Báo cáo tài chính riêng quý II/2026 của CTCP Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Vinahud (HoSE: VHD) phản ánh bức tranh tài chính với nhiều diễn biến trái chiều.
Trong khi hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục suy giảm mạnh, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế dương nhờ khoản doanh thu tài chính tăng đột biến.
Cụ thể trong quý II/2026, Vinahud ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 782 triệu đồng, giảm 67,9% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn ở mức gần 749 triệu đồng khiến lợi nhuận gộp chỉ còn hơn 33 triệu đồng, giảm tới 97,9%. Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp xuống còn khoảng 4,2%, thấp hơn nhiều so với mức xấp xỉ 65% của cùng kỳ năm 2025.
Điểm đáng chú ý là quy mô lợi nhuận gộp chỉ hơn 33 triệu đồng, trong khi tổng chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp trong quý lên tới khoảng 40 tỷ đồng, gồm 36,68 tỷ đồng chi phí tài chính và 3,34 tỷ đồng chi phí quản lý. Nếu chỉ xét hoạt động kinh doanh cốt lõi, phần lợi nhuận tạo ra chưa đủ bù đắp chi phí vận hành của doanh nghiệp.
Bức tranh lợi nhuận chỉ thay đổi khi doanh thu hoạt động tài chính tăng vọt lên 45,1 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ ghi nhận gần 696 nghìn đồng. Nhờ khoản thu này, Vinahud ghi nhận lợi nhuận sau thuế 5,12 tỷ đồng trong quý II/2026, cải thiện so với khoản lỗ 30,48 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, doanh thu tài chính phát sinh từ lãi tiền gửi ngân hàng, cho vay, chuyển nhượng cổ phần và vốn góp. Tuy nhiên, tại ngày 30/6/2026, tiền và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp chỉ còn khoảng 4,6 tỷ đồng.
Trong khi đó, doanh thu tài chính lũy kế 6 tháng đạt hơn 45,1 tỷ đồng, cho thấy phần lớn khoản thu này không đến từ lãi tiền gửi mà gắn với các giao dịch tài chính phát sinh trong kỳ.
Khoản doanh thu tài chính tăng mạnh trong kỳ cũng diễn ra cùng thời điểm Vinahud hoàn tất quá trình thoái vốn tại hai công ty là CTCP Đầu tư và Xây dựng Xuân Phú Hải và Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng Friends – hai đơn vị là chủ đầu tư và đơn vị phát triển dự án Grand Mercure Hội An.
Theo BCTC, đầu năm 2026 doanh nghiệp còn ghi nhận giá gốc đầu tư lần lượt khoảng 285,6 tỷ đồng và 1.189,3 tỷ đồng tại hai công ty này, song đến ngày 30/6 các khoản đầu tư đều không còn xuất hiện trên bảng cân đối kế toán.
Trước đó, tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, Phó Tổng Giám đốc Phan Anh Tuấn cho biết Vinahud đã hoàn tất chuyển nhượng toàn bộ phần vốn tại Công ty TNHH Friends cho Công ty TNHH Diamond Crown Home thuộc hệ sinh thái DOJI.
Theo lãnh đạo doanh nghiệp, giao dịch này dự kiến mang lại khoảng 90 tỷ đồng lợi nhuận, đồng thời tạo thêm nguồn lực tài chính phục vụ quá trình tái cơ cấu.
Liên quan đến việc Vinahud chưa đáp ứng một số điều kiện của công ty đại chúng do kết quả kinh doanh thua lỗ kéo dài trong các năm trước, lãnh đạo doanh nghiệp cho biết nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ việc công ty ghi nhận lỗ liên tiếp qua nhiều kỳ.
Theo ông Phan Anh Tuấn, sau khi hoàn tất thương vụ chuyển nhượng vốn và ghi nhận kết quả tài chính từ giao dịch này, doanh nghiệp kỳ vọng tình hình kinh doanh sẽ từng bước cải thiện.
Lãnh đạo Vinahud cho biết kết quả trên báo cáo tài chính bán niên 2026 được xem là bước đầu phản ánh quá trình tái cơ cấu, qua đó tạo nền tảng để công ty khắc phục dần các tồn tại và hướng tới ổn định hoạt động trong thời gian tới.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của Vinahud đạt 2,82 tỷ đồng, giảm 87,8% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 1,61 tỷ đồng, giảm 54,6%.
Kết thúc 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lỗ sau thuế 4,3 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với khoản lỗ 51,9 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, kết quả này cũng cho thấy Vinahud chưa chuyển sang trạng thái có lãi trong cả giai đoạn.
Ở góc độ dòng tiền, hoạt động kinh doanh tiếp tục ghi nhận dòng tiền âm hơn 667 tỷ đồng, trong khi dòng tiền đầu tư dương gần 1.475 tỷ đồng nhờ thu hồi vốn đầu tư. Phần lớn nguồn tiền này sau đó được sử dụng để thanh toán hơn 807 tỷ đồng nợ gốc vay, khiến dòng tiền từ hoạt động tài chính âm tương ứng.
Một trong những biến động lớn nhất trên báo cáo tài chính là quy mô tài sản của Vinahud sau nửa đầu năm.
Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp còn 121,5 tỷ đồng, giảm hơn 92% so với mức 1.603,8 tỷ đồng đầu năm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ khoản đầu tư tài chính dài hạn giảm từ khoảng 1.509 tỷ đồng xuống còn 34,4 tỷ đồng sau khi doanh nghiệp hoàn tất chuyển nhượng hai công ty con.
Trong khi đó, hàng tồn kho gần như không thay đổi, duy trì ở mức khoảng 18,9 tỷ đồng. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, phần lớn giá trị này là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang tại dự án khu văn phòng và nhà ở 536A Minh Khai.
Theo thuyết minh, dự án được xác định có thời gian triển khai và hoàn thành từ năm 2009 đến quý II/2018, trong khi đến cuối tháng 6/2026 doanh nghiệp vẫn ghi nhận gần 18,8 tỷ đồng chi phí dở dang liên quan đến dự án này.
Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả giảm từ 1.587,6 tỷ đồng xuống còn 109,6 tỷ đồng.
Dư nợ vay ngắn hạn giảm từ 827,5 tỷ đồng xuống còn 20,55 tỷ đồng, trong khi toàn bộ dư nợ vay dài hạn đã được tất toán. Theo phụ lục báo cáo tài chính, khoản vay còn lại chủ yếu phát sinh với CTCP Tập đoàn T và N Financial Group.
Việc giảm mạnh dư nợ cũng góp phần kéo chi phí lãi vay đi xuống trong kỳ. Tuy nhiên, vốn chủ sở hữu của Vinahud vẫn ở mức thấp, chỉ còn khoảng 11,8 tỷ đồng do lỗ lũy kế tính đến cuối tháng 6 vẫn ở mức 368,5 tỷ đồng.
Đến cuối quý II/2026, Vinahud ghi nhận khoảng 15,1 tỷ đồng phải thu khách hàng. Trong đó, doanh nghiệp còn phải thu 6,7 tỷ đồng từ CTCP Đầu tư và Xây dựng Xuân Phú Hải – đơn vị đã được chuyển nhượng trong kỳ; 3,4 tỷ đồng từ CTCP Kiến trúc và Đầu tư Xây dựng TPA DECOR và 1,15 tỷ đồng từ CTCP Tập đoàn EMIR.
Theo phương án sơ bộ do Công ty CP Tập đoàn Hoành Sơn đề xuất, tuyến đường Tam Tân có chiều dài 13,2 km, bề rộng mặt đường thiết kế 40 m. Điểm đầu của dự án nằm tại nút giao chân đường dẫn cầu An Hạ trên Quốc lộ 22, chạy song song với kênh Thầy Cai và kết thúc tại điểm kết nối với đường Vành đai 4 TP.HCM.
Quy mô dự án gồm 3 hạng mục chính: tuyến đường chính và đường gom dọc kênh Thầy Cai; cầu vượt dài khoảng 120 m; và hầm chui dưới cầu An Hạ. Tổng diện tích giải phóng mặt bằng dự kiến hơn 653.000 m².
Đáng chú ý, nút giao cầu An Hạ sẽ được xây dựng theo dạng nút giao khác mức (dạng trumpet). Thiết kế này bao gồm các nhánh cầu vượt nhằm tách dòng xe lưu thông, giúp giảm thiểu tối đa các điểm xung đột giao thông thường xuyên xảy ra tại khu vực tiếp giáp giữa các trục đường lớn.
Dự án đường Tam Tân được đề xuất thực hiện theo hình thức đối tác công tư (PPP), loại hợp đồng BT (Xây dựng - Chuyển giao). Tổng mức đầu tư sơ bộ khoảng 11.100 tỉ đồng với thời gian triển khai dự kiến khoảng 48 tháng nếu sớm hoàn tất các thủ tục pháp lý và lựa chọn nhà đầu tư theo đúng quy định.
Sau khi lấy ý kiến và nhận được sự đồng thuận từ các Sở, ngành, địa phương liên quan, Sở Xây dựng TP.HCM đã có tờ trình gửi UBND TP, kiến nghị chấp thuận giao doanh nghiệp nghiên cứu, lập hồ sơ đề xuất dự án. Sở Xây dựng đánh giá việc đầu tư tuyến Tam Tân sẽ hình thành trục giao thông đối ngoại thiết yếu cho Khu đô thị Tây Bắc. Công trình không chỉ giảm áp lực cho các tuyến đường hiện hữu mà còn tạo động lực phát triển các khu công nghiệp dọc tuyến, tối ưu hóa hoạt động vận tải liên vùng.
Dự án cũng được kỳ vọng tạo động lực phát triển khu đô thị Tây Bắc quy mô hơn 6.000 ha, dân số dự kiến khoảng 600.000 người, đồng thời thúc đẩy thu hút đầu tư, phát triển công nghiệp, logistics và cải thiện kết nối vùng, kể cả khu vực giáp ranh tỉnh Tây Ninh.
UBND TPHCM yêu cầu nhà đầu tư tự bố trí kinh phí lập báo cáo đề xuất, không sử dụng ngân sách. Thời gian hoàn thành hồ sơ tối đa 12 tháng. Trường hợp không được chấp thuận hoặc quá hạn, nhà đầu tư tự chịu mọi chi phí và rủi ro.
Sở Tài chính được giao chủ trì hướng dẫn, thẩm định hồ sơ; Sở Xây dựng chịu trách nhiệm hướng dẫn chuyên môn trong quá trình lập báo cáo. Các sở, ngành và địa phương liên quan phối hợp, đảm bảo hồ sơ dự án đáp ứng quy định pháp luật.
Ngày 1/7, ghi nhận của phóng viên tại dự án Khu du lịch sinh thái biển Hải Tiến do Công ty TNHH Du lịch và Thương mại EURO làm chủ đầu tư tại xã Hoằng Tiến, Thanh Hóa, một số hạng mục như khách sạn, biệt thự nghỉ dưỡng đã đi vào khai thác. Song xen giữa các công trình là nhiều khu đất trống, hạ tầng dang dở, diện mạo ven biển có phần nhếch nhác.
Một số khu vực được sử dụng làm nhà hàng, ki-ốt kinh doanh, những công trình không có trong quy hoạch. Trong khi đó, phần đất rừng phòng hộ ven biển cũng không còn trên thực địa.
Dự án được cấp giấy chứng nhận đầu tư năm 2007, quy mô gần 19,6 ha, tổng mức đầu tư hơn 331 tỷ đồng tại xã Hoằng Tiến (huyện Hoằng Hóa cũ, Thanh Hóa). Theo kế hoạch, dự án hoàn thành toàn bộ vào năm 2015 và bắt đầu kinh doanh từ năm 2008.
Tuy nhiên, đến thời điểm ghi nhận tháng 7/2026, dự án vẫn chưa hoàn thành các hạng mục theo quy hoạch.
Đại diện Thanh tra tỉnh Thanh Hóa cho biết, thực hiện Quyết định số 1848/QĐ-TTTH ngày 6/5/2026 của Chánh Thanh tra tỉnh, cơ quan này đã thanh tra dự án Khu du lịch sinh thái biển Hải Tiến của Công ty TNHH Du lịch và Thương mại EURO. Kết luận thanh tra chỉ ra hàng loạt sai phạm trong quá trình triển khai dự án.
Theo kết luận thanh tra, dù doanh nghiệp đã quản lý, sử dụng khoảng 98% diện tích đất dự án nhưng đến nay các cơ quan liên quan và doanh nghiệp không cung cấp được biên bản bàn giao đất trên thực địa. Khu đất cũng không có mốc giới theo quy định.
Đáng chú ý, hơn 180.000 m2 đất rừng trồng được giao để thực hiện dự án nhưng chủ đầu tư chưa hoàn tất thủ tục chuyển mục đích sử dụng đất theo quy định của pháp luật qua các thời kỳ. Thanh tra xác định việc này vi phạm quy định của Luật Đất đai và Luật Bảo vệ, phát triển rừng.
Theo kết luận thanh tra, Công ty TNHH Du lịch và Thương mại EURO đã được cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất đối với 160.231,2 m2, gồm 139.170 m2 đất thuê (trong đó có 31.440 m2 đất rừng phòng hộ và 107.730 m2 đất xây dựng khu nghỉ dưỡng sinh thái) cùng 21.061,2 m2 đất được giao có thu tiền sử dụng đất.
Tuy nhiên, quá trình cấp giấy chứng nhận được Thanh tra tỉnh xác định có nhiều vi phạm.
Sở Tài nguyên và Môi trường (nay là Sở Nông nghiệp và Môi trường) đã cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất khi một số khu vực chưa hoàn thành giải phóng mặt bằng.
Ngoài ra, nhiều giấy chứng nhận được cấp khi doanh nghiệp chưa hoàn thành nghĩa vụ tài chính; chưa có quyết định chuyển từ hình thức thuê đất trả tiền hằng năm sang trả tiền một lần; ghi không đúng mục đích, nguồn gốc và loại đất.
Kết luận thanh tra cũng chỉ rõ nhiều thiếu sót trong việc xác định và thu các khoản tài chính liên quan đến đất đai.
Trong đó, cơ quan chức năng tham mưu xác định thiếu tiền thuê đất đối với diện tích 2.700 m2 đất cây xanh chuyển sang xây dựng nhà nghỉ sinh thái; áp dụng sai hệ số tính tiền thuê đất; cơ quan thuế không ban hành thông báo tiền thuê đất theo quy định.
Đối với tiền sử dụng đất, Cục Thuế chưa xác định số tiền phải nộp và tiền chậm nộp, nhưng Chi cục Thuế huyện Hoằng Hóa vẫn xác nhận doanh nghiệp đã hoàn thành nghĩa vụ tài chính.
Thanh tra cũng xác định Công ty EURO chậm nộp và chưa nộp đủ tiền sử dụng đất theo quy định.
Theo quy hoạch được phê duyệt, đây là dự án khu du lịch sinh thái biển, sử dụng chủ yếu đất thương mại dịch vụ để kinh doanh nghỉ dưỡng.
Tuy nhiên, Thanh tra xác định Công ty EURO đã chuyển nhượng quyền sử dụng đất theo từng lô như dự án nhà ở.
Đến thời điểm thanh tra, doanh nghiệp đã chuyển nhượng hơn 14.000 m2 đất tương ứng 17 lô cho nhiều tổ chức, cá nhân.
Thanh tra nhận định việc phân lô chuyển nhượng này không phù hợp mục tiêu đầu tư của dự án và pháp luật đất đai qua các thời kỳ cũng không cho phép chuyển nhượng đất thương mại dịch vụ của dự án du lịch theo hình thức phân lô bán nền.
Đặc biệt, doanh nghiệp còn chuyển nhượng khoảng 600 m2 đất khi chưa được Nhà nước giao hoặc cho thuê, đồng thời chuyển 810 m2 đất cây xanh thành đất xây dựng nhà nghỉ để phân lô chuyển nhượng.
Thanh tra cũng chỉ rõ sau 22 năm kể từ khi phương án bồi thường được phê duyệt, chính quyền địa phương vẫn chưa hoàn thành giải phóng mặt bằng.
Đến nay còn hơn 4.500 m2 đất của 5 hộ dân chưa được giải phóng, ảnh hưởng đến tiến độ dự án.
Trong quá trình điều chỉnh quy hoạch, UBND huyện Hoằng Hóa trước đây cũng chưa thực hiện đầy đủ các thủ tục như lấy ý kiến cộng đồng dân cư, xin ý kiến các sở chuyên ngành và thẩm định theo quy định.
Qua kiểm tra thực địa, Thanh tra phát hiện một số công trình trong dự án được xây dựng không đúng quy hoạch được duyệt như nhà hàng, quán ăn, bể bơi và các hạng mục hạ tầng.
Một số khu vực vẫn còn nhà dân do chưa hoàn thành giải phóng mặt bằng; diện tích quy hoạch nhà hát vẫn có hộ dân xây dựng nhà ở và bể bơi.
Theo tiến độ được phê duyệt, dự án phải hoàn thành từ năm 2015. Tuy nhiên đến tháng 5/2026, nhiều hạng mục vẫn chưa được đầu tư đồng bộ.
Kết luận thanh tra yêu cầu UBND xã Hoằng Tiến, các sở, ngành liên quan và Công ty TNHH Du lịch và Thương mại EURO tổ chức kiểm điểm trách nhiệm tập thể, cá nhân; xây dựng kế hoạch khắc phục toàn bộ tồn tại, sai phạm đã được chỉ ra.
Thanh tra tỉnh giao Sở Nông nghiệp và Môi trường khẩn trương xác định lại giá đất để tính tiền thuê đất, tiền sử dụng đất; rà soát, thu hồi hoặc điều chỉnh các giấy chứng nhận quyền sử dụng đất cấp sai quy định và truy thu đầy đủ các khoản nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp đối với ngân sách nhà nước. UBND xã Hoằng Tiến tiếp tục hoàn thành giải phóng mặt bằng, rà soát quy hoạch và kiểm tra việc sử dụng đất trong dự án.
Từ ngày 1.7.2026, luật Thuế thu nhập cá nhân 2025 chính thức có hiệu lực. Một trong những điểm mới đáng chú ý tại luật là nâng ngưỡng chịu thuế từ 10 triệu đồng lên 20 triệu đồng đối với thu nhập từ trúng thưởng; tiền bản quyền; nhượng quyền thương mại; nhận thừa kế, quà tặng; thu nhập khác.
Cụ thể, thuế thu nhập cá nhân đối với thu nhập từ trúng thưởng của cá nhân cư trú được xác định bằng thu nhập tính thuế x 10%.
Thu nhập tính thuế từ trúng thưởng là phần giá trị giải thưởng vượt trên 20 triệu đồng mà người nộp thuế nhận được theo từng lần trúng thưởng.
Thời điểm xác định thu nhập tính thuế từ trúng thưởng là thời điểm tổ chức, cá nhân trả thu nhập cho người nộp thuế.
Với cá nhân không cư trú, thuế thu nhập cá nhân đối với thu nhập từ trúng thưởng cũng được xác định bằng phần giá trị vượt trên 20 triệu đồng theo từng lần trúng thưởng x 10%.
Theo Nghị định 253/2026/NĐ-CP quy định chi tiết một số điều và biện pháp để tổ chức, hướng dẫn thi hành luật Thuế thu nhập cá nhân 2025 (có hiệu lực từ ngày 1.7.2026), thu nhập từ trúng thưởng là các khoản tiền hoặc hiện vật mà cá nhân nhận được, bao gồm: trúng thưởng xổ số do các công ty xổ số phát hành trả thưởng; trúng thưởng trong các hình thức khuyến mại khi tham gia mua bán hàng hóa, dịch vụ theo quy định của luật Thương mại; trúng thưởng trong các hình thức đặt cược được pháp luật cho phép…
Trao đổi với Thanh Niên, luật sư Nguyễn Văn Được, Tổng giám đốc Công ty TNHH Kế toán và tư vấn thuế Trọng Tín, nhấn mạnh, như vậy, từ ngày 1.7.2026, trúng xổ số giá trị trên 20 triệu đồng mới phải nộp thuế, với mức thuế suất 10% trên phần vượt 20 triệu đồng.
Về nguyên tắc, tổ chức trả thưởng (như công ty xổ số) sẽ thực hiện khấu trừ thuế ngay tại nguồn trước khi chi trả cho người trúng thưởng.
Công thức tính thuế cụ thể như sau: thuế thu nhập cá nhân = (tiền trúng thưởng - 20 triệu đồng) × 10%.
Ví dụ, nếu trúng xổ số 50 triệu đồng, thuế thu nhập cá nhân phải nộp như sau: (50 triệu đồng - 20 triệu đồng) x 10% = 3 triệu đồng; số tiền người trúng thưởng thực nhận là 47 triệu đồng.
Giả sử số tiền trúng xổ số lần lượt là 50 triệu đồng, 100 triệu đồng, 300 triệu đồng và 500 triệu đồng, số thuế thu nhập cá nhân phải nộp và số tiền người trúng thưởng thực nhận chi tiết như bảng dưới đây:
