Trong phiên giao dịch vừa qua, giá vàng giao ngay giảm 0,73% xuống còn 4.074 USD/ounce, trong khi bạc giảm mạnh hơn, mất 2,85% xuống 58,13 USD/ounce.
Áp lực đối với hai kim loại quý không chỉ đến từ đồng USD mạnh lên mà còn phản ánh việc nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng sau khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy nội bộ cơ quan này vẫn còn nhiều quan điểm khác nhau về chính sách tiền tệ.
Fed chưa tìm được tiếng nói chung về lãi suất
Biên bản cuộc họp tháng 6 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - cuộc họp đầu tiên dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh - cho thấy Fed tiếp tục giữ lãi suất trong vùng 3,5-3,75%, nhưng các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa thống nhất về lộ trình tiếp theo.
Theo biểu đồ dự báo lãi suất, trong số 18 thành viên gửi dự báo kinh tế, có 9 người cho rằng Fed có thể cần tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm, 8 người đánh giá mức lãi suất hiện tại là phù hợp và chỉ một thành viên dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Cán cân quan điểm này cho thấy khả năng duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt vẫn được nhiều thành viên Fed ủng hộ, trái với kỳ vọng trước đó của một bộ phận thị trường rằng chu kỳ tăng lãi suất có thể đã kết thúc.
Đáng chú ý, Chủ tịch Kevin Warsh không công bố dự báo lãi suất cá nhân. Đây là lần đầu tiên kể từ khi biểu đồ dot plot được bổ sung vào Báo cáo Dự báo Kinh tế (SEP) năm 2012, Chủ tịch Fed không đưa ra quan điểm riêng về lộ trình lãi suất.
Theo CNBC, biên bản cũng không cho thấy nhiều chi tiết về các cuộc thảo luận nội bộ mà ông Warsh từng đề cập trước đó. Thay vào đó, tài liệu nhấn mạnh các quyết định tiếp theo sẽ phụ thuộc vào diễn biến của nền kinh tế, thay vì phát tín hiệu trước cho thị trường.
Điều này phản ánh cách tiếp cận mới của Fed dưới thời ông Warsh. Khác với giai đoạn trước khi Fed thường định hướng khá rõ về triển vọng chính sách, ban lãnh đạo hiện nay ưu tiên phản ứng theo dữ liệu kinh tế thay vì đưa ra cam kết trước về lộ trình lãi suất.
Vì sao giá vàng và bạc giảm sau biên bản Fed?
Bên cạnh biên bản Fed, thị trường cũng chịu tác động từ căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Theo Kitco, việc các cuộc không kích được nối lại đã khiến giá dầu WTI và Brent cùng tăng hơn 6%, làm gia tăng lo ngại về lạm phát và đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến sát 4,58%.
Điều gây sức ép lên vàng không phải việc Fed đã tăng lãi suất, mà là kỳ vọng lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn. Khi lợi suất trái phiếu tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng - tài sản không tạo ra thu nhập định kỳ - cũng tăng theo, khiến dòng tiền có xu hướng chuyển sang các tài sản sinh lợi suất.
Bạc chịu áp lực lớn hơn do ngoài vai trò là kim loại quý, đây còn là nguyên liệu quan trọng trong sản xuất chất bán dẫn, pin mặt trời và xe điện. Theo Viện Bạc, khoảng 58% nhu cầu bạc toàn cầu đến từ lĩnh vực công nghiệp. Nếu lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài, hoạt động đầu tư và sản xuất có thể chậm lại, kéo theo triển vọng tiêu thụ bạc suy yếu.
Diễn biến này cũng khiến tỷ lệ giá vàng/bạc nới lên gần 70, phản ánh bạc giảm giá mạnh hơn vàng trong giai đoạn gần đây.
Báo cáo CPI Mỹ sẽ quyết định hướng đi của giá vàng?
Sau khi biên bản Fed được công bố, tâm điểm của thị trường chuyển sang báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 6, dự kiến công bố ngày 14/7.
Ngay trong biên bản, Fed cũng nhấn mạnh các quyết định chính sách sắp tới sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Điều đó đồng nghĩa mỗi báo cáo về lạm phát hay tăng trưởng đều có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường đối với lộ trình lãi suất.
Theo phân tích của GoldSilver, nếu CPI tiếp tục duy trì từ 4% trở lên, khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất sẽ được củng cố, qua đó duy trì sức ép lên lợi suất trái phiếu, đồng USD và kim loại quý.
Ngược lại, nếu lạm phát giảm xuống dưới 3,8%, kỳ vọng về việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách có thể suy yếu. Khi đó, lợi suất trái phiếu và đồng USD có cơ hội hạ nhiệt, tạo điều kiện để vàng và bạc phục hồi.
Ông Jeffrey Roach, Kinh tế trưởng tại LPL Financial, nhận định: "Nếu có thể rút ra một tín hiệu từ biên bản cuộc họp lần này, thì đó là Fed đang xem xét nhiều kịch bản khác nhau và sẽ chưa cam kết với bất kỳ hướng đi nào cho đến khi các dữ liệu kinh tế mới đủ rõ ràng".
Tin Gốc: Dân Trí
