Hữu Nghị Food doanh thu tăng hơn 40% nhưng lợi nhuận quý I vẫn đi lùi

Chia sẻ tại hội thảo về bất động sản du lịch ngày 23.6 do Báo Tài chính và Đầu tư tổ chức, bà Hoàng Thu Hằng, Phó cục trưởng Cục Quản lý nhà và thị trường bất động sản (Bộ Xây dựng), cho biết nhiều năm qua bất động sản du lịch, nghỉ dưỡng phát triển rất nhanh.

Trong khi đó, khuôn khổ pháp lý chưa theo kịp thực tiễn, dẫn tới nhiều khoảng trống trong quản lý và vận hành thị trường. Theo bà Hằng, việc ban hành luật Đất đai và luật Kinh doanh bất động sản mới đã tạo nền tảng pháp lý tương đối đầy đủ cho loại hình bất động sản này.

Một trong những điểm quan trọng nhất là luật Đất đai đã xác định rõ chế độ sử dụng đất đối với các dự án bất động sản du lịch, nghỉ dưỡng. Theo quy định hiện hành, đất xây dựng các công trình du lịch, nghỉ dưỡng được xác định là đất thương mại, dịch vụ.

Một vấn đề đang nổi lên là câu chuyện quản lý vận hành các khu bất động sản nghỉ dưỡng sau khi hoàn thành. Bà Hằng cho hay, cơ chế quản lý, khai thác và vận hành đối với loại hình này vẫn chưa thực sự đầy đủ, tạo ra những "khoảng trống" cần tiếp tục hoàn thiện trong thời gian tới.

Đặc biệt, nhiều mô hình kinh doanh mới cũng xuất hiện, trong đó, đáng chú ý là hình thức chủ đầu tư cam kết thuê lại hoặc cam kết lợi nhuận đối với sản phẩm nghỉ dưỡng. Theo đại diện Bộ Xây dựng, đây là mô hình phát sinh trong quá trình phát triển thị trường.

Trước đây, chủ đầu tư chủ yếu xây dựng và trực tiếp khai thác cho thuê, rồi chuyển sang mô hình bán sản phẩm. Gần đây, nhiều doanh nghiệp kết hợp bán sản phẩm với cam kết thuê lại hoặc chia sẻ lợi nhuận nhằm tăng tính hấp dẫn cho dự án.

Cho biết đây là quan hệ dân sự giữa chủ đầu tư và khách hàng, tuy nhiên, theo Cục phó Cục Quản lý nhà và thị trường bất động sản, cơ quan quản lý đang nghiên cứu các giải pháp chính sách nhằm bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của các bên, đồng thời tăng cường cơ chế giám sát đối với những cam kết mà doanh nghiệp đưa ra.

Ông Nguyễn Đình Thọ, Phó viện trưởng Viện Chiến lược, chính sách nông nghiệp và môi trường (Bộ NN-MT), thì cho rằng cơ chế chia sẻ lợi ích trong các dự án nghỉ dưỡng ảnh hưởng trực tiếp đến niềm tin giới đầu tư thời gian qua. Thực tế, sau khi bán bất động sản, nhiều chủ đầu tư tiếp tục thu phí hàng năm ở mức cao. Phí này gồm quản lý vận hành, an ninh, bảo trì hạ tầng, sử dụng tiện ích chung, thương hiệu...

"Nhiều nhà đầu tư mua bất động sản nghỉ dưỡng nhưng không nắm được chi phí vận hành thực tế là bao nhiêu, việc phân bổ nguồn thu có hợp lý không, hay chủ đầu tư tự quyết định toàn bộ", ông Thọ cho biết.

Cạnh đó, khoảng trống về mức trần chi phí vận hành, quản lý loại hình bất động sản này cũng khiến người mua chịu nhiều rủi ro. Mỗi chủ đầu tư thu một mức khác nhau, khoảng 50.000 - 75.000 đồng, thậm chí có nơi 100.000 - 150.000 đồng/m2.

Ông Thọ cũng nêu ví dụ với một căn condotel có giá trị vài tỉ đồng, chi phí quản lý vận hành có thể lên tới vài triệu đồng mỗi tháng, khiến chủ nhà phải tăng tiền cho thuê để bù đắp lại. Trong khi đó, với nhà chung cư để ở, chính quyền địa phương đã đưa ra mức trần phí quản lý, như tại Hà Nội, mức tối thiểu là 1.200 đồng, tối đa 16.500 đồng/m2.

Theo ông, nhiều dự án condotel, biệt thự nghỉ dưỡng hiện mang bản chất của hoạt động huy động vốn hơn là giao dịch bất động sản truyền thống. Nhà đầu tư mua sản phẩm này với kỳ vọng nhận lợi nhuận từ khai thác kinh doanh trong tương lai, tương tự việc cổ đông mua cổ phiếu doanh nghiệp để hưởng cổ tức và tăng giá cổ phiếu. Tuy nhiên, cơ chế công bố thông tin, quản trị và giám sát lại chưa bám sát với bản chất của loại hình đầu tư này.

Ông Nguyễn Đình Thọ đề xuất nghiên cứu mô hình quỹ đầu tư hoặc các cấu trúc tài chính tương tự để quản lý huy động vốn sản phẩm bất động sản nghỉ dưỡng. Nói cách khác, dự án có 100 nhà đầu tư giống như một doanh nghiệp có 100 cổ đông, chủ đầu tư cần công bố thông tin định kỳ, báo cáo tài chính, kiểm toán và cơ chế công khai thông tin tương tự thị trường chứng khoán.

"Giải pháp này đảm bảo quyền lợi người mua, bảo vệ doanh nghiệp làm ăn chân chính, tránh tình trạng các mô hình kinh doanh hợp pháp bị đánh đồng với hành vi lừa đảo", ông Thọ nói.

Tin Gốc: Thanh Niên

Ngày 19/5/2026, Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HoSE) đã có văn bản gửi VNE thông báo cổ phiếu này thuộc trường hợp hủy niêm yết bắt buộc theo quy định hiện hành.

Theo HoSE, báo cáo tài chính kiểm toán hợp nhất năm 2025 của VNE được gửi ngày 15/5 cho thấy đơn vị kiểm toán tiếp tục đưa ra ý kiến ngoại trừ. Trong khi đó, báo cáo tài chính kiểm toán hợp nhất các năm 2023 và 2024 của doanh nghiệp cũng đều tồn tại ý kiến ngoại trừ. Đây là năm thứ ba liên tiếp doanh nghiệp nhận ý kiến ngoại trừ từ đơn vị kiểm toán, sau các năm 2023 và 2024.

Căn cứ điểm h khoản 1 Điều 120 Nghị định 155/2020/NĐ-CP, cổ phiếu của công ty đại chúng sẽ bị hủy niêm yết khi báo cáo tài chính năm có ý kiến kiểm toán ngoại trừ trong 3 năm liên tiếp. Trên cơ sở đó, HoSE cho biết sẽ thực hiện thủ tục hủy niêm yết đối với cổ phiếu VNE theo quy định.

Thông tin trên ngay lập tức tạo áp lực lên thị giá cổ phiếu. Kết thúc phiên giao dịch ngày 20/5, VNE giảm sàn xuống còn 2.750 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 6,78% so với phiên trước.

Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 cho thấy lợi nhuận sau thuế của VNE đạt gần 90 tỷ đồng, tăng khoảng 23,7 tỷ đồng so với báo cáo tự lập sau khi điều chỉnh hợp nhất báo cáo tài chính. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc ghi nhận thêm hơn 48,3 tỷ đồng doanh thu tài chính, đồng thời điều chỉnh tăng chi phí quản lý doanh nghiệp 14,5 tỷ đồng và chi phí tài chính 21,1 tỷ đồng.

Tuy nhiên, đơn vị kiểm toán vẫn đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến hàng loạt giao dịch chuyển nhượng tài sản và khoản đầu tư của doanh nghiệp.

Cụ thể, trong năm 2025, VNE đã chuyển nhượng các khoản đầu tư tại công ty con và công ty liên kết cho CTCP Năng lượng VNECO với tổng giá trị khoảng 193 tỷ đồng. Đến thời điểm kiểm toán, các giao dịch này chưa hoàn tất thủ tục pháp lý chuyển quyền sở hữu và chưa được thanh toán theo đúng điều khoản hợp đồng.

Doanh nghiệp cũng thực hiện chuyển nhượng quyền thương hiệu và quyền phát triển Dự án Mỹ Thượng tại Tp.Huế với giá trị khoảng 150 tỷ đồng, song thủ tục pháp lý chuyển nhượng vẫn chưa hoàn tất và việc thanh toán chưa đúng tiến độ.

Ngoài ra, VNE và các đơn vị thành viên còn chuyển giao nghĩa vụ nợ cùng giá trị dở dang của một số công trình, dự án cho CTCP Giải pháp Cấu trúc Doanh nghiệp Việt Nam với tổng giá trị khoảng 520 tỷ đồng.

Theo đơn vị kiểm toán, chưa có đủ cơ sở để xác định đầy đủ ảnh hưởng của các giao dịch trên đến báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025, do đó đưa ra ý kiến ngoại trừ.

Bên cạnh các vấn đề liên quan đến giao dịch chuyển nhượng, kiểm toán cũng nhấn mạnh những yếu tố có thể ảnh hưởng đến khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.

Tại ngày 31/12/2025, nợ ngắn hạn của VNE vượt tài sản ngắn hạn gần 40 tỷ đồng. Doanh nghiệp còn ghi nhận dư nợ gốc vay ngân hàng quá hạn hơn 693,5 tỷ đồng và lãi vay quá hạn khoảng 123,5 tỷ đồng. Khoản lỗ lũy kế tính đến cuối năm ở mức 38,1 tỷ đồng.

Theo đánh giá của đơn vị kiểm toán, khả năng hoạt động liên tục của VNE phụ thuộc đáng kể vào việc thu hồi các khoản phải thu, gia hạn các khoản vay, thanh toán công nợ với ngân hàng và nhà cung cấp, cũng như hiệu quả hoạt động kinh doanh trong tương lai.

Giải trình về các ý kiến ngoại trừ, VNE cho biết các giao dịch chuyển nhượng nằm trong kế hoạch tái cơ cấu danh mục đầu tư theo nghị quyết ngày 29/12/2025 nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tập trung vào lĩnh vực kinh doanh cốt lõi.

Doanh nghiệp khẳng định đã hoàn thiện hồ sơ pháp lý gồm hợp đồng chuyển nhượng, hóa đơn giá trị gia tăng và văn bản ủy quyền không hủy ngang quyền sở hữu cho bên mua, dù việc thanh toán chưa hoàn tất. Các bên hiện đang tiếp tục thực hiện thủ tục chuyển giao và thu hồi công nợ theo lộ trình cam kết.

Đối với Dự án Mỹ Thượng, VNE cho biết việc chuyển nhượng quyền phát triển các lô CT2, CT3 và CT4 phù hợp với chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp. Trong khi đó, giao dịch chuyển nhượng các khoản nợ cho CTCP Giải pháp Cấu trúc Doanh nghiệp Việt Nam được thực hiện nhằm đẩy nhanh tiến độ thu hồi công nợ và cải thiện dòng tiền. Công ty cho biết đã thu hồi được khoảng 66,7 tỷ đồng, phần còn lại đang tiếp tục được theo dõi và đôn đốc thanh toán.

Ở diễn biến kinh doanh gần nhất, báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026 ghi nhận doanh thu của VNE đạt hơn 72 tỷ đồng, tăng 10,7% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh nghiệp tiếp tục lỗ sau thuế 23,45 tỷ đồng.

Tính đến ngày 31/3/2026, lỗ lũy kế của VNE tăng lên 61,1 tỷ đồng, cao hơn 23,4 tỷ đồng so với đầu năm. Tổng tài sản đạt 3.096 tỷ đồng, giảm 1,3%; trong khi nợ phải trả ở mức 2.319 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu còn 777,8 tỷ đồng, giảm so với mức 805,9 tỷ đồng đầu năm.

Tin Gốc: Người Đưa Tin

Cụ thể, theo báo cáo, Đầu tư Đường Mặt Trời đã mua thêm 206.000 cổ phiếu PAN, nâng tổng lượng nắm giữ từ 10,25 triệu cổ phiếu (tương đương 4,907%) lên 10,46 triệu cổ phiếu (5,005%), chính thức trở thành cổ đông lớn.

Sau đó, tổ chức này tiếp tục mua vào 2,06 triệu cổ phiếu, qua đó nâng sở hữu lên 12,67 triệu cổ phiếu, tương ứng 6,063% vốn điều lệ PAN. Giao dịch này khiến tỉ lệ sở hữu vượt thêm ngưỡng 1%, thuộc diện phải công bố thông tin theo quy định.

Tính chung, nhóm Đầu tư Đường Mặt Trời và các bên liên quan hiện nắm giữ gần 39,91 triệu cổ phiếu PAN, tương ứng 19,105% vốn điều lệ. Trong đó, SSI là cổ đông lớn nhất với khoảng 26,63 triệu cổ phiếu (12,747%).

Các cá nhân liên quan nắm giữ tỉ lệ nhỏ, gồm bà Hà Thị Thanh Vân khoảng 450.000 cổ phiếu (0,215%), bà Nguyễn Huỳnh Thu Trúc 70.000 cổ phiếu (0,034%), ông Bùi Thế Tân gần 69.600 cổ phiếu (0,033%), bà Bùi Thanh Vân 25.000 cổ phiếu (0,012%) và bà Nguyễn Thị Thanh Hà 400 cổ phiếu.

Riêng Đầu tư Đường Mặt Trời nắm khoảng 12,67 triệu cổ phiếu, tương ứng 6,063%.

Các cá nhân liên quan khác bao gồm thành viên HĐQT và Ban kiểm soát của PAN cùng người thân, tuy nắm giữ tỉ lệ nhỏ, nhưng góp phần nâng tổng sở hữu của nhóm lên mức đáng kể.

PAN hiện có hơn 208,89 triệu cổ phiếu đang lưu hành có quyền biểu quyết.

Về tình hình kinh doanh, quý I/2026 doanh thu thuần của PAN giảm xuống mức 3.767 tỷ đồng, tương đương mức giảm hơn 8,6%. Kéo theo đó, giá vốn giảm từ hơn 3.425 tỷ đồng xuống hơn 3.047 tỷ đồng. Giảm hơn 378 tỷ đồng, tương đương với mức giảm hơn 12,4% so với cùng kỳ năm 2025.

Tính đến hết ngày 31/3/2026, tổng tài sản của Công ty Cổ phần Tập đoàn PAN chạm mốc 15.214 tỷ đồng. So với cùng kỳ năm 2025, tổng tài sản của doanh nghiệp giảm nhẹ 2,5%.

Năm 2026, Tập đoàn PAN đặt kế hoạch với doanh thu thuần 18.000 tỷ đồng, tăng nhẹ 2%, lợi nhuận sau thuế hợp nhất dự kiến 1.780 tỷ đồng, tăng 53% so với thực hiện trong năm 2025.

Tin Gốc: Người Đưa Tin