Trong bối cảnh chỉ số VN-Index tăng khoảng 3% tính đến ngày 5-6, ngành chứng khoán lại có tới 32/40 cổ phiếu trên 3 sàn ghi nhận giảm giá, tương đương 80% toàn ngành.
Trong đó, ông lớn SSI giảm khoảng 10,7% sau gần nửa năm. VPX – cổ phiếu mới lên sàn cuối năm 2025 – cũng giảm khoảng 11%.
Ở nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, áp lực còn mạnh hơn. Các mã VFS giảm trên 20%, riêng APG đã mất tới gần 58% giá trị thị trường.
Điều đáng chú ý là diễn biến này xảy ra khi các câu chuyện hỗ trợ như kỳ vọng FTSE nâng hạng, sóng IPO lan tỏa vẫn đang còn nguyên giá trị. Tuy nhiên, thay vì trở thành nhóm dẫn dắt, nhiều cổ phiếu chứng khoán lại đi xuống trên diện rộng.
Không ít nhà đầu tư đặt câu hỏi rằng kỳ vọng tăng trưởng của ngành đã phản ánh quá sớm vào giá cổ phiếu hay đây chỉ là những bước lùi trong một chu kỳ mới của thị trường chứng khoán Việt Nam. Cùng với đó, áp lực còn đến từ sự cạnh tranh vốn giữa hàng loạt các công ty chứng khoán.
Không chỉ chứng kiến giá cổ phiếu đi lùi, cổ đông ngành chứng khoán còn phải cân đối tài chính để tham gia các đợt phát hành tăng vốn như các trường hợp của SSI phát hành thêm tỉ lệ 5:1 đầu năm 2026 hoặc VIX phát hành thêm tỉ lệ 10:6 đầu quý 2-2026.
Và nhiều CTCK mạnh tay thưởng cổ phiếu, hoặc trả cổ tức bằng cổ phiếu để duy trì vị thế vốn cạnh tranh. Ngay đầu tháng 6-2026, TCBS đã hoàn tất trả cổ tức bằng 462 triệu cổ phiếu để đưa vốn điều lệ trở lại Top 1.
Còn VPS sau khi thưởng 913 triệu cổ phiếu cho cổ đông đang chuẩn bị chào bán riêng lẻ.
Sau nửa đầu năm 2026, cuộc đua tăng vốn ngành chứng khoán đã không còn là cuộc đua “song mã” sau sự góp mặt của VIX và VPS trong nhóm vốn điều lệ trên 20.000 tỉ đồng.
Ở sau nhóm này, sự khẩn trương cũng được thể hiện rõ nhất tại các CTCK có ngân hàng hậu thuẫn như Chứng khoán Vietcap (VCI), Chứng khoán MB (MBS) hay Chứng khoán HD (HDBS) đã cùng nâng quy mô vốn điều lệ lên trên 10.000 tỉ đồng.
Còn với nhóm Big 4, Chứng khoán VCBS vừa nâng vốn từ 2.500 tỉ đồng lên 8.500 tỉ đồng vào cuối tháng 5-2026. Nhìn chung, áp lực phải duy trì vị thế trên thị trường đang khiến bài toán pha loãng quyền lợi trở nên đặc biệt nhạy cảm với nhiều nhà đầu tư cá nhân.
Tin Gốc: Tuổi Trẻ




