hàng như LPB, HDB, ACB, MBB, MSB, VPB. Ngoài ra, một số cổ phiếu nhóm chứng khoán cũng tăng tích cực trong phiên này và ảnh hưởng mạnh đến chỉ số, như SSI, VND, TCX, HCM, VCK, VCI.

Một điểm đáng chú ý trong phiên này là đà mua - bán của khối ngoại khá cân bằng. Về chiều mua, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng nhiều nhất MCH, sau đó là HDB, VND, HVN, KDH, BSR, VNM... Ngược lại, ở chiều bán, VHM, MSN, SHB là những mã bị "xả" nhiều nhất.

Tin Gốc: Dân Trí

- Giá dầu thế giới quay đầu giảm nhẹ vào phiên sáng nay (theo giờ Việt Nam) nhưng vẫn ở gần mức cao nhất kể từ giữa tháng 6, khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang.

Cụ thể, cập nhật lúc 7h30, dầu Brent được giao dịch ở mốc 84,79 USD/thùng, giảm 0,14% so với phiên trước. Dầu thô WTI cũng giảm nhẹ, lùi về mức 79,53 USD/thùng.

- Trên thị trường quốc tế, chỉ số DXY - thước đo sức mạnh đồng USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt - lại tăng trở lại, lên 100,73 điểm.

Số liệu mới nhất cho thấy lạm phát tại Mỹ hạ nhiệt nhanh hơn dự báo. Tuy nhiên, trong phiên điều trần trước Quốc hội, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tái khẳng định quyết tâm đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Dù áp lực giá cả có dấu hiệu suy giảm, giới đầu tư vẫn lo ngại Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ dự kiến diễn ra trong hai ngày 28 và 29-7.

- Những lo ngại về triển vọng lãi suất đang tạo sức ép đáng kể lên thị trường kim loại quý. Sau khi phục hồi và vượt ngưỡng 4.000 USD/ounce, giá vàng nhanh chóng đảo chiều, rơi xuống dưới mốc tâm lý quan trọng này trong phiên sáng nay.

Hiện kim loại quý này được giao dịch quanh mức 3.986 USD/ounce, giảm gần 80 USD so với cùng thời điểm ngày hôm qua. Giá bạc giảm mạnh hơn, lùi về mốc 55,5 USD/ounce.

- Chứng khoán Mỹ cũng đi xuống trong phiên giao dịch ngày 16-7, khi áp lực bán gia tăng ở nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các doanh nghiệp sản xuất chip.

Kết thúc phiên, chỉ số S&P 500 giảm 0,51%, xuống còn 7.533,77 điểm. Nasdaq Composite, chỉ số tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ, mất 1,47% và dừng ở mức 25.881,95 điểm. Đà giảm của Nasdaq chủ yếu đến từ sự suy yếu của nhóm cổ phiếu bán dẫn.

Trong khi đó, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm nhẹ 0,2%, chốt phiên ở mức 52.552,97 điểm.

Trong nước, VN-Index có thời điểm lùi về quanh 1.757 điểm, trước khi phục hồi và đảo chiều đi lên nhờ lực cầu bắt đáy gia tăng.

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index tăng 22,12 điểm, tương đương 1,24%, lên 1.804,24 điểm và đứng trên vùng đáy thiết lập trong tháng 6-2026.

- Công ty CP Bông Sen - một doanh nghiệp có trụ sở ở phường Sài Gòn (TP.HCM), liên quan tới hệ sinh thái của bà Trương Mỹ Lan - vừa công bố thông tin về việc chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán trái phiếu.

Doanh nghiệp này đang lưu hành một lô trái phiếu mang mã BSECH2126003, có giá trị phát hành 4.800 tỉ đồng.

Theo báo cáo, kỳ thanh toán của lô trái phiếu nêu trên là 15-7-2026, song doanh nghiệp không thể thanh toán hơn 3.010 tỉ đồng tiền lãi cho các trái chủ.

Nguyên nhân do toàn bộ tài khoản ngân hàng của doanh nghiệp vẫn đang bị phong tỏa.

- Ngày 16-7, hội đồng quản trị Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) thông qua nghị quyết điều chỉnh giấy chứng nhận đăng ký đầu tư đối với "Dự án số 1 - Tổ hợp hóa chất Đức Giang Nghi Sơn".

Đây là một trong những dự án trọng điểm của doanh nghiệp, với tổng số vốn đã giải ngân đến cuối năm 2025 đạt 1.378 tỉ đồng.

Theo nội dung điều chỉnh, DGC lùi thời điểm hoàn thành và đưa dự án vào hoạt động từ quý 1-2026 sang quý 4-2026.

Doanh nghiệp cho biết tiến độ dự án bị ảnh hưởng bởi những biến động trong thương mại quốc tế. Trong bối cảnh chiến tranh thương mại, Trung Quốc siết chặt hoạt động xuất khẩu đối với một số mặt hàng nhạy cảm, liên quan đến sản xuất công nghiệp và an ninh quốc phòng.

Theo đó, nhiều vật tư, thiết bị làm từ titan như tấm kim loại, đường ống, phụ kiện và vật liệu bọc lót chống ăn mòn phục vụ dự án đều thuộc diện kiểm soát chặt. Quá trình xin giấy phép xuất khẩu từ Trung Quốc vì vậy kéo dài từ 3 đến 6 tháng.

Bên cạnh đó, quy định yêu cầu hóa chất phục vụ thi công chống ăn mòn phải được vận chuyển bằng đường biển thay vì đường bộ cũng khiến tiến độ dự án bị kéo dài.

Tin Gốc: Tuổi Trẻ