Giá vàng, bạc đua nhau giảm

Cơ quan Điều hành Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP.HCM (VIFC-HCMC) ngày 18.7 đã tổ chức chương trình "Bàn tròn Tài chính" (Financial Roundtable) tại Đại học Columbia (New York, Mỹ). Trong khuôn khổ sự kiện, nhiều định chế tài chính toàn cầu bày tỏ mong muốn đưa dòng vốn quốc tế vào các dự án phát triển tại Việt Nam. Trong đó, Tập đoàn công nghệ Qualcomm đã trao Ý định thư bày tỏ nguyện vọng tham gia VIFC-HCMC.

Ông Nguyễn Công Vinh - Phó chủ tịch UBND TP.HCM phát biểu khai mạc và ông Richard D. McClellan - Tổng giám đốc VIFC-HCMC đã giới thiệu về Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP.HCM. Các đại diện đến từ các quỹ, tập đoàn công nghệ bày tỏ niềm tin vào triển vọng đầu tư của Việt Nam, đánh giá cao những cải cách gần đây và xem VIFC-HCMC như cửa ngõ mở rộng khả năng tiếp cận thị trường Việt Nam. Trong đó, Deutsche Bank - ngân hàng lớn nhất nước Đức và là một trong những ngân hàng đầu tư toàn cầu hàng đầu, cam kết mở rộng hoạt động ngân hàng đầu tư tại Việt Nam, dự kiến mang đến nguồn vốn cho vay quy mô lớn phục vụ các dự án phát triển. Tương tự, Warburg Pincus - một trong những quỹ đầu tư tư nhân lâu đời và lớn nhất thế giới, có trụ sở tại New York cũng tái khẳng định mong muốn thành lập quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) tại Việt Nam.

Ở lĩnh vực quản lý tài sản, Morgan Stanley - một trong những ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản hàng đầu của Mỹ - cùng Vanguard Global - công ty quản lý gia sản hoạt động theo mô hình văn phòng gia đình (family office) tại New York - bày tỏ quan tâm tới dịch vụ quản lý tài sản và family office tại Việt Nam. Trong khi đó, một trong những công ty chứng khoán lớn nhất Trung Quốc - Haitong Securities cho biết đang tích cực phát triển các kênh huy động vốn cho các doanh nghiệp Việt Nam và đề xuất thúc đẩy hợp tác giữa các sở giao dịch.

Đáng chú ý, tại sự kiện đã diễn ra lễ trao Ý định thư của Tập đoàn Qualcomm. Trong Ý định thư, Qualcomm bày tỏ ấn tượng với tầm nhìn của thành phố về VIFC - định hướng trở thành cửa ngõ kết nối Việt Nam với tài chính toàn cầu, góp phần hiện đại hóa hệ thống tài chính, thu hút đầu tư quốc tế và thúc đẩy đổi mới sáng tạo thông qua công nghệ tiên tiến và các mô hình quản trị hiện đại. Tập đoàn tin tưởng VIFC sẽ góp phần xây dựng một hệ sinh thái tài chính minh bạch, an toàn và bền vững. Trên cơ sở đó, Qualcomm chính thức bày tỏ nguyện vọng tham gia quá trình phát triển và hoạt động của trung tâm, mong muốn được công nhận là thành viên của VIFC-HCMC, cam kết tìm kiếm các cơ hội hợp tác - đầu tư - trao đổi tri thức, và chỉ định Công ty TNHH Qualcomm Việt Nam làm đầu mối phối hợp triển khai.

Đối với VIFC-HCMC, chương trình không chỉ là hoạt động xúc tiến đầu tư mà còn là một bước tiến trong quá trình xây dựng mạng lưới đối tác quốc tế và khẳng định sức hút của trung tâm đối với các định chế tài chính toàn cầu. Sự quan tâm của các ngân hàng đầu tư, quỹ đầu tư, tổ chức quản lý tài sản và tập đoàn công nghệ hàng đầu, cùng với việc Qualcomm chính thức bày tỏ nguyện vọng tham gia VIFC-HCMC, phản ánh niềm tin của cộng đồng quốc tế vào định hướng phát triển của trung tâm cũng như triển vọng của thị trường Việt Nam.

Tin Gốc: Thanh Niên

Ông Phan Quốc Công cho biết, trong khoảng 18 ngày qua, sau khi Công ty kiểm định P-Lap liên quan vụ buôn lậu kim cương, công ty đã chuẩn bị mấy ngàn tỉ đồng để thực hiện mua lại, không để xảy ra sự cố nào. Tuy nhiên, áp doanh số mua lại cao gấp 5 lần doanh số bán ra, gây áp lực lớn lên dòng tiền ngắn hạn.

Để vừa đảm bảo quyền lợi khách hàng vừa duy trì hoạt động của doanh nghiệp, ông Phan Quốc công cho biết Công ty PNJ sẽ thay đổi hạn mức thanh toán tối đa mỗi ngày theo năng lực thực tế cho toàn bộ các giao dịch mua lại trên toàn quốc.

Cụ thể, PNJ thực hiện thanh toán sau khi hoàn tất quy trình kiểm định, xác nhận giá trị sản phẩm và bố trí nguồn thanh khoản phù hợp, thay vì thanh toán ngay trong ngày như trước đây. Việc thanh toán được thực hiện theo thứ tự hoàn tất hồ sơ giao dịch và phương án khách hàng lựa chọn. Trong trường hợp tổng nhu cầu giao dịch vượt hạn mức xử lý trong ngày, PNJ vẫn cam kết thực hiện đầy đủ 100% nghĩa vụ mua lại và đảm bảo thanh toán đầy đủ giá trị giao dịch theo lộ trình đã thông báo. Đây là biện pháp quản trị thanh khoản mang tính tạm thời, được áp dụng trong giai đoạn thị trường có biến động bất thường và sẽ được PNJ xem xét điều chỉnh khi điều kiện thị trường trở lại ổn định.

Về phương án giao dịch, đối với kim cương rời, khách hàng có thể lựa chọn đổi sang kim cương rời hoặc nhận tiền, không chuyển đổi sang trang sức và vàng miếng để tuân thủ Nghị định 232. Đối với các dòng hàng còn lại, khách hàng có thể lựa chọn chuyển đổi toàn bộ hoặc một phần giá trị mua lại sang các sản phẩm đang kinh doanh tại hệ thống PNJ, bao gồm vàng miếng SJC, vàng Tài lộc PNJ, nhẫn trơn, Kim Bảo, trang sức, quà tặng sưu tầm và kim cương rời… Giá trị chuyển đổi được áp dụng trên cơ sở chính sách ưu đãi hiện hành tại thời điểm giao dịch, đồng thời được PNJ cộng thêm mức ưu đãi bổ sung theo từng nhóm sản phẩm.

Ông Phan Quốc Công khẳng định, "doanh nghiệp vẫn duy trì hoạt động ổn định. Khó khăn hiện nay chủ yếu là áp lực dòng tiền do lượng khách bán lại kim cương tăng mạnh. Công ty sẽ ưu tiên đổi sản phẩm thay vì hoàn tiền ngay; nếu hoàn tiền thì sẽ thực hiện theo lộ trình nhiều đợt nhằm đảm bảo thanh toán. Doanh nghiệp ưu tiên để khách hàng nhận quyền lợi cao nhất bằng cách đổi sang trang sức khác; đổi sang sản phẩm vàng; hoặc kết hợp nhận một phần tiền mặt và một phần sản phẩm".

PNJ cũng nhấn mạnh cần phân biệt giữa giấy kiểm định chất lượng và giấy chứng nhận nguồn gốc xuất xứ. Theo đó, phòng kiểm định chỉ có chức năng đánh giá chất lượng viên đá, tương tự như một hoạt động "khám sức khỏe", chứ không có nhiệm vụ xác minh nguồn gốc của sản phẩm. Do đó, một viên kim cương có thể được kiểm định nhiều lần trong quá trình sử dụng, sau khi được mài lại hoặc gia công lại, và mỗi lần kiểm định sẽ có một chứng thư mới. Đây được xem là hoạt động bình thường trong ngành.

Liên quan đến việc kiểm định, ông Phan Quốc công cho biết công ty đã tạm dừng tiếp nhận hồ sơ từ bên ngoài để tập trung xử lý lượng hàng nội bộ. Về lâu dài, doanh nghiệp đang xem xét khả năng dừng hẳn dịch vụ kiểm định bên ngoài nhằm hạn chế các rủi ro pháp lý có thể phát sinh. Theo lãnh đạo PNJ, nếu vô tình kiểm định cho những sản phẩm liên quan đến các vụ việc vi phạm pháp luật, doanh nghiệp có thể bị ảnh hưởng trong quá trình điều tra, dù chỉ thực hiện chức năng kỹ thuật. Tuy nhiên, đại diện công ty cho biết đây mới là đề xuất của ban điều hành; quyết định cuối cùng sẽ do Hội đồng quản trị xem xét và thông qua.

Tin Gốc: Thanh Niên

Trong bối cảnh nhu cầu vốn trung và dài hạn cho các dự án hạ tầng quy mô lớn ngày càng gia tăng, bài toán huy động nguồn lực đang tạo áp lực đáng kể lên hệ thống tài chính.

Khi dư địa tín dụng ngân hàng dần thu hẹp và ngân sách Nhà nước còn hạn chế, việc phát triển thị trường trái phiếu - đặc biệt là trái phiếu công trình được kỳ vọng sẽ mở ra một kênh dẫn vốn mới, góp phần đa dạng hóa nguồn lực cho nền kinh tế.

Chia sẻ về cấu trúc nguồn vốn, ông Nguyễn Quang Thuân - Chủ tịch FiinGroup và FiinRatings cho rằng, vấn đề cốt lõi hiện nay không chỉ nằm ở mục tiêu tăng trưởng, mà còn ở cách thức lựa chọn nguồn vốn phù hợp với đặc thù của các dự án dài hạn.

"Nếu tiếp tục phụ thuộc vào vốn ngắn hạn hoặc tín dụng ngân hàng để tài trợ cho đầu tư dài hạn, rủi ro sẽ gia tăng và tính bền vững của tăng trưởng sẽ bị ảnh hưởng", ông Thuân nhấn mạnh.

Trong bối cảnh đó, thị trường trái phiếu được đánh giá có nhiều điều kiện thuận lợi để mở rộng vai trò, trở thành kênh dẫn vốn quan trọng cho các lĩnh vực nền tảng như hạ tầng, năng lượng hay logistics.

Theo ông Thuân, dù quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam đã đạt khoảng 11% GDP, cấu trúc phát hành vẫn còn nhiều điểm chưa hợp lý. Phần lớn lượng trái phiếu hiện nay tập trung vào khu vực tài chính, trong khi các lĩnh vực có nhu cầu vốn dài hạn lớn như hạ tầng lại chưa tận dụng hiệu quả kênh huy động này.

Ông Thuân bày tỏ kỳ vọng thị trường trái phiếu sẽ từng bước dịch chuyển, trở thành kênh dẫn vốn chủ lực cho các ngành nền tảng của nền kinh tế, thay vì tập trung quá nhiều vào khu vực tài chính như hiện nay.

Ở góc độ khác, bà Hoàng Thị Hiền - Trưởng nhóm Phân tích Khối Xếp hạng tín nhiệm & Nghiên cứu VIS Rating nhìn nhận, thị trường trái phiếu doanh nghiệp có thể đóng vai trò quan trọng trong việc lấp đầy khoảng trống vốn dài hạn.

"Trong bối cảnh nguồn ngân sách Nhà nước còn thiếu hụt và kênh tín dụng ngân hàng gặp một số hạn chế, thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ là một kênh huy động vốn dài hạn quan trọng để bù đắp khoảng trống này", bà Hiền nhận định.

Bà Hiền phân tích, đặc thù của các dự án hạ tầng là vòng đời dài, thời gian thu hồi vốn chậm và dòng tiền phân bổ theo nhiều giai đoạn, khiến việc phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng - vốn có cấu trúc kỳ hạn ngắn trở nên kém phù hợp.

Do đó, việc phát triển trái phiếu hạ tầng không chỉ giúp đa dạng hóa nguồn vốn mà còn góp phần giảm áp lực kỳ hạn cho hệ thống tài chính, đồng thời tạo điều kiện thu hút các dòng vốn dài hạn từ doanh nghiệp bảo hiểm, quỹ đầu tư, quỹ hưu trí và nhà đầu tư nước ngoài.

Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Quang Thuân, mức độ tham gia của các nhà đầu tư tổ chức dài hạn tại Việt Nam hiện vẫn còn hạn chế. Đây lại là nhóm nhà đầu tư phù hợp với các sản phẩm trái phiếu có kỳ hạn dài như trái phiếu công trình.

Đồng thời, tỉ lệ nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường trái phiếu Việt Nam mới chỉ ở mức khoảng 0,1%, thấp hơn đáng kể so với nhiều quốc gia trong khu vực. Ông cho rằng việc nâng tỉ lệ này trong thời gian tới không chỉ giúp mở rộng quy mô thị trường mà còn góp phần nâng cao chuẩn mực minh bạch và quản trị.

Từ góc nhìn về điều kiện phát triển thị trường, bà Hoàng Thị Hiền nhấn mạnh, sức hấp dẫn của trái phiếu hạ tầng phụ thuộc lớn vào khung pháp lý và cơ chế triển khai. Những yếu tố như minh bạch dòng tiền, cơ chế bảo lãnh và phương án hoàn vốn có ý nghĩa quyết định đối với niềm tin của nhà đầu tư.

Bà cũng chỉ ra rằng, so với các thị trường phát triển trong khu vực như Hàn Quốc hay Nhật Bản, Việt Nam vẫn đang ở giai đoạn đầu trong việc hình thành và chuẩn hóa trái phiếu công trình.

Theo bà Hiền, một trong những điểm nghẽn lớn nhất hiện nay nằm ở cơ chế phân bổ rủi ro. Khi các rủi ro như xây dựng, pháp lý hay lưu lượng chưa được phân định rõ ràng giữa Nhà nước, doanh nghiệp và nhà đầu tư, phần lớn rủi ro sẽ dồn về phía nhà đầu tư tài chính, làm giảm sức hấp dẫn của công cụ này.

Để khắc phục, bà cho rằng cấu trúc trái phiếu hạ tầng cần được thiết kế theo hướng phân tách rủi ro, minh bạch hóa dòng tiền và tăng cường kỷ luật thị trường, đồng thời gắn với cơ chế kiểm soát dòng tiền riêng và thứ tự ưu tiên thanh toán rõ ràng.

Bên cạnh đó, bà Hoàng Thị Hiền cũng nhấn mạnh vai trò của xếp hạng tín nhiệm độc lập ở cấp độ từng công cụ trái phiếu, giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn mức độ rủi ro của từng dự án.

Đây được xem là nền tảng quan trọng để nâng cao chất lượng phát hành và thúc đẩy thị trường trái phiếu phát triển theo chiều sâu.

Ở góc nhìn dài hạn, bà Hiền nhận định nếu được phát triển đúng hướng, trái phiếu hạ tầng không chỉ là một sản phẩm tài chính đơn lẻ mà có thể trở thành trụ cột thứ hai bên cạnh tín dụng ngân hàng.

Quan điểm này cũng tương đồng với đánh giá của ông Nguyễn Quang Thuân khi cho rằng thị trường trái phiếu cần đóng vai trò lớn hơn trong việc cung ứng vốn dài hạn cho nền kinh tế.

Với việc từng bước hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao tính minh bạch và thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư dài hạn, trái phiếu công trình được kỳ vọng sẽ trở thành công cụ hiệu quả để huy động nguồn lực xã hội cho các dự án hạ tầng chiến lược.

Tin Gốc: Người Đưa Tin