Chủ tịch VietinBank Trần Minh Bình làm Chủ tịch Hiệp hội Ngân hàng

Thị trường kim loại quý vừa chứng kiến một phiên giao dịch đầy biến động khi giá bạc bất ngờ đảo chiều mạnh sau chuỗi tăng kéo dài sáu phiên liên tiếp. Trong phiên ngày 14/5, bạc từng leo lên vùng 88,48 USD/ounce - mức cao nhất trong 2 tháng - trước khi lao dốc xuống quanh 84,55 USD chỉ vài giờ sau đó.

Mức giảm gần 4 USD khiến bạc mất động lực tăng ngắn hạn, đồng thời tạo ra sự đối lập rõ rệt với vàng. Trong khi bạc rung lắc dữ dội, giá vàng chỉ giảm chưa tới 0,3%, cho thấy dòng tiền trên thị trường đang có sự phân hóa mạnh.

Diễn biến này nhanh chóng làm dấy lên lo ngại về khả năng kim loại quý bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng cú giảm của bạc phản ánh nhiều hơn những thay đổi trong kỳ vọng kinh tế vĩ mô thay vì sự suy yếu của xu hướng dài hạn.

Vì sao bạc giảm mạnh hơn vàng?

Để hiểu vì sao bạc lại nhạy cảm hơn vàng trong những phiên giao dịch đầy biến động, cần nhìn vào cấu trúc nhu cầu cốt lõi của kim loại này. Vàng gần như phụ thuộc hoàn toàn vào tâm lý tích trữ tài sản và trú ẩn an toàn. Bạc lại mang một sứ mệnh kép, vừa là tiền tệ vừa là nguyên liệu sản xuất không thể thiếu.

Theo dữ liệu từ báo cáo của Silver Institute, khoảng 55% nhu cầu bạc trên toàn cầu hiện nay phục vụ trực tiếp cho lĩnh vực công nghiệp. Kim loại này có mặt ở khắp mọi nơi, từ tấm pin năng lượng mặt trời, linh kiện xe điện, chip bán dẫn cho đến các thiết bị y tế công nghệ cao. Phần còn lại mới dành cho nhu cầu đầu tư và tích trữ vật chất.

Chính “vai trò kép” này khiến bạc thường biến động mạnh hơn vàng trong những giai đoạn thị trường lo ngại về lãi suất và tăng trưởng kinh tế. Khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất suy yếu, triển vọng sản xuất công nghiệp cũng chịu áp lực vì chi phí vốn tăng cao. Điều đó khiến giới đầu tư nhanh chóng cắt giảm phần “định giá công nghiệp” trong giá bạc.

Đó chính xác là những gì đã diễn ra trong phiên giao dịch ngày 14/5. Lực bán tháo xuất hiện không phải vì bạc mất đi giá trị trú ẩn, mà vì thị trường nhận ra động cơ công nghiệp của kim loại này đang phải đối mặt với những cơn gió ngược từ chính sách tiền tệ.

Cú sốc lạm phát khiến thị trường đổi kỳ vọng

Nguyên nhân trực tiếp bóp nghẹt kỳ vọng sản xuất đến từ 3 báo cáo kinh tế quan trọng của Mỹ được công bố liên tiếp. Các dữ liệu này đã dội một gáo nước lạnh vào hy vọng nới lỏng chính sách tiền tệ. Lạm phát tiêu dùng trong tháng 4 bất ngờ tăng lên 3,8%, mức cao nhất kể từ tháng 5/2023.

Tình hình ở mảng bán buôn còn căng thẳng hơn. Chỉ số giá sản xuất vọt lên 6% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức đỉnh kể từ cuối năm 2022. Cú sốc lớn nhất nằm ở chi phí năng lượng khi giá xăng tăng tới 15,6%, buộc các doanh nghiệp phải đẩy gánh nặng chi phí sang vai người tiêu dùng. Đồng thời, doanh số bán lẻ vẫn duy trì đà tăng 0,5%, cho thấy sức mua chưa hề suy kiệt.

Hệ quả là thị trường tài chính đã phải định giá lại toàn bộ lộ trình của Fed. Công cụ CME FedWatch cho thấy giới giao dịch đã hoàn toàn xóa bỏ kịch bản hạ lãi suất trong năm 2026. Thậm chí, gần một phần ba thị trường đang đặt cược vào khả năng lãi suất sẽ còn tiếp tục tăng trước khi năm nay khép lại.

Đây là môi trường đặc biệt bất lợi đối với bạc. Đồng USD mạnh lên khiến kim loại này trở nên đắt đỏ hơn với người mua toàn cầu, trong khi lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lợi suất.

Không chỉ chịu sức ép từ Mỹ, thị trường bạc còn đối mặt lực cản lớn từ châu Á. Ấn Độ vừa nâng thuế nhập khẩu vàng và bạc từ 6% lên 15% nhằm bảo vệ đồng rupee và dự trữ ngoại hối. Động thái này có thể làm suy yếu nhu cầu mua vàng bạc vật chất tại một trong những thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới.

Trong khi đó, giới đầu tư toàn cầu vẫn giữ tâm lý thận trọng trước cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Bắc Kinh.

Các thông tin về khả năng cắt giảm thuế đối với khoảng 30 tỷ USD hàng hóa giúp cải thiện phần nào kỳ vọng thương mại, nhưng sự thiếu rõ ràng về quy mô và thời điểm thực hiện khiến dòng tiền vẫn chưa sẵn sàng quay trở lại mạnh mẽ với nhóm kim loại công nghiệp.

Chu kỳ tăng giá của bạc đã kết thúc?

Tính đến 7h ngày 15/5, giá bạc giao dịch quanh mức 83,5 USD/ounce, tiếp tục giảm nhẹ so với phiên trước đó. Dù vậy, nhiều tổ chức vẫn cho rằng nền tảng dài hạn của bạc chưa thay đổi. Theo Silver Institute, thị trường bạc toàn cầu năm 2026 dự kiến thiếu hụt khoảng 46,3 triệu ounce. Đây là năm thứ sáu liên tiếp nhu cầu vượt sản lượng khai thác.

Nguồn cung bạc hiện vẫn bị giới hạn do phần lớn sản lượng là sản phẩm phụ từ các mỏ đồng, chì và kẽm, khiến việc mở rộng khai thác không thể diễn ra nhanh chóng dù giá tăng cao. Trong khi đó, nhu cầu công nghiệp dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi quá trình chuyển đổi năng lượng, mở rộng sản xuất xe điện và sự bùng nổ của các trung tâm dữ liệu AI.

Ngoài ra, những cú sốc năng lượng toàn cầu liên quan đến eo biển Hormuz tiếp tục làm gia tăng áp lực lạm phát. Đây là dạng lạm phát phía cung mà công cụ lãi suất của Fed khó có thể xử lý triệt để. Điều đó đồng nghĩa các tài sản thực như vàng và bạc vẫn giữ vai trò quan trọng trong chiến lược phòng vệ dài hạn của giới đầu tư.

Hiện tại, thị trường bạc đang bước vào giai đoạn nhạy cảm nhất khi phải cân bằng giữa áp lực lãi suất ngắn hạn và triển vọng thiếu hụt nguồn cung kéo dài trong nhiều năm tới.

Tin Gốc: Dân Trí

Chia sẻ trong cuộc phỏng vấn gần đây với CNA, CEO Nvidia không ngần ngại chỉ trích xu hướng nhiều lãnh đạo doanh nghiệp đang sử dụng AI như một tấm lá chắn cho các quyết định cắt giảm nhân sự. Theo ông Huang, đây là một cách giải thích "không hợp lý" và có phần khiên cưỡng nhằm mục đích làm cho doanh nghiệp "tỏ ra sành điệu hơn" trong mắt các nhà đầu tư.

Ông Huang chỉ ra một nghịch lý về mặt thời gian mà ít người để ý. Thực tế, AI chỉ thực sự bùng nổ và trở nên hữu ích, có năng suất vượt trội trong khoảng 6 tháng trở lại đây. Trong khi đó, nhiều tập đoàn lớn đã bắt đầu các chiến dịch sa thải hàng loạt từ 2 năm trước. Việc đổ lỗi cho một công nghệ vừa mới thành hình cho những quyết định nhân sự từ quá khứ là điều hoàn toàn vô lý.

Vị tỷ phú này bày tỏ sự không hài lòng khi chứng kiến sự hoảng sợ đang lan rộng trong cộng đồng người lao động. Ông cho rằng các doanh nghiệp đang khiến mọi người lo lắng một cách vô ích. Thay vì đối mặt với những vấn đề nội tại về quản trị hay biến động thị trường, việc lấy AI làm "con dê tế thần" chỉ đơn giản là cách kể chuyện dễ dàng nhất để xoa dịu dư luận và giới tài chính.

Thực tế cho thấy, nỗi lo này không phải không có cơ sở khi nhìn vào các con số thống kê. Theo Reuters, Meta (công ty mẹ của Facebook) đang dự định cắt giảm khoảng 20% lực lượng lao động để bù đắp cho các khoản đầu tư khổng lồ vào AI.

Hay như tại Standard Chartered, CEO Bill Winters từng gây tranh cãi khi tuyên bố thay thế "nguồn nhân lực giá trị thấp" bằng công nghệ và công bố kế hoạch cắt giảm hơn 7.000 việc làm. Những động thái này vô tình củng cố thêm quan điểm rằng AI đang cướp đi sinh kế của con người.

Tự động hóa nhiệm vụ không có nghĩa là xóa sổ công việc

Trái ngược với những dự báo bi quan, ông Jensen Huang tin rằng AI là một "cỗ máy tạo việc làm quy mô công nghiệp". Tại sự kiện của Viện Milken, ông khẳng định AI không phải là điềm báo cho làn sóng thất nghiệp hàng loạt mà là cơ hội để các nền kinh tế tái công nghiệp hóa dựa trên một hệ sinh thái hoàn toàn mới.

Điểm mấu chốt trong lập luận của CEO Nvidia nằm ở việc phân biệt giữa nhiệm vụ và công việc. Ông cho rằng một công việc bao gồm rất nhiều nhiệm vụ khác nhau. Việc AI có thể tự động hóa một vài nhiệm vụ cụ thể không đồng nghĩa với việc toàn bộ vai trò của người lao động đó trong tổ chức sẽ biến mất. Khi các tác vụ lặp đi lặp lại được máy móc đảm nhiệm, con người sẽ có thời gian để tập trung vào những giá trị cốt lõi và sáng tạo hơn.

Ông Huang lấy chính Nvidia làm ví dụ điển hình. Thay vì cắt giảm, công ty đang tuyển dụng thêm nhiều nhân sự để vận hành nhanh hơn và theo đuổi những mục tiêu tham vọng hơn. Nhờ AI, những dự án vốn được dự tính mất 10 năm để hoàn thành thì nay có thể rút ngắn xuống còn 1-2 năm. Công nghệ không thay thế con người, nó nâng tầm tham vọng và khả năng thực thi của con người.

Theo quan điểm kinh tế, khi một doanh nghiệp trở nên năng suất và sinh lời nhiều hơn nhờ AI, họ sẽ có xu hướng mở rộng quy mô. Những công ty có tham vọng sẽ tận dụng hiệu quả từ công nghệ để tăng tốc phát triển, và cuối cùng, sự lớn mạnh đó sẽ dẫn đến nhu cầu tuyển dụng thêm nhiều nhân sự mới để đáp ứng khối lượng công việc khổng lồ mà AI tạo ra.

Quy luật sinh tồn: Học AI hay bị bỏ lại phía sau?

Dù giữ thái độ lạc quan về thị trường lao động tổng thể, Jensen Huang vẫn đưa ra một cảnh báo đanh thép cho từng cá nhân. Ông so sánh làn sóng AI hiện nay với sự xuất hiện của máy tính cá nhân (PC) trong quá khứ. Khi PC ra đời, nó không cướp đi công việc của con người, nhưng những người từ chối học cách sử dụng máy tính đã tự đào thải mình khỏi thị trường.

"Bạn sẽ không mất việc vào tay AI. Bạn sẽ mất việc vào tay một người học AI giỏi hơn bạn", CEO Nvidia nhấn mạnh. Đây là một thông điệp trực diện dành cho những người đang lo sợ bị thay thế. Thay vì dành thời gian để lo âu về những kịch bản khoa học viễn tưởng nơi máy móc thống trị loài người, lời khuyên tốt nhất là hãy bắt tay vào học cách cộng tác với công nghệ.

Vị CEO nổi tiếng cũng bày tỏ sự lo ngại về những câu chuyện "tận thế AI" đang bị thổi phồng quá mức. Ông cho rằng chính những kịch bản tiêu cực này đang ngăn cản mọi người tiếp cận với công nghệ của thời đại. Nếu người lao động quá sợ hãi đến mức không dám học hỏi, họ sẽ thực sự bị bỏ lại phía sau khi cấu trúc kinh tế thay đổi trong vòng 5 năm tới.

Dù các tổ chức tài chính uy tín dự báo khoảng 15% việc làm có thể biến mất do ảnh hưởng của AI, nhưng ông Jensen Huang tin rằng con số việc làm mới được tạo ra sẽ còn lớn hơn thế. AI sẽ trở thành động lực mở rộng nền kinh tế, nâng cao năng suất toàn cầu và mở ra những ngành nghề mà hiện tại chúng ta thậm chí còn chưa hình dung ra.

Tin Gốc: Dân Trí

Nhận định được các nhà lãnh đạo Liên minh châu Âu (EU) đưa ra trong khuôn khổ cuộc họp các bộ trưởng tài chính EU (Eurogroup) tại Lefkosia (Cyprus) tuần qua.

Đầu 2026, dầu Brent bắt đầu được giao dịch quanh mức 60 USD mỗi thùng và dưới 75 USD mỗi thùng vào thời điểm trước chiến sự Iran. Hiện dầu Brent và WTI đang giao dịch quanh mức 98 USD và 91 USD mỗi thùng.

Trong khi, giá khí đốt hợp đồng tương lai ở châu Âu trên sàn TTF Hà Lan hiện ở mức 46,68 euro megawatt giờ, tăng gần 57% so với cách đây 3 tháng.

Ủy viên Kinh tế EU Valdis Dombrovskis dự báo lạm phát của khối năm nay ở mức 3,1%, cao hơn đáng kể so với ước tính trước đó là 1,9%. Nguyên nhân chính bởi giá dầu và khí đốt tăng kể từ khi xung đột Iran xảy ra.

Sang 2027, lạm phát dự kiến đạt 2,4%, do giá năng lượng vẫn neo cao. "Chúng tôi dự đoán lạm phát năng lượng dần ảnh hưởng đến các lĩnh vực khác của nền kinh tế", ông Dombrovskis, cho biết thêm.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde nhấn mạnh việc đảm bảo lượng dự trữ dầu để EU đáp ứng được các nhu cầu có thể phát sinh. Theo bà, dù xung đột kết thúc ngay lập tức thì "những tác động trễ" vẫn sẽ khiến giá hàng hóa duy trì ở mức cao.

"Có khả năng mặt bằng giá cả vẫn sẽ cao hơn vào thời điểm cuộc khủng hoảng kết thúc", bà nói. Theo bà, ECB sẽ thực hiện "mọi biện pháp cần thiết" để giữ ổn định giá cả, bằng cách theo dõi sát sao tác động của cú sốc kinh tế ban đầu do giá năng lượng tăng cao gây ra.

"Chúng tôi sẽ tiếp tục theo đuổi cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và xem xét theo từng cuộc họp để xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp nhất nhằm đạt được mục tiêu lạm phát trung hạn 2%", bà cho biết.

Ông Kyriakos Pierrakakis, Chủ tịch Eurogroup - nhóm đại diện bộ trưởng tài chính 21 nước thành viên khu vực đồng euro, cho rằng việc kết thúc cuộc khủng hoảng tại Trung Đông phải đồng nghĩa với hoạt động hàng hải được tự do trở lại mà không phải chịu bất kỳ khoản phí nào khi đi qua eo biển Hormuz.

Theo ông, tăng trưởng kinh tế eurozone 2026 đạt 0,9% và 1,2% vào 2027, thấp hơn dự báo trước đó nhưng còn xa kịch bản suy thoái. Trước đó, Cơ quan Thống kê châu Âu (Eurostat) cho biết GDP quý I của eurozone và EU cùng tăng 0,1% so với quý IV/2025.

Tin Gốc: Vnexpress