Thị trường chứng khoán ngày 5-5 ghi nhận diễn biến tích cực khi VN-Index đóng cửa tại 1.874,85 điểm, tăng 20,79 điểm, tương ứng 1,12%.
Chỉ số VN30-Index cũng tăng 17,68 điểm lên 2.032,30 điểm, tương đương 0,88%. Ngược lại, HNX-Index giảm 2,62 điểm xuống 247,42 điểm (-1,05%), trong khi UPCoM-Index lùi 0,45 điểm còn 127,26 điểm (-0,35%).
Độ rộng thị trường nghiêng về phía tích cực với 237 mã tăng giá, 423 mã giảm giá và 859 mã đứng giá; trong đó có 24 mã tăng trần và 15 mã giảm sàn. Thanh khoản trên cả 3 sàn đạt hơn 24.120 tỉ đồng, tăng nhẹ khoảng 4% so với phiên trước.
Nổi bật trong phiên, cổ phiếu NVL của Novaland tiếp tục bị bán mạnh và giảm kịch sàn xuống 17.800 đồng/cổ phiếu. Khối lượng dư bán giá sàn lên tới hơn 44,6 triệu đơn vị, hoàn toàn không xuất hiện lực cầu đối ứng, đánh dấu phiên giảm sàn thứ hai liên tiếp của mã này.
Diễn biến trên cho thấy tâm lý thận trọng gia tăng sau giai đoạn tăng nóng trước đó, khi thị giá NVL đã gần như tăng gấp đôi chỉ trong chưa đầy hai tháng, thậm chí có thời điểm vượt mốc 20.000 đồng/cổ phiếu – vùng giá cao nhất trong khoảng ba năm trở lại đây.
Đáng chú ý, áp lực bán mạnh xuất hiện dù kết quả kinh doanh quý 1-2026 của Novaland ghi nhận sự cải thiện rõ rệt. Doanh thu thuần hợp nhất đạt 3.587 tỉ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 860 tỉ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ gần 480 tỉ đồng của cùng kỳ năm trước.
Tuy vậy, diễn biến tiêu cực của cổ phiếu phần nào phản ánh những lo ngại liên quan đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp.
Tính đến cuối quý 1-2026, tổng dư nợ vay và thuê tài chính của Novaland vào khoảng 68.900 tỉ đồng, tăng thêm 1.580 tỉ đồng so với đầu năm. Trong đó nợ ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn, gần 47% tổng dư nợ, tương ứng hơn 32.284 tỉ đồng, tạo áp lực thanh toán đáng kể trong vòng 12 tháng tới.
Về cơ cấu nguồn vốn, doanh nghiệp đang vay khoảng 29.900 tỉ đồng từ ngân hàng, 23.835 tỉ đồng từ kênh trái phiếu và hơn 15.000 tỉ đồng từ các cá nhân, bên thứ ba. Tỉ trọng lớn từ trái phiếu khiến Novaland chịu áp lực đáng kể trong bối cảnh thị trường vốn chưa hoàn toàn thuận lợi, đặc biệt khi nhiều khoản nợ đến kỳ đáo hạn.
Trái ngược với NVL, nhóm cổ phiếu họ GELEX giao dịch khởi sắc trước thông tin tăng vốn. GEX tăng 1,29%, trong khi GEE tăng kịch trần 6,91%. Đà tăng diễn ra trong bối cảnh ngày 6-5 là hạn chót đăng ký để cổ đông thực hiện quyền nhận cổ phiếu phát hành thêm, với kế hoạch nâng vốn điều lệ đáng kể tại cả Gelex và Gelex Electric.
Xét về mức độ tác động đến chỉ số, VIC tiếp tục là đầu tàu khi đóng góp tới 12,71 điểm cho VN-Index. Theo sau là VHM với 8,51 điểm, VPB đóng góp 1,83 điểm, BSR 1,68 điểm và VPL 1,10 điểm, qua đó tạo lực đẩy đáng kể giúp thị trường duy trì sắc xanh trong suốt phiên.
Ở chiều ngược lại, áp lực kìm hãm đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong đó VCB lấy đi 1,40 điểm của chỉ số, GVR làm giảm 0,70 điểm, NVL giảm 0,57 điểm, ACB giảm 0,53 điểm và HPG lấy đi 0,48 điểm.
Diễn biến thị trường cho thấy nhóm bất động sản giữ vai trò dẫn dắt rõ nét. Bộ ba VIC, VHM và VRE lần lượt tăng 3,54%, 6,48% và 4,45%, trở thành lực kéo chính của VN-Index. Bên cạnh đó, nhóm dầu khí và năng lượng cũng giao dịch khởi sắc, nổi bật là BSR tăng 5,94%, PVT +6,74%, PVS +2,8%…
Ngược lại, nhóm ngân hàng và công ty chứng khoán chịu áp lực điều chỉnh khá rõ khi nhiều mã giảm sâu như SHB (-2,44%), ACB (-2,16%), VCB (-1,32%), SSI (-1,44%) và VCI (-2,1%), khiến đà tăng của chỉ số bị thu hẹp phần nào về cuối phiên.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 994 tỉ đồng trên toàn thị trường, với giá trị mua vào khoảng 2.030 tỉ đồng và bán ra 3.024 tỉ đồng. Áp lực bán tập trung ở ACB với giá trị 426 tỉ đồng, tiếp đến là HPG (284 tỉ đồng) và FPT (133 tỉ đồng).
Trong thông báo ngày 22/6, Bộ Thương mại Trung Quốc cho biết các biện pháp kiểm soát xuất khẩu mới được đưa ra "để đáp trả hành động nghiêm trọng của chính phủ Mỹ, khi bổ sung các công ty vào "danh sách doanh nghiệp quân sự Trung Quốc". Động thái này cũng nhằm "bảo vệ an ninh quốc gia".
Trong nhóm 10 doanh nghiệp Mỹ bị kiểm soát lần này có Aveox - công ty nắm giữ các hợp đồng quốc phòng hàng không vũ trụ với quân đội Mỹ và Oshkosh Defense - hãng sản xuất các dòng xe quân sự. Ngoài ra, còn có 2 công ty khai thác đất hiếm là MP Materials và USA Rare Earth.
Quyết định này được đưa ra một tháng sau chuyến thăm của Tổng thống Mỹ Donald Trump đến Bắc Kinh, nhằm bình ổn mối quan hệ với Trung Quốc. Tuy nhiên, hai tuần trước, Washington lại công bố danh sách đen mới gồm 80 công ty và chi nhánh mà họ cho là đang hỗ trợ quân đội Trung Quốc, gồm các tập đoàn công nghệ như Alibaba và Baidu, cùng hãng xe điện BYD, NIO. Việc này khiến Bắc Kinh đe dọa trả đũa.
Bộ Tài chính Trung Quốc cũng thông báo cấm các cơ quan nhà nước mua sản phẩm do 46 công ty Mỹ sản xuất. Trong đó, có Lockheed Martin, Raytheon và mảng quốc phòng của Boeing. Dù vậy, các công ty có vốn đầu tư của Mỹ đang hoạt động tại Trung Quốc sẽ được miễn trừ khỏi lệnh cấm này. Các biện pháp có hiệu lực từ ngày 22/6.
Tháng 6, lãi suất huy động tại nhiều ngân hàng, với kỳ hạn 12 tháng, đang ở quanh mức 6,5-7,5% một năm, tăng từ 1-3% so với cuối năm ngoái. Bên cạnh biểu công khai, nhiều đơn vị tư nhân có chính sách chào mời khách gửi tiền lãi suất 8% một năm, áp dụng với số tiền chỉ từ vài trăm triệu đồng.
Trong bối cảnh lãi suất tăng cao, thị trường chứng khoán vẫn ghi nhận nhiều doanh nghiệp trả cổ tức tiền mặt với lợi suất vượt gửi tiền ở ngân hàng, thậm chí gấp nhiều lần nếu tính theo mốc 7,5% mỗi năm. Lợi suất cổ tức được tính bằng tỷ lệ chi trả chia giá cổ phiếu.
Theo ghi nhận của VnExpress, Công ty cổ phần Sản xuất và Thương mại Nam Hoa là doanh nghiệp có lợi suất cổ tức tiền mặt cho năm 2025 cao nhất trên sàn chứng khoán năm nay, với mức 27,3%, gấp 3 lần gửi ngân hàng. Nhà sản xuất đồ chơi gỗ này đã chia thưởng cho cổ đông tổng tỷ lệ 30% bằng tiền mặt, tức mỗi cổ phiếu nhận 3.000 đồng, trong khi thị giá của NHT trên sàn chỉ khoảng 11.000 đồng.
Xếp sau về lợi suất cổ tức tiền mặt là Phốt Pho Apatit, công ty con thuộc tập đoàn Hóa chất Đức Giang. Doanh nghiệp này trước đó đã tạm ứng cổ tức năm 2025 tỷ lệ 100% bằng tiền, với lợi suất tính theo thị giá cổ phiếu là gần 16%. Đến nay, công ty này vẫn chưa tổ chức phiên họp thường niên.
Dịch vụ Trực tuyến FPT (FPT Online) cũng là một công ty niêm yết thường xuyên chi trả cổ tức với lợi suất cao. Năm nay, doanh nghiệp dự kiến trả cho cổ đông bằng tiền tỷ lệ 100%, tức mỗi cổ phiếu nhận 10.000 đồng. Lợi suất từ việc chia lợi nhuận mà FPT Online mang lại là khoảng 14%.
VEAM hay Khoáng sản Hà Giang cũng có lợi suất cổ tức khoảng 15%, gấp đôi việc gửi ngân hàng. Ngoài những cái tên kể trên, một số cổ phiếu "quốc dân" với nhà đầu tư như Sabeco, Nhựa Bình Minh hay Dược Hậu Giang cũng nằm trong danh sách.
Theo đánh giá của ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc khối Ngân hàng đầu tư Chứng khoán An Bình (ABS), các doanh nghiệp trả cổ tức với lợi suất cao thường là những đơn vị có thể duy trì được sự tăng trưởng ổn định trong một thời gian dài. Nhờ dòng tiền đều đặn, họ có khả năng chi trả cổ tức bằng tiền mặt một cách bền vững. Tuy nhiên, các công ty này thường khó ghi nhận sự đột biến trong kết quả kinh doanh.
Đồng quan điểm, Chứng khoán Mirae Asset cũng đánh giá những doanh nghiệp này là "một mặt hàng đáng lưu tâm" trong danh mục nhờ nền tảng tài chính vững vàng. "Các doanh nghiệp có mức cổ tức với lợi suất cao, đặc biệt là vượt lãi tiền gửi phù hợp với chiến lược đầu tư giá trị", Mirae Asset nêu.
Dù có tình hình tài chính ổn định, ông Nguyễn Thế Minh cũng nêu lên một thực trạng rằng nhiều nhà đầu tư lại cảm thấy nhóm cổ phiếu này không hấp dẫn do thanh khoản thấp. Tuy nhiên, chuyên gia này nhận định các công ty trên thường có cơ cấu cổ đông cô đặc và thường nắm giữ trong dài hạn. "Các doanh nghiệp trả cổ tức cao thường thu hút những nhà đầu tư tổ chức, dẫn đến lượng cổ phiếu tự do không quá cao, dẫn đến giá trị giao dịch thấp", ông Minh nói.
Ví dụ, tại Sabeco, riêng Thaibev (công ty đến từ Thái Lan) và SCIC đã nắm giữ gần 90% cổ phần. Các công ty như VEAM, Nhiệt điện Quảng Ninh hay Khoán sản Hà Giang đều ghi nhận các cổ đông Nhà nước đang sở hữu hơn 88% vốn. Vì vậy, đa phần các công ty trong nhóm cổ tức cao bằng tiền mặt chỉ có thanh khoản vài chục đến vài trăm nghìn đơn vị mỗi phiên. Đặc biệt, một số mã như HGM, NHT hay PAT chỉ có vài nghìn khớp lệnh trong ngày.
Chuyên gia của Chứng khoán An Bình đánh giá việc đầu tư vào những cổ phiếu có mức lợi suất cao là hoàn toàn hợp lý, nếu xét ở góc độ dài hạn. Các mã này phù hợp với những nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định, muốn có dòng tiền đều đặn và ưu tiên bảo toàn tài sản hơn là theo đuổi mức tăng trưởng quá cao. Có thể xem đây là một dạng đầu tư gần giống với tài sản tạo thu nhập cố định (fixed income), dù bản chất vẫn là cổ phiếu.
Ông Thế Minh chia sẻ thêm nhà đầu tư có thể sử dụng lợi suất cổ tức như một chỉ báo để giao dịch. Khi giá cổ phiếu giảm thì lợi suất cổ tức sẽ tăng lên. Đến một thời điểm nào đó, khoản lợi nhuận này có thể vượt xa lãi suất ngân hàng hoặc đạt mức rất hấp dẫn thì nhà đầu tư có thể mua vào. Sau đó, khi thị giá phục hồi, lợi suất giảm xuống thì họ bán ra để chốt lời.
Đồng quan điểm, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Giám đốc Khối Tư vấn đầu tư KHCN Chứng khoán Thiên Việt (TVS), đánh giá nhà đầu tư khi mua nhóm cổ phiếu này sẽ gần như không phải quan tâm đánh giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, họ cần lựa chọn những doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính tốt, dòng tiền ổn định và triển vọng kinh doanh khả quan.
Ông Nguyễn Thế Minh cũng nói việc lợi suất phụ thuộc vào giá là "con dao hai lưỡi" của nhóm cổ phiếu này. "Nếu thị giá giảm mạnh, khoản lỗ từ giá vốn có thể xóa sạch phần lợi tức nhận được", chuyên gia của Yuanta nêu.
Trong khi đó, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm lại cho rằng việc các công ty trả cổ tức tỷ lệ cao sẽ chịu áp lực khi duy trì tài chính để chi trả cho các cổ đông. Trường hợp triển vọng kinh doanh đi xuống, một công ty khó duy trì mức trả cổ tức cao.
Công ty cổ phần Tư vấn Xây dựng Điện 4 (PECC4, mã chứng khoán: TV4) vừa công bố thông tin bất thường về việc nhiều lãnh đạo chủ chốt của doanh nghiệp bị khởi tố, bắt tạm giam.
Cụ thể, công ty cho biết đã nhận được thông báo về việc bắt bị can để tạm giam đối với Chủ tịch hội đồng quản trị (HĐQT) Lê Cao Quyền, Tổng giám đốc Trần Cao Hỷ, Phó tổng giám đốc Nguyễn Như Đông và Kế toán trưởng Trần Lê Thanh Bình.
Như vậy, đây là doanh nghiệp điện thứ 6 có loạt lãnh đạo vướng vào lao lý. Trước đó, lãnh đạo tại TV1, TV2, TV3, PC1 và Nhiệt điện Hải Phòng đã đồng loạt bị khởi tố, bắt giam. Đây đều là những công ty cốt cán trong ngành điện, do Tập đoàn điện lực Việt Nam (EVN) nắm tỷ trọng vốn lớn.
Ai đang sở hữu TV4?
Về TV4, theo giới thiệu của doanh nghiệp, công ty có tiền thân là Phân viện Quy hoạch thiết kế điện miền Nam, được thành lập năm 1976 với nhiệm vụ tham gia cải tạo, khôi phục và xây dựng hệ thống điện tại các tỉnh phía Nam sau chiến tranh.
Doanh nghiệp hiện hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tư vấn, khảo sát, thiết kế các công trình nguồn điện và lưới điện. Sau nhiều năm phát triển, TV4 được xem là một trong những đơn vị tư vấn xây dựng điện có quy mô lớn tại Việt Nam.
Trong cơ cấu vốn hiện tại, EVN là công ty mẹ với tỷ lệ sở hữu 71,65%. Vốn điều lệ công ty hiện vào mức 198 tỷ đồng.
Hàng năm, công ty nhận khối lượng việc từ EVN với hơn 60%. Ghi nhận tại báo cáo thường niên 2025, TV4 cho biết đã đóng điện thành công dự án Đường dây 500 kV Lào Cai - Vĩnh Yên, hoàn thành vượt tiến độ 8 tháng so với kế hoạch ban đầu theo Quyết định chủ trương đầu tư dự án đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt.
Đường dây 500 kV là dự án trọng điểm của quốc gia. Sự cố tại các công ty điện được biết cũng có liên quan đến dự án này.
Kinh doanh ra sao?
Về kinh doanh, doanh thu và lợi nhuận công ty có sự tăng trưởng mạnh từ năm 2019. Doanh thu bình quân hàng năm hơn 200 tỷ đồng, lợi nhuận thu về trong khoảng 20-30 tỷ đồng/năm.
Năm 2025 ghi nhận một năm tăng trưởng tích cực của TV4. Doanh thu thuần đạt 279 tỷ đồng, tăng 34,8% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 43 tỷ đồng, tăng 39,5% so với cùng kỳ.
Sang năm 2026, công ty đề mục tiêu tham vọng với kế hoạch 402,5 tỷ đồng doanh thu - tăng gấp đôi và 42,72 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
Trước khi xảy ra biến động nhân sự cấp cao, TV4 từng ghi nhận một số thay đổi đáng chú ý trong báo cáo tài chính sau kiểm toán năm 2025.
Cụ thể, doanh thu sau kiểm toán được điều chỉnh tăng hơn 10 tỷ đồng, tương đương tăng 3,4%, lên mức 314 tỷ đồng. Đáng chú ý hơn, lợi nhuận sau thuế được điều chỉnh tăng tới 15,6%, đạt hơn 42,7 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ việc điều chỉnh tăng doanh thu hoạt động tài chính sau quá trình kiểm toán.
Theo báo cáo tài chính quý I (chưa soát xét), 3 tháng đầu năm, công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt 60,73 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước. Nhờ doanh thu tăng trưởng trong khi chi phí được kiểm soát,; lợi nhuận sau thuế đạt 3,58 tỷ đồng, tăng 32,4% so với quý I/2025.
Như vậy, TV4 đã thực hiện khoảng 15,1% kế hoạch doanh thu, 9,7% kế hoạch lợi nhuận trước thuế và 8,4% mục tiêu lợi nhuận sau thuế.
Vừa thay đổi nhân sự đáng chú ý
Liên quan đến sự cố pháp lý, TV4 cho biết hoạt động sản xuất kinh doanh và công tác quản trị của công ty hiện vẫn diễn ra bình thường, bảo đảm tuân thủ các quy định pháp luật, điều lệ công ty và quy chế quản trị nội bộ. Doanh nghiệp sẽ tiếp tục công bố thông tin đầy đủ, kịp thời theo quy định nếu phát sinh các diễn biến liên quan.
Mặt khác, ngày 11/6, công ty đã ban hành quyết định bổ nhiệm người được ủy quyền công bố thông tin. Cụ thể, TV4 ủy quyền cho ông Ngô Anh Tài trở thành người công bố thông tin của doanh nghiệp. Ông Tài đồng thời được giao kiêm nhiệm vị trí Thư ký Công ty.
Động thái này diễn ra cùng ngày TV4 nhận được thông báo từ cơ quan điều tra. Trước khi bị khởi tố, bà Trần Lê Thanh Bình - Kế toán trưởng và cũng là người được ủy quyền công bố thông tin của công ty.
