Trong dự thảo Luật Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa (sửa đổi) đang được lấy ý kiến, Bộ Tài chính đã đề xuất một bước ngoặt quan trọng trong việc định nghĩa và phân loại doanh nghiệp. Thay vì duy trì các tiêu chí có phần phức tạp như hiện nay, cơ quan soạn thảo hướng tới việc sử dụng những chỉ số đơn giản, dễ đối chiếu dựa trên cơ sở dữ liệu về thuế, bảo hiểm và đăng ký kinh doanh.
Theo đề xuất mới, ngưỡng xác định doanh nghiệp nhỏ và vừa sẽ được nới rộng đáng kể khi số lượng lao động tối đa tăng từ 200 người lên không quá 300 người. Đồng thời, mức doanh thu trần cũng được điều chỉnh tăng từ 300 tỷ đồng lên không quá 400 tỷ đồng.
Theo số liệu từ Bộ Tài chính, nhóm này hiện chiếm hơn 98% tổng số doanh nghiệp trong nền kinh tế, nhưng hiện tại mới chỉ tiếp cận được khoảng 19% đến 20% tổng dư nợ tín dụng.
Nguyên nhân chủ yếu do các tổ chức tín dụng thường yêu cầu tài sản bảo đảm truyền thống là bất động sản, trong khi phần lớn doanh nghiệp công nghệ hoặc startup lại sở hữu tài sản chủ yếu dưới dạng phần mềm, dữ liệu hoặc quyền sở hữu trí tuệ.
Để tháo gỡ điểm nghẽn này, tại Điều 8 của dự thảo luật, cơ quan soạn thảo bổ sung cơ chế khuyến khích các ngân hàng thương mại đa dạng hóa hình thức bảo đảm tiền vay.
Danh mục tài sản thế chấp được mở rộng sang động sản, tài sản hình thành trong tương lai, quyền tài sản, tài sản vô hình, tài sản số và tài sản ảo. Cơ quan quản lý cũng định hướng thúc đẩy các khoản vay dựa trên xếp hạng tín nhiệm, phương án kinh doanh và dòng tiền thực tế của doanh nghiệp thay vì phụ thuộc vào quỹ đất.
Bên cạnh dòng vốn tín dụng, đầu ra cho sản phẩm của khối DNNVV cũng được hỗ trợ bằng các công cụ định lượng cụ thể tại Điều 12 về mở rộng thị trường. Theo đó, dự thảo quy định các cơ quan, tổ chức sử dụng ngân sách nhà nước phải dành tỷ lệ tối thiểu 20% nguồn ngân sách hoặc 20% số lượng gói thầu hằng năm để mua sắm các sản phẩm, dịch vụ do khối doanh nghiệp này sản xuất và cung ứng.
Việc luật hóa tỷ lệ 20% trong mua sắm công được kỳ vọng tạo ra một phân khúc thị trường nội địa ổn định cho các doanh nghiệp quy mô nhỏ.
Về chính sách tài chính nội bộ, Điều 11 của dự thảo cho phép doanh nghiệp trích lập quỹ phát triển khoa học, công nghệ và chuyển đổi số, đồng thời tính ưu đãi chi phí nghiên cứu phát triển (R&D) khi xác định thuế thu nhập doanh nghiệp.
Quy định này đồng bộ với các luật chuyên ngành ban hành năm 2025, hỗ trợ lộ trình chuyển đổi từ hộ kinh doanh lên doanh nghiệp nhằm đạt mục tiêu toàn quốc có 2 triệu doanh nghiệp vào năm 2030. Khối doanh nghiệp hướng tới kinh doanh bền vững cũng sẽ được ưu tiên tiếp cận nguồn vốn mồi và hỗ trợ lãi suất đối với các dự án xanh.
Phân tích về khía cạnh này, chuyên gia kinh tế, TS. Nguyễn Trí Hiếu chia sẻ trên Doanh nghiệp và Hội nhập: “Đây là một tư duy lập pháp rất tiến bộ và tiệm cận với xu hướng tài chính quốc tế. Việc luật hóa tài sản số làm tài sản bảo đảm sẽ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp thâm dụng công nghệ biến tri thức và dữ liệu thành nguồn vốn lưu động, thúc đẩy đổi mới sáng tạo”.
Còn phân tích về những nút thắt pháp lý hiện hành, Luật sư Trương Thanh Đức – Giám đốc Công ty Luật ANVI lại nêu ý kiến: Khái niệm pháp lý chưa rõ ràng: Hiện nay, Bộ luật Dân sự Việt Nam chưa có định nghĩa chính thức và thống nhất về tài sản số hay tài sản ảo. Khi chưa được thừa nhận là một loại tài sản hợp pháp có quyền sở hữu trọn vẹn, các ngân hàng sẽ không có cơ sở pháp lý để thực hiện thủ tục đăng ký giao dịch bảo đảm.
Rủi ro biến động và định giá: Tài sản số, đặc biệt là các loại tài sản mã hóa hoặc dữ liệu mạng, có biên độ biến động giá trị cực kỳ lớn và chưa có tổ chức thẩm định giá độc lập được cấp phép để định giá chính xác loại hình này.
Khả năng xử lý tài sản nợ xấu: Trong trường hợp doanh nghiệp mất khả năng thanh toán, việc thu hồi, phát mại hoặc đấu giá một phần mềm, một quyền sở hữu trí tuệ hay tài sản ảo để thu hồi nợ cho ngân hàng là quy trình vô cùng phức tạp và gần như chưa có tiền lệ trong hệ thống tòa án và thi hành án dân sự.
Để quy định này không dừng lại ở mức khuyến khích trên giấy, giới chuyên gia khuyến nghị cần phải xây dựng một cơ chế thử nghiệm pháp lý (Sandbox) có kiểm soát, phối hợp chặt chẽ giữa Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước và Bộ Thông tin và Truyền thông nhằm ban hành bộ tiêu chí phân loại, định giá và bảo mật tài sản số trước khi áp dụng đại trà.
Dự thảo Luật Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa (sửa đổi) dự kiến sẽ được trình Quốc hội xem xét tại kỳ họp diễn ra vào tháng 10 năm nay. Nếu được thông qua theo đúng lộ trình, các quy định mới của đạo luật này sẽ chính thức có hiệu lực thi hành từ ngày 1/7/2027.
Bản tiêu chuẩn nhưng vẫn đáp ứng nhu cầu thụ hưởng
Khác với quan niệm "bản tiêu chuẩn phải đánh đổi về tiện nghi", VinFast VF 8 Eco vẫn giữ trọn vẹn những giá trị cốt lõi của một mẫu SUV hạng D thụ hưởng: Thiết kế sang trọng, không gian rộng rãi, khung gầm đầm chắc và độ an toàn vượt trội so với tầm giá.
"Chiều dài cơ sở của VF 8 lên tới 2.950mm, tức là dài hơn hầu hết những mẫu xe cùng phân khúc. Với thiết kế 5 chỗ ngồi, không gian thực sự rất mênh mông, thoải mái, đặc biệt là ở hàng ghế thứ hai trên những chuyến đi dài", reviewer kênh Mê Xe nhận định.
Về thiết kế, kênh OneShot Review dành lời khen ngợi cho ngoại hình xe. "Đầu đuôi chiếc xe này đều đẹp, sang trọng và cao cấp, một thiết kế đến từ Pininfarina – studio danh tiếng của nước Ý", anh giải thích. Theo nhiều người dùng, VF 8 bởi thế là mẫu xe phù hợp để sử dụng trong gia đình cũng như cho công việc.
Với định hướng thực dụng, VF 8 Eco được trang bị khối động cơ 201 mã lực, mômen xoắn cực đại 310Nm. Động cơ này được giới chuyên gia nhận định là "dồi dào sức mạnh để đi phố, leo đèo dốc". Đồng thời, quãng đường di chuyển lên tới 562km (theo chuẩn NEDC) sau mỗi lần sạc đầy có thể đáp ứng nhu cầu di chuyển hàng ngày cũng như các chuyến đi dài xuyên Việt, liên tỉnh của người dùng.
Cùng đó, sự ổn định của thân xe nhờ hệ thống treo được tinh chỉnh tối ưu cho điều kiện đường sá Việt Nam mang đến cảm giác thoải mái, êm ái cho cả người lái và hành khách.
"Ở tốc độ thấp, treo mềm hơn mang đến cảm giác thoải mái khi đi qua gờ giảm tốc. Trong khi đó ở tốc độ cao khi đi đường đèo, xe vào cua và thoát cua rất mượt mà, giúp cho người ngồi trên xe không bị quăng, nhất là những người hay say xe", host kênh OneShot Review cho biết.
Lăn bánh chưa đến 1 tỷ đồng
Sau khi trải nghiệm khả năng vận hành mượt mà đặc trưng của xe điện, anh Thanh Hải (35 tuổi, một kỹ sư IT tại Hà Nội) đã quyết định bán chiếc C-SUV xăng đang sử dụng để lấy VF 8 Eco. Vị khách hàng cho biết đây là thương vụ "hời" nhất anh từng thực hiện.
Do chuyển đổi từ xe xăng sang xe điện nên anh Hải được ưu đãi 3% trên giá bán, cộng với 10% từ chương trình "Mãnh liệt vì tương lai Xanh". Kết hợp với việc xe điện được hưởng chính sách 100% lệ phí trước bạ từ Chính phủ, anh ghi nhận mức giá lăn bánh chưa đến 900 triệu đồng cho bản Eco.
"Xe hạng C lăn bánh còn cao hơn mức này. Trong khi đó, VF 8 sở hữu không gian rộng rãi hơn, động cơ mạnh mẽ hơn, tôi quyết định chốt luôn", anh Hải chia sẻ.
Ngoài ra, yếu tố quan trọng không kém thúc đẩy anh Hải mua VF 8 là chi phí vận hành gần như bằng 0. Theo chia sẻ từ cộng đồng, VinFast đang miễn phí sạc pin trên toàn quốc đến 10/2/2029 đối với xe mua từ 10/02/2026 (tối đa 10 lần/tháng), đồng nghĩa, chủ xe gần như không phải chi trả chi phí năng lượng trong gần 3 năm đầu sử dụng.
Anh Hải cũng yên tâm khi tham khảo danh mục bảo dưỡng định kỳ VF 8. Do đặc thù động cơ điện, xe điện VinFast nói chung có số lượng hạng mục cần kiểm tra, thay thế ít hơn hẳn xe động cơ đốt trong. Chủ xe chỉ cần mang xe vào xưởng sau mỗi 15.000km hoặc 1 năm – giảm bớt thời gian, chi phí cho khách hàng về lâu dài.
"Mua ô tô phải tính đường dài. Tổng cộng cả những khoản tiết kiệm được từ chính sách ưu đãi mua xe, nuôi xe, tôi ‘lời’ cả trăm triệu đồng. Chưa kể xe bảo hành tận 10 năm là đang dài nhất thị trường hiện nay", anh Hải kết luận.
Tập đoàn Đầu tư và Phát triển Công nghiệp Becamex - CTCP (HoSE: BCM) khép lại quý I/2026 với kết quả kinh doanh kém tích cực khi cả doanh thu và lợi nhuận đều suy giảm, trong bối cảnh mảng bất động sản - trụ cột chính chững lại rõ rệt.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất, doanh thu thuần trong kỳ đạt 1.105 tỷ đồng, giảm 40% so với cùng kỳ năm trước. Dù giá vốn được tiết giảm mạnh 63%, lợi nhuận gộp chỉ giảm nhẹ 3% xuống còn 683 tỷ đồng.
Đi sâu vào cơ cấu, doanh thu từ hoạt động bất động sản chỉ đạt 754 tỷ đồng, giảm tới 47% và là nguyên nhân chính kéo lùi kết quả chung. Đồng thời, doanh nghiệp không còn ghi nhận doanh thu từ xây dựng và bán thành phẩm, trong khi cùng kỳ hai mảng này mang về 94 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, mảng bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ tăng nhẹ 1,3% lên 313 tỷ đồng, nhưng mức tăng này không đáng kể trong tổng thể.
Không chỉ hoạt động cốt lõi suy yếu, nguồn thu tài chính cũng đi xuống khi doanh thu tài chính giảm 38% còn 63 tỷ đồng, trong khi phần lãi từ công ty liên doanh, liên kết giảm 19% xuống 220 tỷ đồng.
Trong bối cảnh đó, chi phí tài chính lại tăng 12% lên 344,5 tỷ đồng, qua đó bào mòn đáng kể lợi nhuận. Kết quả, Becamex ghi nhận lợi nhuận sau thuế 288 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ và là mức thấp nhất kể từ quý I/2024.
Năm 2026, Becamex đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 10.230 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.883 tỷ đồng, lần lượt tăng 4% và 10% so với năm trước. Tuy nhiên, sau quý đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 12% kế hoạch doanh thu và 7% chỉ tiêu lợi nhuận, cho thấy áp lực thực hiện kế hoạch trong các quý còn lại là không nhỏ.
Dù vẫn có lãi, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong quý I/2026 của Becamex IDC lại âm tới 1.096 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc vốn bị "giam" trong hàng tồn kho và các khoản phải thu.
Cụ thể, hàng tồn kho làm giảm dòng tiền 804 tỷ đồng, trong khi các khoản phải thu khiến dòng tiền giảm thêm 318 tỷ đồng. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng đã chi 539 tỷ đồng trả lãi vay và 172 tỷ đồng nộp thuế thu nhập doanh nghiệp trong kỳ.
Tại thời điểm cuối quý I/2026, hàng tồn kho của Becamex đạt 22.644 tỷ đồng, chiếm gần 37% tổng tài sản, trong đó phần lớn là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang tại các dự án bất động sản và khu công nghiệp với quy mô hơn 20.400 tỷ đồng.
Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đạt 38.832 tỷ đồng, tăng 3,4% so với đầu năm. Tổng vay và nợ thuê tài chính lên tới 25.523 tỷ đồng, tương đương hơn 41% tổng tài sản.
Đáng chú ý, dư nợ vay ngân hàng tăng mạnh gần 3.600 tỷ đồng chỉ sau một quý, trong đó vay dài hạn tăng hơn gấp đôi, cho thấy xu hướng dịch chuyển cơ cấu nợ sang kỳ hạn dài hơn.
Bên cạnh đó, dư nợ trái phiếu vẫn duy trì ở mức cao, khoảng 13.739 tỷ đồng.
Chi phí đi vay trong quý đạt 342 tỷ đồng, tương đương 31% doanh thu thuần, tăng mạnh so với mức 15,8% của cùng kỳ năm trước. Tổng chi phí tài chính chiếm hơn một nửa lợi nhuận gộp, phản ánh áp lực chi phí vốn đang ngày càng lớn.
Trong khi đó, tiền và tương đương tiền cuối kỳ chỉ còn 1.527 tỷ đồng, tương đương khoảng 6% tổng dư nợ vay, khiến dư địa thanh khoản trở nên hạn chế hơn.
Quý I thường là giai đoạn hoạt động huy động vốn của ngành ngân hàng chịu nhiều áp lực, khi nhu cầu tín dụng bắt đầu tăng trở lại trong bối cảnh dòng tiền trên thị trường chưa thực sự dồi dào, khiến cạnh tranh lãi suất giữa các tổ chức tín dụng trở nên rõ nét hơn.
Theo Tổng cục Thống kê, tính đến cuối tháng 3.2026, huy động vốn của các tổ chức tín dụng chỉ tăng 0,44%, so với tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế đạt 2,15%. Trong bối cảnh đó, việc VPBank ghi nhận quy mô tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá hợp nhất đạt gần 822.000 tỉ đồng, tăng 11,8%, tương ứng hơn 86.400 tỉ đồng, được xem là kết quả nổi bật của toàn hệ thống.
Đáng chú ý, tăng trưởng huy động không chỉ đến từ một phân khúc riêng lẻ mà được ghi nhận đồng đều ở nhiều kênh. Riêng huy động thị trường 1 (bao gồm tiền gửi khách hàng và chứng chỉ tiền gửi) của VPBank tăng tới 12,5%, trong khi các kênh huy động khác đều ghi nhận mức tăng trên 10%.
Tại sự kiện gặp gỡ nhà đầu tư và công bố kết quả kinh doanh quý I/2026, ông Phùng Duy Khương, Phó tổng giám đốc thường trực phụ trách phía nam, Giám đốc Khối khách hàng cá nhân kiêm phụ trách điều hành Khối thu hồi và xử lý nợ, cho biết ngay từ đầu năm, Ban lãnh đạo VPBank đã yêu cầu toàn bộ các khối kinh doanh triển khai chiến lược tăng trưởng huy động theo hướng tổng thể và đồng bộ.
Thay vì chỉ cạnh tranh bằng lãi suất, ngân hàng tập trung mở rộng nền khách hàng, nâng cao trải nghiệm giao dịch và phát triển các sản phẩm phù hợp với từng phân khúc.
Theo lãnh đạo VPBank, lợi thế lớn của ngân hàng đến từ quy mô hơn 30 triệu khách hàng trên toàn hệ sinh thái, trong đó riêng phân khúc khách hàng cá nhân đã vượt 19 triệu khách hàng, trải rộng các phân khúc từ Private, Affluent Banking đến Mass Affluent và Upper Mass. Quy mô và độ phủ này tạo nền tảng để ngân hàng thiết kế các giải pháp huy động linh hoạt, đáp ứng đa dạng nhu cầu tài chính, khẩu vị đầu tư cũng như quy mô tài sản của từng nhóm khách hàng.
Một trong những điểm nhấn đáng chú ý trong chiến lược huy động của VPBank trong quý đầu năm là khả năng liên tục phát triển các sản phẩm mới nhằm mở rộng quy mô dòng vốn, như sản phẩm chứng chỉ tiền gửi Lộc Thịnh Vượng, đã thu hút hơn 43.000 tỉ đồng chỉ trong quý I, tăng 63% so với đầu năm.
Sản phẩm này ban đầu được triển khai cho khách hàng cá nhân với mệnh giá từ 100 triệu đồng, cho phép giao dịch trực tuyến 24/7 mà không bị giới hạn thời gian như nhiều sản phẩm truyền thống. Thành công của Lộc Thịnh Vượng không chỉ cho thấy nhu cầu đầu tư an toàn của khách hàng vẫn ở mức cao, mà còn phản ánh hiệu quả từ chiến lược kết hợp giữa công nghệ, tính linh hoạt và tối ưu trải nghiệm người dùng. Ngoài phân khúc cá nhân, VPBank cũng mở rộng sản phẩm này sang nhóm khách hàng doanh nghiệp, đặc biệt là SME.
Để duy trì tốc độ tăng trưởng huy động cao, ông Khương cũng cho biết VPBank có điều chỉnh lãi suất theo hướng hợp lý nhằm đảm bảo sức cạnh tranh trên thị trường. Tuy nhiên, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào lãi suất, VPBank tập trung nhiều hơn vào các giải pháp bán theo gói (bundle), phát triển sản phẩm bán lẻ và nâng cao trải nghiệm khách hàng trên nền tảng số VPBank NEO.
Theo đại diện ngân hàng, yếu tố trải nghiệm đóng vai trò ngày càng quan trọng trong hoạt động huy động bán lẻ, đặc biệt khoảng 75% tiền gửi có kỳ hạn của khách hàng cá nhân hiện được thực hiện qua kênh online. Điều này khiến năng lực vận hành số, tính thuận tiện và trải nghiệm giao dịch liền mạch trở thành một trong những lợi thế cạnh tranh then chốt trong thu hút và duy trì dòng tiền gửi.
Song song với huy động trong nước, VPBank cũng đẩy mạnh đa dạng hóa nguồn vốn quốc tế. "Các khoản vay này không chỉ giúp VPB giảm áp lực chi phí vốn mà còn giúp cho ngân hàng cải thiện thanh khoản, giảm tỷ lệ vốn huy động ngắn hạn cho vay trung và dài hạn", nhóm phân tích từ Chứng khoán dầu khí (PSI) nhận định trong báo cáo phân tích VPBank cuối tháng 4.2026.
Năm 2025, ngân hàng đã huy động thành công 2,36 tỷ USD từ các định chế tài chính quốc tế và hiện tiếp tục trao đổi thêm các cơ hội hợp tác thông qua sự hỗ trợ của cổ đông chiến lược SMBC. Việc mở rộng các nguồn vốn trung và dài hạn từ quốc tế không chỉ giúp tối ưu chi phí vốn mà còn nâng cao năng lực thanh khoản cho chiến lược tăng trưởng dài hạn.
Ở phân khúc CASA, VPBank tiếp tục xem phân khúc này là trọng tâm chiến lược dù thị trường quý I chứng kiến xu hướng dịch chuyển dòng tiền sang tiền gửi có kỳ hạn do lãi suất tăng. Theo đó, ngân hàng tập trung phát triển hệ sinh thái thanh toán, ngân hàng giao dịch và các giải pháp dành cho hộ kinh doanh, bao gồm kết nối eTax, quản lý bán hàng, quản lý thu chi, POS và QR code nhằm thúc đẩy dòng tiền thanh toán lưu chuyển qua hệ thống.
Cùng với đó, việc phối hợp chặt chẽ trong hệ sinh thái, giữa ngân hàng, công ty chứng khoán (VPBankS) và bảo hiểm (OPES) cũng tạo nền tảng cho chiến lược quản trị gia sản (Wealth Management) toàn diện.
Việc mở rộng hệ sinh thái sang các lĩnh vực mới như bảo hiểm nhân thọ, quản lý quỹ, kinh doanh vàng và tài sản số sẽ không chỉ giúp gia tăng mức độ gắn bó của khách hàng mà còn tạo thêm nguồn tiền gửi và CASA bền vững trong dài hạn. Đây được xem là một trong những nền tảng quan trọng để VPBank hướng tới mục tiêu tăng trưởng huy động trên 40% trong năm 2026, lần đầu đạt ngưỡng triệu tỷ đồng, tạo nền tảng quan trọng đáp ứng nhu cầu tăng trưởng tín dụng cao và duy trì các chỉ số thanh khoản an toàn.
