Một “cá voi” Bitcoin (BTC) đã bất ngờ hoạt động trở lại. Trong lĩnh vực tiền số, thuật ngữ này được dùng để chỉ những ví nắm giữ một lượng lớn Bitcoin, mỗi giao dịch của họ đều có sức ảnh hưởng tới thị trường.
Hôm 10/5, một ví tiền số đã chuyển 500 BTC, tương đương 40 tỷ USD, sang một địa chỉ mới sau hơn 10 năm không giao dịch. Theo dịch vụ theo dõi blockchain Whale Alert, ví này đã không hoạt động kể từ tháng 11/2013, thời điểm số Bitcoin được mua vào và sau đó được giữ nguyên suốt hơn 10 năm.
Hiện chưa rõ lý do đằng sau động thái chuyển tiền số này. Những nhà đầu tư chuộng nắm giữ (holder) lớn thường di chuyển tài sản giữa các ví để quản lý địa chỉ hoặc tăng tính bảo mật, nhưng đôi khi đây cũng có thể là dấu hiệu cho thấy họ đang chuẩn bị bán ra hoặc chuyển lên sàn giao dịch. Trong trường hợp này, ví nhận BTC chưa được xác định là thuộc bất kỳ sàn giao dịch lớn nào.
Các ví Bitcoin “ngủ đông” xuất hiện trở lại ngày càng nhiều kể từ khi BTC vượt mốc 100.000 USD vào cuối năm 2024. Trong năm qua, nhiều nhà đầu tư và thợ đào đời đầu đã bắt đầu di chuyển lượng coin nắm giữ lâu năm và một số sau đó đã chốt lời sau đợt tăng mạnh của tiền số lớn nhất thế giới.
Xu hướng này đạt đỉnh vào tháng 7 năm ngoái, khi các công ty phân tích blockchain phát hiện 8 ví thời Satoshi, mỗi ví nắm giữ 10.000 BTC, lần đầu tiên hoạt động trở lại sau 14 năm. Những giao dịch đó diễn ra trong bối cảnh Bitcoin có thị giá neo ở mức trên 100.000 USD và gần mức đỉnh lịch sử. Những ví được tạo trước khi cha đẻ Bitcoin, Satoshi Nakamoto, biến mất khỏi cộng đồng vào tháng 4/2011, được gọi là ví “thời Satoshi”.
Bitcoin đã tăng 11,8% vào tháng trước, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4/2025. Đà tăng kéo dài thêm gần 6% lên trên 81.000 USD tính đến hôm nay.
try{try{for(const iframe of document.querySelectorAll(“iframe[data-src]”)){iframe.removeAttribute(“sandbox”);iframe.setAttribute(“src”,iframe.getAttribute(“data-src”));}}catch(e){}}catch(e){console.log(“error_replace_script”,e);}
Đà tăng của tiền số lớn nhất thế giới đi kèm với việc chấp nhận rủi ro ngày càng tăng trên Phố Wall, khi chỉ số Nasdaq nặng về công nghệ đã tăng 22% kể từ đầu tháng 4, đạt mức cao nhất trong lịch sử. Chỉ số S&P 500 cũng tăng hơn 12%.
Sự bùng nổ chi phí đầu tư AI và lợi nhuận các công ty công nghệ vốn hóa lớn tăng mạnh đã kích thích Nasdaq, thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản mới nổi khác như Bitcoin. Các quỹ ETF giao ngay niêm yết tại Mỹ đã thu về hàng tỷ USD trong những tuần gần đây trong bối cảnh Nasdaq tăng giá.
Alvin Kan, Giám đốc vận hành tại Bitget Wallet, cho rằng đà tăng hiện tại cho thấy dòng vốn ETF và tổ chức rót vào Bitcoin ngày càng bền vững. Sự phục hồi song song giữa cổ phiếu và tiền số cũng cho thấy kênh tài sản mới ngày càng gắn liền với thanh khoản vĩ mô và chu kỳ đổi mới thay vì tâm lý bán lẻ thuần túy.
Bitcoin và Nasdaq nổi tiếng với mối quan hệ gắn bó chặt chẽ. Ban đầu, thị trường tiền số còn khá độc lập, ít phụ thuộc vào Phố Wall cũng như các thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, sau khi ETF Bitcoin giao ngay ra mắt hai năm trước và được thể chế hóa nhanh chóng, các biến động giá của BTC đã dần hòa nhập, trở nên gần gũi và phản ánh xu hướng của thị trường tài chính rộng lớn hơn.
Theo nguồn tin của Reuters, các thương hiệu xa xỉ đã báo cáo doanh số tháng 3 giảm 30-50% tại Mall of the Emirates - một trong những trung tâm thương mại lớn nhất Dubai (UAE) so với cùng kỳ 2025.
Lượng khách đến Mall of the Emirates, nơi có các cửa hàng của Louis Vuitton, Dior, Gucci, Cartier, Chanel và Rolex, đã giảm 15%. Cùng thời điểm, tại trung tâm thương mại lớn hơn và nổi tiếng với khách du lịch là Dubai Mall, lượng khách thậm chí đã giảm 50%.
Ở Abu Dhabi, doanh số bán hàng tháng 3 tại trung tâm thương mại Galleria giảm khoảng 10% trên toàn hệ thống, theo nguồn tin khác của Reuters. Những con số này phản ánh tác động của cuộc xung đột Trung Đông đối với ngành hàng xa xỉ, vào thời điểm LVMH, Kering và Hermes chuẩn bị công bố doanh số quý.
Thị trường hàng xa xỉ toàn cầu có quy mô khoảng 400 tỷ USD, đã chứng kiến doanh số giảm 2% vào 2025, theo công ty tư vấn Bain & Company. Tuy nhiên, Trung Đông - chiếm khoảng 5% thị phần, là một trong những điểm sáng hiếm hoi, ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số suốt các năm gần đây, theo Carole Madjo, Trưởng bộ phận nghiên cứu hàng xa xỉ tại Barclays.
"Đây chắc chắn là một khu vực chiến lược", Madjo nói thêm. Nhờ chi phí mặt bằng và lao động thấp, trong khi giá bán lẻ cao hơn nơi khác và hầu như không có thuế, Dubai được đánh giá là một trong những điểm bán hàng sinh lợi nhất của ngành hàng xa xỉ. Với các thương hiệu lớn như Louis Vuitton, Hermes hay Chanel, doanh thu hàng năm trên mỗi m2 ở Dubai có thể vượt vài trăm nghìn euro, gấp nhiều lần trung bình toàn cầu, theo nguồn tin am hiểu về Mall of the Emirates.
Nhưng hình ảnh hào nhoáng và ổn định được xây dựng cẩn thận của Dubai đã bị lung lay bởi cuộc không kích của Mỹ và Iran bắt đầu vào ngày 28/2. Một số tòa nhà và cơ sở hạ tầng của thành phố, bao gồm khách sạn hạng sang Burj Al Arab nổi tiếng và sân bay, đã bị máy bay không người lái của Iran tấn công.
Nếu xung đột kết thúc sớm, việc khôi phục hoạt động mua sắm của các trung tâm này cũng phải mất nhiều tháng, theo các chuyên gia. Công ty quản lý tài sản và nghiên cứu đầu tư toàn cầu Bernstein đánh giá các tác động dây chuyền của cuộc xung đột, bao gồm chi phí dầu mỏ và đi lại tăng cao, lạm phát hoặc khả năng thị trường chứng khoán suy giảm, có thể "dễ dàng làm gián đoạn" nhu cầu mua sắm của người tiêu dùng.
Ông Christopher Rossbach, quản lý danh mục đầu tư tại J Stern & Co ở London, cho rằng kỳ vọng phục hồi của ngành hàng xa xỉ từ đầu 2026 sẽ không thể xả ra. "Nhiều khả năng sẽ bị trì hoãn đến nửa cuối năm hoặc sang 2027, tôi nghĩ không ai ngạc nhiên về điều này", ông nhận định.
Do quy mô tương đối nhỏ của thị trường Trung Đông, tác động tức thời của cuộc xung đột đến doanh thu quý I của các thương hiệu xa xỉ sẽ hạn chế. Nhưng tác động của cuộc xung đột đến lợi nhuận trong báo cáo bán niên của các hãng xa xỉ có thể ghi nhận tác động đáng kể hơn nhiều, theo ông Rossbach.
Theo đó ông Ngô Văn Tuấn, Bộ trưởng Bộ Tài chính, làm Tổ trưởng Tổ Công tác thay ông Nguyễn Văn Thắng, Phó thủ tướng Chính phủ.
Quyết định này là một phần của Quyết định số 445 của Thủ tướng ngày 16-3-2026 về việc thành lập Tổ công tác của Thủ tướng Chính phủ về quy hoạch và thể chế hành chính sau sáp nhập.
Theo quyết định này, Tổ công tác có chức năng giúp Thủ tướng Chính phủ nghiên cứu, tham mưu chỉ đạo, phối hợp giải quyết các công việc quan trọng, liên ngành, đề xuất giải pháp để tháo gỡ các khó khăn, vướng mắc về quy hoạch và thể chế hành chính.
Nhiệm vụ của Tổ công tác bao gồm: Rà soát, tổng hợp các khó khăn, vướng mắc trong triển khai điều chỉnh quy hoạch thời kỳ 2021 - 2030 sau sáp nhập đơn vị hành chính và triển khai pháp luật về quy hoạch; rà soát, tổng hợp các khó khăn, vướng mắc về thể chế hành chính sau sáp nhập.
Đồng thời tham mưu, báo cáo Thủ tướng Chính phủ chỉ đạo giải quyết, tháo gỡ khó khăn, vướng mắc liên quan đến quy hoạch và thể chế hành chính sau sáp nhập đối với những nội dung thuộc thẩm quyền của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ.
Tham mưu Thủ tướng Chính phủ báo cáo cấp có thẩm quyền giải quyết, tháo gỡ khó khăn, vướng mắc liên quan đến quy hoạch và thể chế hành chính sau sáp nhập đối với những nội dung vượt thuộc thẩm quyền của Thủ tướng Chính phủ và thực hiện các nhiệm vụ khác có liên quan theo phân công, chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ.
Theo dự báo của Dragon Capital, làn sóng IPO giai đoạn 2026-2028 có thể đạt khoảng 40 tỉ USD. Riêng nhóm tiêu dùng gồm Thaco Auto, Bách Hóa Xanh, Golden Gate hay Highlands Coffee được ước tính quy mô khoảng 12,8 tỉ USD.
Quy mô này khiến giới đầu tư nhìn lại các chu kỳ IPO trước. Ông Bùi Văn Huy - Giám đốc Khối Nghiên cứu đầu tư CTCP FIDT - cho biết "mỗi làn sóng IPO lớn thường xuất hiện cùng một đỉnh của VN-Index và sau đó là nhịp điều chỉnh đáng kể".
Chu kỳ này từng xuất hiện năm 2007, lặp lại năm 2018 và hiện bước sang làn sóng thứ ba bắt đầu từ năm 2025.
Đáng chú ý, sau chu kỳ đầu tiên, VN-Index đã giảm khoảng 80%, rơi xuống vùng 235 điểm vào đầu năm 2009. Giai đoạn 2018 cũng chứng kiến thị trường điều chỉnh mạnh sau các thương vụ IPO quy mô lớn.
Tuy nhiên điểm khác biệt lớn nhất của chu kỳ hiện tại nằm ở bối cảnh dòng vốn. Hai làn sóng trước diễn ra khi tiền rẻ, thanh khoản dồi dào và lãi suất ở vùng thấp. Còn hiện nay, nền kinh tế lại đối mặt tình trạng thiếu vốn mang tính cấu trúc, trong khi lãi suất khó giảm sâu.
Theo ông Huy, Việt Nam đang đứng trước bài toán "con gà - quả trứng": muốn GDP tăng trưởng 10% cần đầu tư công quy mô lớn; muốn có vốn cho đầu tư công cần thị trường vốn phát triển; nhưng để thị trường vốn phát triển lại cần lãi suất thấp và niềm tin nhà đầu tư.
"Nếu vòng tròn này không khép kín, kịch bản xấu có thể là đầu tư công bị hạn chế, tăng trưởng suy yếu và thị trường bước vào vòng xoáy điều chỉnh kéo dài", ông Huy nhận định.
Đến tháng 5-2026, VN-Index nhiều thời điểm vượt 1.900 điểm và liên tục thử thách các vùng đỉnh mới. Tuy nhiên nghịch lý là không ít nhà đầu tư cá nhân vẫn không kiếm được tiền.
Theo ông Huy, nguyên nhân nằm ở mức độ tập trung dòng tiền quá lớn. Chỉ riêng trong tháng 4-2026, hai cổ phiếu VIC và VHM đã đóng góp tới 167/179 điểm tăng của VN-Index, tương đương khoảng 93% mức tăng toàn thị trường.
Nếu loại bỏ nhóm Vingroup, VN-Index gần như đi ngang. Trong khi đó phần lớn nhà đầu tư cá nhân lại nắm giữ ngân hàng, chứng khoán, thép, dầu khí hay bất động sản vốn hóa trung bình - những nhóm gần như đi ngang hoặc điều chỉnh.
Kết quả là xuất hiện trạng thái "xanh vỏ - đỏ lòng": chỉ số tăng nhưng tài khoản của nhà đầu tư lại giảm giá trị.
Với dự báo quy mô IPO khoảng 40 tỉ USD trong giai đoạn 2026-2028, ông Huy đặt câu hỏi lớn: Ai sẽ là người mua?
Trong khi đó ông Nguyễn Văn Trúc - Trưởng Bộ phận Phân tích Chứng khoán Quốc gia NSI - đánh giá thị trường hiện "khát hàng mới chất lượng nhưng cực kỳ kén ăn". Ông Trúc cho rằng giai đoạn tiền rẻ đã khép lại và dòng tiền hiện mang tính phòng thủ rõ rệt hơn.
Theo ông Trúc, để một doanh nghiệp IPO hút được tiền ở giai đoạn này cần đáp ứng ba điều kiện: 1. Câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, 2. Dòng tiền tự do tốt và 3. Định giá đủ hấp dẫn.
Ông cũng lưu ý cơ hội đang mở ra nếu doanh nghiệp tận dụng được xu hướng cải cách thủ tục hành chính và giảm điều kiện kinh doanh.
"Điều này giống việc tháo bỏ các 'cục máu đông' trong huyết mạch nền kinh tế. Một dự án bất động sản hay hạ tầng được cấp phép sớm hơn vài tháng có thể giúp doanh nghiệp tiết kiệm hàng chục tỉ đồng chi phí lãi vay và tăng tốc vòng quay vốn", ông Trúc nhận định.
