Mở cửa phiên giao dịch ngày 3/4, giá vàng miếng SJC được các doanh nghiệp lớn niêm yết ở mức 171-174,5 triệu đồng/lượng (mua – bán), tăng 1 triệu đồng/lượng ở cả 2 chiều mua và bán so với trước đó. Chênh lệch giữa giá mua và bán ở mức 3,5 triệu đồng/lượng.
Giá vàng trong nước phục hồi bất chấp giá thế giới giảm. Hiện giá vàng thế giới giao dịch quanh 4.676 USD/ounce, giảm 80 USD so với trước đó. Quy đổi theo tỷ giá chưa tính thuế, phí, giá vàng tương đương 148,6 triệu đồng/lượng. Giá vàng trong nước đắt hơn thế giới gần 26 triệu đồng/lượng, tùy thời điểm.
Giá vàng quay đầu giảm sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố Mỹ sẽ tiếp tục các hoạt động quân sự tại Iran trong những tuần tới. Điều này làm dấy lên lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng về lãi suất cao hơn. Trước khi ông Donald Trump đưa ra các phát biểu trên, giá vàng đã có lúc tăng hơn 1%, chạm mức cao nhất kể từ ngày 19/3.
Đồng USD tăng mạnh, khiến vàng thỏi định giá bằng bạc xanh trở nên khó mua hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.
“Thị trường đang rất tập trung vào những bình luận của ông Donald Trump, vốn cho đến nay vẫn chưa cho thấy dấu hiệu nào về việc giải quyết nhanh chóng tình hình năng lượng”, David Meger, Giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, cho biết. Điều này đang gây áp lực lên giá vàng, vì khả năng cắt giảm lãi suất ngày càng thấp.
Mặc dù được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát, vàng lại gặp khó khăn khi lãi suất cao vì không sinh lãi. Giá vàng giao ngay đã giảm 13% kể từ khi xung đột tại Iran bắt đầu vào ngày 28/2.
Theo các chiến lược gia hàng hóa Willem Sels và Lucia Ku tại HSBC, bất chấp hiệu suất gần đây của vàng kém hơn dự kiến, sự gia tăng tương quan giữa các loại tài sản khác nhau khiến kim loại quý này trở nên có giá trị như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, và triển vọng dài hạn của vàng vẫn lạc quan.
Chuyên gia nhắc lại quan điểm tích cực của họ về vàng trong 6 tháng tới và cho biết ngân hàng vẫn duy trì vị thế “nên mua”.
“Những lo ngại về lạm phát cũng dẫn đến sự biến động lãi suất và việc định giá lại các kỳ vọng về chính sách tiền tệ”, chuyên gia nhận định. “Các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ duy trì lãi suất hiện tại trong một thời gian trước khi nới lỏng hơn sau này. Tuy nhiên, do mối tương quan giữa các loại tài sản ngày càng tăng, chúng tôi sử dụng vàng và các tài sản thay thế để tăng cường đa dạng hóa”, chuyên gia nhấn mạnh.
Mặc dù giá vàng giảm gần đây, các chuyên gia của HSBC vẫn lạc quan về vàng trong trung và dài hạn do lợi ích đa dạng hóa và nhu cầu trú ẩn an toàn.
Các nhà phân tích cho biết thêm rằng họ vẫn kỳ vọng những khó khăn gần đây của vàng sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, vì các yếu tố cơ bản vẫn hỗ trợ giá vàng. Theo đó, vàng tiếp tục là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và hoạt động mua vào của các ngân hàng Trung ương.
USD-Index – thước đo sức mạnh đồng bạc xanh với rổ tiền tệ lớn – đã lấy lại mốc 100 điểm, hiện đạt 100,06 điểm, tương đương tăng 0,03% so với trước đó.
Marc Chandler, Giám đốc chiến lược thị trường tại đơn vị chuyên về giao dịch Bannockburn Global Forex, nhận định rằng trong vài ngày qua, thị trường từng có phần lạc quan về khả năng xung đột sớm kết thúc, nhưng bài phát biểu của Tổng thống Donald Trump đã làm suy yếu kỳ vọng đó.
Theo ông, không phải Tổng thống Mỹ đưa ra thông tin mới, mà là việc ông không đưa ra bất kỳ tín hiệu tích cực nào để củng cố hy vọng của thị trường. “Hiện tại, đó là yếu tố cơ bản duy nhất thực sự quan trọng. Nếu cho rằng xung đột sớm kết thúc, nhà đầu tư sẽ gia tăng khẩu vị rủi ro. Ngược lại, nếu tin rằng xung đột còn kéo dài, họ sẽ giảm rủi ro”, ông cho biết.
Tại thị trường trong nước, tỷ giá trung tâm sáng nay được Ngân hàng Nhà nước niêm yết tại mức 25.107 đồng/USD. Với biên độ 5%, tỷ giá USD các ngân hàng thương mại được phép giao dịch là trong khoảng 23.852-26.362 VND/USD.
Tỷ giá USD tại Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước mua vào – bán ra hiện ở mức 23.902-26.312 đồng.
Tỷ giá USD tại các ngân hàng thương mại hiện duy trì xu hướng ổn định với mức chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra phổ biến khoảng gần 250 đồng/USD. Mặt bằng giá bán ra được niêm yết đồng đều quanh 26.362 đồng/USD.
Ở chiều mua vào, mức giá có sự phân hóa nhẹ giữa các ngân hàng, dao động trong khoảng 25.973-26.142 đồng/USD.
Trên thị trường tự do, USD giao dịch tại 27.480-27.580 đồng/USD (mua – bán), tăng 60 đồng mỗi chiều.
Công ty TNHH Mặt Trời Hạ Long (Sun Hạ Long) vừa gửi báo cáo định kỳ về tình hình tài chính năm 2025 lên Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX).
Tính đến thời điểm cuối năm ngoái, vốn chủ sở hữu của Sun Hạ Long tăng vọt lên hơn 27.200 tỉ đồng, gấp gần 3 lần so với gần 9.561 tỉ đồng cùng kỳ năm 2024. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc chủ sở hữu tăng mạnh vốn đầu tư, từ hơn 9.466 tỉ đồng lên tới 26.350 tỉ đồng.
Bên cạnh việc tăng mạnh vốn chủ sở hữu, công ty này cũng gia tăng quy mô nợ phải trả, ghi nhận hơn 32.115 tỉ đồng tại ngày 31-12-2025, gấp 3,8 lần cùng kỳ.
Trong đó, nợ vay ngân hàng ghi nhận hơn 7.942 tỉ đồng, gấp 3,3 lần so với cùng thời điểm cuối năm 2024. Trong kỳ, doanh nghiệp này phát sinh nợ vay trái phiếu với mức 1.292 tỉ đồng thông qua chào bán riêng lẻ tại thị trường trong nước.
Nợ phải trả khác của doanh nghiệp tăng mạnh từ hơn 5.977 tỉ đồng lên 22.881 tỉ đồng cuối năm 2025. Trong đó, người mua trả trước ngắn hạn lên tới gần 16.752 tỉ đồng, gấp 7,7 lần so với cuối năm 2024.
Hệ số nợ phải trả so với vốn chủ sở hữu của Sun Hạ Long ở mức 1,18 lần, tăng hơn 34% so với con số 0,88 lần của năm 2024.
Dù nợ phải trả tăng lên, các chỉ số về khả năng thanh toán của doanh nghiệp vẫn duy trì ở ngưỡng an toàn. Hệ số thanh toán ngắn hạn tăng từ 1,97 lần lên gần 2,31 lần. Hệ số thanh toán nhanh cũng cải thiện đáng kể từ 0,83 lần lên gần 1,83 lần.
Hệ số thanh toán lãi vay năm 2025 đạt mức 1,45 lần, cho thấy doanh nghiệp đã đảm bảo được dòng tiền để chi trả lãi vay so với năm trước.
Theo tính toán, tổng tài sản của Sun Hạ Long cuối năm 2025 cán mốc gần 59.316 tỉ đồng, gấp 3,3 lần so với mức 17.971 tỉ đồng cuối năm 2024.
Quy mô tổng tài sản này tương đương với một số doanh nghiệp niêm yết lớn như Becamex (60.941 tỉ đồng), Vincom Retail (61.279 tỉ đồng), Vinamilk (53.312 tỉ đồng).
Về kết quả kinh doanh, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 146 tỉ đồng, tăng mạnh so với khoản lỗ hơn 517,6 tỉ đồng năm 2024.
Việc kinh doanh có lãi giúp hệ số lợi nhuận sau thuế so với vốn chủ sở hữu (ROE) của doanh nghiệp cải thiện từ mức âm 5,41% lên dương 0,79%. Tương tự, hệ số lợi nhuận sau thuế so với tổng tài sản (ROA) cũng chuyển từ âm 2,88% sang mức dương 0,38%.
Sun Hạ Long là thành viên trong hệ sinh thái của Công ty cổ phần Tập đoàn Mặt Trời (Sun Group), hoạt động chính trong lĩnh vực công viên vui chơi và công viên theo chủ đề tại tỉnh Quảng Ninh.
Ý kiến kiểm toán từ Công ty TNHH Hãng kiểm toán AASC cũng xác nhận báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 đã phản ánh trung thực và hợp lý các khía cạnh trọng yếu tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Năm 2025, giá vàng thiết lập tới 53 đỉnh lịch sử mới, có thời điểm chạm mốc 5.600 USD/ounce. Nhưng điều khiến giới tài chính chú ý hơn cả không nằm ở mức giá, mà ở sự thay đổi trong cách dòng tiền vận động trên thị trường.
Trong nhiều thập kỷ, vàng chủ yếu được xem là “hầm trú ẩn” mỗi khi kinh tế bất ổn. Giờ đây, kim loại quý này đang dần trở thành một phần cốt lõi trong chiến lược phân bổ tài sản của các định chế tài chính lớn.
Theo ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), Đông Nam Á đang nổi lên như một “trụ cột” mới của thị trường vàng toàn cầu. “Khu vực này không còn đơn thuần là nơi tiêu thụ vàng vật chất. Đông Nam Á đang dần trở thành trung tâm tạo lập xu hướng mới cho thị trường vàng”, ông nhận định.
Dòng tiền lớn đang thay đổi cuộc chơi
Theo Reuters, tổng nhu cầu vàng toàn cầu năm 2025 đạt mức kỷ lục 5.002 tấn. Động lực chính không đến từ những người mua vàng vật chất thông thường, mà đến từ giới đầu tư tài chính. Nhu cầu đầu tư đã tăng vọt 84%, đạt 2.175 tấn, chính thức vượt qua nhu cầu trang sức (giảm 18%) để trở thành lực đẩy lớn nhất của thị trường.
Ông Shaokai Fan nhận định, cách nhìn nhận vàng đơn thuần là "phản ứng trước khủng hoảng" giờ đã quá hẹp. Sự thay đổi đáng chú ý nhất hiện nay là dòng vốn tổ chức tăng trưởng bùng nổ. Chỉ riêng năm 2025, thị trường ghi nhận 89 tỷ USD chảy vào vàng, mức mạnh nhất trong lịch sử. Các quỹ ETF vàng đóng góp tới 16% tổng nhu cầu hàng năm, hút vào lượng vốn tương đương 801 tấn vàng.
Lực mua này không mang tính chớp nhoáng. Khác với những đợt gom hàng ngắn hạn trong khủng hoảng 2008 hay đại dịch Covid-19, đà tăng hiện tại cho thấy vàng đang ăn sâu vào chiến lược phân bổ tài sản dài hạn của các quỹ đầu tư lớn. Ngay cả các ngân hàng trung ương, dù đã giảm nhẹ lực mua xuống còn 863 tấn trong năm 2025, vẫn duy trì lượng dự trữ ở mức cao nhằm đảm bảo tính độc lập tài chính.
Tất nhiên, vàng không hoàn toàn miễn nhiễm với các cú sốc. Tháng 3, kim loại quý này từng trải qua tuần giảm mạnh nhất trong 6 năm khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách "lãi suất cao trong thời gian dài", đẩy lợi suất trái phiếu và đồng USD lên cao. Nhưng theo ông Fan, những áp lực này chỉ mang tính kỹ thuật ngắn hạn, không làm thay đổi cấu trúc đi lên bền vững của thị trường.
Châu Á nổi lên thành “đầu tàu” mới
Sự chuyển mình của vàng thể hiện rõ nét nhất tại châu Á - nơi vốn có truyền thống văn hóa gắn liền với việc tích trữ vàng vật chất. Giờ đây, người châu Á đang học cách chơi game tài chính hiện đại, nhưng với quy mô và tốc độ đáng kinh ngạc.
Tại Ấn Độ - quốc gia tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới, một cột mốc lịch sử đã được thiết lập. Theo báo cáo của WGC do Reuters trích dẫn, trong quý I/2026, nhu cầu đầu tư vàng tại nước này đã chính thức vượt qua tiêu thụ trang sức. Cụ thể, nhu cầu đầu tư tăng 52% lên 82 tấn, trong khi trang sức giảm gần 20%. Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng tại Ấn Độ bùng nổ tới 186%, đạt mức kỷ lục 20 tấn, chủ yếu do nhà đầu tư tìm kiếm kênh sinh lời mới khi thị trường chứng khoán suy yếu.
Nhưng tâm điểm thực sự của tương lai lại đang hướng về Đông Nam Á. Ông Shaokai Fan khẳng định khu vực này hội tụ đủ mọi yếu tố thuận lợi như tăng trưởng kinh tế bứt phá, cơ cấu dân số trẻ và sự gắn bó văn hóa sâu sắc với kim loại quý, để trở thành một trụ cột mới.
Minh chứng rõ ràng nhất là tham vọng của Singapore. Hãng tin Reuters cho biết quốc đảo này vừa công bố kế hoạch chiến lược nhằm biến mình thành trung tâm giao dịch vàng của toàn châu Á. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) và Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi Singapore (SBMA) đang bắt tay với hàng loạt định chế tài chính lớn như DBS, JPMorgan, UBS để xây dựng một hệ sinh thái toàn diện.
Họ không đánh cược vào việc giá vàng ngày mai tăng hay giảm. Mục tiêu của Singapore là nâng cấp hạ tầng thanh toán bù trừ, logistics, và đặc biệt là cung cấp dịch vụ lưu ký vàng cho các ngân hàng trung ương và giới siêu giàu. Động thái này cho thấy Đông Nam Á không cam phận làm nơi tiêu thụ, mà đang vươn lên giành quyền kiểm soát và điều phối dòng chảy vàng toàn cầu. Trong khi đó, các quốc gia như Việt Nam và Indonesia cũng đang từng bước mở rộng vai trò của vàng trong hệ thống tài chính nội địa.
Vàng đang bước ra khỏi két sắt
Khi dòng tiền lớn nhập cuộc và các trung tâm tài chính châu Á vươn mình, định nghĩa về vàng cũng đang được viết lại. Kim loại quý này đang chuyển mình từ một tài sản vật chất nặng nề thành một hệ sinh thái tài chính linh hoạt.
Giám đốc WGC khu vực châu Á - Thái Bình Dương gọi xu hướng này là "Gold as a service" (vàng như một dịch vụ). Thay vì phải mua từng lượng vàng vật chất và cất giữ đầy rủi ro, thị trường đang hướng tới mô hình kết nối giữa lưu ký vật chất, phát hành tài sản số và quản lý vòng đời sản phẩm.
Sự tiêu chuẩn hóa này mang lại một quyền lực mới cho các nhà đầu tư cá nhân. Nhờ khả năng hoán đổi cao, người dân giờ đây có thể tiếp cận vàng với những mệnh giá rất nhỏ thông qua các nền tảng số. Hơn thế nữa, vai trò của vàng đang vượt ra khỏi ranh giới của việc "lưu trữ giá trị" thụ động.
Trong tương lai gần, vàng sẽ tham gia trực tiếp vào các hoạt động tài chính thường ngày như thanh toán, tiết kiệm, thậm chí là cho vay và đi vay. Điều này đang làm thay đổi hoàn toàn vai trò của kim loại quý trong nền kinh tế hiện đại.
Trong bối cảnh thế giới ngày càng bất ổn, nhiều nhà đầu tư tổ chức xem vàng là tài sản chiến lược giúp bảo toàn giá trị dài hạn. Và khi dòng tiền toàn cầu tiếp tục dịch chuyển về châu Á, Đông Nam Á được dự báo sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc định hình tương lai của thị trường vàng thế giới.
Tây Âu đang hứng chịu đợt nắng nóng gay gắt, gây gián đoạn cuộc sống ở nhiều nước. Ngày 23/6, Pháp ghi nhận nhiệt độ trung bình toàn quốc cao kỷ lục, một số khu vực thậm chí vượt 44 độ C. Còn cơ quan thời tiết Tây Ban Nha AEMET cho biết, nhiệt độ tại vùng Andujar ở miền nam nước này cùng ngày đã vượt 45 độ C.
Hàng trăm trường học ở Anh phải đóng cửa hoặc rút ngắn thời gian học. 23 nước ban hành cảnh báo khẩn cấp về nguy cơ đối với sức khỏe, trong đó Đức, Pháp, Tây Ban Nha, Thụy Sĩ và Luxembourg ở mức nghiêm trọng nhất.
"Nắng nóng cực đoan đang trở thành một rủi ro kinh tế mang tính cấu trúc. Châu Âu là khu vực đặc biệt dễ tổn thương", Allianz Trade - công ty bảo hiểm tín dụng thương mại thuộc Tập đoàn Allianz, nhận định khi lục địa này trải qua đợt nắng nóng thứ hai trong năm.
Giới phân tích cho biết châu Âu có nhiều bất lợi. Đó là dân số già, các đô thị đông đúc với nhiều tòa nhà không được thiết kế để chịu nhiệt độ cực đoan. Chỉ 19% hộ gia đình khu vực này có điều hòa nhiệt độ, so với 90% tại Mỹ.
Các đợt nắng nóng xuất hiện ngày càng thường xuyên tại đây, khi châu Âu ấm lên nhanh hơn các khu vực khác trên thế giới. Nhiều nhà khoa học cho rằng hoạt động của con người sẽ khiến các hiện tượng thời tiết cực đoan xảy ra nhiều hơn.
"Nước Pháp đang hoạt động trong trạng thái chậm chạp. Điều đó chắc chắn làm gián đoạn công việc và khiến khối lượng công việc hoàn thành ít đi", Patrick Martin - Chủ tịch Medef - tổ chức đại diện cho các chủ lao động lớn nhất tại Pháp, nhận xét gần đây trên kênh truyền hình BFM.
Allianz Trade cho biết nếu nhiệt độ vượt 30 độ C, tổn thất về năng suất lao động sẽ tăng nhanh. Theo tính toán của AFP, hơn 100 triệu người ở châu Âu phải chịu mức nhiệt trên 35 độ C trong ngày 25/6. Gần hai phần ba dân số châu Âu sống tại những khu vực có nhiệt độ trên 30 độ C.
Trong một bài viết trên website năm ngoái, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết các đợt nắng nóng vào mùa xuân, thu và đông có thể thúc đẩy hoạt động kinh tế, đặc biệt trong lĩnh vực xây dựng, nông nghiệp và ăn uống ngoài trời. "Tuy nhiên, các đợt nắng nóng trong mùa hè lại làm suy giảm hoạt động kinh tế, do khả năng hoạt động thể chất ngoài trời bị hạn chế", ECB cho biết.
Sụt giảm năng suất lao động, nhu cầu chuyển hướng đầu tư để thích ứng với biến đổi khí hậu, cùng việc giá năng lượng tăng đều góp phần kéo giảm hoạt động kinh tế tại châu Âu. Nghiên cứu của ECB cho thấy các đợt nắng nóng trong mùa hè làm giảm khoảng 1% hoạt động kinh tế tại các khu vực bị ảnh hưởng.
Trái với quan điểm truyền thống rằng đây chỉ là sự gián đoạn tạm thời, ECB nhận thấy "việc sụt giảm sản lượng đang kéo dài và thậm chí trầm trọng hơn, lên tới 1,5% sau hai năm". Tân Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp Emmanuel Moulin gần đây cũng cho biết trên đài phát thanh France Inter: "Rõ ràng nắng nóng có tác động tiêu cực đến tăng trưởng trong trung hạn".
Nắng nóng cực đoan có thể kéo giá năng lượng lên cao, do nhu cầu sử dụng điều hòa nhiệt độ tăng. Việc này cũng có thể khiến giá lương thực và lạm phát tăng trong trung hạn, do làm giảm năng suất trồng trọt và gây gián đoạn chuỗi cung ứng.
ECB ước tính đợt hạn hán năm 2022 khiến giá thực phẩm tại châu Âu tăng 0,7 điểm phần trăm. Sản lượng olive bị ảnh hưởng nghiêm trọng, khiến giá dầu olive tăng vọt. Cơ quan này lo ngại biến đổi khí hậu có liên quan đến giá thực phẩm tăng, từ đó gây thêm khó khăn cho quá trình dự báo lạm phát.
"Nếu không nhanh chóng chuyển sang mô hình phát triển thích ứng với biến đổi khí hậu và trung hòa carbon, những hiện tượng này có nguy cơ trở thành lực cản mang tính cấu trúc với nền kinh tế trong dài hạn", Hazem Krichene - chuyên gia về khí hậu và phát triển bền vững tại Allianz nhận định.
Allianz Trade đưa ra kịch bản giả định 5 năm nóng nhất ở mỗi nước châu Âu giai đoạn 2014-2024 sẽ lặp lại từ nay đến năm 2030. Khi đó, GDP châu Âu dự kiến giảm 5-7%. Ví dụ, GDP Đức mất 240 tỷ USD, Italy giảm 147 tỷ USD, Pháp hụt 131 tỷ USD và Tây Ban Nha là 120 tỷ USD.
Nguồn thu thuế cũng sẽ bị ảnh hưởng. Tại Pháp, thu ngân sách được dự báo giảm khoảng 1,8%, trong khi chi tiêu cho cơ sở hạ tầng và chăm sóc y tế lại tăng lên. Việc này có thể làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt ngân sách và nợ công phình to của nhiều nước châu Âu, trong bối cảnh khả năng vay nợ của họ đang bị hạn chế.
