Vietnam Airlines lãi hơn 4.500 tỷ đồng quý đầu năm

Nhiều doanh nghiệp năng lượng tái tạo vừa công bố tình hình tài chính năm 2025 ghi nhận kết quả kinh doanh không mấy khả quan, thậm chí nhiều doanh nghiệp thua lỗ.

Cụ thể, Công ty cổ phần Năng lượng Hồng Phong 1 (HP1C) - chủ đầu tư nhà máy điện mặt trời Hồng Phong 1A công suất 150MW (Bình Thuận cũ) vừa công bố tình hình tài chính năm 2025, với khoản lỗ sau thuế hơn 180,7 tỷ đồng.

Trong khi đó, năm 2024, doanh nghiệp này ghi nhận mức lãi 71,3 tỷ đồng. Tại thời điểm cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp giảm từ 1.254 tỷ đồng xuống còn 1.073 tỷ đồng.

Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu tăng từ 2,83 lên 3,2 lần, với tổng nợ phải trả lên tới gần 3.439 tỷ đồng. Dư nợ trái phiếu chiếm hơn 2.100 tỷ đồng.

Tương tự, Công ty cổ phần Năng lượng Hồng Phong 2 - chủ đầu tư dự án Nhà máy điện mặt trời Hồng Phong 1B công suất 100MW (Bình Thuận cũ) cũng ghi nhận khoản lỗ hơn 97 tỷ đồng trong năm 2025, trái ngược với mức lãi hơn 55 tỷ đồng của năm trước.

Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp giảm từ hơn 1.019 tỷ đồng xuống còn hơn 922 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả tăng lên hơn 1.671 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính năm 2025 vừa công bố, Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Điện mặt trời KN Vạn Ninh - chủ đầu tư Dự án Nhà máy điện mặt trời KN Vạn Ninh (Khánh Hòa) ghi nhận lãi sau thuế giảm từ hơn 45 tỷ đồng xuống còn hơn 26 tỷ đồng, tương đương mức giảm khoảng 42%.

Tổng nợ phải trả tại cuối năm 2025 ở mức 1.276 tỷ đồng, dù đã giảm khoảng 84 tỷ đồng so với năm trước. Trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nợ với hơn 808 tỷ đồng, toàn bộ là trái phiếu phát hành riêng lẻ trong nước.

Ở chiều ngược lại, một số doanh nghiệp điện tái tạo vẫn duy trì được lợi nhuận. Chẳng hạn, Công ty cổ phần điện gió Bắc Phương - chủ đầu tư Nhà máy điện gió Đông Hải 1 giai đoạn 2 (Bạc Liêu cũ) ghi nhận lãi sau thuế năm 2025 đạt hơn 48 tỷ đồng, tăng gần 12% so với năm 2024.

Tương tự, Công ty cổ phần điện gió Phong Liệu - chủ đầu tư dự án nhà máy điện gió Phong Liệu tại Quảng Trị ghi nhận lãi sau thuế năm 2025 đạt hơn 163,6 tỷ đồng, tăng hơn 14% so với năm 2024.

Công ty cổ phần Ea Súp 1 - chủ đầu tư Nhà máy Điện mặt trời Ea Súp 1 (Đắk Lắk) ghi nhận lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt hơn 66,3 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức gần 65 tỷ đồng của năm 2024.

Trong khi đó, Công ty cổ phần Ea Súp 3 - chủ đầu tư dự án Nhà máy điện mặt trời Ea Súp 3 (Đắk Lắk) - ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 278 tỷ đồng trong năm 2025, giảm mạnh so với mức hơn 459 tỷ đồng của năm trước đó.

Nguồn: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-dien-mat-troi-phan-hoa-manh-ke-bao-lo-nguoi-lai-dam-20260407163128797.htm

Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa kết thúc chuyến thăm Bắc Kinh, đánh dấu lần đầu tiên một ông chủ Nhà Trắng thăm Trung Quốc sau gần một thập kỷ. Cuộc gặp diễn ra trong bối cảnh trật tự kinh tế toàn cầu đang bị thử thách.

Cách đây 25 năm, Mỹ bỏ xa Trung Quốc ở hầu hết chỉ số kinh tế cốt lõi. Nhưng hiện tại, bàn cờ vĩ mô đã chứng kiến một cuộc bám đuổi quyết liệt. Bóc tách từng lăng kính từ thương mại, công nghệ đến tài nguyên, bức tranh so sánh hai siêu cường phơi bày những dịch chuyển sâu sắc về dòng vốn và quyền lực chuỗi cung ứng.

Những con số biết nói

Thương mại là nơi chứng kiến sự thay đổi ngoạn mục nhất. Theo dữ liệu của Ngân hàng Thế giới và hệ thống WITS, năm 2001, Mỹ là nhà xuất khẩu số một toàn cầu với 729 tỷ USD, cao gấp 3 lần con số 266 tỷ USD của Trung Quốc. Khi đó, chỉ 30 nền kinh tế chọn Bắc Kinh là đối tác thương mại lớn hơn Washington.

Ngày nay, Trung Quốc vươn lên thành "công xưởng thế giới", xuất khẩu 3.590 tỷ USD hàng hóa mỗi năm, vượt xa mức 1.900 tỷ USD của Mỹ. Hiện có tới 145 quốc gia giao thương với nền kinh tế châu Á nhiều hơn với xứ cờ hoa. Năm 2024, Trung Quốc ghi nhận mức thặng dư thương mại kỷ lục hơn 1.000 tỷ USD, chủ yếu nhờ xuất khẩu máy móc, thiết bị điện tử (1.680 tỷ USD) và kim loại.

Ngược lại, Mỹ phải gánh khoản thâm hụt thương mại khổng lồ khi nhập khẩu tới 3.120 tỷ USD. Đây chính là lý do Tổng thống Trump liên tục sử dụng công cụ thuế quan để bảo vệ sản xuất trong nước. Theo Penn Wharton Budget Model, mức thuế hiệu quả trung bình của Mỹ áp lên hàng Trung Quốc hiện ở mức 31,6%. Đáp lại, theo Reuters, Bắc Kinh cũng áp thuế chung 10% kèm các phụ thu nặng nề lên nông sản và năng lượng Mỹ.

Dù vậy, về quy mô tổng thể, Mỹ vẫn giữ ngôi vương. Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), GDP danh nghĩa của Mỹ năm 2026 dự kiến vượt 30.000 tỷ USD, chiếm 25% quy mô toàn cầu. Trung Quốc bám sát với 20.000 tỷ USD (17%). Tuy nhiên, nền kinh tế tỷ dân đang chạy nhanh gấp đôi với tốc độ tăng trưởng trung bình 5,48% mỗi năm kể từ 2017, so với mức 2,5% của Mỹ.

Dẫu rút ngắn khoảng cách quy mô, chất lượng tài sản vẫn là một ranh giới lớn. IMF dự báo GDP bình quân đầu người của Mỹ năm nay vượt 94.000 USD, trong khi Trung Quốc chỉ dừng ở mức 15.000 USD.

Gánh nặng nợ nần và "ván cược" năng lượng xanh

Cả hai siêu cường đều đang phải gánh những khối nợ khổng lồ để duy trì cỗ máy tăng trưởng, nhưng với cấu trúc hoàn toàn khác biệt.

Nợ công của Mỹ hiện đã vượt mốc lịch sử 39.000 tỷ USD, tương đương 115% GDP. Khối nợ này phình to chủ yếu từ các gói cứu trợ ngân hàng sau khủng hoảng tài chính 2008 và các chương trình kích thích kinh tế thời đại dịch. Trong khi đó, nợ của Trung Quốc ở mức 94% GDP, nhưng phần lớn bắt nguồn từ các khoản vay đầu tư hạ tầng khổng lồ của chính quyền địa phương.

Để vận hành nền kinh tế, nhu cầu năng lượng của hai quốc gia cũng đứng đầu thế giới. Trung Quốc tiêu thụ 48.477 TWh điện năng trong năm 2024, với 80% đến từ nhiên liệu hóa thạch (chủ yếu là than đá). Mỹ tiêu thụ 26.349 TWh, cũng phụ thuộc 80% vào hóa thạch nhưng nghiêng về dầu mỏ.

Tuy nhiên, trên mặt trận năng lượng xanh, Bắc Kinh đang bỏ xa đối thủ. Báo cáo của REN21 chỉ ra Trung Quốc đã chi 290 tỷ USD cho năng lượng tái tạo trong năm 2024, gấp 3 lần con số 97 tỷ USD của Mỹ. Sự vượt trội này thể hiện rõ nhất ở ngành công nghiệp xe điện. Nhờ khoản trợ cấp 230 tỷ USD trong 15 năm qua, gần một nửa số ô tô mới bán ra tại Trung Quốc hiện nay là xe điện, trong khi tỷ lệ này tại thị trường Mỹ chỉ vỏn vẹn 10%.

Lõi công nghệ AI và "át chủ bài" khoáng sản

Cuộc cạnh tranh khốc liệt nhất giữa hai nền kinh tế hiện tập trung vào công nghệ lõi và chuỗi cung ứng chiến lược.

Mỹ tiếp tục khẳng định vị thế thống trị tuyệt đối trong lĩnh vực Trí tuệ nhân tạo (AI). Theo số liệu từ Morgan Stanley, giới doanh nghiệp Mỹ đã rót 109 tỷ USD vào AI trong năm 2024, gần bằng toàn bộ phần còn lại của thế giới cộng lại. Các mô hình ngôn ngữ lớn như ChatGPT hay Gemini giúp Washington duy trì khoảng cách an toàn trước các đối thủ từ Trung Quốc như DeepSeek.

Đồng thời, Mỹ cũng nắm giữ lợi thế lớn trong thiết kế bán dẫn nhờ nền tảng phần mềm của Nvidia. Dù vậy, điểm yếu chí mạng của cả hai siêu cường là đều phụ thuộc vào Đài Loan (Trung Quốc) - nơi sản xuất gần 90% lượng chip tiên tiến toàn cầu.

Nếu Mỹ nắm giữ phần mềm, Trung Quốc lại kiểm soát phần cứng từ gốc rễ. Bắc Kinh hiện sở hữu 44 triệu tấn oxit đất hiếm, chiếm hơn một nửa trữ lượng toàn cầu. Quan trọng hơn, họ gần như độc quyền trong khâu tinh luyện chế biến. Trong khi đó, Mỹ chỉ sở hữu 1,9 triệu tấn và gặp nhiều rào cản khai thác do các quy định môi trường khắt khe.

Sự phụ thuộc vào nguồn cung đất hiếm từ Trung Quốc - nguyên liệu sống còn cho pin xe điện, bán dẫn và thiết bị quân sự - từng khiến Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 100% vào năm ngoái.

Tin Gốc: Dân Trí

Chỉ vài phút sau khi Bộ Lao động Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6, nhiều loại tài sản đã đồng loạt đổi hướng. Giá vàng bật tăng mạnh, bitcoin vượt trở lại mốc 64.000 USD, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD suy yếu.

Điểm chung của các diễn biến này là thị trường nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cho rằng ngân hàng Trung ương này có thêm cơ sở để chưa vội nâng lãi suất.

Vàng và bitcoin cùng hưởng lợi

Theo Reuters, CPI của Mỹ giảm 0,4% trong tháng 6 sau điều chỉnh theo mùa, mạnh hơn đáng kể so với dự báo giảm 0,1% của giới kinh tế. Đây cũng là mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Lạm phát theo năm hạ xuống còn 3,5%, trong khi CPI lõi đi ngang trong tháng và tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước.

Ngay sau khi số liệu được công bố, thị trường vàng phản ứng gần như tức thì. Giá vàng giao ngay có thời điểm tăng lên 4.091 USD/ounce, cao hơn khoảng 90 USD, tương đương mức tăng 2,25%. Bạc cũng tăng hơn 3%, lên 59,39 USD/ounce.

Theo Kitco News, đà phục hồi của kim loại quý được hỗ trợ bởi việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD cùng giảm sau báo cáo lạm phát. Đến cuối phiên, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lùi về quanh 4,58%, trong khi chỉ số USD (DXY) giảm còn khoảng 100,95 điểm.

Viễn cảnh Fed chưa cần tiếp tục nâng lãi suất đã kéo lợi suất trái phiếu và USD đi xuống, qua đó làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng và cải thiện khẩu vị rủi ro của giới đầu tư.

Dòng tiền vì thế không chỉ chảy vào kim loại quý mà còn quay trở lại các tài sản có mức độ rủi ro cao hơn. Theo Decrypt, bitcoin nhanh chóng vượt mốc 64.000 USD và giao dịch quanh 64.300 USD, tăng khoảng 2,3% trong ngày. Ethereum còn ghi nhận mức tăng mạnh hơn, khoảng 5,4%.

Dù thường được xem là hai loại tài sản khác nhau, vàng và bitcoin lần này lại phản ứng cùng chiều vì đều nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất của Fed. Khi lợi suất trái phiếu giảm và USD suy yếu, môi trường đầu tư trở nên thuận lợi hơn cho cả tài sản trú ẩn lẫn tài sản rủi ro.

Theo công cụ CME FedWatch, sau báo cáo CPI, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 7 tăng lên khoảng 84,5%, trong khi khả năng nâng lãi suất giảm đáng kể.

Lạm phát vẫn còn ẩn số

Dù thị trường phản ứng tích cực, báo cáo CPI vẫn cho thấy cuộc chiến chống lạm phát chưa thể xem là kết thúc.

Động lực chính giúp CPI giảm trong tháng 6 đến từ giá năng lượng, đặc biệt là giá xăng giảm gần 10%. Đây không chỉ là kết quả của diễn biến cung - cầu mà còn chịu tác động từ yếu tố địa chính trị. Trong giai đoạn lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran còn có hiệu lực, hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz tạm thời ổn định, góp phần làm dịu giá dầu.

Trong khi đó, các cấu phần khác của lạm phát không thay đổi nhiều. Lạm phát nhà ở chỉ tăng 0,1%, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021, còn CPI lõi đi ngang trong tháng. Điều này cho thấy áp lực giá ở các lĩnh vực dịch vụ và nhà ở chưa gia tăng thêm, nhưng cũng chưa đủ để khẳng định xu hướng giảm đã trở nên bền vững.

Theo GoldSilver, bối cảnh hiện nay đã khác thời điểm ghi nhận số liệu tháng 6. Lệnh ngừng bắn đã kết thúc, giá dầu có dấu hiệu tăng trở lại khi căng thẳng liên quan đến eo biển Hormuz nóng lên. Điều đó đồng nghĩa tác động tích cực từ giá năng lượng trong báo cáo CPI vừa công bố có thể chỉ mang tính thời điểm.

Vì vậy, một báo cáo lạm phát tích cực chưa đủ để đảm bảo Fed sẽ thay đổi lập trường nếu giá năng lượng tiếp tục tăng trong những tháng tới. Đây cũng là lý do giới đầu tư vẫn sẽ theo dõi sát các dữ liệu kinh tế tiếp theo trước khi đặt cược vào một xu hướng dài hạn.

Chờ tín hiệu từ Fed

Sau báo cáo CPI, diễn biến trên nhiều thị trường cho thấy nhà đầu tư đồng loạt điều chỉnh vị thế theo kỳ vọng lãi suất mới. Theo Kitco News, chứng khoán Mỹ khép phiên trong sắc xanh khi S&P 500, Nasdaq Composite và Russell 2000 cùng tăng điểm. Các thị trường chứng khoán châu Âu cũng đảo chiều đi lên sau khi lo ngại về áp lực lạm phát phần nào dịu bớt.

Đối với vàng, Kitco News cho rằng môi trường vĩ mô hiện thuận lợi hơn so với đầu tuần nhờ lợi suất trái phiếu và đồng USD suy yếu. Tuy nhiên, giá vàng vẫn phải đối mặt vùng kháng cự quan trọng từ 4.091-4.140 USD/ounce.

Ở thị trường tiền số, ông Fabian Dori, Giám đốc đầu tư của ngân hàng tài sản số Sygnum, nhận định với Decrypt rằng số liệu lạm phát mới là "dấu hiệu đầu tiên thực sự cho thấy áp lực lạm phát do giá năng lượng tạo ra trong mùa xuân đang suy yếu thay vì lan rộng".

Trong khi đó, chiến lược gia Matt Mena của 21Shares cho rằng diễn biến địa chính trị vẫn là biến số quan trọng đối với bitcoin. Theo ông, nếu căng thẳng tại Iran không tiếp tục leo thang, các yếu tố nền tảng của thị trường tiền số sẽ thuận lợi hơn trong thời gian tới.

Tuy nhiên, đợt tăng của vàng và bitcoin sau báo cáo CPI mới phản ánh kỳ vọng của thị trường, chứ chưa phải sự thay đổi trong chính sách của Fed. Tâm điểm tiếp theo sẽ là cuộc họp chính sách cuối tháng 7 và báo cáo PCE tháng 6.

Tin Gốc: Dân Trí