Tại phiên họp thường niên chiều 26/6, ban lãnh đạo Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) dành phần lớn thời gian để nói về kế hoạch vực dậy doanh nghiệp.
Bên cạnh phương án phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ, ban lãnh đạo HBC cho biết họ sẽ thành lập pháp nhân mới – Hòa Bình Investment Holdings (HBIH). Công ty này đóng vai trò nền tảng vốn và hệ sinh thái hỗ trợ, nhằm giúp HBC vượt qua rào cản tài chính hiện tại và phát triển bền vững hơn.
Theo ông Nguyễn Kinh Luân, Phó tổng giám đốc Đầu tư và Phát triển thị trường quốc tế, hiện tập đoàn này khó mở rộng hạn mức tín dụng trực tiếp do tình hình tài chính sau giai đoạn biến động. Việc thành lập công ty con chuyên về tài chính sẽ giúp HBC thu hút các nhà đầu tư trong, ngoài nước, qua đó tăng niềm tin thị trường, cải thiện dòng tiền vận hành và giảm bớt áp lực nợ.
Theo phương án đề xuất, một số cổ đông lớn của Xây dựng Hòa Bình sẽ góp vốn vào HBIH bằng cổ phiếu HBC mà họ nắm giữ. Mức này dự kiến khoảng 20-30% tổng số cổ phiếu HBC hiện hành. Sau khi nhận góp vốn, HBIH sẽ trở thành cổ đông chiến lược, trực tiếp nắm giữ và quản lý vốn tại Xây dựng Hòa Bình.
Trong phần đối thoại, một số cổ đông đặt câu hỏi về cách phân chia nghĩa vụ tài chính giữa công ty mẹ và Hòa Bình Investment Holdings. Chủ tịch HĐQT Lê Viết Hải nhiều lần nhấn mạnh sẽ không chuyển giao tài sản và nghĩa vụ nợ hiện tại của HBC cho HBIH. Tức là, HBC sẽ tập trung vào tổng thầu và xây dựng, còn HBIH chuyên trách mảng tài chính, kêu gọi, sắp xếp nguồn vốn.
Ban lãnh đạo HBC cũng cho biết phương án tái cấu trúc mới không làm giảm quyền lợi của các cổ đông hiện hữu. “Chúng tôi sẽ không thoái thác trách nhiệm và nghĩa vụ”, ông Nguyễn Kinh Luân nói.
Cổ phiếu của Xây dựng Hòa Bình đã giao dịch dưới mệnh giá từ tháng 9/2023 đến nay. Sau đó khoảng một năm, HBC bị hủy niêm yết trên sàn HoSE và chuyển sang thị trường UPCoM. Nguyên nhân do doanh nghiệp có tổng lỗ lũy kế vượt quá số vốn điều lệ thực góp, căn cứ theo báo cáo tài chính đã kiểm toán năm 2023. Mỗi cổ phiếu HBC chốt phiên hôm nay tại 5.000 đồng. Mã này đang được định giá thấp hơn giá trị sổ sách khi chỉ số P/B chỉ 0,85 lần.
Tại phiên họp, cổ đông cũng chất vấn lãnh đạo tập đoàn về giá cổ phiếu. “Triển vọng phục hồi của cổ phiếu HBC trên sàn chứng khoán tới đây thế nào?”, một cổ đông đặt câu hỏi.
Ông Lê Viết Hiếu, Phó chủ tịch Hội đồng quản trị, cho rằng họ không thể ấn định mức giá mà HBC có thể cải thiện. Nhưng ban điều hành sẽ tìm ra giải pháp nâng cao giá trị nội tại của doanh nghiệp, cải thiện doanh thu, giảm chi phí, tái cấu trúc tài chính và nâng cao chất lượng dòng tiền… Từ đó, giá cổ phiếu HBC sẽ được cải thiện.
Năm 2025, Xây dựng Hòa Bình ghi nhận doanh thu khoảng 4.620 tỷ đồng, giảm 28% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 251 tỷ đồng, giảm 74%. So với kế hoạch, công ty chỉ hoàn thành hơn một nửa chỉ tiêu doanh thu và khoảng 70% chỉ tiêu lợi nhuận.
Năm nay, họ đặt mục tiêu đạt 10.000 tỷ đồng doanh thu, tăng hơn gấp đôi so với năm trước, còn lợi nhuận sau thuế dự kiến duy trì ở mức 250 tỷ. Nếu đạt kế hoạch, đây sẽ là năm đầu tiên kể từ 2022, công ty quay trở lại mốc doanh thu 5 chữ số.
Cả năm nay, Vietnam Airlines lên kế hoạch tổng doanh thu hợp nhất đạt 138.899 tỷ đồng, tăng hơn 12% so với 2025. Tuy nhiên, công ty dự kiến chi phí có thể tăng gần 20% lên mức 138.389 tỷ đồng.
Trong quý I, Vietnam Airlines đã đạt kết quả tích cực, với lợi nhuận hợp nhất kỷ lục khoảng 4.500 tỷ, trong đó riêng công ty mẹ lãi 3.948 tỷ đồng. Tuy nhiên, từ tháng 4, hoạt động của tổng công ty chịu tác động nghiêm trọng bởi xung đột tại Trung Đông làm giá nhiên liệu bay tăng cao, ảnh hưởng đến chi phí đầu vào và hiệu quả kinh doanh. Giá Jet A1 có lúc cao điểm đã vượt 200 USD mỗi thùng, trong khi bình quân năm 2025 ở mức 86,5 USD mỗi thùng.
Trước bối cảnh này, theo Tổng giám đốc Lê Hồng Hà, Vietnam Airlines đã chủ động triển khai đồng bộ nhiều giải pháp nhằm giảm thiểu các tác động bất lợi, trong đó gồm tối ưu hóa mạng bay, cắt giảm và giãn hoãn các chi phí chưa cần thiết...
Sau khi căng thẳng Mỹ - Iran có dấu hiệu hạ nhiệt trong tháng 6, giá nhiên liệu bay đã giảm xuống mức 112-115 USD mỗi thùng. Trên cơ sở giả định giá nhiên liệu 6 tháng cuối năm bình quân 120 USD mỗi thùng, Vietnam Airlines ước tính giá trung bình cả năm 2026 khoảng 128,54 USD - tăng 48% so với 2025. Mức này có thể khiến hãng hàng không quốc gia phát sinh thêm chi phí 11.900 tỷ đồng.
Trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng mạnh, chiếm phần lớn chi phí hoạt động, Vietnam Airlines dự kiến lợi nhuận công ty mẹ cả năm 2026 đạt 101 tỷ đồng và lãi hợp nhất khoảng 510 tỷ. "Dù thấp đáng kể so với kế hoạch đạt được trong quý 1, nhưng đây vẫn là một mục tiêu thể hiện sự nỗ lực rất lớn của tổng công ty", ông Lê Hồng Hà chia sẻ với các cổ đông.
Trước đó, tại giai đoạn giá nhiên liệu căng thẳng hồi tháng 5, lãnh đạo Vietnam Airlines còn từng dự kiến công ty có thể lỗ cả năm nay với giả định giữ nguyên sản lượng khai thác như kế hoạch.
try{try{for(const iframe of document.querySelectorAll("iframe[data-src]")){iframe.removeAttribute("sandbox");iframe.setAttribute("src",iframe.getAttribute("data-src"));}}catch(e){}}catch(e){console.log("error_replace_script",e);}
Về sản lượng, Vietnam Airlines dự kiến năm 2026 vận chuyển 27,73 triệu lượt hành khách (tăng 8,1%) và 361,4 triệu tấn hàng hóa (tăng 6,2%). Trong đó, khách quốc tế đạt 9,8 triệu lượt, tăng 13,4% so với 2025.
Lượng khách quốc tế có thể tăng trưởng tích cực khi Vietnam Airlines tăng cường mở rộng mạng đường bay quốc tế. Chỉ riêng nửa đầu năm 2026, Vietnam Airlines đã mở và công bố loạt đường bay mới đến Amsterdam (Hà Lan), Phuket (Thái Lan) và Colombo (Sri Lanka). Cùng với đó, hãng cũng tăng tần suất khai thác đến Singapore, Manila (Philippines), Moscow (Nga), Kaohsiung (Đài Loan, Trung Quốc), Melbourne và Sydney (Australia).
Thời gian tới, Vietnam Airlines tiếp tục triển khai nhiều giải pháp chiến lược nhằm nâng cao năng lực khai thác, mở rộng thị trường và hiệu quả hoạt động. Trong đó, đầu tư đội tàu bay thế hệ mới tiếp tục là nhiệm vụ trọng tâm với dự án đầu tư 50 tàu thân hẹp và dự kiến tiếp nhận trong giai đoạn 2030-2032.
Bên cạnh đó, Vietnam Airlines cũng có kế hoạch triển khai phương án thuê 20 tàu bay thân hẹp để đáp ứng nhu cầu khai thác giai đoạn 2027-2028 và dự kiến khai thác tàu chở hàng đầu tiên vào quý III. Hãng cũng tiếp tục mở rộng đầu tư hạ tầng kỹ thuật tại các sân bay chiến lược, trong đó có cảng hàng không quốc tế Long Thành.
Theo bộ này, so với yêu cầu, nhiệm vụ công tác trong tình hình mới, cùng với những kết quả đạt được, tổ chức bộ máy bên trong của bộ còn một số tồn tại, hạn chế. Chức năng nhiệm vụ của một số đơn vị trong bộ và các đơn vị trực thuộc còn trùng lắp, chưa rõ ràng.
Do đó để tiếp tục đổi mới, sắp xếp, kiện toàn tổ chức bộ máy của hệ thống chính trị, bảo đảm tinh gọn, hoạt động hiệu lực, hiệu quả, gắn với cơ cấu lại đội ngũ cán bộ, công chức đủ phẩm chất, năng lực trong tình hình mới, gắn với mục tiêu phấn đấu tăng trưởng hai con số, Bộ thấy cần thiết phải sửa đổi, bổ sung chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn, sắp xếp tổ chức lại các đơn vị trong cơ cấu tổ chức của Bộ.
Theo đó, về vị trí, chức năng của Bộ Công Thương, dự thảo tờ trình nêu rõ tiếp tục kế thừa các chức năng quản lý nhà nước của Bộ như quy định trước đây.
Tuy nhiên, bổ sung chức năng quản lý về tài nguyên khoáng sản, khu công nghiệp, khu kinh tế, khu thương mại tự do và các loại hình khu kinh tế để thống nhất Bộ Công Thương là đầu mối quản lý nhà nước. Cùng đó, bổ sung chức năng về công nghiệp sinh học, công nghiệp điện tử.
Trên cơ sở đó, cơ cấu tổ chức của Bộ Công Thương giảm từ 21 đơn vị xuống còn 20 đơn vị, giảm một đầu mối cấp vụ. Cụ thể, đổi tên Vụ Kế hoạch, Tài chính và Quản lý doanh nghiệp thành Vụ Kế hoạch - Tài chính, do thời gian tới sẽ giảm bớt nhiệm vụ quản lý doanh nghiệp với vai trò đại diện chủ sở hữu vốn nhà nước và chuyển giao về SCIC.
Đổi tên Cục Thương mại điện tử và Kinh tế số thành Cục Thương mại điện tử, sau khi chuyển mảng chuyển đổi số sang Cục Đổi mới sáng tạo, Chuyển đổi xanh và Khuyến công.
Cùng đó, Cục Đổi mới sáng tạo, Chuyển đổi xanh và Khuyến công sẽ được tổ chức lại và đổi tên thành Cục Khoa học công nghệ và Chuyển đổi số. Cục này sẽ tiếp nhận mảng chuyển đổi số, đồng thời chuyển giao mảng tiết kiệm năng lượng sang Vụ Dầu khí và Than. Với mảng quản lý cụm công nghiệp và tiểu thủ công nghiệp, khuyến công sẽ chuyển sang Cục Công nghiệp.
Hợp nhất Vụ Phát triển thị trường nước ngoài và Vụ Chính sách thương mại đa biên thành Vụ Phát triển thị trường nước ngoài và Hội nhập kinh tế quốc tế. Vụ này được đề nghị duy trì 9 phòng để thực hiện tốt nhiệm vụ về công tác đối ngoại, đàm phán và hợp tác về thị trường với nước ngoài.
Thành lập Cục Năng lượng - Dầu khí trên cơ sở Vụ Dầu khí và Than tiếp nhận mảng tiết kiệm năng lượng, thực hiện thêm nhiệm vụ quản lý năng lượng ngoài khơi và nhiệm vụ cơ quan thường trực về an ninh năng lượng quốc gia.
Ngoài ra, Bộ tiếp tục duy trì 15 đơn vị, bao gồm: Vụ Tổ chức cán bộ, Vụ Pháp chế, Văn phòng Bộ, Cục Điện lực, Cục Công nghiệp, Cục Kỹ thuật an toàn và Môi trường công nghiệp, Cục Hóa chất, Cục Quản lý và Phát triển thị trường trong nước, Ủy ban Cạnh tranh Quốc gia, Cục Xuất nhập khẩu, Cục Phòng vệ thương mại, Cục Xúc tiến thương mại, Viện nghiên cứu Chiến lược chính sách công thương, báo Công Thương, tạp chí Công Thương.
Các chuyên gia cho rằng dòng tiền bắt đáy và áp lực bán từ khối ngoại sẽ là hai yếu tố đáng chú ý, có thể quyết định xu hướng trong ngắn hạn.
Ông Nguyễn Anh Quân - chuyên gia nghiên cứu và tư vấn đầu tư tại Chứng khoán DNSE - cho rằng nhịp điều chỉnh gần 45 điểm của thị trường trong tuần qua, đưa VN-Index lùi về 1.887 điểm, là diễn biến kỹ thuật bình thường sau giai đoạn tăng nóng.
Theo ông, thị trường cần những phiên "hạ nhiệt" để hấp thụ áp lực chốt lời ngắn hạn, đồng thời thiết lập mặt bằng tích lũy bền vững hơn.
Vùng 1.860 - 1.880 điểm hiện đóng vai trò là vùng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng khi lực cầu liên tục tham gia nâng đỡ chỉ số. Trong tuần này, xu hướng chủ đạo của thị trường nhiều khả năng vẫn là dao động và kiểm định quanh vùng hỗ trợ trên. Nếu VN-Index đánh mất mốc này, xu hướng điều chỉnh ngắn hạn có thể được xác nhận rõ nét hơn.
Ông Quân cho rằng nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý hai yếu tố. Thứ nhất là phản ứng của dòng tiền tại vùng hỗ trợ 1.860 - 1.880 điểm, qua đó đánh giá liệu lực cầu có đủ mạnh để giúp thị trường phục hồi hay không.
Thứ hai là áp lực bán ròng từ khối ngoại cùng quá trình hạ nhiệt nguồn vốn margin tại các công ty chứng khoán sau giai đoạn tăng mạnh. Bên cạnh đó, sự phân hóa và xoay vòng của dòng tiền giữa các nhóm cổ phiếu dẫn dắt cũng sẽ là yếu tố quan trọng định hình xu hướng kế tiếp của thị trường.
Trong bối cảnh thị trường phân hóa và tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn sau nhịp điều chỉnh về vùng 1.887 điểm, đây chưa phải thời điểm bán tháo bằng mọi giá, mà phù hợp hơn với chiến lược phòng thủ và tái cơ cấu danh mục.
Nhà đầu tư nên thu hẹp tỉ trọng sử dụng margin, đồng thời tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật để giảm tỉ trọng ở những nhóm cổ phiếu đã tăng nóng hoặc xuất hiện dấu hiệu phân phối.
Về dòng tiền ngắn hạn, chuyên gia của DNSE nhận định dòng tiền thông minh có xu hướng tìm đến các nhóm ngành đã điều chỉnh sâu nhưng vẫn được hỗ trợ bởi yếu tố vĩ mô. Trong đó, dầu khí và hóa chất là hai nhóm đáng chú ý khi định giá đã trở nên hấp dẫn hơn sau giai đoạn giảm mạnh.
Bên cạnh đó, Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự báo thị trường có thể tiếp tục rung lắc trong vùng 1.860 - 1.880 điểm để kiểm định cung - cầu. Tuy nhiên, điểm tích cực là lực cầu bắt đáy vẫn xuất hiện khá tốt mỗi khi chỉ số lùi về vùng hỗ trợ quan trọng.
VCBS cũng lưu ý nhiều cổ phiếu và nhóm ngành vẫn đang tích lũy ở vùng giá thấp, qua đó mở ra cơ hội đầu tư đáng chú ý. Trong bối cảnh biến động thị trường còn lớn, nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên quản trị rủi ro danh mục và chỉ giải ngân thăm dò tại những cổ phiếu có tín hiệu hút dòng tiền tốt.
Trong khi đó, Chứng khoán TPS nhận định VN-Index tiếp tục điều chỉnh trong phiên gần nhất do thiếu vắng lực cầu chủ động, song áp lực bán hiện chưa quá mạnh. Theo TPS, điều này cho thấy cả bên mua lẫn bên bán vẫn đang duy trì tâm lý thận trọng.
Điểm tích cực là chỉ số đã hồi phục nhẹ khi lùi về vùng hỗ trợ quanh 1.860 điểm. TPS đánh giá VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng trung hạn khi vùng 1.850 - 1.860 điểm đã chuyển thành ngưỡng hỗ trợ quan trọng sau khi được chinh phục trước đó.
Theo công ty chứng khoán này, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục tích lũy trong vùng 1.850 - 1.925 điểm để cân bằng cung - cầu trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỉ trọng tiền mặt ở mức hợp lý và giải ngân có chọn lọc tại các vùng hỗ trợ mạnh.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, Công ty Chứng khoán Vietcap cho rằng tín hiệu điều chỉnh ngắn hạn của VN-Index đã được xác nhận sau khi chỉ số đánh mất các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng quanh 1.890 - 1.905 điểm.
Theo Vietcap, trong trường hợp thị trường xuất hiện nhịp hồi phục, vùng 1.890 - 1.900 điểm sẽ đóng vai trò kháng cự gần của VN-Index. Trong khi đó, vùng 1.830 - 1.840 điểm được xem là mục tiêu của nhịp điều chỉnh hiện tại.
