Tỉ giá tăng có phải tín hiệu xấu với chứng khoán Việt Nam?

Tỉ giá tăng có phải tín hiệu xấu với chứng khoán Việt Nam?

Trao đổi với Báo điện tử Tuổi Trẻ, bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc phân tích và chiến lược thị trường Chứng khoán ACB (ACBS), cho rằng diễn biến tỉ giá thường là hệ quả của những biến động lãi suất trên thị trường tiền tệ.

Sự chênh lệch giữa lãi suất liên ngân hàng trong nước và lãi suất liên bang Mỹ, diễn biến thanh khoản của lượng VND trong nền kinh tế sẽ là những yếu tố tiên quyết dẫn đến tỉ giá biến động.

Năm 2026, môi trường lãi suất Việt Nam đang duy trì ở mức tương đối cao so với đồng USD, giúp gia tăng lợi thế cho việc nắm giữ VND.

Tỉ giá USD/VND niêm yết tại Vietcombank ghi nhận 26.466 đồng vào ngày 8-7.

Dù đây có thể xem là mức cao trong vòng một năm, song mức biến động thực tế chỉ tăng 0,63% so với cùng kỳ và 0,34% so với cuối năm 2025.

Diễn biến tỉ giá tương đối ổn định, dù Việt Nam ghi nhận áp lực nhập siêu 16,65 tỉ USD 6 tháng đầu năm và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đang cân nhắc tăng lãi suất trong nửa cuối năm.

Tuy nhiên việc duy trì tỉ giá ổn định neo vào mặt bằng lãi suất cao sẽ không có lợi cho thị trường chứng khoán, nhất là khi rủi ro địa chính trị vẫn còn.

Nhà đầu tư có xu hướng thận trọng và đòi hỏi mức sinh lời cao hơn. Điều này khiến thanh khoản trên sàn HoSE giảm khoảng 30% trong 3 tháng gần đây, xuống còn khoảng 13.000 tỉ đồng mỗi phiên.

Bà Trang cho biết với mức mất giá kể từ đầu năm chỉ là 0,34%, tỉ giá tiếp tục biến động trong phạm vi mục tiêu điều hành của Ngân hàng Nhà nước.

Điều này tạo điều kiện để Việt Nam bứt phá trong nửa cuối 2026 với loạt chính sách nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế.

Điểm đáng lưu ý là việc đẩy mạnh tín dụng và giải ngân đầu tư công sẽ tạo thêm áp lực lên tỉ giá.

ACBS dự phóng tỉ giá USD/VND có thể mất giá 3% tính từ đầu năm. Mục tiêu kiểm soát tỉ giá sẽ giảm dần mức độ ưu tiên và tạm thời nhường chỗ cho mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng GDP đạt 11,9% trong 6 tháng cuối năm và đạt 10% trở lên năm 2026.

Bên cạnh đó vị chuyên gia nhận định biến động tỉ giá giai đoạn nửa cuối 2026 sẽ không tác động đáng kể đối với hoạt động giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán.

Thực tế khối ngoại liên tục bán ròng trong giai đoạn 2024-2026 tại các thị trường trọng điểm ở châu Á, do ảnh hưởng của làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo.

Áp lực bán ròng được kỳ vọng sẽ hạ nhiệt khi Việt Nam chính thức đón nhận dòng vốn mới nhờ việc được nâng hạng FTSE Emerging Market. Môi trường lãi suất hấp dẫn so với Mỹ sẽ là điểm tựa cho hoạt động đầu tư dài hạn.

Tin Gốc: Tuổi Trẻ