Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến, nhiều chuyên gia Phố Wall đang trở nên bi quan với triển vọng ngắn hạn của vàng và cảnh báo kim loại quý này vẫn đối mặt nguy cơ giảm sâu trong thời gian tới.
Sau khi lập đỉnh gần 4.735 USD/ounce vào cuối tháng 4, vàng nhiều lần lao dốc rồi phục hồi nhanh trước khi giảm sâu trở lại vào giữa tháng 5. Chốt phiên gần nhất, giá vàng mất mốc 4.500 USD/ounce và dao động quanh ngưỡng 4.560 USD/ounce.
Giá vàng gần đây nhanh chóng đảo chiều dưới áp lực từ lạm phát Mỹ tăng cao, lợi suất trái phiếu leo thang và đồng USD mạnh lên. Những yếu tố địa chính trị, vốn từng hỗ trợ vàng trước đây, hiện không còn đủ sức tạo động lực cho thị trường.
Ông Adam Button, Giám đốc chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, cho rằng thị trường hiện đang bước vào giai đoạn “tin tốt trở thành tin xấu”. Theo ông, các dữ liệu kinh tế tích cực có thể khiến Fed duy trì lập trường cứng rắn lâu hơn, thậm chí không loại trừ khả năng tiếp tục nâng lãi suất.
Ông cũng nhận định tác động từ căng thẳng Trung Đông và giá năng lượng tăng cao đang khiến áp lực lạm phát trở nên dai dẳng hơn. Trong bối cảnh đó, vàng chưa thể phát huy vai trò trú ẩn như kỳ vọng vì thị trường vẫn chịu áp lực bán mạnh.
Cùng quan điểm, ông Adrian Day – Chủ tịch công ty quản lý tài sản Adrian Day Asset Management – nhận định giá vàng trong thời gian tới sẽ tiếp tục biến động mạnh khi các yếu tố hỗ trợ và gây áp lực thay phiên chi phối thị trường.
Theo ông, trong ngắn hạn, giá dầu tăng cao cùng xu hướng các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt để kiểm soát lạm phát có thể khiến vàng tiếp tục chịu áp lực giảm giá.
Tuy nhiên, về dài hạn, những động lực từng thúc đẩy vàng tăng mạnh suốt 3 năm qua sẽ quay trở lại, đặc biệt là lực mua ổn định từ các ngân hàng trung ương trong bối cảnh vị thế kinh tế và tài chính toàn cầu của Mỹ dần suy yếu.
Trong khi đó, ông Daniel Pavilonis – chuyên gia môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures – cho rằng cú giảm mạnh cuối tuần của vàng chủ yếu phản ánh tâm lý thất vọng khi chưa xuất hiện bước ngoặt nào trong căng thẳng Iran hay các cuộc đàm phán cấp cao giữa Mỹ và Trung Quốc. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh do lo ngại Fed có thể tiếp tục nâng lãi suất cũng gây thêm áp lực lên kim loại quý.
Dù vậy, ông Pavilonis vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của vàng khi cho rằng lạm phát sẽ còn kéo dài và tâm lý né tránh rủi ro đang lan rộng trên thị trường tài chính toàn cầu.
Về mặt kỹ thuật, chuyên gia này đánh giá vùng 4.500 USD/ounce là mốc hỗ trợ đặc biệt quan trọng đối với giá vàng trong ngắn hạn. Theo ông, nếu mức này bị phá vỡ, giá vàng có thể tiếp tục giảm sâu về vùng trên 3.800 USD/ounce.
Tuy nhiên, ông Darin Newsom – chuyên gia phân tích cấp cao tại Barchart – lại cho rằng cú lao dốc cuối tuần trước có thể đã giúp thị trường “rũ bỏ” phần lớn áp lực bán trên thị trường hợp đồng tương lai. Nếu lực mua từ các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì, vàng hoàn toàn có khả năng xuất hiện một nhịp hồi phục ngắn hạn trong thời gian tới.
Việc tham gia thị trường điện và ký hợp đồng mua bán điện trực tiếp (DPPA) được các bên thiết lập và NSMO thực hiện việc kiểm tra, thẩm định hồ sơ, các điều kiện, yêu cầu theo quy định.
Cụ thể, bên bán điện là Nhà máy điện mặt trời TTC Đức Huệ 2 của Công ty cổ phần TTC Đức Huệ - Long An, đã đi vào vận hành thương mại từ ngày 19-5-2026. Bên mua điện là Công ty TNHH Samsung Electronics Việt Nam Thái Nguyên.
Trên cơ sở rà soát các hồ sơ, NSMO xác nhận các điều kiện tham gia thị trường bán buôn điện cạnh tranh của Công ty Đức Huệ - Long An là đạt yêu cầu và chính thức tham gia thị trường từ 1-6-2026.
Tương tự, các điều kiện để TTC Đức Huệ 2 và Công ty Samsung Thái Nguyên tham gia cơ chế mua bán điện trực tiếp qua lưới điện quốc gia cũng đạt yêu cầu. Hai bên sẽ chính thức vận hành cơ chế DPPA từ ngày hôm nay 1-6.
Theo đó, Công ty TTC Đức Huệ - Long An sẽ chịu trách nhiệm về tính đầy đủ, chính xác và hợp pháp của tài liệu, số liệu đã cung cấp. Đồng thời đảm bảo trách nhiệm và nghĩa vụ của chủ đầu tư đối với việc tuân thủ quy chuẩn kỹ thuật, quy định có liên quan khi tham gia thị trường điện và hoạt động mua bán điện trực tiếp.
Khảo sát do GlobeScan thực hiện từ tháng 2 đến tháng 4 năm nay với 294 lãnh đạo doanh nghiệp cho thấy 45% người tham gia xác định quản trị là rủi ro danh tiếng ESG lớn nhất. Năm 2024, con số chỉ là 29%. Theo báo cáo được GlobeScan công bố, lần đầu tiên, quản trị (G) vượt qua môi trường (E) để chiếm vị trí dẫn đầu trong hệ thống rủi ro ESG.
Trong khi đó, rủi ro môi trường giảm đáng kể. Chỉ 27% lãnh đạo xếp môi trường là rủi ro hàng đầu, giảm từ 39% vào năm 2024. Các vấn đề xã hội (S) đứng cuối bảng, với 26% người tham gia coi đây là rủi ro lớn nhất trong năm 2026.
Sự thay đổi này không chỉ là điều chỉnh về thứ hạng, mà đã phản ánh cách doanh nghiệp tái cân bằng mức độ ưu tiên giữa 3 trụ cột ESG trong bối cảnh áp lực vận hành và giám sát ngày càng phức tạp.
Khi "bộ máy" trở thành tử huyệt
Theo phân tích của GlobeScan, sự gia tăng mạnh của rủi ro quản trị xuất phát từ lo ngại ngày càng lớn về đạo đức kinh doanh và trách nhiệm giải trình. Các lãnh đạo doanh nghiệp đang chịu áp lực lớn hơn từ cơ quan quản lý, nhà đầu tư và những bên liên quan.
Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng những sai phạm quản trị trong các năm gần đây góp phần làm gia tăng mức độ cảnh giác. Điều này khiến các doanh nghiệp tập trung nhiều hơn vào hệ thống giám sát nội bộ, tuân thủ và quy trình ra quyết định.
GlobeScan nhận định sự chuyển dịch này phản ánh thực tế rằng quản trị không còn là yếu tố hỗ trợ phía sau, mà trở thành một phần trung tâm trong quản lý rủi ro danh tiếng.
Cùng với đó, việc môi trường giảm mức độ ưu tiên có thể xuất phát từ việc nhiều doanh nghiệp cho rằng các rủi ro môi trường đã được nhận diện rõ hơn hoặc đã có khung quản lý cụ thể hơn so với trước đây. Tuy vậy, báo cáo không khẳng định rủi ro môi trường giảm đi về mức độ nghiêm trọng, mà chỉ thay đổi trong cách đánh giá của lãnh đạo doanh nghiệp.
Thực tế tại thị trường quốc tế cho thấy, những lỗ hổng trong quản trị có thể "thổi bay" uy tín của một doanh nghiệp trong chớp mắt. Tuần trước, tập đoàn năng lượng BP đã phải bãi nhiệm Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Albert Manifold. Lý do được đưa ra là những "lo ngại nghiêm trọng" liên quan đến tiêu chuẩn quản trị, giám sát và hành vi điều hành.
Tương tự, gã khổng lồ bán lẻ Target cũng đang đối mặt với làn sóng phản ứng mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tích cực. Nhóm cổ đông này cáo buộc ban lãnh đạo doanh nghiệp gây ra những "sai lầm chiến lược và vận hành" liên quan đến các chính sách về đa dạng, công bằng và hòa nhập (DEI), cũng như cách xử lý khủng hoảng truyền thông. Hệ quả là danh tiếng của thương hiệu này bị tổn hại nghiêm trọng, kéo theo đó là làn sóng tẩy chay từ người tiêu dùng.
Bài học cho doanh nghiệp xuất khẩu
Các chuyên gia từ GlobeScan nhận định, việc môi trường không còn giữ vị trí rủi ro số một không đồng nghĩa với việc doanh nghiệp được phép lơ là. Thay vào đó, nó cho thấy các vấn đề về môi trường đang dần được định hình rõ ràng và dễ kiểm soát hơn. Trong khi đó, quản trị lại đang trở thành "điểm nóng" vì tính phức tạp và nhạy cảm trong bối cảnh đạo đức kinh doanh ngày càng được đặt dưới kính hiển vi của dư luận.
Đối với các doanh nghiệp Việt Nam đang đẩy mạnh xuất khẩu vào thị trường EU - nơi các tiêu chuẩn ESG được áp dụng nghiêm ngặt, bài học này trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết. Khi đối tác quốc tế ngày càng khắt khe, việc duy trì một hệ thống quản trị minh bạch không chỉ là câu chuyện nội bộ, mà đã trở thành "tấm hộ chiếu" để duy trì vị thế trên thị trường.
Để vượt qua rủi ro này, GlobeScan khuyến nghị các tổ chức cần nỗ lực gấp đôi trong việc thực thi đạo đức nội bộ và tính minh bạch. Việc xây dựng các quy trình giám sát chặt chẽ và cơ chế ứng phó khủng hoảng kịp thời chính là "lá chắn" tốt nhất để ngăn ngừa những thất bại quản trị có thể làm xói mòn niềm tin khách hàng.
Khi các trụ cột của ESG đang có sự tái định vị, doanh nghiệp cần hiểu rằng bền vững không chỉ là câu chuyện môi trường, mà còn là sự xuất sắc trong quản trị. Đây chính là bệ phóng để doanh nghiệp xây dựng niềm tin dài hạn trong một thị trường toàn cầu đầy biến động.
Kết phiên giao dịch ngày 21-7, VN-Index dừng ở quanh mức 1.730 điểm, giảm tiếp gần 13 điểm so với phiên trước và kéo dài chuỗi giảm 3 phiên liên tiếp.
Dù vậy, nhóm cổ phiếu ngân hàng lại diễn biến khá tích cực, nhất là những cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ. Diễn biến nổi bật phải kể đến như các mã VBB, VAB, BVB, BAB, NVB...
Trong đó, cổ phiếu BVB của Ngân hàng TMCP Bản Việt (BVBank) tăng hơn 2,2% khi kết phiên trong ngày chính thức được niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HoSE). Cụ thể, sáng 21-7, HoSE đã công bố và trao quyết định niêm yết, chào mừng ngày giao dịch đầu tiên cổ phiếu BVB, với giá tham chiếu là 13.100 đồng/cổ phiếu.
Theo đại diện BVBank, với hơn 640 triệu cổ phiếu giao dịch trên HoSE sẽ mở ra cơ hội tiếp cận các nhà đầu tư tiềm năng, nguồn vốn... tạo động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho ngân hàng trong thời gian tới.
Ngân hàng Nhà nước cũng vừa đã chấp thuận cho BVBank tăng vốn điều lệ tối đa 3.504 tỷ đồng, nâng tổng số vốn điều lệ lên gần 10.000 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh của ngân hàng này dự báo khả quan trong 6 tháng đầu năm với mức lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 500 tỷ đồng, tăng gấp 4 lần so với cùng kỳ 2025.
Vài ngày trước, gần 1,08 tỷ cổ phiếu VBB của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (Vietbank) cũng chính thức giao dịch trên HoSE, với giá tham chiếu trong ngày đầu là 13.300 đồng/cổ phiếu.
Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank) cũng đang thực hiện việc chuyển sàn niêm yết cổ phiếu ABB tại HoSE, sau khi vừa phát hành thành công gần 209,6 triệu cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 15%. Sau đợt phát hành này, vốn điều lệ của ABBank chính thức tăng từ 13.972 tỷ đồng lên mức tiệm cận 16.068 tỷ đồng.
Trao đổi với phóng viên báo Dân trí, ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành, Công ty chứng khoán Kafi, nhận định ngành ngân hàng đang chứng kiến làn sóng chuyển sàn từ UPCoM sang HoSE với Vietbank, BVBank và dự kiến ABBank trong quý IV/2026. Đây có thể xem là tín hiệu các ngân hàng tầm trung đã đáp ứng chuẩn minh bạch, quản trị và quy mô vốn cao hơn của HoSE. Sau nhóm này, sàn UPCoM sẽ chỉ còn Saigonbank và PGBank trong nhóm cổ phiếu ngân hàng.
Chuyển sàn thường tạo hiệu ứng tái định giá ngắn hạn nhờ biên độ giao dịch nới rộng (20% phiên đầu, sau đó 7% so với mức 15% trên UPCoM), thanh khoản cải thiện và khả năng được đưa vào các bộ chỉ số/ETF theo tiêu chí vốn hóa.
Ở góc nhìn khác, chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh cho rằng hiện nay dòng tiền trên thị trường khá yếu, thanh khoản không quá dồi dào như thời gian trước. Nhiều cổ phiếu ngân hàng chưa thu hút được dòng tiền mà tập trung vào các nhóm cổ phiếu khác. Những cổ phiếu chuyển sàn có thể tạo hiệu ứng tích cực trong ngắn hạn, nhưng để có đột phá trong trung dài hạn còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác. Nếu VN-Index từ nay tới cuối năm tích cực hơn, các cổ phiếu ngân hàng sẽ được hưởng lợi.
