Sau nhịp giảm mạnh, các công ty chứng khoán cho rằng thị trường đã xuất hiện những tín hiệu cân bằng bước đầu nhưng xu hướng hồi phục vẫn chưa được xác nhận. Dòng tiền còn thận trọng, thanh khoản ở mức thấp và nhiều yếu tố bất định khiến các đơn vị phân tích tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư giữ tỷ trọng hợp lý, hạn chế mua đuổi.
Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), thị trường đã ghi nhận những dấu hiệu cân bằng đầu tiên sau giai đoạn điều chỉnh sâu. Tuy nhiên, lực cầu vẫn phân hóa và các chỉ báo kỹ thuật chưa đủ cơ sở để xác nhận VN-Index đã tạo đáy.
VCBS đánh giá thanh khoản sụt giảm trong phiên cuối tuần cho thấy cả bên mua lẫn bên bán đều chưa sẵn sàng gia tăng giao dịch. Trong trường hợp áp lực bán quay trở lại, chỉ số có thể lùi về vùng hỗ trợ sâu hơn quanh 1.580-1.600 điểm.
Công ty khuyến nghị nhà đầu tư chủ động cơ cấu các cổ phiếu đã đánh mất vùng hỗ trợ và kiên nhẫn chờ tín hiệu cân bằng rõ ràng hơn trước khi giải ngân.
Trong khi đó, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định lực cầu bắt đáy vẫn xuất hiện ở vùng giá thấp, giúp VN-Index thu hẹp một phần mức giảm trong phiên cuối tuần. Điều này cho thấy áp lực bán đã bớt quyết liệt so với giai đoạn thị trường lao dốc trước đó.
TPS vẫn kỳ vọng chỉ số có thể xuất hiện nhịp hồi phục ngắn hạn với mục tiêu gần nhất quanh 1.770 điểm. Tuy nhiên, việc thanh khoản suy giảm và VN-Index vẫn nằm dưới các vùng kháng cự quan trọng phản ánh dòng tiền còn thận trọng, trong khi xu hướng trung hạn chưa có nhiều cải thiện.
Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức cân bằng và tránh mua đuổi cho đến khi xu hướng và dòng tiền phát đi tín hiệu tích cực hơn.
Ở góc nhìn khác, Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết VN-Index khép lại tuần tại 1.686,11 điểm sau khi giảm hơn 13 điểm trong phiên cuối tuần. Thị trường ghi nhận sắc đỏ tại 16/18 nhóm ngành, trong đó bán lẻ, hàng cá nhân và gia dụng, cùng dịch vụ tài chính là những nhóm giảm mạnh nhất. Ngược lại, dầu khí là một trong hai nhóm ngành hiếm hoi duy trì được đà tăng.
Theo BSC, khối ngoại tiếp tục bán ròng trên HOSE và HNX, trong khi chỉ mua ròng nhẹ trên UPCoM. Diễn biến tăng giảm đan xen trong phiên phản ánh tâm lý giằng co của nhà đầu tư sau giai đoạn biến động mạnh.
BSC cho rằng VN-Index cần thêm một vài phiên để ổn định trở lại, đặc biệt trong bối cảnh các thông tin liên quan đến thuế quan vẫn còn nhiều yếu tố bất định, có thể tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý và diễn biến thị trường trong ngắn hạn.
Đánh giá về xu hướng thị trường tuần tới, ông Lê Đức Khánh – Giám đốc Phân tích CTCK VPS cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật sau giai đoạn điều chỉnh mạnh, đồng thời hình thành vùng tạo đáy ngắn hạn trong khoảng 1.660 – 1.680 điểm.
Nếu lực cầu được cải thiện, chỉ số có thể phục hồi lên vùng 1.700 – 1.720 điểmtrước khi bước vào một nhịp tích lũy mới.
Theo ông Khánh, việc xác nhận thị trường đã tạo đáy cần đi kèm nhiều tín hiệu đồng thuận, như nhóm cổ phiếu dẫn dắt phục hồi rõ nét với thanh khoản lớn và giá trị giao dịch toàn thị trường tăng khoảng 10 – 15% so với mức bình quân của 7 – 15 phiên trước đó.
Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, môi trường vĩ mô cũng cần tiếp tục duy trì ổn định, không xuất hiện thông tin tiêu cực mới để củng cố niềm tin của dòng tiền.
Về chiến lược đầu tư, chuyên gia VPS cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá hấp dẫn và hướng đến tầm nhìn dài hạn.
Trong bối cảnh thị trường còn biến động, tỷ trọng cổ phiếu khoảng 40 – 60% được đánh giá là phù hợp với phần lớn nhà đầu tư, đồng thời cần hạn chế lạm dụng đòn bẩy và duy trì kỷ luật quản trị rủi ro.
Ở góc nhìn khác, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư, Phó Giám đốc Khối Kinh doanh CTCP Chứng khoán An Bình (ABS) nhận định thị trường vẫn chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài khi xu hướng tăng của giá dầu và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ phản ánh áp lực lạm phát chưa hạ nhiệt.
Điều này làm gia tăng khả năng Fed tiếp tục duy trì lập trường thận trọng với chính sách tiền tệ, qua đó ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư.
Ngoài ra, theo ông Minh, chính sách thương mại mới của Mỹ cũng là yếu tố cần theo dõi. Mức thuế 12,5% theo Mục 301 được áp dụng thay cho mức thuế nền trước đây và không cộng dồn lên 32,5% như một số lo ngại trước đó.
Giá USD trong các ngân hàng thương mại ghi nhận một tuần quay đầu giảm. Cụ thể, Ngân hàng Vietcombank giảm 12 đồng so với cuối tuần trước khi mua chuyển khoản giá USD xuống 26.130 đồng và chiều bán ra giảm 2 đồng xuống 26.360 đồng. Trong khi đó, Ngân hàng ACB vẫn mua chuyển khoản 26.150 đồng như cuối tuần trước và giảm 2 đồng ở chiều bán ra, còn 26.362 đồng…
Ngược chiều USD, một số ngoại tệ khác tăng mạnh như giá euro tại Vietcombank tăng 399 đồng khi mua chuyển khoản lên 29.984 đồng, bán ra 31.565 đồng; bảng Anh tăng 511 đồng khi mua chuyển khoản lên 34.783 đồng, bán ra 35.897 đồng. Riêng yen Nhật giảm 0,24 đồng khi mua chuyển khoản xuống 161,21 đồng và bán ra còn 169,74 đồng 169,98 đồng…
Giá USD thế giới lao dốc trong tuần khi chỉ số USD-Index xuống 98,7 điểm, giảm 1,49 điểm so với cuối tuần trước. Đồng USD đi xuống sau khi Mỹ và Iran tạm đình chiến giúp tâm lý nhà đầu tư bớt lo lắng về lạm phát tăng cao. Hơn nữa, báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 của Mỹ tăng 0,9% so với tháng 2 và tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do giá năng lượng tăng 10,9%. Nhưng cả hai số liệu đều phù hợp với dự báo của Dow Jones nên không có gì bất ngờ đối với thị trường. Từ đó góp phần giúp gia tăng kỳ vọng về khả năng hạ lãi suất trong tương lai, đẩy USD sụt giảm. Điều này trái ngược với tâm lý trước đây khi thị trường cho rằng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể ngừng cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí tăng lãi để kiềm chế lạm phát. Giờ đây, họ lại bắt đầu đặt cược vào khả năng Fed sẽ quay lại cắt giảm lãi suất nếu kinh tế suy yếu.
Trong khi đó, Ngân hàng UOB mới đây vẫn duy trì quan điểm rằng, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn, trước khi thực hiện hai đợt cắt giảm, mỗi đợt 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và quý 3/2026. Điều này có thể đưa lãi suất mục tiêu xuống 3,25% từ mức hiện tại 3,75%, qua đó tạo áp lực khiến đồng USD suy yếu. Tuy nhiên, dù xu hướng trung hạn của USD nghiêng về giảm giá, các diễn biến địa chính trị gần đây đang làm gia tăng bất định và có thể gây ra những đợt biến động tỷ giá bất thường…
Tại buổi tọa đàm "The Japanese Way of Living and The Art of Caring at Nobu", các chuyên gia đã cùng giải mã "mật mã" tạo nên sức hút mãnh liệt của đế chế Nobu trên bản đồ phong cách sống toàn cầu. TS. Vũ Kỳ - Chuyên gia văn hóa và Lịch sử Nhật Bản cho biết: "Kokoro là kim chỉ nam trong cách người Nhật sống và làm việc. Vì vậy, trong dịch vụ, họ không chỉ "phục vụ", mà trao đi sự tận tâm - một cách tự nhiên, chân thành và xuất phát từ chính nội tâm."
Tại Nobu, Kokoro chưa bao giờ là một khẩu hiệu xa vời, mà chính là dòng chảy DNA xuyên suốt hệ thống có mặt ở toàn cầu. Đó là một sự tỉ mỉ thầm lặng, nơi người đầu bếp có thể ghi nhớ vẹn nguyên khẩu vị riêng biệt của một vị khách dù họ chỉ mới ghé thăm một lần từ nhiều tháng trước, biến những tương tác vô hình thành mối gắn kết hữu hình đầy xúc cảm.
Hay tại các khách sạn Nobu, sự nhất quán trong dịch vụ không chỉ nằm ở trải nghiệm cảm xúc của khách hàng mà còn ở việc luôn chú tâm vào tạo nên ký ức đặc biệt - từ đó xây dựng sự gắn kết lâu dài với khách hàng và khiến họ quay trở lại.
Ông Morgan Ulaganathan - Chuyên gia BĐS Hospitality chia sẻ: "Trong khi nhiều thương hiệu khách sạn xây dựng sự sang trọng dựa trên các chuẩn mực dịch vụ, Nobu lại chọn một hướng đi khác - không có khuôn mẫu cố định. Sự nhất quán của Nobu nằm ở cảm xúc mà khách hàng nhận được, ở bất cứ đâu trên thế giới - điều mà rất ít nơi có thể làm được."
Không bắt đầu từ không gian lưu trú, Nobu lựa chọn khởi nguồn hành trình trải nghiệm bằng ẩm thực. Nobu chọn kiến tạo sự gắn kết ngay trên bàn ăn - nơi vị giác trở thành "ngôn ngữ" đầu tiên dẫn lối thẳng đến trái tim.
Mê đắm mỹ vị tại các nhà hàng Nobu, những vị khách tinh hoa bắt đầu tìm kiếm cảm giác gắn kết với Nobu không chỉ trong 2 giờ đồng hồ của một bữa ăn. Mong muốn của những người hâm mộ nhiệt thành thôi thúc thương hiệu chuyển mình. Đến năm 2013, Nobu Hospitality đặt dấu ấn đầu tiên với Nobu Hotel Caesars Palace ở Las Vegas, chính thức đưa tinh thần của Nobu vào không gian lưu trú xa xỉ. Giờ đây, Nobu là một hiện tượng toàn cầu với hệ sinh thái 81 nhà hàng, 44 khách sạn và 16 tòa căn hộ khắp các châu lục cùng hơn 4 triệu "Nobu Enthusiasts - Tín đồ Nobu" bao gồm các siêu sao, chính khách và tỉ phú.
Ngày nay, thương hiệu Nobu được nhắc đến như một hành trình kết tinh hoàn hảo giữa mọi giác quan. Hành trình ấy khởi đầu từ những đặc quyền thưởng thức thực đơn trứ danh tại nhà hàng Nobu, nơi những món ăn là một biểu tượng sáng tạo trong ẩm thực. Sự thỏa mãn về vị giác ấy nhanh chóng được tiếp nối bởi sự thăng hoa của thị giác, khi cư dân được đắm chìm trong những đường nét kiến trúc tinh tế dưới bàn tay tài hoa của những kiến trúc sư ngôi sao. Không dừng lại ở đó, tâm hồn mỗi chủ nhân còn được vỗ về bởi những bản giao hưởng êm dịu của không gian sống "Quiet Luxury" đúng nghĩa.
Để dấu ấn cá nhân thêm phần sâu đậm, mỗi bước chân tại đây đều được dẫn dắt bởi mùi hương độc quyền của thương hiệu, tạo nên một định danh không gian riêng biệt và đầy tinh tế. Và cuối cùng, mọi trải nghiệm được kết tinh trọn vẹn ở cảm xúc thăng hoa thông qua những dịch vụ tận tâm theo triết lý Kokoro.
Tại Nobu Danang Residences, việc sở hữu một căn hộ không dừng lại ở một giao dịch bất động sản đơn thuần, mà được xem như "tấm vé đặc quyền" để bước chân vào cộng đồng thượng khách Nobu toàn cầu.
Ông Forest Lâm - Giám đốc Kinh doanh VCRE - nhấn mạnh rằng, Nobu Danang không xây dựng dựa trên tiêu chí hào nhoáng và phô trương, mà hướng đến những cá nhân trân trọng giá trị chiều sâu và sự tinh tế kín đáo. Đó là những doanh nhân thành đạt, các nhà hoạt động sáng tạo hay những trí thức tinh hoa - những người tìm thấy sự đồng điệu trong một môi trường sống phản chiếu đúng tư duy và hệ giá trị nhân văn của chính mình.
Sự gắn kết này được minh chứng qua một hành trình trải nghiệm khép kín: từ thượng khách trở thành người bạn thân thiết của thương hiệu, sau đó lựa chọn lưu trú tại hệ thống khách sạn Nobu và cuối cùng là khát khao sở hữu một không gian sống vĩnh cửu trong hệ sinh thái này để tận hưởng những đặc quyền cá nhân hóa cao nhất.
Tại Nobu Danang, mỗi khoảnh khắc trôi qua đều được chăm chút bằng tất cả sự chân thành, để ngôi nhà không chỉ là nơi trở về, mà là nơi mỗi cá nhân tìm thấy sự kết nối sâu sắc nhất với chính mình và cộng đồng cùng đẳng cấp trên toàn cầu.
Tại Hội thảo "Giải pháp phát triển đồng bộ thị trường vốn", sáng 23/7, nhiều ý kiến cho rằng trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng 2 con số đặt ra nhu cầu vốn rất lớn, Việt Nam cần đồng thời hoàn thiện thể chế, phát triển thị trường chứng khoán, trái phiếu, xây dựng Trung tâm Tài chính quốc tế và nâng cao năng lực thực thi để giảm dần sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng.
TS. Nguyễn Anh Tuấn - Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp đầu tư nước ngoài cho biết, các tham luận đều thống nhất rằng mục tiêu tăng trưởng cao trong giai đoạn tới sẽ kéo theo nhu cầu vốn rất lớn, trong khi tín dụng ngân hàng đang chịu áp lực ngày càng cao và tiến gần giới hạn về tỷ lệ đòn bẩy.
Theo ông, mặc dù thị trường chứng khoán đã ghi nhận nhiều kết quả tích cực, song quy mô, cơ cấu nhà đầu tư, mức độ tập trung của thị trường và dư nợ cho vay ký quỹ vẫn còn nhiều vấn đề cần khắc phục.
Bên cạnh đó, việc xây dựng Trung tâm Tài chính quốc tế và mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ mở thêm các kênh huy động vốn mới, nhưng để hiện thực hóa cần sự chuẩn bị đồng bộ về thể chế, hạ tầng, sản phẩm và nguồn nhân lực.
Trả lời câu hỏi về việc vừa đẩy nhanh hoàn thiện pháp luật vừa bảo đảm chất lượng chính sách, TS. Cấn Văn Lực cho rằng thách thức hiện nay không chỉ nằm ở việc ban hành văn bản mà còn ở khâu thực thi.
"Để nâng cao chất lượng chính sách, cần huy động tốt hơn nguồn lực chuyên gia trong quá trình xây dựng pháp luật. Đồng thời, cần có cơ chế để ý kiến đóng góp thực sự đi vào chính sách, thay vì chỉ mang tính hình thức", ông nói.
Theo TS. Cấn Văn Lực, một bất cập hiện nay là khoảng 70% hoạt động tìm hiểu thông tin pháp luật của doanh nghiệp và địa phương đang diễn ra trên mạng xã hội.
Vì vậy, cần xây dựng một nền tảng thống nhất để cập nhật, phổ biến và giải thích các quy định mới bằng ngôn ngữ dễ hiểu, giúp doanh nghiệp nhanh chóng nắm bắt những thay đổi thay vì chỉ công bố toàn văn văn bản pháp luật.
Từ góc độ xây dựng Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam tại Tp.HCM, PGS.TS Nguyễn Hữu Huân - giảng viên Đại học Kinh tế Tp.HCM cho biết khung pháp lý cơ bản đã hình thành với nghị quyết và 8 nghị định liên quan, song vẫn cần các thông tư và hướng dẫn chi tiết để triển khai trên thực tế.
Theo ông, sau khi quy chế hoạt động được thông qua, Trung tâm sẽ triển khai cơ chế sandbox để thử nghiệm các mô hình, sản phẩm tài chính mới, đồng thời mở cổng đăng ký cho các định chế tài chính tham gia.
Ông cho biết hiện đã có hơn 100 định chế tài chính quốc tế bày tỏ mong muốn trở thành thành viên của Trung tâm và nhiều tập đoàn lớn của Mỹ cũng thể hiện sự quan tâm trong các chương trình xúc tiến đầu tư gần đây.
"Quan điểm của chúng tôi là phải thận trọng trong giai đoạn đầu. Cần ưu tiên các định chế tài chính lớn, có uy tín thay vì cấp phép tràn lan để bảo đảm công tác quản lý", PGS-TS. Nguyễn Hữu Huân nhấn mạnh.
Theo ông, Trung tâm Tài chính quốc tế không chỉ là nơi đăng ký hoạt động của các tổ chức tài chính mà phải trở thành nơi dòng vốn quốc tế được cấu trúc, định giá, bảo vệ và kết nối với nền kinh tế thực.
Ở góc độ doanh nghiệp, ông Nguyễn Văn Thân - Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp nhỏ và vừa Việt Nam (VINASME) cho rằng điểm nghẽn lớn nhất hiện nay vẫn là khả năng tiếp cận vốn của khu vực doanh nghiệp nhỏ và vừa.
Theo ông, mặc dù Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước liên tục có chủ trương hạ lãi suất, song trên thực tế các hàng rào kỹ thuật khiến doanh nghiệp nhỏ vẫn rất khó vay vốn.
"Chính sách càng ưu tiên thì doanh nghiệp nhỏ và vừa lại càng khó tiếp cận vốn, trong khi vốn vẫn tập trung vào doanh nghiệp lớn", ông nói.
Ông đề xuất xây dựng hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp để ngân hàng có thêm cơ sở đánh giá thay vì phụ thuộc quá nhiều vào tài sản bảo đảm. Đồng thời kiến nghị mở rộng phạm vi Luật Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa đối với các hộ kinh doanh có doanh thu lớn nhằm khuyến khích chuyển đổi thành doanh nghiệp.
Đồng quan điểm về vai trò của xếp hạng tín nhiệm, ông Trần Hoài Phương - Giám đốc Khối Khách hàng doanh nghiệp HDBank cho rằng đây sẽ là nền tảng quan trọng để các ngân hàng chuyển dần sang mô hình cho vay dựa trên uy tín và năng lực tài chính của doanh nghiệp.
"Nếu điểm tín nhiệm được cải thiện, yêu cầu về tài sản bảo đảm có thể giảm xuống, đồng thời doanh nghiệp cũng có điều kiện tiếp cận lãi suất thấp hơn", ông cho biết.
Trong khi đó, ông Lê Mạnh Linh - Tổng Giám đốc EVNFinance nhận định việc giảm lãi suất chỉ có thể bền vững khi Việt Nam tăng được nguồn cung vốn trung và dài hạn.
Theo ông, nhu cầu vốn rất lớn trong khi ngân hàng chủ yếu huy động vốn ngắn hạn đã tạo áp lực lên mặt bằng lãi suất. Vì vậy, cùng với việc thu hút dòng vốn quốc tế, Việt Nam cần phát triển mạnh thị trường chứng khoán và trái phiếu để cân đối kỳ hạn nguồn vốn.
